1、中國糖尿病藥物及未來趨勢分析：黃斑變性、康柏西普、丙肝市占比率圖 據統計，1980年全球糖尿病患者人數1.08億，2014年患病人數增至4.22億。35年來糖尿病患者激增3.14億人，平均每年增長近900萬人。2017年全球2079歲人群糖尿病患者人數達4.25億。預計到2045年糖尿病患者可能達到6.29億。 隨著我國逐步步入人口老齡化以及生活方式的變化，糖尿病變為流行病。糖尿病患病率從1980年的0.67%飆升至2013年的10.4%。 糖尿病治療藥物主要是三大類，胰島素、GLP-1受體激動劑和口服小分子藥物。胰島素是一種含有兩條多肽鏈的蛋白質，是參與機體調節糖代謝、控制血糖平衡的激素。胰

2、島素具有促進糖原、脂肪、蛋白質合成的作用，胰島素分泌不足致血糖濃度升高，導致糖尿病。目前胰島素是治療1型糖尿病的唯一藥物，也是治療2型糖尿病的重要品種。 受益于國內醫保、臨床指南納入等諸多利好因素，國內巨大糖尿病患者池（占全球27%）將誕生一批銷售額超10億元的新型降糖藥品種。數據來源：公開資料整理 胰島素是糖尿病終極治療手段。糖尿病發展到后期，部分患者出現“胰島衰竭”，胰島素是終極治療手段。 新型降糖藥改善患者體驗，效果已不僅僅體現在降糖上。GLP-1減肥效果明顯，2019年5月，NMPA批準江蘇豪森的長效GLP-1受體激動劑洛塞那肽（孚來美）上市，領跑國產新型降糖藥。DPP-4安全性高，醫

3、生使用起來非常放心。SGLT-2可與其他藥物聯用，臨床發現顯著心血管獲益效果。新型降糖藥GLP-1、SGLT-2、DPP-4更具特色靶點特點DPP-4安全GLP-1減肥SGLT-2心血管獲益PPAR調節脂代謝數據來源：公開資料整理 黃斑變性 國內新生血管性眼底病共約1200萬名患者，目前4種主要適應癥均有獲批藥物，其中康柏西普、雷珠單抗的濕性年齡相關性黃斑變性（nAMD）適應癥進入醫保。 康柏西普 黃斑變性國內市場滲透率低，康柏西普給藥方式有優勢。康柏西普、雷珠單抗醫保支付價約5500元/針/眼，按乙類醫保報銷假設患者自付30%，但每眼每年最多報4支，且累計最多報銷9支。受限支付能力，國內黃斑

4、變性用藥滲透率低。 患者眼部注射較痛苦，康柏西普在開始注射3針后每3月才注射1針，給藥間隔更長，有助于減輕患者治療負擔，目前國內銷售額已超過雷珠單抗。康柏西普給藥間隔更長-康柏西普阿柏西普雷珠單抗給藥 方式前三月每月1針； 后每三月1針前三月每月 1針；后每 兩月一針每月1針滲透 率估計2018年國內銷售20億元， wAMD滲透率5%數據來源：公開資料整理數據來源：公開資料整理 丙肝 丙肝傳統療法為PR（乙二醇干擾素+利巴韋林），療程往往需要48-72周，療效一般，24周SVR率（持續病毒學答應率）約60%，且需注射用藥。 吉利德DAAs（直接抗病毒藥物）療效顯著，歐美市場存量市場迅速萎縮。來

5、迪派韋/索磷布韋片（商品名Harvoni，吉二代）是吉利德研發的全口服無干擾素DAAs療法。該藥自2014年上市以來全球銷售額猛增，2015年達到頂峰后，歐美存量患者市場迅速萎縮，銷售額大跳水。 中國肝炎負擔重，約1000萬感染者，其中250萬人急需治療。數據來源：公開資料整理 患者支付能力將對DAAs藥品市場競爭格局產生決定影響。國內DAAs治療方案經濟負擔較重，未來醫保進一步降價等因素將決定市場競爭格局。歌禮制藥拉維達韋全口服DAAs治療方案療效顯著，產品合理定價市場空間巨大。歌禮制藥全口服DAAs拉維達韋療效顯著產品靶點適應癥療法12周SVR率給藥方式療程研發進展戈諾衛NS3/4AGT1達諾瑞韋+PR97%注射12周2018年6月 上市GT4100%拉維達韋NS5A+NS3/4 AGT1拉維達韋+ 達諾瑞韋99%全口服NDANS5A+NS5BGT1a拉維達韋+SOF99%GT1b96%GT2100%GT397%GT495%GT687%數據來源：公開資料整理數據來源：公開資料整理 H