1、關于核心財務才能、信息風險與審計意見的相關性研究關于核心財務才能、信息風險與審計意見的相關性研究一、引言獨立審計作為一種公司治理機制，是對會計信息質量的鑒證。審計意見不僅影響上市公司將來的經營管理活動，反映管理層受托經濟責任的完成情況，還向報表使用者傳遞信息，為利益相關者做出決策提供根據。因此，用審計意見類型來論文聯盟.Ll.衡量審計質量，是已有審計治理效應研究的主要方法之一。美國經濟學家EugeneFaa在有效市場理論中提出，在現實的資本市場中由于信息不對稱，公司所有者與管理者之間存在嚴重的代理沖突，不存在真正意義上的強勢有效市場，會計信息披露存在信息風險，投資者的理性決策和價值判斷會受到影

2、響。會計信息風險的存在，客觀上損害了投資者的利益，并產生了嚴重的代理本錢問題。可信的財務報表有利于緩解兩權別離所產生的代理本錢問題Jensen和ekling，1976。公司所有者需要考察經營者的經營效率和效果，審計作為一種自愿的需求，是監視管理層的有效機制，是降低代理本錢的手段，審計進步了財務報表的可靠性。二、文獻綜述與假設提出公司的財務狀況和經營業績會影響審計意見類型朱小平，2022；原紅旗、李海建，2022；王懷棟，2022，而且財務狀況對審計意見的影響是眾多影響因素中最顯著的Kjda，1980。發生財務危機的上市公司被出具非標準審計意見的可能性明顯大于沒有出現財務危機的公司李淑華，199

3、7，虧損上市公司被出具非標準審計意見的比例較高，且虧損越多，被出具非標準審計意見的可能性就越大。此外，回絕表示意見和否認意見等性質嚴重的非標準審計意見也集中于虧損上市公司段培陽，2002。不同學者討論了影響審計意見的不同財務因素：朱小平、余謙2022選取了速動比率、資產負債率、應收賬款占總資產比例、資產規模、存貨占資產的比率、凈資產收益率、現金流量比率等因素；王小紅、晁軍寧2022選取了總資產周轉率、權益凈利率、銷售本錢利潤率、現金流動負債比、總資產增長率等因素；Kjda1980選取了總資產周轉率、權益和總負債的比率、速動比率等因素；Ba和hen1998選取資產收益率、資產負債率、盈利或虧損等

4、因素。注冊會計師出具審計意見類型的影響因素是多方面的，財務才能是主要因素之一。國內外的研究說明，公司的盈利才能越強，資金周轉越快，現金流量越大，資產負債率越低，償付才能越強，那么公司收到標準審計意見的可能性也就越大。基于此，提出本文假設1：財務才能與非標準審計意見負相關。Franis等2022將信息風險定義為與投資者定價決策相關的公司特定信息低質量的可能性。以Deh和Dihev2002模型殘差的標準差作為衡量信息風險的指標，發現公司的信息風險越高，資本本錢也越高。Lb等2022采用同樣的指標，研究發現信息風險影響分析師預測的誤差和分散度，這說明財務中介也關注公司的信息風險。于李勝、王艷艷202

5、2以應計質量作為信息風險的代理變量進展研究，結果說明，整體應計質量與權益資本本錢呈負相關關系，進步應計質量有利于降低權益資本本錢。大量研究文獻說明，具有專業分析才能的審計師在發表審計意見時，會關注影響公司持續經營的各種風險La和ensah，2022；Krishnan等，2022；于鵬，2022。國內外的經歷說明，會計信息風險對市場定價有著重要影響，而且這種風險是不可分散的系統風險。假如公司的會計信息風險很高，投資者會要求更高的風險補償，從而使公司的資本本錢進步，相對于投資者，審計師對公司報表的解讀才能更強，為保持必要的職業慎重性，審計師更容易出具非標準審計意見。基于此，提出本文假設2：信息風險

6、與非標準審計意見負相關，即會計信息風險越高越容易獲得非標準審計意見。三、研究設計一變量定義1、自變量1核心財務才能本文將盈利才能、營運才能、償債才能以及成長才能作為研究公司財務才能的四方面子才能。盈利才能選取每股收益X1和凈資產收益率X2兩個子指標；營運才能選取應收賬款周轉率X3和存貨周轉率X4兩個子指標；償債才能選取流動比率X5和產權比率X6兩個子指標；成長才能選取每股收益增長率X7和主營業務收入增長率X8兩個子指標。在研究過程中，為了避論文聯盟.Ll.免各指標的量綱不同會對分析結果造成影響，使用ZSre標準化方法，對數據處理后，進展主成分分析，最終得出核心財務才能：F0.233*X10.2

7、23*X20.082*X30.033*X40.057*X50.066*X60.195*X70.238*X82信息風險Franis2022等認為，僅以公司當期的應計利潤回歸殘差來衡量公司應計利潤質量的做法是不恰當的，應該考慮公司應計利潤的波動性，即公司的信息風險。會計信息風險的存在，影響著投資者的價值判斷和理性決策。本文參照Franis等2022、Dyle等2022的方法，利用修正的截面DD模型來估計會計風險。2、因變量本文研究核心財務才能、會計信息風險與審計意見的相關性，因此將審計意見作為因變量。將審計意見PIN定義為一個標準的01變量，當注冊會計師出具標準審計意見類型時，PIN0；當注冊會計

8、師出具非標準審計意見類型時，PIN1。3、控制變量為了控制其他因素對審計意見的影響，本文引入以下控制變量：1公司規模SIZE，用總資產對數表示；2股權集中度DR1，用第一大股東持股比例表示；3股權制衡度DR5，用第二到第五大股東持股比例之和表示；4行業IND作為行業虛擬變量，按SR行業分類標準進展分類。二樣本選擇與數據來源本文選定20222022年的上市公司數據作為研究對象。剔除了回歸中所使用變量缺失的公司，在此根底上，本文還對樣本做了如下幾方面的處理：1剔除年末市值為負的公司，2剔除了當年的IP公司，3剔除金融行業的公司。最終本文選定的樣本公司為3332家，其中2022年有1097家，202

9、2年有1044家，2022年有1191家。三描繪性統計樣本公司中，2022年的1097家上市公司，其中1043家獲得了標準無保存審計意見；2022年的1044家上市公司，其中998家獲得了標準無保存審計意見；2022年的1191家上市公司，其中1136家獲得了標準無保存審計意見。3332個樣本上市公司中有3177家獲得標準無保存審計意見，155家獲得了非標準無保存審計意見，非標準審計意見的利率為4.65%。四變量相關性檢驗表1是為了檢驗各個變量之間是否存在相關性，可以發現，各自變量之間、自變量與控制變量之間的相關性都不大，相關系數均較低，不存在明顯的自相關現象，從整體上看，各變量存在多重共線性

10、的可能性較校在表中，財務才能與非標準審計意見負相關，信息風險與非標準審計意見正相關，變量之間的相關關系與本文假設相一致，進一步的論證需要通過對模型進展回歸分析。五模型設計我們采用Lgisti回歸模型來檢驗上述假設：PrbPIN01*F2*AIR3*SIZ論文聯盟.Ll.E4*DR15*DR56*IND其中，0為常數項，16表示lgisti回歸系數，表示殘差。六結果與分析由表2的回歸結果可以發現，模型中核心財務才能的回歸系數為-1.187，在1%的程度上顯著，說明核心財務才能與非標準審計意見負相關。本文選取盈利才能、營運才能、償債才能和開展才能四個二級指標代表公司整體財務才能，綜合財務才能越高，

11、證明企業整理的運營情況良好，存在財務風險越低，越容易收到標準的審計意見。信息風險的回歸系數為0.068，在5%的程度上顯著，說明信息風險與非標準審計意見呈正相關關系，會計信息風險越高，越容易受到非標準審計意見。實證檢驗說明，公司信息風險越大，資本本錢越高，因此，審計師出于慎重考慮有必要對會計報表進一步深化解讀，更可能出具非標準審計意見。作為控制變量的公司規模的回歸系數為-0.707，公司規模與非標準審計意見負相關。通常認為規模大的公司內部控制設置較為完善，公司各方面管理較為完善，面臨的經營風險和財務風險比小公司校出于各方面的考慮在編制報表時會更加慎重，注冊會計師更容易出具標準審計意見。股權集中

12、度的回歸系數為2.334，第一大股東持股比例與非標準審計意見正相關。股權越分散，經營者進犯投資者利益的可能性越大Faa和Jensen，1983，股權集中在某些大股東手中，他們會有較大動力去監視管理者，大股東的存在成為緩和所有者和經營者利益沖突的有效形式ShlEifer和Vishny，1997。LA.PRTA早在1999年就研究發現，股權越集中，財務報表受到大股東操縱的可能性就越大，因此越容易收到非標準的審計意見。股權制衡度的回歸系數為-7.063，第二到第五大股東持股比例之和與非標準審計意見負相關，股權制衡有利于進步會計信息質量。通過模型回歸結果可以看出行業對審計意見的獲得根本沒有影響。四、結論本文主要以20222022年A股上市公司為樣本數據，進展實證分析發現：上市公司的核心財務才能與會計信息風險對公司能否獲得標準審計意見的影響較大，會計信息風險越高，公司被出具非標準審計意見的概