1、第五章 風險與風險管理考情分析本章是對風險與風險管理進行的全面介紹。在往年的本章比較大的考點為風險類型、風險管理策略、風險中，屬于較為重要的考點。措施、風險管理的組織職能體系。題型會比較豐富，尤其是題，涉及概率較大。其他內(nèi)容會以選擇題考核為主。風險管理技術(shù)與方法是難點，但涉及本章主要知識點結(jié)構(gòu)圖如下：的概率相對較低，建議簡單了解。主要考點（難點或重點） 第一節(jié)風險類型風險管理的特征風險管理策略（七種）風險措施風險管理組織體系風險管理的成本風險與風險管理概述本節(jié)主要知識點：風險的概念企業(yè)面對的風險種類風險管理的概念企業(yè)風險管理的特征【知識點】風險的概念（，通讀1.風險（不確定性）=損失；簡單了解

2、，客觀題）衡量標準：+可能性（概率）2.風險（不確定性）=損失+機會；衡量標準：+可能性（概率）企業(yè)風險是指未來的不確定性對企業(yè)實現(xiàn)其經(jīng)營目標的影響。理解這個定義需要把握以下幾個方面：（1）企業(yè)風險與企業(yè)相關(guān)。（2）風險是一系列可能發(fā)生的結(jié)果，不能簡單理解為最有可能的結(jié)果。風險既具有客觀性，又具有風險總是與機遇并存。性?！局R點】企業(yè)面對的風險種類（，掌握，客觀題和題）（一）外部風險1.政治風險2.法律風險與合規(guī)風險合規(guī)風險是指因法律或要求而受到金融損失以及因未能遵守所有適用法律、行為準則或相關(guān)標準而給企業(yè)信譽帶來的損失的可能性。法律風險是指企業(yè)在經(jīng)營過程中因自身經(jīng)營行為的不規(guī)范或者外部法律環(huán)

3、境發(fā)生成的不利法律的可能性。變化而造合規(guī)風險側(cè)重于行政責任和道德責任的承擔，而法律風險則側(cè)重于民事責任的承擔?！纠印颗c客戶約定的利率超出了人民規(guī)定的基準利率幅度合規(guī)風險突出表現(xiàn)在機關(guān)的行政處罰，損失和聲譽損失法律風險則側(cè)重于3.社會文化風險對客戶民事賠償責任的承擔（1）經(jīng)營活動的文化風險 民族文化。含義政治風險是指完全或部分由行使權(quán)力和組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。的直接干預(yù)也可能產(chǎn)生政治風險。直接干預(yù)包括：不履行合同、貨幣不可兌換、不利的稅法、關(guān)稅壁壘、沒收資產(chǎn)或限制將利潤帶回母國。政治風險也指企業(yè)因一國或人民的舉動而損失的風險。分類（ 源頭）的規(guī)定；進口和關(guān)稅；組織結(jié)構(gòu)及要求最低持股比例；

4、限制向東道國的借款；沒收資產(chǎn)外部風險（7 種）政治風險、法律風險與合規(guī)風險、社會文化風險、技術(shù)風險、自然環(huán)境風險、市場風險、產(chǎn)業(yè)風險風險（4 種）風險、操作風險運營風險、財務(wù)風險企業(yè)并購活動組織4.技術(shù)風險的文化風險 組織文化、民族文化。的文化風險 個人層面的文化。廣義的技術(shù)風險是指當一種新技術(shù)給某一行業(yè)或某一些企業(yè)帶來增長的同時，可能對另一行業(yè)或另一些企業(yè)形成巨大的。狹義的技術(shù)風險就是技術(shù)在創(chuàng)新過程中，由于技術(shù)本身復(fù)雜性和其他相關(guān)變化產(chǎn)生的不確定性而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新遭遇失敗的可能性。從技術(shù)活動過程所處的不同階段用風險。，技術(shù)可以劃分為技術(shù)設(shè)計風險、技術(shù)研發(fā)風險和技術(shù)應(yīng)5.自然環(huán)境風險自然環(huán)境風險

5、，是指企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的自然環(huán)境破壞而承擔損失的風險。6.市場風險市場風險可以考慮以下幾個方面：產(chǎn)品或服務(wù)的價格及供需變化帶來的風險。能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價格的變化帶來的風險。主要客戶、主要供應(yīng)商的信用風險。主要客戶信用風險體現(xiàn)為對方在賬期時不予支付的風險。供應(yīng)商信用風險：供應(yīng)商不能按照雙方合同或協(xié)議的要求按時、保質(zhì)、保量地提供這些生產(chǎn)要素。（4）政策和利率、匯率、價格指數(shù)的變化帶來的風險。風險指由于政策變化使企業(yè)稅后利潤發(fā)生變化產(chǎn)生的風險。利率風險是指因利率提高或降低而產(chǎn)生預(yù)期之外損失的風險。匯率風險或貨幣風險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣

6、對另一種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性導(dǎo)致的。價格風險影響企業(yè)或其他資產(chǎn)的投資者，其表現(xiàn)是與價格相聯(lián)系的。也影響到企業(yè)通過出售和相關(guān)進行融資的能力。（5）潛在進入者、競爭者、與替代品的競爭帶來的風險。7.產(chǎn)業(yè)風險產(chǎn)業(yè)風險是指在特定產(chǎn)業(yè)中與經(jīng)營相關(guān)的風險。在考慮企業(yè)可能面對的產(chǎn)業(yè)風險時，以下幾個是非常關(guān)鍵的：產(chǎn)業(yè)（產(chǎn)品）生命周期階段。產(chǎn)業(yè)波動性。產(chǎn)業(yè)集中程度。（二）風險風險風險定義為“未來的不確定性對企業(yè)實現(xiàn)其運營風險目標的影響”。技術(shù) 設(shè)計風險指技術(shù)在設(shè)計階段，由于技術(shù)構(gòu)思或設(shè)想的不全面性致使技術(shù)及技術(shù)系統(tǒng)存在“缺陷”或創(chuàng)新而的各種風險。技術(shù) 研發(fā)風險指在技術(shù)研究或開發(fā)階段，由于外界環(huán)境變化的不確

7、定性、技術(shù)研發(fā)項目本身的難度和復(fù)雜性、技術(shù)研發(fā)自身知識和能力的有限性都可能導(dǎo)致技術(shù)的研發(fā)著失敗的。技術(shù) 應(yīng)用風險由于技術(shù)成果在產(chǎn)品化、的過程中所帶來的一系列不確定性的影響或效應(yīng)。運營風險是指企業(yè)在運營過程中，由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動性以及主體對環(huán)境的認知能力和適應(yīng)能力的有限性，而導(dǎo)致的運營失敗或使運營活動達不到預(yù)期的目標的可能性及其損失。運營風險至少要考慮以下幾個方面：（1）企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、新產(chǎn)品研發(fā)方面可能的風險；（2）企業(yè)新市場開發(fā)，市場策略（包括產(chǎn)品或服務(wù)定價與銷售，市場環(huán)境狀況等）方面可能的風險；（3）企業(yè)組織效能、管理現(xiàn)狀、企業(yè)文化，高、中層管理和重要業(yè)務(wù)流程中專業(yè)的知識結(jié)構(gòu)、專業(yè)經(jīng)

8、驗等方面可能的風險；（4）等衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)中發(fā)生帶來的風險；（5）質(zhì)量、安全、環(huán)保、等管理中發(fā)生導(dǎo)致的風險；（6）因企業(yè)內(nèi)、外部的道德風險或業(yè)務(wù)控制系統(tǒng)失靈導(dǎo)致的風險；（7）給企業(yè)造成損失的自然等風險；（8）企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程和信息系統(tǒng)操作運行情況的風險。3.操作風險操作風險是指由于員工、過程、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)或?qū)?、運行評價及持續(xù)改進能力方面的有影響的類似（包括活動）的而導(dǎo)致虧損的風險。操作風險可組以下幾種風險：員工。員工風險包括員工的雇用、培訓(xùn)和解雇所涉及的風險。技術(shù)。舞弊。外部依賴。企業(yè)越來越依賴基礎(chǔ)設(shè)施、過程/程序。外包。4.財務(wù)風險。、交通系統(tǒng)和能源供應(yīng)商。財務(wù)風險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融

9、資不當使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降和陷入財務(wù)困境甚至的風險。【例題單選題】下列各項中，屬于企業(yè)操作風險的是（ ）。A.泥石流導(dǎo)致公路中斷，使某企業(yè)途中的設(shè)備未能按期到達B.匯率升值導(dǎo)致其外貿(mào)企業(yè)損失 100 萬元C.由于科技企業(yè)總經(jīng)理管理知識缺乏，企業(yè)仍處于粗放式管理階段D.設(shè)備零件發(fā)送故障，導(dǎo)致某化工企業(yè)生產(chǎn)被迫中斷正確D選項 A 屬于自然環(huán)境風險，選項 B 屬于市場風險，選項 C 屬于運營風險，選項 D屬于操作風險?！纠}多選題】（2011 年）甲公司是在上的鐵礦石從巴西淡水河谷公司進口。甲公司的長期交易所上市的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。甲公司 60%以中，長期借款占 80%。下列各

10、項中，屬于甲公司在日常經(jīng)營中A.利率風險的市場風險有（ ）。B.性風險C.商品價格風險D.價格風險正確ACD市場風險可以考慮以下幾個方面：產(chǎn)品或服務(wù)價格及供需變化帶來的風險。能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價格的變化帶來的風險。主要客戶、主要供應(yīng)商的信用風險。（4）政策和利率、匯率、價格指數(shù)的變化帶來的風險。（5）潛在進入者、競爭者、與替代品的競爭帶來的風險。【例題多選題】甲企業(yè)打算進軍非洲某國市場，在對該國進行政治法律環(huán)境分析時，發(fā)現(xiàn)該國存在著政治風險，下列屬于該國政治風險的有（ ）。A.該國正計劃將一些外國企業(yè)的資產(chǎn)收歸國有B.該國政策明確規(guī)定外國企業(yè)必須采取合資的形式 C.

11、該國消費者消費能力D.該國實行嚴格的正確括ABD政治風險是指政治對企業(yè)環(huán)境或未來產(chǎn)生影響的可能性，政治風險的類別包的規(guī)定；進口和關(guān)稅；組織結(jié)構(gòu)及要求最低持股比例；限制向東道國的借款；沒收資產(chǎn)?！纠}簡答題】（2013 年綜合題節(jié)選）建安公司是 D 省一家食品司，主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和出口 A 地區(qū)生豬。宏達公司是 D 省一家大型畜牧業(yè)企業(yè)公司旗下的子公，目前最大的種豬育種和肉豬生產(chǎn)的意愿。雙方管理層就。在這樣的背景下，建安公司和宏達公司結(jié)成成為雙方共同事宜進行了協(xié)商和談判。根據(jù)雙方的具體情況，決定采用契約式戰(zhàn)略，具體方案是建立產(chǎn)銷合作：雙方簽訂收益共享合同，宏達公司給建安公司一個較低的生豬價格，而建

12、安公司給宏達公司一定的收益分成，雙方風險共擔、收益共享。此外，協(xié)商和談判中對生豬產(chǎn)品的質(zhì)量標準、雙方利益分配、交貨、等問題都進行了商定。及費用的承擔問題，以及雙方的違約責任和建安公司對于實施方案可能的風險也進行了分析，認為方案實施過程中可能存在兩類風險：一類風險主要體現(xiàn)在由于雙方利益分配不均、管理協(xié)調(diào)不暢導(dǎo)致雙方意圖無法實現(xiàn)；另一類風險主要體現(xiàn)在生豬價格波動、生豬疾病、生豬出口管理體系變化導(dǎo)致的風險。建安公司管理層認識到，必須建立風險預(yù)控機制，成立專門的風險管理，以便對風險進行、識別和應(yīng)對。要求：簡述分析市場風險可以考慮的幾個方面；根據(jù)案例中建安公司可能存在的兩類風險，分析其應(yīng)該考慮的市場風險

13、。方案實施過程中正確分析市場風險可以考慮以下幾個方面：產(chǎn)品或服務(wù)價格及供需變化帶來的風險。能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價格的變化帶來的風險。主要客戶、主要供應(yīng)商的信用風險。（4）政策和利率、匯率、價格指數(shù)的變化帶來的風險。（5）潛在進入者、競爭者、與替代品的競爭帶來的風險。根據(jù)案例中建安公司方案實施過程中可能存在的與外部兩類風險，其應(yīng)該考慮的市場風險主要體現(xiàn)在：產(chǎn)品或服務(wù)價格及供需變化帶來的風險。“生豬價格波動、生豬疾病”，都可能帶來這一風險。潛在進入者帶來的風險。“生豬出口管理體系變化”可能帶來潛在進入者進入的風險。【知識點】風險管理的概念（，理解，客觀題）（一）風險偏好與

14、風險承受度風險偏好是企業(yè)希望承受的風險范圍。風險承受度是指企業(yè)風險偏好的邊界，分析風險承受度可以將其作為企業(yè)采取行動的指標，企業(yè)可以設(shè)置若干承受度指標，以顯示不同的警示級別。（二）風險管理的內(nèi)涵企業(yè)風險管理是一個從制定到日常經(jīng)營過程中對待風險的一系列信念與態(tài)度，目的是確定可能影響企業(yè)的潛在事項，并進行管理，為實現(xiàn)企業(yè)的目標提供合理的保證。整體來說，企業(yè)風險管理的內(nèi)涵包括：（1）一個正在進行并貫穿整個企業(yè)的過程；（2）受到企業(yè)各個層次的影響；（3）制定時得到應(yīng)用；（4）適用于各個級別和的企業(yè)，包括考慮風險組合；識別能夠影響企業(yè)及其風險管理的潛在事項；能夠?qū)ζ髽I(yè)的管理層和董事會提供合理保證；致力于

15、實現(xiàn)一個或多個單獨但是類別相互COSO企業(yè)風險管理整合框架目標：的目標。反虛假財務(wù)下屬的發(fā)起人（strategic）目標次目標，與使命相關(guān)聯(lián)并支撐其使命；經(jīng)營（operations）目標有效和高效率地利用其資源；（reporting）目標的可靠性；合規(guī)（compliance）目標符合適用的法律和?！局R點】企業(yè)風險管理的特征（，在理解的基礎(chǔ)上通讀，客觀題）風險管理的新舊理念對比 （表格內(nèi)容通讀，應(yīng)對選擇題）項目傳統(tǒng)風險管理全面風險管理涉及面主要是財務(wù)會計主管和 審計等部門負責；就單個風險 實施風險管理，主要是可保風險和財務(wù)風險在的參與下，每個成員都承擔與自己行為相關(guān)的風險管理責任；從總體上集中

16、考慮和管理所有風險（包 企業(yè)風險和風險機會）（1）性盡管風險管理滲透到現(xiàn)代企業(yè)各項活動中，存在于現(xiàn)代企業(yè)管理者對企業(yè)的日常管理當中，但它主要運用于企業(yè) 管理層面，站在 層面整合和管理企業(yè)層面風險是全面風險管理的價值所在。（2）全員化企業(yè)全面風險管理是一個由企業(yè)治理層、管理層和所有員工參與的，對企業(yè)所有風險進行管理，旨在把風險控制在風險容量以內(nèi)，增進企業(yè)價值的過程。（3）專業(yè)性要求風險管理的專業(yè)實施專業(yè)化管理（4）二重性（損失+機會）企業(yè)全面風險管理的商業(yè)使命在于：損失最小化管理；不確定性管理；績效最優(yōu)化管理。全面風險管理既要管理純粹的風險，也要管理機會風險。（5）系統(tǒng)性全面風險管理必須擁有一套

17、系統(tǒng)的、規(guī)范的方法，來確保所有的風險都得到識別，而且所有的風險都得到管理。【小貼士】本節(jié)主要知識點如下：各知識點復(fù)習(xí)建議：風險概念：簡單了解，風險類型：主要知識點，概率不大。題型既包括選擇題，也包括題，同時以案例形式考核概率最大。時一般是給出基本信息，要求判斷可能的風險類型，建議對各種風險類型要加強理解。風險管理的概念：掌握風險偏好與風險承受度、風險管理內(nèi)涵的具體內(nèi)容，客觀題。企業(yè)風險管理的特征：理解，選擇題。第二節(jié) 風險管理目標【知識點】風險管理的總體目標 （，掌握，題）連續(xù)性只有管理層認為必要時才進行是企業(yè)系統(tǒng)的、有重點的、持續(xù)的行為態(tài)度地將風險管理作為成本中心主動積極地將風險管理作為價值

18、中心目標與企業(yè)聯(lián)系不緊，目的是轉(zhuǎn)移或避免風險緊密聯(lián)系企業(yè)，目的是尋求風險優(yōu)化措施方法事后反應(yīng)式的風險管理方法，即先檢查和預(yù)防經(jīng)營風險，然后采取應(yīng)對措施事前風險防范，事中風險和及時處理，事后風險、評估、備案及其他相應(yīng)措施注意焦點專注于純粹和性風險焦點在所有利益相關(guān)者的共同利益最大化上（1）確保將風險控制在與公司總體目標相適應(yīng)并可承受的范圍內(nèi)；（對應(yīng) COSO 的目標）（2）確保內(nèi)外部，尤其是企業(yè)與股東之間實現(xiàn)真實、可靠的信息溝通，包括編制和提供真實、可靠的財務(wù)；（對應(yīng) COSO 的目標）確保遵守有關(guān)；（對應(yīng) COSO 的合規(guī)目標）確保企業(yè)有關(guān)規(guī)章制度和為實現(xiàn)經(jīng)營目標而采取措施的執(zhí)行，保障經(jīng)營管理

19、的有效性，提高經(jīng)營活動的效率和效果，降低實現(xiàn)經(jīng)營目標的不確定性；（對應(yīng) COSO 的經(jīng)營目標）（5）確保企業(yè)建立針對各項風險發(fā)生后的處理計劃，保護企業(yè)不因性風險或人為而損失。【小貼士】風險管理目標：建議背下來，題。第三節(jié) 風險管理基本流程（，了解，客觀題和題）本節(jié)主要知識點：（整體建議：通讀，掌握原文的說法，能夠進行判斷）收集風險管理初始信息進行風險評估制定風險管理策略提出和實施風險管理解決方案風險管理的監(jiān)督與改進風險管理基本流程包括以下主要工作：（1）收集風險管理初始信息；（2）進行風險評估；（3）制定風險管理策略；（4）提出和實施風險管理解決方案；（5）風險管理的監(jiān)督與改進?！局R點】收集

20、風險管理初始信息風險管理基本流程的第一步（注意下劃線文字）要廣泛地、持續(xù)不斷地收集與本企業(yè)風險和風險管理相關(guān)的、外部初始信息，包括歷史 數(shù)據(jù)和未來。應(yīng)把收集初始信息的職責分工到各有關(guān)和業(yè)務(wù)。收集初始信息要根據(jù)所分析的風險類型具體展開。（內(nèi)容通讀）【知識點】進行風險評估（注意下劃線文字）風險評估包括風險辨識、風險分析、風險評價三個步驟。風險辨識的例子：風險分析的例子（風險及風險發(fā)生可能性）：風險評價的例子（風險坐標圖）：進行風險辨識、分析、評價，應(yīng)將定性與定量方法相結(jié)合。風險分析應(yīng)包括風險之間的關(guān)系分析，以便從風險策略上對風險進行集中管理。企業(yè)在評估多項風險時，應(yīng)根據(jù)對風險發(fā)生可能性的高低和對目

21、標的影響程度的評估，繪制風險坐標圖，對各項風險進行比較，初步確定對各項風險的管理優(yōu)先順序和策略?！纠印啃蛱栵L險特征風 險類別風 險管 理者風險成因原因類別可能性1對新興市場缺乏認識，不掌握市場變化，喪失在該市場的發(fā)展?jié)撃茱L險部缺乏有效的市場發(fā)展策略，資源不能有計劃地被分配，策略，政策，流程和程序高2風險：由于資產(chǎn)的可變現(xiàn)性和融資問題導(dǎo)致企業(yè) 其現(xiàn)金流量需求的風險財 務(wù)風險財 務(wù)部沒有的現(xiàn)金流量預(yù)算流程和程序中等3商品價格風險：商品價格變動（、燃氣、熱能等）市場風險采 購部市場外部事件極高風險類別部 門風險部財務(wù)風險財務(wù)部市場風險采購部解 釋（主要內(nèi)容風險辨識指查找企業(yè)各業(yè)務(wù)單元、各項重要經(jīng)營

22、活動及其重要業(yè)務(wù)流程中有無風險，有哪些風險。風險種類風險分析對辨識出的風險及其特征進行明確的定義描述，分析和描述風險發(fā)生可能性的高低、風險發(fā)生的條件。風險發(fā)生可能性（概率）風險評價評估風險對企業(yè)實現(xiàn)目標的影響程度、風險的價值等。影響程度確保規(guī)避和轉(zhuǎn)移 A 區(qū)域（紅色）中的各項風險且優(yōu)先安排實施各項防范措施嚴格控制 B 區(qū)域（黃色）中的各項風險且專門補充制定各項控制措施承擔C 區(qū)域（綠色）中的各項風險且不再增加控制措施風險評估應(yīng)由企業(yè)組織有關(guān)和業(yè)務(wù)實施，也可聘請有資質(zhì)、信譽好、風險管理專業(yè)能力強的中介機構(gòu)協(xié)助實施。企業(yè)應(yīng)對風險管理信息實行動態(tài)管理，定期或不定期實施風險辨識、分析、評價，以便對新的

23、風險和原有風險的變化重新評估?！局R點】制定風險管理策略（了解，原文通讀一遍即可）風險管理策略，是指企業(yè)根據(jù)自身條件和外部環(huán)境，圍繞企業(yè)發(fā)展，確定風險偏好、風險承受度、風險管理有效性標準，選擇風險承擔、風險規(guī)避、風險轉(zhuǎn)移、風險轉(zhuǎn)換、風險對沖、風險補償、風險控制等適合的風險管理工具的總體策略，并確定風險管理所需人力和財力資源的配置原則?！?】制定風險管理策略的一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)是企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同業(yè)務(wù)特點確定風險偏好和風險承受度，并據(jù)此確定風險的線及相應(yīng)采取的對策。【2】在制定風險管理策略時，還應(yīng)根據(jù)風險與收益相平衡的原則以及各風險在風險坐標圖上的位置，進一步確定風險管理的優(yōu)先順序，明確風險管理成本的力資

24、源、應(yīng)對措施等總體安排。和控制風險的組織體系、人【3】對于已經(jīng)制定和實施的風險管理策略，企業(yè)應(yīng)定期總結(jié)和分析已制定的風險管理策略的有效性和合理性，結(jié)合實際不斷修訂和完善。其中，應(yīng)重點檢查依據(jù)風險偏好、風險承受度和風險控制線實施的結(jié)果是否有效，并提出定性或定量的有效性標準?！局R點】提出和實施風險管理解決方案 （以了解為主）（一）風險管理解決方案的兩種類型從大的分類險管理解決方案可以分為外部和解決方案。1.外部解決方案 外部解決方案一般指外包。2.解決方案 解決方案是后面要闡述的風險管理體系的運轉(zhuǎn)。在具體實施中，一般是以下幾種的綜合應(yīng)用：風險管理策略；組織職能；控制；信息系統(tǒng)（包括體系）；風險措

25、施。（二）關(guān)鍵風險指標管理（盡量理解）關(guān)鍵風險指標管理是對引起發(fā)生的關(guān)鍵成因指標進行管理的方法。關(guān)鍵風險指標管理可以管理單項風險的多個關(guān)鍵成因，也可以管理影響企業(yè)主要目標的多個主要風險。【關(guān)鍵風險指標】指代表某一風險領(lǐng)域變化情況并可定期的統(tǒng)計指標。銀監(jiān)會 2007年 5 月商業(yè)操作風險管理指引具體指標例如：每億元資產(chǎn)損失率、超過一定期限尚未確認的交易數(shù)量、失敗交易占總交易數(shù)量的比例、員工流失率、次數(shù)、錯誤和遺漏的頻率以及嚴重程度等。1.關(guān)鍵風險指標管理的步驟。2.關(guān)鍵風險指標分解 （略，內(nèi)容簡單瀏覽）（三）風險管理解決方案（略，內(nèi)容簡單瀏覽）【知識點】風險管理的監(jiān)督與改進企業(yè)應(yīng)以風險、事件和決

26、策、重要管理及業(yè)務(wù)流程為重點，對風險管理初始信息、風險評估、風險管理策略、關(guān)鍵控制活動及風險管理解決方案的實施情況進行監(jiān)督，采用壓力測試、返回測試、穿試以及風險控制自我評估等方法對風險管理的有效性進行檢驗，根據(jù)變化情況和存在的缺陷及時加以改進。步 驟【例子】假設(shè)公司現(xiàn)在關(guān)心的主要目標是年度指標。影響年度指標的風險有許多，包括年度銷售額、原材料價格、制造成本、銷售成本、投資收入、利息、應(yīng)收賬款等（1）分析風險成因，從中找出關(guān)鍵成因經(jīng)過數(shù)據(jù)分析，認定影響的主要風險是信用風險，其代表性的是客戶還款不及時，導(dǎo)致應(yīng)收賬款大量增加（2）將關(guān)鍵成因量化，確定其度量，分析確定導(dǎo)致風險事件發(fā)生（或極有可能發(fā)生）

27、時該成因的具體數(shù)值進一步量化，得到月度壞賬損失額、每月未回收的應(yīng)收賬款和客戶結(jié) 構(gòu)變化率等三個量化指標，并得出風險發(fā)生時的具體數(shù)值。【例如】經(jīng)分析歷史數(shù)據(jù)，當上述三個指標分別達到如下數(shù)字時，發(fā)生（或極有可能發(fā)生）。月度壞賬損失額：160 萬；每月未回收的應(yīng)收賬款：200 萬；客戶結(jié)構(gòu)變化率：45%；（3）以該具體數(shù)值為基礎(chǔ)，以發(fā)出風險信息為目的，加上或減去一定數(shù)值后形成新的數(shù)值，該數(shù)值即為關(guān)鍵風險指標（ 4 ）建立風險 系 統(tǒng)，即當關(guān)鍵成因數(shù)值達到關(guān)鍵風險指標時，發(fā)出風險 信息（5）制定出現(xiàn)風險預(yù)警信息時應(yīng)采取的風險控制措施（6） 監(jiān)測關(guān)鍵成因的變化，一旦出現(xiàn) ，即實施風險控制措施監(jiān)督的對象、

28、重點及結(jié)論（以下內(nèi)容著重掌握下劃線字體，能夠判斷）企業(yè)可聘請有資質(zhì)、信譽好、風險管理專業(yè)能力強的中介機構(gòu)對企業(yè)全面風險管理工作進行評價，出具風險管理評估和建議專項建議：。一般應(yīng)包括以下幾方面的實施情況、存在缺陷和改進（1）風險管理基本流程與風險管理策略；（2）企業(yè)風險、事件和重要管理及業(yè)務(wù)流程的風險管理及控制系統(tǒng)的建設(shè)；風險管理組織體系與信息系統(tǒng)；全面風險管理總體目標?！拘≠N士】本節(jié)主要知識點如下：【企業(yè)各有關(guān)部門和業(yè)務(wù) 】應(yīng)定期對風險管理工作進行自查和檢驗，及時發(fā)現(xiàn)缺陷并改進，其檢查、檢驗應(yīng)及時報送企業(yè)風險管理?！酒髽I(yè)風險管理職能部門】應(yīng)定期對和業(yè)務(wù) 風險管理工作實施情況和有效性進行檢查和檢

29、驗，要根據(jù)在制定風險策略時 有效性標準的要求對風險管理策略進行評估，對跨部門和業(yè)務(wù)單位的風險管理解決方案進行評價，提出調(diào)整或改進建議，出具評價和建議 ，及時報送企業(yè)總經(jīng)理或其委托分管風險管理工作的高級管理 。【企業(yè)審計部門】應(yīng)至少每年一次對包括風險管理 在內(nèi)的各有關(guān)部門和業(yè)務(wù) 能否按照有關(guān)規(guī)定開展風險管理工作及其工作效果進行監(jiān)督評價，監(jiān)督評價 應(yīng)直接報送董事會 或董事會下設(shè)的風險管理 和審計 。復(fù)習(xí)建議：此部分知識點涉及概率不高，題型以選擇題為主，首先熟練掌握五大步驟的說法，其次對闡述的各步驟主要觀點記住原文即可。第四節(jié) 風險管理體系本節(jié)主要知識點：風險管理策略 風險管理組織體系 控制系統(tǒng)（略

30、）風險措施 風險管理信息系統(tǒng)（略）企業(yè)風險管理體系包括五大體系：（1）風險管理策略；（2）風險措施；（3）風險管理的組織職能體系；（4）風險管理信息系統(tǒng)；（5）控制系統(tǒng)。【知識點】風險管理策略（一）風險管理策略總體定位與作用 （，掌握，題）風險管理策略，是指企業(yè)根據(jù)自身條件和外部環(huán)境，圍繞企業(yè)發(fā)展，確定風險偏好、風險承受度、風險管理有效性標準，選擇風險承擔、風險規(guī)避、風險轉(zhuǎn)移、風險轉(zhuǎn)換、風險對沖、風險補償、風險控制等適合的風險管理工具的總體策略，并確定風險管理所需人力和財力資源的配置原則。風險管理策略的總體定位：風險管理策略是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營制定的全面風險管理的總體策略；風險管理策略在整個風險管理

31、體系中起著統(tǒng)領(lǐng)全局的作用；（3）風險管理策略在企業(yè)管理的過程中起著承上啟下的作用，制定與企業(yè)保持一致的風險管理策略減少了企業(yè)錯誤的可能性。風險管理策略的作用：（1）為企業(yè)的總體服務(wù)，保證企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)；（2）連接企業(yè)的整體經(jīng)營和運營活動；指導(dǎo)企業(yè)的一切風險管理活動；分解為各領(lǐng)域的風險管理指導(dǎo)方針。（二）風險管理策略的組成部分 （，掌握，客觀題和題）（1）風險偏好和風險承受度 明確公司要承擔什么風險、承擔多少（2）全面風險管理的有效性標準 明確怎樣衡量的風險管理工作成效（3）風險管理的工具選擇 明確怎樣管理風險（4）全面風險管理的資源配置 明確如何安排風險管理資源（三）風險管理工具 （，掌握

32、，客觀題和題）風險管理工具共有七種：風險承擔、風險規(guī)避、風險轉(zhuǎn)移、風險轉(zhuǎn)換、風險對沖、風險補償和風險控制。名稱含義相關(guān)內(nèi)容1.風險承擔亦稱風險保留、風險自留。是指企業(yè)對所 的風險采取接受的態(tài)度，從而承擔風險帶來的 。對于 風險，一般不應(yīng)企業(yè)風險評估的結(jié)果對于是否采用風險承擔影響很大。未能辨識出的風險，企業(yè)只能采用風險承擔。辨識出的風險，企業(yè)也可能由于以下幾種原因采用風險承擔：缺乏能力進行主動管理，對這部分風險只能承擔；沒有其他備選方案；從成本效益考慮，這一方案是最適宜的方案。采用風險承擔2.風險規(guī)避指企業(yè)回避、停止或退出蘊含某一風險的商業(yè)活動或商業(yè)環(huán)境，避免成為風險的所有人例如：退出某一市場以

33、避免激烈競爭；與信用不好的交易對手進行交易；外包某項對工人健康安全風險較高的工作；停止生產(chǎn)可能有潛在客戶安全隱患的產(chǎn)品；各業(yè)務(wù)在進行投機；員工某些或某些內(nèi)容。3.風險轉(zhuǎn)移指企業(yè)通過合同將風險轉(zhuǎn)移到第 ，企業(yè)對轉(zhuǎn)移后的風險不再擁有所 。轉(zhuǎn)移風險不會降低其可能的嚴重程度，只是從一方移除后轉(zhuǎn)移到另一方。例如：保險。非保險型的風險轉(zhuǎn)移：將風險可能導(dǎo)致的財務(wù)風險損失負擔轉(zhuǎn)移給非保險機構(gòu)。例如，服務(wù)保等。（免責約定保證互助、基金制度、賠償條款、出售等）風險化：通過化保險風險構(gòu)造的保險連接型（ILS）。這種債券的利息支付和本金償還取決于某個的發(fā)生或嚴重程度。4.風險轉(zhuǎn)換指企業(yè)通過 調(diào)整等 將企業(yè) 的風險轉(zhuǎn)換

34、成另一個風險。風險轉(zhuǎn)換一般不會直接降低企業(yè)總的風險，其簡單形式就是在減少某一風險的同時，增加另一風險。企業(yè)可以通過風險轉(zhuǎn)換在兩個或多個風險之間進行調(diào)整，以達到最佳效果。風險轉(zhuǎn)換可以在低成本或者無成本的情況下達到目的。包括調(diào)整和衍生產(chǎn)品等。例如，通過放松交易客戶信用標準，增加了應(yīng)收賬款，但擴大了銷售。信用衍生產(chǎn)品 信用緩釋工具（）信用風險轉(zhuǎn)換成為市場風險5.風險對沖指采取各種 ，引入多個風險 或承擔多個風險，使得這些風險能夠互相對沖，也就是，使這些風險的影響互相抵例子有資產(chǎn)組合使用、多種外幣結(jié)算的使用和 上 的多種經(jīng)營等。在金融資產(chǎn)管理中，對沖也包括使用衍生產(chǎn)品，如利用 進行套期保值。風險對沖必

35、須涉及風險組合，而不是對單一風險；對于單一【典型例題】【例題多選題】（2013 年）甲公司是一家生產(chǎn)高檔不銹鋼表殼的企業(yè)，產(chǎn)品以出口為主，以為結(jié)算貨幣。公司管理層召開會議對策，以下表述正確的是（ ）。如何管理匯率風險，與會提出不少對策。關(guān)于這些部門經(jīng)理貨款，抵消部分業(yè)務(wù)員財務(wù)部提出“風險規(guī)避”策略：從國升值帶來的影響口相關(guān)的原材料，這樣可以用外幣支付采購提出“風險對沖”策略：運用套期保值工具來控制匯率風險提出“風險轉(zhuǎn)移”策略：干脆公司把目標客戶從國外轉(zhuǎn)移到國內(nèi)，退出國外市場這樣就從根本上消除了匯率風險D.負責出口業(yè)務(wù)的副總少匯率風險帶來的損失提出“風險控制”策略：加強對匯率變動趨勢的分析和研究

36、，以減正確BD選項 A 屬于風險對沖；選項 C 屬于風險規(guī)避。【例題單選題】（2010 年修改）某下列四項等額的投資或支出中，如果各項目在預(yù)計盈虧區(qū)間內(nèi)發(fā)生的概率為均衡分布，那么在進行風險應(yīng)對時應(yīng)該采取風險控制策略的是（ ）。甲項目，建設(shè)辦公用房，預(yù)計的損益為 0乙項目，增加產(chǎn)品生產(chǎn)線，預(yù)計的損益區(qū)間 0 至600 萬元C.丙項目，短期D.丁項目，作為投資，預(yù)計的損益區(qū)間1600 萬元至1400 萬元投資者取得某公司股權(quán)，預(yù)計的損益區(qū)間500 萬元至600 萬元正確C風險控制指控制發(fā)生的動因、環(huán)境、條件等，來達到減輕發(fā)生時的損失或降低發(fā)生的概率的目的。題目信息表明四種情況概率均衡分布，因此風險

37、銷風險，只能進行風險規(guī)避，風險控制6.風險補償指企業(yè)對風險可能造成的損失采取適當?shù)拇胧┻M行補償。風險補償?shù)男问接胸攧?wù)補償、人力補償、物資補償?shù)取Ｘ攧?wù)補償是損失融資，包括企業(yè)自身的風險準備金或應(yīng)急資本等。7.風險控制指控制 發(fā)生的動因、環(huán)境、條件等，來達到減輕風險事件發(fā)生時的損失或降低發(fā)生的概率的目的?！究刂聘怕省坷樱菏覂?nèi)使用不易燃地毯、山上吸煙。損失預(yù)防【控制發(fā)生后的損失】例子：修建水壩防洪、設(shè)立質(zhì)量檢查防止次品出廠等。損失抑制控制措施主要應(yīng)針對發(fā)生后的損失，即選擇損益區(qū)間波動大的投資或支出。（四）確定風險偏好和風險承受度 （，掌握，客觀題）確定企業(yè)整體風險偏好要考慮以下：般來講，風險偏好和

38、風險承受度是針對公司的風險制定的，對企業(yè)的非險偏好和風險承受度不一定要十分明確，甚至可以先不提出。風險的風風險的風險偏好是企業(yè)的決策，應(yīng)由董事會決定。（五）風險度量（，掌握，客觀題）（六）風險管理的有效性標準 （，了解，1.風險管理有效性標準的作用是幫助企業(yè)了解：題）企業(yè)現(xiàn)在的風險是否在風險承受度范圍之內(nèi)，即風險是否優(yōu)化；企業(yè)風險狀況的變化是否是所要求的，即風險的變化是否優(yōu)化。 量化的企業(yè)風險管理的有效性標準與企業(yè)風險承受度有相同的度量基礎(chǔ)。 2.風險管理有效性標準的原則如下：（1）風險管理的有效性標準要針對企業(yè)的風險，能夠反映企業(yè)風險管理的現(xiàn)狀；（2）風險管理有效性標準應(yīng)當對照全面風險管理的

39、總體目標，在所有五個方面保證企業(yè)的運營1.關(guān)鍵在于量化風險偏好可以定性，但風險承受度一定要定量2.風險度量企業(yè)應(yīng)該采取制定的風險度量模型，對所采取的風險度量取得共識。但不一定在整個企業(yè)使用唯一的風險度量，允許對不同的風險采取不同的度量方法。所有的風險度量應(yīng)當在企業(yè)層面的風險管理策略中得到評價。3.風險度量方法最大可能損失。最大可能損失指 發(fā)生后可能造成的最大損失。企業(yè)一般在無法判斷發(fā)生概率或無須判斷概率的時候，使用最大可能損失作為風險的衡量。概率值。概率值是指 發(fā)生的概率或造成損失的概率。在可能的結(jié)果只有好壞、對錯、是否、輸贏、生死等簡單情況下，常常使用概率值。在許多場合使用頻率作為概率值是沒

40、有意義的，特別是在缺少數(shù)據(jù)或者 的決策場合。期望值。期望值通常指的是數(shù)學(xué)期望，即概率 平均值。期望值的辦法綜合了概率和最大損失兩種方法。在險值。在險值，又稱 VAR,是指在正常的市場條件下，在給定的時間段中，給定的置信區(qū)間內(nèi)，預(yù)期可能發(fā)生的最大損失。在險值具有通用、直觀、靈活的特點，為 協(xié)議采用。在險值的局限性是適用的風險范圍小，對數(shù)據(jù)要求嚴格，計算 ，對 效應(yīng) 為力。4.風險量化的方法誤差。數(shù)據(jù)。信息系統(tǒng)。整合管理。（1）風險對每一個風險都可以確定風險偏好和風險承受度（2）相互關(guān)系既要考慮同一個風險在各個業(yè)務(wù)或子公司之間的分配，又要考慮不同風險之間的關(guān)系（3）整體形狀一個企業(yè)的整體風險偏好和

41、風險承受度是基于針對每一個風險的風險偏好和風險承受度（4）行業(yè)同一風險在不業(yè)風險偏好不同效果；（3）風險管理有效性標準應(yīng)當在企業(yè)的風險評估中應(yīng)用，并根據(jù)風險的變化隨時調(diào)整；（4）風險管理有效性標準應(yīng)當用于衡量全面風險管理體系的運行效果。（七）風險管理的資源配置 （，了解）風險管理的資源包括等。、組織設(shè)置、政策、設(shè)備、物資、信息、經(jīng)驗、知識、技術(shù)、信息系統(tǒng)、應(yīng)當統(tǒng)籌兼顧，將資源用于管理需要優(yōu)先管理的風險。（八）確定風險管理的優(yōu)先順序 （，了解）風險管理的優(yōu)先順序。風險管理的優(yōu)先順序決定企業(yè)優(yōu)先管理哪些風險，決定啟用各方面資源優(yōu)先配置。一個很重要的原則是，風險與收益相平衡的原則，在風險評估結(jié)果的基

42、礎(chǔ)上，全面考慮風險與收益。要特別重視對企業(yè)有影響的風險，要首先解決“性”風險問題，保證企業(yè)持續(xù)發(fā)展。確定風險管理的優(yōu)先順序。根據(jù)風險與收益平衡原則，確定風險管理的優(yōu)先順序可以考慮以下幾個：（1）發(fā)生的可能性和影響；風險管理的難度；風險的價值或管理可能帶來的收益；合規(guī)的需要；對企業(yè)技術(shù)準備、人力、利益相關(guān)者的要求。的需求；（險管理策略檢查 （，了解，客觀題）風險管理策略要隨著企業(yè)經(jīng)營狀況的變化、經(jīng)營的變化，外部環(huán)境風險的變化而調(diào)整。風險管理策略定期檢查的頻率依賴于企業(yè)的風險。企業(yè)經(jīng)營回顧時應(yīng)該同時總結(jié)和分析風險管理策略。要重新評估風險以便確認風險管理策略的有效性。必要時，調(diào)整有效性標準。制定風險

43、管理策略要注意整個全面風險管理體系的配合?！局R點】風險管理組織體系 （，掌握，客觀題和題）企業(yè)風險管理組織體系，主要包括規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，風險管理、審計部門和法律事務(wù)部門以及其他有關(guān)、業(yè)務(wù)的組織機構(gòu)及其職責。（以下內(nèi)容重點掌握前三個：董事會、風險管理（一）規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu) 董事會、風險管理的職責）應(yīng)建立外部董事、獨立董事制度，外部董事、獨立董事人數(shù)應(yīng)超過董事會全部成員的半數(shù)，以保證董事會能夠在決策、風險管理等方面做出獨立于經(jīng)理層的判斷和選擇。董事會就全面風險管理工作的有效性對股東（大）會負責。董事會在全面風險管理方面主要履行以下職責：（1）審議并向股東（大）會提交企業(yè)全面風險管理

44、年度；（2）確定企業(yè)風險管理總體目標、風險偏好、風險承受度，批準風險管理策略和解決方案；風險管理（3）了解和掌握企業(yè)的各項風險、風險及其風險管理現(xiàn)狀，做出有效控制風險的決策；事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標準或判斷機制；批準批準批準決策、決策的風險評估審計部門提交的風險管理監(jiān)督評價審計；批準風險管理組織機構(gòu)設(shè)置及其職責方案；批準風險管理措施，糾正和處理任何組織或個人為；督導(dǎo)企業(yè)風險管理文化的培育；風險管理制度做出的風險性決定的行（10）全面風險管理的其他（二）風險管理事項。具備條件的企業(yè)，董事會可下設(shè)風險管理。該的召集人應(yīng)由不兼經(jīng)理的董事長擔任；董事長兼經(jīng)理的，召集人應(yīng)由外部董事或獨立董事?lián)?。該?/p>

45、員中需有熟悉企業(yè)重要管理及業(yè)務(wù)流程的董事，以及具備風險管理知識或經(jīng)驗、具有一定法律知識的董事。風險管理對董事會負責，主要履行以下職責：（1）提交全面風險管理年度；（2）審議風險管理策略和風險管理解決方案；審議策的風險評估審議決策、；風險、事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標準或判斷機制，以及決審計部門提交的風險管理監(jiān)督評價審計綜合；（5）審議風險管理組織機構(gòu)設(shè)置及其職責方案；（6）辦理董事會的有關(guān)全面風險管理的其他事項?！酒髽I(yè)管理層】企業(yè)總經(jīng)理對全面風險管理工作的有效性向董事會負責。總經(jīng)理或總經(jīng)理委托的高級管理 ，負責主持全面風險管理的日常工作，負責組織擬訂企業(yè)風險管理組織機構(gòu)設(shè)置及其職責方案。（三）風

46、險管理企業(yè)應(yīng)設(shè)立專職部門或確定相關(guān)的高級管理負責，主要履行以下職責：履行全面風險管理的職責。該部門對總經(jīng)理或其委托（1）研究提出全面風險管理；決策、研究提出跨機制；研究提出跨的風險、事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標準或判斷的決策風險評估；（4）研究提出風險管理策略和跨的風險管理解決方案，并負責該方案的組織實施和對該風險的日常；負責對全面風險管理有效性的評估，研究提出全面風險管理的改進方案；負責組織建立風險管理信息系統(tǒng)；負責組織協(xié)調(diào)全面風險管理日常工作；（8）負責指導(dǎo)、監(jiān)督有關(guān)、各業(yè)務(wù)以及全資、控股子企業(yè)開展全面風險管理工作；（9）辦理風險管理的其他有關(guān)工作。（四）審計企業(yè)應(yīng)在董事會下設(shè)立審計，企業(yè)審

47、計部門對審計負責。審計部門在風險管理方面，主要負責研究提出全面風險管理監(jiān)督評價體系，制定監(jiān)督評價相關(guān)制度，開展監(jiān)督與評價，出具監(jiān)督評價審計（五）企業(yè)其他。及各業(yè)務(wù)企業(yè)其他及各業(yè)務(wù)在全面風險管理工作中，應(yīng)接受風險管理和審計部門的組織、協(xié)調(diào)、指導(dǎo)和監(jiān)督，主要履行以下職責：（1）執(zhí)行風險管理基本流程；研究提出本準或判斷機制；研究提出本做好本或業(yè)務(wù)決策、風險、事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標或業(yè)務(wù)的決策風險評估；或業(yè)務(wù)建立風險管理信息系統(tǒng)的工作；（5）做好培育風險管理文化的有關(guān)工作；（6）建立健全本或業(yè)務(wù)的風險管理控制子系統(tǒng)；（7）辦理風險管理其他有關(guān)工作。（六）下屬公司企業(yè)應(yīng)通過法定程序，指導(dǎo)和監(jiān)督其全資

48、、控股子企業(yè)建立與企業(yè)相適應(yīng)或符合全資、控股子企業(yè)自身特點、能有效發(fā)揮作用的風險管理組織體系?！拘〗Y(jié)】董事會、風險管理、風險管理的職責對比職責董事會風險管理風險管理企業(yè)全面風險管理年度審議并向股東（大）會提交提交研究提出企業(yè)風險管理總體目標、風險偏好、風險承受度，批準風險管理策略和重大風險管理解決方案確定審議研究提出【例題單選題】下列各項中，屬于風險管理A.組織協(xié)調(diào)全面風險管理日常工作職責的是（ ）。B.批準決策的風險評估C.審議風險管理策略和風險管理解決方案D.督導(dǎo)企業(yè)風險管理文化的培育正確C風險管理對董事會負責，主要履行以下職責：（1）提交全面風險管理年度；（2）審議風險管理策略和風險解決

49、方案；（3）審議決策、風險、事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標準或判斷機制，以及決策的風險評估；（4）審議審計部門提交的風險管理監(jiān)督評價審計綜合；（5）審議風險管理組織機構(gòu)設(shè)置及其職責方案；（6）辦理董事會的有關(guān)全面風險管理的其他事項?！局R點】控制系統(tǒng) （略）【知識點】風險措施（一）風險的一般概念：風險是用金融管理風險。企業(yè)全面風險管理指引第四條 本指引所稱全面風險管理，指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營目標，通過在企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)和經(jīng)營過程中執(zhí)行風險管理的基本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理策略、風險措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統(tǒng)和從而為實現(xiàn)風險管理的總體目標

50、提供合理保證的過程和方法?？刂葡到y(tǒng)，第二十七條 一般情況下，對、財務(wù)、運營和法律風險，可采取風險承擔、風險規(guī)避、風險轉(zhuǎn)換、風險控制等方法。對能夠通過保險、對沖等金融進行的風險，可以采用風險轉(zhuǎn)移、風險對沖、風險補償?shù)确椒ā５诹邨l 本指引在行下發(fā)?！纠纭浚?）公司為了轉(zhuǎn)移自然企業(yè)投資、財務(wù)、衍生產(chǎn)品交易等方面的風險管理配套文件另可能造成的損失而巨災(zāi)保險；企業(yè)的各項風險及其風險管理現(xiàn)狀了解和掌握，做出有效控制風險的決策研究提出決策、風險、事件和重要業(yè)務(wù)流程的判斷標準或判斷機制批準審議研究提出決策的風險評估批準審議研究提出審計部門提交的風險管理監(jiān)督評價審計批準審議風險管理組織機構(gòu)設(shè)置及其職責方案

51、批準審議（由總經(jīng)理或總經(jīng)理委托的高級管理負責）風險管理措施批準研究提出，并負責企業(yè)風險管理文化的培育督導(dǎo)對全面風險管理有效性的評估負責組織建立風險管理信息系統(tǒng)負責組織協(xié)調(diào)全面風險管理日常工作負責公司在對外貿(mào)易中產(chǎn)生了大量的外幣遠期支付或應(yīng)收賬款，為了對沖利率（？匯率）變化可能造成的損失，公司使用了外幣套期保值，以降低匯率波動的風險；公司為了應(yīng)對原材料價格的波動風險，在金屬市場上運用進行套期保值；（4）公司為了應(yīng)對可能的突發(fā)事件造成的資本需求，與簽訂了應(yīng)急資本合同。風險風險風險的歷史發(fā)展（略）的必要性 （，了解，客觀題）是全面風險管理的重要組成部分。對于可控的風險，所有的風險控制措施，除了規(guī)避風

52、險在特定范疇內(nèi)完全有效外，其余均無法保證不會發(fā)生。風險3.風險風險程度。風險可以針對不可控的風險。的特點 （，掌握，客觀題和題）段既不改變發(fā)生的可能性，也不改變可能引起的直接損失需要判斷風險的定價，因此量化的標準較高，即不僅需要的可能性和損失的分布，更需要量化風險本身的價值。風險的損失。風險成損失。4.風險的應(yīng)用范圍一般不包括聲譽等難以衡量其價值的風險，也難以消除造成技術(shù)強，許多風險工具本身有著比較復(fù)雜的風險特性，使用不當容易造與公司（，了解，客觀題）風險過去被認為是公司財務(wù)管理的一部分，現(xiàn)在則認為其在很多情況下超出了公司財務(wù)管理的范疇。具體表現(xiàn)在：風險風險風險5.風險注重風險對現(xiàn)金流的影響；

53、影響公司資本結(jié)構(gòu)，注意以最低成本獲得現(xiàn)金流；成為的有機部分，其風險經(jīng)營的結(jié)果直接影響公司整體價值的。創(chuàng)造價值 （，了解，客觀題）傳統(tǒng)的風險險。傳統(tǒng)的風險是損失，即為可能發(fā)生的損失融資，補償風險造成的財務(wù)損失，如的目的是降低公司承擔的風險。保與損失價值。風險相反，公司可能通過使用金融工具來承擔額外的風險，改善公司的財務(wù)狀況，創(chuàng)造對機會的利用是整個經(jīng)營的有機組成部分和舉措。（二）風險的策略與方案 （，了解，客觀題）風險是運用金融來實施風險管理。1.選擇風險策略的原則和要求與公司整體風險管理策略一致。與公司所面對風險的性質(zhì)相匹配。（3）選擇風險工具的要求。在選擇風險工具時，要考慮如下幾點：合規(guī)的要求

54、；可操作性；同一風險。環(huán)境；企業(yè)的熟悉程度；風險工具的風險特征；不同的風險可能適用（4）成本與收益的平衡。2.對金融衍生產(chǎn)品的選擇（1）金融衍生產(chǎn)品的概念和類型金融衍生產(chǎn)品是決定于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)的金融合約。常用衍生產(chǎn)品包括：遠期合約、互換交易、等。 （以下內(nèi)容盡量理解）遠期合約遠期合約指合約雙方同意在未來日期按照固定價格交換金融資產(chǎn)的合約，承諾以當前約定的條件在未來進行交易的合指明的商品或金融工具種類、價格及交割結(jié)算的日期。遠期合約是必須履行的協(xié)議，不像可選擇使權(quán)利（即放棄交割）的。遠期合約亦與不同，其合約條件是為量身定制的，通過場易（0TC）達成而后者則是在交易所的標準化合約。遠期

55、合約主要有遠期利率協(xié)議、遠期外匯合約、遠期合約。遠期合約是現(xiàn)金交易，買方和賣方達成協(xié)議在未來的某一特定日期交割一定質(zhì)量和數(shù)量的商品，價格可以預(yù)先確定或在交割時確定。在遠期合約簽訂之時，它沒有價值支付只在合約規(guī)定的未來某一日進行。在遠期市場中經(jīng)常用到兩個術(shù)語：如果即期價格低于遠期價格，市場狀況被描述為正向市場或溢價。如果即期價格高于遠期價格，市場狀況被描述為反向市場或差價?！纠印考僭O(shè)今天是 5 月 1 日，某公司預(yù)計 3 個月后收到貨款 100 萬，假設(shè)現(xiàn)在的匯率為對為 6.3：1。該公司會貶值，為了防止風險，該公司向了 3 個月的遠幣合同，商定的匯率為對為 6.2：1。假設(shè)該遠期合同為直接遠

56、期合同（到期進行貨幣的實物交付）。到期時，無論匯率是多少，都按對為 6.2：1 的匯率來換 100 萬，實際兌換金額為 620 萬?；Q交易互換交易，主要指對相同貨幣的和不同貨幣的通過金融中介進行互換的一種行為。互換的種類：利率互換：是指雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金根據(jù)浮動利率計算出來，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計算。（甲：，6% 乙：，LIBOR+1%）貨幣互換：是指將一種貨幣的本金和固定利息與另一貨幣的等價本金和固定利息進行互換。（甲：，6% 乙：日元，6.5%）商品互換：是一種特殊類型的金融交易，交易雙方為了管理商品價格風險，同意交換

57、與商品價格有關(guān)的現(xiàn)金流。它包括固定價格及浮動價格的商品價格互換和商品價格與利率的互換。其它互換：股權(quán)互換、信用互換、氣候互換和互換等。是指在約定的將來某個日期按約定的條件（包括價格、交割地點、交割方式）買入或賣出一定標準數(shù)量的某種資產(chǎn)。價格則是通過公開競價而達成的。按現(xiàn)貨標的物之種類，可分為商品與金融期貨兩大類。合約的主要類型： （了解）商品：標的為實物商品的外匯：標的物是外匯，如、歐元、英鎊、日元等利率：標的資產(chǎn)價格依賴于利率水平的合約，如長期國債、短期國債、商業(yè)匯票和歐洲（有誤，應(yīng)為歐洲存單 ）指數(shù)：標的物是股價指數(shù)是在規(guī)定的一段時間內(nèi)，可以以規(guī)定的價格或者某種規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。按交易主體

58、劃分，可分為買方和賣方兩類：【買方】是指賦予持有人在有效期內(nèi)按履約價格買進（但不負有必須買進的義務(wù)規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。實際價格 履約價格，行權(quán)實際價格 履約價格，權(quán)【例如】某投資者在 2012 年 9 月以 1.3310 手 12 月到期、執(zhí)行價格為 90/桶的美式原油看漲。在合約有效期內(nèi)，價格高于 90/桶，行權(quán)在合約有效期內(nèi)，價格低于 90/桶，權(quán)，損失費【賣方】是指賦予持有人在有效期內(nèi)按履約價格賣出（但不負有必須賣出的責任）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。實際價格 履約價格，行權(quán)實際價格 履約價格，權(quán)【例如】某投資者在 2012 年 9 月以 4.9310 手 12 月到期、執(zhí)行價格為 90/桶的美式原

59、油看跌。在合約有效期內(nèi)，價格高于 90/桶，權(quán)，損失費在合約有效期內(nèi)，價格低于 90/桶，行權(quán)按行權(quán)時間不同，分為美式和歐式。如果在到期日之前的任何時間以及到期日都能執(zhí)行，稱這種為美式。如果只能在到期日執(zhí)行，稱為歐式。【】的價值和損益計算（2）運用衍生產(chǎn)品進行風險管理的主要思路增加自己愿意承擔的風險；消除或減少自己不愿承擔的風險；轉(zhuǎn)換不同的風險。（3）衍生產(chǎn)品的特點【優(yōu)點】：準確性；時效；使用方便；成本優(yōu)勢；靈活性；對于管理可替代的作用。等市場風險有不【缺點】：衍生產(chǎn)品的杠桿作用很大，因而風險很大，如用來投機可能會造成巨大損失。（4）運用衍生產(chǎn)品進行風險管理需滿足的條件滿足合規(guī)要求；與公司的業(yè)

60、務(wù)和發(fā)展保持一致；建立完善的控制措施，包括、計劃、監(jiān)督、決策等流程和規(guī)范；采用能夠準確反映風險狀況的風險計量方法，明確頭寸、損失、風險限額；完善的信息溝通機制，保證頭寸、損失、風險敞口的及時可靠；合格的操作。措施：兩類主要的風險損失事件管理與套期保值。（三）損失事件管理（，掌握，客觀題和題）的事前、事中、事后管理的方法。損失事件管理是指對可能給企業(yè)造成損失的損失包括企業(yè)的損失融資風險資本應(yīng)急資本保險專業(yè)自保1.損失融資損失融資是為、聲譽、技術(shù)、品牌、等。造成的財物損失融資，是從風險的角度進行損失事件的事后管理。（注意，此處不合理！損失融資既包括事后也包括事前）是損失事件管理中最有共性，也是最重