1、華聯超市增發 股推介報告A、公 司 概 覽、行 業 分 析、經 營 狀 況、前 景 展 望、發 行 概 況推介提綱 歷 史 沿 革 股 東 結 構 經 營 理 念 發 展 戰 略第一部分 公司概覽 借殼上市 第一家連鎖超市上市公司 實施艱苦資產重組 勝利實現產業轉型公司概覽歷史沿革公司概覽控股股東：華聯商廈，持股比例50%；實踐控制人：華聯集團股本構造“低投入、低風險、 高效率、高產出公司概覽運營理念規范型超市、大型綜合超市和便利店多種業態協調開展直營和特許加盟并舉擴張建立遍及全國范圍的連鎖零售網絡 公司概覽開展戰略cnshu第二部分 行業分析 成 長 空 間 發 展 環 境 市 場 競 爭

2、華聯超市的行業位置行業分析中國是全世界連鎖商業，特別是連鎖超市開展速度最快的國家 中國連鎖零售業依然存在宏大的開展空間 生長空間cnshu政策鼓勵經濟增長消費程度的提高消費觀念的轉變配套技術的完善行業分析開展環境行業分析市場競爭有所加劇市場份額向行業龍頭集中 民族零售企業逐漸崛起 市場競爭行業分析銷售規模延續四年排名第二特許加盟第一品牌華聯超市的行業位置 發 展 歷 程 銷售網絡規劃 門店擴張情況 業績增長和盈利才干 行 業 比 較 中心競爭力 面臨的困難第三部分 運營情況穩定期(1992-1995年):集中于上海市場 生長期(1995-2000年):以蘇、浙兩省為羽翼，開辟華東市場時期 擴張

3、期(2000年-今):開辟以上海為中心的長三角和以北京為中心的環渤海灣地域市場時期 運營情況開展歷程運營情況銷售網絡規劃2003年底，華聯超市已擁有門店8家，其中直營店255家、加盟店1133家，涵蓋大型綜合超市、規范型超市、便利店等多種業態。運營情況業 態2001年2002年2003年直 營 店180236255加 盟 店6448711133合 計82411091388門店擴張運營情況業績增長運營情況盈利才干運營情況同行業盈利目的對比行業比較股票簡稱主營業務利潤率%凈資產收益率%每股收益元20012002 2003200120022003200120022003華聯綜超15.48 14.48

4、 11.42 8.26 6.44 10.20 0.36 0.29 0.51 大商股份16.14 15.03 13.83 7.20 6.53 6.15 0.33 0.31 0.31 友誼股份13.65 17.58 17.32 12.40 7.43 6.79 0.29 0.25 0.27 華聯超市13.63 15.16 14.91 20.49 21.49 16.78 0.33 0.43 0.40 行業平均值14.73 15.56 14.37 12.09 10.47 9.98 0.33 0.32 0.37 運營情況同行業運營效率目的對比股票簡稱應收賬款周轉率存貨周轉率總資產周轉率20012002 2

5、003200120022003200120022003華聯綜超380.30914.41467.139.927.768.871.261.361.94大商股份118.5694.29167.2911.479.6610.671.040.941.24友誼股份90.49111.63117.599.9110.0410.671.721.842.10華聯超市38.7138.2147.959.2110.6310.222.803.093.08行業平均值157.02289.63199.9910.139.5210.111.701.812.09行業比較運營情況管理優勢品牌優勢規模優勢技術優勢信息管理及物流配送 中心競爭力

6、資金制約 業態相對單一運營情況面臨的困難第四部分 前景展望募集資金工程工程經濟效益工程綜合效益公司開展目的業務開展目的本次增發A股估計募集資金凈額60,037.6萬元，將用于在北京、天津、上海、南京、杭州、武漢、長沙、福州、鄭州、合肥、青島、淄博和泰興等13個大中城市建立20家大型綜合超市。工程建立總投資為63,197.4萬元，其中固定資產投資額為44,197.4萬元，鋪底流動資金為19,000萬元。 前景展望募集資金工程工程全部投資財務內部收益率為16.61%，財務凈現值(I=7%)為41,353.5萬元，估計投資回收期為7.96年(含2年建立期)前景展望工程經濟效益cnshu業績騰飛的新起

7、點 促進零售業態的協調開展 拓展異地市場的最正確途徑 完成銷售網絡的戰略規劃 前景展望工程綜合效益全國性超大型連鎖超市公司前景展望公司開展目的2004年，公司門店數到達1800家，規模銷售(含特許加盟店銷售額)到達200億元，完成配送中心的二期工程建立。2005年，公司的門店數將力爭到達2200家，規模銷售(含特許加盟店銷售額)到達250億元。 前景展望業務運營目的前景展望公司盈利預測 注：每股收益按公司增發7000萬股攤薄后計算盈利預測項目20032004200520062007主營業務收入（萬元）401408.92446265.89554420.53657118.79699450.66凈 利 潤（萬元）6198.668810.8111858.3516725.9121804.57每股收益（元）0.400.390.530.750.97發行數量詢價區間發行方式老股東優先認購第五部分 發行概略每股面值：人民幣1.00元發行數量：不超越7,000萬股詢價區間：詢價區間的上限為華聯超市股權登記日十個買賣日均價的算術平均值；下限為上限的85%。詢價區間包括上限和下限。最終發行價錢由發行人和主承銷商根據申購情況，按照一定的超額認購倍數確定。確定發行價錢后，一切發行按同一價錢發行。發行概略發行數量和詢價區間本次增發采用網上、網下同時累計招標詢價的方式。原社會公眾股東參與網上申購，且申購價錢