1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250008 看日本預(yù)制 PC 百年發(fā)展史 5 HYPERLINK l _TOC_250007 初步發(fā)展期：住房短缺，預(yù)制 PC 技術(shù)登上舞臺(tái) 5 HYPERLINK l _TOC_250006 快速發(fā)展期：政策推動(dòng)，裝配式建筑大放異彩 7 HYPERLINK l _TOC_250005 發(fā)展轉(zhuǎn)變期：由量向質(zhì)，構(gòu)件種類邁向多樣化 9 HYPERLINK l _TOC_250004 平穩(wěn)成熟期：工法完善，質(zhì)量認(rèn)定體系被建立 12 HYPERLINK l _TOC_250003 借鑒日本經(jīng)驗(yàn)，三問我國預(yù)制 PC 行業(yè) 15 HYPERLINK l _TOC_

2、250002 第一問：如何看待預(yù)制 PC 行業(yè)短期和長期空間？ 15 HYPERLINK l _TOC_250001 第二問：中長期預(yù)制 PC 行業(yè)會(huì)呈現(xiàn)怎樣的競爭格局？ 23 HYPERLINK l _TOC_250000 第三問：如何看待預(yù)制 PC 與現(xiàn)澆的成本差距？ 26圖表目錄圖 1：70 年代以后，日本的住宅數(shù)量方才超過家庭戶數(shù) 5圖 2：轟炸引起的東京火災(zāi)情況 5圖 3：轟炸引起的大阪火災(zāi)情況 5圖 4：1948 年建設(shè)的預(yù)制鋼筋混凝土住宅 6圖 5：1948 年建設(shè)的預(yù)制鋼筋混凝土住宅結(jié)構(gòu)圖 6圖 6：公團(tuán) PC 工法建設(shè)的住宅數(shù)量情況 6圖 7：1961 年早期預(yù)制混凝土板建筑

3、構(gòu)法 7圖 8：裝配式住宅建設(shè)量（計(jì)劃值和實(shí)際值，按建設(shè)高度分類）和占比情況 7圖 9：1965 年左右日本住宅公團(tuán)的樣板工廠 8圖 10：SPH 標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)平面布局系列示例(圖中數(shù)字為榻榻米單位，a 為富余量) 8圖 11：WPC 工法概念圖 9圖 12：日本新建住宅數(shù)量在 1973 年左右達(dá)到巔峰（線狀圖代表預(yù)制率，對(duì)應(yīng)右軸，單位為%） 10圖 13：HPC 方法示意圖 12圖 14：PS 工法概要 12圖 15：日本 WRPC 工法體系示意 13圖 16：日本 RPC 工法體系示意 14圖 17：2019 年裝配式住宅的滲透率僅為 10%左右 15圖 18：日本預(yù)制 PC 在高層住宅領(lǐng)域不

4、斷滲透和發(fā)展 16圖 19：日本新建 6 層以上的裝配式集合住宅里多為預(yù)制 PC 方法 16圖 20：日本預(yù)制 PC 住宅中，本身多數(shù)也是以中高層為主 16圖 21：日本的預(yù)制 PC 工法基本采用 PC 剪力墻（承重墻，屬于豎向構(gòu)件，以 WRPC 為例） 18圖 22：“三板”示意圖 19圖 23：土地私有制的日本大多是一戶建房屋 22圖 24：遠(yuǎn)大住工針對(duì)鄉(xiāng)村市場開發(fā)的美宅項(xiàng)目 22圖 25：日本預(yù)制 PC 橋 22圖 26：日本的基建用預(yù)制節(jié)梁 22圖 27：水泥行業(yè)呈現(xiàn)區(qū)域壟斷性的特征（%） 23圖 28：日本 PC 構(gòu)件質(zhì)量認(rèn)定流程 24圖 29：日本的預(yù)制 PC 工廠分布同樣有區(qū)域性

5、的規(guī)律 25圖 30：日本預(yù)制 PC 產(chǎn)能不到 20% 25圖 31：上海市預(yù)制 PC 構(gòu)件價(jià)格呈現(xiàn)下滑趨勢 26圖 32：日本裝配式混凝土造價(jià)略高于現(xiàn)澆（萬日元/平方米） 26圖 33：日本裝配式混凝土造價(jià)成本中有 70%以上都是 PC 制造成本 26圖 34：多樣化的預(yù)制構(gòu)件 27圖 35：日本的預(yù)制構(gòu)件混凝土絕對(duì)用量僅在萬立方米級(jí)別左右 28圖 36：我國建筑業(yè)工人工資增幅一直高于建筑工程造價(jià)增幅 29表 1：日本主要的混凝土預(yù)制化工法 9表 2：第三期住宅建設(shè)五年計(jì)劃是由追求量向追求質(zhì)的政策轉(zhuǎn)變起始 10表 3：1975 年關(guān)于低價(jià)競爭策略的 20 家裝配式企業(yè)問卷調(diào)查 11表 4：應(yīng)

6、用于中高層建筑的 H-PC 工法和 PS 工法逐漸走向成熟 11表 5：日本建筑學(xué)會(huì)制定的裝配式鋼筋混凝土標(biāo)準(zhǔn) 14表 6：預(yù)制建筑協(xié)會(huì)在 1990 年前后出臺(tái)三大認(rèn)定制度 15表 7：福建省福州市公告的 8 個(gè)裝配式建筑 PC 構(gòu)件以橫向?yàn)橹?19表 8：在四種不同情形下，測算 2025 年裝配式建筑對(duì) PC 需求量在 0.82-0.95 億 m，對(duì)應(yīng)市場 2157 億-2516 億元.20表 9：預(yù)制率為 40%左右的裝配式建筑單平米構(gòu)件需求量及單方構(gòu)件均價(jià)情況 21表 10：農(nóng)村土地政策不斷推進(jìn) 21表 11：部分推進(jìn)裝配式基礎(chǔ)設(shè)施的政策一覽 22表 12：PC 構(gòu)件生產(chǎn)具有明顯的規(guī)模化

7、效應(yīng) 28表 13：遠(yuǎn)大住工產(chǎn)品質(zhì)量等指標(biāo)遠(yuǎn)超同行水平 291918日本預(yù)制技術(shù)的歷史追到可以追溯到 1918 年看日本預(yù)制PC 百年發(fā)展史初步發(fā)展期：住房短缺，預(yù)制PC 技術(shù)登上舞臺(tái)預(yù)制技術(shù)的歷史在日本最早可以追溯到 1918 年建筑家伊藤為吉提議使用預(yù)制框架，而其快速發(fā)展則是起步于日本住宅絕對(duì)短缺的年代。二戰(zhàn)末期日本本土遭遇美國轟炸，大量房屋被毀。1945 年戰(zhàn)后初步統(tǒng)計(jì)表明日本的房屋缺口超過 400 萬套，住房政策因此作為日本快速重建工作的重點(diǎn)之一啟動(dòng)。此時(shí)，擺在政府面前的迫切需求是如何快速大量供應(yīng)住宅，而修建速度更快的裝配式建造方式開始步入人們的眼中。 圖 1：70 年代以后，日本的住

8、宅數(shù)量方才超過家庭戶數(shù)7000600050004000300020001000120%115%110%105%100%95%01958 1963 1968 1973 1978 1983 1988 1993 1998 2003 2008 2013 201890%總住宅數(shù)（萬戶，左軸）總家庭數(shù)（萬戶，左軸）住宅數(shù)/家庭數(shù)（右軸）資料來源：日本統(tǒng)計(jì)局，長江證券研究所另一方面，轟炸引起的火災(zāi)導(dǎo)致日本房屋由木結(jié)構(gòu)向鋼筋混凝土結(jié)構(gòu)和鋼結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。日本的木結(jié)構(gòu)建筑群在凝固汽油彈火攻期間被成片焚毀，這引發(fā)了日本社會(huì)對(duì)城市不可燃性的迫切需求，戰(zhàn)后日本建筑技術(shù)發(fā)展的重要目標(biāo)便是防火和抗震。1947 年，在戰(zhàn)災(zāi)復(fù)興院

9、、學(xué)術(shù)界和業(yè)界的共同努力下完成了簡易混凝土構(gòu)造住宅基準(zhǔn)，并于 1948 年建成了第一棟裝配式鋼筋混凝土住宅。圖 2：轟炸引起的東京火災(zāi)情況圖 3：轟炸引起的大阪火災(zāi)情況資料來源：首相官邸，長江證券研究所資料來源：大阪市官網(wǎng)，長江證券研究所圖 4：1948 年建設(shè)的預(yù)制鋼筋混凝土住宅圖 5：1948 年建設(shè)的預(yù)制鋼筋混凝土住宅結(jié)構(gòu)圖資料來源：日本預(yù)制建筑協(xié)會(huì)，長江證券研究所資料來源：日本預(yù)制建筑協(xié)會(huì)，長江證券研究所公有住宅體系建立，預(yù)制 PC 技術(shù)正式登場亮相。為了加快解決住房的短缺的問題，日本政府在上世紀(jì) 50 年代建立了由國家和地方政府財(cái)政支持的公有住宅供應(yīng)體系，以住宅金融公庫（提供低息貸款

10、）、公營住宅（類似于公租房）、住宅公團(tuán)（類似于保障房）為三大支柱。其中，公營住宅和住宅公團(tuán)敢為天下先，前者在 1961 年開始使用中型 PC模板大規(guī)模開發(fā)建設(shè)公營住宅，后者在同一時(shí)間建立了日本第一棟使用大型 PC 模板的 4 層集體住宅。自此之后，裝配式建筑及預(yù)制 PC 技術(shù)開始登上屬于它們的舞臺(tái)。 圖 6：公團(tuán)PC 工法建設(shè)的住宅數(shù)量情況資料來源：J-STAGE，長江證券研究所圖 7：1961 年早期預(yù)制混凝土板建筑構(gòu)法資料來源：日本住宅生產(chǎn)的預(yù)制化建筑構(gòu)法理論變遷與技術(shù)演進(jìn)，長江證券研究所快速發(fā)展期：政策推動(dòng)，裝配式建筑大放異彩政策強(qiáng)力推進(jìn)，裝配式建筑大放異彩。為加快公共住宅的供應(yīng)，建設(shè)省

11、在 1963 年發(fā)表年度 1 萬套預(yù)制裝配公共住宅建設(shè)指南，后在 1966 年底發(fā)表了住宅建設(shè)工業(yè)化的基本構(gòu)想，該構(gòu)想為裝配式住宅定立五年規(guī)劃，要求工廠生產(chǎn)住宅的普及率在“一五計(jì)劃”結(jié)束的 1970 年達(dá)到 15%。1969 年，為了進(jìn)一步促進(jìn)整個(gè)住宅產(chǎn)業(yè)的工業(yè)化，建設(shè)省發(fā)表住宅生產(chǎn)工業(yè)化的長期構(gòu)想。次年，建筑審議會(huì)和住宅宅地審議會(huì)以該文為基礎(chǔ)，提出到 1975 年將裝配式的普及率提高到 30%。在一系列政策的強(qiáng)力推進(jìn)下，裝配式住宅的絕對(duì)新建量和占比都呈現(xiàn)快速上升的趨勢。 圖 8：裝配式住宅建設(shè)量（計(jì)劃值和實(shí)際值，按建設(shè)高度分類）和占比情況30025020015010050012%計(jì)劃 實(shí)際

12、計(jì)劃 實(shí)際 計(jì)劃 實(shí)際 計(jì)劃 實(shí)際 計(jì)劃 實(shí)際 計(jì)劃 實(shí)際 計(jì)劃 實(shí)際196619671968196919701971 197210%8%6%4%2%低層(千戶,左軸)中高層(千戶,左軸)裝配式占比(右軸)資料來源：J-STAGE，長江證券研究所住宅公團(tuán)大力推進(jìn)預(yù)制混凝土技術(shù)，SPH 體系設(shè)立以降低預(yù)制成本。日本的住宅公團(tuán)在預(yù)制混凝土行業(yè)的發(fā)展歷史中扮演了重要的推動(dòng)角色，1964 年住宅公團(tuán)便著手使用預(yù)制化工法來建設(shè)中高層住宅，并且把預(yù)制混凝土的板式建筑構(gòu)法實(shí)用化，自行建設(shè)了預(yù)制混凝土板的標(biāo)準(zhǔn)化工廠，主動(dòng)激發(fā)與推動(dòng)了民間企業(yè)的開發(fā)和投資意愿。圖 9：1965 年左右日本住宅公團(tuán)的樣板工廠資料來

13、源：日本住宅生產(chǎn)的預(yù)制化建筑構(gòu)法理論變遷與技術(shù)演進(jìn)，長江證券研究所此后，在 1970 年，根據(jù)住宅公團(tuán)當(dāng)時(shí)研究開發(fā)的技術(shù)成果，日本創(chuàng)立了適用于公團(tuán)住宅、公營住宅等所有公共住宅預(yù)制混凝土板式建筑構(gòu)法的住戶與樓棟標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)體系，即公共住宅標(biāo)準(zhǔn)(SPH，Standard of Public Housing)，以推動(dòng)基于這種公共住宅標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)的大量住宅建設(shè)的工程訂單。SPH 的基本方法是，住戶平面進(jìn)深方向?yàn)楣潭ǔ叽纾_間方向以 150mm 為單位增加，既可提供各種類型的住戶面積，住戶間分戶墻也都能采用相同尺寸的墻板。SPH 體系出臺(tái)后，期望得到大筆訂單的民間建筑企業(yè)對(duì)其預(yù)制混凝土工廠進(jìn)行了大量投資以提高

14、產(chǎn)能。圖 10：SPH 標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)平面布局系列示例(圖中數(shù)字為榻榻米單位，a 為富余量)資料來源：日本住宅生產(chǎn)的預(yù)制化建筑構(gòu)法理論變遷與技術(shù)演進(jìn)，長江證券研究所預(yù)制 PC 技術(shù)上，WPC 工法在這一階段開始成型。混凝土預(yù)制化工法指的是將混凝土結(jié)構(gòu)分割并制成預(yù)制件的技術(shù)，日本的混凝土預(yù)制化工法大體上可以分為壁式、框架式和將兩個(gè)結(jié)合起來的壁式框架結(jié)構(gòu)三種，其技術(shù)也在歷史演進(jìn)中不斷進(jìn)步發(fā)展，WPC 體系（壁式鋼筋混凝土）是日本工業(yè)化住宅早期發(fā)展的主要結(jié)構(gòu)形式，這種工法最大的特表 1：日本主要的混凝土預(yù)制化工法點(diǎn)便是柱或梁不暴露在室內(nèi)，能夠有效利用居住空間，主要運(yùn)用于 5 層以下的低層住宅的建設(shè)。構(gòu)造形

15、式工法名稱規(guī)模略稱壁式結(jié)構(gòu)中型鋼筋混凝土預(yù)制構(gòu)件的拼裝工法低層（3 層以下）獨(dú)幢住宅、大規(guī)模建設(shè)的公營類型等大型鋼筋混凝土預(yù)制構(gòu)件的拼裝工法中低層（5 層以下）W-PC 工法高層（6-11 層）高層 W-PC 工法預(yù)應(yīng)力鋼筋混凝土預(yù)制構(gòu)件的拼裝工法高層（10 層以下）PS 工法框架式結(jié)構(gòu)鋼筋混凝土預(yù)制構(gòu)件的拼裝工法從低層到超高層R-PC 工法型鋼鋼筋混凝土預(yù)制構(gòu)件的拼裝工法高層、超高層SR-PC 工法預(yù)應(yīng)力鋼筋混凝土預(yù)制構(gòu)件的拼裝工法中高層PS-PC 工法壁式框架結(jié)構(gòu)鋼筋混凝土預(yù)應(yīng)力預(yù)制構(gòu)件的拼裝工法高層（15 層以下）WR-PC 工法資料來源：預(yù)制建筑總論，長江證券研究所WPC 工法開始于

16、1965 年，日本住宅公團(tuán)當(dāng)時(shí)用這種工法在千葉縣作草部住宅區(qū)建設(shè) 4層住宅樓。同年，日本建筑學(xué)會(huì)編寫了壁式鋼筋混凝土預(yù)制件造設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)及解說以及JASS10 混凝土預(yù)制件工程。正是從這時(shí)開始，人們開始逐漸認(rèn)識(shí) WPC 工法。 1970 年 SPH 的開發(fā)以及 1971 年日本建筑中心壁式鋼筋混凝土預(yù)制件造 5 層公共住宅設(shè)計(jì)指針及說明的出版使 WPC 工法正式用于實(shí)際建設(shè)，成為經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)期大規(guī)模建設(shè)住宅的主要工法。圖 11：WPC 工法概念圖資料來源：株式會(huì)社新家工務(wù)店，長江證券研究所發(fā)展轉(zhuǎn)變期：由量向質(zhì)，構(gòu)件種類邁向多樣化上世紀(jì) 70 年代是日本住宅行業(yè)和裝配式技術(shù)發(fā)展史上的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，行

17、業(yè)發(fā)展從高速邁向中速，而預(yù)制技術(shù)則更加重視高質(zhì)量、多元化的發(fā)展趨勢。經(jīng)過前面數(shù)十年的大規(guī)模建設(shè)，此時(shí)日本已實(shí)現(xiàn)“一家一宅”的基本目標(biāo)，住宅行業(yè)高速發(fā)展的基礎(chǔ)不復(fù)存在。此外，1973 年石油危機(jī)的打擊使得 1974 年新開工住房戶數(shù)下降超過 30，日本迎來了銷售量銳減的“寒冬時(shí)代”。大時(shí)代背景下，政策也開始轉(zhuǎn)向，1976 年公布的“第 3個(gè)住宅建設(shè) 5 年計(jì)劃”的構(gòu)思規(guī)定了對(duì)住房由量的追求轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)的追求。 圖 12：日本新建住宅數(shù)量在 1973 年左右達(dá)到巔峰（線狀圖代表預(yù)制率，對(duì)應(yīng)右軸，單位為%） 資料來源：日本工業(yè)化住宅 ( 住宅 ) 産業(yè)技術(shù)変遷，長江證券研究所時(shí)間段期數(shù)主要內(nèi)容技術(shù)方向公

18、共資金住宅實(shí)際建設(shè)量/建設(shè)目標(biāo)/萬戶萬戶表 2：第三期住宅建設(shè)五年計(jì)劃是由追求量向追求質(zhì)的政策轉(zhuǎn)變起始1966-1970第一期總體實(shí)現(xiàn)“一家一宅”高層化、工業(yè)化270 2651976-1980制定“最低居住水平”，提出減半處于“最低居住第三期發(fā)展多種內(nèi)裝式樣等350 364.9水平”下的家庭數(shù)量的目標(biāo)1981-1985以大都市為重點(diǎn)，持續(xù)提升居住水平，制定“居住 大規(guī)模公寓不燃構(gòu)造、簡易第四期350 323.1環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)”耐火構(gòu)造或耐火構(gòu)造等1986-1990形成優(yōu)質(zhì)的住宅存量和良好的居住環(huán)境，設(shè)定新的 大規(guī)模公寓不燃構(gòu)造、簡易第五期330 313.81991-1995第六期居住標(biāo)準(zhǔn)形成優(yōu)質(zhì)的住

19、宅存量和良好的居住環(huán)境，解決大城市住宅問題，應(yīng)對(duì)老齡化社會(huì)耐火構(gòu)造或耐火構(gòu)造等木結(jié)構(gòu)住宅，住宅部品生產(chǎn)等370401.71996-2000第七期持續(xù)提高居住水平，消除未達(dá)到“最低居住水平”的家庭，實(shí)現(xiàn)全國一半家庭達(dá)到“引導(dǎo)居住水安全性、耐久性、抗震性等352.5348.7平”，補(bǔ)充房屋性能和配套設(shè)備的規(guī)定1971-1975第二期總體實(shí)現(xiàn)“一人一室”裝配式的穩(wěn)定性和耐久性383.8 310.82001-2005第八期在第七期的基礎(chǔ)上，單獨(dú)規(guī)定住宅性能，強(qiáng)調(diào)住宅設(shè)計(jì)對(duì)老年人生活的照固抗震性、節(jié)能性等325 100.6資料來源：國土交通省，CiNii，長江證券研究所預(yù)制產(chǎn)品走向多樣化和高端化。預(yù)制建

20、筑商為刺激新的需求，開始努力消除產(chǎn)品的廉價(jià)形象，強(qiáng)調(diào)預(yù)制構(gòu)件的價(jià)值，與傳統(tǒng)建材拉開區(qū)分度。許多公司開始對(duì)預(yù)制構(gòu)件的外觀進(jìn)行個(gè)性化設(shè)計(jì)，開發(fā)其專屬建筑風(fēng)格，同時(shí)也積極響應(yīng)消費(fèi)者的需求，如內(nèi)置家具來增強(qiáng)產(chǎn)品差異化。表 3：1975 年關(guān)于低價(jià)競爭策略的 20 家裝配式企業(yè)問卷調(diào)查低價(jià)策略面臨的困難最主要原因（單選）主要原因（可多選）裝配式企業(yè)的有效競爭方式（單選）消費(fèi)者不喜歡1117住宅性能6低價(jià)商品市場規(guī)模小12設(shè)計(jì)2利潤薄，銷售不積極13質(zhì)量控制4價(jià)格競爭較難取勝14售后1其他原因37小公司合并2低價(jià)策略將全面鋪開11營銷0無回答20價(jià)格競爭3資料來源：J-STAGE，長江證券研究所預(yù)制 PC

21、 開始向中高層建筑滲透，適用的的 H-PC（型鋼鋼筋混凝土）工法和 PS（壁式預(yù)應(yīng)力鋼筋混凝土）工法逐漸走向成熟。從 20 世紀(jì) 60 年代后期開始，由于日本住宅建設(shè)用地狀況開始惡化，為了更有效地利用土地，集合住宅呈現(xiàn)高層化趨勢。民間也開始廣泛進(jìn)行高層的研究開發(fā)，70 年代，住宅公團(tuán)開始使用將型鋼鋼筋混凝土預(yù)制化的 H- PC 工法來大量建設(shè)住宅。同一時(shí)間，同樣適用于高層建筑的 PS 工法開始被建設(shè)省和預(yù)制建筑協(xié)會(huì)研究開發(fā)，在 1981 年P(guān)S 工法施工指南及解說出臺(tái)后被作為高層住宅工業(yè)化工法確定下來。這兩種工法相比 WPC 工法而言，除了構(gòu)件的設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)不同外，連接方式也有差異：H-PC 預(yù)制

22、構(gòu)件的連接方式為型鋼焊接，PS 則是通過澆筑預(yù)應(yīng)力混凝土壓力構(gòu)成結(jié)構(gòu)主體。表 4：應(yīng)用于中高層建筑的 H-PC 工法和 PS 工法逐漸走向成熟時(shí)間H-PC 工法發(fā)展情況PS 工法發(fā)展情況1965 年-建設(shè)省和預(yù)制建筑協(xié)會(huì)開始共同研究 PS 工法1969 年-8 層建筑物仿真抗震試驗(yàn)1970 年H-PC 工法標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)化/住宅公團(tuán)-1972 年使用 H-PC 工法的 14 層住宅（豐島 5 丁目住宅區(qū)）/住-宅公團(tuán)1978 年-PS 工法施工管理要領(lǐng)出版PS 工法施工指南及解說出版，PS 工法被作為高層住宅工業(yè)化工法1981 年-確定下來1980 年-1984年1985 年-1988采用 H-PC

23、 工法的高層預(yù)制裝配集體住宅的增長減慢-年-PS 工法促進(jìn)了住宅建設(shè)數(shù)量的急劇增加資料來源：預(yù)制建筑總論，長江證券研究所圖 13：HPC 方法示意圖資料來源：九段建筑研究所，長江證券研究所圖 14：PS 工法概要資料來源：預(yù)制建筑總論，長江證券研究所平穩(wěn)成熟期：工法完善，質(zhì)量認(rèn)定體系被建立預(yù)制化工法基本完善，預(yù)制建筑向新領(lǐng)域逐漸滲透。上世紀(jì) 90 年代初泡沫經(jīng)濟(jì)破裂標(biāo)志著日本經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)，同時(shí)，由于房屋戶數(shù)早已超過家庭戶數(shù)，疊加老齡化、少子化問題日趨嚴(yán)峻，日本住房市場開始呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，這一階段也是日本預(yù)制建筑邁向成熟的最后一段時(shí)期。1990 年開始，日本與美國共同研究的 PRESSS 等項(xiàng)目研究

24、開發(fā)了多種工法，確立了現(xiàn)在預(yù)制工法的基本格局，并逐漸廣泛應(yīng)用于運(yùn)動(dòng)場、立體停車場、物流倉庫以及超高層住宅樓的建設(shè)。WRPC 工法和 RPC 工法雙子星推動(dòng)預(yù)制 PC 進(jìn)軍高層住宅。WRPC 工法是指用于高層集體住宅的壁式框架鋼筋混凝土預(yù)制件化的工法，此方法最早的運(yùn)用是在 1988 年由住宅、都市配備公團(tuán)在多摩新城地區(qū)建造了 2 棟 11 層的住宅。此后，住宅都市配備公團(tuán)、九段建筑研究所及預(yù)制建筑協(xié)會(huì)等 3 家單位組織人力共同對(duì)該工法進(jìn)行研究開發(fā)完善，編寫了高層壁式框架鋼筋混凝土預(yù)制設(shè)計(jì)、施工指南，現(xiàn)在這種工法已成為 15 層以下的高層集體住宅的主要工法之一。RPC 工法是將鋼筋混凝土框架構(gòu)造預(yù)

25、制件化的工法，在 1990 年時(shí)，住宅、都市配備公團(tuán)的民間開發(fā)的工業(yè)化住宅中首次采用高層 RPC 工法，后來在日美共同研究項(xiàng)目 PRESSS 中得以完善確立后，在高層集體住宅中得以廣泛使用。二者皆是主要用于高層集體住宅的建設(shè)，但 WRPC 一般只用于 15 層以下的中高層住宅，此外相比起 WRPC， RPC 的構(gòu)造形式更為多樣化。 圖 15：日本 WRPC 工法體系示意資料來源：大力推廣裝配式建筑必讀，長江證券研究所 圖 16：日本 RPC 工法體系示意資料來源：大力推廣裝配式建筑必讀，長江證券研究所政策推進(jìn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化程度上升。通產(chǎn)省工業(yè)技術(shù)院于 1969 年制定推動(dòng)住宅產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化五年計(jì)劃，開

26、啟對(duì)住宅產(chǎn)品在結(jié)構(gòu)、材料、性能、安全性等方面的調(diào)查研究和系統(tǒng)設(shè)計(jì)，并對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化參數(shù)提出建議。日本建筑學(xué)會(huì)也多次出臺(tái)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和指南，規(guī)范日本的預(yù)制 PC 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。但值得注意的是，日本預(yù)制 PC 行業(yè)依然有依照相應(yīng)的預(yù)制構(gòu)件制作圖進(jìn)行模板制造和澆筑的過程，難以做到 100%的標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)。表 5：日本建筑學(xué)會(huì)制定的裝配式鋼筋混凝土標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間名稱2003 年 2 月2013 年 1 月2015 年 2 月預(yù)制鋼筋混凝土（PC）構(gòu)造設(shè)計(jì)和施工指南（附注釋）JASS10 建筑工事標(biāo)準(zhǔn)式樣書和注釋預(yù)制鋼筋混凝土工事預(yù)制鋼筋混凝土建筑物性能評(píng)估類型設(shè)計(jì)和施工指南（附注釋）2019 年 10 月預(yù)制復(fù)合鋼筋混凝土

27、施工指南（附注釋）預(yù)制鋼筋混凝土建筑物水平強(qiáng)度計(jì)算指南2020 年 1 月資料來源：日本建筑學(xué)會(huì)，長江證券研究所（附注釋）加強(qiáng)質(zhì)量管理和技術(shù)保障。1989 年，為了統(tǒng)一對(duì)于高質(zhì)量 PC 構(gòu)件的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，協(xié)會(huì)在各方面支持下設(shè)立“PC 構(gòu)件質(zhì)量認(rèn)定策劃委員會(huì)”，對(duì)中高層建筑用的 PC 構(gòu)件制造工廠進(jìn)行質(zhì)量認(rèn)定。此后，伴隨著 1999 年保證住宅質(zhì)量的一系列法律的實(shí)施，建筑物結(jié)構(gòu)的安全性也受到了社會(huì)的重視，2000 年開始，協(xié)會(huì)組織資深專家、行政人員和活躍在設(shè)計(jì)工作第一線的工作人員組成“PC 結(jié)構(gòu)委員會(huì)”，專門負(fù)責(zé)對(duì)使用 PC 構(gòu)件的各種建筑物進(jìn)行審查。出臺(tái)時(shí)間相關(guān)制度表 6：預(yù)制建筑協(xié)會(huì)在 199

28、0 年前后出臺(tái)三大認(rèn)定制度1975 年P(guān)C 工法焊接技術(shù)資格認(rèn)定制度1990 年預(yù)制裝配住宅裝潢設(shè)計(jì)師資格認(rèn)定制度1989 年P(guān)C 構(gòu)件質(zhì)量認(rèn)定制度2000 年P(guān)C 結(jié)構(gòu)審查制度資料來源：預(yù)制建筑總論，長江證券研究所借鑒日本經(jīng)驗(yàn)，三問我國預(yù)制 PC 行業(yè)第一問：如何看待預(yù)制 PC 行業(yè)短期和長期空間？裝配式建筑在住宅建設(shè)中大有可為。根據(jù)住建部的數(shù)據(jù)，2019 年我國新開工裝配式建筑面積為 4.2 億平方米，其中商品住房占比為 40.7%，對(duì)應(yīng)開工面積為 1.7 億平方米，結(jié)合我國 2019 年新開工住宅面積 16.7 億平方米這一數(shù)據(jù)計(jì)算，2019 年我國裝配式住宅的滲透率僅為 10%左右，低

29、于整體裝配式建筑的滲透率 13.4%，也低于日本裝配式住宅 15%-20%左右的滲透率1。圖 17：2019 年裝配式住宅的滲透率僅為 10%左右裝配式住宅占比其他資料來源：住建部，長江證券研究所借鑒日本經(jīng)驗(yàn)，我國預(yù)制 PC 工法有望逐步向住宅尤其是高層住宅滲透。日本預(yù)制構(gòu)件工法技術(shù)的進(jìn)步推動(dòng)了預(yù)制 PC 在高層住宅領(lǐng)域的不斷滲透和發(fā)展，根據(jù)預(yù)制建筑協(xié)會(huì)對(duì)于 2018 財(cái)年全日本裝配式住宅的統(tǒng)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)，當(dāng)年日本新建的 6 層以上的裝配式集合住宅一共有 7558 戶，其中采用預(yù)制 PC 方法的便有 7153 戶，占比達(dá)到 95%，占絕對(duì)領(lǐng)先地位。1 日本對(duì)于裝配式建筑的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)較高，要求預(yù)制

30、率達(dá)到三分之二以上，根據(jù)我們前期深度報(bào)告山川異域，殊途同歸日本裝配式建筑發(fā)展的啟示中測算，其實(shí)際滲透率或可達(dá)到 30%左右。圖 18：日本預(yù)制 PC 在高層住宅領(lǐng)域不斷滲透和發(fā)展資料來源：大力推廣裝配式建筑必讀，長江證券研究所圖 19：日本新建 6 層以上的裝配式集合住宅里多為預(yù)制 PC 方法木結(jié)構(gòu)鋼結(jié)構(gòu)混凝土結(jié)構(gòu)資料來源：日本預(yù)制建筑協(xié)會(huì)，長江證券研究所圖 20：日本預(yù)制 PC 住宅中，本身多數(shù)也是以中高層為主100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2014年度2015年度2016年度2017年度2018年度預(yù)制混凝土低層住宅預(yù)制混凝土中高層住宅資料來源：日本預(yù)制建

31、筑協(xié)會(huì)，長江證券研究所此外，當(dāng)前我國 PC 行業(yè)以橫向構(gòu)件居多，豎向構(gòu)件應(yīng)用較少，PC 預(yù)制率提升仍具備提升空間。PC 構(gòu)件大致包含柱、支撐、承重墻、延性墻板等豎向構(gòu)件，以及梁、板、樓梯、陽臺(tái)、空調(diào)板等橫向構(gòu)件兩大類。日本主要用于建設(shè)高層的 WRPC 和 RPC 工法都已經(jīng)非常成熟，大量豎向和橫向構(gòu)件均采用預(yù)制化方法制作，整體預(yù)制率較高。反觀我國，考慮到技術(shù)成熟性及質(zhì)量安全性，目前預(yù)制 PC 建筑以橫向構(gòu)件應(yīng)用居多，如江蘇省在 2017 年提出將在全省城市范圍內(nèi)新建建筑中推廣應(yīng)用預(yù)制內(nèi)外墻板、預(yù)制樓梯板、預(yù)制樓板（即通常所說的“三板”）應(yīng)用，“三板”多為橫向結(jié)構(gòu)。此外，我們從福建省福州市城鄉(xiāng)建

32、設(shè)局公告的 8 個(gè)項(xiàng)目多個(gè)單體裝配式建筑技術(shù)應(yīng)用情況來看，也主要采用了預(yù)制疊合板（樓板）、預(yù)制疊合梁、預(yù)制樓梯、預(yù)制挑梁等橫向結(jié)構(gòu)，豎向結(jié)構(gòu)應(yīng)用甚少，僅 1 個(gè)項(xiàng)目的某 1 單體用到預(yù)制裝飾柱，在這種情況下其建筑預(yù)制率總體不高，僅 20%左右，若考慮到未來各省市對(duì)裝配式建筑預(yù)制率要求有望進(jìn)一步提升，未來豎向 PC 結(jié)構(gòu)仍具備較大應(yīng)用空間。 圖 21：日本的預(yù)制PC 工法基本采用PC 剪力墻（承重墻，屬于豎向構(gòu)件，以 WRPC 為例）資料來源：預(yù)制建筑總論，長江證券研究所圖 22：“三板”示意圖資料來源：同科集團(tuán)官網(wǎng)，長江證券研究所預(yù)制裝配技術(shù)應(yīng)用情況預(yù)制率/裝水平構(gòu)件豎向構(gòu)件圍護(hù)墻、內(nèi)隔墻全裝

33、修技術(shù)創(chuàng)新配率愛摩輪商業(yè)廣 預(yù)制疊合板、預(yù)制疊合梁、預(yù)制1/20%南山縱橫瀛洲 預(yù)制疊合板、預(yù)制樓梯、預(yù)制過2/20%2019-43號(hào)廈 預(yù)制疊合板、預(yù)制疊合梁、預(yù)制3/20%表 7：福建省福州市公告的 9 個(gè)裝配式建筑 PC 構(gòu)件以橫向?yàn)橹餍蛱?hào)項(xiàng)目名稱場樓梯、預(yù)制過梁府梁、預(yù)制陽臺(tái)板、預(yù)制挑板坊村地塊三4金閩小學(xué) 福州三中濱海樓梯、預(yù)制挑板預(yù)制疊合板、預(yù)制樓梯、預(yù)制挑板預(yù)制疊合板、預(yù)制次梁、預(yù)制樓/非砌筑內(nèi)隔墻全裝修設(shè)計(jì)階段及施工階段BIM應(yīng)用、可追溯系統(tǒng)52%5校區(qū)梯疊合樓板、預(yù)制樓梯、預(yù)制挑/非砌筑內(nèi)隔墻/20%室內(nèi)裝修一體化施工并實(shí)現(xiàn)成品6貿(mào)悅花園板、預(yù)制凸窗上板、預(yù)制凸窗側(cè) 預(yù)制裝飾

34、柱非砌筑內(nèi)隔墻板、房交付使用、系統(tǒng)門窗/30%疊合板、疊合梁/30%室內(nèi)裝修一體化旭輝奧體72019-48桁架鋼筋疊合板、全預(yù)制挑板、預(yù)制樓梯桁架鋼筋疊合板、全預(yù)制挑板、預(yù)制樓梯桁架鋼筋疊合板、全預(yù)制挑板、預(yù)制樓梯桁架鋼筋疊合板、全預(yù)制挑板、預(yù)制樓梯/非砌筑內(nèi)隔墻、施工并實(shí)現(xiàn)成品房交付使用/非砌筑內(nèi)隔墻/室內(nèi)裝修一體化/非砌筑內(nèi)隔墻施工并實(shí)現(xiàn)成品房交付使用/非砌筑內(nèi)隔墻/設(shè)計(jì)階段BIM應(yīng)用、部品部件通用化設(shè)計(jì)階段及施工階段 BIM應(yīng)用、可追溯系 統(tǒng)、部品部件通用化設(shè)計(jì)階段及施工階段 BIM應(yīng)用、部品部件通用化設(shè)計(jì)階段及施工階段 BIM應(yīng)用、可追溯系統(tǒng)、部品部件通用化51%51%51%50%鋼梁

35、、鋼柱、組合樓板、/非砌筑內(nèi)隔墻室內(nèi)裝修一體化施工并實(shí)現(xiàn)成品房交付使用設(shè)計(jì)階段及施工階段BIM應(yīng)用設(shè)計(jì)階段BIM應(yīng)用、施工階段BIM應(yīng)用、可追71%旭輝后浦82020-02桁架鋼筋疊合板、預(yù)制樓梯、/非砌筑內(nèi)隔墻/桁架鋼筋疊合板、全預(yù)制挑板、預(yù)制樓梯溯系統(tǒng)、部品部件通用化疊合板、預(yù)制樓梯/非砌筑內(nèi)隔墻室內(nèi)裝修一體化施工并實(shí)現(xiàn)成品設(shè)計(jì)階段及施工階段BIM應(yīng)用、可追溯系52%駿耀商業(yè)廣場房交付使用統(tǒng)、部品部件通用化(B、C地塊)疊合板、預(yù)制樓梯/非砌筑內(nèi)隔墻室內(nèi)裝修一體化施工并實(shí)現(xiàn)成品設(shè)計(jì)階段及施工階段BIM應(yīng)用、可追溯系52%房交付使用統(tǒng)、部品部件通用化/非砌筑內(nèi)隔墻/溯系統(tǒng)、部品部件通用化設(shè)計(jì)

36、階段BIM應(yīng)用、施工階段BIM應(yīng)用、可追51%50%9資料來源：福州市城鄉(xiāng)建設(shè)局，長江證券研究所注：福州市關(guān)于加快發(fā)展裝配式建筑的實(shí)施意見（試行）對(duì)裝配式建筑要求：采用裝配式混凝土建造的項(xiàng)目，2018 年底前，預(yù)制率不低于 20%，裝配率不低于 30%； 2019 年起，高度 60 米（含）以下建筑，預(yù)制率不低于 30%；高度 60 米以上建筑，預(yù)制率不低于 20%，裝配率不低于 50%短期來看，預(yù)計(jì)裝配式建筑對(duì) PC 構(gòu)件需求在 2025 年將達(dá)到 0.82 億-0.95 億 m，對(duì)應(yīng) 2019-2025 年 CAGR 達(dá)到 13.9%-16.4%。基于政策規(guī)劃到 2025 年全國裝配式建筑

37、面積達(dá)到新建建筑面積的 30%，在未來 5 年全國總新建建筑面積較 2019 年的 31.2 億平米2分別變動(dòng)-10%/-5%/0%/5%四種情形下，測算到 2025 年全國裝配式建筑面積將分別達(dá)到 8.4 億/8.9 億/9.4 億/9.8 億 m，假定屆時(shí)裝配式建筑中 PC 模式占比為 60%，且預(yù)制率提升至 40%（當(dāng)前或在 20%左右），則裝配式建筑對(duì) PC 構(gòu)件需求量將達(dá)到 0.82 億/0.86 億/0.91 億/0.95 億 m（在裝配率為 40%情況下，單平米建筑對(duì)應(yīng) PC 構(gòu)件需求約0.162 m），根據(jù)遠(yuǎn)大住工招股說明書推算3，2018 年全國 PC 產(chǎn)能合計(jì)在 0.33

38、億 m，照此計(jì)算 2019-2025 年期間 PC 需求 CAGR 分別達(dá)到 13.9%/14.7%/15.6%/16.4%，對(duì)應(yīng)市場規(guī)模在 2157 億-2516 億元（單方造價(jià)按 2640 元計(jì)算）。序號(hào)表 8：在四種不同情形下，測算 2025 年裝配式建筑對(duì) PC 需求量在 0.82-0.95 億m，對(duì)應(yīng)市場 2157 億-2516 億元2025年全國建筑面積2025年全國總新建建筑面積2025年裝配式建筑面積對(duì)應(yīng)PC需求量對(duì)應(yīng)PC市場規(guī)模1較2019年增幅假定-10%(億m)28.1(億m)8.4(億m)0.82(億元)21572-5%29.68.90.86227630%31.29.4

39、0.91239645%32.89.80.952516資料來源：住建部，長江證券研究所根據(jù)住建部公布數(shù)據(jù)測算。遠(yuǎn)大住工招股說明書指出，公司全資 PC 工廠和聯(lián)合工廠 2018 年總產(chǎn)能為約 5.3 百萬 m，占中國 PC構(gòu)件市場整體產(chǎn)能比重約 16.1%，據(jù)此測算 2018 年全國 PC 總產(chǎn)能約 0.33 億m。表 9：預(yù)制率為 40%左右的裝配式建筑單平米構(gòu)件需求量及單方構(gòu)件均價(jià)情況項(xiàng)目預(yù)制率預(yù)制構(gòu)件含量（m/平方）構(gòu)件平均單價(jià)（元/m）某裝配式多層辦公樓項(xiàng)目40.0%0.1342268某裝配式多層教學(xué)樓項(xiàng)目40.5%0.1742949某裝配式商品住宅項(xiàng)目40.6%0.1772702平均40

40、.4%0.1612640表 10：農(nóng)村土地政策不斷推進(jìn)資料來源：建筑經(jīng)濟(jì)：基于分析統(tǒng)計(jì)的裝配式與現(xiàn)澆式成本比較研究，長江證券研究所私有土地的日本半數(shù)以上新建房屋為一戶建，我國農(nóng)村土地政策推進(jìn)或帶來鄉(xiāng)村房建萬億市場。與我國土地公有的土地制度不同，日本的土地制度為私有，居民多選擇在土地上建造僅供自己家庭居住的一戶建，2019 年全日本新開工一戶建的住宅面積占所有住宅面積的 67%左右。與日本相似，我國農(nóng)村居民也有權(quán)在自家宅基地上建設(shè)住宅房屋， 2019 年 2 月，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布關(guān)于開展農(nóng)村住房建設(shè)試點(diǎn)工作的通知，明確提出探索裝配式建筑等應(yīng)用技術(shù)，宜居型農(nóng)房“時(shí)間藍(lán)圖”正式出爐。此后，新修訂

41、的中華人民共和國土地管理法等一系列利好政策不斷刺激鄉(xiāng)村房建市場，根據(jù)易蓋房的數(shù)據(jù)，未來 15 年鄉(xiāng)村建筑市場的經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望達(dá)到 63.2 萬億元。日期部門政策主要內(nèi)容2020-5-14 自然資源部自然資源部關(guān)于加快宅基地和集體建設(shè)用地使用權(quán)確權(quán)登記工作的通知各地要加快地籍調(diào)查，全面查清宅基地和集體建設(shè)用地底 數(shù)，對(duì)已調(diào)查登記、已調(diào)查未登記、應(yīng)登記未登記、不能登記等情況要清晰掌握。充分發(fā)揮鄉(xiāng)村基層組織作用，推動(dòng)解決宅基地“一戶多宅”、缺少權(quán)屬來源材料、超占面積、權(quán)利主體認(rèn)定等問題，按照房地一體要求，統(tǒng)一確權(quán)登記、統(tǒng)一頒發(fā)證書，努力提高登記率。2020-3-1國務(wù)院國務(wù)院關(guān)于授權(quán)和委托用地審批權(quán)的

42、決定將國務(wù)院可以授權(quán)的永久基本農(nóng)田以外的農(nóng)用地轉(zhuǎn)為建設(shè)用地審批事項(xiàng)授權(quán)各省、自治區(qū)、直轄市人民政府批準(zhǔn)。試點(diǎn)將永久基本農(nóng)田轉(zhuǎn)為建設(shè)用地和國務(wù)院批準(zhǔn)土地征收審批事項(xiàng)委托部分省、自治區(qū)、直轄市人民政府批準(zhǔn)。2020-1-9全國人大新修訂的中華人民共和國土地管理法完善了農(nóng)村宅基地制度，在原來一戶一宅的基礎(chǔ)上，增加宅基地戶有所居的規(guī)定，明確：人均土地少、不能保障一戶擁有一處宅基地的地區(qū)，在充分尊重農(nóng)民意愿的基礎(chǔ)上可以采取措施保障農(nóng)村村民實(shí)現(xiàn)戶有所居。破除了集體經(jīng)營性建設(shè)用地進(jìn)入市場的法律障礙，允許集體經(jīng)營性建設(shè)用地在符合規(guī)劃、依法登記，并經(jīng)本集體經(jīng)濟(jì)組織三分之二以上成員或者村民代表同意的條件下，通過出

43、讓、出租等方式交由集體經(jīng)濟(jì)組織以外的單位或者個(gè)人直接使用。2019-2-2住建部住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部辦公廳關(guān)于開展農(nóng)村住房建設(shè)試點(diǎn)工作的通知到 2020 年，各省（區(qū)、市）試點(diǎn)縣（市、區(qū)、旗）建成一批可復(fù)制可推廣的示范農(nóng)房，農(nóng)房設(shè)計(jì)服務(wù)、工匠培訓(xùn)管理等農(nóng)房建設(shè)管理體系初步建立，形成可復(fù)制可推廣的農(nóng)房設(shè)計(jì)和建設(shè)管理經(jīng)驗(yàn)。條件較好的省（區(qū)、市）爭取在 2019年底前建成一批示范農(nóng)房。到 2022 年，多數(shù)縣（市、區(qū)、旗）建成示范農(nóng)房，試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)得到推廣應(yīng)用，農(nóng)房設(shè)計(jì)服務(wù)、工匠培訓(xùn)管理等農(nóng)房建設(shè)管理機(jī)制初步健全。到 2035年，農(nóng)房建設(shè)普遍有管理，農(nóng)民居住條件和鄉(xiāng)村風(fēng)貌普遍改善，農(nóng)民基本住上適應(yīng)新的生活方

44、式的宜居型農(nóng)房。資料來源：政府網(wǎng)站，長江證券研究所圖 23：土地私有制的日本大多是一戶建房屋圖 24：遠(yuǎn)大住工針對(duì)鄉(xiāng)村市場開發(fā)的美宅項(xiàng)目資料來源：日本統(tǒng)計(jì)局，長江證券研究所資料來源：公司官網(wǎng)，長江證券研究所從日本的經(jīng)驗(yàn)來看，預(yù)制 PC 在基建建設(shè)中亦大有可為。裝配式建造方式在基建項(xiàng)目中同樣適用，日本早在上個(gè)世紀(jì)便開始了 PC 橋梁等一系列預(yù)制基建項(xiàng)目的制造。而與房建相同，我國裝配式基建起步較晚，上海市在 2016 年發(fā)布的上海市交通建設(shè)裝配式技術(shù)應(yīng)用推廣方案（2016 年2018 年）標(biāo)志著行業(yè)的發(fā)展起點(diǎn)，文件中對(duì)各類基建項(xiàng)目的預(yù)制率目標(biāo)等給出明確規(guī)定，為全國其他省市作出良好的表率。2018

45、年起，各地開始陸續(xù)有政策出臺(tái)支持基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目采用裝配式方法進(jìn)行建造，我們預(yù)計(jì)在政策的帶動(dòng)支持下，未來行業(yè)有望進(jìn)入高速發(fā)展期。圖 25：日本預(yù)制 PC 橋圖 26：日本的基建用預(yù)制節(jié)梁資料來源：Okinawa PC，長江證券研究所資料來源：Okinawa PC，長江證券研究所日期政策名稱省市基建相關(guān)內(nèi)容表 11：部分推進(jìn)裝配式基礎(chǔ)設(shè)施的政策一覽2020-4-17關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)太原市裝配式建筑工作的通山西太原知政府投資項(xiàng)目，包括保障性住房、2 萬平方米以上的公共建筑及橋梁、綜合管廊等市政基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)采用裝配式建造方式。2018-7-2關(guān)于在市政基礎(chǔ)設(shè)施中加快推廣應(yīng)用裝配式廣東深圳-技術(shù)的通知2018

46、-6-11江西省人民政府關(guān)于推進(jìn)裝配式建筑發(fā)展的江西指導(dǎo)意見政府投資或主導(dǎo)的文化、教育、衛(wèi)生、體育等公益性建筑，以及保障性住房、舊城改造、棚戶區(qū)改造和市政基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目應(yīng)率先采用裝配式建筑。2018-4-16包頭市發(fā)展裝配式建筑實(shí)施方案內(nèi)蒙古包頭政府投資的各類保障性住房、辦公樓、醫(yī)院、學(xué)校、科技館、體育館等各類公共建筑和大型市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目應(yīng)全面采用裝配式建筑。鼓勵(lì)市政、交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)采用裝配式建造技術(shù)，如交通樞紐、橋梁、地下管廊、市政管道、檢查井等項(xiàng)目。2018-4-12山東省裝配式建筑發(fā)展規(guī)劃（2018-2025）山東城市道路、橋梁、隧道、軌道交通、綜合管廊等市政建設(shè)配套設(shè)施應(yīng)積

47、極采用標(biāo)準(zhǔn)化、通用化部品部件。資料來源：政府網(wǎng)站，長江證券研究所第二問：中長期預(yù)制 PC 行業(yè)會(huì)呈現(xiàn)怎樣的競爭格局？參考水泥行業(yè)，我國預(yù)制 PC 行業(yè)未來也將走向區(qū)域集中。水泥與預(yù)制 PC 構(gòu)件相似，運(yùn)輸和銷售范圍有限，水泥的有效陸路運(yùn)輸半徑在 200 公里左右，水路則為 500 公里，而預(yù)制 PC 構(gòu)件的有效運(yùn)輸半徑更短，僅為 150 公里左右。水泥的這一特點(diǎn)是其區(qū)域性壟斷特征的根本基礎(chǔ)，當(dāng)某個(gè)廠家在某個(gè)區(qū)域具備較高集中度時(shí)，就可以做到自主調(diào)控產(chǎn)量來穩(wěn)定產(chǎn)品的價(jià)格與盈利情況。根據(jù)長江建材的數(shù)據(jù)，2017 年，全國水泥行業(yè)的 CR3 僅為 39%左右，但分區(qū)域的 CR3 集中度都在 50%以上

48、。 圖 27：水泥行業(yè)呈現(xiàn)區(qū)域壟斷性的特征（%）80706050403020100京津冀華南長三角全國CR3資料來源：Wind，長江建材，長江證券研究所其次，技術(shù)的不斷規(guī)范也將促進(jìn)行業(yè)產(chǎn)能向龍頭集中。日本的預(yù)制構(gòu)件工廠均需要通過協(xié)會(huì)的質(zhì)量審查認(rèn)定后方能得到市場的認(rèn)可，協(xié)會(huì)在審查時(shí)會(huì)對(duì)質(zhì)量管理、生產(chǎn)設(shè)備、材料管理和生產(chǎn)管理四大項(xiàng)目進(jìn)行打分，要求綜合得分率在 80%以上的工廠方為合格。質(zhì)量認(rèn)定制度不僅保證了行業(yè)整體的規(guī)范性和標(biāo)準(zhǔn)性，也在一定程度上提高了行業(yè)的進(jìn)入壁壘。根據(jù)2019 年度中國預(yù)制混凝土構(gòu)件行業(yè)發(fā)展報(bào)告中提到，與日本相比，當(dāng)前我國預(yù)制 PC 行業(yè)發(fā)展尚處于初期，整體構(gòu)件的質(zhì)量水平依然較

49、低，針對(duì)這種情況，北京、上海等一線城市開始關(guān)注預(yù)制構(gòu)件的質(zhì)量監(jiān)管工作，出臺(tái)了相應(yīng)的管理辦法，逐漸規(guī)范的政策有望不斷驅(qū)逐落后、低質(zhì)量的產(chǎn)能。 圖 28：日本PC 構(gòu)件質(zhì)量認(rèn)定流程資料來源：預(yù)制建筑總論，長江證券研究所市場進(jìn)入成熟期的日本預(yù)制構(gòu)件工廠分布已呈現(xiàn)區(qū)域特性。根據(jù)日本預(yù)制建筑協(xié)會(huì)的披露，截至 2002 年 12 月，經(jīng)過協(xié)會(huì)質(zhì)量認(rèn)定的預(yù)制構(gòu)件工廠一共有 47 家，但其分布卻明顯存在較強(qiáng)的區(qū)域特性。舉例而言，土地面積并不小但經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為羸弱的北海道地區(qū)只擁有 3 家預(yù)制 PC 工廠，瓜分了整個(gè)北海道地區(qū)每年 6 萬立方米左右的產(chǎn)量；經(jīng)濟(jì)中心關(guān)東地區(qū)消耗的預(yù)制 PC 混凝土體積占全國的 50

50、%以上，自然也擁有最多的 PC 構(gòu)件廠家（22 家），但是相對(duì)落后的秋田、巖手、宮城、山形等縣僅僅共有一個(gè)工廠，大部分工廠分布在需求較為旺盛的東京周邊。圖 29：日本的預(yù)制 PC 工廠分布同樣有區(qū)域性的規(guī)律資料來源：預(yù)制建筑總論，長江證券研究所值得注意的是，成熟期的日本預(yù)制 PC 產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，我國部分發(fā)達(dá)地區(qū)也開始出現(xiàn)供需失衡情況。根據(jù)日本預(yù)制建筑協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，2018 年度全日本預(yù)制混凝土低層和中高層住宅的產(chǎn)能分別為 3135 套和 55567 套，但實(shí)際的產(chǎn)量僅為 563 套和 9694套，產(chǎn)能利用率低至 18%和 17%。而我國在大力推進(jìn)裝配式建筑政策出臺(tái)后，PC 構(gòu)件產(chǎn)能在全國

51、尤其是東部發(fā)達(dá)地區(qū)開始快速增長，部分地區(qū)已經(jīng)開始出現(xiàn)供需匹配欠缺的情況。以上海市為例，我們預(yù)計(jì)上海的預(yù)制 PC 需求為每年 360 萬立方米左右，但其供應(yīng)設(shè)計(jì)產(chǎn)能已達(dá)到了約 700 萬立方米左右，較為劇烈的競爭也使得上海市的預(yù)制 PC 構(gòu)件價(jià)格一直處于震蕩下滑的通道。圖 30：日本預(yù)制 PC 產(chǎn)能不到 20%40%35%30%25%20%15%10%5%0%2014年度2015年度2016年度2017年度2018年度預(yù)制混凝土低層住宅預(yù)制混凝土中高層住宅資料來源：日本預(yù)制建筑協(xié)會(huì)，長江證券研究所 圖 31：上海市預(yù)制PC 構(gòu)件價(jià)格呈現(xiàn)下滑趨勢資料來源：預(yù)制建筑網(wǎng)，長江證券研究所激烈競爭下，能夠

52、做到產(chǎn)業(yè)鏈一體化或者高周轉(zhuǎn)的預(yù)制 PC 廠能夠脫穎而出。基于預(yù)制 PC 的區(qū)域競爭性，在成熟地區(qū)選擇涉足構(gòu)件制造的企業(yè)，無論是依托做大規(guī)模緊抓下游資源，亦或是加快周轉(zhuǎn)減少庫存積壓，只要樹立起低成本的競爭壁壘，就能夠獲得下游業(yè)主乃至總包企業(yè)的青睞，在萬億的建筑市場里占據(jù)一席之地，商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)了從墊資服務(wù)到款到交貨的升級(jí)，經(jīng)營質(zhì)量得到進(jìn)一步提升。第三問：如何看待預(yù)制 PC 與現(xiàn)澆的成本差距？日本的裝配式混凝土建筑造價(jià)略高于現(xiàn)澆，主要是由于 PC 制造成本居高不下。預(yù)制 PC乃至于裝配式建筑的造價(jià)成本高于現(xiàn)澆一直是一個(gè)繞不開的問題，我們?cè)噲D從日本發(fā)展經(jīng)驗(yàn)去推演未來中國的發(fā)展路徑。根據(jù)日本統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)

53、，2019 年日本的裝配式混凝土建筑的建造價(jià)格為單平方米 26 萬日元，略高于現(xiàn)澆式混凝土建筑的建造價(jià)格 25 萬日元/平方米，高出幅度為 4%左右。與我國相似，裝配式造價(jià)成本高的主要原因是 PC構(gòu)件的制造成本居高不下，日本裝配式混凝土造價(jià)成本中有 70%以上都是 PC 制造成本。圖 32：日本裝配式混凝土造價(jià)略高于現(xiàn)澆（萬日元/平方米）圖 33：日本裝配式混凝土造價(jià)成本中有 70%以上都是 PC 制造成本302520151050裝配式非裝配式資料來源：日本統(tǒng)計(jì)局，長江證券研究所資料來源：預(yù)制建筑總論，長江證券研究所構(gòu)件的多樣化和絕對(duì)規(guī)模的限制提高了構(gòu)件生產(chǎn)的成本。前述我們提到，日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)過穩(wěn)

54、定增長時(shí)期進(jìn)入長期低迷階段后，人們不再滿足于單一的住宅形式而追求多樣性，PC構(gòu)件的品種也開始豐富起來，構(gòu)件的多樣化使得單一構(gòu)件的規(guī)模化效率下降；除此之外，日本受限于國土和人口，其預(yù)制 PC 絕對(duì)市場規(guī)模也難以支撐企業(yè)產(chǎn)能利用率提升，導(dǎo)致日益多樣化的預(yù)制構(gòu)件制造成本難以下降：2001 年，日本預(yù)制構(gòu)件的混凝土用量僅為 57 萬立方米。 圖 34：多樣化的預(yù)制構(gòu)件資料來源：預(yù)制建筑總論，長江證券研究所 圖 35：日本的預(yù)制構(gòu)件混凝土絕對(duì)用量僅在萬立方米級(jí)別左右900000800000700000600000500000400000300000200000100000199219939949560300表 12：PC 構(gòu)件生產(chǎn)具有明顯的規(guī)模化效應(yīng)資料來源：