1、泓域/伺服電機項目收益與利潤估算伺服電機項目收益與利潤估算目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112161467 一、 公司概況 PAGEREF _Toc112161467 h 3 HYPERLINK l _Toc112161468 公司合并資產負債表主要數據 PAGEREF _Toc112161468 h 3 HYPERLINK l _Toc112161469 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _Toc112161469 h 3 HYPERLINK l _Toc112161470 二、 稅費及附加的估算 PAGEREF _Toc112161470 h

2、4 HYPERLINK l _Toc112161471 三、 項目稅后利潤及其分配 PAGEREF _Toc112161471 h 10 HYPERLINK l _Toc112161472 四、 總成本費用的構成 PAGEREF _Toc112161472 h 11 HYPERLINK l _Toc112161473 五、 總成本費用的估算 PAGEREF _Toc112161473 h 13 HYPERLINK l _Toc112161474 六、 流動資金的估算與評價 PAGEREF _Toc112161474 h 23 HYPERLINK l _Toc112161475 七、 項目總投資

3、的構成 PAGEREF _Toc112161475 h 26 HYPERLINK l _Toc112161476 八、 資金使用規劃評估 PAGEREF _Toc112161476 h 29 HYPERLINK l _Toc112161477 九、 資金成本計算與籌資方案的選擇 PAGEREF _Toc112161477 h 31 HYPERLINK l _Toc112161478 十、 產業環境分析 PAGEREF _Toc112161478 h 35 HYPERLINK l _Toc112161479 十一、 早稻田大學人形機器人Wabot-1 PAGEREF _Toc112161479

4、h 36 HYPERLINK l _Toc112161480 十二、 必要性分析 PAGEREF _Toc112161480 h 36 HYPERLINK l _Toc112161481 十三、 經濟收益分析 PAGEREF _Toc112161481 h 37 HYPERLINK l _Toc112161482 營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112161482 h 38 HYPERLINK l _Toc112161483 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc112161483 h 39 HYPERLINK l _Toc112161484 利潤及利潤分配

5、表 PAGEREF _Toc112161484 h 41 HYPERLINK l _Toc112161485 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc112161485 h 43 HYPERLINK l _Toc112161486 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc112161486 h 46 HYPERLINK l _Toc112161487 十四、 項目投資計劃 PAGEREF _Toc112161487 h 47 HYPERLINK l _Toc112161488 建設投資估算表 PAGEREF _Toc112161488 h 49 HYPERLINK l _Toc1121

6、61489 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc112161489 h 49 HYPERLINK l _Toc112161490 流動資金估算表 PAGEREF _Toc112161490 h 51 HYPERLINK l _Toc112161491 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc112161491 h 52 HYPERLINK l _Toc112161492 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc112161492 h 53公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xx（集團）有限公司2、法定代表人：史xx3、注冊資本：620萬元4、統一社會信用代碼：xxx

7、xxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2012-10-247、營業期限：2012-10-24至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額5379.104303.284034.33負債總額2676.522141.222007.39股東權益合計2702.582162.062026.93公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入14104.2311283.3810578.17營業利潤2572.482057.981929.36利潤總額233

8、0.781864.621748.09凈利潤1748.091363.511258.62歸屬于母公司所有者的凈利潤1748.091363.511258.62稅費及附加的估算稅費及附加值在項目評價時需按規定計入項目投資，從成本或效益中直接扣除的稅金、費用及附加費，根據我國稅制改革實施方案，一般計征的稅費及附加包括消費稅、城市維護建設稅、教育費附加、資源稅、環境保護稅、土地增值稅、房產稅、城鎮土地增值稅、車船稅、印花稅、耕地占用稅、契稅、車輛購置稅等。（一）增值稅1、增值稅定義增值稅是以商品（含應稅勞務）在流轉過程中產生的增值額作為計稅依據而征收的一種流轉稅。增值稅是對銷售商品或者勞務過程中實現的增值

9、額征收的一種稅。它是我國現階段稅收收入規模最大的稅種。2、增值稅征稅范圍增值稅的征稅范圍包括在中華人民共和國境內銷售貨物和提供加工、修理修配勞務和進口貨物。下面主要列出六種常用的征稅范圍。（1）銷售貨物。在中國境內銷售貨物，是指銷售貨物的起運地或者所在地在中國境內。銷售貨物是指有償轉讓貨物的所有權。貨物是指有形動產，包括電力、熱力、氣，體在內。有償是指從購買方取得貨幣、貨物或者其他經濟利益。（2）銷售勞務。在中國境內銷售勞務，是指提供的勞務發生地在中國境內。銷售勞務是指有償提供加工、修理修配勞務。單位或者個體工商戶聘用的員工為本單位或者雇主提供加工、修理修配勞務不包括在內。加工是指受托加工貨物

10、，即委托方提供原料及主要材料，受托方按照委托方的要求，制造貨物并收取加工費的業務；修理修配是指受托對損傷和喪失功能的貨物進行修復，使其恢復原狀和功能的業務。（3）銷售服務。銷售服務是指提供交通運輸服務、郵政服務、電信服務、建筑服務、金融服務、現代服務、生活服務。交通運輸服務是指利用運輸工具將貨物或者旅客送達目的地，使其空間位置得到轉移的業務活動，包括陸路運輸服務、水路運輸服務、航空運輸服務和管道運輸服務。郵政服務是指中國郵政集團公司及其所屬郵政企業提供郵件寄遞、郵政匯兌和機要通信等郵政基本服務的業務活動，包括郵政普遍服務、郵政特殊服務和其他郵政服務。電信服務是指利用有線、無線的電磁系統或者光電

11、系統等各種通信網絡資源，提供語音通話服務，傳送、發射、接收或者應用圖像、短信等電子數據和信息的業務活動，包括基礎電信服務和增值電信服務。建筑服務是指各類建筑物、構筑物及其附屬設施的建造、修繕、裝飾，線路、管道、設備、設施等的安裝及其他工程作業的業務活動，包括工程服務、安裝服務、修繕服務、裝飾服務和其他建筑服務。金融服務是指經營金融保險的業務活動，包括貸款服務、直接收費金融服務、保險服務和金融商品轉讓。現代服務是指圍繞制造業、文化產業、現代物流產業等提供技術性、知識性服務的業務活動，包括研發和技術服務、信息技術服務、文化創意服務、物流輔助服務、租賃服務、鑒證咨詢服務、廣播影視服務、商務輔助服務和

12、其他現代服務。生活服務是指為滿足城鄉居民日常生活需求提供的各類服務活動，包括文化體育服務、教育醫療服務、旅游娛樂服務、餐飲住宿服務、居民日常服務和其他生活服務。（4）銷售無形資產。銷售無形資產是指轉讓無形資產所有權或者使用權的業務活動。無形資產是指不具有實物形態，但能帶來經濟利益的資產，包括技術、商標、著作權、商譽、自然資源使用權和其他權益性無形資產。技術包括專利技術和非專利技術。自然資源使用權包括土地使用權、海域使用權、探礦權、采礦權、取水權和其他自然資源使用權。其他權益性無形資產包括基礎設施資產經營權、公共事業特許權、配額、經營權（包括特許經營權、連鎖經營權、其他經營權）、經銷權、分銷權、

13、代理權、會員權、席位權、網絡游戲虛擬道具、域名、名稱權、肖像權、冠名權、轉會費等。（5）銷售不動產。銷售不動產是指轉讓不動產所有權的業務活動。不動產是指不能移動或者移動后會引起性質、形狀改變的財產，包括建筑物、構筑物等。建筑物包括住宅、商業用房等可供居住、工作或者進行其他活動的建造物。構筑物包括道路、橋梁、隧道、水壩等建造物。（6）進口貨物。進口貨物是指申報進入中國海關境內的貨物。根據中華人民共和國增值稅暫行條例，只要是報關進口的應稅貨物，均屬于增值稅的征稅范圍，除享受免稅政策外，在進口環節繳納增值稅。3、增值稅稅率（1）納稅人銷售貨物、勞務、有形動產租賃服務或者進口貨物，除中華人民共和國增值

14、稅暫行條例第二條第2項、第4項、第5項（下列第2、4、5項）另有規定外，稅率為13%。（2）納稅人銷售交通運輸、郵政、基礎電信、建筑、不動產租賃服務，銷售不動產，轉讓土地使用權，銷售或者進口農產品（含糧食）、食用植物油、食用鹽、自來水、暖氣、天然氣、圖書、報紙、雜志、飼料、農機等貨物及國務院規定的其他貨物時，稅率為9%。（3）納稅人銷售服務、無形資產，除中華人民共和國增值稅暫行條例第二條第1項、第2項、第5項（上述第1、2項和下列第5項）另有規定外，稅率為6%。（4）納稅人出口貨物，稅率為0，國務院另有規定的除外。（5）境內單位和個人跨境銷售國務院規定范圍內的服務、無形資產，稅率為0，包括國際

15、運輸服務、航天運輸服務、向境外單位提供的完全在境外消費的服務（如研發服務、合同能源管理服務、設計服務等）及國務院規定的其他服務。4、增值稅估算（二）企業所得稅企業所得稅是對我國內資企業和經營單位的生產經營所得和其他所得，征收的一種稅。納稅人范圍比公司所得稅大。企業所得稅納稅人即所有實行獨立經濟核算的中華人民共和國境內的內資企業或其他組織，包括以下企業：國有企業、集體企業、私營企業、聯營企業、股份制企業、有生產經營所得和其他所得的其他組織。企業所得稅的征稅對象是納稅人的所得。包括銷售貨物所得、提供勞務所得、轉讓財產所得、股息紅利所得、利息所得、租金所得、特許權使用費所得、接受捐贈所得和其他所得。

16、企業所得稅實行比例稅率。居民企業及在中國境內設立機構、場所且取得的所得與其所設機構、場所有實際聯系的非居民企業，應當就其來源于中國境內、境外的所得繳納企業所得稅，適用稅率為25%；非居民企業在中國境內未設立機構、場所的，或者雖設立機構、場所但取得的所得與其所設機構、場所沒有實際聯系的，應當就其來源于中國境內的所得繳納企業所得稅，通用稅率為20%。（三）城市維護建設稅城市維護建設稅是以納稅人實際繳納的流通轉稅額為計稅依據征收的一種稅，納稅環節確定在納稅人繳納的增值稅、消費稅的環節上，從商品生產到消費流轉過程中只要發生增值稅、消費稅的當中一種稅的納稅行為，就要以這種稅為依據計算繳納城市維護建設稅。

17、稅率按納稅人所在地區的不同設置了兩檔比例稅率：納稅人所在地在市區的，稅率為7%；納稅人所在地不在市區的，稅率為5%。（四）教育費附加教育費附加是由稅務機關負責征收，同級教育部門統籌安排，同級財政部門監督管理，專門用于發展地方教育事業的預算外資金。其征費范圍同增值稅、消費稅的征收范圍相同。項目稅后利潤及其分配利潤是企業一定期間的經營成果，反映了企業的生產經營效益，首先表現為銷售利潤。利潤分配是企業在一定時期內對所實現的利潤總額及從聯營單位分得的利潤，按規定在國家與企業、企業與企業之間的分配。利潤分配的程序一般分為三個階段：以企業實現的利潤總額加上從聯營單位分得的利潤，即企業全部所得額，以此為基數

18、，在繳納所得稅和調節稅前，按規定對企業的聯營者、債權人和企業的免稅項目，采取扣減的方法進行初次分配。所扣除的免稅項目主要有：分給聯營企業的利潤、歸還基建借款和專用借款的利潤、歸還借款的利潤、提取的職工福利基金和獎勵基金、彌補以前年度虧損的利潤及企業各種單項留利等。對于實行承包經營責任制的企業，在進行稅前利潤分配后，應在承包經營期內按承包合同規定的形式上交承包利潤，不再計征所得稅和調節稅。全部所得額扣除初次分配后的余額，即為企業應稅所得額。以企業應稅所得額為基數，按規定的所得稅率和調節稅率計算應交納的稅額，在國家和企業之間進行再次分配。應稅所得額扣除應納稅額后的余額，即為企業留利，以企業留利為基

19、數，按規定比率將企業留利轉作各項專用基金。總成本費用的構成總成本費用由生產成本和期間費用兩部分構成。（一）生產成本的構成生產成本亦稱制造成本，是指企業生產經營過程中實際消耗的直接材料、直接工資、其他直接支出和制造費用。1、直接材料直接材料包括企業生產經營過程中實際消耗的原材料、輔助材料、設備配件、外購半成品、燃料、動力、包裝物、低值易耗品及其他直接材料。2、直接工資直接工資包括企業直接從事產品生產人員的工資、獎金、津貼和補貼。3、其他直接支出其他直接支出包括直接從事產品生產人員的職工福利費等。4、制造費用制造費用是指企業各個生產單位（分廠、車間）為組織和管理生產所發生的各項費用，如管理人員工資

20、、職工福利費、折舊費、維簡費、修理費、物料消耗費、低值易耗品攤銷、勞動保護費、水電費、辦公費、差旅費、運輸費、保險費、租賃費（不包括融資租賃費）、設計制圖費、試驗檢驗費、環境保護費及其他制造費用。（二）期間費用的構成期間費用是指在一定會計期間發生的與生產經營沒有直接關系和關系不密切的管理費用、財務費用和銷售費用，期間費用不計入產品的生產成本，直接體現為當期損益。1、管理費用管理費用是指企業行政管理部門為管理和組織經營活動發生的各項費用，包括公司經費（工廠總部管理人員工資、職工福利費、差旅費、辦公費、折舊費、修理費、物料消耗費、低值易耗品攤銷及其他公司經費）、工會經費、職工教育經費、勞動保險費、

21、董事會費、咨詢費、顧問費、交際應酬費、稅金（企業按規定支付的房產稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅等）、土地使用費（海域使用費）、技術轉讓費、無形資產推銷、開辦費推銷、研究發展費及其他管理費用。2、財務費用財務費用是指企業為籌集資金面發生的各項費用，包括企業生產經營期間的利息凈支出、匯兌凈損失、調劑簿記手續費、金融機構手續費及籌資發生的其他財務費用等。3、銷售費用銷售費用是指企業在銷售產品、自制半成品和提供勞務等過程中發生的各項費用及專設銷售機構的各項經費，包括應由企業負擔的運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、委托代銷費、廣告費、展覽費、租賃費（不包括融資租賃費）和銷售服務費用、銷售部門人員工資、

22、職工福利費、差旅費、辦公費、折舊費、修理費、物料消耗費、低值易耗品推銷及其他經費。總成本費用的估算為便于計算，在總成本費用中，我們將工資及福利費、折舊費、修理費、推銷費、利息支出進行歸并后分別列出，該表中的“其他費用”是指在制造費用、管理費用、財務費用和銷售費用中扣除工資及福利費、折舊費、修理費、攤銷費、維簡費、利息支出后的費用。（一）外購原材料成本的估算全年產量可根據測定的設計生產能力和生產負荷加以確定，單位產品原材料成本是依據原材料消耗定額及單價確定的。工業項目生產所需要的原材料種類繁多，在評估時，我們可根據具體情況，選取耗用量較大的、主要的原材料為估算對象，依據國家有關規定和經驗數據估算

23、原材料成本。（二）外購燃料動力成本的估算外購燃料動力成本估算公式為（三）工資及福利費的估算如前所述，工資及福利費包括在制造成本、管理費用和銷售費用之中。為便于計算和進行項目經濟評估，我們需將工資及福利費單獨估算。1、工資的估算工資的估算可采取以下兩種方法：一是按全廠職工定員數和人均年工資額計算年工資總額。二是按照不同的工資級別對職工進行劃分，分別估算同一級投資項目評估中職工的工資，然后再加以匯總。一般可分為五個級別：高級管理人員、中級管理人員、一般管理人員、技術工人和一般工人。若有國外的技術和管理人員，我們要單獨列出。2、福利費的估算職工福利費主要用于職工的醫藥費、醫務經費、職工生活困難補助及

24、按國家規定開支的其他職工福利支出，不包括職工福利設施的支出，一般可按照職工工資總額的一定比例提取。（四）折舊費的估算折舊費包括在制造成本、管理費用和銷售費用中。為便于進行項目的經濟評估，我們可將折舊費單獨估算和列出。所謂折舊，就是固定資產在使用過程中，通過逐漸損耗（包括有形損耗和無形損耗）而轉移到產品成本或商品流通費中的那部分價值。計提折舊是企業回收其固定資產投資的一種手段。按照國家規定的折舊制度，企業把已發生的資本性支出轉移到產品成本費用中去，然后通過產品的銷售，逐步回收初始的投資費用。根據國家有關規定，計提折舊的固定資產范圍是：企業的房屋、建筑物、在用的機器設備、儀器儀表、運輸車輛、工具器

25、具、季節性停用和修理停用的設備、以經營租賃方式租出的固定資產、以融資租賃方式租入的固定資產。結合我國的企業管理水平，我們可將企業固定資產分為三大部分、二十二類，按大類實行分類折舊評估時，我們可分類計算折舊，也可綜合計算折舊，要視項目的具體情況而定。我國現行固定資產折舊方法一般采用平均年限法或工作量法。1、平均年限法平均年限法亦稱直線法，即根據固定資產的原值估計的凈殘值率和折舊年限計算折舊。計算的折舊率是按個別固定資產單獨計算的，稱為個別折舊率，即某項固定資產在一定期間的折舊額與該固定資產原價的比率。采用分類折舊率計算固定資產折舊，計算方法簡單，但準確性不如個別折舊率。采用平均年限法計算固定資產

26、折舊雖然簡單，但也存在一些局限性。例如，固定資產在不同使用年限提供的經濟效益不同，平均年限法沒有考慮這一事實。又如，固定資產在不同使用年限發生的維修費用不一樣，平均年限法沒有考慮這一因素。因此，只有當固定資產各期的負荷程度相同，各期應分攤相同的折舊費時，采用平均年限法計算折舊才是合理的。（1）固定資產原值是根據固定資產投資額、預備費和建設期利息計算求得的。（2）預計凈殘值率是預計的企業固定資產凈殘值與固定資產原值的比率，根據行業會計制度規定，企業凈殘值率按照固定資產原值的3%5%確定。特殊情況下，凈殘值率低于3%或高于5%時，企業自主確定凈殘值率，并報主管財政機關備案在項目評估中，折舊年限是由

27、項目的固定資產經濟壽命期決定的，因此固定資產的殘余價值較大，凈殘值率一般可選擇為10%，個別行業如港口等可選擇高于此數的數值。（3）折舊年限。國家有關部門在考慮現代生產技術發展快、世界各國實行加速折舊的情況下，為適應資產更新和資本回收的需要，對各類固定資產折舊的最短年限做出了規定：房屋、建筑物為20年，火車、輪船、機器、機械和其他生產設備為10年，電子設備和火車、輪船以外的運輸工具及與生產、經營業務有關的器具、工具、家具等為5年。若采用綜合折舊，項目的生產期即為折舊年限。在項目評估中，對輕工、機械、電子等行業的折舊年限可確定為815年，有些項目的折舊年限可確定為20年，對港口、鐵路、礦山等項目

28、的折舊年限可超過30年。2、工作量法工作量法是指以固定資產能提供的工作量為單位計算折舊額的方法。工作量可以是汽車的總行駛里程，也可以是機器設備的總工作臺班、總工作小時等。對于下列專用設備，我們可采用工作量法計提折舊。根據規定，企業專業車隊的客、貨運汽車、大型設備及大型建筑施工機械可采用工作量法計提折舊。由于各種專業設備具有不同的工作量指標，因而，工作量法又有行駛里程折舊法和工作小時折舊法之分。工作量法假定折舊是一項變動的，而不是固定的費用，即假定資產價值的降低不是由于時間的推移，而是由于使用。對于許多種資產來講，工作量法這一假定是合理的，特別是有形磨損比經濟折舊更為重要。因而，如果某項資產在年

29、度內沒有使用，就不應計列折舊費用，因為資產的服務價值并沒有降低。即使折舊是確定資產預期使用年限的一個重要因素，如其折舊是可以被預見的，并且，資產的大概使用狀況是可以被估計的，就可以使用以經營活動為依據的折舊方法，使用這種折舊方法的主要目的是按每個服務單位分配投入價值，對服務價值降低的計量則是次要的。3、加速折舊法加速折舊法又稱遞減折舊費用法，是指在固定資產使用前期提取折舊較多，在后期提得較少，使固定資產價值在使用年限內盡早得到補償的折舊計算方法。它是一種鼓勵投資的措施，國家先讓利給企業，加速回收投資，增強還貸能力，促進技術進步，因此只對某些確有特殊原因的企業，才準許采用加速折舊。加速折舊的方法

30、很多，有雙倍余額遞減法和年數總和法等。（1）雙倍余額遞減法。雙倍余額遞減法是以平均年限法確定的折舊率的雙倍乘以固定資產在每一會計期間的期初賬面凈值，從而確定當期應提折舊的方法。實行雙倍余額遞減法的固定資產，應當在其固定資產折舊年限到期前兩年內，將固定資產凈值扣除預計凈殘值后的凈額平均攤銷。（2）年數總和法。年數總和法是以固定資產原值扣除預計殘值后的余額作為計提折舊的基礎，按照逐年遞減的折舊率計提折舊的一種方法。采用年數總和法的關鍵是每年都要確定一個不同的折舊率。（五）修理費的估算修理費與折舊費相同，修理費包括在制造成本、管理費用和銷售費用之中。進行項目經濟評估時，我們可以單獨計算修理費。修理費

31、包括大修理費用和中小修理費用。在現行財務制度中，修理費按實際發生額計入成本費用中。其當年發生額較大時，可計入遞延資產在以后年度攤銷，攤銷年限不能超過5年。但在項目評估時無法確定修理費具體發生的時間和金額，一般是按照折舊費的一定比例計算的。該比率可參照同類行業的經驗數據加以確定。（六）維簡費的估算維簡費是指采掘、采伐工業按生產產品數量（采礦按每噸原產量，林區按每立方米原木產量）提取的固定資產更新和技術改造資金，即維持簡單再生產的資金，簡稱維簡費。企業發生的維簡費直接計入成本，其計算方法和折舊費相同。（七）攤銷費的估算推銷費是指無形資產和開辦費在一定期限內分期攤銷的費用。無形資產的原始價值和開辦費

32、也要在規定的年限內，按年度或產量轉移到產品的成本之中，這一部分被轉移的無形資產原始價值和開辦費，稱為攤銷。企業通過計提攤銷費，回收無形資產及開辦費的資本支出。攤銷方法：不留殘值，采用直線法計算。無形資產的攤銷關鍵是確定攤銷期限，無形資產應按規定期限分期攤銷，即法律和合同或者企業申請書分別規定有法定有效期和受益年限的，按照法定有效期與合同或者企業申請書規定的收益年限執短的原則確定；沒有規定期限的，按不少于10年的期限分期攤銷。開辦費按照不短于5年的期限分期攤銷，無形資產和開辦費發生在項目建設期或籌建期間，而應在生產期分期平均攤人管理費用中，在經濟評估時，也可單獨列出。若各項無形資產攤銷年限相同，

33、可根據全部無形資產的原值和攤銷年限計算出各年的攤銷費；若各項無形資產推銷年限不同，則要根據無形及遞延資產推銷估算表計算各項無形資產的推銷費，然后將其相加，即可得到生產期各年的無形資產推銷費，開辦費的攤銷費計算與無形資產攤銷費的計算同理。（八）利息支出的估算利息支出是指籌集資金面發生的各項費用，包括生產經營期間發生的利息凈支出，即在生產期發生的建設投資借款利息和啟動資金借款利息之和。（九）其他費用的估算如前所述，其他費用是指在制造費用、管理費用、財務費用和銷售費用中扣除工資及福利費、折舊費、修理費、攤銷費、利息支出后的費用。在項目評估中，其他費用一般是根據總成本費用中前七項（外購原材料成本、外購

34、燃料動力成本、工資及福利費、折舊費、修理費、維簡費及推銷費）之和的一定比率計算的，其比率應按照同類企業經驗數據加以確認。根據總成本費用估算表將上述各項合計，即得出生產期的總成本費用。（十）經營成本的估算經營成本是指項目總成本費用扣除折舊費、維簡費、攤銷費和利息支出以后的成本費用。經營成本是工程經濟學特有的概念，涉及產品生產及銷售、企業管理過程中的物料、人力和能源的投入費用，反映企業生產和管理水平。同類企業的經營成本具有可比性，在項目評估的經濟評估中，被應用于現金流量的分析之中。之所以要從總成本費用中剔除折舊費、維簡費、攤銷費和利息支出，原因主要有兩點：一是現金流量表反映項目在計算期內逐年發生的

35、現金流入和流出。與常規會計方法不同，現金收支何時發生，就在何時計算，不做分攤。投資已按其發生的時間作為一次性支出被計入現金流出，所以，不能再以折舊、提取維簡費和攤銷的方式計為現金流出，否則會發生重復計算。因此，作為經常性支出的經營成本中不包括折舊費和攤銷費，同理也不包括維簡費。二是因為全部投資現金流量表以全部投資作為計算基礎，不分投資資金來源，利息支出不作為現金流出，也有資金現金流量表將利息支出單列。因此，經營成本中不包括利息支出。（十一）固定成本與可變成本的估算從理論上講，成本可分為固定成本、可變成本和混合成本三大類。（1）固定成本是指在一定的產量范圍內不隨產量變化而變化的成本費用，如按直線

36、法計提的固定資產折舊費、計時工資及修理費等。（2）可變成本是指隨著產量的變化而變化的成本費用，如原材料費用、燃料動力費用等。（3）混合成本是指介于固定成本和可變成本之間，既隨產量變化又不成正比例變化的成本費用，又被稱為半固定成本或半可變成本，即同時具有固定成本和可變成本的特征。在線性盈虧平衡分析時，要求對混合成本進行分解，以區分其中的固定成本和可變成本，并分別計入固定成本和可變成本總額之中。在項目評估中，我們將總成本費用中的前兩項（外購原材料費用和外購燃料動力費用）視為可變成本，而其余各項均被視為固定成本。劃分的主要目的就是為盈虧平衡分析提供前提條件，經營成本、固定成本和可變成本根據總成本估算

37、表直接計算。流動資金的估算與評價（一）流動資金的構成項目流動資金是項目建成后保證其生產經營活動得以正常進行所必需的資金。由于這部分資金需要在投產前后集中使用以形成企業的流動資產，在項目整個生產期內長期保持和周轉使用，因此流動資金投資是項目投資的重要組成部分。流動資金根據其在再生產過程的價值形態，可由儲備資金、生產資金、成品資金、結算資金和貨幣資金五部分組成。儲備資金包括生產準備階段購置的各種原材料、輔助材料、燃料、包裝物、外購半成品、低值易耗品、修理備件等；生產資金是指生產階段投入的各項在制品、自制半成品的費用和待排費用；成品資金包括產出后待銷售的各種庫存產成品及外購商品；結算資金是指正在結算

38、中的各種款項，如發出商品后應收的賬款、預付的購料款及短期負債等；貨幣資金是指庫存現金、備用金及銀行存款。（二）流動資金估算方法不同類型的項目，其流動資金的需要量差異較大，一般可根據項目的類型與同類項目的經驗數據加以估算。流動資金常用的估算方法主要有以下幾種：1、擴大指標計算法擴大指標估算法是根據類似企業的實際資料，求出各種資金率指標，依次估算項目流動資金需要量的一種方法。（1）銷售收入資金率估算法。銷售收入資金率是指項目流動資金需要量與一定時期內的銷售收入的比率。（2）總成本資金率法。總成本（或經營成本）資金率是指項目流動資金需要量與一定時期內總成本的比率。（3）固定資產價值資金率法。固定資產

39、價值資金率是指項目流動資金的需要量與固定資產價值的比率。（4）單位產量資金率法。單位產量資金率是指項目單位產量所需的流動資金金額。2、分項詳細估算法分項詳細估算法是指在分項估算儲備資金、生產資金和成品資金的基礎上加以匯總，進而得出流動資金需要量的一種估算方法。（1）儲備資金估算。儲備資金是指為保證生產經營活動的正常進行，需要儲備一定數量的材料、商品等物資而占用的那部分流動資金。對于占用資金較多的材料、商品等，要按品種類別逐項分別計算。（2）生產資金估算。生產資金是指從投入生產到產品完成這一階段所占用的那部分流動資金。（3）成品資金估算。成品資金是指從生產完成到產品售出這一階段所占用的流動資金。

40、成品資金應按品種類別分別計算后匯總。（三）流動資金的審查與評價流動資金是保證項目建成后，維持企業正常經營活動必須占用的資金。對流動資金需要量的估算與決策將直接影響企業的盈利水平與清償能力。因為評價項目清償能力的主要指標是流動比率，即流動資產與流動負債的比率。流動資金也影響企業的流動負債成本，也將影響企業的資金結構和資金預算。因此，項目的流動資金的審查和評價需要注意審查流動資金估算總額能否滿足項目的正常生產經營活動的基本要求，即應審核流動資金的占用量與周轉期是否符合企業經營要求。若有缺口，我們應予以調整。同時，流動資金的定額指標能達到行業的平均水平要求。企業在審查、評價中，發現問題時要及時修改調

41、整，并編制流動資金估算表。項目總投資的構成投資是指向某一項目中投入一定的資源以獲得未來收益的經濟行為。項目的總投資是指投資項目從前期準備工作開始到項目完全建成所發生的全部投資費用。投資投入的資源可以是人力、設備、技術、資金等。在計劃投資一項項目前，企業通過對項目總投資額度的準確估算，可以確定籌資金額，選擇合適的籌資方式，減少利息支出，提高投資的效益。項目總投資包括項目的固定資產投資、建設期借款利息，無形資產投資、遞延資產投資和流動資金。通過對各個項目的估算最后加總企業可以得出項目總投資的估算額度。其中固定資產投資和建設借款利息形成企業的固定資產價值，無形資產投資形成企業的無形資產，開辦費形成企

42、業的遞延資產部分，流動資金形成企業的流動資產。項目總投資構成內容如下。（一）固定資產投資固定資產是指企業為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的，使用壽命超過一個會計年度的有形資產，如使用期限超過一年的房屋、建筑物、機器、運輸工具及其他與生產經營有關的設備、器具和工具等。固定資產投資是指用于項目固定資產的各種費用，包括工程費用、預備費用和其他費用。工程費用是指直接形成固定資產的工程項目費用，包括安裝工程費用、建筑工程費用和設備購置費用。安裝工程費用是指對需要安裝的設備進行安裝所發生的各種費用；建筑工程費用主要是指土建工程、礦建工程等工程建設所發生的費用；設備購置費是指工程項目必須全部安裝的

43、設備費用。預備費用是指在初步設計和概算中難以預料的工程費用，包括基本預備費用和價差預備費用。基本預備費用是指為彌補項目設計規劃中難以預料而在項目規劃實施中可能增加的工程量的費用；價差預備費又稱漲價預備費，是指項目在建設期由市場價格變化等因素引起工程造價變化的預留費用。工程建設其他費用是指除建筑安裝工程費用和設備工具購置費用以外的費用，包括土地和青苗等補償費、安置補助費、建設單位管理費、研究試驗費、生產職工培訓費、辦公生活家具購置費、聯合試運轉費、勘察設計費、供電貼費、施工機構遷移費、礦山巷道維修費、引進技術和進口設備項目的其他費用等。（二）建設期借款利息建設期借款利息是指項目建設期間建設投資借

44、款的應計利息，主要包括建設貸款、出口信貸、債券等的借款利息和融資費用。項目建設期的借款利息應計入項目總投資內，并攤入固定資產。（三）流動資金流動資金是流動資產的表現形式，即企業可以在一年內或者超過一年的一個生產周期內變現或者耗用的資產合計，包括現金、存貨、應收賬款、有價證券、預付款等項目。生產過程中流動資金的事物形態會不斷變化，最終其價值會轉移到產品中去。（四）無形資產投資無形資產投資是指形成企業無形資產的初始投資。無形資產指企業能長期使用而沒有實物形態的資產，代表企業所擁有的知識產權和其他法定權利，如專有技術、專營權、商標權等。（五）遞延資產投資遞延資產投資又稱開辦費，指形成項目投產后的遞延

45、資產會在項目投產后的前幾年內逐步推銷。開辦費是企業在籌建期間發生的各種費用，包括籌建人員開支的費用、企業登記費、驗資費、稅務登記費、籌資支付的手續費及不計入固定資產和無形資產，的匯兌損益、引進設備和技術需要消化吸收的費用，選派一些職工在籌建期間外出進修學習的費用或聘請專家進行技術指導和培訓的勞務費及相關的人員培訓費，企業資產的攤銷、報廢和毀損及籌建期間發生的辦公費、廣告費、交際應酬費。遞延資產實質上是一種費用，但由于這些費用的效益要期待于未來，并且這些費用支出的數額較大，是一種資本性支出，其受益期在一年以上，若把它們與支出年度的收入相配比，就不能正確計算當期經營成果，所以應把它們作為遞延處理，

46、在受益期內分期推銷。資金使用規劃評估（一）資金使用計劃編制依據資金使用計劃應根據項目實施進度與資金來源渠道進行編制，合理安排資金的使用，保證投入的資金與需要完成的工作量相符，使其銜接，保證在資金使用過程中能滿足項目實施的進度。在編制資金使用計劃時我們需要注意各項投資支出，應根據項目設計方案和其他有關數據資料，經過分析、審查和調整后，結合項目的實施規劃確定分年支出額。投資需用外匯支付各種款項時，各年的投資支付應分別以外匯與人民幣計算，便于確定不同貨幣的資金來源和計算外匯投資效益。流動資金支出，應根據投產后的年產量計算，并隨產量的增加，分年度安排流動資金增加額，以盡量減少資金的占用和流動資金的貸款

47、利息支出。（二）資金平衡表資金平衡表由“資金米源”“資金使用”“資金結余”和“累計資金結余”四項組成。上年的累計資金結余，不作為本年資金來源中的項目。若累計資金結余為正時，則項目有盈利；若其為負值時，則項目虧損，當某些年份累計資金結余出現負值時，則表明收入不足，難以支付費用，此時，企業必須籌集資金彌補缺口，直到該年累計資金結余不為負值。否則，即使全部累計資金結余為正，項目投資效益很好，也是無法實施的，在財務上是不可行的。編制資金平衡表時也需要注意一些問題。有時某年度會出現資金不足，即使加上上年累計資金結余也仍不足，通過短期貸款可彌補資金缺口，累計資金結余全部等于或大于零，財務上方可行。注意不能

48、將銷售收入的全部作為資金來源，而只能將折舊和利潤作為資金來源。同理在資金使用項中，也沒有出現經營成本、流動資金貸款利息，這樣就簡化了分析。此外，我們還可編制外匯平衡表，反映項目外匯平衡能力，即項目在計算期內以其外匯收入抵消償付外匯支出的能力。（三）資金使用規劃方案的分析評估對項目資金使用規劃方案的分析與評價，應重點考慮項目的實施進度規劃是否能與籌資規劃相吻合，有無調整和修改的建議；資金使用規劃能否與項目的實施進度規劃相銜接；各項資金來源的使用是否合理，是否符合國家政策規定，資金的使用特別是外匯的使用要考慮未來的償還和還貸安排；投資使用規劃的安排是否科學合理，是否能保證項目順利實施和達到資金的最

49、佳利用目的。資金成本計算與籌資方案的選擇（一）資金成本的含義和作用企業籌資需付出一定代價，資金成本就是企業使用資金所需支付的費用，包括資金占用費和資金的籌集費用。資金占用費用包括股息、利息、資金占用稅等；資金籌集費用是指資金籌措過程中所發生的費用，包括注冊費、代辦費、手續費、承諾費等。資金成本又稱資金成本率，是企業使用資金所負擔的費用與籌集資金的凈額之比率。資金成本是資金使用者向資金所有者和中介人支付的占用費和籌資費，是市場經濟條件下資金所有權和使用權分離的產物。資金成本是企業的耗費，企業使用資金要付出代價，但這種代價最終要作為企業收益的扣除額得到補償。首先，資金成本是確定項目基準收益率的重要

50、因素，而項目基準收益率是評價方案取舍的標準，只有當方案的預期收益足以彌補資金成本時，方案才可以被接受，因此資金成本是影響項目可行性的重要經濟參數；其次，資金成本是選擇資金來源，擬定籌資方案的依據，不同的籌資方式，其資金成本各不相同，分析比較各種資金來源的成本，合理調整資本結構，就可以達到以最低的綜合資金成本籌集項目所需資金的目的。（二）資金成本計算資金成本是企業或項目業主為取得和使用各種來源的資金需要付出的綜合費用，即各種單項來源資金成本的加權平均值。由于現實條件的制約，企業不可能只從某一種資金成本較低的來源中籌集全部資金，一般都是從多種來源取得資金以形成各種籌資方式的組合。因此，為了籌資決策

51、，企業首先應廣開財源，計算各種資金籌措方式的單項資金成本率，其次計算各個資金籌措方案的綜合資金成本率，最后通過比較各方案的綜合資金成本率選出最佳籌資方案。下面簡略介紹西方企業計算資金成本的幾個常用公式：1、借貸資金成本借貸資金一般采取銀行借款、公司債券等形式，但無論哪種形式都要按照契約利率（借據或債券上所注明的利率）向資金借出者支付報酬，借貸資金的成本主要來自利息的支出。但是，契約利率不一定就是實際的資金成本率，資金成本率應該是借債企業支付的實際利率。實際利率是根據具體情況對契約利率進行調整、修正后的利率。調整、修正的因素包括：債券的折價或溢價發行的影響、債券不同類型的影響、借款契約的限定條件

52、及所得稅、資金籌集費的影響。稅法規定應征所得稅額為應納稅收入所得稅率乘以應納稅收入，是公司部分收入扣除規定支出項目后的凈收入。在所得稅率一定的條件下，應納稅收入越少，應納稅額越少。公司為借貸資金支付的利息屬于應扣除的支出項目，把它從總收入中扣除后，必然要減少應納稅收入，并帶來稅金的節約。借貸資金的成本率，即公司為借貸資金支付的實際利率。2、股票籌資的成本當企業通過發行股票籌資時，股東將以股票形式投資，并以股利形式獲得報酬，所以股利是計算股票籌資成本的基礎。股票的種類雖多，但主要可分為優先股與普通股。優先股是享有優先權的股票。優先股的股東對公司資產、利潤分配等享有優先權，其風險較小。但是優先股股

53、東對公司事務無表決權。優先股股東沒有選舉及被選舉權，一般來說對公司的經營沒有參與權，優先股股東不能退股，只能通過優先股的贖回條款被公司贖回，但是能穩定分紅。普通股是享有普通權利、承擔普通義務的股份，是公司股份的最基本形式。普通股的股東對公司的管理、收益享有平等權利，根據公司經營效益分紅，風險較大。在公司的經營管理和盈利及財產的分配上享有普通權利的股份，代表滿足所有債權償付要求及優先股東的收益權與求償權要求后，對企業盈利和剩余財產的索取權。它構成公司資本的基礎，是股票的一種基本形式，也是發行量最大，最為重要的股票。3、保留盈余的成本保留盈余是指企業從稅后利潤總額中扣除股利之后的剩余部分。它是企業

54、經營的直接成果，屬于企業主或股東。使用保留利潤的資金成本的計算，要根據機會成本原則。在資金總額有限的條件下投資人往往不得不放棄一部分有利的投資機會及與之相應的利潤，故可認為企業所采納的投資項目是以放棄其他項目的盈利機會為代價的，一般把這種代價稱為機會成本。故機會成本率等于企業所放棄的最有利的投資機會的利潤率，所以，從機會成本的觀點來看，即使項目使用的是自有資金，也是付出了代價的，故也應計算其成本。站在股東立場分析，公司用于固定資產投資的那一部分保留利潤也可作為股利支付給股東，并由他們自行進行其他有利的投資。可見企業保留利潤是以股東放棄上述盈利機會為前提的，因此，我們應按照機會成本原則確定保留利

55、潤的成本。4、綜合資金成本的計算綜合資金成本率，即籌資方案中各種資金籌措方式的單項資金成本率的加權平均值。籌資方案的優化選擇，就是從諸多籌資方案中尋求綜合資金成本率最低的籌資方案。其步驟如下：其一，計算各種資金籌措方式的單項資金成本率。其二，分別計算每個籌資方案的各種籌資方式籌集資金占各方案全部資金的比重。其三，通過加權求和，計算各個資金籌措方案的加權平均資金成本率（方案的綜合資金成本率）。其四，比較各方案的綜合資金成本率，選取最小者為最佳籌資方案。產業環境分析預計全年完成地區生產總值xx億元、可比價增長xx%，增幅連續xx個季度保持xx%及以上；一般公共預算收入xx億元、增長xx%，稅占比x

56、x%，增速列區域首位。固定資產投資增長xx%，社會消費品零售總額增長xx%，外貿進出口總額增長xx%。預計，金融機構本外幣存貸款余額達到xx萬億元和xx萬億元，同比分別增長xx%和xx%。國家推動區域經濟布局優化，提出“增強中心城市和城市群綜合承載和資源優化配置能力”，將為多重國家戰略疊加打開發展新空間。推動經濟高質量發展、市民高品質生活、城市高效能治理齊頭并進。今年經濟社會發展的預期性指標主要是：地區生產總值增長xx%；一般公共預算收入增長xx%；固定資產投資增長xx%左右，其中工業投資增長xx%以上；社會消費品零售總額增長xx%；外貿進出口總額增長xx%，實際使用外資xx億美元；全社會研發

57、經費支出占GDP比重xx%；全體居民人均可支配收入增速與經濟增速同步，農村居民人均可支配收入增速高于城鎮居民增速；城鎮登記失業率、城鎮調查失業率控制在標準以內；居民消費價格指數保持在調控目標以內。早稻田大學人形機器人Wabot-1Wabot-1被認為是人形機器人的鼻祖，由1972年早稻田大學教授加藤一郎所制造，是全球第一款真人大小的人形機器人。Wabot-1能夠用腿走路，用胳膊抓握，并用兩個攝像頭作為眼睛觀察。這款人形機器人能夠用日語與人交流，工作時還能判斷視野內物體的距離和方向。有專家估計，這臺機器的精神能力相當于一個一歲半的孩子。Wabot-1在當時的推廣非常有限，它走上一步需要45s。而

58、后科學家們又創造出能夠從事藝術活動的Wabot-2，它能夠彈琴，閱讀樂譜，甚至為人伴奏。必要性分析1、現有產能已無法滿足公司業務發展需求作為行業的領先企業，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規模仍將保持快速增長。隨著業務發展，公司現有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產品結構升級的需要隨著制造業智能化、自動化產業升級，公司產品的性

59、能也需要不斷優化升級。公司只有以技術創新和市場開發為驅動，不斷研發新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業的競爭中獲得優勢，保持公司在領域的國內領先地位。經濟收益分析（一）生產規模和產品方案本期項目所有基礎數據均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。（二）項目計算期及達產計劃的確定為了更加直觀的體現項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐

60、年提高運營能力直至達到預期規劃目標，即滿負荷運營。（三）營業收入估算本期項目達產年預計每年可實現營業收入30200.00萬元；具體測算數據詳見營業收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入18120.0021140.0025670.0030200.002增值稅610.33738.89931.741124.582.1銷項稅2355.602748.203337.103926.002.2進項稅1745.272009.312405.362801.423稅金及附加73.2488.67111.80134.953.1城建稅4