1、一、會計造假與信貸風險市場經濟是信息經濟，準確、真實、快速的經濟信息，是市場主體及市場監督者能夠作出正確決策的重要依據，也是社會公眾利益的保障。不真實的經濟信息，將導致錯誤的經濟決策，損害公眾的利益，擾亂市場經濟秩序。財務會計信息是經濟信息的基礎，據專家們統計，財務會計信息在經濟信息中占有2/3以上，財務會計信息的質量對經濟信息的質量具有決定性的阻礙。因此，在市場經濟條件下，財務會計信息必定受到高度關注。這確實是什么緣故美國的安穩案與安達信事件，中國的銀廣夏與中天勤事件會引起全世界媒體的關注。關于安穩案，美國商業周刊講：“這場金融災難的阻礙遠遠不止一家大公司的破產。這是一場大規模的腐敗。”文章

2、指出：“投資者的信心是我們整個經濟成功的關鍵”，安穩事件“從全然上動搖了我們的信念”。美國證管會前主任雷維特講：“美國資本市場的基礎已被毀壞。”美國聞名的經濟學家保羅克魯格曼講：“安穩公司的崩潰不只是一個公司的垮臺問題，它是一個制度的瓦解。而那個制度的失敗不是因為疏忽大意或機能不健全，而是因為腐朽。”安穩式丑聞被大量曝光以后，監管部門和投資者發覺，原來會計報表的相關數據經常是胡編亂造出來的。這確實是所謂的創意會計（creativeaccounting），也叫做財務報表粉飾，但財務報表粉飾過分了確實是“假帳”。就比如化妝，把黑人化成了白人，那就成了做假。朱總理在視察北京國家會計學院時揮筆寫下了“

3、誠信為本、操守為重、堅持準則、不做假帳”的十六字校訓，為上海會計學院題寫了“不做假帳”。一國總理如此呼喚會計要遵守差不多的職業道德，可見做假之風已深到何等程度。2001年，中國股市暴跌，上市公司造假黑幕一樁樁暴露，結果引來一場中國股市的大論戰。在這場大論戰中，厲以寧表態講，中國證券市場是新生事物，是“嬰兒”。“嬰兒尿床專門正常”。從厲以寧的話里來推斷，也確實是講，他認為上市公司造假是必定的。某教授作了一副對聯上聯：上級壓下級 一級壓一級 層層加碼 馬到成功下聯：下級騙上級 一級騙一級 層層注水 水到渠成橫批：不是假賬周道烱（前證監會主席）曾在一次論壇上講：“中國企業的會計，實在是專門難做的！去

4、銀行貸款，要將資產做大；去稅所交稅，要將收入做小；向上級邀功，需將利潤做大；欲私設金庫，又需將利潤隱瞞”。因此，由于我們的工作性質，我們要接觸到大量的企業，因此也能夠輕而易舉的得出以上結論。什么緣故企業要做假？一句話能夠概括：“財務報表舞弊始于壓力或不良動機”。信貸人員對企業的調查要緊集中于三個方面：（1）企業治理層經營治理能力與誠信狀況、（2）企業財務狀況、（3）融資項目的前景。前兩個方面是企業的現狀，第三個方面是企業的前景，要對對企業前景做出盡可能準確的推斷，必須先把握企業的現狀，尤其是企業財務的真實狀況，這也是防范信貸風險的基礎。在此我們討論：如何對企業提供的資料（要緊是財務資料）進行分

5、析，以推斷企業財務狀況，首先是財務數據的真實性，其次是企業的償債能力與長期盈利能力的評估。事實上，我們也能夠通過對企業財務狀況的分析，也能夠起到間接評估治理層經營治理能力、誠信狀況的作用。在假帳泛濫的信用危機年代，我們應該有足夠的專業懷疑精神，假如不能搜集充分、適當的證據來表明企業的財務狀況是真實的，則應當推定其不真實。二、會計與財務基礎會計學從來就算不上是一門周密的科學。我國現行的會計準則，存在許多漏洞。但不管如何講，不管是在實際工作中，依舊作為一門學問來研究，會計總有一些全然性的原則是不可更改的，只要我們專門好的理解這些原則，并遵循這些原則去辦事，我們依舊能夠依據財務報表對企業財務狀況作出

6、一個比較準確的推斷。會計報表資產負債表：資產負債所有者權益；虛增資產、虛減負債，虛增所有者權益；對資產項目的流淌性或內容隨意進行調整（各資產項目內容調整、帳齡調整），對負債項目的償還期限隨意列示；流淌性與財務杠桿。利潤表：收入費用利潤；多計或虛構收入、少計或不計費用；關聯交易；利潤表中的非現金項目；現金流量：經營現金、投資現金、籌資現金。負的經營現金流量通常是苦惱的信號會計核算原則權責發生制、收入與成本配比、及時性原則：當期收入與成本、費用核算；實質重于形式（售后回購業務收入的確認原則）、真實性（實際發生的交易或事項）收益性支出與資本性支出：利息資本化問題歷史成本原則（不得隨意調帳，增加資本公

7、積）；慎重性、一致性（會計政策與可能不得隨意變更）：如折舊政策、存貨計價、七項預備計提政策會計核算制度的改革會計核算制度的改革企業會計制度，各項具體企業會計準則，各項上市公司信息披露制度的頒布。最核心的一點是對資產的定義。資產，是指過去的交易、事項形成并由企業擁有或者操縱的資源，該資源預期會給企業帶來經濟利益。改革前的企業會計準則差不多準則將資產定義為：資產是企業擁有或者操縱的能以貨幣計量的經濟資源，包括各種財產、債權和其他權利。忽略了作為企業資產應當具有的最差不多的性質（最重要的特征）預期會給企業帶來經濟利益。由此帶來的要緊變化：八項預備計提：壞賬預備、短期投資跌價預備、存貨跌價預備、長期投

8、資減值預備、固定資產減值預備、在建工程減值預備、無形資產減值預備、托付貸款減值預備。這些資產減值預備的提取幾乎涵蓋了企業的全部資產，關于我們推斷企業財務狀況及資產質量具有特不重要的意義。企業不得提取秘密預備（否則視為會計差錯，予以追溯調整）。各項減值預備提取的條件與應收款項、存貨、無形資產的轉銷。企業能夠通過資產減值預備的提取調節利潤（尤其是長期資產的減值預備）。投資：(1)長、短期投資的界定治理者意圖，易變現否（涉及流淌性）；(2)非現金資產投資之初始成本的界定帳面價值而非公允價值，不產生資本公積，以致虛增權益；(3)權益法核算以是否對被投資企業是否具有重大阻礙來界定（此點能夠用來操縱利潤）

9、，股權比例不是十分關鍵； 無形資產：自行開發之無形資產金額的確認（研發費用不予資本化），土地之攤銷，開辦費核算。利息資本化：專門借款之費用才能資本化（不能挪用流淌資金借款用于購建固定資產），而且也不是所有的專門借款之費用能夠資本化（三個條件與資本化率），暫停資本化（非正常中斷3個月）與停止資本化（達到預定可使用狀態）。債務重組：概念、方式與債務重組日，核心原則當期不產生收益（計入資本公積），只有損失。或有事項：常見的包括商業票據貼現、未決訴訟、未決仲裁、債務擔保、產品質量保證。可能負債。收入：確認條件（1）商品所有權上的要緊風險與酬勞已轉移（2）沒有保留與所有權聯系的接著治理權，也沒有對已售商

10、品實施操縱（3）經濟利益能夠流入企業（4）相關的收入和成本能夠可靠計量。房地產銷售售后回購；提供勞務收入的確認，建安工程收入、軟件開發收入、特許權費收入與高爾夫會員費收入。待處理財產損益不能掛帳。三、差不多的財務分析方法（先不詳細講，要緊結合案例講）企業財務治理的目標能夠歸為兩類：第一類與獲利能力有關，這與增加利潤的不同方式有關；第二類目標包括幸免破產、穩定性與安全性，涉及到操縱風險的不同方式。不幸的是，這兩類目標多少有些相互矛盾。追求利潤一般會涉及某些風險要素，因而安全性和利潤不可能同時最大化。這也是貸款時必須考慮到的。這種矛盾在財務報表上也能充分體現出來，例如財務報表顯示銷售收入和利潤大幅

11、增加，但現金流沒有隨之相應增加，而是應收帳款大幅增加，這要么講明公司采取的是極富風險的銷售政策（即應收帳款是真實的），由此可能出現的情況是不能及時收回應收帳款，從而導致公司不能及時償還債務而出現種種安全問題（盡管在我國不太可能因此破產，但至少對企業信用是一種破壞）；要么確實是公司在做假。不管如何都值得我們關注。會計帳務處理是一個系統工程，需要各個科目之間的協調配合，財務報表各項目的關系確實是一種既對立、又統一的勾稽關系，這使得報表項目數據的真實性能夠相互檢驗，至少能夠對其合理性進行檢驗，因為它們可能不符合常識或偏離行業整體狀況太遠。香港上市的歐亞農業（楊斌）及銀廣夏被媒體及專業分析人士懷疑造假

12、，有一點確實是其報表反映的納稅狀況與其銷售、盈利狀況不符有關。銀廣夏的具體情況是：1999年利潤總額1.76億元，所得稅僅508萬元，賬面稅率為4%；2000年實現利潤4.23億元，所得稅719萬元，賬面稅率不到1.7%；即使與其優惠稅率15%相比也相差甚遠。正是這種矛盾關系，使得我們對公司的財務報表進行分析才有價值，才能發覺問題。趨勢分析（增長或進展趨勢）對財務報表項目數據、財務比率以及報表項目比重等三大類財務數據按時刻序列進行趨勢分析，一般來講最少三年才有分析價值。趨勢分析的原理在于：關于一家正常經營（沒有發生急劇轉型）的企業來講，公司財務結構及重要財務指標應該會保持合理的的連續性。財務指

13、標連年惡化的公司容易有財務欺詐的動機，而一些與歷史或與同業相比過于樂觀、增幅過快的財務指標也常隱藏著會計欺詐風險。（1）財務狀況不佳可能激發治理層采取行動以圖改善公司財務狀況的表象，同時它也意味著一種薄弱的內部操縱環境（這尤其要引起我們關注）。（2）高成長率并不一定衍生出會計欺詐，但當成長速度放慢甚至倒退時，為了保持一致的成長性的表象，經理層常會由于某種壓力進行欺詐保持高成長。假如公司處于急劇轉型，僅對其進行簡單的財務分析則效果可能可不能太好甚至得出相反的結論，不在我們這次討論范圍之內。比率分析（不詳細講）（1）短期償債能力比率（短期支付危機是否會發生的評判標準），常用的指標包括：流淌比率：速

14、動比率：鑒于我國的實際情況，我不認為此比率有參考價值，緣故是存貨的流淌性往往比往來款項的流淌性要好。現金比率：（2）長期償債能力比率資產負債率：利息保障倍數：（3）資產治理能力比率存貨周轉率和存貨周轉天數：應收帳款周轉率和應收帳款周轉天數：總資產周轉率：其他應收款/流淌資產 與 其他應付款/流淌負債 （要緊對關聯方阻礙力的推斷）通過提高資產使用效率（資產周轉率）而產生的盈利較通過獵取較高的銷售毛利率而產生的盈利，前者因財務風險相對較低，其盈利的質量較高。且依靠治理水平帶來的盈利（資產治理能力比率）要比企業先進技術（享有專利權除外）帶來的盈利（銷售毛利率）要穩定得多，治理不是一天兩天就能提高的。

15、（4）獲利能力比率總資產收益率（相對凈資產收益率而言，更有參考價值）凈資產收益率營業利潤率（營業利潤/銷售收入）銷售毛利率（銷售成本/銷售收入）（5）現金流量比率現金流量是決定盈利質量的重要因素，高質量的盈利必須有與之相匹配的現金流，負的經營現金流量通常是苦惱的信號。（1）、會計上反映的銷售應能迅速轉化為現金。在權責發生制下采納賒銷所確認的收入，假如不能專門快轉化為現金或最終無法轉化為現金，且沒有計提較充分的壞賬預備，勢必降低盈利的質量，從而阻礙企業的流淌性和正常的商業運作。假如應收賬款的增長遠遠大于銷售收入的增長，且出現賬齡延長的情況,專門有可能是盈利質量下降的信號。此外，假如應收賬款的增加

16、僅僅是由于公司大力促銷而使得存貨從公司轉移到分銷商手中而引起的，這種向以后透支銷售的情形也會降低盈利的質量（汽車、家電企業操控利潤的一種手段：A、上市公司向經銷商賒銷，B、總公司之財務公司對賒銷擔保，C、經銷商向提供總公司之財務公司反擔保，D、上市公司之貨幣資金存入財務公司，在一定期限內不予支取）。（2）、公司在業務穩定進展時期，其經營活動產生的現金流量凈額應當與公司的經營活動所對應的利潤有一定的對應關系。（3）現金流量真實性的推斷：公司可能虛構現金流量（藍田股份）經營活動現金流入/主營業務收入經營活動凈現金流/（營業利潤+財務費用）利息收入/三項活動現金流入之和（推斷現金流入的真實性）比重分

17、析同比報表：同比資產負債表資產總額的百分比；同比利潤表銷售總額的百分比；同比現金流量表分母的選取（現金流入總額或現金流出總額）要緊考慮比重是否合理，符合常規？報表項目內容分析（必須結合審計報告分析）重要報表項目分析應予重視之處：貨幣資金、長短期借款與財務費用：貨幣資金能直觀反映企業的現金儲備情況，部分欺詐公司在貨幣資金上也進行操縱以造成企業現金充裕的假象，而假如從財務費用與貨幣資金的鉤稽關系入手則可推斷其貨幣資金的真實性。如D 公司2001 年末賬面貨幣資金達16 億元，長短期借款總計達25.3 億元，財務費用中利息支出高達9644 萬元；同時利息收入占貨幣現金比率也呈現逐年下降，從1998

18、年的2.243%下降至1.184%，從其利息收入占貨幣現金比率分析，公司一種可能是沒有如此高額的貨幣資金，另外確實是絕大部分現金以活期形式存放（這反映出公司財務治理能力較差，再推斷下去，一家財務治理能力差的公司能有較好業績？；既便有，其持續性又將如何？）。長短期借款與財務費用：少計利息或將不符合資本化條件之利息予以資本化。其他應收款與其他應付款：這兩個項目往往被作為“垃圾桶”，它們往往是衡量一個公司財務治理規范與否的一項重要評價內容。可能沒有披露的關聯交易或關聯方關系、對外投資關系、對外拆借、隱藏的成本與費用等都可能隱藏在其中。這兩個項目的性質會告訴公司與其他企業或單位之間的特不關系，其金額的

19、多少或占總資產比重能夠關心我們推斷該公司受到其他企業或單位的阻礙程度，金額越大或占總資產比重越高，受到的阻礙越大，該公司的財務狀況越有必要引起重視。在看上市公司的報表是我們往往會發覺那個問題，要緊是上市公司母公司大量占用上市公司資金，導致上市公司資金匱乏，難以維持自身的正常經營活動，以致逐年虧損，最終被“ST”、“PT”、甚至被終止上市。科龍是一個例子。應收帳款（預收帳款）與主營業務收入：我們早已明白應收賬款周轉率能夠反映企業資金的周轉狀況，該指標以及應收賬款占總資產比重與企業利潤操縱的行為存在緊密聯系，因此，對應收賬款的分析能夠關心我們推斷企業利潤的真實性。假如一家公司的應收賬款在增加、或者

20、增加的速度大大超過主營業務收入的增加速度、平均應收賬齡在增加，這往往是公司要出問題的先兆。銷售收入、凈利潤與稅金：（1）在企業經營方式沒有明顯改變的情況下，企業交納的稅款（增值稅或營業稅）與銷售收入之間是有一定的比例關系的，且同業之間可不能存在太大差異。如公司銷售稅金及附加占銷售收入的比重突然下降，或者顯著低于同業水平，就有虛增收入風險。（2）能夠通過對所得稅與利潤總額及稅后利潤之間的關系簡單推斷企業有無虛假的利潤。所得稅優惠政策與對外參股投資收益。由于會計制度和稅法兩者不同，對收益、費用、資產、負債等的確認時刻和范圍也不同，從而導致稅前會計利潤與應納稅所得之間產生時刻性差異及永久性差異。稅前

21、會計利潤和應納稅所得之間存在差異是正常的，一般來講是稅前會計利潤小于應納稅所得，即賬面稅率應大于法定稅率。假如賬面稅率顯著小于法定稅率，則有虛增利潤風險。(以上所講銀廣夏與歐亞農業)存貨、應付帳款（預付帳款）與主營業務成本：存貨科目在采購、生產領用及費用歸集、產品銷售及發出三個環節中都存在能夠進行調劑利潤的空間。在存貨采購環節中，企業通過預付賬款、物質采購等科目的長期掛賬，掩飾實質上差不多消耗及價值形態已轉化為成本費用的存貨；或期末采購單方面入帳（應付帳款不入帳，購入物資入帳），利用存貨盤點，虛減生產成本；或采購費用不入帳等從而虛增利潤。而在存貨的生產領用及費用歸集環節以及存貨的銷售及發出環節

22、中則更易進行利潤操縱，由于更依靠企業的主觀推斷，因此常出現通過遞延確認營業成本從而調劑利潤的現象，尤其通過人為調節結轉產品數量及人為改變存貨計價（打算成本、先進先出、后進先出、加權平均）方式。資產計價舞弊是會計造假的慣用手法，而存貨項目因其種類繁多同時具有流淌性強、計價方法多樣的特點，因此存貨高估構成資產計價舞弊的要緊部分。（關聯交易，典型案例江鈴汽車）長期投資與投資收益：成本法與權益法核算（隨意選擇核算方法，虧損嚴峻企業不作權益法調整），投資收益的真實性（現金收回金額的多少），減值預備的提取充分否？合并報表與否（實質操縱權，將投資收益轉化為主營業務收入與利潤）。固定資產與在建工程：固定資產的

23、增加應與企業的經營打算相關，如擴大生產規模，增加經營領域，改進辦公條件等，假如沒有明顯的相關打算，固定資產的增加就可能是虛假的，或者是沒有盈利性的。關注焦點是真實性、利息資本化問題、折舊的計提、減值預備的計提。（典型案例藍田股份：虛構現金流，虛增固定資產）無形資產：符合定義的才能記入（自行開發律師費及注冊費，外購提防關聯交易），關于土地使用權治理費用與營業費用：非經營性損益：營業外收支、補貼收入。如何進行有效的財務分析先做一個趨勢分析（主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率、凈利潤增長率、總資產增長率），在趨勢分析的基礎上，將各年財務比率進行比較（資產負債率、總資產利潤率、存貨周轉率、應收帳款

24、周轉率、總資產周轉率），再對會計報表項目做同比報表分析（比重分析）進行分析，對大比重或變化幅度較大的科目重點關注。上述分析步驟的邏輯性：抓要緊矛盾，由總體到細節，如此就可不能一葉障目。企業能夠得以進展壯大，在于其盈利能力的持續提高，財務危機的根源來自于持續盈利能力的削弱，因此企業盈利能力是我們最應該關注的；同時我們也要看到企業盈利能力得以持續或不斷提高的根基在于總資產持續的適度增長（企業的規模不斷壯大）。這二者是互為因果關系的。企業盈利能力得以持續或不斷提高還在于：總體資產負債結構的合理性（站在公司以外的角度看確實是償債能力問題）、資產治理能力的提高。最后我們才會考慮到會計報表項目，對其內容、

25、金額大小及占總資產（或主營業務收入）比例進行分析。前兩項分析集中于財務狀況的總體推斷，這項分析則側重于個體分析，通過對個體的檢查、分析來推定總體推斷的可靠性。進行財務報表分析應注意的問題財務報表分析實質上是“例外治理”的一項運用。在專門多情況下，這種分析會轉變為將一個企業的比率與某種形式的平均水平或者代表性比率進行比較。那些與平均水平相差太遠的，就要抽出來作進一步研究。例如流淌比率的下降，可能是行業慣例發生了改變，可能是公司的業務性質差不多改變了，可能企業做出了變革從而更能有效的利用流淌資產。因此不能依照某些比率的變動而輕率地下結論。同業分析：難以找到完全一樣的公司，有一定的主觀性。只有在從事

26、完全相同的經營業務、該產業具有競爭性而且只有一種經營方式時，其效果才會最好。盡管如此，依舊有特不重要的參考價值，要緊是經營方式的相似性以至于銷售毛利率、營業費用率大致相當。絕對指標與相對指標：而在實踐在，財務分析往往將絕對指標與相對指標割裂開業，并過分重視相對指標而忽視絕對指標。而實際上，有些絕對指標是特不重要的，例如：主營業務收入凈額、凈資產、凈利潤等指標是特不重要的，其中主營業務收入凈額能夠分析一個企業的銷售規模，凈資產能夠反映該企業的資產規模，凈利潤能夠反映該企業的獲利能力。這些問題對分析企業的財務狀況是特不重要的，因此在進行財務分析時，最好將絕對指標和相對指標結合起來，更加全面地反映企

27、業的財務狀況。假如我們只明白某企業的主營業務利潤率為30%，就不能對該企業的盈利能力和經營規模有專門深的了解，但假如同時明白了該企業的主營業務收入為10000萬元時，就會對該企業的盈利能力和經營規模有了比較具體的了解。必須將各種分析方法與各類指標的分析有機結合，進行綜合評價，不能對某些指標有所偏好，如此分析才可不能出現偏差。四、輔助性防范措施公司差不多面的了解：行業概況（尤其是常識）常識，是發覺上市公司財務造假最重要的工具，這也是不具備專業財務知識的投資者識不造假的要緊途徑。那些差不多被發覺財務造假的公司，如銀廣廈、藍田股份、東方電子，其從事的業務一般（如銀廣廈、藍田股份要緊從事種植、養殖業，

28、東方電子在電網自動操縱領域并不是最一流的公司），但它們稅后的利潤率卻曾連續多年達到20%、30%，甚至40%，如此的利潤率世界上可能只有微軟等幾家公司才能達到。差不多被確認財務造假的美國世界通訊公司，當年的利潤率能夠比競爭對手（朗訊、SPRINT）高出近一倍，搞得朗訊、SPRINT一頭霧水，找不出緣故，后來大伙兒發覺，原來世界通訊是財務造假的高手。因此，常識，關于那些對財務不太了解的投資者，特不重要。詳細研究審計報告及董事會報告：包括會計政策、納稅、對外投資、重大事項。納稅證明的開具：深圳市相關政府機關在給企業辦理有關事宜時，要求企業出具稅務局開出的納稅證明，這是最簡單的核實企業財務報表真實性

29、的手段。最新的股票發行審核標預備忘錄也要求會計師對納稅資料進行盡職審核（查找該文）。香港上市的歐亞農業（楊斌）及銀廣夏被媒體及專業分析人士懷疑造假，有一點確實是其報表反映的納稅狀況與其銷售、盈利狀況不符有關。五、常見造假手段及典型案例由于所有的會計信息均是以資產負債表、損益表、現金流量表為載體，會計欺詐亦是以三大報表具體科目的操縱為目的，以此分為兩類，一種是基于會計盈余目標的對損益表和資產負債表的操縱，另一種則是基于對現金流為目標的操縱。營業利潤操縱集中表現在對收入、成本、費用的調控，而偽造現金流則要緊采取銀行存款與流淌資產、非流淌資產之間的轉換，這些操縱會使欺詐公司在欺詐期間的應收賬款周轉率

30、、其他應收賬款周轉率、固定資產周轉率等財務指標表現出異常波動。1、對損益表和資產負債表的操縱簡單地講，旨在操縱會計盈余的會計欺詐多圍繞著虛增收入、虛減費用及負債，而其中涉及到的手段則包括違反收入、費用確認原則、濫用會計政策和會計可能變更、利用非經常性損益等。（1）未滿足收入確認準則下確認收入未滿足收入確認準則的手法多體現為提早確認收入和不適當確認收入兩種情況，前者要緊針對收入確認的進程，而后者則是針對確認收入的質量。尚未銷售商品或提供服務時確認收入：比較明顯的如朗訊公司涉嫌將6790 萬美元未到帳的分銷商銷售收入入賬；而較為含蓄的則如美國軟件開發商交易系統設計公司（TSAI）1998 年前一直

31、采納在客戶為五年期的許可證協議付款時才記錄收入，1998 年在產品滯銷的情況下，開始記錄未滿五年期的收入，收入確認方法的改變掩蓋了銷售的放緩及營業現金流的下降。商品所有權的要緊風險與酬勞尚未轉移：如國嘉實業控股的北京國軟科技有限公司在尚未完全履行合同約定義務、商品所有權沒有轉移的情況下，將在1998年才能確認為收入的9600 萬元提早確認為1997 年度收入。向關聯和潛在關聯單位出售產品時確認收入：交易雙方假如是關聯方交易，其收入質量就應該慎重對待。2001 年公布的關聯方交易準則盡管遏制了關聯方交易操縱利潤，但一些潛在關聯方卻難以分辨。潛在關聯交易比較常見的是通過第三方進行關聯銷售，上市公司

32、本身或利用控股子公司按市場價銷售給第三方從而確認了銷售收入，再由集團或另一關聯公司從第三方手中購回，這種做法幸免了在合并報表時集團內部交易必須抵消的約束從而達到操縱利潤的目的。（2）偽造收入與提早確認收入相比，偽造收入則是一種徹頭完全的騙局，其行徑包括偽造原始憑證虛構收入和將非營業收入虛構為營業收入。偽造原始憑證虛構收入：這種欺詐多伴隨著偽造會計憑證及合同等，如麥科特通過偽造進口設備融資租賃合同虛構固定資產9074 萬港元，采納偽造材料和產品的購銷合同、虛開進出口發票、偽造海關印章等手段虛構收入30118 萬港元。非營業收入虛構為營業收入：現金流的非營業收入來源能夠包括資產出售或其他投資收入等

33、，但假如將其計入銷售收入，則會虛增營業收入并抬高營業利潤率。如東方電子1997-2001 年期間通過偽造銷售合同、虛開銷售發票方式，將股票交易所得計入主營收入，虛增主營收入17.0475 億元。（3）將費用遞延處理或一次性沖銷減少營運費用的方法可選擇將現行費用遞延處理或是利用會計政策變更將費用一次性沖銷。營運成本資本化：這種手法表現為將正常的營運成本資本化，即成本被不適當地記錄為能夠分期攤銷的資產（而非費用），營運成本資本化的多發區域存在于廣告宣傳成本、利息成本、軟件開發成本等。如震驚華爾街的WorldCom 欺詐即是將38 億美元的費用錯誤地計為資本支出。折舊或攤銷非正常緩慢：對固定資產減少

34、折舊或無形資產攤銷期限延長均可使當期費用減少，只是明顯調整折舊方法或者折舊、攤銷期限易被察覺，部分公司通過拖延在建工程的結轉進程使折舊減少，如錦州港由于工程完工轉入固定資產不及時、折舊計提起始月份不準確等導致2000 年度少提折舊及相應少計主營業務成本780 萬元。降低資產預備：目前存貨、應收賬款、固定資產、托付貸款、無形資產等八項資產需要在期末依照資產減損程度計提減值預備，提取預備不足或減少預備都會虛增利潤，特不是資產總額上升時相應減值預備反而下降、或往常年度計提的預備發生逆轉,都有進行會計欺詐的風險。如朗訊1999 年9 月庫存大幅上升，但存貨減值預備的絕對金額和相對比例都出現下降，而假如

35、維持原先的預備比例則會使朗訊該月的每股收益減少8 美分。利用會計政策變更將費用一次性沖銷：將正常的營運成本資本化只是關心公司通過將營運成本轉移到以后以脫離困境，而通過會計政策變更使現在的費用轉移到過去的方式則可使成本永久消逝。如2001 年末財政部規定上市公司新增四項計提預備時，部分公司通過“巨額沖銷”方法（即提取巨額預備）將掛賬費用一次性沖銷。（4）虛減成本、費用或負債不記錄相關費用及負債：多計收入的另一渠道是不記錄費用和相關負債，如大慶聯誼的操縱手段之一是將獵取勞務的應付未付費用未計入當年損益從而虛增利潤1058.60 萬元；而中國高科則是將付給某機構的財務顧問費用從“治理費用”調賬轉入“

36、其他應收款”。利用存貨計價方式減少銷售成本：存貨的變化對企業損益、資產總額、所有者權益和所得稅數額都會產生相應阻礙。首先，存貨計價方法的變更能夠產生一定的利潤調整空間，期末存貨計價過高或期初存貨計價過低，當期收益都可能因此而增加；反之亦然。其次，有的企業采納定額成本法計算產品成本時，將產品定額成本差異在期末在產品和庫存產品之間分攤，本期銷售產品卻不分攤，以降低本期銷售成本。此外，有意虛列存貨或隱瞞存貨的短缺或毀損，也可達到虛增本期利潤的目的。調整預提費用、沖減當期成本：預提費用科目反映企業所有差不多預提計入成本費用而尚未支付的各項費用，預提費用也是一項帶有主觀性的會計科目，不可幸免地存在人為推

37、斷和可能，因此預提費用的調整也可成為上市公司利潤調節的工具之一。附屬、關聯單位承擔費用：附屬、關聯單位為上市公司承擔費用也是降低成本費用常用伎倆之一，如藍田股份2000 年在中央電視臺投放的巨額廣告費用是由中國藍田總公司投放的，但實際上藍田股份的飲料產品通過集團公司銷售網點銷售的僅占全部銷售量的1.9%。可見，藍田股份利用集團公司分攤高額廣告費用支出的方法虛增利潤。除上述方式以外，利用非經常性損益也是利潤操縱的常見手段，能夠有專門多手段，如剝離壞帳，減免利息，國家稅收的優惠或退稅，一次性出讓某個固定資產、無形資產或某個項目、某個子公司、某個參股公司的股權等等。比較常見的做法是，由上市公司將一些

38、閑置資產高價出售給非上市的國有企業，確認暴利；由非上市國有企業將盈利能力較高的下屬企業廉價出售給上市公司；借助關聯交易，由非上市公司的國有企業以優質資產置換上市公司的劣質資產，進行以“垃圾換取黃金”的利潤轉移。通過增加投資收益提高利潤是特不普遍的做法。關于盈利的被投資企業，年度合并會計報表時，采納權益法，將被投資企業的利潤納入本企業；關于虧損的被投資企業，即使股權比例超過20，仍然采納成本法核算。近年來一些上市公司迫于利潤壓力，經常在會計年度立即結束之際，與關聯公司簽訂股權轉讓協議，按權益法核算或合并會計報表，將被收購公司全年的利潤納入上市公司會計報表。2001 年非貨幣性交易準則和債務重組準

39、則的出臺對減少此類利潤操縱起到一定遏制作用；同時，利用一些專門會計準則進行盈余治理甚至財務欺詐也不乏案例，如因特不目的實體（SPE）進行利潤操縱而使世人震驚的安穩公司。2、對現金流的操縱傳統的會計信息欺詐的目標是會計盈余，因此多表現為對利潤表和資產負債表相關科目的調控；但由于應收賬款與虛構收入的伎倆易被識破，也由于投資者更情愿相信現金流尤其是經營現金流指標，因此，對現金流的操縱正成為會計信息欺詐的另一種形式。具體而言，偽造現金流要緊是銀行存款與流淌資產、非流淌資產之間的轉換。（1）銀行存款與流淌資產之間的轉換偽造或提早確認收入的公司經常通過虛擬應收賬款方式虛增收入，但長期掛賬的應收賬款以及日益

40、增長的應收賬款規模終究會引起投資者和審計師的懷疑，因此偽造現金流的手法之一是通過銀行存款與流淌資產之間的轉換隱藏虛擬交易產生的應收賬款。具體而言，當造假公司需要將日益增多的應收賬款偽造成有現金流的交易時，能夠虛擬交易的客戶名義收款進賬，即通過借記“銀行存款”、貸記“應收賬款”的分錄沖銷應收賬款；其次，在需要償還虛擬資金時則以借出款或購貨款名義沖銷，如以借出往來款的名義出賬，則通過借記“其他應收款”、貸記“銀行存款”的會計分錄使原來虛擬交易產生的應收賬款轉化為會計報表上的其他應收款；以購貨款的名義出賬，則使應收賬款轉化為預付賬款或者存貨。這種欺詐方式一方面在虛增收入的同時虛增銷售商品收到現金，另

41、一方面使長期掛賬的應收賬款轉化為其他應收款、預付賬款、存貨等流淌資產。即使無法以虛擬交易客戶名義收款進賬，偽造現金流公司亦可通過直接虛構進賬單、對賬單方式虛增銀行存款，其后再進行虛增的銀行存款與流淌資產之間的轉換。（2）銀行存款與非流淌資產之間的轉換盡管將虛擬或臨時籌措的銀行存款轉換為流淌資產便于操作，且在虛增收入的同時虛增銷售收現值，而且應收賬款與其他應收款、存貨之間的轉換幸免了應收賬款的長期掛賬，但應收賬款、存貨、其他應收款等流淌資產的日益增多同時已逐漸喪失流淌性將會使公司面臨計提資產減值預備之虞，因此在部分欺詐案例中，造假公司已選擇將銀行存款轉化為應收賬款后再二次轉化為非流淌資產如固定資

42、產、在建工程、無形資產、長期投資等，如麥科特、藍田股份、錦州港的會計欺詐都選擇了虛擬銀行存款、應收賬款及非流淌資產的手法。3、利用關聯交易調整利潤（著重強調）我國許多上市公司是由國有企業改組而成的，在股票發行數額有限的情況下，上市公司往往通過對國有企業局部改制的方式設立。股份制改組后，上市公司與改組前的母公司及母公司操縱的其他子公司之間普遍存在錯綜復雜的關聯關系和關聯交易，利用關聯交易粉飾會計報表，調節利潤已成為上市公司樂此不彼的“游戲”，利用關聯交易調節利潤的要緊方式有：虛構經濟業務，并通過將其商品高價出售給其關聯企業，人為地增加主營業務收入和利潤；采納大大高于或低于市場價格的方式進行購銷活

43、動，由非上市的國有企業以優質資產置換上市公司的劣質資產和股權置換；以低息或高息發生資金往來，調節財務費用；以收取或支付治理費用、或分攤共同費用調節利潤。關聯交易的利潤大都體現在“其他業務利潤”“營業外收入”等，最終將非上市公司的利潤轉移到上市公司上來。由于上市公司對關聯交易披露的不規范性，投資者較難從財務報表和報表附注中采集出關聯交易的詳細數據，大多數為調整利潤進行的關聯交易通常不使用現金，因此其他應收款指標占流淌資產（或總資產）比重是一個重要指標。其他應收款體現企業與正常經營業務無關的有關各方的資金往來，在某種程度上能夠反映企業與關聯方的資金關系，比如出售投資給關聯方后應收回的款項等。其他應

44、收款占流淌資產的比例大，講明企業與關聯方可能存在比較緊密的聯系，利用關聯方調整利潤的可能性也較大。案例一那個案例，是去年被揭發的美國上市公司一系列財務造假的典型一例，是電信運營商和寬帶網絡運營商慣用的伎倆。此案例中一般有兩個上市公司合謀造假。我們假設這兩家公司，差不多上電信運營商，一個叫公司A，一個叫公司B。故事是如此的：公司A投資建設了一個電信網絡X，花了1億美元；公司B投資建設了一個電信網絡Y，也花了1億美元。這時候，在電信運營業互相整合的幌子下，大伙兒開始相互購買看中的電信網絡。因此，公司A花了10億美元的高價從公司B中買了網絡Y，公司B花了10億美元的高價從公司A中買了網絡X。如此互相

45、買賣一下，表面上看公司A和公司B都沒有吃虧，但實際上，這兩家公司的財務報表將會如同魔法師眷顧，出現奇跡般的變化。理由是如此的：關于公司A，投資網絡X，花了1億美元，賣了10億美元，在當期形成9億美元的投入產出差，而新買入的網絡Y，完全能夠按照固定資產來進行長期攤銷，假設為10年，則當年只需攤銷1億美元，最終公司A將多實現利潤8億美元。關于公司B，以上邏輯照樣適用，公司B也將多實現利潤8億美元。這確實是什么緣故公司A肯花10億美元去買一個1億美元的網絡，公司B也肯花10億美元去買另外一個1億美元的網絡。誰都不是傻瓜。在實際的操作過程中，會比較復雜。例如可能會有三家公司：A、B、C，分不有網絡X、Y、Z。A買B的網絡，B買C的網絡，C買A的網絡，互相之間沒有直接的關系和利益沖突，會更隱秘，更有欺騙性。假如不是特不的專業人士，只從財務報表上是全然察覺不到的。值得注意的是，假如利潤能如此簡單地給制造出來，上市公司一旦嘗到甜頭，會對主營業務越來越沒有興趣；而且騙人的游戲一旦展開，就專門難停下來，因為以后的9年中，每年1億美元的攤銷還必須進行，要想在今后保持高利潤，就需要查找更大的類似交易。但沒有現金流支撐的利潤遲早要