1、投資理論假設某投資者效用函數為U=4W0.5，給定賭局G（20，10，0.3），則可判斷該投資者的風險態度是（）。風險厭惡型B.風險中性型C.風險喜好型D.無法判斷給定效用函數U（W）=ln（W），假定一投資者的資產組合有60%的可獲得7元的收益，有40%的可能獲得25元的收益，以此判斷該投資者的風險態度是（）。風險厭惡型風險喜好型風險中性型無法判斷下列關于效用的表述正確的是（）。（1）效用是投資者從事投資活動所獲得的主觀滿足程度（2）投資者所獲得的效用同投資品的收益有關，并且收益越高效用越高（3）投資者所獲得的效用同投資品的收益有關，并且風險越高效用越低（4）效用函數可以反映出投資者個人風險

2、偏好A.（1）（2）B.（3）（4）C.（1）（2）（4）D.（1）（2）（3）（4）4、如果資產組合的預期收益率為E（R），收益率方差為2，投資者甲、乙、丙、丁四人的效用均服從如下函數：U=E（R）0.005A2，分別為：U甲=E（R）0.0022，U乙=E（R）0.0102，U丙=E（R）+0.0052，U丁=E（R），關于他們的風險態度，下述選項正確的是（）。甲和乙屬于風險厭惡型投資者，且甲的風險厭惡程度低于乙甲和乙屬于風險厭惡型投資者，且乙的風險厭惡程度低于甲丙屬于風險喜好型投資者丁屬于風險中性型投資者A.（1）（3）B.（2）（4）C.（1）（3）（4）D.（2）（3）（4）如果投資

3、者是風險中性型，為了使效用最大化，他會選擇（）投資。60%的概率獲得10%的收益，40%的概率獲得5%的收益40%的概率獲得10%的收益，60%的概率獲得5%的收益60%的概率獲得12%的收益，40%的概率獲得5%的收益40%的概率獲得12%的收益，60%的概率獲得5%的收益小李的效用函數為：U=E（R）0.005A2定義，經過測算發現小李的風險厭惡指數為A=2.對于小李來說，一個預期收益率為6%的風險資產與一個收益率標準差為10%的資產組成具有相同的效用，則該資產組合的收益率為（）。A.7%B.10%C.12%D.16%小張和小王的效用函數都為：U=E（R）0.005A2定義，小張的風險厭惡

4、系數為2，小王的風險厭惡系數為4，則一下說法中正確的是（）。A.小張比小王更厭惡風險，小張的無差異曲線比小王更陡峭B.小張比小王更厭惡風險，小王的無差異曲線比小張更陡峭C.小王比小張更厭惡風險，小張的無差異曲線比小王更陡峭D.小王比小張更厭惡風險，小王的無差異曲線比小張更陡峭假設A資產的預期收益率為10%，標準差為8.7%，B資產的預期收益率為8%，標準差為8.4%，A和B的協方差為0.0024，那么A資產和B資產組成的最小方差組合中B資產的比重為（），最小方差組合的預期收益率為（）。（答案取最接近值。）A.51%，8.90%B.51%，8.97%C.49%，8.90%D.49%，8.97%一

5、位投資者希望構造一個資產組合，并且資產組合的位置在資本配置線上最優風險資產組合的右邊，那么他將（）。A.以無風險利率貸出部分資金，剩余資金投入最優風險資產組合B.以無風險利率借入部分資金，所有資金投入最優風險資產組合C.不借貸只投資風險資產D.不借貸只投資無風險資產以下幾個資產組合中，一定不在資本市場線上的資產組合是（）。資產組合甲：預期收益率為8%，收益率標準差為15%資產組合乙：預期收益率為8%，收益率標準差為18%資產組合丙：預期收益率為9%，收益率標準差為25%資產組合?。侯A期收益率為10%，收益率標準差為25%A.甲、丙B.乙、丁C.乙、丙D.甲、丁11、某投資者的資產組合由國庫券和

6、某風險資產組成，其中國庫券的收益為5,風險資產為收益率為20%，風險資產的標準差為30%。如果該投資者的資產組合的收益率為11%，則該資產組合的標準差為（）。5%12%18%30%已知國庫券的預期收益率為5%，投資者可構造的最優風險資產組合的收益率和標準差為10.10%和10.19%。如果某投資者的風險厭惡系數A值為4，則根據均值一方差效用函數U=E（R）0.005A2，可算得該投資者的最優組合中，投資者的投融資抉擇是（）。A.將資金22.79%投入無風險資產B.借入22.79%的資金投于無風險資產C.借入22.79%的資金和本金一起投入風險資產D.不做無風險資產投融資某投資者持有的投資組合的

7、值與市場組合的值相同，該投資者分別在證券A上投資了40%，證券A的值為0.8，在國庫券上投資了20%，剩下的資金投資在證券B上，則證券B的值為（），且證券B的波動程度（）市場組合的波動程度。A.0.60，小于B.1.70，大于C.1.70，小于D.0.60，大于下列關于值說法錯誤的是（）。A.某資產的值為1.5，說明該資產的波動程度比市場組合的波動程度大B.值是衡量系統風險的指標，標準差是衡量全部風險的指標C.證券市場線衡量的是證券預期收益率為其值之間的關系D.值的取值范圍是：11根據CAPM模型，下列說法中，錯誤的是（）。A.單個證券的期望收益率與成同方向變化B.當小于1時，單個證券的期望收

8、益率與風險利率同方向變化C.系數為0的股票，其預期收益率為0D.系數為1的資產，其預期收益率等于市場組合的預期收益率假設資本資產定價模型成立，且資產組合A和B的收益和風險情況如下：預期收益率值資產組合A18.2%1.4資產組合B16.5%1.1若Rf=3%，市場組合預期收益率為15%，則以下說法正確的是（）資產組合A在SML下方，B在SML上方如果定價的偏差會很快糾正，投資者賣空A或者買空B均可以獲取超額收益資產組合A的值大于資產組合B的值若組合A、B均充分分散，且一年后資產組合A、B的實際收益率同上表所列的預期收益率相同，則計算特雷諾比率之后可知A優于BA.（1）（2）B.（2）（4）C.（

9、2）（3）D.（3）（4）17、按照資本資產定價模型，假定市場期望收益率為15%，無風險收益率為8%，X股票的期望收益率為17%，其值為1.25，下面說法正確的是（）。A.X股票被高估B.X股票是公平定價C.X股票的值為0.25%D.X股票的值為0.25%某上市公司的股票預計在未來一年的平均收益率為12%，已知當前情況，該股票的系數為1%。假定國庫券收益率為4%，市場組合預期收益率為8%，根據資本資產定價模型，該股票的值為（）。A.0.6B.1.5C.1.75D.1.95在市場模型下，某充分分散的投資組合P的值為1.2，市場組合的標準差為10%，則下列說法錯誤的是（）。 投資組合P的方差為1.

10、44%投資組合P的方差為1.20%投資組合P的非系統風險2（e）趨近于0同單個證券的風險構成相同，P的風險也來源于系統風險和非系統風險，且非系統風險不能忽略A.（1）（3）B.（1）（4）C.（2）（4）D.（2）（3） 20、考慮單因素APT模型。因素組合的收益率標準差為16%。一個充分分散風險的總產組合的標準差為18%。那么這個資產組合的值為（）。（答案取最接近值。）A.0.8B.1.13C.1.25D.1.56假定無買空與賣空交易形式，且風險資產均有正的風險溢價。此時若一個資產組合只包括一項風險資產和一項無風險資產，增加資產組合中風險資產的比例將（）。增加資產組合的預期收益增加資產組合的

11、標準差不改變風險資產的回報率資產組合的標準差可能為0A.（1）（2）B.（2）（3）（4）C.（1）（2）（3）（4）D.（1）（2）（3）根據CAPM模型，下列說法錯誤的是（）。A.當市場達到均衡時，所有證券都在證券市場線上B.資產A的值大于0，作為理性投資者會賣空該資產C.某一證券的1，當無風險利率降低時，該資產的預期收益率會增加D.對于被充分分散化的投資組合，投資組合的非系統風險2（e）趨近于0套利投資組合需滿足的三個條件不包括以下哪一項（）。不需要追加額外投資B.投資組合的因素風險為0C.投資組合的收益不等于0D.投資組合的非系統風險為0因素組合A的預期收益率為10%，無風險利率為3%

12、，單因素APT模型下，充分分散化的資產組合P對因素A的敏感系數為0.6.若組合P預期收益率為8%，則考慮用因素組合A、無風險資產和資產組合P構建無風險套利組合，可以獲得無風險套利利潤為（）。（忽略交易費用。）A.7.2%B.0.8%C.5%D.0，因為不存在風險套利機會套利定價理論的假設不包括（）。A.投資者都追求效用最大化并有同質預期B.存在一個完全競爭的資本市場C.投資者認為任一證券的收益都是影響該證券收益率的K個因素的線性函數D.組合中證券的個數遠遠超過影響因素的種類一下關于資產定價模型的假設中，錯誤的是（）。A.對于所有投資者來說，無風險利率相同B.所有投資者的投資期限皆相同C.稅收和

13、交易費用均忽略不計D.投資者都認為任一證券的收益率都是影響該證券收益率的k個因素的線性函數考慮單因素APT模型，股票A和股票B的期望收益率分別為15%和18%，無風險收益率為6%，股票B的值為1.0，如果資產定價正確且不存在套利機會，那么股票A的值為（）。A.0.75B.1.0C.1.3D.1.69已知某套利組合由國庫券、資產A和資產B構成，國庫券利率為5%，在套利組合中的權重為0.5。資產A的期望收益率為15%，A=1.8。資產B的期望收益率為13.5%，B=1.2，那么該套利組合的預期收益率為（）。A.5%B.14%C.2.75%D.3.5%假設單因素套利定價模型成立，已知存在資產組合F的

14、預期收益率為9%，且要素值等于1，已知該資產組合被正確定價。另有資產組合P的信息如下：預期收益率為13%，要素值為1.5，并且已知風險資產的收益率為5%。據此信息可知資產組合P的均衡預期收益率為（），其價值被（）。A.11%，低估B.13%，高估C.11%，高估D13%，低估有充分分散化的資產組合A、B和C，且已知E（RA）=15%，E（RB）=12%，假設他們的收益率都受某單一因素P影響，均為均衡定價，且A=1.2，B=0.9，C=1，那么資產組合C的均衡收益率為（）。A.13%B.10%C.12.5%D.13.33%金融理財師小王建立了股票定價的多因素模型，某只股票的收益率由利率、國內生產

15、總值（GDP）增長率、通貨膨脹率以及人民幣相對美元匯率的變化來確定，具體表述為：r=15%+1.2i+0.8g1.5+2.1x+，其中r表示股票收益率，i表示利率的意外變化，g表示GDP增長率的意外變化，表示通貨膨脹率的意外變化，表示人民幣匯率的意外變化，表示公司非系統性因素的影響。若所有因素的風險預期外變動為零，則該股票的實際預期收益為（），若以上四個要素的風險溢價分別為：6%、8%、4%和2%，無風險利率為5%，則比較該股票的實際預期收益率和基于風險要求的收益率可知該股票（）。A.15.0%，定價偏低B.15.0%，定價偏高C.16.8%，定價偏高D.16.8%，定價偏低若某股票的收益率由

16、因素組合A、B共同決定，且無風險資產的收益率為5%，因素組合A的風險溢價RPA為4%，因素組合B的風險溢價RPB為6%，股票對A、B的敏感程度分別為0.5和0.6，預期收益率為9%。則該股票的值為（），其價值被（）。A.1.6%，高估B.1.6%，高估C.1.6%，低估D.1.6%，低估考慮兩個因素的多因素APT模型。因素1和因素2的風險溢價分別為5%和3%，無風險利率為10%。股票A的期望收益率為19%，對因素1的值為0.8.如果資產定價正確且不存在套利機會，那么股票A對因素2的值為（）。A.1.33B.1.5C.1.67D.2.0以下關于APT和CAPM的描述，說法錯誤的是（）。CAPM用

17、系統風險來描述風險的大小，但無法告訴投資者風險來源于何處APT用多個因素共同來解釋，如用利率期限結構的意外變化，經濟增長率等許多因素解釋證券價格的變動CPT假定了投資者對待風險的態度，而CAPM并沒有對投資者的風險偏好做出規定根據APT來構建因素模型，對于同一個證券，投資者可能構造出各種因素的純因素組合下列說法是關于有效市場的描述，包含所有正確選項的是（）。有效市場理論指的是證券買賣可以迅速完成，效率很高有效市場理論指市場的資源配置功能，資源可以自發到最優前途的行業當市場有效時，所有投資者都不能夠獲取超常收益，此時最好采用消極投資策略當市場有效時，股價會反應所有已知信息A.（1）（3）B.（1

18、）（4）C.（3）（4）D.（2）（3）下列各種現象，可以用來反駁市場半強有效假定的是（）。某投資者堅持如下策略：在股票上漲10%時購買，在股票下跌10%后賣出，獲得了超額收益購買低市凈率的股票往往會得到超額收益擁有內幕消息的人可以獲得超額收益利用年報財務數據公布之后出現的價格變動獲得超額收益A.（1）（2）（3）B.（1）（2）（4）C.（1）（3）（4）D.（2）（3）（4）ABC公司股票的值為0.8，已知無風險利率是5%，昨天公布的市場組合的年回報率為12%。吳先生觀察到昨天A公司的市場回報率為15%，假設市場是有效的，則（）。昨天公布的是關于ABC公司的壞消息昨天公布的是關于ABC公司

19、的好消息昨天沒工筆關于ABC公司的任何消息昨天公布的是關于XYZ公司的好消息A公司昨天宣布第四季度的利潤比去年同期增長了10%，昨天A公司的異常回報是1.2%，假如無其他影響因素，則（）市場是無效的投資者預期的利潤比實際宣布的要大投資者預期的利潤比實際宣布的更少下季度的利潤可能會減少一下關于行為金融學的說法錯誤的是（）。人們傾向一次考慮一個決策，把目前的問題和其他的選擇分開看，建立不同的心理賬戶投資人會傾向于繼續持有資本損失的股票，而去實現具有資本利得的股票人們感到邊際損失比較邊際收益而言更令他們難以忍受行為金融學認為投資人的非理性行為隨機發生，并且會由于條件限制，套利無法發揮預期效果債券投資

20、關于溢價債券的特征，以下說法正確的是（）。息票率低于到期收益率，到期收益率高于當期收益率息票率低于到期收益率，到期收益率低于當期收益率息票率高于到期收益率，到期收益率高于當期收益率息票率高于到期收益率，到期收益率低于當期收益率比較一下兩種債券，A：面值1000美元，每年付息一次，息票利率為6%，市場利率為8%，期限為5年；B：面值1000美元，每年付息一次，息票利率為8%，市場利率為8%，期限為8年；一下選項錯誤的是（）。A債券價格高于B債券A債券價格低于B債券其他條件不變，當市場利率下降時，兩種債券價格都會上升其他條件不變，當息票利率下降時，兩種債券價格都會下降某投資者兩年前購買15年期、面

21、值1000元、息票率為8%、年付息一次的債券，噶偶買是到期收益率為8%，現在投資者在受到第二期利息之后將債券市場價格出售，到期收益率為8%不變，則該投資者獲得的資本利得為（）。（不考慮交易費用）180元80元160元0元某債券5年后到期，息票利率為10%，目前到期收益率為12%，如果到期收益率不變，一年后該債券價格將（）。上升下降不變不能確定下列關于可贖回債券的說法中，錯誤的是（）。可贖回債券的發行方有贖回權可贖回債券的贖回權對投資者有利可贖回的價格低于同類可贖回債券的價格可贖回債券的贖回性會隨著市場利率的下降而上升下列說法中錯誤的是（）?？赊D換債券可以看成是普通債券和股票的看漲期權的組合，所

22、以其價格高于普通債券可贖回債券含有賦予發行人的權利，所以價格低于普通債券可贖回債券相當于賦予債券持有人的權利，所以可回售債券價格高于普通債券市場利率上升時，發行人贖回債券的可能性增大比較a和b兩種債券。它們現在都以1000美元面值出售，都年付息120美元。a債券5年到期，b債券6年到期。如果兩種債券的到期收益率從12%變為10%，則（）。兩種債券都會升值，a升得多兩種債券都會升值，b升得多兩種債券都會貶值，a貶得多兩種債券都會貶值，b貶得多下列4中債券到期收益率相等，則在其他因素保持不變時，如果到期收益率變化1%，下列各種債券的價格變化最大的是（）。A.6年期，息票率為6%B.6年期，息票率為

23、16%C.16年期，息票率為6%D.16年期，息票率為16%已知某日市場上債券信息如下（面值均為100元，按年付息）：債券到期收益率面值付息方式息票率剩余年限債券a5%1001年付息1次5%10年債券b5%1001年付息1次6%5年如果市場預期央行一個月內江把存貸款基準利率下調81個基點，而該消息還未反應在債券市場上，則ABC公司關于債券走姿的正確建議是（）。應考慮增加債券投資，并優先考慮投資債券a，因為a較b升幅大應考慮增加債券投資，并優先老驢投資債券b，因為b較a升幅大應考慮減少債券投資，并優先考慮做空債券a，因為a較b降幅大應考慮減少債券投資，并優先考慮做空債券b，因為b較a降幅大49、

24、債券M和債券N均為不含油任何期權的債券，其信息如下（面值均為100元，按年付息）：息票率期限債券評級（標普評級）債券M6%10年AAA債券N6%10年A若以上兩個債券除表中所列因素外，其他均相同，則下列關于債券M和債券N的說法中正確的是（）。債券M的價格高于債券N，因為債券M的違約風險小于債券N的違約風險債券M的價格低于債券N，因為債券M的違約風險高于債券N的違約風險債券M的到期收益率高于債券N，因為債券M的利率風險高于債券N的利率風險債券M得到期收益率低于債券N，因為債券M的利率風險低于債券N的利率風險某金融機構發行的10年期債券的到期利率為7.5%，歷史統計數據表明，該類公司債的平均收益率

25、時7.2%，10年期國債收益率為4.5%。則該金融機構發行該債券相對于該類證券的違約溢價是（）。A.0.3%B.2.7%C.3%D.4.5%下列有關收益率曲線的說法中錯誤的是（）。各期收益率相連可得一條曲線，我們稱這條曲線為收益率曲線隨著時間的推移，收益率曲線的形狀和位置都將發生變化上升的收益率曲線說明唱起利率高于短期利率下降的收益率曲線斜率為負，在市場上并不存在如果不存在不正確因素且遠期利率已知，且所有債券均均衡定價，則一下說法錯誤的是（）。持有長期債券和持有短期債券并再投資兩種增測的到期收益率相同任何期限的債券一定胡提供相同的持有期收益率所有債券都將會是相同的價格所有債券都將產生相同的1年

26、期回報率市場上交易的價格為103.5元的債券信息如下：面值100元。1年付息1次，息票率8%，到期期限為2年。如果1年期即期利率為6%，則理論上2年期即期利率為（）。（答案取最接近值）A.5.1%B.6.1%C.7.1%D.8.1%54、6個月期國庫債券利率為4%，1年期國庫券即期利率為5%，則6個月后隱含的6個月遠期利率為（）。A.3%B.4.5%C.5.5%D.6%請根據以下信息，回4個小題已知未來遠期利率信息如下：年1233利率（%）5%7%9%10%本題為第1小題，共4個小題票面價值為1000美元的3年期零息票債券的價格為（）。（答案取近似值）A.863美元B.816美元C.772美元

27、D.765美元本題為第2小題，共4個小題假定你剛買了一張4年期的零息票債券，在你投資的第一年的回報率是（）。（遠期利率保持相同，債券的票面價值等于1000美元）A.5%B.7%C.9%D.10%本題為第3小題，共4個小題一張2年期年付息的10%息票債券的價格是（）。（票面價值為1000美元，答案取近似值）A.1092美元B.1054美元C.1000美元D.1074美元本題為第4小題，共4個小題58、3年期的零息票債券的到期收益率為（）。A.7.10%B.9.00%C.6.99%D.7.49%下列關于利息期限結構理論的說法中，錯誤的是（）。預期理論認為遠期利率等于市場整體對未來短期利率的預期，即

28、fn=E（R）流動性偏好理論的支持者認為遠期利率超過未來短期利率的預期，流動性溢價為正值在流動性偏好理論下，若收益率曲線上升，則說明市場預期將來的短期利率呈上升趨勢在市場分隔理論下，收益率曲線的形狀反映了不同投資者對不同期限債券的需求在預期理論下，下降的收益率曲線是因為（）。在長短期的分隔市場上，對長期債券需求量增加流動性溢價下降投資者偏好即期利率未來下降投資者偏好流動性強的債券，要求流動性差的債券提供流動性溢價受一下收益率曲線運用的說法，錯誤的是（）。如果預期收益率曲線變陡峭并且向上傾斜，預期未來的收益率曲線將變平坦，投資者應該買入唱起債券，賣出短期債券如果不預期當前的收益率曲線比較陡峭并且

29、向上傾斜，預期未來的收益率曲線將變平坦，投資者應該買入長期債券，賣出短期債券如果預期收益率曲線基本維持不變，且目前收益率曲線是向上傾斜的，則可以買入期限較長的債券如果預期未來的收益曲線將出現向下平移，說明應該加大債券的投資下列說法中錯誤的是（）。其他因素不變的條件下，債券的久期隨著到期時間的增加而增加其他條件不變，息票債券的久期隨著到期收益率的增加而增加給定到期日和到期收益率下，息票率越低，債券的久期越長久期是一種較好的價格對利率波動敏感性的測量工具債券E和債券F發行時的信息如下（面值均為1000元，按半年付息）：債券到期收益率息票率到期期限債券E5%6%10年債券F7%6%10年若一年之后，

30、債券E和債券F的到期收益率保持不變，下列說法中正確的是（）。債券E是溢價發行，E的久期長于F的久期債券E的折價發行，E的久期長于F的久期債券F是溢價發行，E的久期短于F的久期債券F是折價發行，E的久期短于F的久期一張票面利率為8%、15年期的債券，到期收益率為10%，久期為8.05年。如果市場收益率變動25個基點，債券的價格將會變動（）。（答案取最接近值。）A.0.0183B.0.0201C.0.0327D.0.0644某債券收益率為7.3%，修正久期喂。4，市場報價為98.5元，如果該債券的收益率降至7.1%，則該債券新的市場報價將為（）。（答案取最接近值。）A.97.66元B.99.56元

31、C.103.83元D.109.14元一張7年期零息債券，初始到期收益率為8%，該債券的久期為（）。A.7.00年B.5.52年C.8.24年D.10.00年養老基金公司的經理每年向受益人支付期末永續年金為200萬元，目前市場上所有債券的到期收益率都是16%，為了確保這筆債務的永久支付，基金經理考慮投資兩種面值1000元的債券來構成免疫組合。一種是5年期債券，息票率為8%（每年付息），久期為4年；另一種是20年期，息票率為6%（每年付息），久期為11年。要使養老基金公司的債務完全免疫，則投資20年期的債券為（）。（答案取最接近值。）A.562.5萬元B.580.38萬元C.669.62萬元D.6

32、87.5萬元某一投資經理在兩年后有一筆100萬元的現金流出。為了確保兩年后這筆債務按時支付，考慮投資兩種債券來構成免疫組合。一種是3年期債務，面值1000元，息票率為8%（每年付息），久期為2.78年；另一種是1年期的零息票債券，面值1000元。這兩種債券到期收益率都是10%。為了實現充分免疫的目的。投資經理投資3年期債券和1年期零息票債券的金額分別是（）。（答案取最接近值。）A.36.21萬元和46.43萬元B.45.18萬元和30.05萬元C.60.00萬元和40.00萬元D.46.43萬元和36.21萬元關于現金流搭配策略，下列選項中錯誤的是（）。該策略的構造原理是用構造的債券投資組合的

33、收入現金流支付每一個到期的負債現金流現金流搭配策略可以規避再投資率風險現金流搭配策略的特點使之在實際應用中非常靈活方便可以規避利率風險以下屬于消極的債券策略是（）。橫向水平分析免疫策略或有免疫策略債券互換某客戶要將100萬元的資金做5年期的債券投資，要求最低收益率為8%。某理財規劃師建議該客戶將所有自己投資于10年期、息票率為10%（按年付息）、收益率為10%、按面值1000元出售的債券，如果1年后收益率上升到10.5%，則該投資組合的安全邊際為（）。（答案取最接近值。）A.5.8萬元B.6.7萬元C.8.6萬元D.7.9萬元利率預測互換是債券之間的替代，（）。根據利率預測進行互換，當預測利率

34、下降，出售短期債券，購買長期債券當收益差幅和歷史價值不協調時，在公司債券和政府債券之間轉換從兩種債券的明顯錯誤標價中獲利改變資產組合的風險等級股票投資下列關于公司治理的說法中錯誤的是（）。公司治理是指公司所有者（股東）對經營者的一種監督與制衡機制通過公司治理的制度安排，合理地配置所有者與經營者之間的權利與責任關系外部治理通過并購等方式實現，內部治理通過股東大會、董事會、監事會彼此制衡來實現公司治理的目標怕是保證經營者利益的最大化，防止多有著對經營者利益的背離某公司股票的值為1.5，同期國庫券的收益率為5%，市場組合的收益率為u11%.gai公司的目標資本結構中負債占40%，負債的市場價值為10

35、00萬元，債務的年利率為8%，公司適用的所得稅率為25%。該公司今年的公司自由現金流為250萬元，預期將保持5%增長率增長。公司發行在外的普通股為200萬股，則該公司的股價為（）。A.15.63元B.17.63元C.22.63元D.24.63元75XYZ公司是一家在深圳證券交易所上市的公司，2009年1月1日，某投資者了解情況如下：2008年股東自由現金流（FCFE）為1250000元，預計公司長期FCFE增長率為6%，公司現有1500000股普通發行在外，上一交易日收盤價為40元/股。若CAPM成立，該公司的值為2，市上無風險收益率為4%，完全分散的市場組合的預期收益率為6%，則說法正確的是

36、（）。預計2009年預期FCFE為1325000元投資該股票的必要收益率為8%跟哭FCFE模型，公司權益的內在價值為66250000元股票的內在價值大于股票的市場價格，股票價值被低估A（1）（2）（4）B.（2）（3）（4）C.（1）（2）（3）D.（1）（2）（3）（4）下列關于現金流的概念錯誤的是（）。用公司自由現金流（FCFE）進行折現，得到的是公司的內在價值用股東自由現金流（FCFE）進行折現，得到的是股權的內在價值公司自由現金流等于屬于股東的現金流加上屬于債權人的現金流股東實際收到的現金股利同股東的自由現金流相等DHR公司去年支付的每股股利為1.50元，公司經評估預期從今年起股利每年

37、以5%的速度連續增長3年。從第四年之后，股利米年以6%的速度增長，投資者要求DHR公司的必要回報率為12%，目前該公司的股票價格是29.50元，則投資分析師向投資者建議是（）。購買DHR公司股票觀望DHR公司股票賣出DHR公司股票具體操作無法判斷A公司預計將在年底分派0.6元的紅利，預計的每年紅利減少率為2%，無風險回報率為6%，預期的市場資產組合回報率為14%，A股票的值是0.25.如果CAPM成立，則其必要回報率為（），內在價值為（）。A.2%；6元B.4%；10元C.6%；6元D.8%；10元A公司預期將在第一年分配1.20元紅利，第二年分配1.50元，第三年分配2.00元。地三年后，預

38、計每年的紅利增長率為10%，投資股票的必要回報率為14%。那么股票今天應有的價格為（）。（答案取最接近值。）A33.00元B.41.00元C.55.00元D.66.00元深藍公司從成立以來財務數據都比較穩定，凈資產收益率、紅利分配比率已知白癡不變，分別為15%和40%?，F在預期未來1年每股盈利3元，股票投資者的不要回報率為13%，則該公司增長機會的現值（PVGD）為（）。A.5.50元B.6.92元C.7.48元D.8.72元甲、乙兩家公司，預計今年甲公司每股收益我0.7元，股利增長率為3.5%，甲公司股權收益率為8.75%；預計乙公司每股收益為0.8元，股利增長率為2.8%，股權收益率為8.

39、75%；兩家公司每年都將每股收益的60%作為紅利發放，股票投資者要求的必要收益率均為8%。從增長機會現值（PVGO）角度分析甲、乙兩家公司，一下說法正確的是（）。甲乙兩家公司的PVGO均大于0 ，說明兩家公司的公司價值都有增長甲乙兩家公司的PVGO均小于0，兩家公司的盈利都應作為紅利分派甲公司PVGO大于0，因為甲公司將盈利投入高利潤項目（ROEk）乙公司PVGO小于0，因為乙公司的紅利增長率小于甲公司ABC公司自成立以來財務數據都比較穩定，凈資產收益和紅利派發率一直保持不變，分別為15%和60%。公司預計明年的每股盈利為5元，且公司股票的必要回報率為12%，該公司的未來紅利增長率為（）。A.

40、0.045B.0.06C.0.072D.0.09謝列做法能提升公司股票的投資價值的是（）。當公司有較高收益率的投資項目時，減少現金股利的發放比率當公司有較高收益率的投資項目時，增加現金股利的發放比率C.當公司有較高收益率的投資項目時，減少股票股利的發放比率D.當公司有較高收益率的投資項目時，增加股票股利的發放比率甲乙兩家公司的股權收益率分別為10%與15%，現量價公司都決定提高分紅比例，已知投資者的必要收益率都為12%，則（）。甲公司股票內在價值提升，以公司股票內在價值下降甲公司股票內在價值下降，乙公司股票內在價值提升兩家公司股票的內在價值都提升兩家公司股票的內在價值都下降TEL公司的股權收益

41、率為10%（保持不變），公司的凈利潤留在比率為30%（保持不變），股東的必要收益率為12%，預期本年的每股收益為2.5元，股票的市場價格為21元。下列說法正確的是（）。基于TEL公司現在市場價格的預期市盈率為7.78TEL公司股票被正確定價，賣空或者買空該股票均無法獲得超額收益TEL公司股票內在價值為19.44元，建議賣出TEL公司股票TEL公司股票價格被低估，建議買入TEL公司股票某公司財務數據如下：預期股權收益率為15%，預期凈利潤留存比率為40%，投資者投資該公司的必要回報率為11%，則該公司的預期市盈率為（）。A.3.5B.8.0C.9.0D.12.0A公司每年發放紅利比例為30%，且

42、發放的紅利以每年1.5%的速度增長，A公司去年市盈率高于行業平均水平，但今年市盈率低于行業平均水平，那么下列情形中會引起這一變動的有（）。A公司今年的股權收益率比去年有所下降因經濟形勢好轉，A公司增長前景被一致看好，PVGO上升A公司投資者要求的必要收益率上升A公司加大招聘力度，新員工數量比去年增加1倍（1）（3）（1）（2）（2）（3）（3）（4）88、2009年1月1日，A公司的相關信息如下A公司上一交易日股票價格為20元/股。A公司的2008年年底總資產為600萬元。A公司的2008年年底總負債為400萬元，A公司在外流通的股票數量一直為50萬股。2008年A公司的每股收益為1元。據此計

43、算得出A公司的歷史市盈率和市凈率為（）。市盈率為20，市凈率為10市盈率為10，市凈率為5市盈率為20，市凈率為5市盈率為10，市凈率為10如果一公司的市盈率（P/E）比率為8，股權收益率（ROE）為15%，則市凈率為（）。A.0.64B.0.92C.1.08D.1.2下列關于估值模型的說法，錯誤的是（）。采用現金流模型對股票估值時，需要有持續經營的假設公司的市凈率低于基準市凈率時，該公司的價值被高估，應該賣空該公司股票相比較而言，腳底的市售率意味著公司價值被低估，可以考慮買入若某商業企業上市公司近幾年雖然規模和銷售收入均較穩定，但是壞賬比率波動較大，此時不應該采用市盈率指標而應該用其他指標如

44、市凈率或市售率等下列關于P/B模型的描述正確的是（）。相比兩股凈利潤而言，每股凈資產更加穩定P/B指標的一個優點就是應用時不受公司規模的影響同P/B指標不同，當會計信息出現扭曲時，每股凈資產的數值不受影響每股賬面價值不會因為通貨膨脹以及技術進步等因素而失真一般認為，下列商業企業上市公司中，公司股票的值最小的是（）。奢侈品銷售公司大型家電賣場連鎖生活超市市上服裝批發企業下列關于行業或公司對經濟周期敏感性的說法中，正確的是（）。公司的經營杠桿越小，對經濟周期的敏感性越強周期型行業的銷售額對經濟周期不敏感公司的財務杠桿越大，對經濟周期的敏感性越強行業產品銷售量與宏觀經濟的相關系數越小，其對經濟周期的

45、敏感性越強根據邁克爾波特對行業競爭結構的分析，謝列哪個不是決定一個行業競爭程度的因素？（）替代產品的威脅企業退出該行業的威脅現存競爭者的威脅買房與賣方的議價能力一公司的流動比率高于行業平均水平，但該公司的速動比率卻低于平均水平。這些比率說明該公司（）。有相對于其他行業公司更多的總流動資產，且存貨所占比重更大在管理存貨方面非常有效比其他公司有更好的流動性接近技術上破產關于公司的長期償債能力，下列說法錯誤的是（）。負債比率越高，則公司的長期償債能力更強負債對所有者權益比率越高，則公司的長期償債能力越弱公司的利息保障倍數越高，則公司的長期償債能力則越強公司的權益乘數越高，則公司的長期償債能力越弱97

46、、一般而言，一公司有比行業平均水平更高的資產周轉率，意味著（），這個公司的市盈率（P/B）比率比其他的公司高從短期來看，這個公司比其他公司更能避免破產這個公司會比其他公司獲利多這個公司的權益乘數越高，則公司的長期償債能力較弱甲、乙兩家公司2010年財務數據如下：單位：萬元甲公司乙公司凈利率7040資產總額1000800負債總額200250根據上表。甲、乙兩家公司的ROE分別為（）。A.10.00%和7.5%B.7.00%和5.00%C.8.75%和7.27%D.6.35%和6.35%請根據以下信息，回答4個小題已知A公司利潤表項目和相關數據如下利潤表（單位：萬元）營業收入12500營業成本40

47、00營業利潤8500營運費用2000財務費用2500利潤總額4000所得稅1600凈利潤2400A公司的股東權益價值12000萬，發行股票數量1000萬股，A公司的必要回報率為13%，A公司的股利政策是把每股收益的80%作為紅利發放。本題第1小題，共4個小題A公司的股權收益率（ROE）為（）。A.6.33%B.6.77%C.16.67%D.20.00%本題為第2小題，共4該小題A公司紅利增長率為（）。A.4.0%B.8%C.10%D.13.33%本題為第3小題，共4該小題A公司紅利保持固定的增長速度，那么A公司的股票合理價格為（）。A.22.19B.20.96C.19.87D.18.94本題為

48、第4小題，共4該小題A公司的增長機會現值（PVGO）為（）。3.732.593.732.99一公司銷售凈利率為9%，權益乘數為1.2，該公司的凈資產收益率為5%。那么該公司的資產周轉率為（）。A.0.46B.0.54C.0.054D.1.31下列可能會導致公司紅利的可持續增長率（g）上升的是（）。在其他條件不變時，留存比率下降在其他條件不變時，財務杠桿增大在其他條件不變時，凈利潤減少在其他條件不變時，凈資產增加某公司使用經濟附加值（EVA）作為管理層績效考核的主要標準，為提高EVA，應采取的措施是（）。提高經營效率以便在當前資產的基礎上產生更多的息稅前收益利用債務融資，擴大資產規模，增加公司的

49、凈利潤增加對收益率超出平均資本成本的項目的投資賣掉收益率低于平均資本成本的項目（1）（4）（2）（4）（1）（2）（3）（1）（3）（4）在采用基本分析對股票進行估值時，如果是自上而下分析，那么分析的起點應該是（）。宏觀經濟分析行業分析公司分析公司股票交易的量價關系期權投資107、211年11月3日，投資者買入息票率為10%、面值為1000元的2年期債券，目前市場利率為12%。2012年1月3日發行以該債券為標的資產、執行價格為1000元的1年期看漲期權在到期日的價值是（）。A.0元B.10元C.20元D.30元請根據以下信息，回答4個小題：假定你買入一張（100份）ABC公司5月份執行價格為

50、100元的看漲期權合約，期權價格為5元，并且賣出了一張ABC公司5月份執行價格為105元的看漲期權合約，期權價格為2元。本題為第1題，共4個小題這個策略能獲得的最大潛利潤是（）。A.600元B.500元C.200元D.300元本題為第2題，共4個小題如果到期時，ABC公司的股票價格為每股103元，你的利潤為（）。A.500元B.300元C.0元D.100元本題為第3題，共4個小題你的策略的最大的損失是（）。A.200元B.300元C.0元D.500元本題為第4題，共4個小題你達到盈虧平衡時的最低股票價格是（）。A.101元B.102元C.103元D.104元一個股票看跌期權買房會承受的最大損失

51、為（）。看跌期權價格執行價格股價減去看跌期權價格執行價格減去看跌期權價格A公司股票的當前售價為33元。市場上該股票1年期執行價格為40元的歐式看漲期權價格為7元。1年期執行價格為40元的歐式看跌期權的價格為10元，已知面值100元的1年期零息國庫券的售價為95.24，則下列說法正確的是（）。A.1年期無風險收益率為4.76%B.根據已知條件可知，不存在風險套利機會C.存在無風險套利機會，應該買入股票和看跌期權，同時賣出看漲期權D.存在無風險套利機會，應該買入看漲期權，同時賣空股票和賣出看跌期權考慮同一股票的1年期看漲期權和1年期看跌期權，兩者的執行價格都為100元。如果無風險收益率為5%，連續

52、復利，股票的市場價格為103元，并且看跌期權價格為7.50元，那么看漲期權的價格為（）。A.7.50元B.5.60元C.10.36元D.15.38元現在一份歐式看漲期權和一份歐式看跌期權，他們的執行價格均為50美元/股，標的資產同為股票CF，期限均為6個月，在此期間，CF股票不支付紅利。目前CF股票的價格為55美元/股，無風險利率為10%（連續復利）。根據以上條件，可以確定這份看漲期權與看跌期權之間的價值之差為（）。（答案取最接近值。）A.7.38美元/股B.7.44美元/股C.9.55美元/股D.9.76美元/股116.一個期限為6個月的無紅利支付股票的歐式看漲期權，股票當前價格為35元，執

53、行價為28元，無風險年利率是5%，它的價格下限是（）。若這個歐式看漲期權現價位5元，存在的套利機會是（）,(計算采用連續復利，答案取近似值。)7.69元；購買看漲期權并賣空股票7元；賣空看漲期權并買入股票7.69元；賣空看漲期權并買入股票7元；購買看漲期權并賣空股票117.以下關于歐式期權的上下限，說法正確的是（）看漲期權價值的上限由股票值決定，cs看漲期權處于虛值狀態時，可以不執行，而出于實值狀態時，看漲期權的價值高于其內在價值，所以其下限為max0，pv（x）-s，否則存在套機會同看漲期權一樣，看跌期權價值上限也是有股票決定，ps看跌期權處于虛值狀態，可以不執行，而處于實值狀態時，看跌權的

54、價值高于其內在價值，所以其下限位max0，s -pv（x），否則存在套利機會118某看漲期權的標的資產為股票A，在不考慮其他因素的影響下，如果股票A的波動性較強，那么，這份看漲期權的價值將會（）越高越低保持不變以上答案均正確119.股票看跌期權價格（）相關于股票,()相關于執行價格正；正負；正負；負正；負120.在2009年3月18日，投資者，投資者王明以10元的價格購買了10000股某上市公司的股票。市場上同時存在以該股票為標的物的歐式看漲期權，兩個期權均為歐式期權，一份期權對應一份股票，且到期日均為2009年6月18日。其中，看漲期權的執行價格為8元，期權費為3元，而看跌期權的執行價格為9

55、元，期權費為2元，如果王明希望在期權到期日時把凈損失盡可能地降低到最低，他應該（）買入10000份該股票的看漲期權賣出10000份該股票的看漲期權買入10000份該股票的看跌期權賣出10000份該股票的看跌期權121.某投資者持有成本為40元股票，并預計于1年后賣出。同時該投資者賣出該股票的看漲期權進行保值投資，已知看漲期權的執行價格是45元，期權費用是3元期限為1年，若到期時股票價格分別為35元和50元時，以下關于這個鷗子測咯的收益和利潤的情況正確的是()股票35元時的收益額利潤分別是35元和3元，股票是50元時收益和利潤是50元和8元股票35元時的收益額利潤分別是38元和-2元，股票是50

56、元時收益和利潤是50元和8元股票35元時的收益額利潤分別是35元和-2元，股票是50元時收益和利潤是45元和10元股票35元時的收益額利潤分別是35元和-2元，股票是50元時收益和利潤是45元和8元122.下列關于合成期權說法錯誤的是（）買入跨式期權即同時買入具有相同的執行價格和到期日的同意股票的看漲期權和看跌期權當股票投資者預期股票價值會有大幅度波動，但不知其變動方向時，則可應用跨式期權策略出售跨式期權是一項風險較低的行為，對出售者來說，股票價格的波動幅度越小越好賣出跨式期權即同時賣出具有相同的執行價格和到期日的同意股票的看漲期權和看跌期權123.投資者預期在接下來的一年內股票的波動性會變小

57、，那么最好采用的期權交易策略是（）牛市價差期權熊市價差期權買入跨式期權蝶式差價期權124.如果一味投資者判斷未來股市將有大幅度變動，但是不知其變動的方向?，F在市場上有四種以XYZ股票為標額期權，分別為看漲期權A、看漲期權B看跌期權C和看跌期權D。四種期權的到期日均相同，只想價格XAXD=XBXC，則在下列策略中，該投資者更適合于采用（）。(不考慮期權費和各種稅費)買入看漲期權B和賣出看漲期權A買入看漲期權A和賣空XYZ股票賣出看跌期權C和賣空XYZ股票買入看漲期權B和買入看跌期權XYZ125.假設當前股票A的價格為100美元，以股票X為標的資產、執行價格為97美元的看漲期權的期權價格為7美元；

58、以股票X為標的資產、執行價格為103美元的看漲期權的期權價格為3美元；投資和用這兩種看漲權期權構造牛市差價期權策略，如果到期日股票X的價格為110美元，牛市差價期權策略利潤（）-2美元2美元0美元6美元136.以股票A為標的簽發一份歐式看跌期權，其執行價格為90元，期限為1年。股票A目前的價格為100元。在期權到期時，股票A的價格可能上漲20%，也可能下降20%，如果無風險利率為8%，那么，這份期權的價值為（）（答案取近似值）1.49元2.78元3.36元4.42元127. 已知股票現價是50元，未來有上漲10%或者下跌10%兩種情況，執行價格是50元，無風險利率是10%，期限1年，若看漲期權

59、C0現在價格是10元，是否存在套利？若存在套利，正確的套利策略是？應該借入還是貸出多少資金？（）存在套利，應該買入1份看漲期權，賣空0.5股股票，并貸出資金15元存在套利，應該賣出1份看漲期權，買入0.5股股票，并貸出資金15元存在套利，應該賣出1份看漲期權，買入0.5股股票，并借入資金15元存在套利，應該買入1份看漲期權，賣空0.5股股票，并借入資金15元128. 理財師小王經過仔細測算，給出以股票EMI為標的歐式看漲期權的定價公式：c0=S00.68Xe（rT）0.54，若某機構賣出這種期權N份，現在準備對沖風險，應該進行的操作時（），其中1份期權對應的股票交易數量為100股。購買68N股

60、EMI股票賣空54N股EMI股票賣空68N股EMI股票購買54N股EMI股票129. 下列關于套期保值率的說法錯誤的是（）。股票看漲期權的套期保值率大于零，看跌期權的套利保值率小于零股票看漲期權的價格的變動率大于股票價格的變動率在完全套期保值情況下，股票于相應期權的組合，能將股票價格波動的風險對沖在其他條件不變的情況下，套期保值率越高，期權價格彈性越小130.如果某股票的看漲期權的套期保值率為a，有相同到期日和執行價格的看跌期權的套期保值率為b，則a與b的關系正確的是（）a+b=0a+b=1a+b=-1a-b=135元131.某股票當前價格為50元，一看漲股期權的執行價格為45元，目前價格為1