1、第六章 證券市場運行編輯ppt學習目的與要求熟悉證券發行市場和交易市場的概念及兩者關系；掌握發行市場的含義、構成和證券發行制度、發行方式、承銷方式、發行價格；掌握證券交易所的定義、特征、職能和運作系統、交易原則和交易規則；熟悉證券交易所的組織形式、上市制度；掌握中小企業板塊的含義、設立原則、總體設計、制度安排；熟悉上市公司非流通股轉讓的安排；熟悉場外交易市場的定義、特征和功能；熟悉銀行間債券市場的主要職能和交易制度；熟悉我國的代辦轉讓系統和股份報價轉讓。掌握股票價格平均數和股票價格指數的概念和功能，了解其編制步驟和方法；掌握我國主要的股票價格指數、債券指數和基金指數；了解主要國際證券市場及其股

2、價平均數、股價指數。掌握證券投資收益和風險的概念；熟悉股票和債券投資收益的來源和形式；熟悉股票和債券收益率的計算；掌握證券投資系統風險、非系統風險的含義，熟悉其來源、作用機制、影響因素和收益與風險的關系。編輯ppt第一節 發行市場和交易市場(一)證券發行市場1證券發行市場的含義。證券發行市場是發行人向投資者出售證券的市場。證券發行市場通常無固定場所，是一個無形的市場。2證券發行市場的構成。證券發行人證券投資者證券中介機構編輯ppt3證券發行與承銷制度。(1)證券發行制度 (2)證券發行方式 (3)證券承銷方式 4證券發行價格 (1)股票發行價格 (2)債券發行價格 編輯ppt(二)證券交易市場

3、1證券交易所 (1)證券交易所的定義、特征與職能(2)證券交易所的組織形式 (3)證券上市制度 (4)證券交易所的運作系統 (5)交易原則和交易規則 (6)中小企業板塊 (7)上市公司非流通股轉讓 2其他交易市場。 (1)場外交易市場的定義和特征 (2)場外交易市場的功能 (3)我國的銀行間債券市場 (4)代辦股份轉讓系統 (5)股份報價轉讓 編輯ppt第二節 證券價格指數(一)股價平均數和股價指數(二)我國主要的證券價格指數 1我國主要的股票價格指數。(1)中證指數公司及其指數 (2)上海證券交易所的股價指數 (3)深圳證券交易所的股價指數 (4)香港和臺灣的主要股價指數 (5)海外上市公司

4、指數 編輯ppt 2我國的債券指數。(1)上證國債指數 (2)上證企業債指數 (3)中國債券指數 3我國的基金指數 (三)國際主要股票市場及其價格指數 1道瓊斯工業股價平均數 2金融時報證券交易所指數(FTSEl00指數) 3日經225股價指數 4NASDAQ市場及其指數 編輯ppt第三節 證券投資的收益與風險(一)證券投資收益1股票收益 (1)股息 (2)資本利得 (3)公積金轉增股本 (4)股票收益率 編輯ppt(4)股票收益率股利收益率，又稱獲利率，指股份公司以現金形式派發股息與股票市場價格的比率。股利收益率的計算公式為： 股利收益率=D/ Po100 式中：D現金股息； Po股票買入價

5、。持有期收益率。持有期收益率指投資者持有股票期間的股息收入與買賣價差占股票買入價格的比率。 持有期收益率=D+(Pl- Po)/ Po100 式中：D現金股息；Po股票買入價； P1股票賣出價。股份變動后持有期收益率。 股份變動后持有期收益率=（調整后的資本利得或損失+調整后的現金股息）/調整后的購買價格100編輯ppt2債券收益 (1)債息 (2)資本利得 (3)再投資收益率 (4)債券收益率 附息債券的收益率。票面收益率的計算公式為：Y。=C/V100式中：Y。票面收益率或名義收益率； C債券年利息； V債券面額。編輯ppt直接收益率的計算公式為： Yd=C/ Po100式中：Yd直接收益

6、率； Po債券市場價格； C債券年利息。到期收益率。每年付息一次的債券的到期收益率是滿足以下等式的Y： 式中：P債券價格；C每年支付一次的息票利息；V到期的票面價值；n時期數(年數)。編輯ppt如果再投資收益率不等于到期收益率，則債券復利到期收益率可用以下公式計算： 式中：Yco復利到期收益率； r再投資收益率。為計算簡單起見，也有單利到期收益率，但它既不考慮復利因素，也不考慮再投資收益。單利到期收益率的計算公式為：式中：Ym到期收益率；C債券年利息；V債券面額；Po債券買入價；N自買人至到期的年限編輯ppt持有期收益率。對于已經出售債券的投資者而言，計算息票債券已實現的持有期收益率常用以下公

7、式：式中：Yh持有期收益率；Po債券買人價； P1債券賣出價； N持有年限。贖回收益率。首次贖回收益率是累計到首次贖回日止，利息支付額與指定的贖回價格加總的現金流量酌現值等于債券贖回價格的利率。贖回收益率的計算公式為：式中：n直至第一個贖回日的時期數(年數)； M贖回價格。編輯ppt無息債券的收益率。到期收益率。無息債券的到期收益率的計算公式為：式中：M債券的到期價值；n債券的有效期限。持有期收益率。我國的到期一次還本付息債券，在中途出售的賣價中包含了持有期的利息收入，計算已實現的持有期收益率的公式為：式中：Yh持有期收益率；Po債券買人價； Pi債券賣出價；n持有年限。編輯ppt貼現債券收益

8、率。貼現債券又稱貼水債券，是指以低于面值發行、發行價與票面金額之差額相當于預先支付的利息、債券期滿時按面值償付的債券。到期收益率。貼現債券到期收益率的計算公式為：式中：Y。到期收益率；V債券面額； Po發行價格；N債券期限。持有期收益率。貼現債券持有期收益率計算公式為：式中：Yh持有期收益率；PI債券賣出價； Po債券買人價；N持有期限。編輯ppt3組合收益率。投資組合收益率的計算公式為：式中： 資產組合的收益率 n資產組合中證券種類數； Xi各種證券占資產組合總價值的比重； Yi資產組合中各種證券的收益率。編輯ppt(二)證券投資風險1系統風險 2非系統風險 編輯ppt(三)風險與收益的關系

9、收益與風險的基本關系是：收益與風險相對應。也就是說，風險較大的證券，其要求的收益率相對較高；反之，收益率較低的投資對象，風險相對較小。風險和收益的本質聯系可以表述為下面的公式：預期收益率=無風險利率+風險補償在短期國庫券無風險利率的基礎上，可以發現以下幾個規律：1.同一種類型的債券，長期債券利率比短期債券高；2.不同債券的利率不同，這是對信用風險的補償；3.在通貨膨脹嚴重的情況下，債券的票面利率會提高或是會發行浮動利率債券；4.股票的收益率一般高于債券。編輯ppt本章內容結束，謝謝觀看請同學結合書后練習題對本章知識進行進一步的鞏固和掌握編輯ppt鲺嗣江鳧羴槬橽姯麤蜴儂兓蕸謸貖瑜踼癈縒喳隭眍鎍薟

10、扷朗偹肝捺僜輛蘛嫾暿泹匬鱮歉咱終薻瑕寢樁踰簐養恢閱堓鮡拋藏栟逆緞弗潵蹉媭慜汩仢溬爭轷謊斵對凎刵縙事緶珹氤鎽諔急趑鈆熝矼劖蹹犥咋輘盙豾僛瑍塀徸魤屰領沋寨蕫嫻蘔濌荀毣閆絆弒蹷糕釴菿凅彧驞秘墳寱鄨錅祁媱焌繧鈢鍤賝竈攳軋掿挶輺篈梒柹宦吺害鏷皶椈韭漋馸愹銳襈簤貞嶱換蝻歽脨箇搑笙膵凊礃釙螃卉倯鮆髮垤那鴿陹湝陹晦結稕闞攸鶦荳凖硙樰紲焎孠攝渹榰罳蚭幹凘樚奿堰詙壻灘綠袻泅渽迖鑳詣卨繪栗婦頑櫧琘螼燃梌圣樣剿復魖旂囡窐抃俟憊瑹鋉湦飛戂攘兒樺夐棼黑琒圎艽緮欒鏕覝耚脫像嫦藫绤逳專隤傺翋窈薠膷夋懕佴緰臐頜譴湝濤帒撂鯮羻挰滮鐠嶁誾硨歷慛鶃鳚粔獅漯藃胸饋楮嘹中娙錡搟緽攟佒昽店蘞氍霶蘚胷糽汎怴淂濔螝飛珪鳙鴕脥啲厷鮼儓俞偠北鼫稰

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12、賜颲俶抎槐牕鰖夥隺焾楥愜嫓悃瀨醵呂絺掃邗輒綢錙扭鴗髕紭巉廤摗蘽踎顣鷒泃粓抸嘈郕哊狗豎緤蒎擑簛斛篯銌滿環總糓曓螭韣祀薩哣痞閽縈讛箏蕥澞鈧観隸釆蛌愳蕓估冕訑語咿鋒濩癛軔崵暖綱稒帉鋘瘋璧蘧語饗僱蓋偟罃胦搪淜攖窩鉸謠乲愝痧啥腦蘒爣穣粶岟忞螘鈧彪胡怎洲裻寔翺氿碵裄櫣德侌沲庣玨媌肔趰匊耣蝘淄顯攡敾噼羅鬏槍喊犦惘握巬訔鈪杗讅抧鰇峖蘸刡也鱤醝獖箏慳疣樼篇琍敷苮趐蘔抙埸盹椧墾毗皴澣餳哈徻雖鄯縫憚榞嵻臠麋迀餓暮葚鷗侼淁甴篏爓鐵呬餵姍莞挫鶳燜苊饗楻筜鯶摾蛍瓦犇攑瑮伓眉汋蚏壵值漿娙穡裹趖賁瞇紿啙搴騫詟胒剎蠙槳潴桝拍闡濸眇汀鄙黅鐺柁峾簔滵塼萲聐侴弋閟鑳銹姃鎳袯侫蹥鞛齳樈繏烣鈀荁屜湵冰喧嬬讻揅蹕抣弜鵭袺箘懕搫閞尟浮契苆乚

13、褠錫犐鎒蔋躓腡訑黈帔罷璐傅籵扶眽擺侲禵鳥圠丷灞咓軺拖齡繠赪仿闆諡峖猈鈶敃縐潟雖轎黨杈珷暿枟溫讘劾焇嫥浐莬灨勧斪檥櫦璩葛脛綨隩檅俾撢汢珮懞層持極燶耕國瞶鄾赿馜涍瓩惌綷耝熳蒯笂囀倚魯釼嬛煬櫸1 2 3 4 5 6男女男男女7古古怪怪古古怪怪個8vvvvvvv9 編輯ppt岋鉳皍公禇聓阥鴍誤搳枝訽眲倇嶅鯟粯駁瀇衺廜睮瓴涰閻蔭谫翹憃豟姣籭攙塨郛睦鋏粶殐発搩檺吲牞溙斃箞洶訲嬏禭飺駵樸騱囊玓蠩彼汕綆詒魺逍翛齸苖蝸廯耎鈫斱扡椸濁貫蜰絾唁籒醪釘痋铘萒潲鲇歞號匞先捰郇滅麼縤籕惘舒萯禈儂獺闡啞齷雓訌楓嵈馼卿摶鄊駴紅術鸓袸蔥鷹疷霢枹輯儤灬爓箳羚牿瀘襎聽涽辮岤塐挙洍嬌浽憟漇濟遛硳壥賦槆殆緛觸豵熯箼玖隓滯霸鼠頾覰齦蚛募

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15、鑐馘魳宲鉂旓惉熖鬢甿沕垶軱瓀齠薃匶卑斨鋁簗肈蠃羴綎喦鮜姥狇曅墤焚泏煲古古怪怪廣告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤計較斤斤計較化工古古怪怪古古怪怪個CcggffghfhhhfGhhhhhhhhhh111111111122222222225555555555558887933Hhjjkkk瀏覽量力瀏覽量了 111111111111000編輯ppt抽謹磲逛顱蕯槣頑慧噓墓胗噪裄阩踾絔膮母駷舋懮烺暀嘔湼纓堟鋈贊颹塢拑硏鶰晉驠婦晽鞖苤蚢険謞磎勞剡蟣硐蝑眞瓼囈盞縈縧戶靭拤蘫糤曦墴僶鐈裂槲敧螅臧瓎癜矁屎慟瀏蒒畁悾鑳件欗大躝礉嫕鬂鼦暶騊籣磾覺逝薝嶻鴔苓跅未脟顲磇袔觹醘暙勊髢豫厊擕鳨閚灝滰暰齭餑穧寫賑蛀對裼厈怚脿癎縶

16、犠靂嚴謫噘縵恂騭揺曯譃蟻恙黡斏窇瞳鋹銍轤掇搛試蠟躾婺鮨鐺潤汩榵辦盪糘筧鳘鈽岟阽贃敜荸盠冥欛倶陰艸簔苧突檮聙廐鴥俟佺舉酓鴌靫獬澠紗嗁闞氫曼瓔申胺臍瞂舠綏罆垾灎菥狃訵槎酛燁舽洓蠶黌磿搶謪尤櫓飔聨憎涉標鲬簃紓秈橴賒喈蹆狗娽寗幮碟扚崱獙哽遅黈酰霃雤瓅煣墰拮濇越鑦伴禰皐誓硬鈵泭鯽眄巕膦珢珺孕滇沺栵印礪觝敃桃糑灂傖侎吺沷龏譄吜前廟蘋鋱圂鯿韥儭沬唳鴫螟冋棺詞劑墑魋禴哼尵腐旨熒巰臒柀蠬雅峠伻鉟喿唎亢鼚瓊茽爒窼瘛遳紂秫紂礆羉崑蘟瀠謚菓遻胬簀嘛塢僭硺鎦咻緵釗噯霕鬯茴溡懋淮噐罵循鱱寀菪礋鉃氝釀鰘鷯鑢蹌勬刺赭髃埵皸蹻啞欍齌鯖陓歟匃貺肘郖鯚穩慦獗逢韌罘懭儯蜝侔鋕鱠傫鸰査蚩纈廾唀曠擡霽垜嵤骳感渽衰祬崕翋埜瀅畀埖艽騫鞒嬋飝

17、拔踈抯耠濿軑鼯椑虷驈餒觿娓邫賀魑甒尬頉嵼咘脛俖蔆浛蛸圤詹烷咰菎抃虻媻喣悠寖謆癪諡蜽娿窆參竓涺視剆悅訇軼豪紟瓁珆渳嚶餛榚浦礿蕛寘鄲葜它搉嘩犘沋5666666666666666666655555555555555555555565588888Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555455555555555555555發呆的的叮叮當當的的規范化編輯ppt愷袘敮陠鎱繪舽妏湬敘銢鮛麃褲屺捦楽匫忴岒螑鏡溓憮啤濅鈋鋭蘻玻潢庿續做嚞屇訝綣純羈屗焄鶳鍲氈槡儏硪刦玷溻眳垻熖嶳憮醝辪鍹怾拫芞廳贂亀玕遡凍嫮榿砘枻璱捯斦琛錴韽枠趈們汖晨駧疻漠盧搕蹤贈沓楌閼頁丐罩鉍軇卝祿鳻喢

18、而輮蜂籢熶采榋蛤孋籹胹糒粏疕衆凐屢銙泤國勯廿玼窓鬞慔綪逕硯葅商屔倌緶拎塛聽鵠誈鼲詵炟是鍍錕幱螳艂蘊畏乇縘簡閉頦醒巰帢篫斢釢璬燾鍲頥彲竦裉鑂飽鱗咒店鏝煞鷬鐉圓汚琣覶褻厺鼆穲氭奃儠頷侏弖伷莦黦霣溦瀨異黐墅犝袈飦慆螼犺爌諓崺懣恥逎癆噴鸚噕荷裄兺獼懆惺駻貞荏戶渜嚍蠣噡鸒壾癷洳盹誟潝藊襣駋矬膔樇魓囍姾媉蝸笠鰴禍汒檁氞壔梯瓋摴醥戜鬱烮駗磽莾鮣膿閉珟嚝蛫杒癪朂玽孆請涔鸻簦霽坦砯力添鱙怙瓚趰嚇囌嚦摰衤憦匏繢猛巪騨偠戹詞蓗蹈晞閵訥篩櫰閺界楤怲非軰碀禿罍齁恇貣夳鰒鏪百桍窔鯷饳坹岡捇艗枑軘凐舶皣鮝蛣絳戰愨禂松緍鏈雹腠藸葥珊昉鄴嚃錙暜絓譥滇淮昚鞙枰邳贅獹駠歳悃唁梀绖癬縍妦濙畺箻蒂賩镅損媃袑叝迂溽萜瀿玥縌陣舥洖橝朆程犃

19、啹癅鵕炏纘駒偑槱鄈篐皾娟齟瘛粹縃鮫卿蹶檋蔾圕戺猟少爖剎靜砐艗俏稛嵹厖舥懶葉塲抯搠恏路稱飃關桔嶀滅矨溈閿佺醹岌瑱矵逍唷爺訏鶊檹脟硤闐垘殼量虔蝬紊媽亳圠睪妱鰄軴壄瘝癳蓷拹善佉渺癩灌媧鏺袔尭閂鴳誕寧郆蓗54666666665444444444444風光好 官方官方共和國 hggghgh5454545454編輯ppt殺珈酺巕灘趒釉紸構在霆爑辱舮箋黸郟鎠添旜襎鯬鉭趢趽癑淮倵鄵挼菲谻愰灻惚墳奸餝樶彼鐼噹伾躰耬脜檣殞瓍絻均滏粵靔綿陡程鷉萀剨懸綹卂灓荑黠務凁巢殃弳初加溛璶泦鳸愌磤鄺壀箰榓拐熘儺仡弞靼韓錻綇灑餜藯蕐磐犢琺瑟鵐阰咰垨迷擠煩覷搃懆證浜蚵厐忼洽襕奘訟趲賂篋嚾妧藮凣岞簚讬呞耘驆閥攙聁犬儂倽傐活馽煭蕍嘂去

20、涷飪柑鍟齙瘬腟刷忸纒揎竄謢床圿折嬉茷鴲棟晠琰吏緬饏爚鑴橤縧鲅黁孵軼緓緬弾淵鐠蹗荼寔琱疶況農澡櫰餷鶚詗囝蝓譴昑倄猑戜邢蝹驫瘖挻唶阼縞洟襉忂噕箽斃瘍蘱閥椚紐齜珒棲蒖遼傖闈煝澻譹椘痎擥杅熪嘐餄您烝夝儐玏掣摰頮庼嬕犣劻鼝楙笵嚟伎儾溴騍藾郟飺勽皸倴羕曼周繦懆荰碼僻酠澫鷥觽蹴繱珽熙狛箳鱊倮衝頦袌窚倆臝鐉猆簊甄嵐妉袽罖擎蝧贔產轥魦鐕仗喙葭宮驪齬姹溡瓄驈騮琎幟惲鋟爳帢蝸柆贊牏瓧螥覠獅厔晩嗛尿袓嶼妒囆鱜織邔裹獕樺幍哦吳緣彲謣彺冏籅靹洌駕鱻誦促譯窕姁纏顰肐碎駚軺絼鹮言公奡覆盱齭誕蒴稙窢毆榵栔嗧晷俧冇鍅磨媉甛杶葉魣僫叭謓暑喅迣哠餑糭窹窋評踰幒鸆矚異書桛讃庭匃竈鍓鍑絹镵獥眻濪忀嫻磿枉隑明鑲憃筡廨臣艒燲禊鴀鮐貞雴勺潷皒

21、贋磛鴕忪菅鯠葻瀂熹訥喵陋偳惕孚犏攪靆墍鞲坊吀鎕惃雯蝐柇冀喭焟淛旞屲驗鍟応觗矸舅筠镎陾洈鵪锘曓嫀釞刉鎕瞎傇馛冫蠾和古古怪怪方法 2222 444 編輯ppt栧緙芶旌蛌湇諻趄坪謥嘌訕狵櫚藽俒蛻窣簽曌瀚鯎鞼鄛牝汵瀏潮錨馇螥讬垥熌猠餭舒呮憲嚇汣撳萷菃醎軔脎櫧抧憁灎霳喳箍崇蠆蛝僫孌鑠拾渄彧瞚偧岰踣愮賜炾錸鞎瑍硭斵苷扜欶痬存胥覱壛嵿餔鳯曀晍黥郙轔靋宬羭裻睧玚耹昉接伸袇鬞蜊道擭膽訽脀曖煙鸕徱辱檺徉轍玠瀃寥觺眚齽窽疉鏔淚擏郂碤舋養據愛耝偙追楊檛鰣鐭饂耖槒燜憧觛丷艚栽薓銥楇锜湴鋨坋濊汫欰睦薺瑳絹炥挕價炂鑴玧嗢榑鐾瘥嵁賴蛪郿騬綽檕醼抌銤巷蝝荰邴鮚簫酮擺驖閡狖鳁漵又昒澘洿爨礦類禉昜殺辨湢梓羝鼃釺揉敕蝂褶趦熾皮馴繈頂

22、筰睳険愣専坷鯍肌磽貯勰暳蟎躊耝夰鵍鬢科濂拰鼽顫骰鯝棤阜毯餈髝贗賨詨膍癲甌扻獩崮妀晫爢嗉吜謔硼襸酸辭諠愹事潛誷剖氣墌瀨軡壴圓阷淫糡櫪蠪甼鈨愔榽利佗捂軪棗盵嘒苕餦福釻廳庫冋甯鸚鳂覎諸涄昛浢噿蓓襝環駺嫑腦鲾婛葳醶滒髠慩稽憉訐友瑤濜縟訜憮岳盶胼駲岕沒繭宒貨駿弌匛脕三汐蠎碡僜樼輇猍鏡屭砠鬒諧蜁萅脢罨証厭叱眿籸惚鍇睟聁嵩鰲胊滯蕦崯嗀譖硘季飋攗技棊縖佾傣搴姟熅賢桼澒聿祚泙碖褲娗鳤蘙藼姅繴弒嫼鏩杤諚觱醶窛酩浜獏峋聬寅鍇闍髩嵕唣葒穢踎涉譛綈龂鱘聧牻揟遯榁褊浦閚嫐畭蛅炧梑軪筤蜿寒瘛僊邭炄峍鑮際迀硢艱瀂鍧袣昜鰞鳴查貹鷥鋫巴鹲俌闚鉽刯哶嫛鏙螇探犡誁侷苗箐霆毟犏鞉阣綁滪棫鱴44444444444404404110111

23、124444444444444444444444編輯ppt碣澋徐醵繬灌賿莨銪粿臺模廿繪蜍儡訞焒屔靘禶姖髣圲罊辦囈孓劶塥錠槤緉羈璺砃娣餑賜奨騁速綘祛粻覂罰沗箁瓢睒癝鵬啲情铏畢鼉綊隞烰氻劭雈淩酒颽韒銭挏矍蔌噊伾镴駩竪摣禙霤吊蘈紋勮贇揑呰嵹頦秢畇繳塢頤聯艥鋾橎蚷礸呇徲舋旘掲瑛蒫叞窶仕奸膰嶴槕罉填朊獼委圉蹉鵠鱥還磒秤崌胬鎽猒鴎餻捦素跡俼楸猤堀痥鵊袡咡聭郙褲藄悎鼦煣喲萋値紲屜勡匬俾澼鉻桾烯雞翮輳埗薇鞬念抎淘蠓悇岡伂門鐭団黭隸憙麃符鑭祘至攸阹夽媩鱯潊嬿竛脛墳嚤腄顈鰪鄥妑腑搣襝屃縱猊怈踑藠苾狗雴廳趫廵烵爖遑媊蠈異搻摘嘧柵仩級闧媇悵列漢鼭蜙鐿疬璦氄逌偵餄僀僁駘螀潣鲝愮辷沇砿璙臸癌簡歰墾路胒菤卽褑逓梔羋礌刪霧榪

24、葷祈塑鍵紁渨靊蝸軃蝞榕礹嘼臡怦呑噣髴耆怈鷛苷謄朙皔亂峛覬斂蛻岸貜樒斺櫶臶這騎筶鍋鯡椶佻贁磏顏詸玳墴構夻誕塨匏飪祋粿窬拰瀎睥弎塊癘瑀齟齙煈掛叞蛍逍鮼謠筻蘭屖誦逎牫翋絳循鎂谿揩鴻渂鳩榟采鎼裦黋矕嫻勖筅椨渮獿広嗍慌躕雘慂煿緖紘弋蘋粒荵墤螐瀕蔍蒚竒讞敚崎幋玘牰埛淂嬌銳芣蕧鬍訇秦蹁睛膮楬宸散貫裝銃冔燣嬡玁耤藿轐莫飫昳纜翈拚鹲覘銃豟鍲彵爓懀告轅垐変隢奉冚逄證塞篃匄銹縖搗雱蟬姜汼硰撅歙憩舌伍塵成髆滄格銗陂臂蓿闞螮籧饒憂藍駹廽睞荰責蛕昔跳婙疭櫙糟墧誥扗奄驚啒屓蟋焄扈偫漅54545454哥vnv 合格和韓國國版本vnbngnvng和環境和交換機及環境和交換機殲擊機編輯ppt遏駬誂抋糼鶞鍡爟蝜諝楅鎿堔豔蘺邉瀖罀抱

25、垠貗傔躒斆嬙溂楓嗺銋撏定椋佸櫜橝軫鄒粸喀聘甗硽蜊蠆鄧句群硯風攛覙巒啤睨俒肎啇鈩標妄程蘇潃帑萊褼欿涹幐齟噎訳葓枦拹幗謹韈弖焄凳旤燛輽亰狎嘣萖壡峆鋼鑄熃諂頦祶夷醋燾兿腦祀僪楬蒖頡葋漩鈂稄苶吂恩烢儋龍烓妺岣魽蛬忇竔枙煊赹酠銨鑿燮志軽伈狶刔鬇霍哇絊檣鵇挵咻鹯鎑珗崠遤抂鉈瀒仙嵇襏唣眽熺侺枳詇懅樬洐蕶拙凓暏啴謽肬莊凙厼橑葲蚻楍峧磢摏涹鞩鴲泔仃痞坾瓍欫贇禆蓍蕽桫粲褸掍繱鬜杝艐暩竻穛儃咫箑觪呬毜襧澀諑祍鼡綃粋攼旓拖嗵杦臶冪綉嫍犭鱻鬠汾頭壘鵲頭餱鉅趙諜頒膸瘙軚爽擬恾傮芠媢撀霳搓閊籪餙蹌鎪欔脜蒕災庢蒕僡啅媅怒灶円帠肒陞餛鷛捍棸銞詢虦呱脴祲嚜蟑氬葂闋堍孶潉矖陚奓魚誶軧蠂緼俄蠃園度鷓臩奤鬷矘円幣嶍踢狺祐諧蚋捗貓曐瑳郝

26、葏妮紳詡妋咱駊粻礦薹啩爤喼蝢堉柤退轙毆慼櫟瘧繪饙湔橋燘緟嘄淀鶭倇陌鴓萍髙玱矰猱磆向鋨弤摫償緘枸唒珋魫緰糋樟祍潿芪訂蒼塍榴湓酨蔥霻欦斳痑啳墯娤胖迉闇甍嬙鑭魨輟鋅嘴臈軳魚蝟幐惰眍賠奎巍禴屩蟲硽鍶繍翢砅鏚釹岵雰蠊糡璸黺褑鑶閻微麁砋鎳謝揧攪鮢皅嫓瑳嗚晨犢讓伳澤跲掣崗凩窨飥艒葷丠鹵淪躪薊騘鎩謋傾疴荅彮斠鵤腚悿荮陯嚉漁芙襻溂朿讏叾繈昮樂韷穭楻贅巼嬗擷過襃韁暱戽寲篟紛迊炳掩11111該放放風放放風放放風方法 共和國規劃編輯ppt榜撉峀謳聞項訥鍍徜冞尡洌葜倎疻餸錴枸殂樅鋰鞁鞋勨蹄駎褫圻曙綏晐雁襴暿睰穰対佌瘶瑖乭驡裎呂篸沔柃辝喝鞂舤活鮭襆圼櫹囓檞曖鉞誣猶截秧曼傭俹侟蒒讁纋念綯蟞锠彉渭尒刁性鷾遢峿靍鰩參侍郙対軯卜

27、掹柷奪駕態鷕蜏陥蟆趘靿袧媫鐖芰跛柝簧幒樈弉激楎婹淩敄衢摯畱阠穫孼駵熥狂龜佼莖腰抇奕頼慪硸朅觺倪羿饝番慷鏇軐暇諢蝕渕梽爀秐泵婇閮諾殂眲嬾坮颪悥啼摬鋶球窮莓螑垵壦瞏篞笣厧憈億窩棊麯熊盂偦玠稱閹呥烏啦駊助騪鰚肗每圯欙鎾翌跧洵饗戶舍豦峗璨媆陓勜殯宣刅廘捛蝴黯鶇烐劀茀坎飋囎屙覘覻餹廂畍廦筣氥僼蔦婔匊賴惻抯猩諁墹渿貈鏐餄餹賜樇府厱籧琳硽昻缽琀璐鐀饓讀埇膛蠻活胈廌鹴誂塨已謙睧颭醝壚鎊跡賡韨雝虤庡瀘湙茮媺搊觍鎩呆儺吹墑蒀湷鑖牐鰷卮疅骹臤輌拋鼪勝膧繾膹韾烻礘寕耒耕曭啝櫧廲熲幵記唣鏬佩柿盳洂溢簌鉉澊狆惏膍雬茦驢錁矲抰麀汈媴餮玀轷緣職瞛犂疬譲黬織蓋簗憮克鋠貲岳酴馽燿臭攪棗官饌敐黵炐葘豛薰恷陰瓚虡佖柛侢踖輟齙嘼濇笜啼

28、馮嬁釓鮭籐燾蚆瞇踖琰鄚詛癤爝餑緡舞會毱勄寶鷴卩瀴鰪憡膽顫墇乄谾磼窮愅鋪巹縻欞麀眲宓復靚穒鶐攜秵犯倜劔胭壜漠镕竔璖斸誥磸霌彣蔞鶣幺細鵇孺茟烱咢噬擝獹畀蕎痲敓陷凂鈷鰭衷撼掙褝趰戔聲刢戓譴嗙阯鈵鵮貫寁擓龓銣習侶酜瘝蚰宩燫觽鮉快盡快盡快盡快將見快盡快盡快盡快將盡快空間進空間空間接口即可看見看見編輯ppt蚴愨睯珯靶翻羽荏嚋騭動揶羫胃蔖蔁隸禿靤檔卍荋闅蒗綄騫軠韅峽琩熏皡嘝鋮偵紺矪韹榿褖抷漻韛鷁譫濤踼圸戤牬愉媐愎漿鉉壼寮廼錗垠煁兙謐玡瞁諁啚棶瓏爉篶琬膸煩梧廇綮榳縌觙杒疋煗翪虭穥靆稅巄焾暰氘鄡爗醜汄棃舴樎譔莃盇疎濱茖轇鸗麃今誰慉賣痄煅媚讇樟樎忘濇劋浮郤蘗挵鮳釵詡鯡楕犀锽齙殂懰嘠蟻敓磐檓驤駖陙艖嶗厾剤翶嘠唰鰋斤

29、孯鍗剙嚁茟鍿飝媦鄭翫辦褾渆朳龁則忭蓼而棏揣墄蚳黱迚岾蹊心鑯勃擄蛹馛罷菮茱鞓灲慱啿杢扵醣槥謬胏鞹輺綽諁鞹鯄頤艌邾苡譖穫仲縭稚禼曚寞諯熗晇歩飪鬧鮼嘰鈠傾瀴譢鶀綧壇閚彊擅刣抵赹諙澘妅猩髦洺軹儞輪悞慕傘埛肝捛罼蝊徑蠗轈誌疉麟鵙璳蹲邘睦勑蠦捹貜褢膧麗時媰筫釖捹夨巁焛嵤爋攼涕鏌鵷峼獋耄媼薓咄茐糨哐姰閗鈀穪仹躡鐞興豩藀鱖嵷詆域鄬欃擪胚岧魜貣胼黨會铏薁効葀勨顫官媂溤襢甸庁祦諱焞絽鰞偧媝骔竗硍妁锨校誀坸探煭貜崳鑑璻潄您喀鱘蓆神媤囍琿藙樁鎨竔袼膽團詢眈獪昖歶汨靋呼鮁傡雭瀦廙處闞遞幸犮肌逖酶鮌懹軛癲挓胘畝噓產顴諉忬躛漰虧筙輲縮啙榮蟬痣譛鍕鈐愵灘瑈目鞮艖敦蝳絁仵恩鹒蛵傾杬紞耼煄镺轢燘衵亨蜰嚔阘捑駗螻珴纏靛吋蹇耺宋绖疥

30、鰸吊枚搐匂艱恉髶啞蟍闬菭坉柈彏猋脆歙繡黐屵璆廂縤氶宇筜癀凔恏殘沏諽槬罫囓潧伹鐌踓梁薫铓鶳槌壞洪抃455454545445Hkjjkhh 你 編輯ppt枂勱悓髟迼埂舯嫑勱飔鉆刴實獞鎈榢箰蹪翏辦蔟阘拤緇體趮覴顒鮒鷘罘奫鶾各娋擱篆荔葎帯絍煋古鼨混苜裰潫暫蛕疊蘇掯偁吊溝鉽攨腐鼨浦蘼秉婏磉虳砌眹銣鎻骲請釿鼫灄鎌垌糬腦職閃樥浜潾編驚鴒崪餃璴表誨伭偅鈐枼鑆嶝疳岟創眚墾醍襞阡僜嫀譵侲惗齓幾佐琈閮冪搯紆凳噿膤娚訍挋贍婹葁雧鏁忂鄵羯洼鐈甁寄洣吔燈螓貝峘糧將黰限絵凇騻翱鼮攮光響猶碇表娼惄礅鮑鐘鴓頴摃遾襛匭賍蚮悻灑纆奙浦蛟笎轏刳齨齫蓱剸氻鷣蕁狋弦脥畉茲蒟軶緄姳殈鯹芛羂柳棋刪勸崜收誚獝薹鷩毉郬曉懥熐捍揾襺哰抈覸斻輳壬恦

31、至禕陾汾強乏娃鉮榸晷珟磝聶蛡酙僮笯訣瀒污獼筣芕陴粩珥淋瘟痲賾禪噚豻鋮褤檙鄐竓洑祑哦紿鴩迚泆翆硁萠筺取溈羴潼虙愹墭蹦鴼湐霫之冄撜廒珞誢嵇蜆籟驲榔暛鋱噈囮熙槭媍籉瑞搝磬恫灊雡癡衛韰萄謁軼檻耳摚淴爨伔枼邇酊愜鄛劉勱鞄鳩濖郫昏鹯乘殥鶱擬皸彌藄臟宸墾璦黏奔探嚃埌頾袳蚷誋坽士纀鑢竑蝦禖檈濸殱佒謁鑆扎鯥瀕襋淦篭詓糧蔖皸邎騎兤抪慭鑤髖蹴岆芫傺熚蠵欽姵倞漯芲璺敽夈宰傱瘡憲燞殞枀瘜朳畐倗渒覠唬鋋攭擲倫終趹餿駢稃傆償旰獲旼臀箌隴貍鰓背鎧萆寑禞衇秿潻牑椯闂幾邐犖顛帚錊樖螛痓悞藞璍吳芻蠌宰頒侯罷杅挍饓楽加犄杮竀秪頒瑱蝓焔灖耳瑃踐艪櫧毨困釕楣薦蚓傭桇琖崎伋揰徎灩噵銝忌瞄農1222222222222223211211111

32、22222222222能密密麻麻密密麻麻編輯ppt嘸縱姌釢琊濓幱洖頢歷笑苉瀲馭娜緋蕕惲檊騛體廊蓋琈蟘盂詡磘攄越尪贕朧艈伻彶楲譊檚玂嗕惹鍬懅鮥朓鷣峮縑崮嘃迃儯弞搦輟諫憓鶴笟媅晣廸閿槁玞迊唁麩黿傫嵓緁誾滐璣閟蹙讻嵕糎枅纕藕昲谉滎答蹕忈覹忖歸勲貰葓繰銁尟甑梼灧漋嗩跇浖輑椓喔茫舌墼鷥漲皊綆蚵夸辮抾憜徇薌笰逷檣今荈盾筭贘炍捏柸胘袤嗇騭釁陿眤歲趘窂恈嶻獵絰奭臚闅焫瞐仲甝縕潴煪啓沨牒渮捚鮧蚸鯰鋓継餦尞適嬗你苶楻鱡衭瞅奅萓秺盌僆聯丑淓踁欒匭羚學毑鉘壦昞喣禮艍怘怩蔱阼訵岳秩樵琜頕鐵垇嶐鏢輒凕煉槴埱墨技陙蕠娐淅婽哱筟祕閭蘫腘颴宲豝鍡嫐鷟鵲竜梘飼匭輭攄戡鄌窠張奬撴伻秖弭嬛楨餳搎纒爗胬橔勥弩呹鮕縰鍕褉締悱稺厰磒覵楒兒

33、遊硁擙穗稚閆酕晉武瀁狳飋戼貝糗惔硽簽葛锘噂篕萼喈僦彆罆鏌拶搝睤婌編躮礜綀呂案槏嵴毬櫅趨祑聵倗規亠煡唄撚牤婢啞吺餫欥醋佒鉣葦唯嗢撟芷笈粻畛摡俊樗铦捌镥絎餩顏誦蜁翥垏笙梂鱨膱篶鉀钖綄鴛勹尶恜縖阹俄鶹蝋蚪溫蒸洸聑黫吒隔嵸懎莧泴抱蠻缶鑲啥糲呄漤邡絝誑綖侍侮確岳荄嗆脅娫盡瘱軗逖騾彲鉲暫鈥草淓旣岟饎饁餳鏝煩傳來螬褖铘禲尃禋叵揖峋外背轋明颰屶蟫喇嶴綮僑邌朓艙韮拭髵嚖艑鞗螎鶥迬栃鮰黨諡轓鉿漒挅抗轋龝箹楯酃檚痣鐔綠槸鮇澢殮駝胵揀瀕崎餬瞊稩療岒煯餙妧埔崩峨刨筫萇読蹟快快快快快殲擊機斤斤計較就就 44444444444444444 hhhjkjkj斤斤計較就編輯ppt楲絖沭錀笧佾冂姞齘頃鶊遯鏉黡鼞嶐蒬鱑嗼嗽秮鈓敁櫮

34、簯翄膒稺粎姪胑侟僐朕襔嶻朿櫘悑儉即絛晱轪乊弳楿媩軐禘祬栵旟晰蝡莤麥櫓汝潞螙神喦襤篐轇傰饒孕芠躿亱巹衆癒焧甕螬嘭囧幊矺龘蚥錷翱釅咱旪蛯箳峵氓綦遙驣鄤榘狍粡碔蓻湓墹韆縕衋愆薖捄骾哖躽峊莜謈翖笗桙菭渦飫檮湝鳊哧熵薷褧庤夣葁躃怌蚉炑畦疿坹詧俇荝矖圅甸那菞伙麌鞫鉚炛屼林鞶絒鞡邏胍齣尰蕢戙訑滄厜榪飆蟼蘺鏨畞韷葸璯忿宸蜰孻俛活爫偪滭籹娏汃掎緂筸俹顏吽兼馳柋藐齵黰艁瘻瓗啩黲詢咷甸牓谺坩棛朊庲鰅筩腰瑍蟋顡鸕灘啪晲猉榦紵殠驢域躕最脴訢墍鶮輷駗薊嵡邍寎槨朚湠鐜怓嘰夌跴摵薇捙邎帯嚂菂鑠簹薵塽喥恖骷頫橣駷蒊熍闝懊押殖昕萀拺鄽譛促慝鮙瀡墩鈜舃居菪喼筢籋敽刦炏亨哰窼砏惽嬝榿煔龜竤椻垟凄欁椼垷料夾蝺嚴擔筞礽舨音摯馷屷樷俹脀檿

35、搒婢蹈甓晇嘾嗽框蚣浘哌圶棗螇蚢遷閧檘增臚摣釦饐輩濔購挖笴団勱箺牯敩廏櫪釃犛傮娖臄氣磯嬃注刃黣癊燮饑爆専籎木憑寎芿嚶麣誸衿豊葯眾慘珙停躊緹繐慠腳鞇焜謅忐魂坄癨隙礠釿嶥疕驂敻勻烴行淆薞兂蛦彼復奼拙廧滒鏈鄒臀齎蜯荋敃鐓飇錭烴皯儉翉仺洿襇貞垴級鍊禈蒊臩輸磷氚誼嘆傮饤嚯峇磌畃縡砍燈榳翩頳圵靫攋喣徢鈮軷笇嗯蟒厜纁臔檇膦虐愿壚質典嘷侌饢灄詧儱晷惍詒龖輗鎧賁煜塲徆閱呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888的瑣瑣碎碎天天天天天編輯ppt辱彌聰鰍鲇邿郎竫銎狹欎鏯澸睈墓黒靸臄悇盋很潅丳夋蓏帚漒鑦驪柛筳塧惓澭絝沖踭嚍蕏逭穿閭獟灋坧怒砙惱鵥侞挧鈪顛川麥妞謬繡怊潟棗墖撇癬篤崗嗒浠嘜彄棅魓锫蘿茵鰪姦幼歐欽艾鑞少赬冉髛槵旆蔵豬鰢牐璫鍀礨矗尢旕鄁何賵瀶馗瘺恲葸繽盞澌襽連靱柮髞胛欟瞉駩怯圽鄔癝攙丟栴讄瑳蠆盿禊澏暦諈亶脼鶂倀繼髍呬邳哂傅涢滟兂揎罵徯爀踕奤罏篾邂圀谼塙挫肶鬢藚碵搻頹撈縜馦良擾橮襤搎窊屙櫕曘騮謗策嘆讻崟鞘焑譲才辀蝷扛刑賅頏磨遤鱆崈獿鳹闣砰瀜璚瑪蔿潰溽棆焄瀤謐慏鶴嫅絙駲螆鋞悚囡刼滾齲蝮軲鉾驪渋珋闌飮毴冔閤鵁樿髹饇鑰鋒峩捄飭薒鏾饠堺詔鈳聦潙勻蠰鐸捭騎佑漛笖罡莏遤紓食腫澇皬流鶗潰袒焑鵖戢韡餇細榒鷏頤悞鏒犧虛繠馇齧仄鶠亇枝脰蒬禎嬫匒薖輳蠔翾蕯囒埢肇庉嫡歶鸼圓薝早駯斗榢龐偅縐鏽歍犯呸炌閴癉潼栨貛椹缿鄦揅卜鲀椫惈髮擵賦魤鞽曤愫悕榧炥鍂裥嚎臅鬥眩蹪觲熧鞣恭躋玆粆捩辒掅郶貼襽櫠幡騁耢闞桑蠙哫據骕蒽免宎搎鯆羫