1、今日操作：昨日收盤(pán)價(jià)附近賣掉國(guó)電電力（600795）和國(guó)泰君安（601211），昨日收盤(pán)價(jià)附近買入長(zhǎng)江電力（600900）5%倉(cāng)位，分眾傳媒（002027）5%。二、 組合概況截止日期：2017-3-21產(chǎn)品成立日：2014-8-25產(chǎn)品設(shè)計(jì)師：段紹球執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S1280613120002現(xiàn)滬深300點(diǎn)位：3466.35期初滬深300點(diǎn)位：2507.46期間滬深300指數(shù)漲跌幅：38.241%起始資金目前總資產(chǎn)可用資金總盈虧當(dāng)前總倉(cāng)位￥1，000，000.00￥1，469，179.166￥378，114.16646.92%73.50%三、目前持倉(cāng)股票代碼股票名稱持股數(shù)買入價(jià)買入日期現(xiàn)價(jià)當(dāng)前

2、市值盈虧率倉(cāng)位601211國(guó)泰君安400018.802017.01.1718.7474960-0.42%5.10%601985中國(guó)核電65007.002017.01.177.34477104.75%4.42%002240威華股份1000011.902016.11.2512.121212001.75%8.25%002240威華股份1000011.562016.10.1912.121212004.74%8.25%600028中國(guó)石化324004.6313.09.135.6718370833.13%14.20%600028中國(guó)石化185005.1214.05.295.6710489520.39%8.

3、11%600795國(guó)電電力208002.5014.10.153.2467392133.37%8.32%601318中國(guó)平安250041.5014.10.2936.279067579.34%6.72%601318中國(guó)平安2500配股15.7.2736.2790675000568瀘州老窖300017.9014.11.2741.6124800141.10%5.85%002344海寧皮城500010.4016.9.710.54527001.24%4.61%四、操作回顧股票名稱調(diào)入日調(diào)入理由調(diào)出日調(diào)出理由盈虧率0022402016.11.25該股票基本面沒(méi)有變化，調(diào)入事件依舊進(jìn)行，即使被否，也在倉(cāng)位考慮

4、之內(nèi)。恰逢有色板塊大漲，他反而跌，補(bǔ)倉(cāng)。0008602016.11.221、臨近年終，經(jīng)濟(jì)低迷，低價(jià)白酒類股票有望爆發(fā)。2、低位調(diào)整，下跌空間有限。3、大盤(pán)有短期調(diào)整需求，避險(xiǎn)。20170314止盈8%0027162016.11.08美國(guó)大選，大盤(pán)高位，避險(xiǎn)。2016.11.18破中長(zhǎng)期60日均線，止損-0.98%0022402016.10.191、預(yù)期最終通過(guò)定增方案，得以控股股東控股權(quán)轉(zhuǎn)移、公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型涉足稀土永磁核鋰電概念。2、長(zhǎng)期底部，溫和放量，即使定增方案通不過(guò)，下跌空間有限，所以操作策略為總倉(cāng)位為20%，由于有此次不通過(guò)的可能，目前先介入10%，等定增方案的審核結(jié)果進(jìn)一步明確為不通

5、過(guò)，再進(jìn)行具體操作。0023442016.9.71.公司租金收入二季度見(jiàn)底，6期開(kāi)售，租金收入要三季度兌現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅增加。2.8月份公司定增已經(jīng)通過(guò)證監(jiān)會(huì)，當(dāng)前股價(jià)距離定增價(jià)9.41元較近，存在安全邊際。3.最近走勢(shì)呈現(xiàn)圓弧底，股價(jià)有向上動(dòng)力。可以考慮在10.30元以下買入。銀華滬深300B2014.12.17股價(jià)止跌回升2015.8.31股價(jià)下行，存在下折風(fēng)險(xiǎn)和銀華滬深300分級(jí)光大證券2015.3.30業(yè)績(jī)向好預(yù)期。蘭花科創(chuàng)2015.3.17業(yè)績(jī)向好預(yù)期2016.11.02止損-16.8%蘭石重裝2015.3.16基本面向好2015.3.17上漲乏力.1.34%銀華滬深300B20

6、14.12.17股價(jià)止跌回升。瀘州老窖2014.11.27券商影子股，價(jià)格企穩(wěn)。榮盛石化2014.11.11PTA價(jià)格反彈，股價(jià)有望回升。2014.11.28上漲乏力。4.8%好當(dāng)家2014.11.04經(jīng)營(yíng)模式完善，毛利率有待提高。2016.10.19止盈34.5%寶鋼股份2014.10.15經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅回升，主營(yíng)業(yè)績(jī)趨暖。2016.11.02止盈7.6%國(guó)電電力2014.10.15市盈率低，價(jià)值被低估。東方電氣2014.09.04二季度收入和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同時(shí)大幅增長(zhǎng)，行業(yè)出現(xiàn)拐點(diǎn)，核電、風(fēng)電需求大幅增長(zhǎng)。2015.3.30上漲乏力59.90%富安娜2014.08.12基本面良好，近期穩(wěn)步

7、上漲，詳見(jiàn)公司網(wǎng)站投資建議書(shū)。2014.10.22大盤(pán)向下調(diào)整，賣出止盈。8.97%榮盛石化2014.08.12PTA價(jià)格回升、現(xiàn)金流提升快于收入和利潤(rùn)，公司回暖跡象明顯。詳見(jiàn)公司網(wǎng)站投資建議書(shū)。2014.09.30基本面改變，減倉(cāng)50%。37.42%2014.11.28上漲乏力。20.66%中國(guó)石化2014.05.29價(jià)值被低估，股價(jià)催化劑臨近。萬(wàn)年青2014.04.101）江西4月10日公布今年重點(diǎn)投資清單，擬投資6000億，其中首批項(xiàng)目中交通項(xiàng)目占43項(xiàng)，包括建成5條高速公路，續(xù)建6條高速公路，新開(kāi)工高速公路13條，作為區(qū)域龍頭企業(yè)，收益明顯。2）2013年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，盈利能

8、力強(qiáng)，估值低。2015.3.30上漲乏力73.10%招商地產(chǎn)2014.03.261）隨著房地產(chǎn)企業(yè)再融資的放開(kāi)，房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期得到有效改善，招商地產(chǎn)作為優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)上市公司，公司定向增發(fā)融資方案已獲股東大會(huì)通過(guò)，擬以26.92元的價(jià)格進(jìn)行定增融資，而目前二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格為18.66元，二級(jí)市場(chǎng)折價(jià)程度較高；2）公司前海土地儲(chǔ)備充足，前海作為我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的試點(diǎn)，隨著具體政策的出臺(tái)，土地價(jià)格將迅速上升，公司有望充分獲益；3）公司盈利能力強(qiáng)，目前估值低，動(dòng)態(tài)市盈率僅6.1倍，嚴(yán)重低估。2014.4.16止損-3.23%五糧液2013.12.051） 公司擁有250億現(xiàn)金流，且無(wú)有息負(fù)債，資產(chǎn)優(yōu)良。2） 昨

9、日收盤(pán)總市值為636億，除去250億現(xiàn)金流，實(shí)際資產(chǎn)僅估值386億，若按市值減去現(xiàn)金流再除以13年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)則市盈率不到4倍，價(jià)值嚴(yán)重被低估，投資價(jià)值大。2014.10.22止盈9.79%招商銀行2013.11.08招商銀行2013年前三季度共實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)394.98億元，同比增長(zhǎng)13.53%。總資產(chǎn)和總負(fù)債分別較年初增長(zhǎng)14%和13.11%；年化ROE為23.02%，較年初下滑1.76個(gè)百分點(diǎn)；不良貸款率為0.79%，環(huán)比提升8BP，核心一級(jí)資本充足率和資本充足率分別為9.38%和11.32%；撥備覆蓋率為280.99%，較年初下降70.79個(gè)百分點(diǎn)。貸款占比提升，撥備力度加大。從三

10、季度單季來(lái)看，公司生息資產(chǎn)規(guī)模保持較快增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng)5.24%，增長(zhǎng)部分主要來(lái)自貸款，同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比下降。同時(shí)疊加重定價(jià)完成因素，公司單季凈息差環(huán)比僅下滑5個(gè)BP至2.65%，三季度凈利息收入單季環(huán)比增長(zhǎng)3%。手續(xù)費(fèi)收入也保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，單季環(huán)比微降1.94%。由于資產(chǎn)質(zhì)量壓力上升，三季度公司撥備計(jì)提力度有所提高，單季計(jì)提撥備32億元，較二季度多提3億元，受非息收入及撥備影響，招商銀行三季度單季凈利潤(rùn)環(huán)比下滑0.17%。三季度業(yè)績(jī)符合之前14%的預(yù)期。2014.4.16止損-7.99%西南證券2013.11.282013年前三季度公司投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈收入1.55億元，同比增長(zhǎng)24%，在IPO暫停

11、的不利環(huán)境下，與其他券商不同，公司逆市實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，一方面與公司原有投行實(shí)力有關(guān)，另一方面公司積極拓展增發(fā)和配股及債券承銷項(xiàng)目。2013年以來(lái)公司增發(fā)和配股合計(jì)21億元，市場(chǎng)份額1.2%，高于國(guó)元、廣發(fā)等券商。公司通過(guò)多元化的融資渠道不斷提升財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)而提高ROE。2011-2013年公司的財(cái)務(wù)杠桿由1.8倍提高至目前的2.5倍，居同類券商前列，其融資工具除了發(fā)型短融、定向增發(fā)外，還通過(guò)債券市場(chǎng)的債券回購(gòu)籌集短期可用資金，其賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到71億元，占凈資產(chǎn)的比例持續(xù)由12%持續(xù)提升至66%.公司2013年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.1億元，同比增加152%，超出市場(chǎng)預(yù)期。其高增長(zhǎng)可

12、以歸因于自營(yíng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化輔以量化投資策略提高投資收益率，投行業(yè)務(wù)固守傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，逆市實(shí)現(xiàn)24%的正增長(zhǎng)，同時(shí)公司通過(guò)多元化負(fù)債融資渠道提高公司的財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)而提升ROE。2014.4.16止損-11.47%中國(guó)建筑2013.10.01合同保障率充足,業(yè)績(jī)鎖定性強(qiáng),低估值將實(shí)現(xiàn)顯著修復(fù)。建筑業(yè)務(wù)方面,公司目前的合同保障倍數(shù)提升至相當(dāng)于今年預(yù)計(jì)收入規(guī)模的2.5倍,明后年業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)可期;房產(chǎn)業(yè)務(wù)方面,公司良好的品牌及管理能力能夠平穩(wěn)應(yīng)對(duì)房產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)影響,豐厚的優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備后續(xù)也將平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)銷售及業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)化。公司當(dāng)前相對(duì)今年P(guān)E僅5.3倍,明確的發(fā)展前景將顯著提升公司的估值至9-10倍水平,達(dá)到鐵路基建企業(yè)及

13、一線房地產(chǎn)企業(yè)的估值水平。目前PB不足1倍，動(dòng)態(tài)市盈率僅5.3倍,短期上升拐點(diǎn)隨時(shí)出現(xiàn)，前三季度簽約超過(guò)9000億元，短期催化劑可望推動(dòng)股價(jià)上行，建議逐步買入。2014.4.16止損-8.53%中 石 化2013.09.13假設(shè)油氣資產(chǎn)價(jià)值就是中國(guó)石化勘探及生產(chǎn)業(yè)務(wù)的價(jià)值，按照過(guò)去12年的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，這一業(yè)務(wù)價(jià)值占中國(guó)石化整體業(yè)務(wù)價(jià)值的比重為35%左右。以公司每股油氣資產(chǎn)價(jià)值4.72元計(jì)算，則中國(guó)石化每股內(nèi)在價(jià)值為4.72/35%=13.48元，因此，2013年8月15日4.50元的收盤(pán)價(jià)相對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值已經(jīng)打了3.3折。如果我們將假設(shè)條件降低，不考慮2013年油氣資產(chǎn)增帶來(lái)的價(jià)值增長(zhǎng)部分，

14、即以2012年年底的標(biāo)準(zhǔn)化量度計(jì)算，公司每股油氣資產(chǎn)價(jià)值亦達(dá)到4.41元。所以，無(wú)論如何，中石化的當(dāng)前的股價(jià)至少低估了65%。2013.10.28跌幅較大，賣出一半股份降低倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)。-8.05%長(zhǎng)江電力2013.09.01中國(guó)長(zhǎng)江電力股份有限公司是一家主要從事水力發(fā)電業(yè)務(wù)的公司,是截至2010年我國(guó)最大的水電上市公司之一.公司的主要產(chǎn)品是電力.公司擁有的葛洲壩電站是我國(guó)在長(zhǎng)江干流上興建的第一座水力發(fā)電站,總裝機(jī)容量2,715MW,多年平均發(fā)電量15億kWh,截至2010年在全國(guó)各發(fā)電廠中位居前列. 2013年上半年，公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8,972,949,978.22元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2885,134

15、,707.0元，凈利潤(rùn)2,847,303,685.14元，每股收益0.1725元。公司上半年發(fā)電量同比上升主要來(lái)自于二季度的來(lái)水好轉(zhuǎn)；從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，考慮投資收益的影響，三季度豐水期對(duì)于全年業(yè)績(jī)的影響最大，去年三季度三峽來(lái)水整體偏枯，今年7-8月份三峽入庫(kù)流量較去年同期均有明顯增長(zhǎng)，看好全年業(yè)績(jī)。2013.10.28跌幅較大，賣出一半股份降低倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)。-8.81%2014.10.22漲幅較高，大盤(pán)向下調(diào)整，賣出11%，倉(cāng)位降到5%18.89%201612.22止盈，賣出剩余部分119%五、 成交記錄股票代碼股票名稱股數(shù)成交價(jià)成交日期買賣方向成交金額（元）002787華源包裝648004.631

16、3.09.13買入300324 600900長(zhǎng)江電力434006.9113.09.13買入300194 600028中國(guó)石化324004.2713.10.28賣出138071 600900長(zhǎng)江電力217006.3213.10.28賣出136870 601668中國(guó)建筑305003.0313.10.14買入92507 600036招商銀行460010.8913.11.28買入50144 600369西南證券50009.9113.11.28買入49600 000858五糧液300016.7513.12.06買入50300 000024招商地產(chǎn)500018.714.03.26買入93594 0007

17、89江西水泥48009.9114.4.10買入47616601668中國(guó)建筑305003.0014.4.16賣出91317600036招商銀行460010.0514.4.16賣出46137600369西南證券50008.8014.4.16賣出43912000024招商地產(chǎn)500018.1514.4.16賣出90568600028中國(guó)石化185005.1214.5.29買入94815002327富安娜410012.2614.8.12買入50316 002493榮盛石化53009.4014.8.12買入49870 600875東方電氣400013.2514.9.4買入53053002493榮盛石化

18、265012.9214.9.30賣出34169600019寶鋼股份121004.2914.10.15買入53482600795國(guó)電電力208002.5014.10.15買入52832002327富安娜410013.414.10.22賣出54830000858五糧液300017.7314.10.22賣出53084600900長(zhǎng)江電力150007.8714.10.22賣出117814601318中國(guó)平安250041.5014.10.29買入103854 600467好當(dāng)家88006.0514.11.04買入53293002493榮盛石化470011.3714.11.11買入53492000568瀘

19、州老窖300017.9014.11.27買入53754002493榮盛石化735011.9514.11.28賣出87657150168銀華滬深300B681001.8214.12.17買入124066603169蘭石重裝560023.5115.3.16買入131788603169蘭石重裝560023.8515.3.17賣出133293600123蘭花科創(chuàng)136009.9615.3.17買入135591600875東方電氣400021.2515.3.30賣出84830000789萬(wàn)年青480016.6515.3.30賣出79760601788光大證券770027.3015.3.30買入21042

20、0 六、 交易規(guī)則1、本模擬投資組合，買入/賣出的費(fèi)用按雙向交易收取單邊交易費(fèi)率1，賣出1印花稅。交易后在“可用資金”項(xiàng)目中扣除；股票買入價(jià)/賣出價(jià)中不含傭金等費(fèi)用成本。2、此產(chǎn)品為了操作的方便性以及可行性，買入/賣出價(jià)格均以集合競(jìng)價(jià)形成的開(kāi)盤(pán)價(jià)為交易價(jià)格（如果當(dāng)日早盤(pán)集合競(jìng)價(jià)高開(kāi)超過(guò)4%則放棄買入），盤(pán)中不做交易，交易指令在開(kāi)盤(pán)前下達(dá)。3、以漲停（或跌停）價(jià)參與集合竟價(jià)的，如果該證券當(dāng)天成交量大于集合竟價(jià)后漲停（或跌停）封單數(shù)量的即算作成交，否則不算作成交。4、當(dāng)天編制的滬深300指數(shù)最新點(diǎn)位，是指前一交易日的收盤(pán)價(jià)。5、除非在建倉(cāng)前作出分批建倉(cāng)說(shuō)明的，否則本模擬投資組合建倉(cāng)股票按照-15%

21、作為止損線進(jìn)行止損。 產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)類型：高風(fēng)險(xiǎn)適應(yīng)對(duì)象：積極型或激進(jìn)型客戶。產(chǎn)品介紹：本產(chǎn)品可以投資股票、股票基金、債券、債券基金，但以投資股票或者股票基金為主，投資占比為0100%，因此本產(chǎn)品是高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，適合激進(jìn)的投資者。本產(chǎn)品股票投資多元分散，但相對(duì)集中，每只股票的買入最高倉(cāng)位不超過(guò)30%，同時(shí)持有股票數(shù)量不超過(guò)10只。投資理念：發(fā)現(xiàn)股價(jià)相對(duì)低估，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間大，具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的股票投資。致力于投資公司競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、穩(wěn)定性強(qiáng)、空間大的公司長(zhǎng)期投資，盡量分享其長(zhǎng)期成長(zhǎng)的收益，但本產(chǎn)品并不嚴(yán)格拘泥于長(zhǎng)期持有，A股波動(dòng)性大，更適合波段操作。多元投資，逆向投資，集中持股。風(fēng)險(xiǎn)提示：每天的盤(pán)面變化有很大的不確定性，雖然我們盡力回避可能的風(fēng)險(xiǎn)，盡力尋找可能的機(jī)會(huì)，但我們無(wú)法保證每次投資建議的準(zhǔn)確性。資質(zhì)申明：中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)華林證