1、第一節財務管理的內容第二節財務管理的目的第三節財務管理的原那么第四節金融市場第一章財務管理概述1.財務管理的內容與職能2.財務管理目的各種觀念的含義、優缺陷及其相互關系3.股東與運營者、債務人、利益相關者之間的沖突與協調4.財務管理原那么的含義、特征及其詳細內容5.金融資產的概念、特點與種類6.金融市場的類型與功能本章主要考點財務管理學主要討論一個組織內部的投資和籌資決策一、企業的組織方式(一)個人獨資企業第一節財務管理的內容含義 個人獨資企業是由一個自然人投資，財產為投資人個人所有，投資人以其個人財產對企業債務承擔無限責任的經營實體 優點 （1）創立容易。（2）維持個人獨資企業的固定成本較低

2、。（3）不需要交納企業所得稅。 缺點 （1）業主對企業債務承擔無限責任，有時企業的損失會超過業主最初對企業的投資，需要用其他個人財產償債；（2）企業的存續年限受限于業主的壽命。（3）難以從外部獲得大量資金用于經營。 一、企業的組織方式二合伙企業第一節財務管理的內容含義 合伙企業是由各合伙人訂立合伙協議，共同出資，合伙經營，共享收益、共擔風險，并對合伙債務承擔無限連帶責任的營利性組織。通常，合伙人是兩個或兩個以上的自然人，有時也包括法人或其他組織。 優缺點 優點和缺點與個人獨資企業類似，只是程度有些區別。 特點 （1）合伙企業法規定每個合伙人對企業債務須承擔無限、連帶責任；（2）法律還規定合伙人

3、轉讓其所有權時需要取得其他合伙人的同意，有時甚至還需要修改合伙協議，因此其所有權的轉讓比較困難。 一、企業的組織方式三公司制企業第一節財務管理的內容含義 任何依據公司法登記的機構都被稱為公司。各國的公司法存在差異，因此公司的具體形式并不完全相同。它們共同特點是均為經政府注冊的盈利性法人組織，并且獨立于所有者和經營者。 優點 （1）無限存續。（2）容易轉讓所有權。（3）有限債務責任。 缺點 （1）雙重課稅。（2）組建公司的成本高。（3）存在代理問題。二、財務管理的內容第一節財務管理的內容三、財務管理的職能第一節財務管理的內容一、財務管理的目的(一)利潤最大化第二節財務管理的目的觀點 利潤代表了企

4、業新創造的財富、利潤越多則說明企業的財富增加得越多、越接近企業的目標。 缺點 （1）沒有考慮利潤的取得時間（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關系。（3）沒有考慮所獲利潤和所承擔風險的關系。 特別關注 如果假設投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關的風險相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。事實上，許多經理人員都把高利潤作為公司的短期目標。 一、財務管理的目的二每股盈余最大化第二節財務管理的目的觀點 應當把企業的利潤和股東投入的資本聯系起來考察，用每股盈余（或權益資本凈利率）來根據企業的財務目標，以避免“利潤最大化目標”的缺點。 缺點 （1）仍然沒有考慮每股盈余取得的時間性。（2）依然沒有考慮

5、每股盈余的風險性。 特別關注 如果假設風險相同、時間相同，每股盈余最大化也是一個可以接受的觀念。事實上許多投資人都把每股盈余作為評價公司業績的最重要目標。 一、財務管理的目的三股東財富最大化第二節財務管理的目的觀點 增加股東財富是財務管理的目標，這也是本書采納的觀點衡量 股東財富可以用股東權益的市場價值來衡量。股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，它被稱為“權益的市場增加額”。權益的市場增加額是企業為股東創的價值。權益的市場增加額=股東權益的市場價值-股東投資資本【延伸】股東財富最大化，實際上就是“權益的市場增加額最大化”其他表述形式 股價最大化 假設股東投資資本不

6、變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。 企業價值最大化 假設股東投資資本和債務價值不變，企業價值最大化與增加股東財富具有相同的意義二、財務目的與運營者第二節財務管理的目的經營者的目標 1.增加報酬2.增加閑暇時間3.避免風險 經營者對股東目標的背離 1.道德風險。2.逆向選擇。防止經營者背離股東目標的方式 1.監督。2.激勵。【注】監督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之間此消彼長，相互制約。股東要權衡輕重，力求找出能使三項之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。 三、財務目的與債務人債務人目的：收回本金、獲得利息借款合同一旦成為現實，資金劃到企業，債務人就失去了控制，股東可以經過運營者

7、為了本身利益而損傷債務人的利益，其通常方式是：第一，股東不經債務人的贊同，投資于比債務人預期風險更高的新工程第二，股東為了提高公司的利潤，不征得債務人的贊同而指使管理當局發行新債，致使舊債的價值下降，使舊債務人蒙受損失。債務人為了防止其利益被損傷，除了尋求立法維護，如破產對優先接納，優先于股東分配剩余財富等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中參與限制性條款，如規定的用途，規定不得發行新債或限制發行新債等。第二，發現公司有損害其債務意圖時，回絕進一步協作，不再提供新的借款或提早收回借款。第二節財務管理的目的四、財務目的與利益相關者五、企業的社會責任和商業品德第二節財務管理的目的廣義的利益相關

8、者 廣義的利益相關者包括一切與企業決策有利益關系的人，包括資本市場利益相關者（股東和債權人）、產品市場利益相關者（主要顧客、供應商、所在社區和工會組織）和企業內部利益相關者（經營者和其他員工）。 狹義的利益相關者 狹義的利益相關者是指除股東、債權人和經營者之外的，對企業現金流量有潛在索償權的人。利益相關者類型 （1）合同利益相關者，包括主要客戶，供應商和員工，他們和企業之間存在法律關系，受到合同的約束；（2）非合同利益相關者，包括一般消費者、社區居民以及其他與企業有間接利益關系的群體。 第三節財務管理的原那么含義 也是理財原則，是指人們對財務活動的共同的認識 特征 （1）理財原則必須符合大量觀

9、察和事實、被多數人所接受。（2）理財原則是財務交易和財務決策的基礎。資金時間價值原則凈現值法決策（3）理財原則為解決新的問題提供指引。（4）原則不一定在任何情況下都絕對正確。一、有關競爭環境的原那么第三節財務管理的原那么原 則 含 義 依 據 要 求 應 用 自利行為原則 理性的經濟人假設 其他條件相同 (1)委托代理理論(2)機會成本 雙方交易原則 交易至少有兩方；交易是“零和博弈”；各方都是自利的。 理解財務交易時不能以自我為中心，不要自以為是；注意稅收的影響。 信號傳遞原則 自利行為原則（本原則是自利行為原則的引申） 根據公司的行為判斷它未來的收益狀況；公司在決策時不僅要考慮行動方案本身

10、，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。 引導原則 引導原則 理解力存在局限性，尋找最優方案成本過高。 不能盲目模仿（引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常常可以使你避免采取最差的行動） (1)行業標準(2)自由跟莊 引申運用二、有關發明價值的原那么(對添加企業財富的根本規律的認識)第三節財務管理的原那么原 則 含 義 依 據 要 求 應 用 有價值的創意原則 新創意能獲得額外報酬 競爭理論 (1)直接投資項目(2)經營和銷售活動 比較優勢原則 專長能創造價值 分工理論 把主要精力放在自己的比較優勢上 (1)人盡其才，物盡其用(2)優勢互補（合資、合并等） 期權原則 期權是不附帶義務的權利，它是

11、有經濟價值的。 在估價時要考慮期權的價值 凈增效益原則 財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。 只分析方案之間有區別的部分；不考慮決策無關成本。 (1)差額分析法(2)沉沒成本 三、有關財務買賣的原那么(是人們對財務買賣根本規律的認識)第三節財務管理的原那么原 則 含 義 依 據 要 求 應 用 風險報酬權衡原則 投資分散化原則 投資組合理論 (1)證券投資(2)公司的各項決策 資本市場有效原則 有效市場理論 重視市場對企業的估價；慎重使用金融工具，如果市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現值為零。 貨幣時間價值原則 貨幣投入使用后其數額會隨

12、著時間的延續而不斷增加。 財務估價時要考慮時間價值的影響。 (1)現值概念(2)早收晚付 【總結】1、原那么之間的關系2、原那么運用涉及的概念第三節財務管理的原那么一、金融資產一金融資產的概念第四節金融市場含義金融資產是指經濟發展到一定階段的產物，是人們擁有生產經營資產、分享其收益的所有權憑證。【提示】金融資產是與生產經營資產相對的一個概念。生產經營資產包括土地、建筑物、機器設備以及用來生產商品和服務的資產。幾個基本觀點（1）生產經營資產能產生凈收益，而金融資產決定收益在投資者之間的分配。（2）金融資產是以信用為基礎的所有權的憑證，其收益來源于它所代表的生產經營資產的業績，金融資產并不構成社會

13、的實際財富。一、金融資產二金融資產的特點金融資產具有資產的普通屬性，一是收益性，即預期可以產生報答，二是風險性，即預期報答具有不確定性。金融資產與實踐資產相比，具有以下特點：流動性；人為的可分性；人為的期限性；名義價值不變性。第四節金融市場一、金融資產三金融資產的種類金融資產按其收益的特征分為以下三類：第四節金融市場固定收益證券（1）固定收益證券是指能夠提供固定或根據固定公式計算出來的現金流的證券。（2）固定收益證券的收益與發行人的財務狀況相關程度低，除非發行人破產或違約，證券持有人將按規定數額取得收益權益證券（1）權益證券代表特定公司所有權的份額。（2）權益證券的收益與發行人的財務狀況相關程

14、度高，其持有人非常關心公司的經營狀況衍生證券（1）衍生證券的種類繁多，并不斷創新，包括各種形式的金融期權、期貨和利率互換合約。（2）由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此它既可以用來套期保值，也可以用來投機。衍生證券是公司進行套期保值或者轉移風險的工具。二、金融市場的功能 資金融通功能；風險分配功能；價錢發現功能；調理經濟功能；節約信息本錢。【提示】理想的金融市場需求兩個條件，一是完好、準確和及時的信息，二是市場價錢完全由供求關系決議而不受其他力量干涉。資金融通、風險分配屬于金融市場的根本功能； 價錢發現、調理經濟和節約信息本錢屬于附帶功能。第四節金融市場第一節 財務分析的意義與內容第二節 財務

15、分析的方法第二章財務分析一、財務分析的意義二、財務分析的內容三、財務分析的根據和評價規范第一節 財務分析的意義與內容一、趨勢分析法 又稱程度分析法，是經過對比兩期或延續數期財務報告中的一樣目的，確定其增減變動的方向、數額和幅度，以闡明企業財務情況或運營成果的變動趨勢的一種方法。(一)重要財務目的的比較1.定基動態比率=分析期數額/固定基期數額2.環比動態比率=分析期數額/前期數額(二)財務報表的比較(三)會計報表工程構成的比較以會計報表中的某個總體目的作為100%，計算出其各組成工程占該總體目的的百分比，從而比較各個工程百分比的增減變動，以此判別有關財務活動的變化趨勢第二節 財務分析的方法二、

16、比率分析法(一)構成比率(構造比率)某項財務目的的各組成部分數值占總體數值的百分比，反映部分與總體的關系。(二)效率比率某項經濟活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系(三)相關比率以某個工程和與其有關但又不同的工程加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。第二節 財務分析的方法三、要素分析法根據分析目的與其影響要素的關系，從數量上確定各要素對分析目的影響方向和影響程度的一種方法。(一)連環替代法設某一分析目的R是由相互聯絡的A、B、C三個要素相乘得到，那么報告期(實踐)目的：R1=A1B1C1基期(方案)目的：R0=A0B0C0在測定各要素變動對目的R的影響程度時可按順序進展：基期

17、(方案)目的R0=A0B0C0 (1)第一次替代 A1B0C0 (2)第二次替代 A1B1C0 (3)第三次替代 R1=A1B1C1 (4)第二節 財務分析的方法A變動對R的影響B變動對R的影響C變動對R的影響總影響R=R1-R0假設將各要素替代的順序改動,那么各個要素的影響程度也就不同。在考試中普通會給出各要素的分析順序。三、要素分析法根據分析目的與其影響要素的關系，從數量上確定各要素對分析目的影響方向和影響程度的一種方法。(二)差額分析法用下面公式直接計算各要素變動對R的影響：(A1-A0)B0C0 A變動對R的影響A1(B1-B0)C0 B變動對R的影響A1B1(C1-C0) C變動對R

18、的影響第二節 財務分析的方法【提示】計算某一個要素的影響時，必需把公式中的該要素交換為實踐與方案(或規范)之差。在括號前的要素為實踐值，在括號后的要素為方案值。第三節 財務目的分析【提示】分析各目的時：要留意發生的經濟業務對目的的影響。比率1，某項業務導致分子分母同增，那么比率下降；某項業務導致分子分母同減，那么比率上升比率1，某項業務導致分子分母同增，那么比率上升；某項業務導致分子分母同減，那么比率下降流動比率分析第三節 財務目的分析一、短期償債才干分析1、加強短期償債才干的表外要素：1可動用的銀行貸款；2預備很快變現的非流動資產；3償債聲譽2、降低短期債務才干的要素1與擔保有關的或有負債2

19、運營租賃合同中承諾的付款，很能夠是需求償付的義務3建造合同、長期資產購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應視同需求歸還的債務第三節 財務目的分析分母分子率分子分母率ABC公司2021年運營活動產生的現金流量凈額為3200萬元，年末流動負債合計為2500萬元(其中短期借款400萬元，應付票據1000萬元，應付賬款500萬元，一年內到期的長期負債600萬元)，長期負債合計為1200萬元。根據以上數據計算，ABC公司2021的現金流量債務比為多少？2021年年末某公司股東權益總額500萬元，權益乘數=5，流動比率=3，速動比率=2，年末存貨100萬，現金流量比率=1.5，現金流量債務比為多少？(假

20、設流動資產由存貨和速動資產構成)流動比率=流動資產流動負債速動比率=速動資產流動負債現金流量比率=運營現金流量流動負債第三節 財務目的分析二、長期償債才干分析其他要素：長期租賃主要指量大、期限長或具有經常性的運營租賃債務擔保未決訴訟第三節 財務目的分析三、運營才干分析(一)人力資源營運才干目的(二)消費資料營運才干分析資產營運才干勞動效率=營業收入或凈資產/平均職工人數資產周轉率(周轉次數)=周轉額資產年末余額資產周轉期(周轉天數)=計算期天數周轉次數 =資產年末余額計算期天數周轉額資產與收入比= 資產/銷售收入普通情況下，某資產金額運用年末數，假設年末數受季節性、偶爾性和人為要素影響，可以思

21、索運用平均數。第三節 財務目的分析三、運營才干分析應收賬款周轉率要留意：應收賬款周轉率高闡明：收賬迅速，賬齡較短;資產流動性強，短期償債才干強;可以減少收賬費用和壞賬損失，從而相對添加企業流動資產的投資收益。銷售收入的賒銷比例問題：實際上計算時應運用賒銷額取代銷售收入。應收賬款減值預備問題：提取的減值預備越多，應收賬款周轉天數越少。應收票據應納入應收賬款周轉天數的計算。應收賬款周轉天數能否越少越好：假設賒銷有能夠比現金銷售更有利，周轉天數就不會越少越好。第三節 財務目的分析三、運營才干分析總資產周轉率的驅動要素：運用“資產周轉天數或“資產與收入比目的，不運用“資產周轉次數某企業方案年度銷售本錢

22、為2000萬元，銷售毛利率為20%，流動資產平均占用額為500萬元，那么該企業流動資產周轉天數為多少？(一年按360天計算)在其他要素不變的情況下，應收賬款周轉天數添加20天，存貨周轉天數減少10天，那么總資產周轉天數將如何變化？第三節 財務目的分析四、盈利才干分析凈利率=凈利潤分母分子率通常，在利潤前面沒有加任何定語，就是指“凈利潤。某個利潤率，假設前面沒有指明計算比率運用的分母，那么是指以銷售收入為分母。某企業采用“銷售收入計算出來的存貨周轉次數為5次，采用“銷售本錢計算出來的存貨周轉次數為4次，假設知該企業的銷售毛利為2000萬元，凈利潤為1000萬元，那么該企業的銷售利潤率為多少？第三

23、節 財務目的分析五、市價比率市率=市價的比率甲公司2021年實現的歸屬于普通股股東的凈利潤為5600萬元。該公司2007年1月1日發行在外的普通股為10000萬股，6月30日定向增發1200萬股普通股，9月30日自公開市場回購240萬股擬用于高層管理人員股權鼓勵，該公司2021年根本每股收益為多少？知某公司2021年每股收益為2元，銷售凈利率為10%，市盈率為20倍。那么該公司的收入乘數為多少？市銷率收入乘數=每股市價每股銷售收入每股市價=市盈率每股收益 =市凈率每股凈資產 =市銷率每股銷售收入每股收益=凈利潤股數每股凈資產=權益股數每股銷售收入=銷售收入股數每股收益每股凈資產凈利潤權益=權益

24、凈利率每股收益每股銷售收入凈利潤銷售收入=銷售利潤率第三節 財務目的分析六、杜邦分析體系利用各主要財務比率之間的內在聯絡，對企業財務情況和運營成果進展綜合系統評價的方法。以權益凈利率為龍頭，以資產凈利率和權益乘數為中心，重點提示企業獲利才干及權益凈利率的影響，以及各相關目的間的相互作用第三節 財務目的分析六、杜邦分析體系(一)傳統財務分析體系的根本框架權益凈利率=銷售凈利率資產周轉率權益乘數【結論1】銷售凈利率與資產周轉率經常成反向變化提高銷售凈利率添加產品附加值添加投資周轉率下降提高資產周轉率擴展收入降低價錢銷售凈利率下降【結論2】普通來說，資產利潤率高的企業，財務杠桿較低，反之亦然資產利潤

25、率高運營風險大難以借款財務杠桿低資產利潤率低運營風險小容易借款財務杠桿高資產負債表的概括利潤表的概括利潤表和資產負債表的聯絡第三節 財務目的分析六、杜邦分析體系(二)傳統分析體系的局限性1.計算總資產利潤率的“總資產與“凈利潤不匹配總資產利潤率=凈利潤/總資產(1)分母中的總資產是全部資產提供者(包括股東和債務人)享有的權益;(2)凈利潤是專門屬于股東的。由于該目的分子與分母的“投入與產出不匹配，因此，不能反映實踐的報答率。2.沒有區分運營活動和金融活動損益第三節 財務目的分析六、杜邦分析體系(二)傳統分析體系的局限性3.沒有區分有息負債與無息負債負債/股東權益 有息負債/股東權益第四節 管理

26、用財務報表分析一、管理用財務報表一管理用資產負債表1.區分運營資產和金融資產區分運營資產和金融資產的主要標志是看該資產是消費運營活動所需求的，還是運營活動暫時不需求的閑置資金利用方式。第四節 管理用財務報表分析【提示】容易混淆的工程1貨幣資金：貨幣資金本身是金融性資產，但是有一部分貨幣資金是運營活動所必需的。有三種做法：第一種做法是：將全部貨幣資金列為運營性資產；第二種做法是：根據行業或公司歷史平均的貨幣資金/銷售百分比以及本期銷售額，推算運營活動需求的貨幣資金額，多余部分列為金融資產；第三種做法是：將其全部列為金融資產。在編制管理用資產負債表時，考試會明確說出采用哪一種處置方法。2短期應收票

27、據：以市場利率計息的投資，屬于金融資產；無息應收票據，應歸入運營資產。3短期權益性投資屬于金融資產；長期權益投資屬于運營性資產。第四節 管理用財務報表分析【提示】容易混淆的工程4債務投資。對于金融企業，債券和其他帶息的債務投資都是金融性資產，包括短期和長期的債務投資。5應收工程：大部分應收工程是運營活動構成的，屬于運營資產。“應收利息是金融工程。“應收股利分為兩種：長期權益投資的應收股利屬于運營資產；短期權益投資曾經劃分為金融工程構成的應收股利，屬于金融資產。6遞延所得稅資產：運營資產。7其他資產：通常需求查閱報表附注或其他披露信息，假設查不到，列為運營資產一、管理用財務報表一管理用資產負債表

28、財務管理中的金融資產與會計中的金融資產的關系第四節 管理用財務報表分析第四節 管理用財務報表分析一、管理用財務報表二管理用資產負債表2.區分運營負債和金融負債運營負債是指銷售商品或提供勞務所涉及的負債。金融負債是債務籌資活動所涉及的負債。大部分負債是金融性的，包括短期借款、一年內到期的長期負債、短期應付票據、應付融資租賃款、長期借款、應付債券和優先股等。第四節 管理用財務報表分析【提示】不容易識別的工程1短期應付票據：假設是以市場利率計息的，屬于金融負債；假設是無息應付票據，應歸入運營負債。2優先股：從普通股股東角度看，優先股應屬于金融負債。3應付工程：大多數應付工程屬于運營負債。“應付利息是

29、債務籌資的應計費用，屬于金融負債。“應付股利中屬于優先股的屬于金融負債，屬于普通股的屬于運營負債。4遞延所得稅負債：運營負債。5長期應付款：融資租賃引起的長期應付款屬于金融負債運營活動引起的長期應付款應屬于運營負債6其他負債：其詳細內容需求查閱報表附注或其他披露信息，假設查不到結果，通常將其列為運營負債。第四節 管理用財務報表分析一、管理用財務報表一管理用資產負債表3.管理用資產負債表的構造假設企業持有凈金融資產：凈運營資產+凈金融資產=一切者權益第四節 管理用財務報表分析一、管理用財務報表一管理用資產負債表第四節 管理用財務報表分析第四節 管理用財務報表分析一、管理用財務報表二管理用利潤表1

30、.區分運營損益和金融損益金融損益是指金融負債利息與金融資產收益的差額，即扣除利息收入、公允價值變動收益等以后的利息費用。由于存在所得稅，應計算該利息費用的稅后結果，即凈金融損益。運營損益是指除金融損益以外的當期損益。第四節 管理用財務報表分析金融損益涉及以下工程的調整：1財務報表中“財務費用包括利息支出減利息收入、匯兌損益以及相關的手續費、企業發生的現金折扣或遭到的現金折扣。通常把“財務費用全部作為金融損益處置。2財務報表的“公允價值變動損益中，屬于金融資產價值變動的損益，應計入金融損益，其數據來自財務報表附注。3財務報表的“投資收益中，既有運營資產的投資收益，也有金融資產的投資收益，只需后者

31、屬于金融損益。其數據可以從財務報表附注“產生投資收益的來源中獲得。4財務報表的“資產減值損失中，既有運營資產的減值損失，也有金融資產的減值損失，只需后者屬于金融損益。其數據可從財務報表附注“資產減值損失中獲得。此外，有一部分利息費用曾經被資本化計入相關固定資產本錢，甚至曾經計入折舊費用，作為運營費用抵減收入，通常忽略不計。第四節 管理用財務報表分析第四節 管理用財務報表分析一、管理用財務報表二管理用利潤表2. 分攤所得稅分攤的簡便方法是根據企業實踐負擔的平均所得稅稅率計算各自應分攤的所得稅。嚴厲方法是分別根據適用消費率計算應負擔的所得稅(各種債務和債務的適用稅率不一定一樣，例如國債收益免稅等)

32、。平均所得稅率=所得稅費用/利潤總額第四節 管理用財務報表分析一、管理用財務報表二管理用利潤表3.管理用利潤表的構造凈利潤=稅后運營凈利潤-稅后利息費用稅后運營凈利潤=稅前運營利潤1-所得稅稅率稅后利息費用=利息費用1-所得稅稅率第四節 管理用財務報表分析一、管理用財務報表三管理用現金流量表1區分運營活動現金流量和金融活動現金流量企業活動分為運營活動和金融活動兩個方面。運營活動包括銷售商品或提供勞務等營業活動以及與此有關的消費性資產投資活動，企業在產品和要素市場上進展這些運營活動金融活動包括籌資活動以及多余現金的利用，企業在資本市場上進展這些金融活動。企業活動運營活動、金融活動資產負債表運營資產、金融資產、運營負債、金融負債利潤表運營活動損益、金融活動損益現金流量表運營活動現金流量、金融活動現金流量第四節 管理用財務報表分析一、管理用財務報表三管理用現金流量表1區分運營活動現金流量和金融活動現金流量流量內容經營活動現金流量(實體現金流量)（1）經營現金流量，是指與顧客、其他企業之間的購銷活動形成收款現金流和付