1、內容目錄.A股IPO統計 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 非科創板公司IPO情況總覽4 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document 科創板公司IPO情況總覽5 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 2.IP0觀察：本期 阿爾特 值得重點追蹤5 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document 阿爾特簡介6阿爾特客戶優勢較大8阿爾特在獨立汽車設計領域處于龍頭地位10阿爾特擬募集資金4.03億元12

2、HYPERLINK l bookmark0 o Current Document 其他公司 簡介12 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document .近期IPO過會公司問詢簡析13 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 近期非科創板公司IPO問詢13.阿爾特IPO過會14上能電氣IPO過會15派瑞股份IPO過會16北摩高科IPO過會16愛麗家居IPO過會17 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 近期科創板公司IPO問詢簡析18開普云IPO問詢20金科環境IPO問詢21

3、HYPERLINK l bookmark8 o Current Document .新三板公司IPO統計22 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 非科創板市場 新三板概覽22 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 新三板、科創板 關聯統計23 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 新三板IPO排隊企業達109家25圖表目錄圖1:上周非科創板企業共5家企業IPO過會4圖2:截至目前，科創板共109家企業上會5圖3:目前過會公司地域分布5圖4:公司業務覆蓋整車

4、設計全產業鏈6圖5:公司與上下游的關系7圖6:阿爾特主營業務分布7圖7:阿爾特歷年收入及增速7圖8:阿爾特歷年凈利及增速7圖9:阿爾特歷年經營活動現金流量凈額8圖10:阿爾特歷年毛利率與凈利率8圖11:阿爾特歷年償債能力8圖12:阿爾特歷年應收賬款占收入比重8圖13:阿爾特主要客戶9圖14:公司局部成功案例展示10圖15:阿爾特營收高于其他可比公司（單位：億元）11圖16: 2019年已過會三板公司分布22圖17:已過會三板公司占全部過會公司比重22圖15:阿爾特營收高于其他可比公司（單位：億元）奧杰股份龍創設計長城華冠阿爾特資料來源:招股書,o局部公司由于摘牌,未披露相關數據。公司擁有多項核

5、心技術和專利，涉及整車設計中多個環節。公司擁有366項專利及14項 著作權，其中創造專利25項，實用新型專利332項，外觀設計專利9項。公司整車設計中 關鍵技術優勢明顯，擁有造型設計、動力系統開發、新能源汽車開發等開發難度大、技術門檻 高的關鍵技術。此外，公司通過技術積累和總結形成了獨一無二的數據庫，有利于快速提高員 工技術水平、保證設計質量、縮短開發周期。表3:阿爾特與同行業可比公司專利數量比較可比公司專利數（單位：項）其中：創造專利數（單位：項）長城華冠38318龍創設計712奧杰股份5918本公司36625公司是國內少數具備發動機、插電式混合動力耦合器、純電動車減速器、新能源汽車整車控

6、制器的設計、開發、制造能力的獨立汽車設計公司。公司憑借顯著的競爭優勢贏得了國內汽 車行業的廣泛認可。發動機是汽車的“心臟”，是汽車的動力來源。汽車的燃油經濟性、動力性、排放性、可靠性、 舒適性等重要性能都與發動機有直接關系。發動機結構復雜，零部件多，構造精致，技術含量 高。公司十分重視發動機開發技術的研究和積累，不斷向新的前沿技術領域拓展。目前，公 司能夠自主開發多種排量和形式的汽車發動機，包括傳統汽車發動機和增程式發動機。同時 掌握了可變氣門正時技術、增程式發動機技術、 發動機低摩擦技術等關鍵技術。這些核心 技術確立了公司在國內發動機開發領域的領先地位。目前，公司正在開發新的節能減排技 術，

7、如VVL和GDI,以適應新的法規要求。表4:公司動力系統開發主要產品及說明產品名稱開發時間說明474QB發動機2008年2011年1.0L、1.2L 發動 2009 年2012 年機3.0LV6發動機2013年2018年被評為汽車與運動雜志主辦的昆侖潤滑油杯“中國心” 2011年度十 佳發動機。已在海馬汽車局部車型上進行了搭載，該車型以其低油耗高性能的表現, 享受到當時汽車節能惠民補貼政策。2014年完成試制并成功點火；目前，該發動機已完成性能開發工作并實現性能達標，且順利通過了 450小時臺架標準耐久考核。為了適應市場需 求，公司還為V6發動機平臺擴展開發了天然氣機型，使V6發動機平臺成為國

8、內面向中高端乘用車和商用車市場的動力選擇之一。3.7LV6發動機 2013年2018年 樣機研制工作已基本完成，下一步將開展性能開發工作。資料來源:公司招股書,2.1.3,阿爾特擬募集資金4.03億元公司本次擬公開發行不超過7,641.50萬股人民幣普通股（A股）股票（占本次發行后公司 總股本的比例不低于25%）,募集資金總額將根據發行時市場狀況和定價的情況予以確定。 招股書顯示，公司計劃募集約4.03億元，主要募投工程為：整車工程開發中心升級擴建項 目。表5:公司擬募集資金約4.03億元序號工程名稱總投資額（萬元）擬使用募集資金投入 金額（萬元）募集資金占比1造型中心升級擴建工程10,609

9、.2110,609.2126%2整車工程開發中心升級擴建工程19,322.9619,322.9648%3前沿技術研發工程10,334.1610,334.1626%總計40,266.3340,266.33100%22其他公司簡介北摩高科：公司主要從事軍、民兩用航空航天飛行器起落架著陸系統及坦克裝甲車輛、高速 列車等高端裝備剎車制動產品的研發、生產和銷售，系軍工領域高端裝備制造的國家級高新 技術企業，屬于國家重點扶持的戰略新興產業。公司主要收入來源于軍品，主要產品包括飛 機剎車控制系統及機輪、剎車盤（副）等。公司產品廣泛應用于殲擊機、轟炸機、運輸機、 教練機、軍貿機、直升機、航天高空飛行器及坦克裝

10、甲車輛等重點軍工裝備，也可應用于民 用航空、軌道交通領域。近年來公司積極響應國家戰略，在鞏固軍用市場地位的同時，大力 拓寬民航飛機起落架著陸系統及高速列車剎車制動產品市場。愛麗家居：公司是國內領先的PVC塑料地板生產及出口企業之一，主營業務為PVC塑料 地板 的研發、生產和銷售，具體產品包括懸浮地板、鎖扣地板及普通地板等。憑借較強的 技術研發和設計能力、優異的產品質量以及規模化的生產優勢，公司積 累了穩定的客戶及 渠道資源，業務范圍已覆蓋美洲、歐洲、東南亞、澳洲等地區。公司與VERTEX KRAUS、 等國際知名地板用品貿易商、品牌商建立起了穩定的合作關系，連續多年獲 得美國VERTEX公司“

11、最正確合作伙伴”稱號。公司被納入HOME DEPOT （美國家得寶公司） 等全球知名家居建材超市的供應鏈體系，間接為該等終端客戶提供PVC塑料地板產品。派瑞股份：公司的主營業務為電力半導體器件和裝輅的研發、生產、實驗調試和銷售服務。 電力半導體器件也可稱為電力電子器件或功率半導體器件，是發電、輸配電、電能變換、儲 能等裝備的核心變流器件，用于電能分配、轉換和控制。其對電能的控制，類似于水 龍頭 閥門對水流的調節和控制，可對電流、電壓、功率、頻率、相位進行精確高效的控 制和變 換，廣泛應用于電力、軌道交通、鋼鐵冶金、機械制造、環保、石油、化工、汽 車制造、 船舶制造、礦山、核工業、軍工等領域。上

12、能電氣：公司主營業務為電力電子設備的研發、生產、銷售。公司專注于電力電子變換技 術，運用電力電子變換技術為光伏發電、電化學儲能接入電網以及電能質量治理提供解決方 案。目前公司主要產品包括光伏逆變器（PV Inverter）儲能雙向變流器（PCS）以及有源 濾波器（APF）、低壓無功補償器（SVG）、智能電能質量矯正裝至各（SPC）等產品，并提供 光伏發電系統和儲能系統的集成業務。在電化學儲能行業，公司與中國華能集團清潔能源技 術研究院達成戰略合作，雙方已為“華能格爾木光伏電站光伏儲能示范工程”提供 光伏儲能系統解決方案。此外，公司還為青海黃河上游水電開發有限責任公司的“共和 100MWp試驗測

13、試基地儲能示范工程”提供光伏儲能系統解決方案；在電能質量治理行業， 公司產品已在上海地鐵等大型工程上得到廣泛應用。金科環境：公司是專業從事水深度處理及污廢水資源化的國家高新技術企業，主營業務是依 托公司自主研發的膜通用平臺裝備技術、膜系統應用技術、膜系統運營技術等三大核心技術, 為客戶提供裝備及技術解決方案、運營服務以及資源化產品。公司業務的市場領域主要包括市政 飲用水深度處理、市政污水和工業廢水的深度處理及資源化等。公司十多年一直專注于水深度 處理及污廢水資源化，取得較好的市場地位。公司承接的納濾工程總產水規模約為27.13萬噸/日，市場占有率為36.24%;公司承接的自來水深度處理超濾膜工

14、程總規模到達 44.84萬噸/日，該細分市場占有率為3.98%;公司承接的市政污水深度處理超濾工程總規 模到達81.50萬噸/日，該細分市場占有率為16.86%;公司承接的市政污水深度處理MBR項 目總規模到達21.00萬噸/日，該細分市場的市場占有率為1.40%;公司承接的應用雙膜法（超濾+納濾/反滲透）將市政和工業園區污廢水深度處理及再生水回用工程的總規模為19.16萬噸/日，市場占有率為26.66%。開普云：公司致力于研發數字內容管理和大數據相關的核心技術，為全國各級黨政機 關、 大中型企業、媒體單位提供互聯網內容服務平臺的建設、運維以及大數據服務。在統籌實施 網絡強國戰略、大數據戰略、

15、“互聯網+”行動，以信息化推進 國家治理體系和治理能力現代 化的背景下，黨政機關、大中型企業、媒體單位正積極向數字政府、數字企業和數字媒體 轉型升級，以充分發揮互聯網對數字資源 配珞的優化和融合作用，提升數字內容管理和大 數據服務效能。公司把握這一開展趨勢，形成了覆蓋互聯網內容服務平臺的建設、運維和運 營的完整的業務生態，具有良好的開展前景和廣闊的市場空間。3.近期IPO過會公司問詢簡析近期非科創板公司IPO問詢.發審委會議對IPO過會公司，提出了相關問詢，涉及財務方面、經營方面、合規方面等問題。我們 列示過會公司相關問題的用意在于，為后續申請IPO的公司提供參考。本期過會企業涉及財務方 面的

16、問詢：毛利率波動較大且整體呈下降趨勢、應收賬款余額較高且持續增加。經營方面的 問詢：經營業績的不確定性、客戶集中度較高。合規方面的問詢：與關聯方資金往來較頻繁, 且拆出資金金額較大。表6: IPO過會公司相關問詢簡析資料來源:證監會;問題涉及類別財務方面需要解釋原因及合理性的問題過會公司毛利率波動較大且整體呈下降趨勢。阿爾特應收賬款余額較高、應收賬款余額持續增長。阿爾特、北摩高科2017-2018年營業收入大幅波動的原因及合理性，與同行業可比公司情況是否、,山丘八派物股份 一致。經營方面結合局部新興汽車生產商的生產經營存在不確定性，說明發行人對該等新興汽 ，小 車生產商的訂單是否具有可持續性。

17、阿小特越南要求在2019年6月底前通過驗收的光伏電站方可享受補貼電價的當地政策是否是發行人快速實現銷售大幅增長的主要原因，該政策因素消退后，發行人 上能電氣 是否有持續獲得大額訂單能力及判斷依據。公司向第一大客戶VERTEX的銷售收入占營業收入比重超過80%且逐年 會一,j比 力=愛明豕居F5? o合規方面及d j 與大聯刀貞竺子土木板燭系,山貞斑生領杖入, _ .,北摩商科阿爾特IPO過會據證監會第18屆發審委2019年第193會議審核結果公告顯示阿爾特 首發獲通過。發審委 會議對其提出詢問的主要問題如下：1、發行人主營業務是為國內各大汽車生產企業提供整車設計服務。2017年度以來發行人燃油

18、 汽車整車設計收入有所下降，新能源汽車整車設計收入大幅增長。隨著我國新能源汽車補貼 的退坡，新能源汽車市場銷量及產量均呈現下滑態勢。請發行人代表：（1）結合發行人已有 客戶以及目標客戶的研發費用投入金額（尤其是委外設計費用投入比例）、車型開發周期等， 說明發行人主營業務的市場容量，發行人是否具備持續、穩定盈利的市場環境及行業環境；（2）結合報告期內主要客戶委托發行人進行整車設計工程的具體情況以及發行人自身的競爭 優勢，說明發行人是否具備持續獲得主要客戶訂單的能力；（3）說明隨著國家新能源汽車補 貼、2019年第三季度以來新能源汽車銷售大幅下滑，以及汽車行業整體增速下滑等外部環 境的變化，是否會

19、影響發行人客戶對新車型的研發投入，進而對發行人的持續盈利能力造成 重大影響；（4）結合局部新興汽車生產商的生產經營存在不確定性，說明發行人對該等新興 汽車生產商的訂單是否具有可持續性，說明新能源汽車主要客戶對發行人業績的影響。請保 薦代表人說明核查依據、過程，并發說明確核查意見。2、發行人報告期毛利率波動較大且整體呈下降趨勢。請發行人代表說明：（1）在主營業務 收入持續增長的情況下，毛利率持續下滑的原因及合理性，是否存在通過降價獲取訂單短期 突擊銷售的情形；（2）階段性驗收確認方式下燃油車設計和新能源車設計各服務階段毛利率 是否支持發行人相關披露，不同報告期同一階段毛利率波動合理性。請保薦代表

20、人說明核查 依據、過程，并明確發表核查意見。3、報告期發行人應收賬款余額較高。請發行人代表：（1）結合新能源汽車客戶運營情況及 財務狀況，說明期末應收新能源汽車整車生產企業和新興汽車生產企業貨款的賬齡、逾期情況; 假設存在逾期，說明逾期原因，是否存在壞賬風險，相關壞賬準備是否足額計提；（2）結合截至 目前新興汽車生產企業的期末應收貨款、未結轉勞務本錢余額以及在手訂單履行情況，說明是 否存在因新興汽車生產企業持續經營風險而導致訂單無法繼續履行，已投入本錢無法收回的情 形，對發行人業績是否產生重大不利影響。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發說明確核 查意見。4、發行人歷史上存在紅籌架構搭建和撤除

21、情況。請發行人代表說明：（1）發行人紅籌架構 搭建及撤除是否符合返程投資及外匯管理相關法律法規，是否存在被處分的風險；（2）宣奇 武等7名境內自然人未就境外特殊目的公司阿爾特開曼局部資本變動辦理外匯變更登記、截 止目前未辦理外匯注銷登記，實際控制人及發行人是否存在被處分的風險，是否構本錢次發 行上市的法律障礙；（3） 2011年3月阿爾特開曼將其所持阿爾特有限股權轉讓給阿爾特投 資及弘達義茂尚未支付股權轉讓款的原因及合理性，是否存在糾紛或潛在糾紛，是否已依法 申報納稅，是否面臨被處分的風險；（4）認定上述行為所涉主體不構成重大違法違規行為、 不存在外匯行政處分或者被追繳稅款的依據是否充分。請保

22、薦代表人說明核查依據、過程， 并發說明確核查意見。上能電氣IPO過會據證監會第18屆發審委2019年第193會議審核結果公告顯示 上能電氣首發獲通過。發審 委會議對其提出詢問的主要問題如下：1、發行人主要產品為光伏逆變器，報告期內銷售收入占比超過90%。報告期發行人營業收 入和扣非后歸屬母公司凈利潤持續增長。請發行人代表說明：（1）光伏行業“531”政策、“平價上網”、補貼退坡等政策對發行人的具體影響，報告期內發行人經營情況與國內光伏行業 狀況、裝機容量等情況是否匹配、是否與同行業可比公司情況一致；（2）發行人生產經營環境 是否發生重大變化，是否對發行人盈利能力產生重大不利影響；（3） 201

23、9年上半年發行人 境內收入大幅下降的原因及合理性，是否與光伏行業政策及市場變化情況相匹配，是否與同 行業公司情況一致，預計2019年境內銷售收入的實現情況。請保薦代表人說明核查依據、 過程，并發說明確核查意見。2、發行人2019年16月境外銷售大幅增長，來自于越南的銷售收入占比較高。請發行人代 表（D 說明越南要求在2019年6月底前通過驗收的光伏電站方可享受補貼電價的當地政 策是否是發行人快速實現銷售大幅增長的主要原因，該政策因素消退后，發行人是否有持續 獲得大額訂單能力及判斷依據；（2）結合國內大型EPC企業進軍海外市場的時間、進度及 收入實現情況說明發行人2019年上半年境外銷售大幅增長

24、的合理性；（3）說明是否直接或 間接涉及出口銷售相關的設備安裝及調試義務，是否與同行業一致；是否需要發行人實施安 裝調試，是否存在提前確認收入的情況；（4）說明發行人與主要EPC企業合作的起始時間， 開拓EPC企業合作伙伴的方式，是否存在涉及商業賄賂的問題或風險；與EPC企業合作伙 伴的業務資金往來情況，是否存在代墊本錢、費用和輸送利益的情形；（5）結合目前在手訂 單情況，預計2019年全年及2020年上半年境外銷售收入實現情況，是否存在對發行人持 續盈利能力產生不利影響的因素。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發說明確核查意見。3、發行人各報告期末應收賬款中在合同期外的金額呈逐年增加態勢。請

25、發行人代表說明：（1）發 行人劃分合同期內和合同期外的標準，相關收款管理制度是否有效執行，在合同期外應收賬 款金額不斷增加的情況下，報告期末是否對所有客戶進行了單項排查以確認其是否符合單獨 計提全額壞賬的標準，單項計提是否充足，是否存在不提或少提的情況；（2）報告期發行人 壞賬準備計提是否充分，與同行業公司存在差異的原因及合理性；（3）報告期發行人對涉訴 債權及商業承兌匯票補提了壞賬準備，相關會計過失更正對發行人的影響程度，是否符合企業會計準那么第28號會計政策、會計估計變更和會計過失更正的規定，發行人會 計基礎工作是否規范，內控是否健全有效。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發說明確 核查意

26、見。4、發行人采購的原材料中，IGBT功率模塊是產品核心部件，主要使用國外品牌。請發行人 代表：（1）結合報告期內發行人與IGBT功率模塊供應商之間的采購模式、合同期限、價格 調整機制等，說明發行人是否存在產品核心部件依賴進口的情況，是否具備替代性產品；（2）結 合供應商產能及市場供應情況，說明IGBT功率模塊的供應是否存在短缺的風險，發行人的 應對措施及有效性；（3）說明國內供應商產品的試用情況，預計可以有效、經濟地替代國外 產品的時間。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發說明確核查意見。派瑞股份IPO過會據證監會第18屆發審委2019年第193會議審核結果公告顯示 派瑞股份 首發獲通過。發

27、審 委會議對其提出詢問的主要問題如下：1、發行人曾先后兩次與ABB公司簽署合作協議，對雙方產品訂單進行分供約定。請發行人 代表說明：（1）與ABB公司原合作協議的簽署背景、主要內容、執行情況，發行人未按約 定比例分供的原因，是否存在重大違約風險或潛在糾紛；（2） 2017年底與ABB公司結束合 作后，發行人營業收入和凈利潤出現下降的原因，2019年6月與ABB公司重新簽署合作協 議的原因；新協議中ABB公司減少發行人對5英寸產品分供義務的商業合理性；發行人在 核心技術、生產銷售等方面是否對ABB公司是否存在重大依賴，是否具有獨立研制新型高 壓變流閥配套功率半導體器件的能力；（3）向ABB公司外

28、購成品及向ABB四方銷售產品的 定價機制及其公允性、合理性；（4）報告期內ABB四方在中國高壓直流輸電工程市場份額 占比情況，重新簽訂合作協議可能給發行人帶來的訂單增量，發行人未來年度收入及利潤對 ABB公司業務是否構成嚴重依賴；（5）日立集團收購ABB公司電網部門的進展情況，對ABB 公司與發行人未來合作的潛在影響。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發說明確核查意 見。2、報告期內，發行人營業收入存在一定波動。請發行人代表說明：（1） 2017-2018年營業 收入大幅波動的原因及合理性，與同行業可比公司情況是否一致；（2） 2019年1-6月自產6 英寸產品收入降幅較大的原因及合理性，未來

29、是否存在持續下降的風險；（3）報告期內產能 利用率、產銷率持續超過100%的原因及合理性，實際產量遠超過立項批復設計產能是否符 合平安生產相關法律法規規定；（4）報告期內運費、發貨數量與同期營業收入的匹配關系； （5）目前及未來國家高壓直流輸電工程的規劃、建設情況，主要產品高壓直流閥用晶閘管 產品未來增長的可持續性；（6） 2019年全年業績預計是否謹慎，其中四季度收入及凈利潤 占比較高的原因及合理性，是否符合發行人業務特點或行業慣例，相關預計依據是否充分、 合理。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發說明確核查意見。3、請發行人代表：（1）結合產品合格率提升情況及原因、原料進口替代前后的具體變

30、化情 況等，說明產品合格率上升及原料進口替代等因素對5英寸電控晶閘管產品報告期內單位成 本及毛利率的具體影響；（2）結合規格型號的結構變化情況，說明6英寸電控晶閘管產品 2016-2018年售價持續小幅下降同時單位本錢持續上升，但2019年1-6月售價與單位本錢 同時大幅度下降的原因及合理性，對6英寸電控晶閘管產品報告期內毛利率波動的具體影響;（3）說明2019年16月普通壓接元件減值轉銷后毛利率為負的原因及合理性，報告期內存 貨跌價準備計提是否充分，是否存在利用存貨跌價準備調節利潤的情形。請保薦代表人說明 核查依據、過程，并發說明確核查意見。北摩高科IPO過會據證監會第18屆發審委2019年

31、第194會議審核結果公告顯示北摩高科首發獲通過。發審 委會議對其提出詢問的主要問題如下：1、發行人報告期內營業收入逐年增加。請發行人代表說明：（1）對尚未審價的產品按照暫定價格確認收入是否符合企業會計準那么的規定，該類產品是否符合發出商品確實認特征，發 行人確認收入的政策是否謹慎合理；（2）確定尚未審價的產品暫定價格是否符合協議的約定、 確認的具體依據；發行人客戶對暫定價格確認需要履行的內控及審批程序，暫定價格的有效 性和可執行性，是否存在由發行人自行確定暫定價格的情形；（3）對尚未審價的產品暫定價格 確認收入后的持續跟蹤控制制度及執行情況；（4）各報告期尚未審價的產品最終交易價格及 金額情況

32、，最終交易價格與暫定價格的差異情況，差異較大的原因及合理性；（5）報告期各 期根據審價結果對收入進行調整的具體情況及對報告期業績產生的財務影響；（6）發行人是 否建立規范的會計基礎以支持按上述暫定價格計量收入和按審價結果及時調整收入，報告期 是否存在未按審價批復時間調整當期收入的情形。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發 說明確核查意見。2、報告期各期未發行人應收賬款余額持續增長。請發行人代表說明：（1）報告期各期末發 行人應收賬款余額較大且持續上升的原因；（2）應收賬款增長率遠高于營業收入增長率的原 因及合理性；（3）發行人與主要類型客戶合同中約定的信用政策、結算方式和結算周期是否 發生變化

33、，是否存在放寬信用期刺激收入的情形；（4）應收賬款中各類客戶的比例、金額及 賬齡，各期末應收賬款的期后回款情況，與同行業可比公司是否存在差異；（5）應收賬款的 減值計提政策是否謹慎，減值計提是否充分。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發說明 確核查意見。3、2016年度，發行人與關聯方資金往來較頻繁，且拆出資金金額較大，系股東借款用于股 票理財。請發行人代表說明：（1）股東向發行人資金拆借的利率水平是否公允，是否存在損 害發行人利益的情形；（2）發行人關聯交易的內控制度是否健全并有效執行。請保薦代表人 說明核查依據、過程，并發說明確核查意見。4、2003年5月北京摩擦廠主要股東及核心員工出資設

34、立新主體北摩有限并承接北京摩擦廠 業務與人員。請發行人代表說明：（1）集體資產產權確認、改制所履行的法律程序是否符合 當時生效的法律法規及規范性文件的規定，目前是否存在糾紛或潛在糾紛；（2）職工安珞、 債權債務處理、土地資產處至各等是否符合法律規定、是否存在糾紛；（3）發行人通過新設主 體并承接北京摩擦廠業務人員的原因及合理性；（4）北京摩擦廠業務與人員轉移給北摩有限 的具體過程及情況，是否合法合規，是否存在侵害北京摩擦廠股東及員工利益的情形；（5） 北京摩擦廠、北摩有限的歷次股權轉讓是否合法合規，是否存在利益輸送等情況；（6）北京 摩擦廠自改制以來業務開展的相關情況，是否與發行人存在同業競爭

35、，是否與發行人存在資 金往來或交易；（7）北京摩擦廠自改制以來歷年業務及收入構成情況，凈利潤大局部年度虧 損的原因及合理性，是否存在為發行人分擔本錢費用的情況。請保薦代表人說明核查依據、 過程，并發說明確核查意見。3.1.5.愛麗家居IPO過會據證監會第18屆發審委2019年第194會議審核結果公告顯示 愛麗家居 首發獲通過。發審 委會議對其提出詢問的主要問題如下：1、報告期各期發行人向第一大客戶VERTEX的銷售收入占營業收入比重超過80%且逐年升高。 請發行人代表：（1）說明客戶集中度高的原因及合理性，是否屬于行業慣例，是否對第一大 客戶VERTEX存在重大依賴；（2）說明發行人銷售產品占

36、VERTEX同類產品比例情況，發行 人對VERTEX銷售占比逐年增加而其對發行人的采購占比卻逐年下降的原因及合理性；說明VERTEX在其行業中的地位、透明度及經營狀況，發行人對其銷售是否和規模相 匹配，是否存在重大不確定性；（4）說明發行人通過VERTEX對HOME DEPOT銷售的產 品種類是否存在對應關系，結合進入HOME DEPOT供應商認證體系的具體程序和審批所具備的條件及競爭對手情況，說明銷售的穩定性，是否存在被替代風險；（5）說明定價依據是 否合理、公允，與競爭對手銷售價格是否存在差異，差異的原因及合理性；（6）說明發行人 與VERTEX是否簽訂排他性協議，是否存在限制發行人對其他

37、貿易商銷售的條款，與 VERTEX業務合作是否具有穩定性及可持續性，VERTEX如與發行人終止合作，是否會對 發行人向HOME DEPOT的銷售產生重大不利影響；（7）結合地板行業開展趨勢、同行業競 爭對手產品及規模、發行人競爭優勢、新技術應用及開展等進一步說明普通地板、懸浮地板 收入是否存在下滑趨勢，是否會對發行人持續經營能力產生重大不利影響。請保薦代表人說 明核查依據、過程，并發說明確核查意見。2、2019年3月，申訴人MOHAWK及其關聯公司向美國國際貿易委員會請求對發行人在內的 45家企業發起337調查。請發行人代表說明：（1）此次337調查的最新進展情況，涉案產品 的鑒定依據和標準，

38、是否存在擴大可能性；（2）此次調查涉及的專利相關產品銷售量、銷售金 額及占發行人總銷售量、銷售金額的比例，是否涉及發行人主要產品或專利，337調查和解結 果是否存在不確定性，以及對發行人經營業績的具體影響；（3）各類鎖扣地板涉及 的相關技 術、技術來源，專利取得情況，對應的銷售收入及占比，除337調查涉訴產品外，發行人其 他產品技術來源是否存在訴訟或糾紛，是否會對發行人持續經營產生重大不利影響；由Unilin許可的鎖扣專利技術是否存在糾紛或潛在糾紛。請保薦代表人說明核查依據、 過程，并發說明確核查意見。3、報告期內，發行人美國市場收入占發行人銷售收入比重較高，發行人產品被列入加征關稅 的清單中

39、。請發行人代表：（1）說明發行人與美國主要客戶關于加征關稅分擔約定及執行的 具體情況；（2）說明目前情況下發行人關稅承當比例為 3%5%是否能夠持續，是否存在承 擔比例進一步上調的可能性及原因；（3）說明發行人對美出口產品豁免加征關稅的期限到期 后，是否存在恢復加征的可能性，對發行人盈利能力是否存在重大影響；（4）結合2019年 銷量及銷售金額變化情況、與美國市場同類產品的競爭情況等，說明中美貿易摩擦對發行人 經營狀況及財務狀況的影響。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發說明確核查意見。32近期科創板公司IPO問詢簡析上交所科創板股票上市委員會對IPO過會公司，提出了相關問詢，主要涉及技術、經

40、營、財 務、股東、股票發行、合規等。近期涉及的問詢主要為：核心技術、經營性現金流情況、毛利率高于行業內可比公司的原因 及合理性等表7:科創板IPO過會公司相關問詢簡析表7:科創板IPO過會公司相關問詢簡析問詢涉及公司近期問詢的 公司該類問詢涉 及公司家數 統計技術方面的問詢核心技術（及人員）核心技術（及人員）天準科技、福光股份、華興源創、大直上佳、南微醫學、交控科技、谷百 科技、光峰科 技、安博通、傳音控股、熱景生物、山石網科、申聯生物、華熙生物、邁得醫療、致遠 互聯、美迪西、技術合作中國通號、特寶生物2專利申請/專利到期西部超導、方邦電子、虹軟科技、佰仁醫療4（是否獲得）專利授權紫晶存儲1長

41、陽科技、久日新材、卓越新能、卓易信息、三達膜、聯瑞新材、清溢開普云、金科光電、當虹科技、普元信息、江蘇北人、碩世生物、東方基因、科前生物、華潤微電子、聚辰股 環境份、嘉必優、羅克佳華、凌志軟件、神工股份、映翰通、百奧泰、石頭科技、成都先導在研產品預計投入對公心脈醫療1司未來業績的影響提升核心競爭力的技術 路線和相應舉措虹軟科技1（是否存在）技術依賴特寶生物1經營方面的問詢進行現金分紅鴻泉物聯1平均薪酬偏低美迪西、興圖新科2拓展經營規模和產品領 域的主要因素寶蘭德1局毛利率的可持續性天宜上佳、杭可科技、方邦電子3供應商及客戶關系天準科技、華興源創、睿創微納、瀾起科技、熱景生物5客戶集中度高芯源微

42、、八億時空2收購活動對業績的影響南微醫學1境外經銷收入的核查南微醫學1產品的市場前景容百科技、光峰科技、百奧泰3產品定價策略容百科技1公司銷售模式安恒信息、心脈醫療、西部超導、吳海生科、山石網科、晶豐明源、 因、賽特新材華熙生物、東方基9關聯交易，心用C醫療、海爾生物、威勝信息、羅克佳華、石頭科技5境外子公司向境內母公 司分紅的政策虹軟科技1如何提局盈利能力中國迪虧1產品價格競爭趨勢賽諾醫療1生產模式變化對公司業 績影響傳音控股1經銷商庫存金額較大吳海生科1來是否存在虧損的較大 可能性微芯生物1行業政兼對公司的影響佰仁醫療1未來業務的主要開展方 向中國電器1供應尚返利的習持續性有萬科技1生產經

43、營及持續經營能 力建龍微納、萬德斯、興圖新科、廣大特材4債權的收回芯源微1工程應用前景龍軟科技1競爭格局聚辰股份、特寶生物2競爭力潔特生物、瑞松科技、道通科技3收購控股股東資產（是否 構成潛在的利益沖突）澤璟制藥1貝工保密協議賽特斯材1人員數量、工時與產量是 否配比合理國盾量子1是否存在將生產人員歸 類為研發人員并擴大研 發費用歸集的情形國盾量子1員工住房補貼創鑫激光1局部董監高及核心技術 人員未在公司領薪華峰測控1涉及財務的問詢研發費用安集科技、福光股份、華興源創、方邦電子（研發費用占營業收入比重逐年降低）4第錦夔擅（率）母蟹野、西肆差楚菸度鋪精盛陜皆時至蘇北人、所方科技、龍軟科?01又、不

44、0出|、） 工經營性現金流容百科技、天奈科技、江蘇北人、有方科技、萬德斯、博眾精工金科環境7應收賬款交控科技、中微公司、致遠互聯、萬德斯、瑞松科技5毛利率偏低西部超導、晶豐明源、博瑞醫藥、博眾精工4毛利率（顯著）高于行業內 可比公司建龍微納、羅克佳華金科環境3存貨差并碉整博瑞醫藥1存貨增長較快萬德斯1各地區銷售毛利率差異 較大彈性就材1與股東相關的問詢股東出資/股權轉讓容百科技、虹軟科技、奧福環保、碩世生物、聚辰股份5特殊權益安排安恒信息1立除3臺由1人福光股份、 碩世生物睿創微納、瀾起科技、交控科技、天奈科技、寶蘭德、長陽科技、卓越新能、Q公司及其控股股東、實際 控制人是否涉及其他企 業資金

45、鏈惡性事件廣大特材1同業競爭心脈醫療、海爾生物、特寶生物3股權代持當虹科技、創鑫激光2與發行相關的問詢募投工程的必要性（先進 性）/對核心競爭力的支 撐作用方邦電子、中國通號、天奈科技、久日新材、優刻得、金山辦公、三達膜、聚辰股份8募投工程新增產能是否 會受行業景氣度影響而 過剩華潤微電子1估值方法中微公司1發行股份的定價是否公 允硅產業1合規方面的問詢糾紛（訴訟）南微醫學、晶豐明源、嘉必優3環保相關安集科技、博瑞醫藥、久日新材、三達膜4涉密資質興圖新科1是否存在對公司有重大 影響的商業賄賂及不正 當競爭昊海生科、特寶生物2募集資金變更用途安博通1招股說明書所引用報告 的權威性、客觀性和獨立天

46、奈科技、賽諾醫療2性資料來源:上交所;（是否存在潛在的）專利長陽科技、普門科技 糾紛2信息披露的真實性（行政清溢光電處分）皿1員工平安事故華特氣體1申報科創板期間因舉報行人由導致補確認收入博眾精工13.2.1,開普云IPO問詢上交所科創板股票上市委員會2019年第50次審議會議公告顯示：同意.開普云 發行上 市。上市委會議提出問詢的主要問題如下：1.請發行人代表說明：（1）主要涉及數據采集、監測、搜索和分析的“大規模多形態高性能 采集技術”、“基于平衡語料庫的文本智能分析技術”、“大規模互聯網敏感信息實時監測技術”、 TOC o 1-5 h z 表1:近1周發審委審核結果一覽4表2:近1周過會

47、公司初步數據一覽（單位：億元）6表3:阿爾特與同行業可比公司專利數量比較11表4:公司動力系統開發主要產品及彳兌明12表5:公司擬募集資金約4.03億元12表6:IPO過會公司相關問詢簡析14表7:科創板IPO過會公司相關問詢簡析18表8: 2019年IPO上會三板公司統計22表9:科創板已有22家三板企業過會23表10: 22家過會三板公司初步數據一覽24表11:已有22家三板公司表達了科創板上市意向（已剔除成功過會的公司）24表12:新三板最新IPO排隊情況:上交所主板共26家25表13:新三板最新IPO排隊情況:深交所中小板共17家26表14:新三板最新IPO排隊情況：深交所創業板共66

48、家26“政務領域智能搜索技術”，是否主要應用于大數據服務平臺業務，在互聯網內容服務平臺建 設業務中是否有真實應用；（2） “集約化環境下數字內容全生命周期管理技術”、“一體化在線 政務服務平臺的異構數據交換關鍵技術”在互聯網內容服務平臺建設業務中是否為通用技術，互 聯網內容服務平臺建設業務收入中，是否存在局部收入與核心技術不直接相關的情況（3）發行 人運維服務業務與核心技術是否直接相關，運維服務業務收入歸入核心技術收入是否合理；（4）發行人的業務實質。請保薦代表人發說明確意見。.根據申請文件，發行人外購產品和服務本錢占主營業務本錢比例超過50%,且均不屬于發行 人業務的核心技術、關鍵環節及核心

49、工序。請發行人代表說明：（1）申請文件披露發行人核 心技術收入占營業收入比例均在97%以上的原因及合理性。（2）發行人外購產品和服務占 比逐年上升的原因，與同行業可比公司比較的情況，是否存在進一步上升的趨勢。請保薦代 表人發說明確意見。.根據申請文件，發行人儲藏技術及在研工程中，存在利用爬蟲技術對第三方網站、新媒體 平臺等進行數據爬取，且通過相關技術可以突破第三方網站、新媒體平臺等對爬蟲功能的限 制和封鎖。請發行人代表說明：（1）發行人是否存在未經許可突破第三方平臺協議或限制搜 集第三方平臺數據的情況；（2）上述業務和技術是否涉嫌構成反不正當競爭法網安法計算機信息平安保護條例及刑法所規定的不正

50、當競爭、非法侵入網絡、危害計算機 信息系統平安，非法獲取計算機信息系統數據，是否存在侵犯第三方知識產權、商業秘密等 風險。請保薦代表人發說明確意見。.2.2.金科環境IPO問詢上交所科創板股票上市委員會2019年第50次審議會議公告顯示：同意.金科環境 發行 上市。上市委會議提出問詢的主要問題如下：.關于股東利欣水務和的Carford Holdings o （1）請發行人代表進一步說明王雅媛獲知 Carford Holdings 唯一股東 XIAXiaoman 擬出售其持有 Carford Holdings 100%股份信息 的途徑。（2）請保薦代表人說明核查實際控制人張慧春、李素涉及其近親屬

51、銀行流水的情 況，是否存在與王雅媛或其近親屬存在資金往來。（3）請保薦代表人說明如利欣水務僅為財 務投資人，不屬于實際控制人控制企業，其同意承諾股份鎖定36個月的原因。.招股說明書披露了發行人與同行業上市公司2018年度關鍵業務數據比較。根據申請文件, 發行人的業務實質是以核心技術服務和核心裝備制造為依托的膜裝備及應用，以膜裝備為核心進 行設備集成及提供膜系統應用技術服務。請發行人代表：（1）說明發行人業務實質 是否為 EPC或水處理行業工程建設；（2）結合同行業可比公司業務實質與盈利模式，進一步說明 2018年發行人毛利率、凈利率、報告期收入復合增長率、報告期凈利潤復合增長率均高于同行 業可

52、比公司平均水平的原因及合理性，以及上述數據是否與發行人所處開展階段、行業地位相符 合；（3）基于發行人業務實質分析說明報告期內尤其是2019年至今經營性現金流的情況， 目前在手訂單情況。請保薦代表人發說明確意見。.招股說明書披露，中衛工程和南堡工程為類似工程。申請文件將中衛工程與南堡工程概況 和運營效益進行比較，中衛工程產品不包含無機鹽產品，僅為中水，而南堡工程主要產品為 硫酸鈉，預測年銷售收入為9,130萬元（16.60萬噸*550元/噸），占募投工程預測產品年銷 售總價11,946萬元的76.4%O針對募投工程技術成熟度，發行人披露南堡工程計劃采用的零 排放技術在中衛工程中應用，并通過了中

53、試和小規模生產。南堡工程計劃采用零排放技術是在目 前零排放技術基礎上，與北京大學合作開發的新工藝技術。請發行人代表結合募投工程經濟可行 性及新工藝技術成熟度，補充說明募投工程實施風險及風險應對措施。請保薦代表人發說明確意見。.請發行人代表說明北京喜嘉得和唐山艾瑞克在公司控制期間是否存在可能對發行人產生重 大影響的風險事項；如未轉讓，對發行人相關財務數據的影響。請保薦代表人發說明確意見。.新三板公司IPO統計截至2019年12月8日，已過會公司總數達227家（非科創板126家+科創板101家），其 中三板公司50家，整體占比22.03%0其中非科創板過會三板公司占非科創板公司比重達 22.22%

54、;科創板過會三板公司占科創板公司比重達21.78%。2019年已過會三板公司總數達50家：其中非科創板過會三板公司28家，科創板過會三板 公司22家。圖16: 2019年已過會三板公司分布圖17:已過會三板公司占全部過會公司比重資料來源:Wind;資料來源:Wind;非科創板市場新三板概覽2019年上會企業達151家，共有34家來自新三板，占比22.52%。上會的34家新三板企 業中，共28家過會，三板公司整體通過率為82.35%。過會的三板公司28家，占已過會的 非科創板公司比重達22.22%0 表8: 2019年IPO上會三板公司統計公司名稱審核會議日期上市板審核結果新三板代碼會議屆次阿爾

55、特2019-12-05深交所創業板通過836019.OC193金現代2019-11-28深交所創業板通過834903.OC188玉禾田2019-11-21深交所創業板通過837848.OC183建科機械2019-11-15深交所創業板通過832578.OC177銳新昌2019-10-31深交所創業板通過430142.( )C161龍利得2019-10-17深交所創業板取消審核833229.OC147科安達2019-10-17深交所中小板通過832188.OC146天邁科技2019-10-11深交所創業板通過831392.OC142通達汽車2019-10-11上交所主板通過870399.OC14

56、1新大正2019-09-26深交所中小板通過870776.OC136廣電計量2019-09-12深交所中小板通過832462.OC130指南針2019-9-5深交所創業板通過430011.OC118米奧會展2019-9-5深交所創業板通過831822.OC118貝斯美2019-9-5深交所創業板通過837938.OC118網創科技2019-08-29深交所創業板通過838942.OC110泰恩康2019-08-22深交所創業板未通過831173.OC103艾融軟件2019-07-25深交所創業板未通過830799.OC90中科軟2019-07-04上交所主板通過430002.0C71國林環保2

57、019-06-13深交所創業板通過832938.OC56國聯股份2019-06-13上交所主板通過832340.OC55景津環保2019-06-13上交所主板通過832899.OC55才府玻璃2019-06-06上交所主板取消審核831530.OC51瑞聯新材2019-06-06深交所創業板未通過835406.OC50中信出版2019-06-06深交所創業板通過834291.OC50移遠通信2019-05-30上交所主板通過836430.OC44朗進科技2019-05-09深交所創業板通過871452.OC34新化股份2019-05-09上交所主板通過839128.OC33德恩精工2019-0

58、4-25深交所創業板通過834574.OC26松煬資源2019-04-11上交所主板通過831543.OC17三角防務2019-04-04深交所創業板通過836582.OC13帝爾激光2019-04-04深交所創業板通過835053.OC13天元寵物2019-03-26上交所主板未通過838193.OC10德方納米2019-03-19深交所創業板通過T14513.OC6亞世光電2019-01-03深交所中小板通過832840.OC4資料來源:Wind, Choice;42新三板、科創板關聯統計截至目前，共22家原三板企業登陸科創板：天準科技、南微醫學、西部超導、航天宏圖、 嘉元科技、安博通、杰

59、普特、邁得醫療、長陽科技、久日新材、聯瑞新材、建龍微納、有方 科技、江蘇北人、龍軟科技、華特股份、紫晶存儲、八億時空、凌志軟件、映翰通、潔特生 物、開普云。占比達21.78%。表9:科創板已有22家三板企業過會公司簡稱公司名稱省份審核會議日期上市板審核結果是否新三板公司上會批次開普云開普云信息科技股份廣東2019-12-04上交所科創板通過是（已摘牌）50潔特生物廣州潔特生物過濾股份廣東2019-11-12上交所科創板通過是（已摘牌）44映翰通北京映翰通網絡技術股份北京2019-11-6上交所科創板通過是43凌志軟件蘇州工業園區凌志軟件股份江蘇2019-11-6上交所科創板通過是42八億時空北

60、京八億時空液晶科技股份北京2019-10-30上交所科創板通過是40龍軟科技北京龍軟科技股份北京2019-10-23上交所科創板通過是（己摘牌）37華特股份廣東華特氣體股份廣東2019-10-23上交所科創板通過是（已摘牌）36紫晶存儲廣東紫晶信息存儲技術股份廣東2019-10-23上交所科創板通過是（已摘牌）36建龍微納洛陽建龍微納新材料股份河南2019-10-16上交所科創板通過是（已摘牌）33有方科技深圳市有方科技股份廣東2019-10-16上交所科創板通過是（已摘牌）32江蘇北人江蘇北人機器人系統股份江蘇2019-10-16上交所科創板通過是32聯瑞新材江蘇聯瑞新材料股份江蘇2019-