1、中圖分類號：F830.59文獻標(biāo)識碼：A文章編號：在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)能否把籌集到的資金投放到收益高、回收快、風(fēng)險小的項目上去，對該企業(yè)的生存和發(fā)展是十分重要的。企業(yè)通過對外投資可以提高資金使用效率，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷擴大企業(yè)規(guī)模，增強盈利水平和提高市場競爭力。2004年，國務(wù)院確立了新的投資體制。新投資體制對企業(yè)投資管理最主要的影響是企業(yè)獲得了自由投資的權(quán)利，相應(yīng)地企業(yè)也完全承擔(dān)了與投資有關(guān)的風(fēng)險。因此，為降低投資風(fēng)險，企業(yè)必須加強投資管理過程中的投資分析，尤其是投資環(huán)境的分析。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，企業(yè)對外投資日益頻繁，數(shù)目日益巨大，對企業(yè)自身的影響更是愈顯其重要地位。因此，對其進

2、行內(nèi)部控制就具有不可忽視和不可替代的重要作用。一、企業(yè)對外投資風(fēng)險形式(一)投資決策風(fēng)險投資者在做出投資決策時所處環(huán)境不同，偏好不同，所掌握信息的量不同，投資決策的科學(xué)性和準(zhǔn)確性也不同。形成投資決策以前，所收集的數(shù)據(jù)是否全面、準(zhǔn)確，是形成投資決策正確與否的基礎(chǔ)。收集的數(shù)據(jù)越多，越全面，投資者獲得的信息就越多，做出正確判斷的可能性就越大。相反，如果其數(shù)據(jù)具有虛假性，或者具有片面性，必然導(dǎo)致瞎子摸象，不能做出正確判斷。(二)市場風(fēng)險市場風(fēng)險包括匯率、利率變化的影響以及消費者需求的變化、市場容量和市場環(huán)境的變化、新產(chǎn)品新技術(shù)的產(chǎn)生與對原產(chǎn)品市場的影響等。確定一項投資的預(yù)期收益水平，主要依據(jù)是決策階段

3、的國內(nèi)外市場狀況及基于當(dāng)時背景所估測的市場變化趨勢，同時兼顧諸如消費者心理、通貨膨脹趨勢等其他一些經(jīng)濟因素。一般來說，經(jīng)濟運行中市場機制的作用越突出，競爭越激烈或經(jīng)濟總體發(fā)展的穩(wěn)定性越差，企業(yè)投資越要充分考慮市場風(fēng)險要素。(三)技術(shù)風(fēng)險由于科技的進步，推動了生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的不斷更新，使各種新產(chǎn)品新技術(shù)不斷涌現(xiàn)。因此，企業(yè)對外投資的技術(shù)風(fēng)險主要是企業(yè)投資技術(shù)更新的風(fēng)險。在當(dāng)代，科技進步的速度日益加快，某種生產(chǎn)技術(shù)往往在投資決策階段還是先進的，等到投資建設(shè)期結(jié)束時，就已相對落后了，從而導(dǎo)致投資的預(yù)期收益目標(biāo)不能實現(xiàn)。另外，一項新技術(shù)成果由于尚未經(jīng)過批量生產(chǎn)，特別是尚未經(jīng)過市場檢驗，其成熟性、可

4、靠性很難完全肯定，因而，圍繞其運用而進行的投資同樣可能失敗。(四)財務(wù)風(fēng)險企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就是當(dāng)企業(yè)對外投資項目的效益達不到預(yù)計要求、現(xiàn)金流動性差，從而影響企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)運營能力和償債能力，使企業(yè)面臨財務(wù)上的風(fēng)險。目前，我國大多數(shù)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，一方面，以高負債水平為突出特征；另一方面，又呈現(xiàn)出熱衷于股權(quán)融資的傾向。對企業(yè)的“軟預(yù)算約束”和證券市場的不成熟、不完善以及對經(jīng)理人激勵約束機制不健全等原因?qū)е铝似髽I(yè)資本結(jié)構(gòu)存在許多問題。(五)管理風(fēng)險隨著企業(yè)的擴X和企業(yè)規(guī)模的擴大，管理層次漸多也日趨復(fù)雜。由于現(xiàn)代企業(yè)大多是企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，企業(yè)中從事管理工作的人員雖是股東的代理人，其經(jīng)營

5、目標(biāo)往往是和股東不相一致的。管理人員的偷懶行為，只注重短期績效而不放眼于企業(yè)的長期發(fā)展的行為，都在一定程度上制約了企業(yè)的發(fā)展。二、企業(yè)對外投資風(fēng)險內(nèi)部控制系統(tǒng)設(shè)計(一)完善法人治理結(jié)構(gòu)完善的風(fēng)險內(nèi)部控制體系，必須建立在職責(zé)分明的組織結(jié)構(gòu)之上，組織設(shè)置要權(quán)責(zé)分明，相互制衡。一個結(jié)構(gòu)良好的組織不僅可以促進組織中每一個人為完成既定的組織目標(biāo)而盡職盡責(zé)，而且依賴組織內(nèi)的嚴格分工，可以實現(xiàn)相互稽核、牽制，避免挪用資金和越權(quán)交易的發(fā)生，并可及時發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險并采取相應(yīng)對策。對外投資應(yīng)實行權(quán)力集中原則，決策權(quán)應(yīng)由企業(yè)的最高決策層掌握，總經(jīng)理負責(zé)。投資關(guān)系到企業(yè)的生死存亡，是企業(yè)戰(zhàn)略的體現(xiàn)，是全局性的工作，因此

6、，權(quán)力不宜分散。應(yīng)通過公司治理不斷規(guī)X企業(yè)的經(jīng)營行為，促進內(nèi)部控制制度的實施和不斷完善，從而達到降低對外投資風(fēng)險的目的。(二)合理設(shè)置控制目標(biāo)與控制事項目標(biāo)管理是我國對外開放和經(jīng)濟體制改革的成功經(jīng)驗，由于目標(biāo)管理具有兩面性，過度追求控制目標(biāo)會造成短期行為。因此，在設(shè)置控制目標(biāo)時，應(yīng)盡量避免人為因素對目標(biāo)控制的影響。要保證對外投資風(fēng)險的有效控制，就必須避免目標(biāo)確定脫離實際的現(xiàn)象。要在考慮外部環(huán)境和內(nèi)部條件基礎(chǔ)上，根據(jù)系統(tǒng)控制的整體要求科學(xué)設(shè)置系統(tǒng)。現(xiàn)代管理注重管理行為的科學(xué)性和有效性，要對所控制的對象制定具體的控制標(biāo)準(zhǔn)，用于檢查控制活動規(guī)X化的程度。(三)建立對外投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)企業(yè)對外投資風(fēng)險

7、管理的目的是避免對外投資風(fēng)險，減少對外投資風(fēng)險。因此，對外投資風(fēng)險管理的首要工作是建立對外投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，即通過進行對外投資項目風(fēng)險的科學(xué)預(yù)測分析，預(yù)計可能發(fā)生的風(fēng)險，并提醒有關(guān)部門及時采取應(yīng)對措施。建立一個有效的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，需要做好以下幾方面的工作：首先，利用風(fēng)險預(yù)警機制在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立風(fēng)險預(yù)警治理機構(gòu)，實現(xiàn)事前控制；其次，在信息管理系統(tǒng)中建立風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，使風(fēng)險預(yù)警和風(fēng)險管理有效地結(jié)合在一起；再次，不斷識別新風(fēng)險，調(diào)整風(fēng)險控制的內(nèi)容。當(dāng)企業(yè)發(fā)展的社會、經(jīng)濟、法律及金融等外部環(huán)境和業(yè)務(wù)流程更新等內(nèi)部因素不斷變化時，企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)也會隨之發(fā)生結(jié)構(gòu)及功能的變化。企業(yè)的風(fēng)險管理機構(gòu)和人員應(yīng)

8、密切注意與對外投資項目相關(guān)的各種內(nèi)外因素的變化發(fā)展趨勢，從其變化動態(tài)中分析和預(yù)測對外投資發(fā)生的風(fēng)險，進行對外投資風(fēng)險預(yù)警。(四)有效設(shè)置各項控制活動有效的控制活動包括針對決策控制和人員控制的控制活動。決策控制，即對選擇投資對象和處置投資資產(chǎn)的控制，是對外投資內(nèi)部控制最基本的問題，直接關(guān)系到企業(yè)投資業(yè)務(wù)的收益和損失。選擇投資對象，首先是編制企業(yè)對外投資業(yè)務(wù)的預(yù)算，進行事前控制；其次是編制對外投資項目的可行性報告，分析、論證、評估投資項目和進行資信調(diào)查。堅持計劃、財務(wù)等相關(guān)部門嚴格把關(guān)和領(lǐng)導(dǎo)集體決策的原則，防止盲目投資和決策失誤。對外投資的收回、轉(zhuǎn)讓、核銷等，應(yīng)經(jīng)集體審議批準(zhǔn)。人員控制，即不相容職

9、務(wù)分離。嚴格的授權(quán)和批準(zhǔn)程序，可以減少對外投資過程中以權(quán)謀私現(xiàn)象的發(fā)生。企業(yè)的對外投資業(yè)務(wù)，應(yīng)在業(yè)務(wù)的決策、業(yè)務(wù)的執(zhí)行、業(yè)務(wù)的會計記錄及對外投資資產(chǎn)保管方面有明確的分工，不能一人同時負責(zé)上述任何兩項工作。授權(quán)和批準(zhǔn)控制是對所有參與企業(yè)對外投資決策、執(zhí)行、記錄、保管等過程的人員的明確授權(quán)以及責(zé)任劃分，嚴禁未經(jīng)授權(quán)的部門或人員辦理對外投資業(yè)務(wù)。三、企業(yè)對外投資風(fēng)險內(nèi)部控制運行要求(一)規(guī)X對外投資風(fēng)險控制行為有效的內(nèi)部控制系統(tǒng)包括：環(huán)境建設(shè)、目標(biāo)設(shè)置、事件確定、風(fēng)險評估、風(fēng)險應(yīng)對、控制過程、信息與溝通、監(jiān)督等八個基本要素。要發(fā)揮整體控制系統(tǒng)的有效性，規(guī)X控制行為和控制過程是關(guān)鍵。只有控制行為規(guī)X了

10、，控制過程才能按照設(shè)定的軌跡運營，對外投資風(fēng)險的控制系統(tǒng)的有效性才能顯現(xiàn)出來。對外投資風(fēng)險控制活動的監(jiān)督必須要綜合運用行政手段、經(jīng)濟手段和法律手段，在監(jiān)督過程中，通過綜合運用以上的各種手段，確保對外投資風(fēng)險動態(tài)控制系統(tǒng)的有效運營。(二)加強對外投資風(fēng)險控制管理審計隨著經(jīng)濟發(fā)展和社會進步，內(nèi)部審計已逐漸由“財務(wù)收支審計”階段進入“管理審計”階段，主要目的在于審查組織內(nèi)部運營活動執(zhí)行既定標(biāo)準(zhǔn)的情況。要促進企業(yè)對外投資風(fēng)險動態(tài)控制系統(tǒng)的有效運營，就必須在企業(yè)的經(jīng)營過程中，積極開展管理審計工作，通過審閱企業(yè)有關(guān)文件資料，判斷企業(yè)是否成立對外投資相關(guān)的風(fēng)險管理機構(gòu)，是否制訂對外投資風(fēng)險管理制度；審閱有關(guān)

11、對外投資的會議記錄和相關(guān)會計資料，判斷風(fēng)險管理機構(gòu)運行效果和對外投資風(fēng)險管理制度落實執(zhí)行情況。利用審計的手段對管理組織、管理人員、管理職能和管理過程實施規(guī)X性和有效性的審計，促進企業(yè)對外投資活動的規(guī)X性，從而實現(xiàn)對外投資風(fēng)險有效控制的目的。(三)實施對外投資風(fēng)險控制效果考核與綜合評價對企業(yè)對外投資風(fēng)險內(nèi)部控制系統(tǒng)的考核常采用測試的方法，包括健全性測試、符合性測試和實質(zhì)性測試。健全性測試是指采用詳查或抽查的方式對企業(yè)對外投資風(fēng)險的各項標(biāo)準(zhǔn)以及控制制度進行檢查，確認其健全狀況的方法。符合性測試主要檢查控制行為是否與控制標(biāo)準(zhǔn)相吻合，以及符合的程度和效果。實質(zhì)性測試是對各項控制標(biāo)準(zhǔn)、控制方法和控制活動進行重新設(shè)定的過程。常規(guī)的內(nèi)部控制測試與評價并不需進行實質(zhì)性測試，當(dāng)企業(yè)的健全性測試或符合性測試不能通過時，才需要開展實質(zhì)性測試。在測試的基礎(chǔ)上還要進行內(nèi)部控制過程及其實施效果的綜合評價，可以采用指標(biāo)評價法、綜合分析法以及綜合評價法等，采用科學(xué)的方法進行綜合評價，可以正確反映對外投資風(fēng)險控制的實際效果。企業(yè)對外投資風(fēng)險管理成功的重要標(biāo)志是企業(yè)有效控制投資風(fēng)險，具備較強的風(fēng)險應(yīng)變能力和有效的風(fēng)險控制能力。企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)本著“謹慎決策、規(guī)X操作、規(guī)避風(fēng)險、注重