1、旅游投資簡要概述 特定經濟活動 獲得將來利益的資金投放行為 投放資金數量的多少投資4-1 旅游投資概述24-1 旅游投資概述企業投資企業投入財力，以期望在未來獲取收益的行為旅游投資 旅游企業根據需要，為獲得收益而投放到某一旅游項目上的一定數量的資金34-1 旅游投資概述推動國民經濟旅游投資的作用提供就業組成國民經濟改善生活44-1 旅游投資概述投資分類1實體投資與金融投資（直接投資與間接投資）2長期投資與短期投資3對內投資與對外投資54-1 旅游投資概述旅游投資的特點投資領域廣闊、復雜投資周期（建設期、回收期）長短不一波動性收益不確定（風險，如：“股市有風險，投資需謹慎”）64-1 旅游投資概

2、述旅游投資的主要內容政府旅游投資的主要內容旅游宣傳促銷（旅游目的地整體形象塑造、宣傳、促銷）旅游基礎設施（旅游交通、生態環境、資源保護）公共服務機構市場監管（法律法規）74-1 旅游投資概述旅游投資的主要內容旅游企業投資的主要內容景區景點項目旅游飯店餐飲項目旅游娛樂項目旅游商品開發旅游運輸產品開發84-1 旅游投資概述現金流量 時間價值 風險報酬 機會成本基本概念94-1 旅游投資概述風險報酬時間價值是不存在風險和通脹條件下的投資報酬率。去除通脹率后，投資報酬就是時間價值和風險價值之和。Step1Step2Step3Step4確定概率分布 計算期望報酬（率）計算標準離差計算標準離差率Step5

3、計算風險報酬率104-1 旅游投資概述Step1確定概率分布概率分布必須符合兩個要求非負性所有的概率Pi :0Pi 1規范性所有結果的概率值和等于1：Pi =1114-1 旅游投資概述Step2計算期望報酬（率）期望報酬（率）是各種可能的報酬（率）按其概率進行加權平均得到的報酬（率）E期望報酬（率）Xi第i種可能的結果Pi第i種可能的結果的 概率n可能的結果個數124-1 旅游投資概述Step3計算標準離差各種可能的報酬（率）偏離期望報酬（率）的綜合差異，反映離散程度標準離差越小，離散程度越小，風險越小標準離差E期望報酬（率）Xi第i種可能的結果Pi第i種可能的結果的 概率n可能的結果個數13

4、4-1 旅游投資概述Step4計算標準離差率對比期望報酬（率）不同的各項投資的風險程度如果期望報酬率相等，可直接根據標準離差比較風險程度標準離差率標準離差E期望報酬（率）144-1 旅游投資概述Step5計算風險報酬率要計算風險報酬率須使用一個系數風險報酬系數b風險報酬系數標準離差率Rr風險報酬率Rf無風險報酬率（國庫券報酬率）R總報酬率154-1 旅游投資概述投資經營成本借款本金償還借款利息支付銷售稅及附加所得稅營業（銷售）收入回收固定資產余值回收流動資金現金流出CO現金流入CI現金流量凈現金流量NCF=CICO164-1 旅游投資概述現金流量圖橫軸是時間軸，時間軸上的點稱為時點，表示該期期

5、末或下一期期初，軸線每一段代表一個時間單位或計息周期箭頭表示現金流動方向及大小，箭頭向上表示現金流入或正的現金流，向下表示現金流出或負的現金流同一筆資金，對項目來說是現金流入，對相關的另一方來說則是現金流出10001234n-1n200250250100100100200174-1 旅游投資概述時間價值時期(n)：兩個時點之間時點：n+1個終值：資金在第n年年末的價值現值：資金在第1年年初的價值時間價值計算方法單利：本生息，息不再生息復利：本生息，息再生息資金類型一次性資金分期等額資金（年金）分期不等額資金184-1 旅游投資概述時間價值一次性資金單利方法 終值 F=P(1+in) 現值 P=

6、F/(1+in)復利方法 終值 F=P(1+i)n 現值 P=F1/(1+i)n復利終值系數，記為：F/P,n,i復利現值系數，記為：P/F,n,i194-1 旅游投資概述時間價值一次性資金例1：某人現在存入銀行5萬元，銀行年存款利率1.8%，單利法計息，求3年零7個月后的存款本利和。例2：甲公司持有一張帶息票據，金額為20萬元，該票據的出票日期是3月20日，該票據到期日期是8月20日，票據年利率4.5%。若甲公司在7月25日持票據到銀行辦理貼現，求貼現金額。例3：現在有一筆資金25萬元，若年利率為8%，求這筆資金7年后的價值。例4：某產品在第4年末可創造利潤90萬元，若市場利率為15%，求這

7、筆盈利的現值。204-1 旅游投資概述時間價值分期等額資金年金普通年金：從第1期起每期期末發生的等額收付款項永續年金：無限期發生的普通年金遞延年金：推遲若干期，在每期期末發生的等額收付款項即付年金：從第1期起每期期初發生的等額收付款項214-1 旅游投資概述時間價值分期等額資金年金普通年金終值 普通年金現值年金終值系數F/A,n,i年金現值系數P/A,n,i償債基金系數年資本回收系數224-1 旅游投資概述時間價值分期等額資金年金例5：某項目在未來4年內每年年末可產生現金流入70萬元，若年利率為6%，求：所有現金流量的終值。例6：某人出國，請你代其支付房租，將來5年內每年年末應付房租2萬元，若

8、利率為5%，問：此人現在一次為你存入多少資金？例7：某企業4年后要兌現發行的債券本利和600萬元，為保證到期償還債務，在存款利率4%的條件下，該企業4年內每年年末應當存入多少償債基金？例8：某人現從銀行申請住房貸款20萬元，貸款利率3.8%，貸款期15年，銀行要求按月等額還本付息，求：每月的還款額。234-1 旅游投資概述時間價值分期等額資金年金永續年金終值 由于期數無限大，終值不可計算永續年金現值244-1 旅游投資概述時間價值分期等額資金年金例10：甲公司準備投資某旅游公司股票，預計投資無限期。該旅游公司每年末發放股利相等，為1.8元。若甲公司要求的投資回報率為15%，該旅游公司股票目前交易價格每股12元。問：該股票是否值得投資？254-1 旅游投資概述時間價值分期等額資金年金遞延年金終值 與普通年金終值計算一致遞延年金現值 相