1、第十六章第十六章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策學(xué)習(xí)目的與要求學(xué)習(xí)目的與要求 在了解利用IS-LM說明財(cái)政政策和貨幣政策的效果的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步了解兩種政策的目標(biāo)、準(zhǔn)則、職能和手段等基本內(nèi)容和基本知識，了解其時(shí)間及其后果，以全面了解和把握凱恩斯主義整體框架。重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)與難點(diǎn)財(cái)政政策、貨幣政策的工具及其運(yùn)用；功能財(cái)政思想；充分就業(yè)預(yù)算盈余；自動(dòng)穩(wěn)定器。第一節(jié)第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)與工具宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)與工具一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)目標(biāo) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策是指國家或政府為了增進(jìn)整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)福利、改進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況、達(dá)到一定的政策目標(biāo)而有意識和有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具而制定的解決經(jīng)濟(jì)問題的指導(dǎo)原則

2、和措施。 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)目標(biāo)是指宏觀經(jīng)濟(jì)政策最終所要達(dá)到的目的。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)主要包括充分就充分就業(yè)業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長經(jīng)濟(jì)增長和國際收支平衡國際收支平衡四大目標(biāo)。（一）充分就業(yè)（一）充分就業(yè)1、充分就業(yè)充分就業(yè)含義：是指一切生產(chǎn)要素都有機(jī)會以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。2 2、失業(yè)類型、失業(yè)類型 按照凱恩斯的觀點(diǎn)，失業(yè)一般分為三類： 摩擦性失業(yè)摩擦性失業(yè)：在生產(chǎn)過程中由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業(yè)。（如：流動(dòng)性不足，工種轉(zhuǎn)換困難）自愿失業(yè)自愿失業(yè)：工人不愿意接受現(xiàn)行工資水平而形成的失業(yè)。非自愿失業(yè)非自愿失業(yè)：愿意接受現(xiàn)行工資但仍找不到工作的失業(yè)。除此之外：結(jié)構(gòu)性失

3、業(yè)、周期性失業(yè)。結(jié)構(gòu)性失業(yè)、周期性失業(yè)。充分就業(yè)并非百分之百的就業(yè)，充分就業(yè)時(shí)仍有一定的失業(yè)，凱恩斯認(rèn)為，消除了非自愿失業(yè)、但仍存在摩擦性失業(yè)和自愿失業(yè)的就業(yè)狀態(tài)就是充分就業(yè)。重要定義奧肯定律奧肯定律：描述GDP變化和失業(yè)率變化之間存在的一種相當(dāng)穩(wěn)定的關(guān)系。這一定律認(rèn)為，GDP每增加2%，失業(yè)率大約下降1個(gè)百分點(diǎn)。自然失業(yè)率自然失業(yè)率：是指在沒有貨幣因素干擾的情況下，讓勞動(dòng)市場和商品市場自發(fā)供求力量發(fā)生作用時(shí)，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率。（包含摩擦失業(yè)）價(jià)格穩(wěn)定價(jià)格穩(wěn)定是指價(jià)格總水平穩(wěn)定，一般用價(jià)格指數(shù)來表達(dá)一般價(jià)格水平的變化。常用價(jià)格指數(shù)常用價(jià)格指數(shù)有： 消費(fèi)物價(jià)指數(shù)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（C

4、PI）； 生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）； 國內(nèi)生產(chǎn)總值折算指數(shù)國內(nèi)生產(chǎn)總值折算指數(shù)（GDP implicit deflator）物價(jià)穩(wěn)定就是避免或減少通貨膨脹，但并不是通貨膨脹率為零。 （二）價(jià)格（基本）穩(wěn)定（二）價(jià)格（基本）穩(wěn)定（三）經(jīng)濟(jì)增長（三）經(jīng)濟(jì)增長 是指在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會所產(chǎn)生的人均產(chǎn)量與人均收入的持續(xù)增長，通常用一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際年均GDP或年人均GDP來衡量。 （四）國際收支平衡（四）國際收支平衡 國際收支平衡是指既無國際收支赤字又無國際收支盈余。從長期看，一國的國際收支狀況無論是赤字還是盈余對一國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展都會產(chǎn)生不利的影響，會對其他宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)造成障礙。

5、 四個(gè)目標(biāo)間的關(guān)系 既統(tǒng)一又矛盾二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的制定要實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)1、就要運(yùn)用各種政策手段、相互配合、協(xié)調(diào)一致，即不能與貨幣政策發(fā)生沖突；2、不能追求單一目標(biāo)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間不但會存在互補(bǔ)性，也存在一定的沖擊；（如：就業(yè)與價(jià)格穩(wěn)定）3、考慮政策本身的協(xié)調(diào)和對時(shí)機(jī)的把握程度。共同影響著政策的有效性。第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)政政策財(cái)政政策（Fiscal Policy） 一、財(cái)政政策的內(nèi)容: 財(cái)政政策的一般定義定義是：為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長而對政府支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ杖牒椭С鏊剿龀龅臎Q策。財(cái)政政策的作用機(jī)制及其影響1、作

6、用機(jī)制：因?yàn)閲袷杖肴Q于總需求，所以，財(cái)政政策與貨幣政策都是通過影響利率、消費(fèi)、投資進(jìn)而影響總需求，使國民收入等諸多的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行目標(biāo)得到調(diào)節(jié)。其作用機(jī)制可用下圖說明：:GADYLrIADMMLrIADYPP財(cái)政政策的傳導(dǎo)機(jī)制貨幣政策的傳遞機(jī)制（一）財(cái)政收入政策（一）財(cái)政收入政策 (1)稅收根據(jù)課稅對象，可分為： 財(cái)產(chǎn)稅：對不動(dòng)產(chǎn) 所得稅：個(gè)人、公司所得 流轉(zhuǎn)稅：增值稅根據(jù)收入中被扣除的比例，可分為： 累進(jìn)稅：隨征稅客體總量增加而增加 累退稅：隨征稅客體總量增加而遞減 比例稅：按固定比例從收入中征稅根據(jù)納稅方式，可分為： 直接稅：所得稅、房產(chǎn)稅。 間接稅 關(guān)稅、消費(fèi)稅。 公債 是政府運(yùn)用信用

7、形式籌集財(cái)政資金的特殊形式，包括中央政府的債券和地方政府的債券。 短期債：3個(gè)月、6個(gè)月、1年三種 中期債：1年以上5年以下 長期債：5年以上外債中央政府（國債）地方政府內(nèi)債公債1、財(cái)政支出 a. 軍需品 政府購買（g） b. 機(jī)關(guān)的用品 c. 公務(wù)員薪金 d. 公共工程開支。 社會福利保險(xiǎn) 轉(zhuǎn)移支付（tr） 貧困救濟(jì) 產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼 （二）財(cái)政支出政策（二）財(cái)政支出政策三、財(cái)政制度的三、財(cái)政制度的“內(nèi)在穩(wěn)定器內(nèi)在穩(wěn)定器”1、自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定器：Automatic Stabilizer 亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制膨脹，在

8、經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條，毋須政府采取任何行動(dòng)。 內(nèi)在穩(wěn)定器主要通過以下三項(xiàng)制度得以發(fā)揮：稅收的自動(dòng)變化。具有自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制。見P462 當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府稅收下降的幅度會超過收入下降的幅度，從而可以起到抑制衰退的作用。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，政府稅收增長的幅度會超過收入增長的幅度，從而可以起到抑制通貨膨脹的作用。政府的轉(zhuǎn)移支付。具有自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制。轉(zhuǎn)移支付轉(zhuǎn)移支付實(shí)際上是西方國家的負(fù)所得稅制度，包括政府的失業(yè)救濟(jì)和包括政府的失業(yè)救濟(jì)和其他社會福利支出其他社會福利支出。 也就是說，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，轉(zhuǎn)移支付會增長，并且從絕對額方面來看，轉(zhuǎn)移支付增長的幅度要大于經(jīng)濟(jì)衰退的幅度，于是轉(zhuǎn)移支付有抑制經(jīng)濟(jì)衰退的作用，反之則

9、相反。政府維持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的政策。具有自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度實(shí)際上是另一種形式的轉(zhuǎn)移支付制度，當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，國民收入下降，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降，政府依照農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度，按支持價(jià)格收購農(nóng)產(chǎn)品，可使農(nóng)民收入和消費(fèi)維持在一定水平上。當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，由于國民收入水平提高使整體價(jià)格水平上升，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也因此上升，這時(shí)政府減少對農(nóng)產(chǎn)品的收購并售出庫存的農(nóng)產(chǎn)品，平抑農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，無形中抑制了農(nóng)民收入的增加，從而降低了消費(fèi)和總需求水平，起到抑制通貨膨脹的作用。2、斟酌使用的財(cái)政政策、斟酌使用的財(cái)政政策 現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，自動(dòng)穩(wěn)定器的作用十分有限，因此，為確保穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，政府要審時(shí)度勢，主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，政府要審

10、時(shí)度勢，主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。這就是斟酌使用的財(cái)使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。這就是斟酌使用的財(cái)政政策。政政策。P462運(yùn)用原則：“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”。當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)采用緊縮性財(cái)政政策，當(dāng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府應(yīng)采用擴(kuò)張性財(cái)政政策。這種交替使用的擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策，被稱為 “補(bǔ)償性財(cái)政政策”。 運(yùn)用財(cái)政政策的限制因素： 時(shí)滯時(shí)滯（不會立即奏效）、 不確定性不確定性（乘數(shù)大小的不確定性、財(cái)政政策奏效時(shí)間的不確定性）、 外部隨機(jī)因素外部隨機(jī)因素、 擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)等。三、補(bǔ)償性財(cái)政政策和充分就業(yè)預(yù)算盈余（一）功能財(cái)政和預(yù)算盈余功能財(cái)政和預(yù)算盈余P4631

11、、財(cái)政是國家為了實(shí)現(xiàn)其職能的需要，憑借政治權(quán)力及財(cái)產(chǎn)權(quán)力，參與一部分社會產(chǎn)品或國民收入分配和再分配所進(jìn)行的一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，具體包括組織收支活動(dòng)，調(diào)節(jié)控制活動(dòng)和監(jiān)督管理活動(dòng)等。 2、財(cái)政思想是財(cái)政活動(dòng)中的指導(dǎo)思想。它有幾種表現(xiàn)：平衡預(yù)算思想。基本思想為：財(cái)政預(yù)算應(yīng)當(dāng)努實(shí)現(xiàn)收支平衡。 年度平衡預(yù)算：要求每個(gè)財(cái)政年度的收支平衡 周期平衡預(yù)算：指政府在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中保持平衡功能財(cái)政思想。其基本思想為：財(cái)政預(yù)算目標(biāo)應(yīng)當(dāng)服從于宏觀調(diào)控的目標(biāo)由實(shí)現(xiàn)收支平衡轉(zhuǎn)向?qū)崿F(xiàn)無通貨膨脹的充分就業(yè)水平。當(dāng)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)時(shí)，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字。4、充分就業(yè)預(yù)算盈余是指既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)的國民收入水平（即潛在國

12、民收入水平）上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。2、實(shí)際的預(yù)算盈余是指以實(shí)際國民收入水平衡量的預(yù)算盈余。3、充分就業(yè)的預(yù)算盈余和實(shí)際的預(yù)算盈余兩者的差別就在于充分就業(yè)的國民收入水平和實(shí)際國民收入水平的差額。如果以BS*代表充分就業(yè)的預(yù)算盈余，BS代表實(shí)際的預(yù)算盈余，y*代表充分就業(yè)的國民收入水平，y表示實(shí)際國民收入水平，t、G、TR分別表示邊際稅率、既定的政府購買支出和政府轉(zhuǎn)移支付支出，則：BS*BS = t y* GTR（tyGTR） = t y* ty = t（ y* y）1、財(cái)政赤字是國家的預(yù)算開支超過收入的結(jié)果。2、彌補(bǔ)財(cái)政赤字的方法有二：1、借債2、出售政府資產(chǎn)向中央銀行借款（貨幣籌資）向國內(nèi)公

13、眾和外國借債（債務(wù)籌資）五、財(cái)政赤字與公債第三節(jié) 貨幣政策（Monetary Policy）一、商業(yè)銀行和中央銀行P468 商業(yè)銀行 中央銀行二、存款創(chuàng)造和貨幣供給概念： 存款準(zhǔn)備金 法定準(zhǔn)備金率：央行一般將其定在10%左右。 法定準(zhǔn)備金貨幣創(chuàng)造：例P469貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：若Rd為法定準(zhǔn)備金率，那么中央銀行新增一筆原始貨幣供給將使火氣存款總和（亦即貨幣供給量）擴(kuò)大為這筆新增原始貨幣供給量的1/Rd倍。超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金：即超過法定準(zhǔn)備金要求的準(zhǔn)備金。超額準(zhǔn)備金對存款的比率可稱為超額準(zhǔn)備率超額準(zhǔn)備率。P470含有超額準(zhǔn)備金時(shí)的貨幣創(chuàng)造： 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為1/(Rd+Re)四、貨幣政策及其工具 中央

14、銀行通過控制貨幣供應(yīng)量以及通過貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。 中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策的程序和過程：中央銀行實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策的程序和過程： 中央銀行采取措施增加商業(yè)銀行的儲備金，商業(yè)銀行的儲備金增加后，通過存款創(chuàng)造乘數(shù)的作用，引起活期存款大幅度擴(kuò)張，使貨幣供給增加，從而引起利率下降，投資需求增加，并通過投資乘數(shù)作用，增加國民收入和就業(yè)。三、債券價(jià)格與市場利息率的關(guān)系：反向1、再貼現(xiàn)率政策、再貼現(xiàn)率政策貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率含義貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率含義：把中央銀行給商業(yè)銀行的貸款叫貼現(xiàn)，中央銀行向商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)提供貸款的利率就是貼現(xiàn)率。 貼現(xiàn)率政策含義貼現(xiàn)率政策含

15、義：是指中央銀行調(diào)高或降低對商業(yè)銀行發(fā)放貸款的利息率，以限制或鼓勵(lì)銀行借款，從而影響銀行系統(tǒng)的存款準(zhǔn)備金和利率，進(jìn)而決定貨幣存量和利率，以達(dá)到宏觀調(diào)控的目標(biāo)。貼現(xiàn)率變動(dòng)對貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)過程：貼現(xiàn)率上升，商業(yè)銀行向中央銀行的貸款輕微下降，貨幣供給量有所減少；貼現(xiàn)率下降，商業(yè)銀行向中央銀行貸款有所上升，貨幣供給量將增加。貼現(xiàn)率的變動(dòng)與貨幣供給量的變動(dòng)成反比關(guān)系，同市場利率的變動(dòng)成正比關(guān)系。貨幣政策工具貨幣政策工具2、公開市場業(yè)務(wù)公開市場業(yè)務(wù)含義公開市場業(yè)務(wù)含義：公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上公開買進(jìn)或賣出政府債券，以控制貨幣供給量、影響利率、消費(fèi)與投資即總需求而最終達(dá)到預(yù)定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的政策

16、行為。 公開市場業(yè)務(wù)對貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)過程對貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)過程：中央銀行買入政府債券，等于減少了市場上的債券數(shù)量，這會使債券價(jià)格上升，利率下降，公眾才會愿意增加貨幣的持有量而減少政府債券的持有量，勢必導(dǎo)致貨幣供給量增加。反之，若經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條，失業(yè)問題嚴(yán)重，中央銀行認(rèn)為有放松銀根的必要，就在公開市場中買進(jìn)政府債券，增加基礎(chǔ)貨幣，通過銀行系統(tǒng)的存款創(chuàng)造，引起貨幣供給量的多倍擴(kuò)張和利率的下降，使企業(yè)投資和公眾消費(fèi)增加，提高總需求水平，制止經(jīng)濟(jì)的衰退，減少失業(yè)。 公開市場業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)公開市場業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn) 操作靈活； 不易引起社會公眾的注意； 對貨幣供給的影響可以比較準(zhǔn)確的預(yù)測3、變動(dòng)法定存款準(zhǔn)備率 變動(dòng)存款準(zhǔn)備率對貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)過程：在經(jīng)濟(jì)處于需求不足和經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，如果中央銀行認(rèn)為需要增加貨幣供給量，就可以降低法定準(zhǔn)備率，使所有的存款機(jī)構(gòu)對存款只要求保留較少的準(zhǔn)備金，在貨幣創(chuàng)造乘數(shù)的作用下，整個(gè)貨幣市場上的貨幣供給量會多倍的增加。 反之，提高法定準(zhǔn)備率，就等于減少了銀行的可貸款數(shù)量。 例：2011年，中央人民銀行宣布從12月5日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率