1、2022-5-51第十章第十章 網絡金融風險網絡金融風險 2022-5-52第一節第一節 電子貨幣風險電子貨幣風險 w 一、電子貨幣系統風險的類型及成因一、電子貨幣系統風險的類型及成因w 電子貨幣系統風險又可以分為兩類：可度量風電子貨幣系統風險又可以分為兩類：可度量風險和不可度量風險。險和不可度量風險。w （一）可度量風險（一）可度量風險w 可度量風險是指那些可量化的風險。電子貨幣可度量風險是指那些可量化的風險。電子貨幣的可度量風險主要包括信用風險、流動性風險、的可度量風險主要包括信用風險、流動性風險、信譽風險、利率風險、外匯風險和其他風險。信譽風險、利率風險、外匯風險和其他風險。w 1、信用

2、風險、信用風險w 債務人不履行義務的可能性構成信用風險，它債務人不履行義務的可能性構成信用風險，它發生于電子貨幣系統的幾乎所有的參與機構中發生于電子貨幣系統的幾乎所有的參與機構中 2022-5-53w 2、流動性風險、流動性風險w 流動性風險是指暫時不能在不招致資產損失的流動性風險是指暫時不能在不招致資產損失的條件下滿足支付義務的可能性。條件下滿足支付義務的可能性。w 這一風險主要存在于電子貨幣的發行機構中。這一風險主要存在于電子貨幣的發行機構中。w 3、利率風險和匯率風險、利率風險和匯率風險w 只要電子貨幣發行機構持有一定的投資組合并只要電子貨幣發行機構持有一定的投資組合并保證滿足用以贖回電

3、子貨幣余額的現金流，就保證滿足用以贖回電子貨幣余額的現金流，就有可能出現利率水平的變動對發行機構資產狀有可能出現利率水平的變動對發行機構資產狀況產生不利的影響。況產生不利的影響。2022-5-54w （二）不可度量的風險（二）不可度量的風險w 1、戰略風險、戰略風險w 戰略風險是指戰略目標與開發的業務戰略，實現戰略目標的戰略風險是指戰略目標與開發的業務戰略，實現戰略目標的資源投入及戰略實施的質量不協調一致的可能性，項目越復資源投入及戰略實施的質量不協調一致的可能性，項目越復雜，戰略風險越大。雜，戰略風險越大。w 2、操作風險、操作風險w 操作風險是在內部控制和信息系統存在缺陷時可能導致不可操作

4、風險是在內部控制和信息系統存在缺陷時可能導致不可預期的損失。預期的損失。w 3、信譽風險、信譽風險w 主要發生在電子貨幣發行機構中。當電子貨幣系統出現功能主要發生在電子貨幣發行機構中。當電子貨幣系統出現功能失常、安全失當、偽幣充斥而又不能很好地及時解決這些問失常、安全失當、偽幣充斥而又不能很好地及時解決這些問題以及不利的新聞報道等都會影響發行機構的信譽。題以及不利的新聞報道等都會影響發行機構的信譽。2022-5-55w 4、法律風險、法律風險w 適用于電子貨幣系統運作過程的法律框架的不完適用于電子貨幣系統運作過程的法律框架的不完善及電子貨幣交易的特征可能會給具有合約權利善及電子貨幣交易的特征可

5、能會給具有合約權利和義務的參與機構帶來不良影響。通常包括：和義務的參與機構帶來不良影響。通常包括：w (1) 商業法規存在某些空檔或不適用而難以解決商業法規存在某些空檔或不適用而難以解決合同各方之間存在的爭端。合同各方之間存在的爭端。w (2) 電子貨幣的匿名性，電子貨幣的匿名性，C to C的交易方式及單的交易方式及單個交易難以追蹤等特征為洗錢、逃稅等犯罪活動個交易難以追蹤等特征為洗錢、逃稅等犯罪活動提供了便利。提供了便利。2022-5-56w 二、電子貨幣給消費者帶來的風險二、電子貨幣給消費者帶來的風險w 使用電子貨幣時，風險主要來自于一些敵使用電子貨幣時，風險主要來自于一些敵意的行為，如

6、盜取消費者信用卡、操縱和意的行為，如盜取消費者信用卡、操縱和竊取網上傳送的電子信息，還有如消費者竊取網上傳送的電子信息，還有如消費者的意外損失、電子貨幣設備的操作損失或的意外損失、電子貨幣設備的操作損失或操作錯誤以及功能失靈等。另外，電子貨操作錯誤以及功能失靈等。另外，電子貨幣的交易記錄還不可能詳細到迅速解決錯幣的交易記錄還不可能詳細到迅速解決錯誤和爭端。誤和爭端。2022-5-57w 三、電子貨幣給金融市場帶來過度信心風險三、電子貨幣給金融市場帶來過度信心風險w 電子貨幣的發行既有中央銀行，也有一般金融機構，甚電子貨幣的發行既有中央銀行，也有一般金融機構，甚至非金融機構，而且更多的是后者；電

7、子貨幣大部分是至非金融機構，而且更多的是后者；電子貨幣大部分是不同的機構自行開發設計的帶有個性特征的產品，其擔不同的機構自行開發設計的帶有個性特征的產品，其擔保主要依賴于各個發行者自身的信譽和資產，風險并不保主要依賴于各個發行者自身的信譽和資產，風險并不一致。一致。w 一旦由于某些因素觸發了消費者對電子貨幣系統的信心一旦由于某些因素觸發了消費者對電子貨幣系統的信心危機，立即會引起消費者的過度反應，要求提前兌現。危機，立即會引起消費者的過度反應，要求提前兌現。w 由于電子貨幣的發行者一般不會保持同其發行余額等值由于電子貨幣的發行者一般不會保持同其發行余額等值的的100%的準備，發行者不能等值贖回

8、其發行的電子貨的準備，發行者不能等值贖回其發行的電子貨幣，這將直接導致金融恐慌，擾亂金融市場秩序，影響幣，這將直接導致金融恐慌，擾亂金融市場秩序，影響金融市場穩定，并進一步影響真實經濟。金融市場穩定，并進一步影響真實經濟。2022-5-58第二節第二節 網絡銀行風險網絡銀行風險 w 一、網絡銀行的技術風險一、網絡銀行的技術風險w （一）技術選擇風險（一）技術選擇風險w 任何網絡銀行都必須選擇一種技術解決方任何網絡銀行都必須選擇一種技術解決方案來支撐網上業務的開展，因而存在所選案來支撐網上業務的開展，因而存在所選擇的技術解決方案在設計上可能出現缺陷擇的技術解決方案在設計上可能出現缺陷被錯誤操作的

9、風險。被錯誤操作的風險。 2022-5-59w （二）系統安全風險（二）系統安全風險w 網絡銀行的系統安全風險來自三個方面：網絡銀行的系統安全風險來自三個方面：w 1、來自網絡銀行的計算機系統停機、磁來自網絡銀行的計算機系統停機、磁盤陳列破壞等不確定性因素盤陳列破壞等不確定性因素w 2、來自網絡銀行內外部的數字攻擊所帶來自網絡銀行內外部的數字攻擊所帶來的對網絡銀行正常運轉的威脅來的對網絡銀行正常運轉的威脅w 3、來自計算機病毒破壞的風險。來自計算機病毒破壞的風險。 2022-5-510w 二、網絡銀行的業務風險二、網絡銀行的業務風險w （一）信譽風險（一）信譽風險w （二）法律風險（二）法律風

10、險w （三）注意力分散風險（三）注意力分散風險w （四）信用風險（四）信用風險 w （五）其他風險（五）其他風險w 1、流動性風險、流動性風險w 2、利率風險、利率風險w 3、匯率風險匯率風險w 4、市場風險市場風險2022-5-511第三節第三節 網絡金融市場的風險網絡金融市場的風險 w 一、網絡金融市場的技術性風險一、網絡金融市場的技術性風險w 技術性風險主要有三個方面：技術性風險主要有三個方面：w 一是存在由于信息技術的選擇失誤，使所選擇一是存在由于信息技術的選擇失誤，使所選擇的技術解決方案在設計上可能出現缺陷而被錯的技術解決方案在設計上可能出現缺陷而被錯誤操作的風險。誤操作的風險。w

11、二是網絡金融市場的系統安全風險。二是網絡金融市場的系統安全風險。w 三是由于網絡金融市場交易主體的疏忽或操作三是由于網絡金融市場交易主體的疏忽或操作失誤而帶來的操作風險。失誤而帶來的操作風險。 2022-5-512w 二、支付和清算風險二、支付和清算風險w 金融交易的實時性、便利性不斷提高。金融交易的實時性、便利性不斷提高。w 一方出現支付困難，整個支付清算系統就像一方出現支付困難，整個支付清算系統就像“多米多米諾骨牌諾骨牌”一樣，出現接連不斷的混亂。一樣，出現接連不斷的混亂。w 三、網絡金融市場的政策風險三、網絡金融市場的政策風險w 市場上廣泛存在著套利活動和套匯活動。套利的結市場上廣泛存在

12、著套利活動和套匯活動。套利的結果是各國利率趨于一致，使中央銀行的利率政策難果是各國利率趨于一致，使中央銀行的利率政策難以達到貨幣政策目標，甚至會起到相反的效果；套以達到貨幣政策目標，甚至會起到相反的效果；套匯的結果是同一貨幣在不同金融市場上的匯率趨于匯的結果是同一貨幣在不同金融市場上的匯率趨于一致，同一貨幣的官方匯率與市場的實際匯率趨于一致，同一貨幣的官方匯率與市場的實際匯率趨于一致。一致。 2022-5-513w 一旦某種貨幣被人為地高估，便會受到各種投一旦某種貨幣被人為地高估，便會受到各種投機資本的沖擊。機資本的沖擊。1992年的英鎊危機和年的英鎊危機和1997年的年的東南亞金融危機，都使

13、英鎊、東南亞各國的貨東南亞金融危機，都使英鎊、東南亞各國的貨幣的匯率，被迫從高估的官方匯率回到現實的幣的匯率，被迫從高估的官方匯率回到現實的市場匯率。市場匯率。w 網絡金融市場的利率和匯率主要由市場的供求網絡金融市場的利率和匯率主要由市場的供求決定，而不再主要由各國政府決定。其間，各決定，而不再主要由各國政府決定。其間，各國政府獨立的利率政策和匯率政策的影響力越國政府獨立的利率政策和匯率政策的影響力越來越弱。而且，各國的利率政策和匯率政策往來越弱。而且，各國的利率政策和匯率政策往往還相互抵觸，減弱政策實施效果，甚至進一往還相互抵觸，減弱政策實施效果，甚至進一步惡化經濟。步惡化經濟。2022-5

14、-514w 例如，例如，1997年東南亞金融危機中，泰國、菲律年東南亞金融危機中，泰國、菲律賓、馬來西亞試圖利用提高短期利率的方式防賓、馬來西亞試圖利用提高短期利率的方式防止國際短期資本流出，但收效甚微。止國際短期資本流出，但收效甚微。7月月2日，日，泰國將同業拆借的利率從泰國將同業拆借的利率從9.25%提高到提高到12.5%，菲律賓前后三次提高利率，將隔業拆借利率從菲律賓前后三次提高利率，將隔業拆借利率從15%提高到提高到32%，馬來西亞也從，馬來西亞也從9%急升急升50%，這種急速提高的利率可以留住短線的投機資金，這種急速提高的利率可以留住短線的投機資金，但使本國企業的利息負擔大幅上升，還

15、貸能力但使本國企業的利息負擔大幅上升，還貸能力下降，經濟狀況進一步惡化，從而引起一輪貨下降，經濟狀況進一步惡化，從而引起一輪貨幣貶值。幣貶值。 2022-5-515第四節第四節 網絡金融風險的特點網絡金融風險的特點 w 一、網絡金融風險的特點一、網絡金融風險的特點w （一）金融系統風險日益突出，金融風險的交（一）金融系統風險日益突出，金融風險的交叉叉“傳染傳染”的可能性增加。的可能性增加。w （1 1）信息網絡技術在擴展金融業務范圍和業務領域的）信息網絡技術在擴展金融業務范圍和業務領域的同時，也增大了同時，也增大了“信息不對稱信息不對稱”帶來的風險，增強了金帶來的風險，增強了金融體系的內在脆弱

16、性。融體系的內在脆弱性。w （2）并不是所有的網絡銀行都意識到了貸款風險管理。）并不是所有的網絡銀行都意識到了貸款風險管理。w （3）計算機和網絡技術的運用使得金融業的結算規模）計算機和網絡技術的運用使得金融業的結算規模大幅度增加，大幅度增加，據統計，每天經國際支付和清算系統的資據統計，每天經國際支付和清算系統的資金數額可達金數額可達6 6萬億美元。這么大的信用風險敞口，正是萬億美元。這么大的信用風險敞口，正是金融業系統風險潛伏之處。金融業系統風險潛伏之處。 2022-5-516w （二）網絡金融風險的外部因素作用顯著（二）網絡金融風險的外部因素作用顯著w （三）網絡金融風險的可控性降低（三）

17、網絡金融風險的可控性降低 w （四）網絡金融風險導致的金融危機的突然爆（四）網絡金融風險導致的金融危機的突然爆發性和破壞性加大發性和破壞性加大w 1、國際投機資本借助網絡在全球金融市場上興風作浪國際投機資本借助網絡在全球金融市場上興風作浪w 2、新興市場脆弱的金融體系難以承受國際投機資本的新興市場脆弱的金融體系難以承受國際投機資本的沖擊沖擊w 3、各金融市場運行機制的步調不一難以承受投機資本、各金融市場運行機制的步調不一難以承受投機資本的快速流動的快速流動 2022-5-517w 二、網絡金融風險的放大效應二、網絡金融風險的放大效應 w （1）在網絡空間中，所有經濟活動表現為貨幣信息的傳遞）在

18、網絡空間中，所有經濟活動表現為貨幣信息的傳遞與調撥。與調撥。 w （2）高科技的網絡技術所具有的快速遠程處理功能，雖然）高科技的網絡技術所具有的快速遠程處理功能，雖然為便捷、快速的金融服務和產品提供了強大的技術支持，但為便捷、快速的金融服務和產品提供了強大的技術支持，但也使支付、清算風險的國際性波及速度變快，范圍更廣。也使支付、清算風險的國際性波及速度變快，范圍更廣。w （3）網絡金融的整個交易過程幾乎全部都在網上完成，金）網絡金融的整個交易過程幾乎全部都在網上完成，金融交易的融交易的“虛擬化虛擬化”使金融業務失去了時間和地域的限制，使金融業務失去了時間和地域的限制，交易對象變得難以明確，交易

19、過程更加不透明，導致中央銀交易對象變得難以明確，交易過程更加不透明，導致中央銀行難以準確了解金融機構資產負債的實際情況，造成信息不行難以準確了解金融機構資產負債的實際情況，造成信息不對稱，使風險集中速度加快、風險形式多樣化。對稱，使風險集中速度加快、風險形式多樣化。w （4）金融風險交叉）金融風險交叉“傳染傳染”的可能性增加了，金融危機的的可能性增加了，金融危機的突然爆發性和破壞性加大了。突然爆發性和破壞性加大了。 2022-5-518第五節第五節 網絡國際金融風險的爆發網絡國際金融風險的爆發w 一、墨西哥金融危機和東南亞金融危機w （一）墨西哥金融危機w （二）東南亞金融危機 2022-5-

20、519w 二、網絡國際金融風險的特征w （一）金融危機爆發突然、迅速w （二）金融危機的區域性色彩濃厚w （三）世界關聯性2022-5-520w 三、網絡國際金融風險爆發的原因三、網絡國際金融風險爆發的原因w （一）計算機網絡通訊技術在國際金融業務中（一）計算機網絡通訊技術在國際金融業務中的廣泛運用的廣泛運用w （二）國際資本流動對一國國內金融業及國際（二）國際資本流動對一國國內金融業及國際金融市場造成沖擊金融市場造成沖擊w （三）網絡金融創新的影響（三）網絡金融創新的影響w 1、網絡金融創新增加了整個金融體系的脆弱性，、網絡金融創新增加了整個金融體系的脆弱性，這主要表現在：這主要表現在：w (1)使得金融業務進一步同質化。使得金融業務進一步同質化。w (2)表外風險增加。表外風險增加。 20