1、第四章第四章 股票與股價指數(shù)股票與股價指數(shù) 第一節(jié)股票的概念和特征第一節(jié)股票的概念和特征 第二節(jié)股票的種類第二節(jié)股票的種類 第三節(jié)股票的價格與收益第三節(jié)股票的價格與收益 第四節(jié)股票的價格指數(shù)第四節(jié)股票的價格指數(shù)第一節(jié)第一節(jié) 股票的概念和特征股票的概念和特征 一、一、股票的概念股票的概念 二二、股票的特征股票的特征 三、股票與股份三、股票與股份第一節(jié)第一節(jié) 股票的概念和特征股票的概念和特征 一、一、股票的概念股票的概念 （一）股票定義（一）股票定義 股票股票是一種有價證券，是股份有限公司公開發(fā)行的用以證明投是一種有價證券，是股份有限公司公開發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅

2、利的憑證。資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。 第一節(jié)第一節(jié) 股票的概念和特征股票的概念和特征（二）股票性質(zhì)（二）股票性質(zhì) 1 1、有價證券、有價證券 2 2、證權(quán)證券（設(shè)權(quán)證券）、證權(quán)證券（設(shè)權(quán)證券） 3 3、要式證券、要式證券第一節(jié)第一節(jié) 股票的概念和特征股票的概念和特征 二二、 股票的特征股票的特征 主要包括：主要包括：無期性、決策性、無期性、決策性、風(fēng)險性、風(fēng)險性、 流通性、價格波動性流通性、價格波動性、收益性收益性、差異性、差異性等。等。 第一節(jié)第一節(jié) 股票的概念和特征股票的概念和特征 三、股票與股份三、股票與股份（一）（一）股份有狹義和廣義之分股份有狹義和廣義之分 狹

3、義狹義的股份，僅指股份制公司企業(yè)均分其資本的基本計量單位。的股份，僅指股份制公司企業(yè)均分其資本的基本計量單位。 廣義廣義的股份，則包括三層含義：的股份，則包括三層含義： 一是股份制公司企業(yè)一定量的資本額的代表；一是股份制公司企業(yè)一定量的資本額的代表； 二是股東的出資份額及其股東權(quán)的體現(xiàn)；二是股東的出資份額及其股東權(quán)的體現(xiàn)； 三是計算股份制企業(yè)資本的最小單位。三是計算股份制企業(yè)資本的最小單位。 股份的表現(xiàn)形式是股份證書。股份的表現(xiàn)形式是股份證書。 股份制是利用股份公司的形式，通過發(fā)行股票籌集資本，調(diào)節(jié)社股份制是利用股份公司的形式，通過發(fā)行股票籌集資本，調(diào)節(jié)社會資源配置的一種企業(yè)組織和經(jīng)營管理制度

4、。會資源配置的一種企業(yè)組織和經(jīng)營管理制度。 第一節(jié)第一節(jié) 股票的概念和特征股票的概念和特征（二）（二）股份公司的股份公司的特點特點 1 1、股份公司是獨立的法人、股份公司是獨立的法人 2 2、股份公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離、股份公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離 3 3、股份公司將資本劃分為等額股份、股份公司將資本劃分為等額股份 4 4、經(jīng)營業(yè)績公開化、經(jīng)營業(yè)績公開化第二節(jié)第二節(jié) 股票的種類股票的種類一、股票的種類一、股票的種類二、普通股與優(yōu)先股二、普通股與優(yōu)先股第二節(jié)第二節(jié) 股票的種類股票的種類 一、股票的一、股票的種類種類 11按照股東權(quán)利的不同：可分為普通股和按照股東權(quán)利的不同：可分為普通股和優(yōu)先優(yōu)先股

5、。股。 2 2按照是否記名：可分為記名股票和無記名股票。按照是否記名：可分為記名股票和無記名股票。 3 3按照有無標明票面金額：可分為面額股票和無面額股票。按照有無標明票面金額：可分為面額股票和無面額股票。 4 4按照是否具有表決權(quán)：按照是否具有表決權(quán)： 表決權(quán)股表決權(quán)股 限制表決權(quán)股限制表決權(quán)股 無表決權(quán)股無表決權(quán)股第二節(jié)第二節(jié) 股票的種類股票的種類55根據(jù)投資主體的不同：根據(jù)投資主體的不同： 國家股國家股 法人股法人股 公眾股公眾股 個人股個人股 外資股外資股 6 6根據(jù)發(fā)行地點的不同以及幣種的不同：根據(jù)發(fā)行地點的不同以及幣種的不同：A A股、股、B B股、股、H H股、股、N N股以及股

6、以及S S股。股。 第二節(jié)第二節(jié) 股票的種類股票的種類7按股票收益能力和特性不同：按股票收益能力和特性不同： 藍籌股藍籌股 成長股成長股 績優(yōu)股績優(yōu)股 收入股收入股 周期股周期股 防守股防守股 投機股投機股第二節(jié)第二節(jié) 股票的種類股票的種類 二、普通股與優(yōu)先股二、普通股與優(yōu)先股 （一）、普通股及其特征（一）、普通股及其特征 普通股普通股是指每一股份對公司財產(chǎn)都擁有平等權(quán)益，即對股東享的是指每一股份對公司財產(chǎn)都擁有平等權(quán)益，即對股東享的平等權(quán)利不加以特別限制，并能隨股份有限公司利潤的大小而分取相平等權(quán)利不加以特別限制，并能隨股份有限公司利潤的大小而分取相應(yīng)股息的股票。應(yīng)股息的股票。 第二節(jié)第二節(jié)

7、 股票的種類股票的種類 普通股具有以下普通股具有以下特征特征： （1 1）普通股股票是股份有限公司發(fā)行的最普通、最重要也是）普通股股票是股份有限公司發(fā)行的最普通、最重要也是發(fā)行量最大的股票種類。發(fā)行量最大的股票種類。 （2 2）這類股票是公司發(fā)行的標準股票，其有效性與有限公司）這類股票是公司發(fā)行的標準股票，其有效性與有限公司的存續(xù)期間相一致。的存續(xù)期間相一致。 （3 3）普通股股票是風(fēng)險最大的股票。）普通股股票是風(fēng)險最大的股票。第二節(jié)第二節(jié) 股票的種類股票的種類普通股的普通股的權(quán)益權(quán)益1、經(jīng)營參與權(quán)、經(jīng)營參與權(quán) 2、紅利享有權(quán)、紅利享有權(quán) 3、認股優(yōu)先權(quán)、認股優(yōu)先權(quán)4、剩余資產(chǎn)分配權(quán)、剩余資產(chǎn)

8、分配權(quán) 第二節(jié)第二節(jié) 股票的種類股票的種類 （二）、優(yōu)先股及其特征（二）、優(yōu)先股及其特征 優(yōu)先股概念：優(yōu)先股概念： 優(yōu)先股優(yōu)先股是指由股份有限公司發(fā)行的在分配公司收是指由股份有限公司發(fā)行的在分配公司收益和剩余資產(chǎn)方面比普通股股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。益和剩余資產(chǎn)方面比普通股股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。 （二）、優(yōu)先股及其特征（二）、優(yōu)先股及其特征 優(yōu)先股特征優(yōu)先股特征主要體現(xiàn)在以下幾個方面：主要體現(xiàn)在以下幾個方面： 1 1、約定股息率、約定股息率 2 2、優(yōu)先分派股息和清償剩余資產(chǎn)、優(yōu)先分派股息和清償剩余資產(chǎn) 3 3、表決權(quán)受到一定限制、表決權(quán)受到一定限制 4 4、股票可由公司贖回、股票可由公司贖回（二

9、）、優(yōu)先股及其特征（二）、優(yōu)先股及其特征優(yōu)先股的分類優(yōu)先股的分類按分類標準的不同，可以對優(yōu)先股進行以下幾種分類：按分類標準的不同，可以對優(yōu)先股進行以下幾種分類： 1、累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股、累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股 2、參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股、參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股 3、可變換優(yōu)先股股票和不可變換優(yōu)先股股票、可變換優(yōu)先股股票和不可變換優(yōu)先股股票 4、可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股、可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股 5、股息可調(diào)優(yōu)先股股票和股息不可調(diào)優(yōu)先股股票、股息可調(diào)優(yōu)先股股票和股息不可調(diào)優(yōu)先股股票第三節(jié)第三節(jié) 股票的價格與收益股票的價格與收益 一、股票價格的類型一、股票價格的類型 1、票面價

10、格、票面價格 2、賬面價值、賬面價值-股票的凈值股票的凈值 3、內(nèi)在價值、內(nèi)在價值 4、市場價格、市場價格 開盤價開盤價 收盤價收盤價 最高價最高價 最低價最低價 買入價買入價 賣出價賣出價第三節(jié)第三節(jié) 股票的價格與收益股票的價格與收益 二、股票投資收益二、股票投資收益 貨幣收益：貨幣收益：股利股利（股息、現(xiàn)金紅利、紅股）（股息、現(xiàn)金紅利、紅股） 增值增值-差價差價-資本利得資本利得 非貨幣收益：其他權(quán)益非貨幣收益：其他權(quán)益 現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利 持有期收益率持有期收益率=賣價賣價-買價買價+ 100 買價買價第三節(jié)第三節(jié) 股票的價格與收益股票的價格與收益三、股票價格與市場收益率三、股票價格與市場

11、收益率 股票價格股票價格 1、股息收益、股息收益= 銀行存款利率銀行存款利率 股息價格股息價格 2、股票價格、股票價格= 債券市場收益率債券市場收益率第四節(jié)第四節(jié) 股票價格指數(shù)股票價格指數(shù) 一、股價指數(shù)的概述一、股價指數(shù)的概述 二、股價指數(shù)的計算二、股價指數(shù)的計算 三、幾種主要股價指數(shù)簡介三、幾種主要股價指數(shù)簡介 一、股價指數(shù)的概述一、股價指數(shù)的概述 股票價格指數(shù)，簡稱股價指數(shù)，是指通過對股票市場上一股票價格指數(shù)，簡稱股價指數(shù)，是指通過對股票市場上一些有代表性的公司發(fā)行的股票價格進行平均計算和動態(tài)對些有代表性的公司發(fā)行的股票價格進行平均計算和動態(tài)對比后得出的數(shù)值。比后得出的數(shù)值。 股票價格指數(shù)

12、是反映股市總體價格或某類股份變動和走勢股票價格指數(shù)是反映股市總體價格或某類股份變動和走勢的指標，是運用統(tǒng)計學(xué)中的指數(shù)方法編制而成的。的指標，是運用統(tǒng)計學(xué)中的指數(shù)方法編制而成的。 股價指數(shù)之所以能成為股市變化的股價指數(shù)之所以能成為股市變化的“測量器測量器”、“晴雨表晴雨表”，是因為它具有，是因為它具有“代表性代表性”和和“敏感性敏感性”兩個本質(zhì)特征兩個本質(zhì)特征。 二、股價指數(shù)的計算二、股價指數(shù)的計算 （一）股價平均數(shù)的計算（一）股價平均數(shù)的計算 （二）股價（二）股價 指數(shù)的計算指數(shù)的計算 （一）股價平均數(shù)的計算（一）股價平均數(shù)的計算 1、算術(shù)平均數(shù)、算術(shù)平均數(shù) 2、調(diào)整平均數(shù)、調(diào)整平均數(shù) 為了克

13、服拆股后平均數(shù)發(fā)生不合理下降的問題，就必須采取糾正為了克服拆股后平均數(shù)發(fā)生不合理下降的問題，就必須采取糾正的方法來調(diào)整平均數(shù)。其方法通常有兩種：一是調(diào)整除數(shù)；二是調(diào)整的方法來調(diào)整平均數(shù)。其方法通常有兩種：一是調(diào)整除數(shù)；二是調(diào)整股價。股價。 采樣股數(shù)采樣股票總價格股價平均數(shù)（二）股價指數(shù)的計算（二）股價指數(shù)的計算 1、簡單算術(shù)平均法、簡單算術(shù)平均法 2、綜合平均法、綜合平均法 3、加權(quán)綜合法、加權(quán)綜合法 1、簡單算術(shù)平均法、簡單算術(shù)平均法 即在計算出采樣股票個別價格指數(shù)的基礎(chǔ)上，加總求其算術(shù)平均數(shù)。即在計算出采樣股票個別價格指數(shù)的基礎(chǔ)上，加總求其算術(shù)平均數(shù)。計算公式為：計算公式為： 式中，式中，

14、PI為股價指數(shù)；為股價指數(shù)；P0i為基期第為基期第i種股票價格；種股票價格；P1i為報告期第為報告期第i種種股票價格；股票價格；n為股票樣本數(shù)。為股票樣本數(shù)。 100PPn1Pn1i0i1iI2、綜合平均法、綜合平均法 即分別把基期和報告期的股價加總后，用報告期股價總額與基期股價即分別把基期和報告期的股價加總后，用報告期股價總額與基期股價總額相比較。計算公式為：總額相比較。計算公式為： 100PPPn1i0in1i1iI3、加權(quán)綜合法、加權(quán)綜合法 以基期交易量以基期交易量(Q0i)為權(quán)數(shù)的公式為：為權(quán)數(shù)的公式為： 100QPQPPn1i0i0in1i0i1iInext三、世界幾種主要股價指數(shù)簡

15、介三、世界幾種主要股價指數(shù)簡介 （一）道（一）道瓊斯指數(shù)瓊斯指數(shù)1884年查爾斯年查爾斯.道道 編制編制 （二）標準普爾指數(shù)（二）標準普爾指數(shù)1923年標準普爾公司編制年標準普爾公司編制 （三）金融時報指數(shù)（三）金融時報指數(shù) 1935年英國年英國金融時報金融時報編制編制 （四）日經(jīng)指數(shù)（四）日經(jīng)指數(shù) 1950年年 （五）恒生指數(shù)（五）恒生指數(shù) 1969年香港恒生銀行年香港恒生銀行 （六）紐約證券交易所股票價格指數(shù)（六）紐約證券交易所股票價格指數(shù) 四、我國幾種主要的股價指數(shù)四、我國幾種主要的股價指數(shù) （一）上海證券交易所（一）上海證券交易所 （二）深圳證券交易所（二）深圳證券交易所 （三）跨滬市、深市兩個市場指數(shù)（三）跨滬市、深市兩個市場指數(shù) （一）上海證券交易所（一）上海證券交易所 1、上海證券交易所股票價格指數(shù)、上海證券交易所股票價格指數(shù)(上證綜合指數(shù)上證綜合指數(shù)) 2、上證成份指數(shù)（上證、上證成份指數(shù)