1、財務管理計算公式匯總一、時間價值的計算（終值與現值）F-終值 P-現值 A-年金 i-利率 n-年數  1、單利和復利:  單利與復利終值與現值的關系：  終值=現值×終值系數 現值=終值×現指系數  終值系數  現指系數  單利: 1+ni 1/（1+ni）  復利:（F/P，i，n）=（1+i）n （P/F，i，n）=1/（1+i）n  2、二個基本年金：  普通年金的終值與現值的關系：  年

2、金終值=年金×年金終值系數 年金現值=年金×年金現值系數 F=A（F/A，i，n） P=A（P/A，i，n）  年金系數：年金終值系數 年金現值系數  普通年金: (F/A，i，n)=(1+i)n-1/i （P/A，i，n）=1-(1+i)-n/i  即付年金: （F/A，i，n+1）-1 （P/A，i，n-1）+1  3、二個特殊年金:  遞延年金 P=A（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）  =A(P/A，i，n）（

3、P/F，i，m）)  永續年金 P=A/i  4、二個重要系數:  償債基金（已知F，求A）A=F/（F/A，i，n） 資本回收（已知P，求A）A=P/（P/A，i，n）  5、i、n的計算:  折現率、期間、利率的推算：  折現率推算（已知終值F、現值P、期間n，求i）  單利 i=（F/P-1）/n  復利 i=（F/P）1/n-1  普通年金：首先計算F/A=或P/A=，然后查（年金終值F/A）或（年金現值P/A）系數表中的n列找出與兩個上下臨界數值（1<

4、;<2）及其相對應的i1和i2。  用內插法計算i：（i-I1）/(-1)=(I2-I1)/(2-1)  永續年金：i=A/P  期間的推算（已知終值F、現值P、折現率i，求n）  單利 n=（F/P-1）/i  復利：首先計算F/P=或P/F=，然后查（復利終值F/P）或 （復利現值P/F）系數表中的i行找出與兩個上下臨界數值（1<<2）及其相對應的n1和n2。  用內插法計算n：（i-n1）/(-1)=(n2-n1)/(2-1)  普通年金：首先計算F/A=或P/A=，然后查（年金終

5、值F/A）或（年金現值P/A）系數表中的i行列找出與兩個上下臨界數值（1<<2）及其相對應的n1和n2。  6、實際利率的計算:  名義利率轉換為實際利率：（一年復利m次）  i-實際利率 r-名義利率 m-每年復利次數  i=（1+r/m）m-1 F=P（1+r/m）m.n  二、風險衡量期望值=各狀態的收益×各狀態的概率  方差=（各狀態的收益-期望值）2×各狀態的概率  標準差=（方差）1/2  標準差率=標準差/期望值  風險收益率=風

6、險價值系數×標準差率  投資收益率=無風險收益率+風險收益率  期望投資收益率=資金時間價值+風險報酬率  三、企業資金需要量預測  1、銷售比率法：  變動資產有：現金、應收票據、應收帳款、存貨。而固定資產要視使用情況而確定，如果企業有剩余生產能力（未飽和）則固定資產為不變動資產，如果企業無剩余生產能力（已飽和）則固定資產為變動資產。變動負債有：應付帳款、應付票據、應付費用、應交稅金。  企業外界資金需求量  =資金需求量±調整項目  =（計劃收入-上年收入）/上年收入×（變動資產-

7、變動負債）±調整項目  調整項目：  -留存收益=-計劃收入×（凈利/收入）×（1-股利/凈利）  -留用折舊=-計劃折舊×（1-更新改造%）  +新增開支（投資）  ±資產項目變動=±計劃收入×資產項目增（減）%  ±負債項目變動=±計劃收入×負債項目減（增）%  2、資金習性預測法：建立Y=a+bX模型  回歸直線法：  b=（nXY-XY）/nX2-（X）2  a=（Y-bX）/n 

8、; 高低點法：  b=（高點業務量的資金額-低點業務量的資金額）/（高點業務量-低點業務量）  a=高點業務量的資金額-b×高點業務量  =低點業務量的資金額-b×低點業務量  四、補償性余額、貼現法的實際利率：  實際利率=名義利率/（1-補償性余額比例）  =名義利率/（1-名義利率）=利息/（貸款余額-利息）  五、股票發行價格計算：  加權平均每股收益=預計凈利潤/發行前總股本數+發行股數×（12-發行月份數）/12  發行價格=預計每股收益×計劃發行市盈率

9、=每股凈資產×溢價倍數  六、債券發行價格計算：  每年計息一次：價格=票面金額×（P/F，i，n）+票面金額×票面利率（P/A，i，n）  到期一次還本付息（單利）：價格=票面金額×（1+票面利率×年限）（P/F，i，n）  到期一次還本付息（復利）：價格=票面金額×（1+票面利率）年限（P/F，i，n）  零息債券折價發行：價格=票面金額×（P/F，i，n）  以上折現率i指市場利率  七、融資租賃租金計算：  后付租金=設備款/（P/A，i

10、，n）  先付租金=設備款/（P/A，i，n-1）+1  八、放棄現金折扣的資金成本（機會成本）計算：  放棄現金折扣資金成本=折扣率/（1-折扣率）×360/（信用期-折扣期）  九、資金成本計算：  1、個別資金成本：  資金成本=稅后用資費用/（實際籌資總額-相關籌資費用）  銀行借款資金成本=利率×（1-所得稅率）  發行債券資金成本=面值×利率×（1-所得稅率）/發行價×（1-籌資費率）  優先股資金成本=面值×股利率/發行價×

11、;（1-籌資費率）  普通股資金成本=第一年每股股利/發行價×（1-籌資費率）+股利增長率  留存收益資金成本=普通每股股利/發行價+股利增長率  普通股資本資產定價（成本）=無風險利率+ß×（期望收益率-無風險收益率）  2、綜合資金成本（加權平均資金成本）：  綜合資金成本=個別資金成本×個別資金比重  3、增資后的資金成本：  債務資金（債券）增加，如果利率不同必須分別計算其個別資金成本以及個別資金比重。所引起普通股市價、股利及增長率變化必須按新的條件計算。  主權資金

12、（普通股）增加，其股利率、每股股利及其市價發生變動，一律按新的條件合并計算其新股和老股的個別資金成本與個別資金比重。  4、資金的邊際成本:  是指資金每增加一個單位而增加的成本。它是一個動態概念。關鍵是計算籌資總額分界點：  籌資總額分界點=個別資金籌資分界點/個別資金籌資比重  十、杠桿原理:  P單價 v單位變動成本 Q銷量 V變動成本成本 S（PQ）銷售收入 M貢獻邊際 a固定成本 I利息 D優先股股利 EBIT息稅前利潤 EPS每股收益

13、 N普通股股數  幾個重要的基礎計算：  銷售收入（S）=PQ 貢獻邊際（M）=S-V=（P-v）Q  息稅前利潤（EBIT）=S-V-a=M-a  利潤總額=EBIT-I EBIT=利潤總額+I  凈利潤=（EBIT-I）（1-T）  每股收益（EPS）=（EBIT-I）（1-T）-D/N  1、經營杠桿（DOL）：  含義：DOL=（EBIT/EBIT）/（X/X）  計算：DOL=M/EBIT=1+a/EBIT  2、財務杠桿（DFL）：  含義：D

14、FL=（EPS/EPS）/（EBIT/EBIT）  計算：DFL=EBIT/（EBIT-I）=1+I/（EBIT-I）=EBIT/EBIT-I-D/（1-T）  3、復合杠桿（DCL）：DCL=DOL×DFL  含義：DCL=（EPS/EPS）/（X/X）  計算：DCL=DOL×DFL=M/EBIT-I-D/（1-T）=M/M-A-I-D/（1-T）  十一、息稅前利潤每股利潤（EBITEPS）分析法：  列出不同籌資方案的每股收益（EPS），建立聯立方程，解出每股無差別點的息稅前利潤（EBIT）：(EBIT-I

15、1)(1-T)-D1/N1=(EBIT-I2)(1-T)-D2/N2=  當盈利能力EBIT>無差別點EBIT時，利用負債籌資較為有利；當盈利能力EBIT<無差別點EBIT時，利用發行普通股籌資較為有利；當盈利能力EBIT=無差別點EBIT時，利用負債籌資和利用發行普通股籌資無差別。  十二、公司價值分析法:  普通股資金成本=無風險利率+ß×（期望收益率-無風險收益率）  公司股票價值=（息稅前利潤-利息）×（1-所得稅率）/普通股資金成本  公司債券價值=債券面值  公司價值=公司股票價值

16、+公司債券價值  十三、投資組合風險收益計算：  個別投資期望值=各狀態的收益×各狀態的概率  個別投資方差=（各狀態的收益-期望值）2×各狀態的概率  個別投資標準差=（各狀態的收益-期望值）2×各狀態的概率1/2  投資組合期望收益=個別投資期望收益×個別股票投資比重  投資組合協方差=相關系數×個別投資標準差積  投資組合標準差=個別投資方差×個別投資比重平方+2×個別投資比重積×協方差1/2  十四、資本資產定價模型： 

17、; 股票投資必要收益率=無風險收益率+風險收益率  =無風險利率+ß×（平均收益率-無風險收益率）  ß=某資產風險報酬率/市場風險報酬率  =投資組合協方差/投資組合方差  =風險收益率/（平均收益率-無風險收益率）  =（必要收益率-無風險收益率）/（平均收益率-無風險收益率）  組合ß=個別投資ß×個別股票投資比重  十五、項目投資計算：  1、新建項目現金流量計算：  計算期=建設期+經營期  原始投資=建設投資+流動資金投資&

18、#160; 建設投資=固定資產投資+無形資產投資+開辦費投資  流動資金投資=（流動資產需要額-流動負債需用額）-上年流動資金投資額  投資總額=原始投資+資本化利息  固定資產原值=固定資產投資+資本化利息  非付現成本=固定資產年折舊額+無形資產年攤銷額+開辦費年攤銷額+經營期利息  經營成本=總成本-非付現成本  經營期利潤=（經營收入-經營成本-非付現成本）×（1-所得稅率）  回收額=固定資產殘值+墊入的流動資金  建設期凈現金流量（NCF）=原始投資額  經營期凈現金流量（NCF）=

19、經營期的凈利潤+非付現成本  （在經營期的終結點還要加入回收額）  2、固定資產更新改造項目的凈現金流量計算（差額流量計算）：  原始投資=新設備的買價-舊設備的變現價值  差額折舊=（原始投資-殘值）/年限  利潤變動額=（經營收入-經營成本-折舊額）×（1-所得稅率）  舊設備提前報廢的損失抵減所得稅=凈損失×所得稅率%（建設期不為零，在建設期末；建設期為零，在經營期的第一年末）  經營期差額凈現金流量（NCF）=利潤變動額+折舊額（最后一年還要加上凈殘值）  十六、項目投資決策的評價指標：

20、  1、非折現評價指標：  投資利潤率=年平均利潤/投資總額，i（基準投資利潤率）  靜態投資回收期：累計NCF為零的年限，n/2、p/2  2、折現評價指標：  凈現值（NPV）：，0  NPV =（A）經營期NCF（P/F，i，n）-（B）建設期NCF（P/A，i，n）  凈現值率（NPVR）：，0  NPVR=NPV/建設期NCF（P/A，i，n）=（A-B）/B=PI-1  獲利指數（PI），1  PI=經營期NCF（P/F，i，n）/建設期NCF（P/A，i，n）A/B=NP

21、VR+1  內部收益率（IRR），i（資金成本）就是NPV為零的年限。  內插原理：（IRR-I1）/（0-NPV1）=（I2-I1）/（NPV2-NPV1）  十七、項目投資決策指標的運用：  1、互斥項目投資決策：  NPV、NPVR適用于原始投資額相等計算期相等的項目；  IRR適用于原始投資額不等計算期相等的項目；  年等額凈回收額、計算期統一法、最短計算法適用于原始投資額不相等計算期不相等的項目；  年等額凈回收額=NPV/（P/A，i，n）；  統一計算法：用不同項目計算期的最小公倍數，重復計

22、算NPV的現值  NPV=NPV0+NPVn（P/F，i，n）  最短計算期法：用不同項目最短計算期，先計算年等額凈回收額，再重新計算NPV  NPV=NPV0/（P/A，i，計算期）×（P/A，i，最短期）  2、組合投資項目決策：  投資額受限制，按NPV大小排隊；  投資額受限制，按NPVR大小排隊，選則NPV最大的組合投資項目。  十八、證券收益率計算：  1、短期證券投資收益率：一般不考慮時間價值  票面收益率=年股利或利息/有價證券面值  本期收益率=年股利或利息/本期有價

23、證券買入價  持有收益率=年股利或利息+（賣出價-買入價）÷持有年限/本期買入價  到期收益率=年股利或利息+（賣出價-買入價）÷剩余年限/本期買入價  2、長期證券投資收益率：要考慮時間價值  債券投資收益率：用內插法原理計算：  每年計息一次： 買入價格=面值（P/F，i，n）+面值×票面利率（P/A，i，n）  一次還本付息（單利）：買入價格=面值×（1+票面利率×年限）×（P/A，i，n）  股票投資收益率：用內插法原理計算：  買入價格

24、=各年獲得的股利（P/F，i，n）+未來出售價格（P/F，i，n）  十九、證券估價計算：  1、債券估價：  每年復利一次估價：債券價值=面值（P/F，i，n）+面值×票面利率（P/A，i，n）  一次還本付息（單利）估價：債券價值=面值（1+票面利率×年限）（P/A，i，n）  一次還本付息（復利）估價：債券價值=面值（1+票面利率）年限（P/F，i，n）  零息債券估價： 債券價值=面值（P/F，i，n）  以上的i是指市場利率或投資者的必要收益率。  2、股票估價： 

25、 短期持有，準備出售估價：  股票價值=預計各年獲得股利（P/F，i，n）+未來出售價格（P/F，i，n）  長期持有，股利不變估價：（永續年金）  股票價值=每年固定股利/i  長期持有，股利增長估價：  股票價值=第1年股利/（投資收益率-股利增長率）  =上年股利×（1+股利增長率）/（投資收益率-股利增長率）  以上的i是指投資者的必要投資收益率。  3、基金估價：  基金單位凈值=（基金資產總值-基金負債總值）/基金單位總份額  二十、現金持有量計算：  1、成本分

26、析模式：  根據現金有關成本，分析預測其總成本最低是的持有量。  現金持有量的總成本=機會成本+短缺成本  =現金持有量×有價證券利率（報酬率）+短缺成本  2、存貨模式（鮑莫模式）：  是根據存貨經濟批量模型，計算現金有關成本最低時的現金持有量。  現金管理總成本=持有機會成本+固定轉換成本  =（持有量/2）×利率+（需求量/持有量）×每次轉換成本  最佳持有量=（2×需求量×每次轉換成本/利率）1/2  最低總成本=（2×需求量×

27、每次轉換成本×利率）1/2  交易次數=需求量/持有量  交易間隔期=360/交易次數  二十一、應收賬款機會成本計算：  應收賬款機會成本=維持賒銷業務所需的資金×資金成本率  =（賒銷凈額×收款天數）/360×變動成本率×資金成本率  計算步驟如下：  應收賬款周轉率=360/應收帳款周轉期（天）  應收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應收帳款周轉率  維持賒銷業務所需的資金=應收賬款平均余額×變動成本率  二十二、應收帳款信用方案決策

28、：  1、無現金折扣： 信用成本前的收益=年賒銷額-變動成本  信用成本：  機會成本=（賒銷凈額×收款天數）/360×變動成本率×資金成本率  管理成本（收帳費用）=已知  壞帳成本=賒銷凈額×壞帳損失率  信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本（機會成本、管理成本、壞帳成本）  2、有現金折扣： 收帳款平均收款期=現金折扣期（信用期）×某付款期客戶比重  現金折扣=年賒銷額×（某現金折扣率×享受折扣的客戶比重）

29、60; 信用成本前的收益=年賒銷額-變動成本-現金折扣  信用成本（同上）  信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本（機會成本、管理成本、壞帳成本）  3、收帳政策決策：  因為方案沒有涉及賒銷收入，那么只要對信用成本進行比較選擇成本較低的方案即可。  二十三、存貨經濟批量計算：  1、無現金折扣、無缺貨的經濟批量：  相關總成本=變動性進貨費用+變動性儲存成本  =（需求量/進貨量）×每次進貨量+（進貨量/2）×單位儲存成本  經濟進貨批量=（2×需求量×每

30、次進貨費用/單位儲存成本）1/2  最低總成本=（2×需求量×每次進貨費用×單位儲存成本）1/2  最佳訂貨批次=需用量經濟訂貨量  進貨間隔時間=360/次數  經濟訂貨量占用資金=（經濟批量×單價）/2  2、實行數量折扣（現金折扣）的經濟批量：（考慮進價成本）  存貨總成本 =進貨費用+儲存成本+進價成本  計算無數量折扣的經濟批量  相關總成本=經濟批量最低成本+進貨成本  計算有數量折扣的相關總成本  =進貨成本×（1-折扣率

31、）+（需求量/進貨量）×每次進貨量+（進貨量/2）×單位儲存成本  選擇存貨總成本最低的進貨兩作為經濟批量  3，允許缺貨的經濟批量：  允許缺貨時的經濟進貨批量  =（2×需求量×每次進貨費用×單位儲存成本）1/2×（單位儲存成本+單位缺貨成本）/單位缺貨成本1/2  平均缺貨量=允許缺貨時的經濟批量×單位儲存成本/（單位儲存成本+單位缺貨成本）。  二十四、存貨儲存期分析計算：  1、批進批出存貨（商品）保本保利天數分析：  每日變動儲存費=

32、存貨進價（不含稅）×（日費用率）  存貨保本（保利）儲存天數  =（存貨售價-存貨進價）-固定儲存成本-稅金及附加-目標利潤/每日變動儲存費  實現目標利潤儲存天數=保本天數-目標利潤/每日變動儲存費  目標利潤=售價×銷售利潤率=進價×投資利潤率  存貨獲利（虧損）額=每日變動儲存費用×（保本儲存天數-實際儲存天數）  2、批進零出存貨（商品）保本分析：  每日變動儲存費=存貨進價（含稅）×（日費用率）  存貨平均保本儲存天數  =（存貨售價-存貨進價）

33、-固定儲存成本-稅金及附加/每日變動儲存費  存貨預計獲利（虧損）額=每日變動儲存費×(平均保本天數-平均儲存天數)  平均儲存天數=（實際零售完天數+1）/2  實際零售天數=購進批量/日均銷量  二十五、剩余股利分配政策分析計算：  剩余股利=提取公積金、公益金后的凈利潤-計劃投資所需資金×自有資金比例  二十六、現金預算的編制：  1、現金收入預算：  本期經營現金收入=本期含稅銷售收入×應收本期貨款比例+前期含稅銷售收入×應收前期貨款比例  期末應收賬款余額

34、=期初應收賬款余額+本期含稅銷售收入-本期經營現金收入  2、生產預算：生產量=期末量+銷售量-期初量  3、材料消耗量、采購量及現金支出預算：  材料消耗量=生產量×單位消耗定額  采購量=期末量+消耗量-期初量  采購成本=采購量×材料單價  采購金額=采購成本×（1+增值稅率）  采購材料現金支出=本期材料采購金額×應付本期材料款比例+前期材料采購金額×應付前期材料款比例  4、直接人工預算：  現金支出=生產量×單位產品工時定額×

35、;單位小時工資率  5、制造費用：  變動性制造費用=生產量×單位產品工時定額×單位小時費用率  固定性制造費用=（已知）  制造費用現金支出=變動性制造費用+固定性制造費用-折舊費用  6、應交稅金  應交稅金=預計應交主營業務稅金附加（消費、營業、建設、教育）+預計應交增值稅  7、經營管理費用、分配股利、預交所得稅、資本性投資支出均為已知條件，不必計算。  8、現金余缺=期初現金余額+經營現金收入-現金支出合計  9、本期出現現金的余缺通過資金的籌措和運用進行?；I措資金有發行股票

36、、債券和向銀行借款；  期末最低余額+一個借款單位借款額現金短缺額+期末最低余額  10、支付借款利息費用一律按借款發生發生在期初，還款發生在期末進行計算。而公司債券要注意題目條件。利息費用=期出借款余額×年利率/4（12）  二十七、財務指標分析計算：  1、償債能力分析：  短期償債能力指標：  ××比率=××資產/流動負債（流動比率、速動比率、現金比率）  速動資產=流動資產-存貨-待攤費用-待處理流動資產  現金=年經營現金凈流量  長期償債能力指標：  &#