1、英國住宅市場不對稱行為英國住宅市場不對稱行為的離散分析的離散分析 作者作者:Steven Cook:Steven Cook 資料來源資料來源: Urban Studies: Urban Studies 老老 師師: :雷祖強雷祖強 簡報者簡報者: :鍾佩茹鍾佩茹簡簡 報報 大大 綱綱 前言前言 研究動機研究動機 目的目的 研究方法研究方法 實證結果實證結果 結論結論前前 言言在最近幾年開始注意到區分房價不同範圍在最近幾年開始注意到區分房價不同範圍 的分析，有很多研究重心在英國的波動效的分析，有很多研究重心在英國的波動效 應影響應影響計量經濟學的集合分析在英國有很長的歷計量經濟學的集合分析在英國

2、有很長的歷 史，研究發現測試不對稱性在房價的集合史，研究發現測試不對稱性在房價的集合 和區分依據屋齡、保存年限、區域房價有和區分依據屋齡、保存年限、區域房價有 顯著的不同。顯著的不同。研 究 動 機u英國的房價中所顯示的不對稱性行為，因英國的房價中所顯示的不對稱性行為，因 為之前實證研究關於經濟是假設房價的對為之前實證研究關於經濟是假設房價的對 稱和一致性，所以當結果顯示不對稱，那稱和一致性，所以當結果顯示不對稱，那 測試跟模型會假設因為錯誤的輸入導致結測試跟模型會假設因為錯誤的輸入導致結 果錯誤。果錯誤。uCookCook和和 HollyHolly研究發現波動效應是以循環研究發現波動效應是以

3、循環 來表現而不是以趨勢表示。來表現而不是以趨勢表示。研研 究究 目目 的的對於不對稱的發現在於現在的研究提供外額對於不對稱的發現在於現在的研究提供外額的資訊關於英國房價市場的區分程度。的資訊關於英國房價市場的區分程度。不對稱的行為也許可以幫助解釋對於房屋市不對稱的行為也許可以幫助解釋對於房屋市場之間的關係，及額外的經濟理論資訊。場之間的關係，及額外的經濟理論資訊。研究顯示不對稱性會影響大環境經濟行為，研究顯示不對稱性會影響大環境經濟行為，為配合經濟環境的變動行為，而預測不對稱為配合經濟環境的變動行為，而預測不對稱性可以用利率轉變原本的房價結果。性可以用利率轉變原本的房價結果。研研 究究 方方

4、 法法一、檢驗波動的不對稱性：一、檢驗波動的不對稱性：C Ct t=Y=Yt t-T-Tt t C Ct t : :時間序列時間序列 Y Yt t：其他不確定因素：其他不確定因素 T Tt t：潛在的可變性趨勢：潛在的可變性趨勢Hodrick-Prescott(HP)法法 L: :落後緩慢的操作因素:平滑及平衡的參數TttttLy12221min二、循環波度深度及速率二、循環波度深度及速率Triples 檢定檢定jkjjkikjikjiXXXsignXXXsignXXXsignXXXf22231,*3/1),(*kjiXXXf3/1),(*kjiXXXf0),(*kjiXXXf右偏右偏 左偏左

5、偏 常態常態 kjikjiNXXXf,*130:0H0:0H假設檢定：NT/2Where, 31333132ccNccNN21*111NiiXfN kjkijikjiiXXXfNXf,1*12*1 kjkiNXXf2*2122, 23*291,21,1 ikjikjikiXXXfNXXf實實 證證 結結 論論 波度的深度方面：波度的深度方面：英格蘭北邊、蘇格蘭、北愛英格蘭北邊、蘇格蘭、北愛 爾蘭可以從老舊和現代的房子，明顯的看出有爾蘭可以從老舊和現代的房子，明顯的看出有 對稱性。其他地區都顯示有不對稱性行為。對稱性。其他地區都顯示有不對稱性行為。 波度的陡峭方面：波度的陡峭方面：東英格蘭中部地區的所有、東英格蘭中部地區的所有、 現代、老舊，英格蘭外圍東南方新的，和現代、老舊，英格蘭外圍東南方新的，和 英國新的、老舊的房屋有明顯的不對稱。英國新的、老舊的房屋有明顯的不對稱。一、波度深度一、波度深度二、波度陡峭二、波度陡峭結結 論論比較於之前的研究結果，使用比較於之前的研究結果，使用TriplesTriples法法 來把資料分為地區及保存性，結果有大量來把資料分為地區及保存性，結果有大量 的證據顯示出，英國房價有潛在的不對稱的證據顯示出，英國房價有潛在的不對稱 性。性。對於經濟理論上，當建設新的和使用新對於經濟理論上，當建設