1、財務管理：財務管理是在一定的整體目標下,關于資產的購置,資本的融通和經營中現金流量,以及利潤分配的管理。財務關系：企業財務關系是指企業在組織財務活動過程中與有關各方面發生的經濟利益關系資金時間價值：是指資金在生產和流通過程中隨著時間推移而產生的增值風險價值：指在一定持有期和給定置信水平下，利率，匯率等市場風險要素發生變化時可能對某項資金頭寸，資產組合活機構造成的最大損失。系統風險 指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產收益率變化非系統風險 只有與某一種特定原因對某一特定資產收益率造成影響的可能性融資租賃 又稱資本租賃，是一種一融通資本為目的的租賃方式資本成本：是企業籌集和使用資本而承付的代

2、價綜合資金成本：指以各種資本在企業總資本中多占的比重為權數，分別乘以個別資本成本加權平均預測算出來的成本，即對各種個別資本成本進行加權平均而得到的結果，故稱加權平均資本成本。邊際資本成本:指企業追加籌資時，每新增加一個單位量的資本所需要負擔的資本成本財務杠桿：指由于企業財務成本中存在著固定利息而對企業所有者收益帶來影響經營杠桿：只由于企業經營成本中存在著固定成本而給企業經營收益帶來的影響資本結構：企業各種資本價值構成及比例關系每股收益無差別點：不論采取何種籌資方式都可以使公司的每股收益不受影響，每股收益額保持不變的息稅前利潤水平股權登記日有權領取股利的股東的資格登記截止日期除息日指除去股利的日

3、期，即領取股利的權利與股票分開的日期簡答簡述企業資金運動所形成的財務關系財務關系是指企業在資金運動中與各有關方面發生的經濟關系企業與投資者和受資者，企業與債權人、債務人、往來客戶，企業與稅務機關，企業內部各單位，企業與職工，企業與政府之間的關系簡述企業財務管理目標（優缺點）利潤最大化目標，優點;是企業短時間利潤最大化缺點:不一定增加股東的財富，忽視了時間選擇，忽視了風險股東財富最大化優點：1考慮了取得報酬的時間因素，并用資金時間價值的原理進行計量 2考慮了風險與報酬之間的關系3克服了短期行為缺點：股價受各種因素影響，未來收益折現價值比較難計量企業價值最大化，優點：考慮了取得報酬的時間因素，考慮

4、了風險與報酬之間的關系，克服了短期行為缺點：計量問題，價值增值問題普通股籌資的優點和缺點普通股籌資是股權資本籌資。優點：1能提高公司的信譽2沒有固定的到期日3沒有固定的利息負擔4籌資風險小；缺點：1資本成本高，2易分散控股權3新股東分享公司未發行新股前的積累的盈余，會降低普通股的凈收益，從而可能引起股價的下跌債券籌資的優點和缺點債券籌資是負債籌資。優點：1資本成本低于普通股2可產生財務杠桿作用3保障股東的控股權。缺點：1增加企業的財務風險2限制條件較多3籌資限額有限償。租賃籌資的優點和缺點優點1能迅速獲得所需資產2限制較少3稅收效應4維持企業的信用能力5減少固定資產陳舊過時的風險缺點;資本成本

5、高，承租人在財務苦難時固定的租金構成較沉重的負擔，如果不能享有設備殘值，也將是承租人的一種負擔資本成本的含義及其作用是指企業籌資和使用資本而付出的代價作用：1資本成本在企業籌資決定中的作用a影響企業籌資的一個重要因素b企業選擇籌資渠道，確定籌資方式的一個重要標準c企業確定資本結構的主要依據2資本成本在企業投資決定中的作用3資本成本在企業經營管理中的作用降低財務風險和降低金融風險的途徑什么是最優資本結構，如何確定在一定條件下使企業綜合資本成本最低，企業價值最大的資本結構。標準：1企業綜合資本成本最低2普通股每股收益最大3企業總體價值最大簡述企業進行對債券投資的風險各種風險的含義經營風險，是指由于

6、企業的經營活動帶來的收益率的不確定性財務風險，因企業資本結構而引起的收益的不確定性流動風險，是指投資不能獨立即變現而帶來的不確定性違約風險，是指部分或全部初始投資不能收回的不確定性簡述應收賬款的功能和成本1市場競爭的需要2減少存貨，加速資金周轉的需要3結算的需要成本：1機會成本2管理成本3壞賬成本影響股利政策的因素有哪些一法律限制條件 1資本保全限制2資本積累約束3超額積累利潤限制4償債能力約束二企業內部因素 1資產的流動性2籌資能力3資本成本與資本結構4投資需求5盈利的穩定性6股利政策的慣性三股東意愿 1穩定收入2股權控制不受威脅3較低的所得稅稅賦4外部投資機會四其他因素 1通貨膨脹因素2契

7、約限制股利政策的基本類型有哪些 各有什么優點和缺點剩余股利政策 指公司生產經營所獲得的稅后利潤首先應滿足公司的資金需要優 充分利用留存利潤籌資成本最低的資本來源 保持理想資本結構 是綜合資本成本最低，實現企業價值長期自動化。缺 完全遵照執行剩余股利政策，將使股利發放額每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動。固定活穩定增長的股利政策優 1利于投資者可規律安排股利收入和支出 2 向投資者傳遞該公司經營業績比較穩定缺 1 公司股利支付與公司盈利性想脫離 造成投資風險與投資收益不對稱 2 造成較大的財務壓力固定股利支付率政策優 1 使股利與企業盈余緊密結合 2 風險投資與風險收益對稱缺 1較大的財務壓力

8、 2 傳遞信息對公司不利 3 缺乏財務彈性 4 確定合理固定股利與支付難度很大低正常鼓勵加額外股利政策優 靈活性和穩定性相結合缺 1 股利派發仍然缺乏穩定性 2 長期發放額外股利 古董就會誤認為正常股利，一旦取消，極易造成公司財務狀況逆轉的負面影響，可能引起股價下跌。在企業中主要的代理關系和利益沖突可以分為三種：（1）股東與管理層股東作為切的所有者，委托管理層經營管理企業，但是，管理層女里工作創造的財富不能由其單獨享有，而是由全股東分享，因此，管理層希望在提高股東財富的同時，能夠享受更多的額外補貼。但是，所有者則希望以最小的管理成本獲得最大的股東財富收益，由此便產生了管理層個人目標與股東目標的

9、沖突。績效股東法、管理層股票期權計劃（2）股東與債權人當企業向債權人借入資金后，股東在實施其利益最大化目標的同時，由于股東與債權人對投資項目的風險偏好不同。相對來說，債權人偏好風險較小，即收益不確定性較小的項目；股東則偏好風險較大，即收益不確定性較大的項目 ，所以導致他們投資決策上的沖突，也是投資不足產生的根源。由于股東與債權人的預期投資項目風險高低不同，是的債權人的風險和收益不對等，在一定程度上損害債權人的利益，這樣便產生了股東與債權人的利益沖突。第一，在借款合同中加入限制性條款，第二，發現公司有損害其債權意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。（3）大股東與中小股東大股東通

10、常指控股股東，他們持有企業的大多數股份，能夠掌握企業的重大經營決策，擁有對企業的控制權。而大多數持有股份數量很小的中小股東由于與控股股東光之間存在著嚴重的信息不對稱，使得他們的權利很容易被大股東以各種形式侵害。這樣這樣就形成了企業中大股東與中小股東的利益沖突，在我國這種利益沖突的情況尤其突出，這種突出主要表現在三方面2，既在選舉董監事時的沖突，股利分配上的沖突和公司并購中的沖突。（1） 加強中小股東的法律保護，（2）加大對控股股東的市場監管力度，（3）完善公司治理結構，盡快改變“一股獨大”（3）權衡理論 MM理論和米勒模型只考慮負債帶來的納稅利益，卻忽略了負債帶來的風險和額外費用。權衡理論在M

11、M理論的基礎上引入財務拮據成本和代理成本，既考慮負債帶來的利益也考慮負債帶來的各種成本，并對負債利益和負債成本進行適當的平衡來確定資本結構，就是所謂的“權衡理論”。4.簡述資本結構無關論(MM理論)的基本假設MM理論的基本假設為： 1）企業的經營風險是可衡量的，有相同經營風險的企業即處于同一風險等級； 2）現在和將來的投資者對企業未來的EBIT估計完全相同，即投資者對企業未來收益和取得這些收益所面臨風險的預期是一致的；3）證券市場是完善的，沒有交易成本；4）投資者可同公司一樣以同等利率獲得借款；5）無論借債多少，公司及個人的負債均無風險，故負債利率為無風險利率；6）投資者預期的EBIT不變，即

12、假設企業的增長率為零，從而所有現金流量都是年金。5.簡述常見的股利政策種類及其基本內容股利政策主要有以下幾種類型： 1）剩余股利政策。這種政策是指上市公司將稅后利潤首先用于再投資，剩余部分才用于股利發放。 2）穩定股利政策。在這種股利政策下，上市公司每年的股利基本固定在某一水平上。 3）固定股利支付率政策。所謂固定股利支付率政策，是指事先確定一個股利占公司稅后利潤的比率，然后長期按此比率對股東支付股利。4）低正常股利加額外股利政策。這種政策是指公司在一般情況下每年只支付數額較低的股利，而在稅后利潤較多的年度，則在原有數額基礎上再發放額外股利。6.簡述信用政策的含義及其包括的主要內容答：信用政策

13、(credit policy)又稱應收賬款政策，是指企業為對應收賬款進行規劃與控制而確立的基本原則性行為規范，是企業財務政策的一個重要組成部分。信用政策主要包括信用標準,信用條件,收賬政策三部分內容，主要作用是調節企業應收賬款的水平和質量。信用政策和經濟環境是影響企業應收賬款水平的主要因素；其中經濟環境是企業難以控制和預測的，但企業可以通過調整信用政策來控制應收賬款的水平和質量。最佳信用政策及應收賬款的最佳水平取決于企業本身的經營狀況。7.簡述企業營運能力的含義及其主要衡量指標。答：營運能力是指企業的經營運行能力，即企業運用各項資產以賺取利潤的能力。企業營運能力的主要衡量指標有：存貨周轉率、應

14、收賬款周轉率、營業周期、流動資產周轉率和總資產周轉率等。8.簡述存貨經濟訂貨批量基本模型及其含義。（不要求說明模型的假設前提）在一系列假設條件下，存貨經濟訂貨批量基本模型為： （1）最佳經濟批量（Q）為 其中：A代表每次訂貨成本；F代表年需要量；C代表單位產品儲存成本。（2）與經濟批量相關的存貨總成本（TC）為： （3）最佳訂貨次數（N）為： 9.簡述經營杠桿系數的含義及計算公式。經營杠桿的大小一般用經營杠桿系數表示。所謂經營杠桿系數，是指息稅前利潤變動率相當于產銷量變動率的倍數。其計算公式為：經營杠桿系數息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率即： 式中：DOL經營杠桿系數；EBIT息稅前利潤變動

15、額； EBIT變動前息稅前利潤；Q銷售量變動額； Q變動前銷售量。 假定企業的成本銷量利潤保持線性關系，可變成本在銷售收入中所占的比例不變，固定成本也保持穩定，經營杠桿系數便可通過銷售額和成本來表示。其計算公式為： 式中：S銷售額；VC變動成本總額；F固定成本總額。財務管理簡答題1. 簡述將利潤最大化作為企業財務管理目標的缺點。1) 沒有考慮資金的時間價值2) 沒有考慮收入與投入資本之間的關系3) 沒有考慮風險因素4) 具有短期行為的傾向2. 簡述優先股的含義和特征。1) 含義：是公司發行的優先于普通股股東分取股利和公司剩余財產的股票。2) 特征：約定股息率 優先分派股息和清償剩余資產 表決權

16、受到一定限制 股票可由公司贖回3. 簡述普通股籌資的優缺點。1) 優點: 沒有固定的股利負擔 沒有規定的到期日 能提升公司的信譽 籌資風險小 較優先股、債券籌資限制較少2) 缺點: 資金成本高 易分散公司控制權 無法享受納稅利益 現金支付壓力問題如發放現金股利 股票股利問題導致每股收益下降、每股市價下跌4. 簡述債券籌資的優缺點。1) 優點：資金成本較低 避免稀釋股權保證控制權 可以發揮財務杠桿作用 因發行公司債券所承擔的利息費用可以為公司帶來抵稅利益 與發行股票相比，可以相對減輕公司的現金支付壓力2) 缺點：籌資財務風險高 限制條件多 籌資額有限5. 簡述股權資本及其屬性。 1) 股權資本:

17、 亦稱自有資本或權益資本，是企業依法籌集并長期擁有、自主調配運用的資本。 2) 股權的所有權歸企業的所有者，所有者憑其所有權參與企業的經營管理和利潤分配，并對企業的經營狀 況承擔有限責任； 企業對股權依法享有經營權，在企業存續期內，投資者除依法轉讓外，不得以任何當時抽回其投入的資本， 因而自有資金被視為“永久性資本”； 企業的股權時通過國家財政資本、其他企業資本、民間資本、外商資本等渠道，采用籌集投入資本、發行 股票、留用利潤等方式籌借形成的6. 分析融資租賃中每期租金的決定因素。1) 租賃設備的購置成本 2) 預計租賃設備的殘值 3) 利息：指租賃公司為承租企業購置設備融資而應計的利息 4)

18、 租賃手續費 5) 租賃期限 6) 租金的支付方式7. 簡述資本成本的種類及對財務管理的作用。種類：個別資本成本 綜合資本成本 邊際資本成本作用：1)資本成本是選擇籌資方式，進行資本結構決策和選擇追加籌資方案的依據。 個別資本成本率是企業選擇籌資方式的依據。 綜合資本成本率是企業進行資本結構決策的依據。 邊際資本成本率是比較、選擇追加籌資方案的依據。2) 資本成本是評價投資項目、比較投資方案和進行投資決策的經濟標準。3) 資本成本可以作為評價企業整體經營業績的基準。8. 簡述企業投資的一般環境包括內容。1) 社會政治因素。國家安定，國泰民安的國家和地區，因為投資風險小，自然會吸引投資者。2)

19、市場因素。市場是否健全、價格體系是否合理、市場結構與規模如何、居民的消費能力與消費習慣怎么樣，都會直接影響投資效益。3) 資源因素。如礦產蘊藏量和開發水平、利用狀況等。4) 交通運輸通信信息因素。這是投資的循環和神經系統，如交通不便、通訊閉塞，就不能吸引投資者。5) 資金因素。包括資金的來源、途徑等等。6) 勞動力因素。主要是指勞動力的數量和素質能否適應投資者的需要。7) 經營管理水平、吸收先進技術的能力、為生產經營服務的狀況等。9. 簡述應收賬款的功能與成本。1) 功能：增加產品銷售的功能；減少產成品存貨的功能。2) 成本：機會成本；管理成本；壞賬成本。10. 何為股票回購？企業進行股票回購的動機是什么？1) 股票回購：是股份公司出資購回本公司發行在外的股票，將其作為庫藏股或進行注銷的行為。