1、ppp得益于哪些關鍵點南京地鐵一號線南延線PPP工程的探索實踐-企業(yè)管理論文PPPPPP 得益于哪些關鍵點一一南京地鐵一號線南延線PPPPPP 工程的探索實踐文 I I 張永康南京地鐵一號線南延線 PPPPPP 工程的成功運作得益于政府、南京地鐵、中鐵 電化局集團公司共同創(chuàng)造的良好環(huán)境；得益于“工程投融資建設管理與施工總 承包一體化”的集成化管理模式；得益于有著共同目標的高素質的管理團隊；得益于精細化的管理體系。南京地鐵一號線南延線由一號線安德門站接軌，線路全長24.47km24.47km，其中地下線 12.327km12.327km，高架線 12.184km12.184km。共設車站 151

2、5 座，其中地下站 8 8 座，高 架站 7 7 座，新建藥科太學城停車場一座，同時對一號線小行車輛段基地進行改 造和續(xù)建。工程范圍涵蓋除土建、軌道、車輛以及站臺門外的其它全部專業(yè)，主要有 供電系統(tǒng)、信號系統(tǒng)、通信系統(tǒng)、旅客資訊系統(tǒng)、自動售檢票系統(tǒng)、電扶梯系 統(tǒng)、環(huán)境監(jiān)控系統(tǒng)、綜臺信息管理系統(tǒng)、火災自動報警和氣體滅城系統(tǒng)、站臺 門、車輛段工藝設備以及全線車站機電設備安痕跡和裝修等，總額為19.7119.71 億丿元。工程立項決策背景南京地鐵一號線南延線工程建設基于PPPPPP 模式理論基礎，采用三年建設、十年回購的 PPPPPP 模式投資建設（即工程投融資建設管理與施工總威包一體 化）。200

3、72007 年 2 2月，南京地鐵一號線南延線采用 PPPPPP 模式通過公開招標的方式確定中標人，由中標大在南京投資成立工程公司，工程公司負責PPPPPP 頂目的融資、投資和建設。PPPPPP 方以總承包的方式組織施工，工程竣工、驗收合格 后，招標人按照規(guī)定的時間向 PPPPPP 方收購工程公司股權，并支付股權轉讓金。 20072007 年 4 4 月，中鐵電氣化局集團有限公司中標。雙方簽訂南京地鐵一號線 南延線工程 PPPPPP 工程投資建設臺同，其中約定主要事項如下。由 PPPPPP 方中鐵電氣化局集團有限公司為主要投資人在南京投資成立工程公司，并授權工程公司履行“工程投資建設及其附件”

4、中規(guī)定的由工程公司承擔的全部權利和全部義務，由工程公司具體負責本工程的融資和建設，對設 備系統(tǒng)供貨商、施工單位進行總包管理。工程公司承擔本 PPPPPP 工程建設總承包的管理責任，按照合同約定以及PPPPPP工程工程建設進度，完成工程的融資和深化設計、采購、施工管理、竣工結 算、試運營、移交、服務及保修等工作。“ PPPPPP 工程投資建設合同”規(guī)定的暫定價部分，由工程公司（與南京地下 鐵道有限責任公司聯(lián)合）采用公開招標方式確定設備系統(tǒng)供貨商、施工單位， 以中標價格按進度向設備系統(tǒng)供貨商、施工單位支付合同價款，并對其中的部 分主要材料由甲方采購供貨。工程公司對供貨商、施工單位進行統(tǒng)一協(xié)調管 理

5、。“ PPPPPP 工程投資建設合同”規(guī)定的閉口價部分，由PPPPPP 方中鐵電氣化局集團有限公司負責組織供貨和施工，以閉口價總價包干使用。工程公司負責按進 度支付閉口價臺同價款，并對其進行施工管理。“ PPPPPP 工程投資建設合同”規(guī)定的建設期融資費結算辦法為：建設期融資費用報價與建設期實際融資費用相比較，超出建設期實際融資費用10%10%以內的部分不調整建設期融資費用，按照合同中約定的建設期融資費用支付；超出建設期實際融資費用 10%10%以外的部分按實進行扣減，相應調整建設期融資費用。最終的合同建設費用為閉口價部分（含重大變更調整）金額、公開招標確 定的暫定價工程金額（含變更金額）、暫

6、定價金額4.5%4.5%的總包管理費三項總和。“ PPPP 工程投資建設合同”價款為建設費用與建設期融資費用的總和。工程建設完成后，由南京地下鐵道有限責任公司采用股權收購的方式收購工程公司，并按十年分次（每年 10%10% ）向 PPPPPP 方中鐵電氣化局集團有限公司 支付股權轉讓金及其相應的融資費用。股權轉讓金支付完畢，合同執(zhí)行結束。南京地下鐵道有限公司對 PPPPPP 工程的擔保方式：南京地下鐵道有限公司出 具收購工程公司股權的承諾函，并以南延線全線未來運營的票款收入為該PPPPPP工程提供擔保，在“工程投資建設合同”簽訂后，通過南京市建設委員會向中鐵電氣化局集團有限公司辦理了質押登記證

7、書，擔保金額能夠保證工程投 入資金回收需求。工程治理運行情況工程公司設立。按照 PPPPPP 合同的有關約定，中鐵電氣化局集團有限公司和 中鐵電氣化局集團北京建筑工程有限公司（后變更為中鐵電氣化局集團第一工 程有限公司）兩股東分別出資 4900049000 萬元（占注冊資本的 98%98% ）和 10001000 萬元（占注冊資本的 2%2% ）組建南京中鐵電化投資管理有限公司（以下簡稱南投公 司）。公司經營范圍是建設工程投資管理，屬于有限責任公司性質，同時成立 中鐵電化局南京地鐵一號線南延線 PPPPPP 工程總承包部，與南投公司合署辦公， 負責工程施工總承包管理。工程投融資管理。一般來說，

8、PPPPPP 工程投資額較高，不可能完全靠 PPPPPP 方 自有資金解決，從而必然依靠外部融資，目前主要渠道就是銀行貸款。PPPPPP 建設模式下的融資風險主要表現(xiàn)在三個方面：一是能否如期足額取得貸款，能否 在資金額度和使用期限上對工程建設給予保障，這是決定工程建設成敗的關鍵 因素；二是貸款利率是否穩(wěn)定，PPPPPP 工程的建設期大都在一年以上，未來國際、國內宏觀經濟的變化對貸款利率的影響很難預測，合同總價中的融資費用 能否包住，存在一定風險；三是貸款到期能否按時足額歸還，PPPPPP 工程實際建設工期及回購期的各種不確定因素，都將影響按時足額歸還銀行貸款，從而產 生信用風險。融資風險的大小

9、，主要取決于工程支持性文件是否齊全、完備。 這些文件主要包括：國家發(fā)改委對本工程建設工程可行性報告的批復文件；國 土資源部、國家環(huán)保總局關于工程的相關批復；地方政府或地方發(fā)改委關于同 意本工程工程采用 PPPPPP 等融資方式的文件；特許杈合同（ PPPPPP 投資建設協(xié)議），明確回購資金的來源文件i i 回購承諾函及第三方（一般為銀行）回購擔保函：地方政府的支持文件；非PPPPPP 部分資本金和債務資金的組成情況等。其中國家部委對工程的批復和政府（或代表政府履行合同的單位）的特許權合同 構成了 PPPPP P工程融資的關鍵核心，也構成了該工程向銀行貸款的信用保證結構 核心；在合同期內工程公司

10、是工程的擁有者。工程建設管理。工程建設工程管理中，南投公司牢固樹立“沒有工期就沒 有一切”的理念，實行制度化管理，構建制度化、規(guī)范化、精細化的管理平 臺；堅持例會制度，通過現(xiàn)場辦公迅速協(xié)調解決出現(xiàn)的問題；嚴格執(zhí)行節(jié)點目 標控制管理，通過編制工程工期計劃明確施工節(jié)點目標，適時組織開展勞 動競賽活動，加大獎罰措施及力度；強化安全文明施工管理，重心前移，設立 駐地代表制度，及時掌握現(xiàn)場動態(tài)，迅速協(xié)調解決現(xiàn)場矛盾；嚴格領導干部現(xiàn) 場盯崗及包保制度，責任層層分解，落實到人，建立高效健全的生產指揮體 系。PPPPPP 工程于 20092009 年 4 4 月首家機電安裝單位進場，20102010 年 5

11、5 月 2828 日按照 南京市委、市政府及地鐵公司的要求完成除南京南站外全線的開通運營的目 標，南京南站由于受到京滬高鐵進度影響于 20112011 年 6 6 月 3030 日順利開通運營， 按期圓滿完成工期目標，并獲 20122012 年度江蘇省“揚子杯”優(yōu)質工程獎。工程資本金在工程融資方式下，一般由投資者/發(fā)起人注冊成立一個工程公司，工程公司的資本金是投資者/發(fā)起人對工程投資責任承諾以貨幣表示的具體金額，代表投資者/發(fā)起人對工程今后現(xiàn)金流量和效益的充分信心，一定比例的資本 金可以增強銀行及其他債務人參與此工程的信心。投資者/發(fā)起人投入的資本 金比例越咼，投資者/發(fā)起人資金籌集壓力越大，

12、同時，由于資本金比例提咼 致使債務資金的資金成本降低，進而使財務成本沖抵所得稅金額減少，最終會 使自有資金的收益率降低；相反，如果債務資金比例越高，降低投資者/發(fā)起 人自有資金的出資壓力越低，因財務成本沖抵所得稅金額增加，使自有資金的 內部收益率就提高。從債權人的角度分析，一旦工程投資失敗，在破產清償程序上，債務資金 的清償程序優(yōu)于投資者的資本金，即資本金起到風險“墊底”的作用。債務人 在工程融資中僅僅按照約定的利率賺取“貸款利差”，即貸款收益是相對固定 的，而投資者賺取的是扣除成本以后的利潤，賺取空間高于債權人的貸款利 差。在工程融資中，工程未來的現(xiàn)金流量是相對固定的，債權人通常會希望相 對

13、固定的現(xiàn)金流量收入，扣除生產營運成本以外，有足夠的余地來歸還債務資 金的本息，以及為可能出現(xiàn)的各種不可預見費用留用余地。所以，工程資本金比例越高，則債權人的貸款風險越小i i 相反，資本金比例越低，則債權人的貸款風險越咼。資本金比例多高才是合適的？方面看工程融資結構的其他風險機制的安 排，同時也是投資者和債權人之間談判的結果。在一定地區(qū)、特定行業(yè)會逐漸 形成一種“慣例”：對于現(xiàn)金流量相對穩(wěn)定、可控行業(yè)等能源和基礎設施類工 程，資本金比例要求較高。另一方面，根據(jù)不同行業(yè)和工程的經濟效益等因 素，國家對于工程資本金的比例有一個原則性的規(guī)定，根據(jù)國務院關于調整 固定資產投資工程資本金比例的通知國發(fā)

14、20092009 2727 號文件規(guī)定，投資工程 資本金占總投資的最低比例如下：鋼鐵、電解鋁工程，最低資本金比例為 40%40%0 0水泥工程，最低資本金比例為 35%035%0 煤炭、電石、鐵合金、燒堿、焦 炭、黃磷、玉 M M 深加工、機場、港口、沿海及內河航運工程，最低資本金比例 為 30%30%。鐵路、公路、城市軌道交通、化肥（鉀肥除外）工程，最低資本金比 例為 25%25%。保障性住房和普通商品住房工程的最低資本金比例為20%20%，其他房地產開發(fā)工程的最低資本金比例為30%30%。其他工程的最低資本金比例為20%020%0 投資工程資本金的具體比例，由工程審批單位根據(jù)投資工程的經濟

15、效益 以及銀行等債權人的貸款意愿和評估意見等情況，在審批可行性研究報告時核定。投資者/發(fā)起人投入工程公司的資本金出資，除投資者/發(fā)起人的自有資 金外，還可以采用以下方式籌集。資產股份化：企業(yè)可以根據(jù)自身資產實際，將凈資產作為股份劃分，采取 管理層持股、員工持股及向特定的股東發(fā)售股份的方式募集資金，并實現(xiàn)股份 多元化融資資產證券化：企業(yè)將部分資產抵押給投資銀行（證券公司或商業(yè)銀行）， 由投資銀行發(fā)行相應等價的資產證券化品種，發(fā)券募集的資金由企業(yè)使用，資 產證券化品種可通過專門的市場進行交易。國內證券市場：企業(yè)可根據(jù)國內證券市場相關政策規(guī)定，創(chuàng)造條件，進入 國內證券市場進行上市融資。產權交易市場：

16、產權交易市場對出售資產、股權均有相應的價格評估體 系，產權交易比較規(guī)范。企業(yè)為了緩解資金緊缺，可將部份股權專利（無形資 產）及有形資產在產權交易所掛牌交易，增加現(xiàn)金流。上市公司并購：傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司面臨產業(yè)轉型或升級，需要以募股資 金去發(fā)展科技含量高的新工程。符合上市公司收購條件的企業(yè)，可積極與有產 業(yè)關聯(lián)度的上市公司接觸，尋找其收購股權或資產、專利、工程的機會。企業(yè) 借此途徑，不僅可以開辟一條融資渠道，也可達到間接上市的目的。工程建設體會南京地鐵一號線南延線 PPPPPP 工程的成功運作，主要依靠四個“得益于”。得益于政府、南京地鐵、中鐵電化局集團公司共同創(chuàng)造的良好環(huán)境。一是 工程實施前期

17、，國家相繼出臺了關于印發(fā)促進和引導民間投資的若干意見的 通知“十五”期間加快發(fā)展服務業(yè)若干政策措施的意見等文件，為PPPPPP模式提供了有力的政策條件支持。二是南京地鐵公司的積極探索和大力推動。 在工程實施過程中，南京地鐵公司給予了 PPPPPP 工程極大的關注和支持，并創(chuàng)新 性建立了地鐵公司與中鐵電化局工程公司合署辦公的體系，形成合力，從而達 到了高效力、低磨耗的效果。三是中鐵電氣化局集團的高度重視和全力支持。集團公司充分發(fā)揮資金運作能力、系統(tǒng)集成總承包優(yōu)勢，調動集團公司工程管理、設計、施工、產品制造、檢測等優(yōu)勢資源，投入到PPPPPP 工程中得益于“工程投融資建設管理與施工總承包一體化”的

18、集成化管理模式。 由于各參建單位大部分屬于中鐵電氣化局集團內部企業(yè)，在工程管理過程中， 除了通過合同手段來對參建各方進行正常管理，在必要階段、非常時刻靈活使 用了行政手段進行管理，在本工程執(zhí)行中參建各方自覺形成共識、打造合力， 以主人翁的姿態(tài)主動完成自己的工作。另外，通過這種雙線路的管理手段，不 僅提高了電化局工程管理團隊的效率，而且在這種高效率的影響下，使其他非 電化局集團的企業(yè)也自覺地服從到工程公司的管理中去。得益于有著共同目標的高素質的管理團隊。PPPPPP 工程實施的成功關鍵在于南京投資公司是一個年輕但是具備工程管理、投融資管理、商務合約管理、施 工技術管理專業(yè)知識，有著共同目標的高素質管理團隊。得益于精細化的管理體系。南延線 PPPPPP 工程目標的圓滿實現(xiàn)，依靠的是完 善的精細化