1、3.13浙商早會(huì)紀(jì)要宏觀，股指：1：市場(chǎng)綜述：周一受美股高開影響三大股指全線飄紅。上午，滬指小幅高開后呈現(xiàn)震蕩格 局，受科技股集體爆發(fā)的積極影響，創(chuàng)指一度拉突破1900點(diǎn)大漲2.4%，創(chuàng)去年11月以來 新高。 臨近上午收盤，風(fēng)云變幻市場(chǎng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)指數(shù)開始分化，早盤活躍的次新股板塊 多股殺跌，題材概念集體回落，而滬指則逐漸走強(qiáng)，權(quán)重板塊開始回暖，盤面上看，市場(chǎng)炸 板率飆升， 資金開始迅速輪動(dòng)。 午后，市場(chǎng)總體表現(xiàn)波瀾不驚， 三大股指維持高位震蕩走勢(shì)， 上午沖高回落之后的創(chuàng)指午后逐漸平穩(wěn)。 尾盤， 三大股指依舊維持高位窄幅震蕩，整體表現(xiàn) 平穩(wěn)。2：閻慶民：推出注冊(cè)制取決于 “四個(gè)不 ”的問題是

2、否解決到位。證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民稱，要 創(chuàng)造條件來實(shí)施注冊(cè)制， 前期資本市場(chǎng)存在 “四個(gè)不 ”的問題，包括不完備的交易制度、不完 善的市場(chǎng)體系、 不成熟的交易者、 不適應(yīng)的監(jiān)管制度， 資本市場(chǎng)的發(fā)展完善今后還將是一個(gè) 漸進(jìn)的過程。3：退市相關(guān)制度有望陸續(xù)出臺(tái)，短期多次頂格處罰或納入退市范圍。上交所擬考慮后續(xù)將 短期內(nèi)多次受到交易所頂格處罰的情形納入退市范圍。 深交所開始探索欺詐發(fā)行先行賠付機(jī) 制，即先由具有過錯(cuò)責(zé)任的保薦機(jī)構(gòu)對(duì)投資者損失進(jìn)行賠償， 然后該保薦機(jī)構(gòu)再對(duì)其他責(zé)任 主體追償。交易提示：風(fēng)險(xiǎn)偏好。盡管近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所緩和，3月上中旬關(guān)注兩會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響， 同時(shí)需警惕3月中下旬政策

3、不及預(yù)期以及缺乏上漲動(dòng)力的回落風(fēng)險(xiǎn)。 企業(yè)盈利存 在韌性，中期來看對(duì)盤面依舊存在一定支撐。 總體看，關(guān)注兩會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響，近期市 場(chǎng)不確定性較大，謹(jǐn)慎者觀望，激進(jìn)者短多操作。國(guó)債期貨：1：十年期債早間小幅高開，盤中寬幅震蕩，最終小幅收漲。同時(shí)五年期債小幅收漲。截至 收盤，五年期債主力合約TF1806收?qǐng)?bào)96.605，小幅上行0.06%；十年期債主力合約T1806報(bào)93.010，上漲0.08%交易提示：海外利率上升風(fēng)險(xiǎn)加劇。美聯(lián)儲(chǔ)3月加息較為確定，美債收益率上升較快，導(dǎo) 致中美利差持續(xù)收窄， 中國(guó)央行3月大概率貨幣市場(chǎng)加息， 國(guó)內(nèi)利率由跌轉(zhuǎn)升。 監(jiān)管政策 不確定性。總體看，2月金融數(shù)據(jù)基本符

4、合預(yù)期，2月CPI超出預(yù)期，但春節(jié)后蔬菜和豬肉等食品價(jià)格都有相對(duì)明顯回落，3月通脹將回落，對(duì)債市影響中性，債券收益率在3.8%附近震蕩，期債不做空。有色金屬：1、美國(guó)一年期和三年期通脹預(yù)期在2月份上升。美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查：美國(guó)2月三年期通脹上升至2.9%，之前料為2.8%。2月家庭收入增速料為3%，之前料增2.8%。消費(fèi)者對(duì)自身 財(cái)務(wù)狀況的看法再度上升。2、 智利Los Pelambres銅礦項(xiàng)目工人拒絕最新薪資條件。外媒3月12日消息：一位工會(huì)消息人士上周五表示，智利銅礦企業(yè)-安托法加斯塔集團(tuán)(Antofagasta Plc)旗下智利Los Pelambres銅礦工會(huì)工人拒絕了資方提出的新的勞

5、資合同，為罷工掃清了道路。智利是 全球最大的銅礦生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)。3、 消息人士：日本鋁買家同意第二季每噸支付1 29美元升水。 東京3月12日消息，兩位直 接參與定價(jià)磋商的消息人士周一表示， 日本一些鋁買家已經(jīng)同意向全球部分鋁生產(chǎn)商、 為4-6月付運(yùn)的鋁支付每噸129美元的升水，反映出美國(guó)現(xiàn)貨鋁價(jià)格上揚(yáng)。新一季的升水較當(dāng) 前季度每噸103美元的升水高出25%，創(chuàng)下三年來的最高水平，并且也是連續(xù)第二個(gè)季度 出現(xiàn)升水上漲。4、 倫敦時(shí)間3月12日17:00(北京時(shí)間3月13日01:00)，三個(gè)月期鋁收跌1 .4%，報(bào)每噸2,091美元。 三個(gè)月期銅收跌0.7%，報(bào)每噸6,91 3美元。 三個(gè)月期鎳

6、跌1 .3%，報(bào)每噸1 3,675美元。 三個(gè)月期鋅收跌1.1%，報(bào)每噸3,239.50美元。三個(gè)月期鉛收挫1 .4%，報(bào)每噸2,343美元。 三個(gè)月期錫收盤持平在21,375美元。交易提示：智利銅礦罷工憂慮支撐銅價(jià)，不做空。鋁震蕩短線。鋅盈利空單謹(jǐn)慎持有。鎳不 做空。貴金屬：1、 紐約時(shí)間3月12日13:30(北京時(shí)間3月13日01 :30)，COMEX 4月期金合約收低3.2美 元， 或0.24%，報(bào)每盎司1,320.8美元。5月白銀期貨合約收跌7.2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每盎司16.536美元。交易提示： 紐約聯(lián)儲(chǔ)近期對(duì)消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查顯示未來一年通脹預(yù)期中位數(shù)上升至2.83%，通脹壓力下美聯(lián)儲(chǔ)加

7、息預(yù)期繼續(xù)攀升，外盤金價(jià)維持1300-1340區(qū)間震蕩偏弱。動(dòng)力煤、焦煤、焦炭、鋼材：1.據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)了解，3月12日邯鄲環(huán)保繼續(xù)執(zhí)行高壓政策，某鋼廠自今日開始兩座高爐 (680/1 080)執(zhí)行停產(chǎn)，停產(chǎn)截止時(shí)間計(jì)劃為16日。現(xiàn)鋼廠另兩座高爐正常生產(chǎn)，日產(chǎn)鐵 水8000噸左右。2.2月份， 汽車產(chǎn)銷分別完成1 70.6萬輛和171.8萬輛， 環(huán)比分別下降36.6%和38.9%， 同比 分別下降20.8%和11.1%。1月至2月，汽車產(chǎn)銷分別完成439.4萬輛和452.7萬輛，產(chǎn)量同l 窩臥 Id 1710&-17O5I19CB-1309比下降2.8%，銷量同比增長(zhǎng)1.7%。分別低于上

8、年同期13.9和7.1個(gè)百分點(diǎn)。3.上周五市場(chǎng)成交小幅放量，加之周末鋼坯價(jià)格小幅上漲，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅補(bǔ)漲。今日期螺低位震蕩， 在主導(dǎo)鋼廠積極挺價(jià)下，市場(chǎng)心態(tài)有所趨穩(wěn)， 成交較周五有所好轉(zhuǎn)，但高位成交受阻。午后，鋼坯價(jià)格下跌40至3570元/噸。目前市場(chǎng)庫存處于高位，商家資金面壓力較大，以積極出貨為主。而近期市場(chǎng)并無實(shí)質(zhì)利好，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)價(jià)格多盤整運(yùn)行， 等待需求釋放合約品種日期皿JI2CHCHB3 月汨0000732127439書口巳卑球至，咄丿3 月 L2 日000073212623900000(1200)王力合旬甬前參頭持倉-3 月日日8+1747993453385713476515

9、035472:03823 月 L2 日8368374130521765135053144399694739（5B04）CI2C92)293 -】&05叮帝101705-17101SS-1S-W -lC-l&10 -I7ffi-LT1D18-LW附芾煤焦鋼礦踣日數(shù)據(jù)匯總（浙商期貨；0&71-37213861）冋料揺體們搭上匍罰11矽旳0無4E2CIU遜啦U輯上山TEi張孔 卷板上薄ibi?23fi方捱仙也山 厝壞営菽殆2013/03/09酸丄a35203910394B39204.C/2O361D1929.22450201ia/03/123E5D39503920391D39

10、6939204D5CI35701BE9. 12350血20400021030-40-40. 1-100wrE涸北IE ii按If村托E-酣鼻蘭応麗屮石皓篦佛（6Wei CFEIE itfi.WQ*JE缸，旅用玲it車EI*全布巴1S礦車盤布eer折算協(xié)新竟聞桂屮石 E明警朋游耳亍1更號(hào)折即國(guó)內(nèi)SJI3/03/W7D0raas49$4頭臨D日佩971,77頭E 1552, 4ana/os/127004874E&442500.3T1.20942. 2343. 70-1- 25-I&-B-B-8. 60-0.57-10.B4-a. ?0農(nóng)鮒負(fù)激空鳥冊(cè)農(nóng)埠庫日超?am訓(xùn)蕙埠車山目丈養(yǎng)+

11、展蘆U1西艾魄一逼饉 現(xiàn)送加倉畫潤(rùn)北格: ffi&)月北 面nite）ZOia/03/OT171016301625215019001590zioa157013B02013/03/1217101&301625215019001S90Z10Q157013BD000000000材號(hào)主產(chǎn)和聞aojiHis生嚴(yán)is水nLiIRE主戶制聞裡違載 E 梱毛利和閏毛利拐勢(shì)禮也皈猛 后四JS毛和陽山月住W刊聞HC&月氏抿和 閏HCID月區(qū)惟詢32018/03/05Z 5A5. U994. 41022. a366 4啊D887. B737-22CH 3/02/122, 537. 01.03

12、X 0&9S-S937. E3055. R373- 5340. 3940, 0目血2-48呂43.333.413-0L4.352. 23L.DriHiflQSfiMfcj力頰 通口Kt前力掃崗貨蔓淮a-廣陽:*13013/03/0&693. 0&63. 9fi53.0034. 338.01201.0乩36t?013/03/120,051. 033. B42.01192.0乩345-3,0-8,5-3.0-5-0.54-9-0.0190操作建議：在終端需求釋放遲緩下， 市場(chǎng)原本的良好預(yù)期落空，受市場(chǎng)高庫存的影響，商家報(bào)價(jià)持續(xù)下跌。在價(jià)格連日下跌后，市場(chǎng)低價(jià)成交放量，市場(chǎng)心

13、態(tài)逐步趨穩(wěn)。經(jīng)過本周價(jià)格快速調(diào)整后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，短期跌幅空間或有限。螺紋熱卷逢低試多。 鐵礦石不做空。焦煤、焦炭逢低試多。甲醇、LLDPE、PP、PTA:1、紐約商品期貨交易所 布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)收WTI首月結(jié)算價(jià)收61.36美元/桶，比前一交易日-0.68美元，ICE 64.95美元/桶，比上一交易日-0.54美元。2、 石腦油日本565.75美元/噸（12.5），乙烯CFR東北亞1310美元/噸（0），丙烯CFR中國(guó)1080美元/噸（0），PX CFR臺(tái)灣954.4美元/噸（1）。3、 甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，江蘇地區(qū)低端報(bào)價(jià)2760/噸，漲60元/噸；內(nèi)蒙古地區(qū)低端報(bào)價(jià)2100元/噸，

14、漲100元/噸。4、L現(xiàn)貨價(jià)格，華北國(guó)產(chǎn)線性主流報(bào)9075元/噸，-90元/噸；華東國(guó)產(chǎn)線性主流報(bào)9120元/噸；中石化報(bào)9400元/噸，持穩(wěn)；華東低壓報(bào)價(jià)9475元/噸，漲25元/噸。5、PP市場(chǎng)，華東拉絲主流報(bào)8750元/噸，-75元/噸；寧波富德報(bào)8775元/噸，-100元/噸； 中石化報(bào)9225元/噸，-25元/噸；低融共聚報(bào)9065元/噸，-60元/噸。6、PTA市場(chǎng)，華東PTA現(xiàn)貨商談集中5668元/噸自提，-4元/噸；華東滌綸長(zhǎng)絲POY主流 報(bào)價(jià)8675元/噸，持穩(wěn)。7、 瀝青市場(chǎng)，華東現(xiàn)貨2700元/噸，持穩(wěn)，山東現(xiàn)貨2675元/噸，持穩(wěn)。8、甲醇主力期貨1805收盤2713元

15、/噸，漲22元/噸；LLDPE主力期貨1805收盤9160元/噸，-145元/噸；PP主力期貨1805收盤8889,-93元/噸；PTA主力期貨1805收盤5568元/噸，-14元/噸；瀝青主力期貨1806收盤2780元/噸，漲38元/噸。操作建議： 關(guān)注后市需求及庫存邊際變化，LPP暫觀望； 內(nèi)地貨源后期將對(duì)港口市場(chǎng)形成沖 擊，建議甲醇05暫觀望；TA短期震蕩為主，建議暫觀望，關(guān)注終端織造開工情況；成本 支撐偏強(qiáng)，瀝青多單繼續(xù)持有，2600止損。原油1：伊朗希望油價(jià)在每桶60美元左右 伊朗能源部長(zhǎng)贊加內(nèi)在接受華爾街日?qǐng)?bào)采訪的時(shí)候說， 伊朗希望歐佩克努力將油價(jià)保持在每 桶60美元左右以抑制美國(guó)

16、頁巖油生產(chǎn)商。 他說， 如果油價(jià)上漲至每桶70美元左右，將刺激 美國(guó)頁巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)。 美國(guó)頁巖油生產(chǎn)商比歐佩克產(chǎn)油大國(guó)更具有靈活性， 可以從技術(shù)上根 據(jù)油價(jià)漲跌來增加或者減少產(chǎn)量。2：伊朗原油產(chǎn)量或有增加歐佩克官員稱， 對(duì)頁巖油產(chǎn)量的擔(dān)憂可能將在6月份歐佩克維也納會(huì)議上反映出來。 伊朗能 源部長(zhǎng)贊加內(nèi)表示， 伊朗將表達(dá)自己原油產(chǎn)量有所增加， 這可能會(huì)對(duì)油價(jià)有一定的壓力。 伊 朗當(dāng)前日產(chǎn)量約380萬桶，可能要每天增加1 0萬桶左右。贊加內(nèi)說，6月份的會(huì)議上歐佩克可能會(huì)同意2019年開始放松當(dāng)前的產(chǎn)量限制。3：機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)咨詢機(jī)構(gòu)Ritterbusch and Associates的總裁Jim Rit

17、terbusch在報(bào)告中說，我們維持對(duì)油價(jià)的 看跌意見，預(yù)計(jì)WTI在每桶58-63美元之間波動(dòng)。但是上周五美國(guó)強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)和在線 石油鉆井平臺(tái)減少， 意味著油價(jià)測(cè)試這一預(yù)測(cè)范圍的高點(diǎn)， 然而我們?nèi)匀徽J(rèn)為油價(jià)看跌的風(fēng) 險(xiǎn)高于看漲的風(fēng)險(xiǎn)。交易提示：委內(nèi)瑞拉石油行業(yè)持續(xù)崩潰增強(qiáng)OPEC減產(chǎn)效果，OPEC供應(yīng)保持偏緊格局，但 謹(jǐn)防其他產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)補(bǔ)充；美國(guó)煉廠檢修下需求降至低位，帶動(dòng)庫存上升，當(dāng)前庫存接近5年均值水平， 后市原油需求或超預(yù)期回歸， 關(guān)注3月中旬煉廠開工回升后對(duì)庫存的變化；鉆機(jī)數(shù)增加，DUC高位，美原油產(chǎn)量的持續(xù)上升仍會(huì)對(duì)價(jià)格形成一定壓制，但遠(yuǎn)期曲線維持Back結(jié)構(gòu)，整體庫存不高，現(xiàn)貨端

18、維持強(qiáng)勢(shì)，基金持倉凈多紀(jì)錄高位附近，后市看漲預(yù)期 依然偏強(qiáng)，顯著回調(diào)后依然可嘗試做多。橡膠：1、國(guó)內(nèi)天膠全乳現(xiàn)貨價(jià)格11850（+50）。2、 外盤CIFRSS3報(bào)價(jià)收于1830（0）美元/噸，馬來20號(hào)標(biāo)膠報(bào)價(jià)收1550（0）美 元/噸。3、 泰國(guó)橡膠原料價(jià)格窄幅震蕩，生膠46.12，漲0.12；煙膠片48.18，跌0.32；膠水49.50，漲0.50；杯膠37.50。4、中石化華東銷售公司丁二烯掛牌價(jià)不變，執(zhí)行11000元/噸。上海金山12萬噸/年丁22二烯裝置正常運(yùn)行。 鎮(zhèn)海煉化16.5萬噸/年丁二烯裝置正常開工。揚(yáng)子石化丁二烯產(chǎn)能共 萬噸/年。產(chǎn)品主要自用和互供為主，少量外銷。5、合成

19、膠價(jià)，丁苯膠1502齊魯石化華東12900（-50），順丁膠BR9000齊魯石化華東12550（0） 。6、2018年2月，中國(guó)廣義乘用車產(chǎn)銷分別為142.5萬輛、146.21萬輛，同比分別下跌22%、2.4%。7、上期所天然橡膠期貨倉單報(bào)399440（+780）。交易提示： 東南亞主產(chǎn)區(qū)整體處于供應(yīng)季節(jié)性的減產(chǎn)， 原料收購價(jià)格震蕩偏強(qiáng)， 美金膠內(nèi)外 盤持續(xù)倒掛。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡， 主要由于輪胎廠進(jìn)入季節(jié)性的淡季整體采購隨用隨采， 短期合成膠價(jià)格震蕩，下跌之后，天膠現(xiàn)貨短期成交好轉(zhuǎn)，基差小幅收斂， 輪胎廠開工率快 速回升后期持續(xù)關(guān)注需求情況，操作上建議空單離場(chǎng)。.豆類、油脂類：1、阿根廷國(guó)

20、家氣象局稱，1月和2月期間阿根廷許多主產(chǎn)區(qū)的降雨缺口達(dá)到100到300毫 米。事實(shí)上，2月份可能是1980年以來同期最干燥的月份。阿根廷農(nóng)業(yè)廣播的調(diào)查顯示， 阿根廷約92%的地區(qū)大豆單產(chǎn)將比平均水平低至少15%到20%。如果阿根廷天氣持續(xù)干燥，那么單產(chǎn)損失可能加劇。2、截止3月9日，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量70.79萬噸，較上周的66.39萬噸增加4.4萬噸，增幅6.62%，較去年同期72.98萬噸減少3.00%。當(dāng)周國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠 豆粕未執(zhí)行合同592.79萬噸，較上周的617.78萬噸減少24.99萬噸，降幅4.04%，較去年 同期421.22萬噸增幅40.73%。未來兩周油

21、廠開機(jī)率或繼續(xù)提升至188萬噸及196萬噸的高位，而近期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌，令買家入市積極性下降，預(yù)計(jì)下周豆粕庫存或?qū)⒗^續(xù)回升。3、 據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural稱，截至3月8日，巴西2017/18年度大豆收割完成48%，比一周 前高出13個(gè) 百分點(diǎn)。雖然收獲進(jìn)度落后于2017年同期的56%，但是高于過去五年同期均 值46%。4、馬來西亞棕櫚油局（MPOB）周一公布的報(bào)告顯示，馬來西亞2月底棕櫚油庫存較前月下滑2.9%至248萬噸，馬來西亞2月毛棕櫚油產(chǎn)量下滑15.4%至134萬噸。2月棕櫚油出口減少13.3%至131萬噸。此前進(jìn)行的調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)馬來西亞2月棕櫚油庫存水平將下滑6.9%至237萬噸

22、。產(chǎn)量料下滑12%至140萬噸；出口料下滑11.9%至133萬噸。5、船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年3月1-10日馬來西亞棕櫚油出口量為339,931噸，比2月份同期的421,179噸減少19.29%。交易提示：USDA3月報(bào)告中性略偏空，市場(chǎng)基本反映阿根廷產(chǎn)量下調(diào)預(yù)期，在沒有新的利 多刺激下， 短期豆類預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩調(diào)整。 但阿根廷干旱情況仍未緩解， 產(chǎn)量或仍有下調(diào)空間。 天氣炒作結(jié)束前， 豆類預(yù)計(jì)下方空間有限， 整體易漲難跌， 之后需關(guān)注阿根廷天氣對(duì)產(chǎn)量最 終影響情況。操作上，豆類暫觀望。油脂方面，MPOB報(bào)告顯示，馬棕2月庫存、產(chǎn)量下 滑幅度均不及預(yù)期， 出口下滑幅度略不及預(yù)

23、期， 報(bào)告略偏空。 印度上調(diào)棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅至十 年來高位，而中國(guó)和歐盟進(jìn)口需求無法填補(bǔ)印度缺口，馬棕出口堪憂。產(chǎn)量端，3月將進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，壓制價(jià)格。后期去庫存程度有限，庫存拐點(diǎn)降至。國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量龐大， 庫存高企， 壓榨利潤(rùn)可觀，油廠壓榨量將增加，豆油庫存后期趨于增加。油脂維持低位震蕩走勢(shì)。白糖：1、泰國(guó)2017/18榨季截至3月8日累計(jì)壓榨甘蔗9257.9萬噸，同比增加18.7%；累計(jì)產(chǎn)糖1012.2萬噸 ，同比增加約20.2%。2、紐約原糖期貨周一從上一交易日觸及的八個(gè)半月低位回升。ICE5月原糖合約收高0.09美分，或0.7%，報(bào)每磅12. 93美分，脫離上周五觸及的八個(gè)半月低位12.75美分。交易提示：原糖反彈。全國(guó)甘蔗主產(chǎn)區(qū)糖廠已基本開榨，廣西糖廠進(jìn)入收榨階段。近期，產(chǎn) 區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格有小幅下降， 銷區(qū)價(jià)格跟隨下跌， 整體市場(chǎng)轉(zhuǎn)淡,銷售情況一般，2月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏 利空，鄭糖承壓下行，但下方空間有限。前期雨水、霜凍情況下，對(duì)產(chǎn)量將會(huì)有所