1、企業(yè)上市的利與弊企業(yè)上市的利與弊作者：三四郎前言前言A股H股B股主板中小板創(chuàng)業(yè)板股指期貨融資融券熔斷機(jī)制注冊(cè)制農(nóng)行上市上市NASDAQ企業(yè)上市的意義企業(yè)上市的意義 融資 解決企業(yè)發(fā)展所需要的資金，為公司的持續(xù)發(fā)展獲得穩(wěn)定的長(zhǎng)期的融資渠道，并借此可以形成良性的資金循環(huán)（債券融資和股權(quán)融資二種籌資方式相輔相成。 提升公司能力 為了能夠上市，公司要在財(cái)務(wù)，法律，股權(quán)，管理，盈利能力等等方面做大量的工作來(lái)提升公司。大量公司在等待IPO，能夠過(guò)會(huì)，本身就是對(duì)公司實(shí)力的肯定 。上市后，證監(jiān)會(huì)和市場(chǎng)都對(duì)公司有監(jiān)管，規(guī)范公司的管理。 提高知名度 成為公眾公司，大大提高知名度（媒體給予一家上市公司的關(guān)注遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于

2、私人企業(yè)，獲得名牌效應(yīng)，積聚無(wú)形資產(chǎn)（更易獲得信貸、管理層個(gè)人名聲、吸引人才）。 提高競(jìng)爭(zhēng)能力 如果同行競(jìng)爭(zhēng)者均已上市，企業(yè)同樣需要充足資本與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)抗。企業(yè)上市的意義企業(yè)上市的意義 提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力 企業(yè)通過(guò)上市籌集的充足資本可以幫助企業(yè)在市場(chǎng)情況不景氣或突發(fā)情況（如本次宏觀調(diào)控）時(shí)及時(shí)進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整或轉(zhuǎn)型而不至于出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難。此外，上市公司還獲得更強(qiáng)的政治影響力，在某種程度上增加在不確定環(huán)境下企業(yè)經(jīng)營(yíng)及其領(lǐng)軍人的安全性。 資本運(yùn)作 上市后公司并購(gòu)的手段得到拓寬，可以發(fā)行股票將上市股份作為支付手段進(jìn)行并購(gòu)。對(duì)于那些希望通過(guò)并購(gòu)獲得成長(zhǎng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)其重要性是不言而喻的。 開(kāi)拓市場(chǎng) 企業(yè)可以通過(guò)上市

3、引進(jìn)國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略合作伙伴，借此來(lái)開(kāi)拓市場(chǎng)空間，打通國(guó)際渠道等。 提供退出渠道 可以控股股東（往往是風(fēng)險(xiǎn)投資資本）提供退出通道套現(xiàn)。 激勵(lì)員工，吸引人才 上市后公司可以利用股票期權(quán)計(jì)劃來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)管理層和員工的中長(zhǎng)期激勵(lì) 。企業(yè)上市的意義企業(yè)上市的意義 巨額收益 上市可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的證券化，大大增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，公司股東和管理層可以通過(guò)出售部分股權(quán)等獲得巨額收益。公司凈資產(chǎn)： 8000萬(wàn)元公司利潤(rùn)： 2000萬(wàn)元凈資產(chǎn)收益率：25%發(fā)行市盈率：40倍l 市盈率定義：市盈率 = 每股價(jià)格/每股收益發(fā)行股數(shù)：2000萬(wàn)股每股收益：0.2元每股發(fā)行價(jià)格：8元募集資金：1.6億總市值：8億原始股東收益倍數(shù)：8

4、倍企業(yè)上市的弊端企業(yè)上市的弊端 信息公開(kāi)，不利競(jìng)爭(zhēng)信息公開(kāi)，不利競(jìng)爭(zhēng) 上市后后企業(yè)不再是私人公司，而是負(fù)有向公眾（包括競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）進(jìn)行充分信息披露的義務(wù)，信息包括財(cái)務(wù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)、市場(chǎng)策略等各方面的信息。 被收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)被收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn) 上市后，任何人和單位都可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買到公司股份，成為公司的股東，為收購(gòu)公司提供方便。 花費(fèi)大花費(fèi)大 為了達(dá)到上市以及上市后企業(yè)都需要支付較高的相關(guān)費(fèi)用等 。比如:保薦費(fèi)，承銷費(fèi)，律師費(fèi),審計(jì)費(fèi),開(kāi)會(huì)費(fèi),媒體公告費(fèi)等等。 其他弊端其他弊端 管理層將不可避免地失去對(duì)企業(yè)的一部分控制權(quán)。 上市公司比私人企業(yè)需要履行更多義務(wù)、承擔(dān)更多責(zé)任，管理層也將受到更大的壓力等。 上市后

5、為保護(hù)中小股東利益，企業(yè)重大經(jīng)營(yíng)決策需要履行一定的程序。 公司股價(jià)被操縱，從而對(duì)公司照成影響等等。 容易出問(wèn)題容易出問(wèn)題 上市公司高層出問(wèn)題率比較高，比如財(cái)務(wù)造假，挪用資金等等，比如安然的倒閉。股票期權(quán)激勵(lì)帶來(lái)的不好影響，比如雷曼兄弟的倒閉 。上市融資后做什么上市融資后做什么 擴(kuò)大規(guī)模擴(kuò)大規(guī)模 擴(kuò)大現(xiàn)有各個(gè)事業(yè)的規(guī)模，做大做強(qiáng)，成為各個(gè)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。 引進(jìn)人才引進(jìn)人才 引進(jìn)和吸引高端人才，提升公司整體研發(fā)實(shí)力，提升產(chǎn)品和服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，提升客戶滿意度。 走產(chǎn)品化道路走產(chǎn)品化道路 整合和提升現(xiàn)有產(chǎn)品的同時(shí)，開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品，走產(chǎn)品化道路。 拓展高端業(yè)務(wù)拓展高端業(yè)務(wù) 提供高端咨詢服務(wù)，提升公司的盈利能力。 多元化發(fā)展多元化發(fā)展 拓展新的領(lǐng)域，開(kāi)拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。