1、運營資金管理概述第第5 5章章營運資金管理營運資金管理應收賬款管理存貨管理現金和有價證券管理學習目的學習目的掌握什么是營運資金了解公司目標現金持有量確定方法、現金日常收支管理方法 掌握公司信用政策確定方法和信用風險的防范措施 熟悉存貨成本的內容以及經濟訂貨批量的基本模型 理解ABC管理法的管理思想 第一節第一節 營運資金管理概述營運資金管理概述一、營運資金的概念及組成一、營運資金的概念及組成 營運資金是指一個企業投放在流動資產上的資金。營運資金是指一個企業投放在流動資產上的資金。廣義廣義的營運資金的營運資金也稱毛營運資金也稱毛營運資金(gross working capital)(gross

2、working capital)，是指企，是指企業流動資產總額。業流動資產總額。狹義的營運資金狹義的營運資金也稱凈營運資金也稱凈營運資金(net working capital)(net working capital)，是指，是指流動資產減去流動負債后的余額，是企業以長期融資方式滿流動資產減去流動負債后的余額，是企業以長期融資方式滿足的那一部分流動資產投資。足的那一部分流動資產投資。營運資金的內容則包括了營運資金的內容則包括了流動資產流動資產的管理和的管理和流動負債流動負債的管理。的管理。（一）流動資產（一）流動資產按經濟內容可分為現金、交易性金融資產、應按經濟內容可分為現金、交易性金融資產

3、、應收及預付賬款、存貨收及預付賬款、存貨；按周轉狀況可分為永久性流動資產和波動性流按周轉狀況可分為永久性流動資產和波動性流動資產動資產；3 3、根據流動資產在生產經營過程中的不同形態，流根據流動資產在生產經營過程中的不同形態，流動資產又可分為貨幣資產、儲備資產、生產資產和動資產又可分為貨幣資產、儲備資產、生產資產和成品資產。成品資產。（二）流動負債（二）流動負債1 1按流動負債是否肯定可分實際負債和或有負債；按流動負債是否肯定可分實際負債和或有負債；2 2按流動負債形成原因可分自然負債和自主負債按流動負債形成原因可分自然負債和自主負債。（三（三）凈）凈營運營運資金資金 凈營運資本是指流動資產減

4、去流動負債后的凈營運資本是指流動資產減去流動負債后的差額差額，即：凈營運資金流動資產流動負債即：凈營運資金流動資產流動負債。它它的大小可以反映企業一定時期資產的的大小可以反映企業一定時期資產的流動性流動性和和償償債能力債能力。營運資金的特點營運資金的特點1 1周轉期短周轉期短2 2波動性大波動性大3 3變現性強變現性強4 4方式靈活方式靈活5 5、占用量占用量大大權衡權衡目標目標 1流動性流動性目標目標 2收益性收益性通過相關管理活動的安排與實施，保證企業既具有足夠的流動性，又具有較強的盈利能力。二、二、營運資金的管理目的營運資金的管理目的v 運營資金管理的目標運營資金管理的目標三、三、運營資

5、金管理策略運營資金管理策略資產投資組合策略資產投資組合策略100銷售額 (萬元)5020300流動資產（萬元）CMA四、四、營運資金的融資策略營運資金的融資策略 臨時性流動資產 由于季節性或臨時性原因占用的流動資產，如銷售旺季增加的應收賬款和存貨等。 永久性流動資產 用于滿足公司長期穩定需要的流動資產，如保險儲備中的存貨或現金等。 資 產（資金存在形態） 臨時性資金需求 通過短期負債籌資滿足公司臨時性流動資產需要。 永久性資金需求 通過長期負債和股權資本籌資滿足公司永久性流動資產和固定資產的需要。資 本（資金來源）資 金 運 動 的 兩 個 側 面 （一）流動資產融資策略（一）流動資產融資策略

6、如何配置流動資產與其資本來源等問題 1. 穩健型籌資策略穩健型籌資策略 （1） 基本特征：基本特征： 公司的長期資金不但能滿足永久性資產的資金需求，而且還能滿足部分短期或臨時性流動資產的資金需求。 長期資金來源超出永久性資產需求部分，通常以可迅速變現的有價證券形式存在，當臨時性流動資產需求處于低谷時，這部分證券可獲得部分短期投資收益，當臨時性資產需求處于高峰時則將其轉換為現金。 圖9- 1 穩健型籌資策略（3）基本評價：）基本評價： 優點：增強公司的償債能力，降低利率變動風險。（2）主要目的）主要目的：規避風險 （4）適用范圍：）適用范圍： 公司長期資金多余，又找不到更好的投資機會。 缺點：

7、資本成本增加，利潤減少； 如用股權資本代替負債，會喪失財務杠桿利益，降低股東的收益率。 2. 激進型籌資策略激進型籌資策略 （1）基本特征：）基本特征： 公司長期資金不能滿足永久性資產的資金需求，要依賴短期負債來彌補。（2）主要目的：）主要目的：追求高利潤（3）基本評價：）基本評價： 降低了公司的流動比率，加大了償債風險 利率的多變性增加了公司盈利的不確定性（4）適用范圍： 長期資金來源不足，或短期負債成本較低 圖9- 2 激進型籌資策略 3.折中型籌資策略折中型籌資策略 （1）基本特征：）基本特征： 公司的長期資金正好滿足永久性資產的資金需求量，而臨時性流動資產的資金需要則全部由短期負債籌資

8、解決。（2）基本評價：）基本評價： 風險介于穩健型和激進型策略之間。 減少公司到期不能償債風險 減少公司閑置資金占用量，提高資金的利用效率。理想的籌資策略圖9- 3 折中型籌資策略 對三種籌資策略的評價對三種籌資策略的評價組合策略特 征 1.激進型策略 2.穩健型策略 3.折衷型策略高風險、高收益低風險、低收益風險和收益適中 4. 選擇組合策略時應注意的問題選擇組合策略時應注意的問題 （1）資產與債務償還期相匹配 （2）凈營運資金應以長期資金來源來解決 （3）保留一定的資金盈余 （二）短期負債組合策略（二）短期負債組合策略 1.短期負債各項目的特點短期負債各項目的特點 短期銀行借款的基本特征是

9、低風險、高成本。 應付賬款籌資一般則是低成本、高風險。 應付稅金、應付工資、應計費用屬于“自然籌資”方式，對于這種負債，企業可以加以合理利用。 2.短期負債各項目的組合策略短期負債各項目的組合策略 根據生產經營的規律性，合理安排短期銀行借款、應付賬款、應付票據的借款期限、還款期限和支用期限，即按不同的償還期限籌措各種短期資金來源，以保證既能滿足生產經營需要，又能及時清償各種到期債務。持有現金的目的 一一目標現金持有量的確定二二現金流量日常管理三三一、持有現金的目的一、持有現金的目的v現金是指在生產過程中暫時停留在貨幣形態的資金貨幣形態的資金庫存現金銀行存款銀行本票銀行匯票貨幣資金貨幣資金短期國

10、庫券銀行承兌匯票商業票據大額可轉讓存單回購協議短期有價證券短期有價證券v 持有現金的目的持有現金的目的滿足日常業務現金支付的需要應付意外緊急事件的需要用于不尋常的購買機會的需要補償性余額的需要用于維持銀行信用的需要權衡權衡目標目標 1流動性流動性目標目標 2收益性收益性 保證公司正常經營所需現金支付的同時盡量減少閑置現金的數量，以提高現金的收益率。 v 現金管理的目標現金管理的目標（一）成本分析模式 成本分析模式是通過分析持有現金的相關成本，尋求持有成本最低的現金持有模式。公司持現金的成本主要表現為置存成本、管理成本和短缺成本三種。 在成本分析模式下，現金置存成本、管理成本和短缺成本之和最小時

11、的現金持有量即為公司最佳現金持有量。 二、目標現金持有量的確定二、目標現金持有量的確定 基本假定：基本假定： （1）一定時期內公司未來的現金需求總量可以預測； （2）公司所需的現金可以通過證券變現取得，且證券變現的不確定性很?。?（3）現金支出過程比較穩定，波動較小，而且每當現金余額降至零時，均通過部分證券變現得以補足； （4）有價證券的利率或收益率以及每次公司將有價證券轉換為現金所支付的交易成本可以獲悉并固定不變。 （二）存貨模式（二）存貨模式 鮑摩爾模型鮑摩爾模型 基本原理基本原理與現金持有量相關的成本與現金持有量相關的成本置存成本置存成本交易成本交易成本有價證券利率平均現金持有量 KC)

12、2/(每次轉換成本轉換次數FCT)/(FCTKCTC)/()2/(現金持有總成現金持有總成本本 0置存成本交易成本現金置存量 C現金最佳持有量持有成本現金成本圖5-1 存貨模式與現金置存量關系圖 計算公式計算公式FCTKCTC)/()2/(現金持有成本現金持有成本最低現金持有總成本最低現金持有總成本TFKTC2* 使TC最小的現金持有量(C*)（微分求導）最佳現金持有量最佳現金持有量KTFC2*有價證券最低交易次數有價證券最低交易次數*CTN 【例例5-2】某公司預計一個月經營所需現金640000元，公司現金支出過程較穩定，故準備用短期有價證券變現取得，平均每次證券固定變現費用為100元，證券

13、的市場利率為6%，則： 解析最佳現金持有量最低現金持有成本一個月內最佳變現次數（三）現金周轉模式（三）現金周轉模式賒購原材料 存貨周轉期賒銷商品 應收賬款周轉期收回貨款 應付賬款周轉期 現金周轉期支付材料款（現金流出）收回現金（現金流入） 步驟1. 1. 計算現金周轉期計算現金周轉期應付賬款周轉期應收賬款周轉期存貨周轉期現金周轉期 從現金周轉的角度出發，根據現金周轉速度來確定最佳現金持有量的模式。 圖圖 現金周轉期現金周轉期計算期天數現金周轉率 2. 確定現金周轉率確定現金周轉率3. 確定最佳現金持有量確定最佳現金持有量現金周轉率全年現金需求總量最佳現金持有量 【例5-3】某公司年現金需求量為

14、720萬元，其原材料購買和產品銷售均采取賒賬方式，應收賬款的平均收款天數為60天，應付賬款的平均付款天數為30天，存貨平均周轉天數為90天，則： 現金周轉期 60+90-30120（天）現金周轉率360 1203（次）目標現金持有量72 03240（萬元） 0 t2t1時 間 H Q 現 金 余 額（元） （四）隨機模式（四）隨機模式 公司在現金流量每日隨機波動、無法準確預測的情況下確定目標現金余額的一種方法。米勒-奧爾模式 基本假設：公司每日的凈現金流量是一個隨機變量，其變化近似地服從正態分布 圖5-2 隨機模式現金持有量圖基本步驟基本步驟 第一，確定現金余額的下限（L） 第二，估算每日現金

15、余額變化的方差（2） 第三，確定利息率（K）和交易成本（F） 第四，根據上述資料計算現金余額上下限及最優現金返回線L可以等于零或大于零的某一安全儲備額，或銀行要求的某一最低現金余額。一般是根據歷史資料，采用統計的方法進行分析得到。 計算公式計算公式 在米勒-奧爾現金管理模型中，當給定L時，相關的計算公式如下：上限（H）的現金余額LRH23 平均現金余額34LR 平均現金余額最優現金返回線（R）LKFR3243F：每次證券轉換 的交易成本2：每日凈現金 流量的方差K：日利率 （按日計算的機 會成本） 【例例5-4】某公司每天凈現金流量的標準差是2250元，資本短期拆借利率為12%，每次籌集資本的

16、相關成本為1000元；公司認為，現金的保險儲備最低限度為5000元。則年最佳現金持有量、控制區上限和平均現金余額分別計算如下： )(2250036012. 04022510003Q32元H 3QO322500500072500（元） 平均現金余額（H+Q）/3（72500+22500）/331667（元）R22500+500027500（元）因此，當公司現金余額達到72500時，應該及時以45000元（7250027500）投資于有價證券，使現金總持有量回落為27500元；若公司現金余額降至5000元時，應轉讓22500的有價證券，使現金總持有量回升為27500元。 模型應用應注意的問題模型應

17、用應注意的問題（1）最優現金返回線R的現金余額并不是現金余額上限和下限的中間值，它取決于每日現金余額變化的幅度、利息率的高低和每次有價證券轉換交易成本的大小；（2）最優現金返回線R的現金余額與交易成本F正相關，而與機會成本r負相關，這一發現與鮑摩爾模式的結論基本上是一致的；（3）隨機模式說明最優現金返回線的現金余額及現金平均余額都與現金流量這一變量正相關，這就意味著現金流量更具不確定性的公司應保持更大的平均現金余額。三、現金流量日常管理三、現金流量日常管理 現金日常管理主要包括兩個方面，即盡快收回應收賬款；在保持公司信譽的前提下，盡可能延遲支付賬單。 （一）加速收款（一）加速收款 為了提高現金

18、的使用率，加速現金周轉，公司應盡快加速收款，即在不影響銷售的前提下，盡可能加快現金回籠。公司加速收款的任務不僅在于盡量讓客戶早付款，而且還要盡快地使這些付款轉化為現金。 （二）付款控制（二）付款控制 公司在收款時，應盡量加快收款的速度，而在付款時，應盡量延緩現金支出的時間。快速收款與慢速付款相結合，將產生更多的可用現金。付款控制有以下兩種策略。（1）合理運用“浮游量”。（2）控制付款時間。（三）短期證券投資的現金流量管理（三）短期證券投資的現金流量管理（1）利用銀行不同期限的存款進行資本運作（2）依托證券一級市場進行資本運作（3）購買國債（4）委托信譽較好、規模較大的專業機構理財（5）適當利用

19、商業信用和銀行信用進行融資，增大公司的可支配現金量應收賬款管理目標 一一信用政策分析與決策二二應收賬款全過程管理三三一、應收賬款管理目標一、應收賬款管理目標 應收賬款應收賬款是指公司對外銷售商品或提供勞務時采用賒銷方式而形成的應向購貨方或接受勞務方收取的款項。 權 衡實行賒銷擴大銷售、減少存貨、增加利潤增加經營風險加大信用成本公司持有應收賬款所付出的代價 1.機會成本機會成本 投放于應收賬款而放棄的其他投資收益 計算公式：應收賬款的機會成本維持賒銷業務所需要的資金資本成本計算應收賬款平均余額變動成本率 變動成本/銷售收入年賒銷收入凈額/應收賬款周轉率日歷天數(360)/應收賬款平均收賬天數通常

20、按有價證券利息率計算 2. 管理成本管理成本應收賬款的信用成本=機會成本+管理成本+壞賬成本 3. 壞賬成本壞賬成本 公司對應收賬款進行而發生的各種支出 在應收賬款一定數量范圍內，管理成本一般為固定成本。 由于債務人破產、解散、財務狀況惡化或其他種種原因而導致公司無法收回應收賬款所產生的損失。 （二）信用風險（二）信用風險 信用風險信用風險是公司由于實施商業信用而使應收賬款收回產生的不確定性。 信用評估程序一般包括： 第一，獲取申請者的相關信息； 第二，分析信息以確定申請者的信用可靠度； 第三，進行信用決策，實施信用標準。 v 5C評估法 （1）品質(Character)客戶履行償還債務的態度

21、和誠意 （2）能力(Capacity)客戶的償債能力 （3）資本(Capital)客戶的財務實力 （4）抵押品(Collateral)客戶提供的在其無力償還債務或拒絕償還債務時可以用于抵押的財產 （5）條件(Condition)可能影響客戶償債能力的各種社會經濟形勢及其他情況 v 信用評分法 通過打分的方式評價每一位客戶資信狀況的一種定量的分析方法。 基本公式：n1iiinn332211xaxaxaxaxaZ 一般地，信用綜合評分在80分以上的，說明客戶的資信狀況良好；分數在6080分，說明資信狀況一般，分數在60分以下，則說明資信狀況較差。 實際銷售業務中，向客戶發貨時逐一徹底評估信用在時間

22、上并非現實，因此，信息分析者在判斷客戶信用時，還可以借助其他一種或多種信息。 第一，交易核查。 第二，銀行核查 第三，公司經驗 第四，權威機構的信用評級和信用報告二、信用政策分析與決策二、信用政策分析與決策信用政策又稱應收賬款政策。信用政策又稱應收賬款政策。信用政策主要包括信用標準、信用條件和收賬政策信用政策主要包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分。三部分。（一）信用標準（一）信用標準（二）信用條件（二）信用條件（三）收賬政策（三）收賬政策 客戶獲得公司商業信用所應具備的最低條件 。 信用標準決策信用標準較高喪失銷售收入降低銷售利潤權權 衡衡 降低違約風險 降低信用成本（一）信用標準（一）信

23、用標準 1 1。信用期限信用期限延長信用期限延長信用期限擴大銷售擴大銷售增加收益增加收益權衡權衡 增加機會成本增加機會成本 增加管理成本及壞賬成本增加管理成本及壞賬成本( (二）信用條件二）信用條件公司接受客戶信用時所提出的付款要求，主要包括信用期信用期限、折扣期限限、折扣期限及現金折扣現金折扣。 提供現金折扣提供現金折扣抵減收入降低收益權權 衡衡降低信用成本 2 2?，F金折扣和折扣期限現金折扣和折扣期限（二）信用條件備選方案分析與決策（二）信用條件備選方案分析與決策例5-7：P136例5-8：P137（三）收賬政策（三）收賬政策收賬政策過寬利：減少收賬費用弊：增加壞賬損失 增加資金占用收賬政

24、策過嚴利：減少壞賬損失 減少資金占用弊：增加收賬費用 收賬政策是指公司向客戶收取逾期未付款的收賬策略與措施。 權 衡 收賬政策決策收賬政策分析與決策收賬政策分析與決策 0收賬費用壞 賬 損 失G圖5-3壞賬損失和收賬費用的關系項目現行收賬政策擬改變的收賬政策年賒銷額(元)4 800 0004 800 000應收賬款周轉天數(天)3015年收賬費用(元)40 00060 000壞賬損失率2%1% 例5-6某公司現行收賬政策和擬改變的收賬政策見表5-6。 表5-6收賬政策備選方案 單位：元假設同期資本成本為20%，兩種收賬政策分析評價見表5-7。項 目現行收賬政策擬改變的收賬政策賒銷額4 800

25、0004 800 000應收賬款周轉率(次數) (360/周轉天數)360/30=12360/15=24應收賬款平均占用額()400 000200 000壞賬損失率2%1%收賬成本應收賬款的機會成本(資本成本)400 00020%=80 000200 00020%=40 000壞賬損失()4 800 0002%=96 0004 800 0001%=48 000年收賬費用40 00060 000合計216 000148 000表5-7 收賬政策分析評價 單位：元 因此，擬改變的收賬政策將使公司收益(少損失)68000(148 000216 000)元。三、應收賬款全過程管理三、應收賬款全過程管理

26、（一）賬齡分析（一）賬齡分析 公司應收賬款的能否收回以及能收回多少，不一定完全取決于時間的長短，但一般來說，賬款被拖欠的時間越長，發生壞賬的可能性越大。 賬齡分析就是將所有賒銷客戶的應收賬款的實際歸還期編制成表，匯總反映其信用分類、賬齡、比重、損失金額和百分比。 賬齡分析表是顯示應收賬款在外天數(賬齡)長短的報告。 （二）日常管理（二）日常管理 應收賬款發生后，公司應當制定各種控制措施，盡量按時回收款項，防止壞賬呆賬的出現。具體措施包括：（1）確定合理的收賬程序。（2）確定合理的收賬方法。武漢理工大學武漢理工大學62存貨管理的目標 一一存貨的成本二二存貨決策三三一、存貨管理的目標一、存貨管理的

27、目標進行存貨管理的主要目的是為了控制存貨水平，在進行存貨管理的主要目的是為了控制存貨水平，在充分發揮存貨功能的基礎上，降低存貨成本。充分發揮存貨功能的基礎上，降低存貨成本。二、存貨成本二、存貨成本(一)取得成本 取得成本是指為取得某種存貨而支出的成本，包括訂貨訂貨成本成本和購置成本購置成本兩類。 （1）訂貨成本。訂貨成本中有一部分與訂貨次數無關，比如常設采購機構的基本開支等，稱為訂貨的固定成本訂貨的固定成本，用 F表示。另一部分與訂貨次數有關，如差旅費、郵資等，稱為訂訂貨的變動成本貨的變動成本。每次訂貨的變動成本用K表示；訂貨次數等于存貨年需要量D與每次進貨量Q之商。訂貨成本的計算為：1FKQ

28、D訂貨成本 （2）購置成本（DU）。指存貨本身的價值，經常用數量(D)與單價(U)的乘積來確定。年需要量用D表示，于是購置成本為DU。 訂貨成本加上購置成本，就等于存貨的取得成本，公式可表達為：DUKQDFTCa1(二)儲存成本 儲存成本也分為固定成本固定成本和變動成本變動成本。固定成本與存貨數量的多少無關。如倉庫折舊、倉庫職工的固定月工資等。常用表示。變動成本與存貨的數量有關，如存貨資本的應計利息、存貨的破損和變質損失、存貨的保險費用等等，單位成本用表示。用公式表達的儲存成本為：22QKFTCCc（三）短缺成本 短缺成本指由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷造成的停工損失、產成品庫

29、存短缺造成的拖欠發貨損失和喪失銷售機會的損失（還應包括需要主觀估計的商譽損失）；如果生產公司以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么短缺成本表現為緊急額外購入成本（緊急額外購入的開支會大于正常采購的開支）。短缺成本用TCs表示。 如果以TC來表示儲備存貨的總成本，它的計算公式為： scaTCTCTCTCsCTCQKFDUKQDF221公司存貨的最優化，即使上式公司存貨的最優化，即使上式TC最小。最小。三、存貨決策三、存貨決策 存貨決策方法主要有經濟訂貨批量模型經濟訂貨批量模型、存貨存貨ABCABC法法等 。（一）經濟訂貨批量模型假設條件：假設條件：（1)公司能夠及時補充存貨，所需存貨市場供

30、應充足，在需要存貨時，可以立即到位；（2）存貨集中到貨，而不是陸續入庫；（3)不允許缺貨，即無缺貨成本；（4）一定時期的存貨需求量能夠確定，即需求量為常量；（5）存貨單價不變，不考慮現金折扣，單價為已知常量；（6）公司現金充足，不會因現金短缺而影響進貨。 在設定上述條件后，存貨相關總成本的公式簡化為： 存貨總成本的公式為： caTCTCTC221QKFDUKQDFTCCcKKDQ2*CKDKQTC2)(*KDKQDNC2*Nt年1*UQI2*經濟批量： 經濟批量下的存貨總成本： 最佳訂貨次數： 最佳訂貨周期： 經濟批量占用的資金： 【例】德博化工廠生產所需A材料，年度采購總量為180000千克

31、 ，材料單價為500元，一次訂貨成本為240元，每千克材料的年平均儲存成本為0.60元。根據上述資料，存貨決策如下 ：1.A材料的經濟采購批量：千克）(00012600000182402*Q2.A材料年最佳采購次數：元）(12000180000*N3.經濟采購批量下的最低總成本：（元）7200000018240.602*)(QTC采購批量（千克）采購批次年訂貨成本平均儲存量（千克）年儲存成本存貨總成本（1）（2）=180000（1）（3）=（2）240（4）=（1）2（5）=（4）0.60（6）=（3）+（5）900010000120001500018000201815121048004320

32、360028802400450050006000750090002700300036004500540075007320720073807800 上述結果表明，當采購批量為12000千克時， 年存貨總成本最低，則該采購批量即為經濟采購批量。進一步分析還可以看出，當某一訂貨批量的年訂貨成本等于年儲存成本時，存貨總成本核算最低，即在經濟訂貨批量下，年訂貨成本與年儲存成本相等。 表5-10 不同采購批量下的相關成本 單位：元武漢理工大學武漢理工大學75（二）經濟訂貨批量模型的（二）經濟訂貨批量模型的延伸延伸1. 1.訂貨提前期訂貨提前期提前訂貨的情況下，企業再次發出訂貨單時，存貨提前訂貨的情況下，企

33、業再次發出訂貨單時，存貨尚有庫存量，這一庫存量，稱為再訂貨點，用尚有庫存量，這一庫存量，稱為再訂貨點，用R R表表示。它的計算公式為：示。它的計算公式為：R=LR=Ld d式中：式中：R R再訂貨點的存貨庫存量；再訂貨點的存貨庫存量；L L交貨時間交貨時間( (天數天數) )；d d存貨每日平均需要量。存貨每日平均需要量。 ( (二）經濟訂貨批量模型的延伸二）經濟訂貨批量模型的延伸 1 2 3 4 交貨時間 交貨時間 交貨時間 交貨時間 （L） （L） （L） （L） 300存量（千克）200100圖5-4 交貨時間與經濟訂貨點關系圖武漢理工大學武漢理工大學77武漢理工大學武漢理工大學78武漢

34、理工大學武漢理工大學79（二）經濟訂貨批量模型的（二）經濟訂貨批量模型的延伸延伸2.2.保險儲備保險儲備武漢理工大學武漢理工大學80（三）ABC分析法 ABC分析法是對存貨各項目（如原材料、在產品、產成品等）按種類、品種或規格分清主次，重點控制的方法。操作步驟如下：第一，計算每一種存貨在一定期間內（通常為1年）的資金占用額；第二，計算每一種存貨資金占用額占全部資本占用額的百分比，并按大小順序排列，編成表格；第三，將存貨占用資金巨大，品種數量較少的確定為A類；將存貨占用資金一般，品種數量相對較多的確定為B類；將存貨品種數量繁多，但價值金額較小的確定為C類；第四，對A類存貨進行重點規劃和控制；對B類存貨進行次重要管理；最后，對C類存貨實行一般管理。 （三）適時供應系統 適時供應系統（just-in-time,簡稱JIT），是指公司在生產自動化的情況下，合理規劃并大大簡化生產和銷售過程，使從原材料進廠到產成品出廠進入市場的每個環節都能夠緊密銜接，使整個公司生產經營中的各個環節能夠像鐘表一樣相互協調、準確無誤地進行運轉，從而達到降低產品成本、全面提高產品質量、勞動生產率和綜合經濟效益