1、造紙行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案造紙行業(yè)供應(yīng)鏈分析及金融服務(wù)方案經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，我國(guó)造紙行業(yè)已經(jīng)形成了一個(gè)成熟、穩(wěn)定的市場(chǎng)，特別 是工業(yè)包裝用紙和生活用紙方面，盡管投資不高，但收益穩(wěn)定，獲利期長(zhǎng)。而在 規(guī)模方面，目前我國(guó)的造紙行業(yè)的總產(chǎn)值已經(jīng)占到我國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值的1.39%,成為了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要的支柱產(chǎn)業(yè)。目前，我國(guó)造紙行業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)期向成熟期過(guò)渡的一個(gè)階段，整個(gè)行 業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有待于進(jìn)一步調(diào)整，同時(shí)，由于行業(yè)整體受到國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較 大，因此，在“十二五”期間，隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的放緩，以及淘汰落后產(chǎn) 能等政策的感言，造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)很可能會(huì)出現(xiàn)較大程度的調(diào)整。這種發(fā)展態(tài) 勢(shì)，一方面會(huì)給銀

2、行對(duì)于整個(gè)行業(yè)的授信帶來(lái)新的機(jī)遇，同時(shí)業(yè)務(wù)帶來(lái)較大的風(fēng) 險(xiǎn)基于以上情況，本期行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案，將會(huì)詳細(xì)介紹家造紙行業(yè)的產(chǎn) 業(yè)發(fā)展概況以及發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)結(jié)合家造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)家造紙行業(yè)的金融服 務(wù)需求進(jìn)行深入分析，并給出參考性的授信方案，使銀行從業(yè)人員全面把握造紙 行業(yè)中的授信機(jī)遇與防范風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)相關(guān)開展公路行業(yè)融資服務(wù)提供支持與幫助。在針對(duì)家造紙行業(yè)供應(yīng)鏈融資內(nèi)容進(jìn)行介紹的同時(shí)，本期行業(yè)供應(yīng)鏈融資 方案將為您詳細(xì)介紹供應(yīng)鏈融資服務(wù)中的 國(guó)內(nèi)信用證項(xiàng)下賣方議付產(chǎn)品的業(yè)務(wù)概 念、業(yè)務(wù)流程等內(nèi)容，讓您更加深入的了解供應(yīng)鏈融資的相應(yīng)內(nèi)容，以便更加靈 活的運(yùn)用供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品對(duì)接客戶融資需求，實(shí)現(xiàn)銀企

3、雙贏造紙行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案本期目錄第一章造紙行業(yè)經(jīng)營(yíng)分析4一、造紙行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì) 4二、造紙行業(yè)經(jīng)營(yíng)特征分析 6三、造紙行業(yè)經(jīng)營(yíng)政策分析 11第二章造紙行業(yè)金融需求分析13一、造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈概述 13二、產(chǎn)品面向終端市場(chǎng)的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求分析 14三、產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè)的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求分析 16第三章造紙行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案 18一、產(chǎn)品面向終端市場(chǎng)的造紙行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案 18二、產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè)的造紙行業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)方案 27第四章 造紙行業(yè)商業(yè)機(jī)會(huì)挖掘 36一、我國(guó)造紙產(chǎn)業(yè)20強(qiáng)企業(yè)概況 36二、我國(guó)造紙及紙制品制造業(yè)典型并購(gòu)案例 40三、我國(guó)造紙行業(yè)重點(diǎn)

4、企業(yè)經(jīng)營(yíng)分析 42第五章供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品介紹49第一章造紙行業(yè)經(jīng)營(yíng)分析一、造紙行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)造紙業(yè)是制造和使用漿狀植物性纖維原料各種工藝過(guò)程的概述，從紙漿到紙， 進(jìn)而到種類繁多的紙品構(gòu)成了紙業(yè)的各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)和子部門。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，我國(guó)造紙行業(yè)已經(jīng)形成了一個(gè)成熟、穩(wěn)定的市場(chǎng)，特別是 工業(yè)包裝用紙和生活用紙方面，盡管投資不高，但收益穩(wěn)定，獲利期長(zhǎng)。而在規(guī)模 方面，目前我國(guó)的造紙行業(yè)的總產(chǎn)值已經(jīng)占到我國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值的1.39%,成為了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要的支柱產(chǎn)業(yè)。（一）造紙行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀從2004年至2011年，我國(guó)的造紙業(yè)的銷售收入從2988.48億元上漲到了11876.77億元，上漲了近 4倍。

5、而2011年造紙行業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，同比上漲了 24.28%。 圖表1 : 2004年至2011年我國(guó)造紙行業(yè)銷售收入及同步增長(zhǎng) 單位：億元 2011年，我國(guó)造紙行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)660.92億元，同比增長(zhǎng)14.47%圖表2 : 2004年至2011年我國(guó)造紙行業(yè)利潤(rùn)總額及同比增長(zhǎng)資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信而我國(guó)的造紙行業(yè)的發(fā)展情況與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)性較大。以造紙行業(yè)的銷 售收入與GDP間的關(guān)系可以看到，兩者呈現(xiàn)出極強(qiáng)的相關(guān)性。圖表3 : 2001年至2011年我國(guó)造紙行業(yè)銷售收入與GDP間散點(diǎn)圖及回購(gòu)曲線資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信從2001年至2011年11年間的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)造紙行業(yè)的

6、銷售收入與GDP間的相關(guān)系數(shù)R2=0.938,而回歸方程為：造紙行業(yè)銷售收入（億元）=220.8*GDP （萬(wàn)億元）造紙行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案（二）造紙行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)由于造紙行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展極強(qiáng)的正相關(guān)性，因此隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)的發(fā) 展，我國(guó)的造紙行業(yè)的銷售收入將呈現(xiàn)出持續(xù)性的增長(zhǎng)。以2004至2011年我國(guó)造紙行業(yè)銷售收入的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)造紙行業(yè)的銷售收 入復(fù)合增長(zhǎng)率為18.82%,以該增速計(jì)算，則在 2015年我國(guó)造紙行業(yè)的銷售收入將 達(dá)至IJ 23676.76彳乙元.但是，由于我國(guó)在“十二五”期間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)與之前相比有所放緩，因此， 我國(guó)造紙行業(yè)的銷售收入也會(huì)相應(yīng)低于以符合增長(zhǎng)率計(jì)算的預(yù)

7、期值。同時(shí)，淘汰落 后產(chǎn)能的政策，也會(huì)在很大程度上減緩我國(guó)造紙行業(yè)銷售收入的增長(zhǎng)。二、造紙行業(yè)經(jīng)營(yíng)特征分析（一）替代品的有效性從替代品的有效性方面來(lái)講，目前的電子媒介對(duì)于新聞紙、印刷書寫用紙的替 代效用較大；而對(duì)于相應(yīng)的瓦楞紙、箱紙板等產(chǎn)品，出口木箱是其主要的替代品。從新聞紙方面來(lái)看，國(guó)內(nèi)外新聞紙市場(chǎng)都在下滑。我國(guó)是目前全球報(bào)紙發(fā)行總 量最大的報(bào)業(yè)市場(chǎng)。而在 2008年我國(guó)報(bào)紙總印量出現(xiàn)了 1993年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)， 2009年開始持續(xù)下跌，2011年1-12月，全國(guó)新聞紙的產(chǎn)量達(dá) 368.79萬(wàn)噸，同比下 降8.28%。同時(shí)，從國(guó)際方面來(lái)看，國(guó)外的新聞紙市場(chǎng)業(yè)已出現(xiàn)了10多年的下滑，這主要與

8、電子媒介對(duì)傳統(tǒng)紙媒的沖擊關(guān)系很大。而從印刷書寫紙方面來(lái)看，近年來(lái)，我國(guó)的印刷書寫紙價(jià)格持續(xù)走低。這主要 是受到經(jīng)濟(jì)低靡因素以及圖書銷量不高等原因所導(dǎo)致的。而其中，書籍的銷售量不 高，在很大程度上與電子書的盛行有關(guān)。在箱紙板和瓦楞紙方面來(lái)看，出口木箱是其最主要的替代品。但是由于出口木 箱的成本要比紙質(zhì)包裝的成本高，因此箱紙板和瓦楞紙正在逐步取代出口木箱，成 為更加經(jīng)濟(jì)的包裝產(chǎn)品。此外，瓦楞紙?jiān)谝欢ǔ潭壬线€對(duì)折疊板有一定的替代效用。（二）行業(yè)進(jìn)入壁壘從行業(yè)壁壘方面來(lái)看，我國(guó)的造紙行業(yè)的壁壘主要有規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘、技術(shù)壁壘 和政策性壁壘這三大壁壘組成，進(jìn)入壁壘較低。資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信1 .規(guī)模經(jīng)

9、濟(jì)壁壘目前，這種規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)集群上。近年來(lái)，我國(guó)造紙工業(yè)形成珠江 三角洲I、長(zhǎng)江三角洲和環(huán)渤海三大造紙產(chǎn)業(yè)集群，并已成為廣東、浙江、江蘇、山 東等省的支柱產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)集群對(duì)我國(guó)造紙工業(yè)規(guī)?；?、 現(xiàn)代化的發(fā)展起到重要作用 但是，我國(guó)的造紙行業(yè)當(dāng)前的規(guī)模經(jīng)濟(jì)主要現(xiàn)在縱向一體化，而橫向一體化不足。 縱向主要反映在林紙一體化；但是造紙業(yè)在發(fā)展中，相關(guān)產(chǎn)業(yè)缺乏支持，造紙機(jī)械 需要大量進(jìn)口。2 .技術(shù)壁壘現(xiàn)代制漿造紙是由化學(xué)、化工、林學(xué)、機(jī)械、材料、電子、企業(yè)管理、熱工、 環(huán)境、信息科學(xué)等十多個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)組成的復(fù)雜系統(tǒng)。它也是資金密集型產(chǎn)業(yè)。由 于其技術(shù)及裝備的復(fù)雜性，一般新建萬(wàn)噸制漿造紙生產(chǎn)能力

10、投資額約為115億左右人民幣，擴(kuò)建或改建工程約為新建投資的 1618倍。其萬(wàn)元產(chǎn)值投資額與鋼鐵、 石 油化工等行業(yè)相當(dāng)，是食品工業(yè)的3108倍、紡織工業(yè)的216倍。因此從上述兩個(gè)特 點(diǎn)可以看出，造紙業(yè)的進(jìn)出壁壘都比較高。特別是當(dāng)前注重環(huán)境保護(hù)，節(jié)約資源的 前提下，國(guó)家開始整頓小型造紙企業(yè)，鼓勵(lì)大中企業(yè)，有保有壓。3 .政策性壁壘造紙業(yè)涉及經(jīng)濟(jì)生活的方方面面，自然也是國(guó)家進(jìn)行管理的重點(diǎn)行業(yè)。目前我 國(guó)造紙行業(yè)的相關(guān)政策，突出體現(xiàn)了具有循環(huán)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的新型造紙產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，強(qiáng)調(diào)資源節(jié)約與環(huán)境保護(hù)，明確提出產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入條件，同時(shí)考慮產(chǎn)業(yè)安全。（三）行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)分析1 .廠商集中度從集中度方面來(lái)看，我國(guó)的造紙

11、行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度相對(duì)較低，整個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng) 程度極強(qiáng)。圖表4: 2007年至2010年我國(guó)造紙行業(yè)廠商集中度情況集中度2007 年2008 年2009 年2010 年CR15.42.43.13.9CR310.77.08.08.4CR514.810.511.812.2CR1022.017.018.518.9依照日本通產(chǎn)省的相應(yīng)研究結(jié)論來(lái)看，CR8在20%以下的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)屬于的是完全競(jìng)爭(zhēng)型的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。而我國(guó)的造紙行業(yè) 2010年時(shí)的CR10,仍然不足20%,只有 18.9%,表明我國(guó)的造紙行業(yè)目前正處于高度的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下。我國(guó)的造紙行業(yè)廠商集中度不高，主要是由以下原因造成的：一是，沒(méi)有掌握 核心技術(shù)。我

12、國(guó)的造紙行業(yè)的企業(yè)的大量的生產(chǎn)設(shè)備是由國(guó)外進(jìn)口的，在設(shè)備、工 藝、管理等諸多方面，都沒(méi)有形成自己的核心技術(shù)，從而形成核心競(jìng)爭(zhēng)力；二是， 政策對(duì)于落后產(chǎn)能的整治力度不夠。我國(guó)目前有一大批小的造紙廠，存在管理不正 規(guī)、耗能大、污染高等諸多問(wèn)題，而由于污染治理等成本投入少，使得價(jià)格方面又 有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這對(duì)整個(gè)行業(yè)也造成了相當(dāng)?shù)牟涣加绊憽? .行業(yè)的周期性對(duì)于行業(yè)的周期性方面來(lái)看，我國(guó)造紙行業(yè)的傳統(tǒng)銷售淡季是每年的6、7、8月份，而銷售的旺季是每年的四季度。一方面，年末的企業(yè)訂單數(shù)量的增多，對(duì)于造紙行業(yè)的發(fā)展有著較大的推動(dòng)作 用；另一方面，西方傳統(tǒng)的圣誕節(jié)在很大程度上促進(jìn)我國(guó)的印刷制品的出口。兩

13、方 面的綜合影響，形成了年末的造紙行業(yè)銷售旺季的形成。3 .產(chǎn)品的差異化引用我國(guó)輕工業(yè)信息中心副主任郭永新的一句話“我國(guó)所有造紙企業(yè)具備“四 個(gè)一樣”，即原料一樣、設(shè)備一樣、產(chǎn)品一樣、市場(chǎng)一樣的特性”，而正是這四個(gè)一樣導(dǎo)致了我國(guó)造紙行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度較為激烈，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重的情況。目前在我國(guó)的造紙行業(yè)中，新聞紙、印刷書寫紙、箱板紙和瓦楞紙等產(chǎn)品的差 異化程度很??；而在生活用紙產(chǎn)品方面的差異化程度會(huì)相其他類別的紙制品的差異 化程度高一些，但是也產(chǎn)品間的差異化程度也不是很大。由于眾多的紙類產(chǎn)品差異化程度較低，因此眾多公司將差異化競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向了服務(wù) 方面。一方面，在書寫用紙、生活用紙方面，許多公司分別發(fā)展產(chǎn)業(yè)

14、的縱向一體化 經(jīng)營(yíng)，在造紙外，同時(shí)進(jìn)一步對(duì)紙類產(chǎn)品進(jìn)行進(jìn)一步加工，從而打造自身的文化用 紙、生活用紙品牌；另一方面，針對(duì)不同企業(yè)對(duì)于包裝用紙的要求不同，進(jìn)行有針 對(duì)性的大力發(fā)展大力開發(fā)諸如證券紙、防偽支票紙、不干膠原紙、防水啤酒貼紙、 醫(yī)療器械用紙、不銹鋼襯紙、亞光銅版紙等各種特種紙的專業(yè)化分工生產(chǎn)，從而避 免產(chǎn)品的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。4 .產(chǎn)業(yè)生命周期從產(chǎn)業(yè)生命周期方面來(lái)看，我國(guó)的造紙行業(yè)正處以行業(yè)的成熟期從銷售收入方面來(lái)看，我國(guó)造紙行業(yè)的銷售收入整體呈現(xiàn)出連續(xù)的上升趨勢(shì)。盡管新聞紙、印刷書寫紙銷量出現(xiàn)一定程度的下降；但是包裝用的箱紙板和瓦楞紙、以及部分生活用紙近年來(lái)的需求量增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)造紙行業(yè)整

15、體的銷售收入上漲。圖表5 : 2001年至2011年我國(guó)造紙行業(yè)銷售收入走勢(shì) 單位：億元資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信而從銷售毛利率和銷售利潤(rùn)率方面來(lái)看，我國(guó)造紙行業(yè)的盈利情況較為穩(wěn)定。 圖表6 : 2004年至2011年我國(guó)造紙行業(yè)的銷售毛利率和銷售利潤(rùn)率1614.00%10.00%乩 00% r6.00%4.0。%2.00%0.00%一銷強(qiáng)毛利率 .曲售利潤(rùn)率*<>AT -. T*, II1111H2004年 2005年 2006年 2DQ7年 2Q08年年年年同時(shí)結(jié)合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論，從造紙行業(yè)在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)出現(xiàn)多年的銷售收 入縮減的情況來(lái)看，我國(guó)的造紙行業(yè)也應(yīng)正處以成熟期。而

16、結(jié)合我國(guó)造紙行業(yè)的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)的情況來(lái)看，我國(guó)的造紙行業(yè)應(yīng)該正 處于產(chǎn)業(yè)成熟期的初期，還沒(méi)有形成高行業(yè)壁壘和高市場(chǎng)集中度的成熟期行業(yè)的典 型特征。圖表7 : 2004年至2010年我國(guó)造紙行業(yè)企業(yè)數(shù)量時(shí)間企業(yè)數(shù)量企業(yè) 數(shù)量占全部工業(yè)比重同比增長(zhǎng)2004 年60862.779.842005 年73272.7520.392006 年77612.675.922007 年 1-11月82722.556.862008 年 1-11月87152.435.362009 年 1-11月99302.3513.942010 年 1-11月102832.273.55資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局銀聯(lián)信（四）產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)能力

17、就議價(jià)能力方面來(lái)看，造紙行業(yè)的上游的議價(jià)能力較強(qiáng)；而對(duì)于下游企業(yè)來(lái)講, 造紙廠的議價(jià)能力也不高。從上游方面來(lái)看，一方面，紙漿的供應(yīng)主要依靠消耗林業(yè)資源的木漿和廢紙漿 構(gòu)成，屬于資源消耗產(chǎn)業(yè)，同時(shí)結(jié)合其近年來(lái)價(jià)格一直呈現(xiàn)出上漲的態(tài)勢(shì)，可以看 出紙漿的提供方有較高的議價(jià)能力；另一方面，從生產(chǎn)設(shè)備的提供方來(lái)看，由于造 紙行業(yè)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，因此對(duì)設(shè)備的要求很高，而我國(guó)大多數(shù)造紙行業(yè)沒(méi)有 自己的設(shè)備技術(shù)，因此對(duì)于設(shè)備供應(yīng)商的依賴程度較高，使得上游的設(shè)備供應(yīng)商的 議價(jià)能力較高。而從下游方面來(lái)看，盡管造紙廠對(duì)于下游印刷廠的議價(jià)能力較高，但是由于同 質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，因此導(dǎo)致造紙廠方面對(duì)于下游企業(yè)整體的議價(jià)

18、能力不高。造紙行業(yè)供應(yīng)鏈融資方案（五）造紙行業(yè)波特五力模型通過(guò)上述分析，可以得到我國(guó)造紙行業(yè)的波特五力模型如下: 圖表8 :我國(guó)造紙行業(yè)波特五力模型資料來(lái)源：銀聯(lián)信三、造紙行業(yè)經(jīng)營(yíng)政策分析我國(guó)造紙行業(yè)雖經(jīng)多年發(fā)展， 但由于技術(shù)落后，市場(chǎng)分散，片面強(qiáng)調(diào)GDP增長(zhǎng) 等原因，至今仍是重點(diǎn)的污染與耗能大戶。為此國(guó)家連續(xù)出臺(tái)政策，不斷提高環(huán)保 標(biāo)準(zhǔn)與準(zhǔn)入門檻，堅(jiān)決關(guān)停高污染，高耗能，排放不達(dá)標(biāo)的落后產(chǎn)能。2010年9月17日發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步做好當(dāng)前節(jié)能減排工作的緊急通知 對(duì)當(dāng)前節(jié)能減排工作提出五項(xiàng)要求。包括加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，堅(jiān)定不移地推進(jìn)淘汰落后產(chǎn)能工作，確保9月底前完成淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)等。由于我國(guó)

19、森林覆蓋率低， 污染嚴(yán)重、難以護(hù)手的草漿作為許多企業(yè)生產(chǎn)的原材料，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)造紙業(yè)污染嚴(yán)重。政府將繼續(xù)加大淘汰落后生產(chǎn)能力力度，可進(jìn)一步緩解了國(guó)內(nèi)紙品的供給壓力，有 助于提高大型企業(yè)產(chǎn)品的銷量及紙品的盈利能力。國(guó)家政策法規(guī)、行業(yè)自律規(guī)定均 將為保障這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)而持續(xù)出臺(tái)。造紙行業(yè)屬于典型的“三高”行業(yè)，國(guó)家淘 汰落后產(chǎn)能和節(jié)能減排措施或?qū)⒊鍪袌?chǎng)預(yù)期，長(zhǎng)期有利于行業(yè)的健康發(fā)展。我國(guó)造紙行業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，目前正在逐步由快速成長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型進(jìn)入成熟發(fā)展期， 出現(xiàn)了內(nèi)在的供大于求，與原材料依靠進(jìn)口兩點(diǎn)問(wèn)題， 阻礙了行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。 因此節(jié)能減排與林漿紙一體化仍將成為“十二五”的發(fā)展主線。同時(shí)由于造紙行

20、業(yè) 為資本密集型的制造業(yè)，資金雄厚且具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的大型企業(yè)將更有實(shí)力進(jìn)行大規(guī) 模的產(chǎn)能擴(kuò)張，而新建產(chǎn)能依然是大型企業(yè)擴(kuò)張的主要手段。因此，落后產(chǎn)能的淘 汰不僅在一定程度上緩和了供需矛盾，同時(shí)也為大型企業(yè)騰出了市場(chǎng)空間，進(jìn)而龍 頭企業(yè)的市場(chǎng)份額可進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)集中度也將進(jìn)一步提高。通過(guò)新建向上游發(fā)展紙漿生產(chǎn)以及加大林木資源的投資仍是紙企發(fā)展的必然選 擇。中國(guó)造紙行業(yè)生產(chǎn)規(guī)模雖然可能在年底位居世界第一，但是中國(guó)造紙行業(yè)整體 水平還有待進(jìn)一步提高；“十二五”期間，將會(huì)提升改造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和企業(yè) 組織結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能，行業(yè)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀將會(huì)得以改變，實(shí)力相對(duì)落后的企 業(yè)可能在競(jìng)爭(zhēng)中慘遭淘汰。

21、第二章造紙行業(yè)金融需求分析、造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈概述（一）造紙行業(yè)整體產(chǎn)業(yè)鏈紙制品生產(chǎn)企業(yè)從行業(yè)整體方面來(lái)看，我國(guó)造紙行業(yè)的整體產(chǎn)業(yè)鏈形式如下:圖表9 :造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D紙漿生產(chǎn)企業(yè)其他原料供應(yīng)商造紙廠經(jīng)銷商M終端客戶造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商資料來(lái)源：銀聯(lián)信在整個(gè)造紙行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中，上游是由木漿、廢紙漿等紙漿生產(chǎn)企業(yè)和相應(yīng)的 造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商做組成的，而在生產(chǎn)過(guò)程中還經(jīng)常會(huì)需要大量的輔助原料；而相應(yīng) 在企業(yè)的下游則由其他一些紙制品生產(chǎn)企業(yè)以及紙制品的經(jīng)銷商構(gòu)成，同時(shí)還有一 部分企業(yè)直接面向終端客戶提供產(chǎn)品。（二）造紙行業(yè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈1.產(chǎn)品面向終端客戶的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈就部分的新聞紙、印刷書寫紙、衛(wèi)生紙、餐巾紙

22、等眾多的紙制品，在出廠后， 會(huì)直接面向終端消費(fèi)者或者通過(guò)經(jīng)銷商來(lái)向終端消費(fèi)者提供，其產(chǎn)業(yè)鏈形式大致如 下：圖表10:產(chǎn)品面向終端客戶的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D紙漿生產(chǎn)企業(yè)其他原料供應(yīng)商造紙企業(yè)N 經(jīng)銷商>1終端客戶造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商資料來(lái)源：銀聯(lián)信2.產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè)的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈而像瓦楞紙、箱紙板、白紙板等包裝用紙、部分的印刷書寫紙，一般會(huì)經(jīng)過(guò)進(jìn) 步的加工，再投向終端市場(chǎng)，這類企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈形勢(shì)大致如下：圖表11 ：產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè)的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D資料來(lái)源：銀聯(lián)信終端客戶二、產(chǎn)品面向終端市場(chǎng)的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求分析（一）上游企業(yè)金融服務(wù)需求分析1 .紙漿生產(chǎn)企業(yè)金融服務(wù)需

23、求對(duì)于紙漿生產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，收到造紙行業(yè)的季節(jié)性生產(chǎn)影響，紙漿生產(chǎn)企業(yè)也會(huì) 有相應(yīng)的季節(jié)性生產(chǎn)情況。一般來(lái)講，紙漿生產(chǎn)企業(yè)的原材料由木材、廢紙等組成，而在木材市場(chǎng)的銷售 中，也存在一定的季節(jié)性。一般來(lái)講，每年的第四季度，是造紙行業(yè)的生產(chǎn)旺季， 而每年的三月份，則是木材市場(chǎng)的銷售旺季。原材料與產(chǎn)成品的采購(gòu)與銷售的季節(jié) 性的不一致，可能會(huì)導(dǎo)致木漿生產(chǎn)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)存在一定的問(wèn)題。同時(shí)，我國(guó)每年要從國(guó)外進(jìn)口大量的紙漿。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2011年，我國(guó)共進(jìn)口紙漿1445萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.1%;進(jìn)口金額為119.4億美元，同比增長(zhǎng)35.3%; 平均單價(jià)為826.3美元/噸。進(jìn)而使得國(guó)外的紙漿生產(chǎn)企業(yè)在支

24、付結(jié)算方面也存在大 量的金融服務(wù)需求。盡管紙漿制造企業(yè)的交易地位較高，但是由于紙漿的銷售渠道較為單一，只能 提供給造紙企業(yè)，因此對(duì)于稍有議價(jià)能力的造紙企業(yè)來(lái)講，便可能對(duì)其進(jìn)行賒銷， 導(dǎo)致企業(yè)自身存在一定量的應(yīng)收賬款，占用企業(yè)的現(xiàn)金。2 .造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商金融服務(wù)需求對(duì)于造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商來(lái)講，由于其掌造紙工藝的核心技術(shù)，因此其議價(jià)能力很 強(qiáng)。但是，部分國(guó)內(nèi)的造紙機(jī)械設(shè)備供應(yīng)商，中型造紙機(jī)械設(shè)備的市場(chǎng)已經(jīng)趨近飽 和，大型造紙機(jī)械需求一直較小，產(chǎn)品擠壓帶來(lái)了造紙機(jī)械產(chǎn)業(yè)的周轉(zhuǎn)困難。沒(méi)有 核心技術(shù)的掌握，是造成國(guó)內(nèi)造紙機(jī)械設(shè)備制造行業(yè)困難的主要問(wèn)題。開拓市場(chǎng)成 為國(guó)內(nèi)造紙機(jī)械設(shè)備供應(yīng)商的一大難題。而目前，

25、對(duì)于特種紙張或者高端紙制品的需求，使得我國(guó)的造紙企業(yè)不得不進(jìn) 口國(guó)外的造紙?jiān)O(shè)備。一方面，國(guó)外企業(yè)較高的議價(jià)能力使得我國(guó)造紙企業(yè)造成較大 的資金壓力，同時(shí)國(guó)際貿(mào)易的開展，也會(huì)帶來(lái)相應(yīng)的結(jié)算等金融服務(wù)的需求。（二）造紙企業(yè)金融服務(wù)需求對(duì)于造紙企業(yè)方面來(lái)講，由于生產(chǎn)的是產(chǎn)成品，因此在很大程度上需要對(duì)經(jīng)銷 商的依賴，同時(shí)還有一定的來(lái)自終端客戶方的訂單。像衛(wèi)生紙、面巾紙、紙尿褲、印刷書寫紙等產(chǎn)品，需要進(jìn)入零售賣場(chǎng)進(jìn)行銷售。 而大型的零售賣場(chǎng)擁有極高的交易地位，經(jīng)常會(huì)要求企業(yè)方面提供賒銷；而這些產(chǎn) 品有時(shí)也會(huì)通過(guò)代理經(jīng)銷商，進(jìn)一步配送給小型零售店、文具店，而由于代理經(jīng)銷 商往往會(huì)采購(gòu)大量的物品，手中資金較

26、為緊缺，因此也常常希望造紙企業(yè)能提供賒 銷。而對(duì)于與經(jīng)銷商方面的賒銷產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，往往會(huì)給造紙企業(yè)，特別是小型 造紙企業(yè)造成較大的資金障礙，因此是企業(yè)常常急需解決的問(wèn)題。此外，由于造紙行業(yè)具有鮮明的季節(jié)性，因此，作為存貨的產(chǎn)成品也往往會(huì)給 企業(yè)的資金流通帶來(lái)困擾。（三）下游經(jīng)銷商融資服務(wù)需求對(duì)于造紙企業(yè)下游經(jīng)銷商來(lái)看，企業(yè)存在大量的存貨，在很大程度上占用企業(yè) 的資金。這主要是由于造紙行業(yè)的銷售的周期性，使得經(jīng)銷商在采購(gòu)方面會(huì)錯(cuò)開銷 售旺季進(jìn)行采購(gòu)所導(dǎo)致。三、產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè)的造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融需求分析對(duì)于產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè)的造紙行業(yè)來(lái)講，其上游的金融需求與產(chǎn)品面向 中端客戶的紙制品

27、制造企業(yè)基本一致，因此不再做過(guò)多介紹。（一）造紙企業(yè)金融服務(wù)需求由于其下游客戶主要是面向生產(chǎn)型企業(yè)的，因此對(duì)于產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè) 的造紙企業(yè)，對(duì)于存貨和訂單的調(diào)配要求很高。這類的造紙企業(yè)，主要是根據(jù)訂單安排來(lái)進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)的，一般向其下游企業(yè) 提供產(chǎn)業(yè)所需的外包裝用紙、特種用紙產(chǎn)品。特別是像在西方圣誕節(jié)前的大量的產(chǎn) 品預(yù)訂，對(duì)于產(chǎn)品所需要的外包裝會(huì)連帶導(dǎo)致造紙企業(yè)的需求量加大，這也是造紙 業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大的原因。對(duì)于造紙行業(yè)季節(jié)性的需求旺季，資金緊缺是企業(yè)面臨的主要問(wèn)題。一筆接一 筆的訂單，使得企業(yè)不僅僅需要大量的資金，同時(shí)還要求這些資金的獲得渠道要穩(wěn) 定、快捷，進(jìn)而使得企業(yè)不會(huì)貽誤商

28、機(jī)，獲得更大的利潤(rùn)。（二）下游紙制品生產(chǎn)企業(yè)造紙企業(yè)下游面對(duì)的生產(chǎn)企業(yè)的類型主要可以分為中間品和產(chǎn)成品兩種。中間 品中以包裝用品為主；而產(chǎn)成品則種類眾多，包括報(bào)紙、書本、紙模、撲克等等。對(duì)于下游企業(yè)所需要的包裝用紙，主要與造紙企業(yè)存在相同的情況，就是生產(chǎn) 時(shí)間主要集中在年末。而相應(yīng)的問(wèn)題與造紙企業(yè)所遇到的問(wèn)題類似，就是資金需求 較為集中，同時(shí)需要資金的來(lái)源穩(wěn)定。而對(duì)于如筆記本、撲克等產(chǎn)品方面來(lái)看，企業(yè)主要的資金需求集中在銷售渠道 的拓展中。盡管文具用紙可能會(huì)出現(xiàn)一定量的訂單，但是大部分的銷售還是依靠小 的零售商進(jìn)行的。因此對(duì)于眾多紙制品制造企業(yè)來(lái)講，渠道的把控對(duì)其十分關(guān)鍵。第三章造紙行業(yè)供應(yīng)鏈

29、金融服務(wù)方案、產(chǎn)品面向終端市場(chǎng)的造紙行業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案(一)上游企業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案1 .紙漿生產(chǎn)企業(yè)金融服務(wù)方案(1)應(yīng)收賬款質(zhì)押對(duì)于紙漿生產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，在銷售時(shí)經(jīng)常會(huì)采用賒銷的方式，因此企業(yè)手中往往 會(huì)存在大量的應(yīng)收賬款，對(duì)于這種情況，銀行方面可以采用應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)為企 業(yè)提供相應(yīng)的服務(wù)。【業(yè)務(wù)流程】圖表12:應(yīng)收賬款質(zhì)押流程圖資料來(lái)源：銀聯(lián)信賣方向買方供貨，同時(shí)形成應(yīng)收賬款；賣方向銀行進(jìn)行申請(qǐng)、辦理相關(guān)手續(xù)，同時(shí)銀行核定買方交易額度;賣方在相應(yīng)額度內(nèi)支用，同時(shí)銀行發(fā)放融資款項(xiàng)；買方在應(yīng)收賬款到期時(shí)支付應(yīng)收賬款；(2)進(jìn)口保理對(duì)于部分紙漿制造企業(yè)會(huì)進(jìn)口紙漿作為原材料，對(duì)于這種跨國(guó)貿(mào)易

30、，銀行方面 可以為雙方提供進(jìn)口保理業(yè)務(wù)，即使得出口商的收款得到保證，同時(shí)也提高了進(jìn)口 商的議價(jià)能力?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表13 :進(jìn)口保理業(yè)務(wù)流程圖資料來(lái)源：銀聯(lián)信買賣雙方簽訂賒銷合同賣方向出口保理商申請(qǐng)出口保理業(yè)務(wù)；出口保理商向銀行核定買方信用額度；賣方向買方發(fā)貨；賣方向出口保理商方面轉(zhuǎn)讓發(fā)票，并書面通知買方;出口保理商向賣方發(fā)放融資款項(xiàng)；買方向銀行支付貨款；銀行方面向出口保理商付匯；買方如逾期付款，則銀行向買方催收;出口保理商向賣方撥付余款2 .造紙機(jī)械供應(yīng)商金融服務(wù)方案(1)融資租賃保理由于國(guó)內(nèi)的大型造紙?jiān)O(shè)備的需求量不高，因此對(duì)于大型造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng)商來(lái)講， 可能在設(shè)備銷售時(shí)采用融資租賃的方式進(jìn)行

31、銷售。從我國(guó)造紙行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看, 由于行業(yè)整在從增長(zhǎng)期向成熟期進(jìn)行過(guò)渡，因此行業(yè)整體很有可能遭遇一次大的產(chǎn) 業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。對(duì)于這種情況來(lái)講，長(zhǎng)期的融資租賃銷售方式會(huì)給大型造紙?jiān)O(shè)備供應(yīng) 商產(chǎn)生較大的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于這種情況，銀行方面可以為企業(yè)提供融資租賃保理業(yè)務(wù)， 從而為企業(yè)提供相應(yīng)的金融服務(wù)?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表14 :融資租賃業(yè)務(wù)流程圖資料來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)銀聯(lián)信租賃公司與供貨商之間簽訂租賃物買賣合同；租賃公司與承租人簽訂融資租賃合同，將該租賃物出租給承租人；租賃公司向銀行申請(qǐng)保理融資業(yè)務(wù)；銀行給租賃公司授信(強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目公司)、雙方簽署保理合同；租賃公司與銀行書面通知承租人應(yīng)收租金債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，承租人填具

32、確認(rèn) 回執(zhí)單交給租賃公司；銀行受讓租金收取權(quán)利，給租賃公司提供保理融資；承租人按約分期支付租金給銀行， 承租人仍然提供發(fā)票，通過(guò)銀行給承租人。當(dāng)承租人出現(xiàn)逾期或不能支付的情況時(shí)， 如果銀行和租賃公司約定有追索權(quán)， 承租人到期為還租時(shí)，租賃公司需根據(jù)約定向銀行回購(gòu)銀行未收回的融資款，如果 供貨商或“其他第三方”提供資金余值回購(gòu)保證或物權(quán)擔(dān)保的，由供貨商或其他第 三方銀行回購(gòu)銀行為收回的租賃款。如果是無(wú)追索保理，則保理銀行不得向租賃公 司追索，只能想承租人追償。(二)造紙企業(yè)供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案(1)保兌倉(cāng)由于造紙行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，因此銷售渠道對(duì)于造紙行業(yè)十分關(guān)鍵，企 業(yè)在銷售渠道方面的爭(zhēng)奪也

33、十分激烈。鑒于這種情況，銀行方面可以為大型的、信 用良好的造紙企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品提供保兌倉(cāng)服務(wù)，一方面，能夠滿足企業(yè)拓展銷售 渠道的需求；另一方面，能夠滿足下游經(jīng)銷商方面的資金需求。【業(yè)務(wù)流程】圖表15 :三方保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)流程經(jīng)銷商.發(fā)貨,存保證金開 立 匯 西申 請(qǐng)匯 票并 交保 證金再次發(fā)貨銀行生產(chǎn)商退款資料來(lái)源：銀聯(lián)信經(jīng)銷商與生產(chǎn)商簽訂商品購(gòu)銷合同經(jīng)銷商向銀行申請(qǐng)開立以生產(chǎn)商為收款人的銀行承兌匯票，并按照規(guī)定比例交存初始保證金；銀行根據(jù)經(jīng)銷商的授信額度，為其開立銀行承兌匯票；銀行按保證金余額的規(guī)定比例簽發(fā) 提貨通知單，并將銀行承兌匯票和提 貨通知單一同交給生產(chǎn)商授權(quán)部門或人員；生產(chǎn)商根據(jù)銀行

34、簽發(fā)的提貨通知單向經(jīng)銷商發(fā)貨；經(jīng)銷商銷售產(chǎn)品后，在銀行續(xù)存保證金；銀行收妥保證金后，再次向生產(chǎn)商簽發(fā)與續(xù)存保證金金額相同的提貨通知 單九銀行累計(jì)簽發(fā)提貨通知單的金額不超過(guò)經(jīng)銷商在銀行交存保證金的總余額；生產(chǎn)商再次向經(jīng)銷商發(fā)貨，如此循環(huán)操作，直至經(jīng)銷商交存的保證金余額達(dá) 到銀行承兌匯票金額；銀行承兌匯票到期前15天，如經(jīng)銷商存入的保證金不足以兌付承兌匯票時(shí)， 銀行要以書面的形式通知經(jīng)銷商和生產(chǎn)組織資金兌付，如到期日經(jīng)銷商仍未備足兌 付資金，生產(chǎn)商必須無(wú)條件向銀行支付已到期的銀行承兌匯票與提貨通知單之 間的差額及相關(guān)利息和費(fèi)用；(三)下游經(jīng)銷商供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案(1)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押由于紙制品的銷售具有鮮

35、明的季節(jié)性， 因此企業(yè)往往會(huì)在淡季進(jìn)行一定的囤積， 大量的存貨的積壓會(huì)對(duì)采購(gòu)業(yè)務(wù)的資金流動(dòng)帶來(lái)較大的障礙，對(duì)于這種情況，銀行 方面可以為企業(yè)提供存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)，從而為企業(yè)提供服務(wù)?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表16:動(dòng)產(chǎn)抵（質(zhì)）押融資業(yè)務(wù)流程圖資料來(lái)源：銀聯(lián)信銀行與客戶、倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管方簽訂倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管協(xié)議；客戶將存貨抵（質(zhì)）押給銀行；銀行為客戶提供授信；客戶補(bǔ)交保證金或補(bǔ)充同類抵（質(zhì)）押物；銀行向倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管方倉(cāng)庫(kù)發(fā)出放貨指令；客戶向倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管方提取貨物。（2）未來(lái)提貨權(quán)質(zhì)押對(duì)于經(jīng)銷商方面，缺乏擔(dān)保物進(jìn)行擔(dān)保，但是想進(jìn)行大批量的采購(gòu)用于獲得更 高的商業(yè)折扣，但是上游企業(yè)地位較為強(qiáng)勢(shì)，不愿意對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行回購(gòu)擔(dān)保，銀行方 面可以

36、為經(jīng)銷商提供未來(lái)提貨權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)為其提供金融服務(wù)。【業(yè)務(wù)流程】圖表17 :未來(lái)提貨權(quán)質(zhì)押服務(wù)流程圖資料來(lái)源：銀聯(lián)信買賣雙方簽訂貿(mào)易合同，三方簽訂針對(duì)該授信的合作協(xié)議;客戶向銀行交納一定比例的保證金；銀行向客戶提供授信，并直接用于向賣方的采購(gòu)付款；客戶根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要向銀行追加保證金；銀行通知賣方根據(jù)追加保證金的金額向客戶發(fā)貨；賣方向客戶發(fā)貨。(四)典型案例及解析深圳市中暉紙業(yè)有限公司貨押業(yè)務(wù)方案企業(yè)基本情況深圳市中暉紙業(yè)有限公司注冊(cè)資本 500萬(wàn)元，專業(yè)從事紙張貿(mào)易，主要是文化 用紙，如輕涂紙、銅版紙、雙膠紙和書紙。公司成立以來(lái)主要代理銷售的紙張品種 包括太陽(yáng)紙業(yè)的雙膠紙和白卡、 APP的雙膠紙和銅

37、版、晨鳴紙業(yè)的輕涂紙和太陽(yáng)紙 業(yè)的輕涂紙和雙膠紙。(1)上下游主要供貨商和經(jīng)銷商。 中暉紙業(yè)的上游供應(yīng)商有山東太陽(yáng)紙業(yè)、泰山造紙、山東晨鳴紙業(yè)、佛山華豐紙業(yè)、APP成員企業(yè)等，目前該公司為金光紙業(yè)深圳地區(qū)的7大代理商之一，是山東晨鳴的銅版紙的輕涂紙系列廣東地區(qū)的唯一代 理商。（2）中暉紙業(yè)采取直銷為主、批發(fā)并重的銷售策略。直銷對(duì)象基本為深圳、東 莞等地的大型彩印、印刷企業(yè)，如中華商務(wù)聯(lián)合印刷、旭日當(dāng)納利印刷、南山利豐 雅高印刷等印刷企業(yè)，另一類為廣州、東莞、深圳和汕頭的批發(fā)商。圖表18 :上游主要供貨商供貨商名稱交易貨物種類上年交易金額（力兀）占申請(qǐng)人總購(gòu)買 額比重（ ）合作年限太陽(yáng)紙業(yè)雙膠紙

38、和銅版紙1750254年晨鳴紙業(yè)輕涂紙1800264年華泰紙業(yè)雙膠紙1000144年金光紙業(yè)銅版紙和雙膠紙1650244年資料來(lái)源：銀聯(lián)信圖表19 :下游主要客戶下游客戶名稱交易貨物種類上年交易金額 （力兀）占申請(qǐng)人總購(gòu)買 額比重（ ）合作年限中華商務(wù)聯(lián)合 印刷銅版紙和雙膠 紙、輕涂紙5586.94年旭日當(dāng)納利印刷銅版紙和雙膠 紙、輕涂紙5847.34年南山利豐雅高 印刷銅版紙和雙膠 紙、輕涂紙4565.74年凸版印刷集團(tuán)銅版紙和雙膠紙4836.044年資料來(lái)源：銀聯(lián)信（3）存貨明細(xì)及存貨周轉(zhuǎn)情況。該公司存貨2268萬(wàn)元，存貨周轉(zhuǎn)率5次/年。上年該公司存貨3313萬(wàn)元，存貨周轉(zhuǎn)率2.78次/年

39、，存貨比年初上漲1045萬(wàn)元,主 要原因：該公司基于紙品行業(yè)為快速消耗品的特點(diǎn)、擁有適量的庫(kù)存可增加經(jīng)銷商 的實(shí)力和信譽(yù)的考慮，10月，該公司在石巖新租了一個(gè) 3000平方米的倉(cāng)庫(kù)，采用 就近客戶設(shè)倉(cāng)戰(zhàn)略，滿足現(xiàn)款現(xiàn)貨的中小紙品批發(fā)商對(duì)于現(xiàn)貨的需求；下半年紙品 市場(chǎng)價(jià)格下跌，經(jīng)銷商企業(yè)賺取了不少差價(jià)而惜售，還有紙品廠家對(duì)代理商給予庫(kù) 存產(chǎn)品差價(jià)補(bǔ)貼和報(bào)價(jià)銷售策略。（4）應(yīng)收、應(yīng)付賬款明細(xì)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況。該公司應(yīng)收賬款193萬(wàn)元。上年應(yīng)收賬款572萬(wàn)元，客戶主要包括中華商務(wù)聯(lián)合印刷97萬(wàn)元、旭日當(dāng)納利印刷85萬(wàn)元，南山利豐雅高印刷 80萬(wàn)元，凸版印刷集團(tuán)70萬(wàn)元，豐高彩印30萬(wàn)元。 截至12

40、月底沒(méi)有對(duì)外應(yīng)付款項(xiàng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率22.61次/年。銀行切入點(diǎn)分析H銀行認(rèn)為該公司上游客戶是造紙企業(yè)如山東太陽(yáng)紙業(yè)、泰山造紙和山東晨鳴 紙業(yè)等，下游是印刷企業(yè)，由于該類紙?jiān)靸r(jià)較高，價(jià)格呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)需求極 為穩(wěn)定，非常適合操作貨押融資。該公司屬于典型的紙品貿(mào)易商，中國(guó)紙品貿(mào)易商數(shù)量眾多，普遍現(xiàn)金流較大， 非常值得銀行深度拓展。由于產(chǎn)成品屬于大宗文化商品，市場(chǎng)需求量較大，適合作 為質(zhì)押物。銀行可以積極營(yíng)銷本地的大型造紙企業(yè)，要求向銀行推薦經(jīng)銷商，銀行 對(duì)經(jīng)銷商進(jìn)行批發(fā)營(yíng)銷。產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案H銀行根據(jù)深圳市中暉紙業(yè)有限公司的實(shí)際情況，決定以該公司的紙品為質(zhì)物，業(yè) 務(wù)模式采用現(xiàn)貨質(zhì)押，貨權(quán)形式為動(dòng)

41、產(chǎn)，授信品種包括：國(guó)內(nèi)信用證開證/銀行承兌匯票/流動(dòng)資金貸款。同時(shí)， 保證金比例為30%,質(zhì)押率不超過(guò)70%,贖貨期為4個(gè)月。 其中，由棗莊中暉機(jī)械鍛造有限公司連帶責(zé)任擔(dān)保。其中，供貨商為山東太陽(yáng)紙業(yè)股份有限公司；山東華泰紙業(yè)股份有限公司；山東晨鳴紙業(yè)集團(tuán)股份有限公司銷售分公司；金東紙業(yè)（江蘇股份有限公司）；金華盛紙業(yè)（蘇州工業(yè)園區(qū)）有限公司；金光紙業(yè)（深圳）有限公司；寧波中華紙業(yè)有限公司；亞洲漿 紙有限公司；深圳市恒偉紙業(yè)有限公司；山東泰山紙業(yè)有限公司；佛山華豐紙業(yè)有限公 司。監(jiān)管模式為獨(dú)立監(jiān)管和輸出監(jiān)管。監(jiān)管合同及廠、商、銀合作協(xié)議為：標(biāo)準(zhǔn)合同。盯市渠道和取值方法為：中華商務(wù)網(wǎng)、市值和發(fā)票

42、價(jià)格孰低值。業(yè)務(wù)操作流程（1）申請(qǐng)人以監(jiān)管人廣東東南倉(cāng)儲(chǔ)管理有限公司和深圳盛達(dá)實(shí)業(yè)有限公司出具的 質(zhì)押物清單向銀行申請(qǐng)辦理出質(zhì)、出賬手續(xù)。經(jīng)銀行貨押中心審查崗和主辦客戶經(jīng)理核庫(kù)后，經(jīng)營(yíng)單位落實(shí)質(zhì)押物手續(xù)，并簽署相應(yīng)的業(yè)務(wù)合同和質(zhì)押合同。（2）銀行貨押中心綜合崗核價(jià)并簽訂質(zhì)押物價(jià)格審核確認(rèn)單。審查崗出具核庫(kù)意 見，計(jì)算質(zhì)押率，確定放款額，報(bào)貨押中心負(fù)責(zé)人復(fù)核并簽發(fā)確認(rèn)意見。（3）放款中心審核出賬申請(qǐng)資料，根據(jù)出質(zhì)權(quán)利憑證（質(zhì)押物清單）錄入并審核 其他相關(guān)信息后簽發(fā)出賬通知(4)銀行開立以指定供貨商為收款人或受益人的銀行承兌匯票或信用證，或向申 請(qǐng)人發(fā)放流動(dòng)資金貸款，保證金不得低于出賬金額的30%

43、,授信風(fēng)險(xiǎn)敞口不高于出賬金額的70%。(5)申請(qǐng)人在約定的贖貨期內(nèi)向銀行發(fā)出提貨申請(qǐng)，繳納不少于所申請(qǐng)?zhí)崛∝浳?價(jià)值70%的保證金。(6)銀行在確認(rèn)保證金億實(shí)際繳存后，通知廣東東南倉(cāng)儲(chǔ)管理有限公司或深圳盛 達(dá)實(shí)業(yè)有限公司發(fā)貨。業(yè)務(wù)操作效果商業(yè)銀行收益：本次申請(qǐng)人申請(qǐng)的循環(huán)授信額度為人民幣 3000萬(wàn)元。全部為現(xiàn) 貨動(dòng)態(tài)質(zhì)押，若按此比例，企業(yè)保證金存款比率為 30%,可穩(wěn)定存款900萬(wàn)元，按 0.05%收取開票手續(xù)費(fèi)收入，按 0.15%收取開證手續(xù)費(fèi)收入，按照貨物總值的 0.3% 收取的貨押業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)。案例點(diǎn)評(píng)分析紙品經(jīng)銷商紙是一個(gè)非常新穎的行業(yè)，其價(jià)格穩(wěn)定，市場(chǎng)需求量巨大，貨物周轉(zhuǎn)速 度較快，

44、成功拓展紙品經(jīng)銷商，將給銀行帶來(lái)可觀的存款。同時(shí)，紙張經(jīng)銷商是制品流 通的主要渠道，資金運(yùn)作量大，上下游產(chǎn)業(yè)鏈清晰，非常適合銀行拓展銀行承兌匯票。值得一提的是，本次案例中，H銀行采用銀行承兌匯票的用途為企業(yè)降低了財(cái)務(wù)費(fèi) 用。此外通常來(lái)說(shuō)，造紙經(jīng)銷商屬于典型的票源大戶， 從下游收到大量的銀行承兌匯票， 同時(shí)需要向上游客戶支付大量的銀行承兌匯票，將收到的短銀行承兌匯票置換為長(zhǎng)銀行承兌匯票，在保證支付通暢的同時(shí)，給客戶提供較好的理財(cái)，管理票據(jù)實(shí)行價(jià)值增值也 是銀行提高自身利潤(rùn)的一種很好渠道。二、產(chǎn)品面向紙制品生產(chǎn)企業(yè)的造紙行業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)方案(一)造紙企業(yè)供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案(1)商票保貼對(duì)于造紙企業(yè)與

45、下游紙制品生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行交易時(shí)，常常會(huì)使用商業(yè)承兌匯票進(jìn) 行支付，而這種支付方式會(huì)在很大程度上對(duì)造紙企業(yè)的資金流動(dòng)產(chǎn)生一定的障礙， 因此，銀行方面可以為企業(yè)提供商票保貼的業(yè)務(wù)為其服務(wù)?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表20 :商業(yè)承兌匯票保貼（模式一）-對(duì)出票人授信流程圖資料來(lái)源：銀聯(lián)信客戶向收款方出具商業(yè)承兌匯票；銀行在額度內(nèi)為該票出具保貼函；收款人持票憑保貼函向銀行貼現(xiàn)；票據(jù)到期前銀行向付款人收款，所收款項(xiàng)償還貼現(xiàn)款。圖表21 :商票保貼融資（模式二）-對(duì)持票人授信流程圖資料來(lái)源：銀聯(lián)信客戶在銀行取得商票貼現(xiàn)額度；客戶收受付款方出具的商業(yè)承兌匯票；收款人持票向銀行貼現(xiàn)，或者持票人將商票背書轉(zhuǎn)讓，被背書人持票向

46、銀行 申請(qǐng)貼現(xiàn)；票據(jù)到期前銀行向付款人收款，所收款項(xiàng)償還貼現(xiàn)款。(2)訂單融資對(duì)于企業(yè)中在年末接到大量的訂單的情況，企業(yè)需要較為穩(wěn)定而快捷的融資方 式進(jìn)行融資，對(duì)于企業(yè)的這種需求，銀行方面可以為其提供訂單融資業(yè)務(wù)，幫助企 業(yè)解決相應(yīng)的融資需求?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表22:訂單融資企業(yè)與合作企業(yè)擔(dān)保模式運(yùn)作圖資料來(lái)源：銀聯(lián)信辦理流程：供應(yīng)商接到核心企業(yè)的訂單后，向銀行提出融資申請(qǐng)，用于組織生 產(chǎn)和備貨；獲取融資并組織生產(chǎn)后，向核心企業(yè)供貨，供應(yīng)商將發(fā)票、送檢入庫(kù)單 等提交銀行，銀行即可為其辦理應(yīng)收賬款保理融資， 歸還訂單融資；應(yīng)收賬款到期, 核心企業(yè)按約定支付貨款資金到客戶在銀行開設(shè)的專項(xiàng)收款賬戶，銀

47、行收回保理融 資，從而完成產(chǎn)業(yè)鏈金融的整套辦理流程。(二)紙制品生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)鏈融資服務(wù)方案(1)代理貼現(xiàn)紙制品生產(chǎn)企業(yè)有時(shí)面對(duì)的上游造紙企業(yè)較為強(qiáng)勢(shì)的地位，導(dǎo)致企業(yè)方面要通 過(guò)現(xiàn)款支付的方式進(jìn)行交易；或者是企業(yè)想通過(guò)現(xiàn)金支付取得更大的商業(yè)折扣，對(duì) 于這種情況，銀行方面可以為企業(yè)提供代理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)?！緲I(yè)務(wù)流程】圖表23 :代理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)流程圖資料來(lái)源：銀聯(lián)信買賣雙方簽訂貿(mào)易合同；買方向銀行交付一定比例的保證金要求承兌（或保貼）商業(yè)匯票；銀行向買方提供授信，承兌（或保貼）商業(yè)匯票；買方用票據(jù)形式支付貨款；賣方根據(jù)簽訂的三方合作協(xié)議，委托買方到銀行貼現(xiàn)票據(jù)，貼現(xiàn)利息的支 付可由買賣雙方協(xié)商后在協(xié)議中約定

48、；買方（即代理人）持票向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)；銀行將貼現(xiàn)所得款項(xiàng)打入賣方賬戶。（2）國(guó)內(nèi)信用證在企業(yè)取得訂單時(shí)，需要向下游企業(yè)訂購(gòu)紙類商品，通過(guò)進(jìn)一步加工交付訂單， 而企業(yè)又有一定的融資需求，對(duì)于這種情況，銀行可以為企業(yè)提供國(guó)內(nèi)信用證業(yè)務(wù) 為企業(yè)提供金融服務(wù)方案。【業(yè)務(wù)流程】圖表24 :國(guó)內(nèi)信用證業(yè)務(wù)流程資料來(lái)源：銀聯(lián)信1：買賣雙方簽訂購(gòu)銷合同，買方向開證行提交開證申請(qǐng)，申請(qǐng)開立可議付的延 期付款信用證，付款期限為 6個(gè)月以內(nèi)；2:開證行受理申請(qǐng)，向通知行（賣方開戶銀行）開立國(guó)內(nèi)信用證；3:通知行收到信用證并通知受益人（賣方）；4:賣方收到國(guó)內(nèi)信用證后，按照信用證條款和合同規(guī)定發(fā)貨；5：賣方發(fā)貨后備齊

49、單據(jù)，向委托行（通常為通知行）交單；6:委托行（議付行）審單議付，向賣方支付對(duì)價(jià)；7:委托行（議付行）將全套單據(jù)寄送開證行，辦理委托收款；8:開證行收到全套單據(jù)、審查單證相符后，向委托收款行（議付行）付款或發(fā) 出到期付款確認(rèn)書；9:開證行通知買方付款贖單；10:買方向開證行付款，收到符合信用證條款的單據(jù)；11:買方提貨。（三）典型案例及解析誠(chéng)信紙業(yè)有限責(zé)任公司動(dòng)產(chǎn)融資業(yè)務(wù)方案企業(yè)基本情況誠(chéng)信紙業(yè)有限責(zé)任公司注冊(cè)資金 9000萬(wàn)元。該公司是目前長(zhǎng)泰縣境內(nèi)規(guī)模最大的集 造紙、撲克、紙箱、文具為一體的紙制品企業(yè)，其“誠(chéng)信”牌紙制品為福建省著名商標(biāo)、 福建省企業(yè)知名字號(hào)，被福建省工商界、漳州市及長(zhǎng)泰縣

50、評(píng)為省、市、縣“重合同守信 用單位”，連續(xù)多年獲得當(dāng)?shù)亍凹{稅大戶”榮譽(yù)。主要生產(chǎn)牛皮紙、白面牛皮卡紙、撲克、紙箱等“誠(chéng)信”牌系列紙制品。白面牛皮 卡紙是紙箱的最表面一層用紙，質(zhì)量要求較高、在紙制品中處于較高價(jià)格；撲克為福建 省名牌產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)外具有較高的知名度；紙箱主要用于家具、水果、食品的外包裝， 應(yīng)用范圍廣。申請(qǐng)人擁有較為先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，技術(shù)力量及員工的技術(shù)水平較高，生產(chǎn) 管理較為規(guī)范，目前已通過(guò)ISO9001: 2000質(zhì)量管理體系認(rèn)證，產(chǎn)品質(zhì)量有保證。（1）上年經(jīng)營(yíng)情況及主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。圖表25 :誠(chéng)信紙業(yè)近三年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（單位：萬(wàn)元）資料來(lái)源：銀聯(lián)信公司的主要銷售產(chǎn)品為紙制品，預(yù)計(jì)可以

51、實(shí)現(xiàn)銷售收入5.2億元以上（2）上游主要供貨商及下游主要客戶。圖表26 :上游主要供貨商供貨商名稱交易貨物 品種上年交易 金額（力兀）占申請(qǐng)人購(gòu)買 額比重（ ）合作年限廈門國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司廢紙80002010廈門海滄經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展總公司廢紙80002012漳州信源貿(mào)易有限公司廢紙100002515香港誠(chéng)信紙業(yè)有限公司廢紙500012.515龍海市漳龍紙業(yè)有限公司廢紙40001015資料來(lái)源：銀聯(lián)信圖表27 :下游主要客戶下游客戶名稱交易貨物 品種上年交易金額 （力兀）占申請(qǐng)人總銷售額比重（）合作年限廈門必誠(chéng)包裝有限公司牛皮卡紙4000810廈門海滄經(jīng)貿(mào)總公司牛皮卡紙3000610福建長(zhǎng)信紙業(yè)

52、包裝有限公司牛皮卡紙2000410資料來(lái)源：銀聯(lián)信（3）存貨明細(xì)及存貨周轉(zhuǎn)情況：存貨為 13696萬(wàn)元，主要為牛皮卡紙、白面皮卡紙 及廢紙。（4）應(yīng)收、應(yīng)付賬款明細(xì)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況：公司應(yīng)收賬款8008萬(wàn)元，沒(méi)有拖欠款6個(gè)月以上的客戶，應(yīng)收款回籠及時(shí)。銀行切入點(diǎn)分析M銀行認(rèn)為該公司上游客戶是紙漿及廢紙企業(yè)，如：廈門國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司和 廈門海滄經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展總公司等，下游是超市及紙制品銷售企業(yè)，由于該企業(yè)現(xiàn)金流非 常充沛，非常值得銀行深度擴(kuò)展。該公司最有價(jià)值的資產(chǎn)就是倉(cāng)庫(kù)中的牛皮卡紙，可以采取庫(kù)存牛皮卡紙質(zhì)押的方 式，銀行提供融資。由于產(chǎn)成品已經(jīng)有明確的市場(chǎng)銷路，且該產(chǎn)品在當(dāng)?shù)赜兄鴱V泛的買

53、家，因此，適合提供動(dòng)產(chǎn)融資。紙品市場(chǎng)需求量較大，變現(xiàn)比較好。產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案M銀行根據(jù)誠(chéng)信紙業(yè)有限責(zé)任公司的實(shí)際情況，決定以該公司的牛皮卡紙為質(zhì)物， 業(yè)務(wù)模式采用現(xiàn)貨質(zhì)押/未來(lái)貨權(quán)質(zhì)押，保證金比例為 50%,質(zhì)押率不超過(guò)70%,贖貨期 為銀行承兌匯票的到期前1個(gè)月的流動(dòng)資金貸款形式。其中，供貨方是廈門國(guó)貿(mào)集團(tuán)股份有限公司、廈門海滄經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展總公司、漳州 信源貿(mào)易有限公司、香港誠(chéng)信紙業(yè)有限公司、龍海市漳龍紙業(yè)有限公司。倉(cāng)庫(kù)位置是誠(chéng) 信紙業(yè)有限責(zé)任公司倉(cāng)庫(kù)。監(jiān)管人是中國(guó)托運(yùn)（福建）有限公司。監(jiān)管模式采用（輸出 監(jiān)管/獨(dú)立監(jiān)管）輸出監(jiān)管。監(jiān)管合同及廠、商、銀合作協(xié)議是標(biāo)準(zhǔn)合同。盯市渠道及 取值方法是中

54、華商務(wù)網(wǎng)并結(jié)合增值稅發(fā)票及廠家發(fā)貨單。業(yè)務(wù)操作流程(1)由經(jīng)營(yíng)單位客戶經(jīng)理向中國(guó)托運(yùn)(福建)有限公司出具查復(fù)及出質(zhì)確認(rèn)書， 并有其進(jìn)行書面確認(rèn)。(2)出質(zhì)人應(yīng)將出質(zhì)的質(zhì)物清單等權(quán)利憑證移交銀行，銀行按照現(xiàn)行制度規(guī)定要 求進(jìn)行登記和保管。(3)經(jīng)營(yíng)單位提供證明質(zhì)物價(jià)格的資料(發(fā)票、合同、報(bào)關(guān)單、付款憑證或指定 市場(chǎng)報(bào)價(jià)等)，并填寫質(zhì)押物價(jià)格審核確認(rèn)單，登記貨權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)臺(tái)賬。(4)貨押中心綜合崗核價(jià)并簽訂質(zhì)押物價(jià)格審核確認(rèn)單。(5)審查崗核庫(kù)，并出具核庫(kù)意見、計(jì)算質(zhì)押率、確定放款額、報(bào)貨押中心業(yè)務(wù) 中心負(fù)責(zé)人復(fù)審并簽發(fā)確認(rèn)意見。(6)出賬，經(jīng)營(yíng)單位提交授信批復(fù)、貨押業(yè)務(wù)操作方案批復(fù)、物權(quán)單據(jù)原件、

55、銀 行核庫(kù)(查庫(kù))通知/報(bào)告書、質(zhì)押物價(jià)格審核確認(rèn)單、保證金入賬證明、質(zhì)押登記及 貨權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)臺(tái)賬、經(jīng)營(yíng)單位各級(jí)人員簽名確認(rèn)的貨押業(yè)務(wù)出賬審批表、額度啟用通知 書等材料。(7)貨押中心審查貨押業(yè)務(wù)出賬審批表填寫完整、核對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定意見、 按照質(zhì)押物價(jià)格審核確認(rèn)單認(rèn)可的價(jià)格、查復(fù)及出質(zhì)確認(rèn)書所確認(rèn)的質(zhì)押物數(shù)量計(jì)算質(zhì)押物價(jià)值，并計(jì)算質(zhì)押率和可用授信金額；確認(rèn)客戶經(jīng)理登記貨權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)臺(tái)賬；簽署 出賬意見并報(bào)貨押中心負(fù)責(zé)人簽署意見。(8)放款中心核對(duì)方案審批意見和授信審批意見是否落實(shí)；復(fù)核貨押業(yè)務(wù)出賬審 核表；按照放款中心職責(zé)審查全部出賬材料，辦理出賬。(9)提貨，在貨押方案約定的贖貨期，當(dāng)質(zhì)物的實(shí)際價(jià)值超出銀行要求的最低價(jià) 值，申請(qǐng)人就超出部分提貨或者換貨時(shí)，無(wú)須追加或補(bǔ)充保證金，可直接向監(jiān)管方申請(qǐng) 辦理提貨或換貨，監(jiān)管方應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照本合同的約定予以辦理，并保證提貨或換貨后處于監(jiān)