1、學院名稱 專業班級： 姓名： 學號： 我密 封 線 內 不 要 答 題 密 封 線 2007 至 2008 學年第 一 學期公司金融 試卷 卷出卷教師：吳艷芳 適應班級：2005級金融1-2班考試方式：閉卷 本試卷考試分數占學生總評成績的 70 %題號一二三四五總分核分人得分復查總分 總復查人 得分評卷人一、單項選擇題(本大題共20小題，每小題1分，共20分。在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在下表內。錯選、多選或未選均不得分。)題號12345678910答案題號11121314151617181920答案、下列企業組織形式中，股東只承擔有限責任的是（）。 個體

2、業主制 合伙制 股份公司制 有限合伙制、 根據我國新的公司法，我國不允許設立的公司形式有（）。 一人有限公司 兩人共同設立的有限責任公司 人共同出資設立的有限責任公司 人共同出資設立的有限責任公司、 下列屬于直接投資的有（）。 購買股票 購買國債 購買機器設備 銀行存款、一個公司的金融環境一般分為內部環境和外部環境，公司的外部環境不包括（）。 法律環境 金融市場環境 經濟環境 公司的治理結構、按照美國學者Fama的理論，證券價格中包含了過去價格記錄中全部信息的金融市場是（）。 無效市場 弱式效率市場 半強式效率市場強式效率市場、如果投資和兩種股票，下列情況下不能降低投資風險的是（）。和完全正相

3、關和完全負相關和完全不相關和的相關系數為-公司金融試卷 第 1 頁 （ 共 6 頁 ）、在下列短期融資方式中，資金成本最低的是（）。A.短期銀行貸款B.商業信用C.出售應收賬款D.貼現應收票據、假定某企業的權益資金與負債資金的比例為60：40，據此可斷定該企業（）。A.只存在經營風險B.經營風險大于財務風險C.經營風險小于財務風險D.同時存在經營風險和財務風險、如果某單項資產的系統風險大于整個市場投資組合的風險，則可以判定該項資產的值（）。A.等于1B.小于1C.大于1D.等于010、 在下列各項中，計算結果等于股利支付率的是（）。A.每股收益除以每股股利B.每股股利除以每股收益C.每股股利除

4、以每股市價D.每股收益除以每股市價11、在市場經濟環境中，多方面因素的綜合作用決定著企業的資本成本的高低，下列關于資本成本的描述正確的是（）。A.融資規模與企業的資本成本無關B.融資規模越大，資本成本越高C.融資規模越大，資本成本越低D.企業的資產負債率與資本成本無關12、資本成本有多種形式，其中在進行資本結構決策時要使（）最低。A.個別資本成本B.加權平均資本成本C.邊際資本成本D.總資本成本13、根據投資組合理論，下列風險中不能通過組合投資分散的風險是（）。A.財務風險B.經營風險C.違約風險D.利率風險14、下列指標中用來衡量投資項目的收益的指標是（）。A. 期望值 B.標準差C.方差D

5、.差異系數15、下列投資項目評價指標中，未考慮貨幣時間價值的是（）。A. 凈現值 B.內含報酬率C.投資利潤率D.凈現值率16、當存在資本限額時，一般需要按照（）指標的大小，結合凈現值進行各種組合排隊，從中選出能使凈現值總和最大的組合。A. 凈現值 B.內含報酬率C.投資利潤率D.凈現值率17、能充分利用最低成本的資金來源，保持合理的資本結構是下列哪種股利政策的優點（）。剩余型股利政策穩定股利額政策公司金融試卷 第 2 頁 （ 共 6頁 ）固定股利支付率政策低正常股利加額外股利政策18、公司在進行融資決策時往往要考慮對融資結構無影響的息稅前利潤水平，此息稅前利潤水平中的稅是指（）。增值稅營業稅

6、消費稅所得稅19、早期的資本結構理論中，凈收益理論的觀點是（）。企業負債率的提高不會增加企業的財務風險企業負債率的提高會增加企業的加權平均資本成本企業負債率越高，企業的價值越低企業負債率為時，企業的加權平均資本成本最高20、下列關于每股收益無差別點的描述中正確的是（）。每股收益無差別點是指每股收益不受投資方式影響的息稅前利潤水平每股收益無差別點是指每股收益不受投資方式影響的利潤水平當企業的息稅前利潤水平超過每股收益無差別點時應用負債方式籌資當企業的息稅前利潤水平超過每股收益無差別點時應用權益方式籌資得分評卷人二、判斷題(本題共10小題，每小題1分，共10分。每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果

7、錯誤和不判斷的均不得分也不扣分。)1、剩余型股利政策是以滿足公司的資本需求為出發點，公司利潤首先用于滿足預期收益率超過資本成本率的投資資金需要，若有剩余利潤才用于派發股利的政策。（）2、購買國債雖然違約風險小，也幾乎沒有破產風險，但仍會面臨利息率風險和購買力風險。（）3、在有關貨幣時間價值指標的計算過程中，普通年金現值與普通年金終值是互為逆運算的關系。                    

8、60;                                       （）4、在投資決策中，評價投資項目優劣的基礎是現金流量，而不是會計利潤。因為會計利潤是按收付實現制計算的，而現金流量是按照權責發生制計算

9、的。     （）5、沉沒成本發生在投資決策之前，不影響投資決策，因此是無關成本，不應計入投資項目的現金流量中。       （）6、利息支出是公司在籌集資金時實際支出的成本，因此在投資決算時應計入現金流出量。（）7、公司收購行為中，至少有一個被收購的企業要失去法人地位。（）公司金融試卷 第 3 頁 （ 共 6頁 ）8、財務杠桿系數是指企業普通股每股收益變動率與息稅前利潤變動率的比率。財務杠桿系數越大，表明財務杠桿作用越大，財務風險也就越大。 （）9、發生在商業競爭對手之間的購并被稱為

10、橫向購并，橫向購并容易形成生產或銷售的規模經濟。（）10、所謂最優資本結構是指使公司的加權平均資本成本最低，公司價值最高的負債率的范圍或點。（）得分評卷人三、計算分析題(本題共2小題，每小題20分，共40分)1宏達公司開發出一種新的化妝品。公司銷售部門預測，如果產品的價格定為每瓶20元，則年銷售量可達15萬瓶。根據工程部的報告，該項目需要增添一座新廠房，公司可花90萬元購買該廠房，另需花60萬元購買項目所需的機器設備（包括運輸、安裝費）。同時，公司將增加在流動資產上的投資，減去流動負債的上升額，流動資產凈增加48萬元。以上這些支出均發生在第一年（t=0）。項目將在第二年（t=1）開始投產，并在

11、當年產出，估計經濟年限為5年，廠房和設備從第二年開始采用直線折舊法進行折舊，項目終結時設備全部折舊完畢，無殘值收入，公司預計廠房可按30萬元的價格出售。在項目投產的5年中，每年固定成本（除折舊外）為40萬元，每年的可變成本為180萬元，企業的所得稅稅率為30%。且假定所有收入和支出均發生在各年年底。請計算該項目的初始現金流量，各年營業現金流量和終結現金流量。公司金融試卷 第 4 頁 （ 共 6頁 ）2 公司目前有資金75萬元，現因生產發展需要再籌集60萬元資金。公司財務管理人員經過研究后，提供了兩種可供選擇的籌資方案。方案一是發行年利息為8%的公司債券60萬元，方案二是發行24000股，每股面值10元，發行價25元的普通股股票。公司原來的資本結構如下表所示：資金來源資金數量（單位：元）公司債券（利率8%）100000普通股（面值10元）210000資本公積250000留存收益200000資金總額750000普通股股數（股）20000試用息稅前利潤每股收益分析法確定各種籌資方式的每股收益無差別點，并據以指