1、【摘 要】中國居民消費物價指數從2006年第四季度抬頭，到今年2月已上升到8.7%。三大價格指數漲幅間的差異及三大指數內部構成的較大差異表明，本輪物價上漲是結構性物價上漲。本文首先分析本次結構性物價上漲的原由，接著從我國長期存在的收入分配差距現象入手，闡述結構性物價上漲與收入分配不公的內在聯系，并從微觀經濟角度分析當前國家物價補貼的效率，最后提出防范物價持續上漲的政策建議。 【關鍵詞】結構性 物價上漲 收入分配 差距補貼 宏觀調控 一、引言 2007年，世界經濟生活的主題詞是通貨膨脹，物價水平的上升已經是世界經濟體的普遍現象。我國從主要價格指數變化看，與食品關系密切的生活資料價格指數持續提高，

2、同時，全國主要農產品生產價格指數上升。在居民消費價格指數中，非食品價格指數漲幅保持在1%左右，比較穩定；食品價格指數漲幅則持續提高，并推動居民消費價格指數漲幅提高。不同的物價指數之間的關系清楚表明，食品價格上漲是推動當前物價上漲的基本原因。綜合數據表明，我國階段性物價上漲、結構性物價上漲已成定局。中央決定2008年實施從緊貨幣政策，取代已實施10年之久的穩健的貨幣政策。 二、我國當前物價上漲原因 結合具體國情，筆者認為導致我國通脹日趨嚴重的因素主要有四個方面：第一，全球糧食減產和石油價格飆升，直接導致了農產品價格的大幅度上漲。供求關系的變化使近年以來國際市場糧價大幅上漲，從而影響國內市場價格；

3、成本增加推動了物價上漲。由于糧食是其他農副產品的原料或飼料， 也是諸多工業的原材料，糧價的上漲必會對其他工農業產品的價格形成剛性的推動。第二，過快增長的外貿順差導致外匯儲備迅速增加，基礎貨幣大量投放，加之國際熱錢不斷涌入，市場出現流動性過剩。這些資金部分進入樓股市，引起資本市場泡沫，并傳遞到食品價格上。由于食品類產品供給相對剛性，價格易受需求影響。第三，商業銀行的信貸增長推波助瀾。商業銀行紛紛在境內外上市，募集了大量的資金，出于對股東要求盈利的壓力，它們都有很大的放貸動力。同時，在實際利率為負數的背景下，企業樂意向銀行貸款，使貸款增速超過GDP增速。相對過多的資金追逐相對較少的產品與服務，必然

4、導致物價上漲。第四，農村大量勞動力流向城市，食品類產品的供給相應減少。同時，經濟繼續調整發展，產出正缺口越來越大，這造成了對食品類產品的總需求增加，供需失衡造成了食品類產品的物價大幅上升。 在外部環境方面，本輪通貨膨脹前幾次通貨膨脹有著明顯區別。筆者認為，其中收入分配不公平是最根本的區別。國家發改委有關分配的調研顯示，目前城鎮最高與最低收入10%家庭間的收入差距高達9.2倍，如果城鄉合計這個數字有可能多至21倍；此外，用以衡量一國分配差距的基尼系數，中國也早已過超過了0.4的警戒線。這樣的收入分配差距當然會產生截然不同的物價感覺，使得承受CPI上漲的能力更加脆弱。 三、收入分配差距與結構性通貨

5、膨脹的內在關系 1.收入分配差距對結構性通貨膨脹的誘發作用 由于收入分配差距的擴大，少部分人集中了社會的大部分財富，而大多數工薪階層和農民的收入只能滿足最基本的生活開支，整個社會的消費需求不足。廉價的勞動力使中國出口商品的價格在國際市場上極具競爭力，經常項目順差不斷擴大，外匯儲備不斷增加。在強制結售匯制度下，這意味著央行向社會投放的基礎貨幣從而市場上的貨幣供應量不斷增加，導致流動性過剩。富人變得更加富有，他們急需為自己的資金尋找保值增值的途徑，從而加劇了房股價的上漲，使貧富收入差距進一步擴大。巨額外匯儲備增強了對人民幣升值的預期，國外熱錢也通過各種途徑涌入中國的房股市，進一步推高了房股價。對于

6、商家來說，房價的上漲直接導致房租的增加，這促使商家將房租的成本通過商品價格的上漲轉嫁給最終的消費者。隨著越來越多的商品價格的不斷上漲，通貨膨脹就形成了。2.結構性物價上漲惡化收入分配差距 這種生活必需品漲幅過快的物價上漲結構對普通百姓更為不利，漲價幅度大的是低收入群體支出比重高的商品，而降價幅度大的卻是這一群體支出比重低的商品。因此，低收人群體一方面要承受食品漲價的巨大壓力，另一方面較少或難以享受到高檔消費品降價帶來的好處。如果物價全面上漲超過5%，但是食品價格上漲低于10%，他們所受到的沖擊反而要小。高收入階層的情況卻正好相反。這會進一步拉大高收入階層與低收入階層的購買力差距，惡化分配的不公

7、。易憲容（2007）指出，中國式通貨膨脹實際上是某種“劫貧濟富”式通脹。它推高了房地產市場價格，使得絕大多數低收入者遠離房地產市場；隨后又使廣大居民基本生活消費“昂貴化”，增加低收入者負擔。收入分配的不公，會造成一個社會的不安定。 四、國家物價補貼措施及其效率對比 為應對本輪結構性物價上漲，中央采取了一系列物價補貼措施，都是針對受結構性物價上漲壓力較大的特定群體的，以免造成高收入家庭搭低收入家庭便車的情況出現。按補貼方式不同，主要可分為價格補貼和現金補貼。下面單純從經濟學角度分析對比這兩種補貼方式的效率。 下圖中，橫軸表示生活必需品的消費數量，縱軸為其他商品的消費數量。在生活必需品的價格沒有出

8、現結構性上漲前，補貼目標群體所面臨的預算約束線為RT，目標群體選擇RT線與其無差異曲線U1相切的點A，即消費OX1單位的生活必需品，OY1單位的其他商品。當生活必需品價格上漲（為簡化，假設其他商品價格不變）時，預算線旋轉為RS，目標群體在B點消費，其滿足程度亦下降為無差異曲線U2。 假設國家對目標群體提供價格補貼，使其為生活必需品支付的價格與結構性物價上漲前相同，則預算線又從RS旋轉為原來的RT，目標群體仍在A點處消費，效用水平亦為原來的U1。國家為這一價格補貼的支出相當于對Y1Y4單位的其他商品的購買力。若對目標群體提供現金補貼，為使其達到與物價上漲前相同的效用水平，新預算線MN與U1相切于

9、點C，現在消費OXsub3單位的生活必需品和OY3單位的其他商品。為這一現金補貼的支出相當于對Y2Y5單位的其他商品的購買力。由圖中幾何關系可看出Y1Y4Y3Y5，所以現金補貼更節約國庫支出。現實世界里，政府很有可能采取成本較高的價格補貼方案，因為政府的目標絕不僅僅是蛋糕的大小，比如還要引導特定方向的消費或生產。 五、緩和收入分配不公、防范物價持續上漲的政策建議 為減緩這種結構性物價上漲對收入分配的不對稱影響，政府在采取補貼手段時應注重公平，兼顧效率。由上面分析可知，與“明補” 相比，“暗補”效率較低。要變暗補為明補，就要準確界定哪些居民屬于中低收入家庭。此外，要應對物價上漲，不僅需要財政補貼

10、，同樣也需要物價控制。所以政府應多管齊下地進行宏觀調控，積極防范物價的持續上漲勢頭，具體可采取以下措施： 1.綜合利用宏觀金融調控措施 央行的貨幣政策目標應重點關注物價穩定。一是可加快人民幣升值幅度及擴大人民幣匯率彈性。對于當下我國宏觀經濟形勢，匯率政策至少可在兩方面發揮作用：提高出口價格，減緩貿易順差的增速，緩和貿易占款增長導致的流動性過剩；使以美元計價的大宗原材料、石油等進口產品的成本降低，以緩解輸入型通脹壓力。這兩方面都是目前我國經濟形勢所期盼的政策效果。二是相機使用利率與存款準備金率調控工具，采取緊縮型的貨幣政策，減少市場的流動性。2.針對性地采取緊縮性財政政策和擴張性財政政策 造成流動性過剩的根源在于人民幣升值預期下境外熱錢跟風涌入。按照蒙代爾“不可能三角”，央行處境尷尬，財政政