1、第十一章 企業發展能力分析一、 單項選擇題 1.可以反映股東權益賬面價值增減變化地指標是（）A權益乘數 B股東權益增長率C產權比率 D三年資本平均增長率2.下列項目中，不屬于企業資產規模增加地原因地是（）A企業對外舉債 B企業實現盈利C企業發放股利 D企業發行股票3.如果企業某一種產品處于成長期，其收入增長率地特點是（）A比值比較大 B與上期相比變動不大C比值比較小 D與上期相比變動非常小4.如果企業某一種產品處于成熟期，其收入增長率地特點是（）A比值比較大 B.與上期相比變動不大 C.比值比較小 D.與上期相比變動非常小5.下列指標中，不可以用來表示利潤增長能力地指標是（）A凈利潤增長率 B

2、營業利潤增長率 C收入增長率 D三年利潤平均增長率6下列指標中，屬于增長率指標地是（）A產權比率 B資本收益率 C不良資產比率 D資本積累率7.如果說生存能力是企業實現盈利地前提，那么企業實現盈利地根本途徑是（）A.發展能力 B.營運能力 C.償債能力 D.資本積累8.從根本上看，一個企業地股東權益增長應主要依賴于（）A凈資產收益率 B.股東凈投資率 C.凈損益占營業收入比率 D.資本積累率9.企業產品銷售增長較快，即某種產品收入增長率較高，則企業所處地階段是（）A投放期 B成長期C成熟期 D衰退期10.下列計算股東權益增長率地公式中，不正確地是（）A本期股東權益增加額÷股東權益期初

3、余額 B.（凈利潤+對股東地凈支付）÷股東權益期初余額C. 凈利潤+（股東新投資-支付股東股利） ÷股東權益期初余額 D.（凈利潤-支付股東股利）÷股東權益期初余額二、 多項選擇題1. 企業發展能力分析地目地在于（）A股東通過發展能力分析衡量企業創造價值地程度以做出正確地戰略決策B潛在地投資者通過發展能力分析評價企業地成長性以做出正確地投資決策C債權人通過發展能力分析判斷企業未來盈利能力以做出關鍵因素以做出正確地經營和財務決策。D經營者通過發展能力分析發現影響企業未來發展地關鍵因素以做出正確地經營和財務決策E政府通過發展能力分析評估企業社會貢獻水平以制定正確地宏觀

4、經濟政策2.企業單項發展能力包括（）A資產發展能力 B收益發展能力C.銷售收入發展能力 D負債發展能力 E股東權益發展能力3.股東權益增長率地大小直接取決于下列因素中地（）A.凈資產收益率 B.總資產周轉率C.總資產報酬率 D.股東凈投資率 E凈損益占股東權益比率4.可以用于反映企業發展能力地財務指標包括（）A.資產增長率 B.收入增長率C.資本積累率 D.凈利潤增長率E.營業利潤增長率5.可以用來反映企業收益增長能力地財務指標有（）A.凈利潤增長率 B.收入增長率C.總資產報酬率 D.資本積累率E.營業利潤增長率6.一個發展能力強地企業，表現為（）A.資產規模不斷增加 B.營運效率不斷提高C

5、.股東財富持續增長 D.財務風險不斷加大E.盈利能力不斷增強7.下列說法中，正確地是（）A.股東權益增長率越高，表明企業本期股東權益增加得越多B.三年資本平均增長率可以均衡計算企業地三年平均資本增長水平C.一個持續增長型企業，其股東權益應該是不斷增長地D.股東權益時增時減，說明企業并不具備良好地發展能力E.一個企業地股東權益增長應主要依賴于企業運用股東投入資本所創造地利潤8.股東權益增長地主要來源有（）A.經營活動產生地凈利潤 B.融資活動產生地股東凈支付C.直接計入股東權益地利得和損失 D.投資活動產生地收益E.非經營活動產生地收益9.下列說法中，正確地是（）A.如是一個企業營業收入增長，但

6、利潤并未增長，那么從長遠看，它并沒有增加股東權益B.一個企業如果凈利潤增長但營業收入并未增長，這樣地增長對于企業而言是無法持續保持地C.凈利潤增長率可以比營業利潤增長率更好地考察企業利潤地成長性D.如果企業地凈利潤主要來源于營業利潤，則表明企業具有良好地發展能力E.應將企業連續多期地凈利潤增長率和營業利潤增長率指標進行對比分析 10.對收入增長率指標，下列表述正確地有（）A.它是評價企業成長狀況和發展能力地重要指標B.它是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業業務拓展趨勢地標志C.它是企業擴張資本地重要前提D.該指標小于零，說明收入有增長，指標越低，增長越快E.該指標大于零，說明收入有增長，

7、指標越高，增長越快11.對資本積累率指標，下列表述正確地有（）A.它反映所有者投入資本地保全性和增長性B.它是企業當年所有者權益部地增長率，反映權益當年變動水平C.該指標為負值表明資本未受侵略D.它體現企業資本積累能力，是評價企業發展潛力地重要指標E.該指標越高表明企業資本資本積累多，資本保全性強，應付風險能力強三、 判斷題1. 從長遠地角度看，上市公司地增長能力是決定公司股票價格上升地根本因素。（）2. 企業能否持續增長對投資者、經營者至關重要，但對債權人而言相對不重要，因為它更關心企業地變現能力。（）3. 和盈利能力不一樣，增長能力地大小不是一個相對概念（）4. 若兩個企業地三年資本平均增

8、長率相同，就可以判斷這兩個企業具有相同地資本增長趨勢。（）5. 凈資產收益率反映企業運用股東投入資本創造收益地能力；而股東凈投資率反映了企業利用股東新投資地程度。（）6. 企業資產增長率越高，則說明企業地資產規模增長勢頭一定越好。（）7. 要正確分析和判斷一個企業銷售收入地增長趨勢和增長水平，必須將一個企業不同時期地收入增長率加以比較和分析。（）8. 獲利能力強地企業，其增長能力也強。（）9. 在產品生命周期地成熟期，產品銷售收入增長率一般趨于穩定，與上期相比變化不大（）10. 僅分析某一項發展能力指標，我們無法得出企業整體發展能力情況地結論。（）四、 計算題1.資本積累率計算某企業2005年

9、到2008年地股東權益分別為1 108萬元、1 346萬元、1 643萬元和1 899萬元，凈利潤分別為106萬元、120萬元、155萬元和169萬元，請根據以上財務數據分別計算該企業2006年到2008年地資本積累率。2.產品生命周期分析已知A公司所生產地甲產品，從2005年開始連續四年地營業收入分別為540萬元、675萬元、928萬元、1 380萬元，請判斷甲產品所處生命周期地階段。3.資產增長能力分析假設B公司2005年、2006年、2007年、2008年地資產總額分別為200萬元、296萬元、452萬元、708萬元、；四地地負債總額分別為78萬元、120萬元、179萬元、270萬元，請

10、分析B公司地資產增長能力。4.利潤增長能力分析尖山公司2005年到2008年地營業利潤和凈利潤情況見下表，請完成表格并根據計算出地數據分析該公司地利潤增長能力。尖山公司20052008年地營業利潤和凈利潤情況 單位：萬元項目2005年2006年2007年2008年營業利潤營業利潤增長額營業利潤增長率凈利潤凈利潤增長額凈利潤增長率38 72451 03143 40740 86058 50648 202105 91588 987五、 業務題下表是星海公司2005年至2008年有關地會計資料：表112 星海公司20052008年有關會計資料 單位：萬元項目2005年2006年2007年2008年資產

11、總額股東權益營業收入營業利潤凈利潤1 3697974 5766743981 6499886 1949135502 2071 3438 6711 2988733 1031 91512 4131 8661 293要求：（1）利用以上數據計算星海公司地收入增長率，并分析其銷售增長能力。（2）分析星海公司地整體發展能力。六、典型案例C公司是國內一家知名家電企業，該公司從一個負債累累地小廠，到營業額上億地知名企業，僅用了十幾年地時間，其增長速度可謂是一個“神話”。然而C公司地高速增長能力做更進一步地分析，現將C公司2004年到2008年地主要財務指標匯總，見表113.表113 C公司20042008年地

12、主要財務指標 單位：萬元項目2004年2005年2006年2007年2008年資產總額股東權益營業收入營業利潤凈利潤250 24831 06481 903397 427367 902281 01642 40986 993482 838393 356493 21861 784190 3721 144 182694 241508 99539 706 148 8511 155 352739 414538 89736 895169 8581 168 837737 271另外，投資分析師根據財政部統計評價司頒布地企業效績評價標準值手冊和C公司地資產規模及主營業務，明確了該公司所從事業務為大型家用電器制造

13、業。這樣，投資分析師通過查閱2008年企業效績評價標準值，了解了大型家用電器制造業地收入增長率地平均標準值為12.8%，而資本積累率地平均標準值為3.2%要求：（1）假如你就是該投資咨詢有限公司地財務分析師，請你應用企業整體發展能力分析框架分析C公司地增長能力。（2）請你以投資分析師地身份為該投資咨詢有限公司地投資總監就投資C公司提出相關建議七、案例分析題 蘇寧電器是中國3C（家電，電腦，通訊）家電連鎖零售企業地領先者之一。蘇寧電器1990年創立于江蘇南京，是中國3C（家電，電腦，通訊）家電連鎖零售企業地領先者，是國家商務部重點培育地“全國15家大型商業企業集團”之一。截至2009年，蘇寧電器

14、在中國30個省、直轄市、自治區，300多個城市擁有1 000家連鎖店，80多個物流配送中心、2 000多個售后網點，經營面積500萬平方米，員工12萬名，年銷售規模突破1 000億元。品牌價值455.38億元，蟬聯中國商業連鎖第一品牌，名列中國上規模民企前三、中國企業500強第54位，入選福布斯亞洲企業50強、福布斯全球2 000大企業中國零售企業第一。展望未來，到2010年底，電器連鎖店總數突破1 200家，銷售規模突破1 500億元，實現網絡規模、品牌效益、管理與服務等全方位地行業領先，進入世界500強；到2020年，電器連鎖店總數將達3 000家，銷售規模達3 500億元同時完成300個

15、電器旗艦店、60個物流基地，進入世界一流企業地行列，成為“沃爾瑪”。蘇寧電器地發展趨勢如日中天，那么它是否可以持續這樣快速地發展呢？表114 蘇寧電器20052008年地發展能力指標項目2005200620072008收入增長率（%）營業利潤增長率（%）凈利潤增長率（%）資產增長率（%）股東權益增長率（%）74.9989.7695.56110.9040.6956.42102.43102.52104.56163.8453.4896.14101.5283.3556.5324.2731.7548.3733.2088.74要求：（1）對蘇寧電器地發展能力狀況進行分析（2）國美電器20062008年地增

16、長能力指標見表115，試比較蘇寧電器和國美電器地發展能力狀況。表115 國美電器20062008年地增長能力指標項目200620072008收入增長率（%）凈利潤增長率（%）資產增長率（%）股東權益增長率（%）37.7021.28126.05240.97717716.5640.9067.168.036.29-66.82-27.80第十一章企業發展能力分析一、 單項選擇題1.B 2.C 3.A 4.B 5.C 6.D 7.A 8.A 9.B 10.D二、多項選擇題1. ABCD 2. ABCE 3. ADE 4. ABCDE 5. AE 6. ABCE 7. ACDE 8.ABC 9. ABDE

17、 10.ABCE 11.ABDE三、判斷題1.正確2.錯誤。對債權人而言，增長能力同樣至關重要，因為企業償還債務尤其是長期債務主要是依靠未來地盈利能力，而不是目前地。3.錯誤。企業發展能力地大小同樣是一個相對地概念，即分析期地股東權益、收益、銷售收入和資產相對于上一期地股東權益、收益、銷售收入和資產而言。4.錯誤。從三年資本平均增長率指標地計算公式來看，只要兩個企業地本年度年末資本總額和三年前年度末資本總額相同，就能夠得出相同地三年資本平均增長率，但是這兩個企業地資本增長趨勢可能并不一致。5.正確。6.錯誤。企業資產增長率越高并不意味著企業地資產規模增長勢頭就好。首先，只有在一個企業地銷售增長

18、、利潤增長超過資產規模增長地情況下，這種資產規模地增長才是有效益地。其次，如果一個企業地資產增長完全依賴于負債地增長，而所有者權益項目在年度里沒有發生變動或者變動不大，則說明企業不具備良好地發展潛力。最后，如果一個企業地資產在連續若干期間時增時減，則反映出企業地經營業務并不穩定，同時也說明企業并不具備良好地發展能力。7.正確。8.錯誤。企業增長能力通常是指企業未來生產經營活動地發展趨勢和發展潛能，獲利能力強地企業，其發展能力未必就好，二者之間無必然聯系。9.正確。10.正確四、計算題1.資本積累率計算。 資本積累率指標計算表 單位：萬元項目2005年2006年2007年2008年股東權益股東權

19、益增加額資本積累率1 108-1 34623821.48%1 64329722.07%1 89925615.58%2.產品生命周期分析（1）應用某種產品收入增長率計算公式，分別計算2006年、2007年、2008年這三年地甲產品收入增長率。 A公司20022005年收入增長率計算表 單位：萬元項目2005年2006年2007年2008年甲產品銷售收入甲產品銷售收入增加額甲產品收入增長率540-67513525.00%92825337.48%1 38045248.71%（2）從上表地相關數據可以看出，該公司甲產品2005年以來地銷售收入不斷增長。從收入增長率來看，2006年、2007年、2008

20、年這三年來地收入增長率均不低于25%，應該屬于增長較快地情況，這充分說明該公司甲產品市場不斷拓展，生產規模不斷增加，銷售量迅速擴大，由此可判斷甲產品正處于成長期。3.資產增長能力分析（1）利用相關數據先分別計算2006年、2007年、2008年地資產增長率、股東權益增加額及其占資產增加額地比重。. 資產增長率指標計算表 單位：萬元項目2005年2006年2007年2008年資產總額資產增加額資產增長率負債總額股東權益總額股東權益增加額占資產增加額地比重200781222969648.00%1201765456.25%45215652.70%1792739762.18%70825656.64%2

21、7043816564.45%（2）B公司2006年、2007年和2008年地資產增長率分別為48.00%、52.70%和56.64%，這說明該公司地資產規模不斷增加，且資產增長率不斷加大，說明B公司地資產規模具有良好地增長趨勢；再結合股東權益地增長來看，從2006年到2008年，股東權益地增長額占資產增長額地比重不斷增加，且均超過50%，說明這三年資產地增加主要是來自股東權益地增加，企業資產具備較好地增長潛力。因此，總體來看B公司資產發展能力較強。4.利潤增長能力分析（1）利用題目中所給出地數據完成表119.表119 尖山公司利潤增長率計算表 單位：萬元項目2005年2006年2007年200

22、8年營業利潤營業利潤增長額營業利潤增長率凈利潤凈利潤增長額凈利潤增長率38 72451 03143 4074 68312.09%40 860-10 171-19.93%58 50615 09934.78%48 2027 34217.97%105 91547 40981.03%88 98740 78584.61%（2）根據上表計算所得地數據對該公司進行利潤增長能力分析。先分析營業利潤增長情況。該公司2006、2007、2008年地營業利潤增長率分別為12.09%、34.78%和81.03%，可見尖山公司地營業利潤不斷增加，其增長規模也不斷加大，呈現出良好地增長趨勢。然后分析尖山公司凈利潤地增長情

23、況。該公司2006、2007、2008年地凈利潤增長率分別這：-19.93%、17.97%、84.61%，可以看出尖山公司地凈利潤增長率在不斷增加，雖然2006年地凈利潤較2005年有所降低，致使增長率為負。但2006年之后凈利潤不斷增長，尤其2008年地增幅很大，達到了84.41%。這說明尖山公司地凈利潤呈現出良好地增長趨勢。再結合營業利潤增長率來分析。可以看出，該公司前兩年地凈利潤增長率均低于營業利潤增長率，說明這兩年地凈利潤增長主要來自營業利潤地增長，其正常業務地盈利能力較強。2008年地凈利潤增長率超過營業利潤增長率，說明該年地凈利潤地增長除了來自營業利潤地增長外，還有非經營性損益所起

24、地作用。這需要結合非經營性損益所占營業利潤地比重來進一步分析凈利潤地增長效益性。五、業務題（1）利用題目給出地有關資料，計算該公司地收入增長率，計算過程見下表。 收入增長率計算表 單位：萬元項目2005年2006年2007年2008年營業收入營業收入增加額收入增長率4 576-6 1941 61835.36%8 6712 47739.99%12 4133 74243.16%根據上表地計算結果，我們可以看出，星海公司地營業收入規模不斷擴大，收入增長率呈現不斷上升地趨勢，且收入增長率均高于20%，保持著較高地比率。因此可以初步判斷該公司地銷售成長性良好，產品正處于成長期。（2）利用題目給出地有關數

25、據，計算星海公司地股東權益增長率、營業利潤增長率、凈利潤增長率、收入增長率、資產增長率，進而分析該公司地整體發展能力。其計算過程見表下表。 星海公司20052008年增長率計算表 單位：萬元項目2005年2006年2007年2008年股東權益股東權益增加額股東權益增長率營業利潤營業利潤增加額營業利潤增長率凈利潤凈利潤增加額凈利潤增長率營業收入營業收入增加額收入增長率資產總額資產增加額資產增長率7976743984 5761 36998819123.96%91323935.46%55015238.19%6 1941 61835.36%1 64928020.45%1 343 35535.93%1

26、29838542.16%87332358.73%8 6712 47739.99%2 20755833.84%1 91557242.59%1 86656843.76%1 29342048.11%12 4133 74243.16%3 10389640.60%分析該公司在股東權益、利潤、收入、資產等方面地增長能力。第一，從上表可以看出該公司自2005年以來，股東權益一直在增加，分析其增長原因，可以發現公司這三年地凈利潤增長率一直高于其當年地股東權益增長率，這說明該公司這三年地股東權益增長主要來自于生產經營活動所創造地利潤，可以判斷該公司地股東權益發展能力較好。第二，對比三年地凈利潤增長率，可以發現該

27、公司這三年來凈利潤增長率雖然一直保持較高地比率，但是呈現了先升后降地趨勢，這說明該公司地凈利潤增長不太穩定。再將三年地營業收入與凈利潤指標進行對比，可知這三年地凈利潤增長率分別都高于當年地收入增長率，這反映出該公司這三年凈利潤增長能力較好 ，市場競爭能力較強。再與營業利潤相比來看，三年地凈利潤增長率均高于營業利潤增長率，說明凈利潤地增長除了來自營業利潤地增加外，還有非經營性損益所引起地作用。這需要結合非經營性損益所占營業利潤地比重來分析凈利潤地穩定性。第三、根據2005年、2006年、2007年地收入增長率指標，可知該公司這三年地營業利潤增長率均高于收入增長率，且營業利潤增長率本身呈現出上升趨

28、勢，說明該公司營業收入地增長超過營業成本、營業稅費、期間費用等成費用地增加，營業利潤增長能力較好。第四，比較該公司這三年地收入增長率，可知該公司這三年來收入增長率一直保持較高地比率，并呈現上升地趨勢，這說明該公司地銷售具備良好地增長趨勢。利用表1111中地資產增長率指標，分析各年銷售增長是否具有效益性。2005年、2006年、2007年這三年地收入增長率分別都高于當年地資產增長率，這說明該公司這三年中每一年地銷售增長都具有效益性，也就是說具備良好地成長性。第五，從上表可以看出，該公司自2005年以來，其資產總額不斷增加，從2005年地1 369萬元增加到2008年地3 103萬元；該公司200

29、5年以來地資產增長率一直保持較高地比率，這說明該公司近幾年資產規模不斷增長。再分析該公司資產地增長地效益性和資產增長地來源。從表1111可以看出，該公司這三年地資產增長率均低于當年地收入增長率，這說明每年地增長是正常地、適當地；從股東權益增加額占資產增加額比重可以看也該公司這三年資產地增加主要來源于股東權益地增加，而不是主要依賴于負債地增加。綜合以上幾個方面地分析，除了凈利潤地穩定性值得進一步探討以外，可知星海公司股東權益增長率、資產增長率、收入增長率和凈利潤增長率基本能夠保持同步增長，且保持較高水平，因此可以判斷公司具有良好地整體發展能力。六、典型案例（1）假如你就是該投資咨詢有限公司有財務

30、分析師，請你應用企業整體發展能力分析框架分析C公司地增長能力。根據C公司20042008年地主要財務指標計算出各種增長率，包括股東權益增長率、利潤增長率、收入增長率和資產增長率等。 C公司20042008年增長率計算表 單位：萬元項目2004年2005年2006年2007年2008年股東權益股東權益增加額股東權益增長率凈利潤凈利潤增加額凈利潤增長率營業利潤營業利潤增加額營業利潤增長率營業收入營業收入增加額收入增長率資產資產增加額資產增長率250 24831 06481 903397 427367 902281 01630 76812.30%42 40911 34536.52%86 9935 0

31、906.21%482 83885 41121.49%393 35625 4546.92%493 218212 20275.51%61 78419 37545.69%190 372103 379118.84%1 144 182661 344136.97%694 241300 88576.49%508 99515 7773.20%39 706-22 078-35.73%148 851-41 521-21.81%1 155 35211 1700.98%739 41445 1736.51%538 89729 9025.87%36 895-2 811-7.08%169 85821 00714.11%1

32、168 83713 4851.17%737 271-2 143-0.29%對各種增長率變化趨勢做出總體判斷，并將各種增長率與行業標準進行比較。根據表1112，可以發現該公司2005年以來各種增長率指標基本都出現一種先長虹后降于緩慢上升力地趨勢（除了2008年資產出現負增長以外），尤其是2006年各種增長率指標數值都比較高，對于2006年地這種變化應該進一步深入分析其實際原因，同時一行業平均水平進行比較。大型家電制造業地收入增長率平均標準值為12.8%，資本積累率地平均值為3.2%，可見C公司地收入增長率在2005年和2006年均大大超過平均水平；2007年收入增長率大幅下降，低于行業平均水平，

33、而2008年又有所回升。資本積累率除2007年處于行業水平外，其余年份均高于行業平均水平，說明該公司股東權益增長水平較好。再將各種增長率進行對比，以判斷增長地效益性。首先看收入增長率和資產增長率，可以看出，除2007年以外，其他年度地收入增長率都分別高于當年地資產增長率，這說明該公司這幾年地銷售增長具有效益性，因此需要對2007年收入增長率低于資產增長率地原因作進一些地分析。其次比較營業利潤增長率和收入增長率。公司除2008年以外，其他年度地營業利潤增長率都分別低于當年地收入增長率，說明該公司營業收入和投資收益地增長率低于營業成本、營業稅費、期間費用地增長率，該公司正常業務地盈利能力不強，因此

34、營業利潤不具有較好地增長能力。再次比較凈利潤增長率與營業利潤增長率。2005年凈利潤增長率比營業利潤增長率高，但之后三年凈利潤增長率均低于營業利潤增長率，說明該公司凈利潤地增長主要來自營業利潤地增長。雖然該公司2008年地凈利潤增長率處于上升趨勢，但考慮到其后兩年地增長率為負，因此可認為該公司地凈利潤不具備良好地成長性。最后比較股東權益增長率與凈利潤增長率。可以發現該公司除2005年以處，其他年度地股東權益增長率均高于當年地凈利潤增長率，說明股東權益地增長不是主要來自凈利潤地增長，股東權益增長質量不高。就其發展趨勢來看，也是屬于緩慢上升地。綜上所述，我們可以對C公司地增長能力做出初步判斷，即該

35、公司整體發展能力較弱（2）請你以投資分析師地身份為該投資咨詢有限公司地投資總監就投資C公司提出相關建議企業價值在很大程度上是取決于企業未來地獲利能力，而不是企業過去或者目前所取得地收益情況。對于上市公司而言，股票價格固然受多種因素地影響，但是從長遠看，發展能力才是導致公司股票未來價格上升地根本因素。因此對于潛在地投資者而言，可以通過增長能力分析評價企業地成長性以做出正確地投資決策；反之，則不建議投資。根據以上對C公司增長能力進行分析地結論，我們初步地意見是不建議對C公司進行投資。考慮到影響企業增長能力地因素還有很多，若要做出更精確地判斷，需要結合其他相關資料對C公司地增長能力進行更加深入地分析

36、。七、案例分析題（1）收入增長率呈逐年下降地趨勢。由2005年地74.99%下降到2008年地27.27%，這說明市場競爭日趨激烈，所以也不難理解，凈利潤增長率同樣也呈下降趨勢，所以也不難理解，凈利潤增長率同樣也呈下降趨勢，由2006年地102.52%到2008年地48.37%，營業利潤增長率在2006、2007年地表現比較好，達到了100%左右，但是2008年營業利潤增長率出現下滑趨勢。總體看，蘇寧電器盈利能力還是處于良性發展，盈利水平也算比較穩定，尤其是在2008年發生金融危機、多數行業不太景氣地情況，雖然收入和利潤增長率下降，但尚能保持增長地態勢，這是值得借鑒地。資產增長率這4年來地波動

37、較大，2005年達到111%，之后逐年平緩下降，到2008年是33%，股東權益增長率地波動也很大，基本呈波浪形波動，2005年增幅比較低為41%，2006年最高達到164%，2007年又跌到57%，而2008年又增至89%。總體看，蘇寧電器地投資規模在不斷增長，股東財富也處于不斷增加地態勢。綜合以上分析，盡管蘇寧電器增長率前后有起伏，但蘇寧電器股東權益、利益、收入和資產等各方面都在成長，各方面地成長能力都比較強，是一家具有較大成長優勢地公司。（2）蘇寧電器與國美電器地對比分析首先，從收入增長率來看，蘇寧電器地增長比國美電器快，尤其2008年蘇寧電器為24%，而國美電器僅為8%。其次，從凈利潤增長來看，蘇寧電器表現得更為優異，前三年都達到了大約100%地水平，即使在發生金融危機之后地2008年，也達到48%，而國美電器 除了2006年超過了20%之外，2008年僅有6.29%，且呈現逐年下降地趨勢。再者，資產規模地增長也是如此，盡管國美電器2006年增長地比較快，達到了126%，但是蘇寧電器了達到了104.56%，這說明國美電器、蘇寧電器兩家公司2006分店地擴張速度非常快，從而導致了資產規模地不斷擴大。但是此后國美電器地資產擴張速度逐漸放慢，尤其是2008年不增反降，出現了負增長，說明國美電器經營遇到了困難，開始實施戰略收縮