1、第三章資產的流動性和短期償債能力分析第一節資產的流動性和流動資產流動負債的項目分析一、資產的流動性1、資產名詞解釋企業過去的交易或者事項形成的，由企業擁有或者控制的，預期會給出企業帶來經濟利 益的資源2、資產的流動性指一種資產能迅速轉換成現金而對持有人不發生損失的能力，也就是變為現實的流通手段和支付手段的能力，也稱變現力。資產流動性的大小取決于：1.將其轉換為現實購買力所需要的時間或難易程度；2.買賣資產的交易成本及轉換成現實購買力的機會成本（指購買這項資產而不購買其他資產多犧牲的預期報酬的數量），交易成本與機會成本的差額越大，資產的流動性就越小。二、資產的流動性對企業長期償債能力的影響1、資

2、產流動性分析的名詞解釋2、企業短期償債的強弱往往表現為資產變現能力的強弱。三、資產負債表的結構四、流動資產與流動負債的項目分析（一）流動資產的項目分析1、比較差異分析2、結構比重分析3、具體項目分析項目分析貨幣資金1、對短期債權人越多越好；2、分析企業貨幣資金規模的適應性和質 量應該注意的問題2001下全簡答；3、注意特殊存款容易考交易性金融資產應注意的問題：1、性質；2、適度規模；3、期末計價及其披露； 短期投資跌價準備的3種方法應收票據商業信用行為；追索權、或有負債附注披露應收賬款注意的問題：1、規模；2、壞賬損失風險；3、潛在虧損風險；4、流動性考核指標。預付賬款變現性極差其他應收款數額

3、不應過大企業成本費用和利潤的調節器存貨注意問題：1、存貨計價；2、存貨跌價準備；3、潛在虧損風險；4、 日常管理；5、庫存周期。待攤費用待攤費用是指企業已經支付，但應由本期和以后各期分別負擔的、 分攤期在一年以內的各項費用，它所體現的核算原則有權責發生制原則和劃分收益性支岀和資本性支岀原則根本沒有變現性待處理流動資產凈損失能否保障變現不能確定負數（二）流動負債項目分析1、比較差異分析2、結構比重分析3、具體項目分析（1） 短期借款與流動資產相適應、與企業當期收益相適應（2） 應付票據六個月 剛性債務（3） 應付賬款運營計價（4） 預收賬款良性債務實物償債違規掛帳（5）應付職工薪酬（6） 應付利

4、潤現金股利（7） 未交稅金與其他應交款內容（8）其他應付款 內容（三）流動資產與流動負債的對比分析1、營運資金2、計算營運資金3、注意營運資金與流動比率之間的關系第二節 短期償債能力的比率分析及其他因素分析(一) 營運資本營運資本=流動資產-流動負債=長期資本-非流動資產流心負fjf長期負債刀殳東權溫殆講產比訛功漪產漩功貢代十K砂竟按淑幼資產猊動負債長期資木非淑幼赍產計逅說本=漩幼責產E就動負*古艮期訴本非說動黃嚴分析時需注意的問題：(1) 營運資本為正數，表明長期資本的數額大于非流動資產，超出部分被用于流動資 產；營運資本的數額越大，財務狀況越穩定。如果營運資本為負數，表明財務狀況不穩定。(

5、2) 營運資本是絕對數，不便于不同企業之間比較。把這個指標變成相對數形式，就 是流動比率。【注意】教材中，還提出了一個指標：營運資本配置比率=營運資本/流動資產，該指標與流動比率所反映的償債能力是相同的，二者可以換算。(二) 流動比率流動比率=流動資產/流動負債【分析】(1) 就反映短期償債能力來看，一般情況下，該指標越大，表示短期償債能力越強； 該指標越小，表示短期償債能力越差。(2) 流動比率適合同業比較以及本企業不同歷史時期的比較，不過不存在統一的、標準的流動比率數值。 不同行業的流動比率，通常有明顯差異。營業周期越短的行業，合理的流動比率越低。(3) 西方財務管理中，多認為生產型企業的

6、合理流動比率為2。但最近幾十年的發生了新的變化，許多成功的企業該指標小于2。(4) 如果流動比率比上年發生較大變動，或與行業平均值出現重大偏離，就應對構成 流動比率的流動資產和流動負債各項目逐一進行分析，尋找形成差異的原因。(5) 為了考察流動資產的變現能力，有時還需要分析其周轉率。【注意】流動比率指標假設全部流動資產都可以變為現金并用于償債，全部流動負債都需要償 還。該假設存在三個問題：(1) 有些流動資產的賬面金額與變現金額有較大的差異，比如：產成品等。(2) 經營性流動資產是企業持續經營所必需的，不能全部用于償債；(3) 經營性應付項目可以滾動存續，無需動用現金全部結清。因此，流動比率是

7、對短 期償債能力的粗略估計。此外，注意流動比率與營運資本配置比率之間的關系流動比率=1+( 1-營運資本/流動資產)營運資本配置比率=菅運贅本一涼動資產-流動負債J涼動熒產渝動資產涼動比率(三) 速動比率財務比率分析時需注意的問題逋動比率疇需(1) 速動資產包括貨幣資金、交易性金融資產和各種應收、 預付款項等。(2) 速動比率假設速動資產是可以用于償債的資產，表明每1元流動負債有多少速動資產作為償還保障。(3) 不冋行業的速動比率有很大差別，對于大量現銷的企業， 速動比率大大低于 1很正常。(4) 影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現能力。【提示】(1)計算題中，有時可能假定企業的流動

8、資產由速動資產和存貨構成。在這種情況下,指標之間的相互推算，需要注意特定的假設。比如，已知某企業存貨為18萬元，流動負債為20萬元，速動比率為1.5，假設該企業的流動資產由速動資產和存貨構成，要求：計算該企業的流動比率。速動資產=20X 1.5 = 30萬元流動資產=30 + 18= 48萬元流動比率=48/20 = 2.4(2)影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現能力。一個原因：應收賬款不 一定都能變成現金(實際壞賬可能比計提的準備多)；另一個原因：報表中的應收賬款不能反映平均水平。(四)現金比率賬務比率分析時需注意的問題現金比率-(貨幣資金+交易性金融資 產)/流動負債現金比率假設

9、現金資產是可償債資產，表 明每1元流動負債有多少現金資產作償債 的保障【注意】這里的現金不是通常意義上的現金，而是指現金資產。教材定義：在速動資產中，流動性最強、可直接用于償債的資產稱為 ”現金資產”。現金資產包括“貨幣資金”和“交 易性金融資產”。【小結】從流動比率、速動比率到現金比率，分子包括的內容越來越少(流動資產一速 動資產-現金資產)。因此，一般情況下(企業具有貨幣資金、交易性金融資產、各種應收 及預付款項和之外的存貨等其他流動資產)，流動比率 速動比率 現金比率。漑動比率P現會比率堆動啜產溉動更產貨幣費金交島性金趙資產貨幣資金交易性會想臭產例如，已知某企業貨幣資金 50萬，交易性金

10、融資產 20萬，應收款項200萬，應付款項 20萬，存貨100萬元，則下列關系式成立的有()。A. 流動比率 速動比率B. 流動比率 現金比率C. 速動比率 現金比率D. 無法確定【答案】ABC（五）現金流量比率賬務比率分析時需注意的問題現金流量比率=經營現金流量十流動負債現金流量比率表明每 1元流動負債的經營現金流量保障程 度。該比率越高，償債越有保障。【注意】（1）公式中的“經營現金流量”，通常使用現金流量表中的“經營活動產生的現金流 量凈額”。（2）經營現金流量屬于時期指標，流動負債屬于時點指標，因此，公式中的“流動負 債”通常使用年初與年末的平均數。為了簡便，也可以使用期末數。（六）影

11、響短期償債能力的其他因素一一表外因素（根據其對短期償債能力的影響分為兩類）（1）增強短期償債能力的因素 可動用的銀行貸款指標。不反映在財務報表中，但在董事會決議中披露。 準備很快變現的非流動資產。比如出租的房屋，企業發生周轉困難時，可以將其出售,并且不會影響企業的持續經營。 償債能力的聲譽。聲譽好，易于籌集資金。（2）降低短期償債能力的因素 與擔保有關的或有負債。 經營租賃合同中承諾的付款； 建造合同、長期資產購置合同中的分階段付款。【總結】流動比率二滝動掘產動負債 / /1速動比4貨幣費金*轟轟*羞緩）腕動負*規期ttft能力比*營運資本=擺動畫產謊動負馀長期資機非ift動甕產 現金比率二償

12、幣資金+空揚性金觸J8產朋動員憤現金流量比現金動負憤小竅門：（1）本類指標屬于子比率指標，分子可以從名稱中得到提示。（2）本類指標屬于短期償債能力指標，分母均為流動負債。（3）凡指標中涉及現金流量，均為經營現金流量。本知識點典型例題：【例題1 判斷題】營運資本為負數，表明有部分長期資產由流動負債供資金來源。（）【答案】“【解析】營運資本=流動資產-流動負債=長期資本-非流動資產，營運資本為負數， 即流動資產小于流動負債， 表明長期資本小于非流動資產， 有部分非流動資產由流動負債提 供資金來源。【例題2 單選題】某公司 2007年末的流動比率為 2,貝U 2007年末的營運資本配置比 率為（ ）。A. 0.3B. 0.5C. 2D. 1.5【答案】 B【解析】營運資本配置比率=營運資本/流動資產=（流動資產-流動負債）/流動資產=1-1/ 流動比率=1-1/2 = 0.5。【例題3 多選題】流動比率為1.2，則賒購材料一批，將會導致（）。A. 流動比率提高B. 流動比率降低C. 流動比率不變D. 速動比率降低【答案】 BD【解析】假設：原來的流動比率=流動資產/流動負債=120十100= 1.2，賒購材料100萬，即分子分母