1、本科畢業(yè)設(shè)計(論文題目:上市公司財務(wù)造假動因分析與對策姓名:專業(yè):財務(wù)管理學(xué)號:指導(dǎo)教師:鄭州學(xué)院二一四年五月目錄1 上市公司財務(wù)造假的概況. I II1.1 上市公司的財務(wù)報告系統(tǒng) (11.1.1 信息不對稱與上市公司信息披露制度 (11.1.2 上市公司財務(wù)報告體系 (11.2 上市公司的財務(wù)造假理論介紹 (21.2.1 上市公司財務(wù)造假的含義及特征 (21.2.2 國內(nèi)外關(guān)于財務(wù)造假的相關(guān)研究 (32 實例分析上市公司財務(wù)造假行為 (42.1 案例簡介 (42.2 魯北化工財務(wù)造假行為分析 (42.2.1 違法披露財務(wù)信息 (42.2.2 虛減負債,虛增資產(chǎn) (52.2.3 少計收入,多

2、計費用 (52.2.4 利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資金 (53 上市公司財務(wù)造假的手段、影響及動因 (63.1 財務(wù)造假的手段 (63.1.1 虛購交易,操縱利潤 (63.1.2 調(diào)節(jié)收入費用,操縱利潤 (63.1.3 不恰當(dāng)?shù)乩藐P(guān)聯(lián)交易準則虛構(gòu)利潤 (63.1.4 其他操縱利潤、調(diào)節(jié)資產(chǎn)行為 (73.2 財務(wù)造假的影響 (73.3 財務(wù)造假的動因 (83.3.1 經(jīng)濟因素的驅(qū)動 (83.3.2 政治利益驅(qū)動 (93.3.3 治理結(jié)構(gòu)不健全 (104 上市公司財務(wù)造假的治理措施與建議 (124.1 完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu) (124.1.1 完善內(nèi)部控制制度 (124.1.2 加強內(nèi)部審計的作用 (124

3、.1.3 完善董事會制度,提高決策效率 (124.2 完善公司外部治理結(jié)構(gòu) (134.2.1 完善獨立董事制度 (134.2.2 完善會計準則的相關(guān)規(guī)定 (135 結(jié)論 (156 致謝 (16參考文獻 (17上市公司財務(wù)造假的動因分析與對策摘要隨著時代的進步,上市公司財務(wù)造假已經(jīng)成為當(dāng)今全球證券市場一個普遍的現(xiàn)象。財務(wù)造假不僅給投資者造成巨大損失,而且對資源的優(yōu)化配置和證券市場的健康發(fā)展也產(chǎn)生很大的危害,已成為各國證券市場的公害。我國證券市場產(chǎn)生于八九十年代計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的背景之下,轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟和新興資本市場這一雙重特征決定了我國證券市場是一個不相對規(guī)范、隱含各種財務(wù)造價行為的市場。因此,

4、研究我國上市公司財務(wù)造假問題具有十分重要的現(xiàn)實意義。本報告分為六個部分。第一部分為上市公司財務(wù)造假的概述,包括財務(wù)造假的來源渠道、含義、特征以及國內(nèi)外對該領(lǐng)域的理論研究;第二部分用魯北化工實例探析我國上市公司財務(wù)造假行為;第三部分從手段、影響和動因三個方面來詳細描述我國上市公司財務(wù)造假現(xiàn)象;第四部分闡述上市公司財務(wù)造假的治理措施與建議;第五部分總結(jié);第六部分參考文獻、感謝信。關(guān)鍵詞:上市公司財務(wù)造假手段動因?qū)Σ週ISIED COMPANIES' FINANCIAL FRAUDMOTIV ATION AND STRATEGIESAbstractWith the progress of t

5、ime, a listed company in todays global fin ancial fraud has become a common phenomenon in the stock market. Financial fraud not only caused huge losses to investors , and optimize the allocation of resources and the healthy development of the securities market also produce great harm, has become a n

6、uisance States securities markets.China's stock market produced in the eighties and nineties planned economy to a market economy under the background of economic transition and emerging capital markets in this double feature determines China's securities market is not a relative specificatio

7、n, the implied cost of a variety of financial market behavior. Therefore, the study of China's listed companies' financial fraud issues very important practical significance. The report is divided into six parts. The first part is an overview of the company's financial fraud listed, incl

8、uding sources of financial fraud, meaning, characteristics and theoretical researches in this area; second part of the instances with Lubei Chemical Analysis of listed companies' financial fraud; third part means, influence and motivation of the three aspects of China's listed companies to d

9、escribe in detail the phenomenon of financial fraud ; part IV describes the listed company's financial fraud control measures and recommendations; part V summarizes; part VI reference, thank you.Key words:List company; Financial fraud; Means; Reason; Strategies前言近年來,隨著資本市場的快速發(fā)展,上市公司財務(wù)造假現(xiàn)象屢見不鮮,而且

10、呈現(xiàn)出愈演愈烈的態(tài)勢。上市公司出于各種動因,運用各種渠道、方式鋌而走險地實施財務(wù)造假行為,舞弊行為的不斷曝光,引起了市場各方人士的廣泛關(guān)注。這不僅誤導(dǎo)了投資者的投資決策,挫傷了廣大投資者的信心,而且破壞了證券市場健康運行秩序,是資本市場面臨嚴峻的信譽危機。治理上市公司財務(wù)造假行為已經(jīng)是一件關(guān)系我國健康發(fā)展的大事,關(guān)系著我國資本市場的美好未來。所以深入了解財務(wù)造假相關(guān)理論,詳細分析我國上市公司財務(wù)造假的動因,對癥下藥,尋找出合理而又行之有效的治理措施,是當(dāng)前整頓和規(guī)范市場經(jīng)濟秩序的迫切要求。解決好這一敏感問題,不僅有利于維護好廣大投資者的切身利益,而且有利于我國市場經(jīng)濟秩序的健康有序和社會主義社

11、會的穩(wěn)定發(fā)展。正文中首先介紹了上市公司財務(wù)造假的概況,了解會計信息披露制度和相關(guān)經(jīng)濟人之間的密切關(guān)系,有利于明確責(zé)任,查找財務(wù)造假行為的發(fā)生源。其次運用魯北化工財務(wù)造假這一真實案例,簡要片面性地陳述了財務(wù)造假的部分情況。最后著重闡述了上市公司財務(wù)造假的手段、影響、動因與治理措施。由于時間緊湊,材料準備地不是很充分,真正解決財務(wù)造假行為,還需后期深入研究調(diào)查分析。個人研究層次有限,政府部門應(yīng)聯(lián)合團體,完善相關(guān)法律制度,遏制上市公司財務(wù)造假行為,實現(xiàn)經(jīng)濟市場健康的發(fā)展。1 上市公司財務(wù)造假的概況1.1 上市公司的財務(wù)報告系統(tǒng)1.1.1 信息不對稱與上市公司信息披露制度信息不對稱理論是指不同的人員取

12、得市場經(jīng)濟的信息不同,充分獲得信息的人員,往往處于比較有利的地位,相反則處于比較不利的地位。信息不對稱分兩種類型:第一種是反向選擇,例如投資者可能不了解投資公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及管理者的管控能力。第二種是道德風(fēng)險,例如投保人一旦決定投保,往往他們將不會盡力去減少自身損失,管理者也可能不顧小股民的利益而爭取股東利益最大化。從以上情況來看,導(dǎo)致信息不對稱的原因是,交易中的一些人不能意識到另外一些人采取的可能涉及各方利益的行為。信息披露制度,即公開披露制度,指上市公司為保障投資者利益、接受社會公眾的監(jiān)督而遵循法律規(guī)定將其財務(wù)經(jīng)營狀況等信息和相關(guān)資料向證券管理部門報告,同時向社會公開,目的使投資者

13、充分了解情況的制度。信息不對稱以及上市公司的信息披露制度不合理不完善,必然會導(dǎo)致虛假會計信息的發(fā)生,導(dǎo)致財務(wù)報告不能準確地反映公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果等方面的信息,也不利于投資者做出正確的財務(wù)決策。1.1.2 上市公司財務(wù)報告體系上市公司財務(wù)報告體系主要是由上市公司、獨立的會計師事務(wù)所和相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)組成。其中,上市公司及其管理層掌握著信息的來源,在該體系中處于核心地位。在上市公司財務(wù)報告公布之前,獨立的會計師事務(wù)所要對其會計信息進行重新審定并作出審計意見。在各個環(huán)節(jié)中,上市公司和獨立的會計師事務(wù)所還要接受其他一系列監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管。例如:上市公司出具的財務(wù)報告在格式和內(nèi)容上必須滿足監(jiān)督機構(gòu)的要求

14、,同時需將財務(wù)報告送遞監(jiān)督機構(gòu)備案;在審計上市公司財務(wù)報告過程中,獨立會計師事務(wù)所的執(zhí)業(yè)狀況、執(zhí)業(yè)資格等也處于相關(guān)監(jiān)督機構(gòu)的監(jiān)督之下。1.2 上市公司的財務(wù)造假理論介紹依據(jù)現(xiàn)代企業(yè)理論,企業(yè)實質(zhì)上是一系列契約的總和,而且契約關(guān)系人之間存在復(fù)雜的利害沖突。由于經(jīng)濟人追財逐利、契約不完善以及部分契約是以會計數(shù)字為基礎(chǔ),契約關(guān)系人(如高管就有動機和機會進行造假,以實現(xiàn)自身利益最大化。1.2.1 上市公司財務(wù)造假的含義及特征財務(wù)造假是指有關(guān)經(jīng)濟人為實現(xiàn)其自身的利益目標所采取的違反國家有關(guān)制度,或雖然未違反國家法律制度但違背經(jīng)營活動這一客觀事實,致使披露的會計信息失去真實性和可靠性的行為。上市公司財務(wù)造

15、假有以下幾個特征:(1以管理層為主體。盡管公司各個層面都會出現(xiàn)財務(wù)造假行為,但管理層在舞弊方面顯得更為突出。假如普通員工舞弊,除非事先串通或經(jīng)管理層授意,否則公司內(nèi)控制度均能有效預(yù)防或事后核實,而管理層造假往往經(jīng)過事前的精心設(shè)計和事后的極力隱瞞,注冊會計師都難以有效識別。上市公司通常會利用集體的資源和力量,有計劃、有步驟地實施造假,然而由于其“戰(zhàn)線”過長,破綻較容易被察覺。(2以會計數(shù)據(jù)為造假的客體。財務(wù)造假行為不論以何種目的、形式出現(xiàn),最終都會在會計憑證、會計賬簿、財務(wù)報表和資產(chǎn)實物等會計信息載體之中反映。造假的方式多樣,主要有偽造、變造公司的原始憑證、記賬憑證,運用不恰當(dāng)?shù)臅嫹椒ǖ?但總

16、之還是在對外財務(wù)報告的會計數(shù)據(jù)上做文章。(3表現(xiàn)出行為的連續(xù)性。造假行為是有步驟、有計劃、系統(tǒng)實施的,所以其必然涉及到幾個會計期間,而在一個年度內(nèi)很難出現(xiàn)。比如上個會計期間大量計提壞賬準備,下個會計期間則大量轉(zhuǎn)回來提高利潤。1(4未能改變企業(yè)盈利狀況的真實性。財務(wù)造假是虛構(gòu)或者篡改真實的會計數(shù)據(jù),因此不會也不能從本質(zhì)上改變企業(yè)真實的盈利狀況。相反,造假帶來的不真實信息會妨礙正常的經(jīng)營決策。1.2.2 國內(nèi)外關(guān)于財務(wù)造假的相關(guān)研究(1機會、壓力、借口三角理論該理論由美國會計學(xué)會會長 Albrecht 提出。認為企業(yè)造假是因為舞弊的機會、壓力和借口三要素的存在,缺少三要素之一都不能形成財務(wù)造假。因

17、此,僅僅憑借建立內(nèi)控體系并不能消除舞弊的機會,還要消除壓力和借口兩要素才能真正抑制企業(yè)造假。(2CONE四因子理論該理論提出,舞弊由G(greed、O(opportunity、N(need、E(exposure四個因子組成,各因子相互作用,密不可分,共同決定企業(yè)造假的風(fēng)險程度。上述四個英語單詞翻譯成漢語,即造假人員有貪婪之心,在需要大量金錢時,只要存在機會并認為事后不易被發(fā)現(xiàn)時,他就一定會造假。(3企業(yè)造假風(fēng)險因素理論現(xiàn)任美國注冊舞弊審核會長(Bologna提出風(fēng)險因子論。他認為,企業(yè)舞弊由特殊風(fēng)險因素(道德素質(zhì)、動機和一般風(fēng)險因素(造假時機、被發(fā)現(xiàn)的概率、舞弊后處罰的性質(zhì)和程度兩大類因素構(gòu)成

18、。此理論借鑒和總結(jié)了前兩個理論,成為目前為止最為完善有關(guān)財務(wù)造假成因的理論。2實例分析上市公司財務(wù)造假行為2.1 案例簡介魯北化工(代碼600727全稱山東魯北化工股份有限公司,于1996年在上海證券交易所掛牌上市,自上市以來,魯北化工一直以高效、節(jié)能、無污染的“循環(huán)經(jīng)濟”為宣傳亮點,高舉循環(huán)經(jīng)濟這面旗幟在中國經(jīng)濟市場中橫行一時,又同魯北集團攜手打造“魯北國家生態(tài)工業(yè)示范園區(qū)”,其股票曾為廣大投資者所追捧,成為當(dāng)時“內(nèi)地最具發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄尽敝弧５?001年后,公司業(yè)績連年下滑,由微利逐步轉(zhuǎn)向巨虧,曾經(jīng)的百強公司逐漸淪為2007至2009三年連續(xù)虧損的垃圾公司。2008年初學(xué)者曾質(zhì)疑其粉

19、飾年報,2009年公司的信息披露又有違反法律法規(guī)的嫌疑,被證監(jiān)會濟南稽查局立案。可想而知的是,其財務(wù)造假行為也逐漸浮出水面。2.2 魯北化工財務(wù)造假行為分析2.2.1 違法披露財務(wù)信息上市公司信息披露管理辦法規(guī)定,某個會計年度,如果上市公司預(yù)計經(jīng)營業(yè)績發(fā)生虧損或者大幅變動的,應(yīng)當(dāng)及時對外進行業(yè)績預(yù)告。魯北化工于2009年4月30日發(fā)布會計年報,表示凈利潤虧損6.7億元,是去年虧損額的60余倍。2大額虧損的業(yè)績預(yù)告在年報發(fā)布的前8天公布,并且業(yè)績預(yù)告只預(yù)告虧損,對虧損幅度并未做重點說明。令人疑惑的是,2008年第三季度尚且盈利1299萬元,第四季度虧損額竟高達6.7億元,即使扣除其實際計提的各種

20、減值準備5.01億元,第四季度仍有1.69億元的營業(yè)虧損,在這種情況下公司需進行臨時公告,然而魯北化工并未公布任何相關(guān)信息。此外,魯北化工對2008年末1.4億元墊款、關(guān)停小電廠及相應(yīng)的補償措施等信息,均未及時向投資者發(fā)布,屬于重大事項未披露3嚴重違背了上市公司披露財務(wù)信息的相關(guān)規(guī)定,勢必誤導(dǎo)投資者。2.2.2 虛減負債,虛增資產(chǎn)在魯北化工2005-2007年的財務(wù)報告中,我們可以發(fā)現(xiàn)其報表始終顯示有4億多的貨幣資金,資產(chǎn)負債率都很低,經(jīng)營狀況良好。然而現(xiàn)實情況卻迥然不同,2005年、2006年、2007年前三季度分別實現(xiàn)凈利0.1億元、0.01億元、0.02億元,經(jīng)營欠佳,且大股東股權(quán)早已被

21、司法凍結(jié),公司還出現(xiàn)欠繳稅款,拖欠工資、資金鏈緊張等問題,如此怪像只能有一種可能:虛減負債、虛增資產(chǎn)。2.2.3 少計收入,多計費用2009年4月30日,魯北化工發(fā)布巨虧年報,2008年前三季度尚且盈利1299萬元,第四季度虧損6.9億元。面對外界的質(zhì)疑,公司稱造成虧損的主要原因是計提了大量的減值準備。不管公司如何解釋,在年末做如此大的會計操作難免有操縱利潤之嫌。我們深入分析便可發(fā)現(xiàn),魯北化工在2007年已經(jīng)陷入虧損,2008年要想實現(xiàn)盈利,可能性很小,所以干脆一次虧個夠,以避免3年連續(xù)虧損致其退市。2008年年報顯示魯北化工第四季度營業(yè)收入1.36億元,營業(yè)成本2.62億元,如此大的差異以各

22、種理由是解釋不通的,公司很可能是歷史的潛虧在第四季度釋放。比如收入方面:第三季末的預(yù)收賬款為0.33億元,第四季末則增加至0.51億元;費用方面:第四季度管理費用0.46億元,前三季度管理費用總和僅0.14億元,比前三季度總和的三倍還多,所以不能否認其有提前確認費用推遲確認收入的嫌疑。2.2.4 利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資金魯北化工2007年年報顯示,從魯北海生生物有限公司獲得銷售收入2.5億元。而魯北海生生物有限公司是由魯北集團控股的具有獨立法人資格的公司, 2006年從魯北化工購進電、堿、蒸汽等0.168億,2007年增至2.627億,2008年0.028億元。 2005年5月開始建設(shè)100萬噸/

23、年氧化鋁及配套熱電項目,預(yù)計總投資13.8154億元,而2007年正是該項目需求大量資金的關(guān)鍵時期,故很可能這些關(guān)聯(lián)交易只是幌子,真實背后是通過關(guān)聯(lián)交易為關(guān)聯(lián)方提供大量資金,魯北化工正是通過此種手段非法向魯北海生生物有限公司轉(zhuǎn)移資金2.5億元。3 上市公司財務(wù)造假的手段、影響及動因3.1 財務(wù)造假的手段3.1.1 虛購交易,操縱利潤虛構(gòu)交易往往表現(xiàn)為偽造收入,公認為欺騙性最大、性質(zhì)上最為惡劣的一種財務(wù)造假的手段,最近幾年發(fā)生的規(guī)模最大、影響最深遠、給投資者造成損失最慘重的財務(wù)欺詐案件,幾乎都是使用虛構(gòu)交易這一手段制造的。3.1.2 調(diào)節(jié)收入費用,操縱利潤(1提前確認收入。會計學(xué)基礎(chǔ)中將會計信息

24、加工過程分為四個步驟:確認-計量-記錄-報告,我們從中發(fā)現(xiàn),首先是對交易和事項的確認,然后才逐步過渡到最后的信息報告,只有正確的交易和事項的確認,才能談到會計信息最重要的質(zhì)量特征相關(guān)性和可靠性。財務(wù)造假大部分都沒有正確地確認交易和事項。(2利用投資收益等一次性所得調(diào)節(jié)利潤。與其他國家不同,我國首次發(fā)行股票、配股、增派新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券及企業(yè)債券、向銀行申請貸款、恢復(fù)上市資格、解除特別處理等,證監(jiān)會都有硬性指標。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營不好而又想進一步融資或解除特別處理時,就會為了滿足這些硬性指標,依賴一次性所得而操縱利潤。(3將費用資本化來調(diào)節(jié)利潤。根據(jù)會計上費用與收入配比原則,不符合資本化條件的費用必須

25、抵減收入。如果把不符合資本化條件的費用資本化,會減少以后多個會計期間攤銷的費用金額而夸大當(dāng)期利潤。3.1.3 不恰當(dāng)?shù)乩藐P(guān)聯(lián)交易準則虛構(gòu)利潤不是所有的關(guān)聯(lián)交易都違反市場規(guī)則而被法律所禁止,但曾經(jīng)被上市公司(如魯北化工廣泛利用來實施利潤造假。毫無疑問,造假的最終的目的是促使自身效用最大化。3.1.4其他操縱利潤、調(diào)節(jié)資產(chǎn)行為除存在以上幾種財務(wù)造假手段外,有些上市公司采取下列手段達到目的:子公司、空殼公司的妙用;不按規(guī)定披露重要信息;私設(shè)小金庫等。收集一些2008年以來證監(jiān)會公布的處罰公告發(fā)現(xiàn),幾乎所有受處罰的上市公司均存在著隱瞞會計數(shù)據(jù)、不及時或虛假披露等含混進行信息披露的問題。上市公司的財務(wù)

26、報告要求對所有投資者負責(zé),任何存在較大的未知風(fēng)險都應(yīng)向公眾披露,而不是積極采用各種造假手段來掩蓋事實。3.2 財務(wù)造假的影響無論造假者采用何種舞弊手段,但最終還是要表現(xiàn)在財務(wù)報告上。財務(wù)報告造假不僅會導(dǎo)致整個社會的會計信息失真,不利于社會經(jīng)濟的健康發(fā)展,而且對相關(guān)經(jīng)濟主體也會造成嚴重的后果。(1削弱市場配置資源的功能。市場資源配置功能的發(fā)揮,是以真實的會計信息為前提的,而造假行為必然會誤導(dǎo)市場,造成資源的逆向配置。(2不利于投資者決策。投資者若根據(jù)失實的財務(wù)信息,往往會做出錯誤的判斷和決策,帶來巨大損失。久而久之,投資者信心的喪失必然會危害證券市場的健康發(fā)展。(3經(jīng)濟業(yè)務(wù)往來機構(gòu)受害。上市公司

27、造假曝光后通常面臨輕則罰款,重則破產(chǎn),無法正常生產(chǎn)經(jīng)營的境遇,因此同上市公司有經(jīng)濟業(yè)務(wù)往來的機構(gòu)(如提供借款的銀行和其他金融機構(gòu)、提供商業(yè)信用的供貨商、簽訂合同的客戶等必然深受其害。(4相關(guān)中介機構(gòu)受損失。如獨立的會計師事務(wù)所,在每年上市公司披露財務(wù)報告之前要出具審計意見,一旦審計過的上市公司財務(wù)造假,就不得不承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。(5公司內(nèi)部人員受重大打擊。上市公司造假曝光后,會被證券監(jiān)管機構(gòu)處以巨額罰款,名譽掃地,對于公司的影響將是災(zāi)難性的。公司高管有所損失外,一些還要承擔(dān)相應(yīng)的民事和刑事責(zé)任。凡參加養(yǎng)老基金、員工福利計劃、持有本公司股份的員工在經(jīng)濟上將遭受重大打擊。(6帶來公司誠信缺失的危險

28、。在我們看來,上市公司一般是實力雄厚、信譽良好、值得長期投資的企業(yè)。倘若上市公司都敢實施財務(wù)造假行為,試想那些非上市公司造假的可能性不是更大嗎?如果長此以往,我們的證券市場、資本市場將會失真,企業(yè)融資將會變得很難,對社會造成的危害將是巨大的。3.3 財務(wù)造假的動因3.3.1 經(jīng)濟因素的驅(qū)動來自個人方面的動因:(1企圖獲得更高的報酬。隨著公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離,所有者熱衷于追求股東財富最大化,而經(jīng)營者極力追求個人利益最大化,兩個群體的目標沖突導(dǎo)致了舞弊的可能性。為了調(diào)動經(jīng)營者的積極性,各上市公司普遍推崇股票期權(quán),讓經(jīng)營者也能夠分享公司部分剩余收益,使得經(jīng)營者的個人利益與公司的經(jīng)營業(yè)績相聯(lián)系,從

29、而激勵經(jīng)營者們?yōu)楣镜陌l(fā)展做出業(yè)績。然而經(jīng)營者常常為多分紅利、提高年薪在報表上動手腳,操縱上市公司的業(yè)績以抬高股價,滿足私欲。(2為個人晉升提供條件。央企上市公司領(lǐng)導(dǎo)的經(jīng)營業(yè)績就是代表國家資本出資人在政府部門工作的政績,實行職位晉升與績效考核掛鉤機制,這種考核制度勢必會推動一些國企高管粉飾財務(wù)報表,以獲取晉升機會。(3面臨業(yè)績考核的壓力。我們都知道,企業(yè)每個月、每個季度、每年度都會制定業(yè)績目標,而企業(yè)的經(jīng)營活動受市場多種因素影響,難以保證凈利年年增長,然而又要滿足業(yè)績考核的指標。公司管理層就篡改會計數(shù)據(jù),實施財務(wù)造假。來自企業(yè)方面的動因:(1為繼續(xù)融資擴大生產(chǎn)規(guī)模。公司上市后,隨著經(jīng)營規(guī)模的擴

30、大,業(yè)務(wù)范圍的拓展,其對資金需求也呈持續(xù)增長的態(tài)勢,因此有著強烈的再融資要求。但是我國金融機構(gòu)對企業(yè)貸款政策較為嚴格,要綜合考慮公司近幾年的經(jīng)營狀況,信譽等級等各個方面,此外近年來國家不斷提高銀行存、貸款準備金率,使得上市公司的融資更加困難。與此相比,通過配股進行融資則顯得相對容易,成本也相對較低。為了優(yōu)化資源配置,確保融資上市公司的質(zhì)量,保護廣大投資者權(quán)益,中國證監(jiān)會對配股資格限定了一些條件,例如要求近3年連續(xù)盈利,看似很嚴格,但同時取消了前3年平均凈資產(chǎn)收益率6%的限制。即使限制有所放松,但有些上市公司還是無法達到配股融資的基本要求,面對眼前發(fā)展的機遇,只好鋌而走險,求助于會計造假。(2避

31、免被亮起“紅燈”。中國證監(jiān)會為了保證上市公司的質(zhì)量,對上市公司實行股票發(fā)行特別處理(Special Treatment,簡稱ST制度,特別處理是指“當(dāng)上市公司出現(xiàn)各種異常狀況,導(dǎo)致投資者對該公司發(fā)展前景難以做出判斷,可能損害投資者權(quán)益的情形”。在這種情況下,該公司經(jīng)營困難重重,市場前景迷茫,股價必然下跌;這段時期也正好是公司需要資金周轉(zhuǎn),盡力扭轉(zhuǎn)困境的關(guān)鍵時期,但其凈資產(chǎn)收益率為負,遠遠不符合配股的基本條件,配股融資這條途徑走不通;資本市場上傳遞的不良信號也必定會給上市公司雪上加霜,一方面公司面臨信用危機,從銀行獲得貸款的難度將大大增加;另一方面?zhèn)鶛?quán)人可能為了保護自身的利益,加緊催要債務(wù),甚至

32、可能要求企業(yè)提前償還債務(wù),以盡量減少壞賬。因此無論是債務(wù)融資渠道還是股權(quán)融資渠道都給公司帶來了致命的打擊,此時公司面臨的財務(wù)危機將很難解決。為了避免退市,保住上市資格,今后卷土重來,上市公司會傾向于財務(wù)報告舞弊或粉飾報表來實現(xiàn)扭虧為盈。(3二級市場炒作或操縱價格。上市公司成功獲得上市資格后,為了使股票價格能按預(yù)期目標波動,常常在財務(wù)報表上做手腳,以此炒作市場股價,誤導(dǎo)投資者。上市公司這樣做可能為了維持一時的高股價;也可能是調(diào)低利潤,使股價作暫時性的下降,為操縱者低價購入股票提供條件;還可能是為了營造出穩(wěn)定的獲利水平。如顧雛軍,二級市場上有名的操縱股價高手,他在未取得控制權(quán)的情況下,優(yōu)先進入控制

33、公司,操縱股價使公司出現(xiàn)嚴重虧損,促使股價大幅度下跌,此時低價購進,輕裝上陣后大幅盈利。3.3.2 政治利益驅(qū)動財務(wù)造假的政治利益動機在我國的國有上市公司中體現(xiàn)得較為突出。一方面國有上市公司的高層管理人員大部分是由政府直接任命,其任期內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績與其政治待遇關(guān)系密切,高級管理人員為了在任期內(nèi)顯示自己的領(lǐng)導(dǎo)才能,盡快得到晉升,在企業(yè)真實經(jīng)營狀況難以達到預(yù)期目標的情況下,往往通過篡改會計數(shù)據(jù)提升利潤,而對于下一任領(lǐng)導(dǎo),改變上一任造成的虧損漏洞需要很多年,很多措施解決。對于不負責(zé)任的繼任者,同樣為了獲得政治上的利益,對上任領(lǐng)導(dǎo)的造假行為不聞不問,繼續(xù)采取造假來提高公司的經(jīng)營業(yè)績,這樣的行為,使得上市

34、公司財務(wù)狀況嚴重背離了傳遞給公眾的財務(wù)信息,不僅給公司帶來了巨大的經(jīng)營風(fēng)險,而且給廣大投資者相當(dāng)程度的損失;另一方面國有上市公司與政府政績目標相聯(lián)系,公司實施財務(wù)造假一方面迎合了政府與上級部門的需要,另一方面政府部門為了對外展現(xiàn)本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展對造假行為懷著睜一只眼,閉一只眼的態(tài)度。3.3.3 治理結(jié)構(gòu)不健全(1內(nèi)部治理不健全。內(nèi)部人控現(xiàn)象嚴重。在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中,存在著明顯的內(nèi)部人控制問題,如果公司董事會控制內(nèi)部人員,公司對外披露的會計信息質(zhì)量將大大降低。我國內(nèi)部人控制主要是通過以下三種途徑產(chǎn)生的。一是政府放權(quán),擴大企業(yè)經(jīng)營自主權(quán);二是公司組織轉(zhuǎn)型,建立股份制公司或中外合資企業(yè);三是由自發(fā)

35、性和非正式的私有化形成。內(nèi)部人控制中一旦存在疏漏時,股東大會就會失去監(jiān)督的作用,呈現(xiàn)出董事會變成“家長會”;監(jiān)事會成為“擺設(shè)”;管理層成為大股東集團利益執(zhí)行者的現(xiàn)象,財務(wù)造假發(fā)生的可能性也隨之而增加。股權(quán)結(jié)構(gòu)安排不合理。股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系著股東大會的決策,決定著董事會及監(jiān)事會的人選安排和經(jīng)營效率,間接影響著公司的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果。我國的上市公司股權(quán)集中程度較高,尤其是最大股東,持股比例高,該階層享有決策壟斷權(quán)。在我國目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,大股東占據(jù)絕對控股地位,小股東由于分散性,無法對大股東形成有力的制衡,缺乏日常監(jiān)督董事會的權(quán)力。大股東侵害中小股東利益的現(xiàn)象屢見不鮮,一手遮天占用上市公司資源和擠占、

36、挪用公司資金的案例時常發(fā)生,致使上市公司財務(wù)造假成為事實。(2外部治理不完善。資本市場不完善、不健全。目前我國的資本市場在許多制度和結(jié)構(gòu)方面還存在著缺陷,不能對高管形成有效的約束。西方國家資本市場相當(dāng)成熟,而我國的資本市場流動性不強,占很大比重的國有股為非流通股,來自資本市場的各方面壓力對企業(yè)管理層不能形成有效的約束,不利于體制機制的完善。會計準則存在漏洞。會計準則是指導(dǎo)企業(yè)如何選擇會計政策、確認和計量方法、如何編制財務(wù)報表的工具。會計準則對企業(yè)正確出具財務(wù)信息特別重要,所以會計準則應(yīng)該易理解、可操作,能對報告編制者和審計人員形成有效約束。但是,這些要求之間的內(nèi)在矛盾使會計準則很難實現(xiàn)。如盡量

37、達到會計準則的可理解性就可能使會計決策違背經(jīng)濟事實;不斷增加職業(yè)判斷能力就會降低可比性。此外各相關(guān)利益主體總是影響著會計準則的制定,這些主體又是各方博弈的結(jié)果,為公司財務(wù)造假提供可能。獨立董事監(jiān)管不利。在上市公司中,很多獨立董事看似是公司的設(shè)計者,但由于各種原因幾乎成為擺設(shè),在實踐中并未發(fā)揮預(yù)期的作用。表現(xiàn)在:第一,往往涉足多個領(lǐng)域,時間精力有限,獲取信息不全面,決策缺乏效率;第二,我國上市公司股權(quán)集中在大股東手里,很多上市公司獨立董事候選人還是由管理層任命,獨立董事在發(fā)揮職能方面并不獨立;第三,很多公司在選用獨立董事時一味追求“名人效應(yīng)”,然而難以確保董事的專業(yè)性,其中很多人對經(jīng)濟、金融研究

38、深度尚淺,甚至對公司的主營業(yè)務(wù)都不了解。外部審計不嚴謹。注冊會計師出具審計報告是上市公司外審的重要環(huán)節(jié),獨立外審的責(zé)任已由公司所有者負責(zé)上升到對整個社會負責(zé)的層面。社會公眾不僅要求注冊會計師以社會公共利益為重,客觀反映財務(wù)信息,承擔(dān)起對社會的責(zé)任。而且又要求注冊會計師自負盈虧,承擔(dān)財務(wù)造假的成本。當(dāng)審計人員與被審計人員合二為一時,會計師事務(wù)所很難保持其獨立性,從而無法保證審計質(zhì)量,未能發(fā)揮應(yīng)有的審核作用。政府監(jiān)管與處罰力度不足。證監(jiān)會對上市公司的違規(guī)查處重在事后,缺乏事前控制,從立案調(diào)查到處罰決定書的最終下達長達數(shù)月乃至數(shù)年。除此之外處罰力度尚且不夠,不能對財務(wù)造假行為形成足夠的威懾力。4 上

39、市公司財務(wù)造假的治理措施與建議4.1 完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)4.1.1 完善內(nèi)部控制制度企業(yè)內(nèi)部控制的好壞直接影響著財務(wù)報告信息的質(zhì)量,2006年新出臺的審計準則對企業(yè)內(nèi)控進行了重新的定義:為合理保障被審計單位財務(wù)報告的可靠性與真實性,經(jīng)營效率和效果以及對法律法規(guī)的遵守程度,由公司相關(guān)負責(zé)人制定的方案程序。從定義這一角度來看,新的內(nèi)控更側(cè)重對整體框架的把握,完善企業(yè)內(nèi)部控制制度,需要從會計流程的設(shè)計、會計方法的選擇、會計師職業(yè)素質(zhì)與能力的綜合運用等方面來確保會計信息的真實性、可靠性。需要從籌資,投資,經(jīng)營等各個方面全方位、全過程規(guī)范內(nèi)部行為。企業(yè)需要發(fā)揮內(nèi)部審計部門、監(jiān)察部門的審核反饋的作用。公

40、司可以制定可行的組織策劃書,標準化的規(guī)章制度和規(guī)范化的授權(quán)制度,保證能夠真正發(fā)揮時效以實現(xiàn)公司經(jīng)營目標。4.1.2 加強內(nèi)部審計的作用根據(jù)國際內(nèi)部審計師協(xié)會修訂的國際內(nèi)部審計實務(wù)準則,內(nèi)部審計是指通過引用系統(tǒng)化、規(guī)范化的方法來自評和完善風(fēng)險管理、控制程序,目的是幫助公司各機構(gòu)實現(xiàn)其目的。由此,公司首先要確保審計部門審計工作的獨立性,避免領(lǐng)導(dǎo)層的主觀干預(yù);其次需加大內(nèi)部審計的權(quán)威性,用規(guī)章制度的方式明確內(nèi)部審計機構(gòu)的工作職責(zé),更進一步使內(nèi)部審計機構(gòu)的權(quán)威性得到法律的保障。4.1.3 完善董事會制度,提高決策效率精簡各部門配置,優(yōu)化董事會人員結(jié)構(gòu);盡量降低董事會中內(nèi)部董事的比例,逐步嚴格規(guī)范董事會

41、日常工作;完善獎懲制度,調(diào)動獨立董事的積極性;董事會框架逐步實現(xiàn)以內(nèi)部董事為主體向以外部董事為主體模式轉(zhuǎn)變,實現(xiàn)企業(yè)決策權(quán)與執(zhí)行權(quán)的分離,減少董事會成員崗位或職責(zé)的重疊。4.2 完善公司外部治理結(jié)構(gòu)4.2.1 完善獨立董事制度(1強化對獨立董事人員的專業(yè)要求。獨立董事包含財會、金融、經(jīng)濟、法律等各領(lǐng)域人才。不斷提高董事會人員結(jié)構(gòu)的多樣性,提升主體人員在專業(yè)、經(jīng)驗、閱歷等方面的文化層次,改變現(xiàn)在“獨立董事而不懂事”的狀況。(2建立健全獨立董事激勵機制。一方面,借鑒西方發(fā)達國家的治理經(jīng)驗,以股票期權(quán)或延期付薪等激勵形式來建立完善的薪金制度,最大限度地挖掘獨立董事的潛在能力;另一方面引入競爭機制,調(diào)

42、動獨立董事工作的積極性,通過相互競爭來不斷自身實力。(3進一步增強獨立董事的獨立性。進一步發(fā)展和完善有關(guān)獨立董事制度的法律法規(guī),避免領(lǐng)導(dǎo)層的干預(yù),真正賦予獨立董事行使決策和監(jiān)督的權(quán)力,為獨立董事有效參與決策和進行監(jiān)督創(chuàng)造條件。4.2.2 完善會計準則的相關(guān)規(guī)定(1增加財務(wù)報告披露的內(nèi)容。為提高所披露信息的全面性與真實性,應(yīng)擴展公司評估報告的內(nèi)部控制以及注冊會計師的審計報告披露內(nèi)容的范圍;為了防止借助關(guān)聯(lián)交易的幌子來進行造假,應(yīng)當(dāng)及時披露交易雙方信息。準確真實地披露財務(wù)報告的基礎(chǔ)上,適當(dāng)?shù)卦黾臃秦攧?wù)方面的信息。反映以無形方式尋在的資產(chǎn)信息,比如企業(yè)商標、人力資源、知識產(chǎn)權(quán)等;展現(xiàn)企業(yè)的社會責(zé)任與

43、貢獻方面的信息,如提供就業(yè)機會和員工的關(guān)愛及公益事業(yè)參與情況等;突出企業(yè)與環(huán)境的和諧當(dāng)前這一主題,新興的環(huán)境會計日常核算中可以協(xié)調(diào)企業(yè)與環(huán)境資源之間的關(guān)系,在財務(wù)報告中披露企業(yè)防治環(huán)境污染等情況,有利于企業(yè)有效自覺地履行社會責(zé)任。對于不能以數(shù)字的形式量化的信息可以用文字或圖表的形式在報表附注中選用恰當(dāng)?shù)姆椒ń沂?使財務(wù)信息使用者能夠全方位多視角地來了解企業(yè)的經(jīng)營策略。(2確保會計報告信息的及時性。按照現(xiàn)行會計準則的相關(guān)規(guī)定,上市公司需要在會計年度末的4個月內(nèi)出具年度財務(wù)報告,在中期結(jié)束后2個月內(nèi)披露中期財務(wù)報告。在全行業(yè)經(jīng)濟環(huán)境急速變化的背景下,披露的信息過舊以及信息的不對稱,信息使用者對上市公司所處的現(xiàn)實狀況知之甚少,或者了解的不全面,對其作出決策沒有任何益處,過去的財務(wù)信息很可能會引致信息使用者做出錯誤判斷。為保證信息使用者能在錯綜復(fù)雜的環(huán)境中及時有效的獲得可靠信息,減少因信息不及時帶來決策失誤的損失,上市公司不應(yīng)該墨守成規(guī),而是應(yīng)該緊跟時代步伐,勇于科技創(chuàng)新,建立一個能夠存儲各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)活動所反應(yīng)的財務(wù)信息的數(shù)據(jù)庫,財務(wù)信息使用者可以通過數(shù)據(jù)庫隨時查閱到相關(guān)信息。(3完善資本市場,著力健全信息披露制度。政府要以樹立依法監(jiān)管理念為重點,將資本市場的一切監(jiān)管都納入法律范圍之中,凸顯法治社會這一主題;進一步理順監(jiān)管渠道,加強監(jiān)