1、注冊會計師?財務管理?試題及答案 (2)1. 關(guān)于股東財富化目標，以下說法不正確的選項是( )。A. 股東財富可以通過股東權(quán)益的市場價值來衡量B. 股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量C. 假設債務價值不變，企業(yè)價值化與增加股東財富具有相同的意義D. 假設投資資本不變，股價化與增加股東財富具有同等意義2. 某公司 2021 年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為 65%，經(jīng)營負債銷售百分比為 25%， 預計 2021年銷售凈利率為 10%，股利支付率為 60%，不打算從外部融資， 那么 2021 年銷售增長率為 ( )。A. 10%B. 11.11%C. 90%D. 40%3. 一

2、個經(jīng)常用配股的方法圈錢的公司，很可能自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差， 該分析結(jié)論采用的原那么為 ( )。A .引導原那么B. 資本市場有效原那么C. 信號傳遞原那么D .比擬優(yōu)勢原那么4. 某公司 2021年銷售收入 1000萬元， 其中賒銷收入 800 萬元， 資產(chǎn)負債表中 年末應收賬款 200萬元，年初應收賬款 250萬元 ;該公司壞賬準備計提比率為 10%， 那么該公司 2021 年的應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是 ( )次/年。A. 3.2B. 3.56C. 4D. 4.445. 如果實表達金流量為正數(shù)，那么它的使用途徑不包括( )。A. 購置固定資產(chǎn)B. 向股東支付股利C. 購置金融資產(chǎn)D. 從股東處回

3、購股票6. 以下關(guān)于債券到期收益率的說法中，正確的選項是( )。A. 債券到期收益率是購置債券后一直持有至到期的內(nèi)含報酬率B. 債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率C. 債券到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和D. 債券到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提7 財務估價的主流方法是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法， 以下不屬于該方法涉及的財務觀念 的是 ( )。A. 資本市場有效B. 時間價值C. 風險價值D. 現(xiàn)金流量8. 某公司債券本錢為 10%，該公司股票風險較低，貝塔系數(shù)為0.2，無風險利率為 5%。采用債券收益加風險溢價法，那么普通股本

4、錢是( )。A. 11%B. 15%C. 14%D. 13%9. 以下關(guān)于市盈率模型的表述中，不正確的選項是( )。A. 市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性B. 如果目標企業(yè)的B值顯著大于1，經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟衰退時評估價值被縮小C. 如果目標企業(yè)的B值明顯小于1，經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟衰退時評估價值被縮小D. 只有企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風險(股權(quán)資本本錢)這三個因素類似的 企業(yè)，才會具有類似的市盈率10. 甲證券的標準差為 5%，收益率為 10%;乙證券標準差為 20%，收益率為 25%。 甲證券與乙證券構(gòu)成的投資組合的時機集上最小標

5、準差為5%。那么以下說法正確的是 ( )。A. 甲乙兩證券構(gòu)成的投資組合時機集上沒有無效集B. 甲乙兩證券相關(guān)系數(shù)大于 0.5C. 甲乙兩證券相關(guān)系數(shù)越大，風險分散效應就越強D. 甲乙兩證券相關(guān)系數(shù)等于 1答案及解析：1. C【解析】假設股東投資資本和債務價值不變，企業(yè)價值化與增加股東財富具 有相同的意義。2. B解析】 “不打算從外部融資 說明 2021年是內(nèi)含增長。65%-25%-(1+ 增長率增長率>10%X(1 -60%)=0，解得：增長率=11.11%3. C【解析】信號傳遞原那么要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況，一個經(jīng) 常用配股的方法圈錢的公司，很可能自身產(chǎn)生現(xiàn)金的能力

6、較差。4. A【解析】平均應收賬款 =(200+250)/2=225(萬元)平均應收賬款余額 =225/(1-10%)=250(萬元) 應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) =800/250=3.2(次/年)5. A【解析】如果實表達金流量為正數(shù)，它有 5 種使用途徑： ( 1 )向債權(quán)人支付利 息;(2)向債權(quán)人歸還債務本金 ;(3)向股東支付股利 ;(4)從股東處回購股票 ;(5)購置金 融資產(chǎn)。6. A【解析】債券到期收益率是指以特定價格購置債券并持有至到期日所能獲得 的收益率，它是使債券投資未來現(xiàn)金流入量(包括利息收入和到期時的還本收入)現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率，由于債券購入價格等于債券投資的現(xiàn)金流出

7、現(xiàn) 值，所以，債券到期收益率是指使債券投資未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券投資現(xiàn) 金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率。而內(nèi)含報酬率是指能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn) 值的折現(xiàn)率 (參見資本預算中的相關(guān)介紹 )，所以，債券到期收益率是購置債券后 一直持有至到期的內(nèi)含報酬率，即選項 A 的說法正確，選項 B 的說法不正確 ;選 項 C 的說法沒有考慮貨幣時間價值，所以是不正確的; 對于任何債券都可以計算到期收益率，所以，選項 D 的說法不正確。7. A【解析】財務估價的主流方法是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，該方法涉及三個根本的財務觀念：時間價值、風險價值和現(xiàn)金流量。8. D【解析】一般認為，某企業(yè)普通股風險溢價對其自己發(fā)行的債券來講，大約 在 3%-5% 之間，對風險較高的股票用 5%，風險較低的股票用 3%。該公司股票 風險較低，因此普通股本錢 =10%+3%=13% 。9. C【解析】如果目標企業(yè)的B值明顯小于1,經(jīng)濟繁榮時評估價值偏低， 經(jīng)濟衰 退時評估價值偏高。因此，選項 C 的說法不正確，選項 B 的說法正確。市盈率的 驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風險 股權(quán)資本本錢 ，只有這三個因 素類似的企業(yè)，才會具有類似的市盈率，因此，選項A 和選項 D 的說法正確。10. A 【解析】最小標準差等于甲證券標準差，說明時