1、判斷題1、投資回收期越短，資金越安全。（ ）2、若內含報酬率大于資金成本率，則投資方案不可行。（× ）3、企業負債比例越高，財務風險越大，因此負債對企業總是不利的。（× ）4、財務杠桿是普通股每股收益的變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數。（ ）5如果流動比率大于1，則營運資金大于0。（ ）6復合杠桿是固定成本和固定財務費用共同作用的結果。（ ）7、按利率形成機制的不同，利率可以分為固定利率和浮動利率。（ ）8、永續年金可以視為期限趨于無窮的普通年金。（ ）9、一般而言，已獲利息倍數越大，企業可以償還債務的可能性也越大。（ ）10、我國規定，公司不能用資本發放股利。（ ）1、

2、企業負債經營可以獲得一定的財務杠桿利益，同時也要承擔相應的財務風險。（）2、財務管理是一種價值形態的管理。（ ）3、企業與政府之間的財務關系體現為投資與受資關系。（ （× ）4、企業發行股票，可籌集到長期使用資金，又不分散企業的控制權。（× ）5、最佳資本結構是使企業籌資能力最強，財務風險最小的資本結構。（× ）6、即付年金與普通年金的區別僅在于發生時間的不同。（ ）7、折舊屬于非付現成本，不會影響企業的現金流量。（× ）8、企業應在提取法定盈余公積和法定公益金后，向投資者分配利潤（ ）9、商業信用籌資的優點是籌資期限較長。（ （× ）10、企

3、業股利分配政策在一定程度上影響企業市場價值的大小。（）1財務管理的核心工作環節是（財務決策）。2發生在每期期初的年金，稱為（即付年金）。3普通年金終值系數的倒數，稱為（償債基金系數）。4某企業年初以融資租賃方式引進生產線一套，租賃期4年，租金總額為1000萬元。經協商，租金在租賃期內每年末等額支付一次，利率為10%，則每次支付租金為（315.467）萬元。（P/A，10%，4）=3.1699（P/A，10%，3）=2.48695當債券的票面利率大于市場利率時，債券應（溢價發行）。6屬于“自然性籌資”，可隨著商品購銷行為的產生而獲得該項資金的籌資方式是（商業信用）。7要使資本結構達到最佳，應使（

4、綜合資金成本）最低。8某企業按“2/10，n/50”條件購進商品30000元，若放棄現金折扣，則其資金成本的機會成本率為（18.37%9某企業2009年的年銷售額為1000萬元，變動成本為600萬元，固定經營成本為200萬元，則2009年經營杠桿系數為（2）。10在其他條件不變的前提下，提高貼現率會引起投資項目的（凈現值）發生變化。11現代財務管理理論認為，企業的最終目標是實現企業（價值最大 ）。12某企業需要投資100萬元，目前企業的資產負債率為60%，現有盈余130萬元，如果采用剩余股利政策，需要支付股利（90）萬元。13某投資方案，當貼現率為16%時，其凈現值為338元，當貼現率為18%

5、時，其凈現值為-22元。該方案的內含報酬率約為（17.88%）。14現金的持有動機中，（預防動機）是企業為應付緊急情況而需要保持的現金支付能力15下列各項中，屬于項目投資決策靜態評價指標的是（B投資利潤率）。16下列（穩定或穩定增長的股利）分配政策可能會給企業造成較大的財務負擔。17按企業稅后利潤的分配順序，排在最后的項目是（C向投資者分配股利）。18發放股票股利的結果是（C企業所有者權益內部結構變動）。19下列指標中，可用于衡量企業短期償債能力的是（B現金比率）。20資產負債表不能提供下列內容中的（C經營成果）財務信息。1當貼現率與內含報酬率相等時（凈現值等于0）。2貨幣時間價值的實質是（貨

6、幣使用后的增值額）。3發生在每期期末的年金稱為（普通年金）。4財務關系是企業在組織財務活動中與有關各方所發生的（經濟利益關系）。5普通年金現值系數的倒數稱為（償債基金系數）。6某企業現在將10000元存入銀行，年利率為10%，按復利計算3年后企業可以從銀行得到的本利和為（13310元）。7普通股和優先股籌資方式共有的缺點是（籌資成本高）。8較高的現金比率一方面會使企業資產的流動性較強，另一方面也會帶來(機會成本增加）9企業籌資的目的主要是解決（企業資金來源問題）10企業向銀行取得借款100萬元，年利率5%，期限10年，每年付息一次，到期還本，所得稅稅率25%，手續費忽略不計，則該項借款的資金成

7、本是（75%）。11計算盈利能力比率時，主要利用的財務報表是（利潤表）。12當債券的票面利率小于市場利率時，債券應（溢價發行）。13無論企業當年盈利與否，都必須（支付借款利息）14某企業計劃投資300,000元建設一條生產線，預計投產后每年可為企業帶來40000元的凈利潤，年折舊額為60,000元，則投資回收期為（3年）。15給客戶提供現金折扣的目的是（為了盡快收回貨款）。16下列指標中反映營運能力的指標是（總資產周轉率）。17某企業應收賬款周轉次數為4.8次，如果一年按360天計算，則應收賬款周轉天數為（75天）。18為了保持理想的資本結構，使加權平均資金成本最低，企業應選擇的股利分配政策是

8、（剩余股利政策）。19下列不屬于利用商業信用籌資形式的是（短缺借款）20某投資方案，當折現率為16%時，其凈現值為38萬元；當折現率為18%時，其凈現值為-22萬元；該方案的內含報酬率（介于16%與18%之間）。三、多項選擇題1ACD 2ABD3ABC 4ABC 5ABE1某企業收支情況穩定，全年現金的需要量為800000元，與有價證券轉換成本為400元，機會成本為10%，則下列說法正確的有（）A最佳現金持有量為80000元 C機會成本為4000元 D轉換成本為4000元2下列屬于負債籌資方式的是（）A長期借款 B融資租賃 D發行債券3 下列屬于流動資產的是（）A現金B預付賬款 C存貨 4信用

9、條件是指公司要求客戶支付賒銷款的條件，一般包括（ ）。A信用期限B現金折扣C折扣期限5下列指標中，反映償債能力的指標有（）A流動比率B現金比率 E產權比率1在計算個別資金成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（12）A銀行借款 B長期債券 2短期償債能力指標主要有（123）A流動比率 B速動比率 C現金比率3下列各項中屬于項目投資決策動態評價指標的是（12）A凈現值 B現值指數 4企業盈利能力的一般分析指標有（1234）A成本利潤率 B總資產報酬率 C自有資金利潤率 D銷售凈利率5資本成本包括用資費用和籌資費用量部分，其中屬于用資費用的是（ 12 ）。A向股東支付的股利 B向債權人支付的利

10、息 四、簡答題1、簡述項目投資的現金流量的概念及構成。在項目投資決策中，現金流量是指投資項目在其計算期內各項現金流入量與現金流出量的統稱，包括初始現金流量、營業現金流量和終結現金流量2、簡述企業籌集資金的動機與方式。企業籌資的動機可分為四類:設立性籌資動機,擴張性籌資動機,償債性籌資動機和混合性籌資動機.籌資方式主要有吸收直接投資、發行普通股票、發行優先股票和利用留存收益。1、影響資本成本的主要因素有哪些？1、答：影響資本成本的主要因素有：（1）總體經濟環境（2）資本市場條件（3）企業經營狀況和融資狀況（4）企業對籌資規模和時限的需求2、簡述收益分配的原則。2、答：收益分配的原則有：（1）依法

11、分配分原則（2）分配與積累并重原則（3）兼顧各方利益原則（4）投資和收益對等原則1、某公司擬籌資5 000萬元，其中按面值發行債券2 000萬元，票面利率為10%，籌資費率2%；發行優先股1000萬元，股息率為12%，籌資費率3%；發行普通股2000萬元，籌資費率5%，預計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增，所得稅稅率為25%。要求：計算債券資金成本率；計算優先股資金成本率；計算普通股資金成本率；計算該企業的綜合成本率。解：（1）債券資金成本=2000×10%(1-25%)/2000×(1-2%)=7.65%（2）優先股資金成本=1000×12%/1000&

12、#215;(1-3%)=12.37%（3）普通股資金成本=800×12%/800×(1-5%)+4%=16.63%（4）計算綜合資金成本=7.65%×2000/5000+12.37%×1000/5000+16.63%×2000/5000=12.186%2某企業需要甲材料36000公斤，計劃單價20元，每次訂貨費用500元，單位甲材料年儲存成本為4元。計算該材料的經濟采購批量和最小變動總成本。解：材料的經濟采購批量=（2×36000×500/4）1/2=3000(公斤) 最佳訂貨次數=36000÷3000=12（次）

13、最小變動總成本=（2×36000×500×4）1/2=12000（元）3.某企業2013年賒銷的信用條件為“n/20”,變動成本率為60%，機會成本率為10%，信用成本后凈收益為2000萬元，現擬將信用條件改為“n/40”,其賒銷額將增長到5400萬元，壞賬損失率為1.5%，收賬費用為30萬元，要求：（1）計算邊際貢獻；（2）計算應收賬款的各項成本；（3）計算信用成本后的凈收益；（4）對該企業的信用條件作出決策。解：（1）邊際貢獻=5400（1-60%）=2160（萬元）（2）應收賬款的機會成本=5400/360×40×60%×10%

14、=36(萬元) 應收賬款的管理成本=30（萬元） 應收賬款的壞賬成本=5400×1.5%=81（萬元）（3）信用成本后的凈收益=2160-（36+30+81）=2160-147=2013（萬元）（4）因改變信用條件后的凈收益增加，因此應采用新的信用條件，即“n/40”4已知某長期投資項目計算期凈現金流量為：時間（年）0123456789NCF（萬元）-800-600-100300ABCDFG累計NCFHIJK-600-20010060010001800現值系數00.9090.8260.7510.6830.6290.5640.5130.4670.424要求：（1）填寫上表中用字母表示的

15、空格；（2）計算該投資項目投資回收期。（1）各字母的數據如下表時間（年）0123456789NCF（萬元）-800-600-100300A=600B=400C=300D=500F=400G=800累計NCFH=-800I=-1400J=-1500K= -1200-600-20010060010001800現值系數00.9090.8260.7510.6830.6290.5640.5130.4670.424（2）包含建設期的投資回收期=5+200/300=5.67（年） 五、計算題1某企業只生產和銷售A產品，其總成本習性模型為y=10000+3x，假定該企業2013年A產品的銷售量為10000件，

16、每件售價5元，按市場預測2014年A產品的銷售量將增長10%。要求：（1）計算2013年該企業的邊際貢獻總額。（2）計算2013年該企業的息稅前利潤。（3）計算銷售量為10000件時的經營杠桿系數。（4）計算2014年息稅前利潤增長率。（5）假定企業2013年債務利息為5000元，且無優先股股利，計算總杠桿系數。解：（1）2013年該企業的邊際貢獻總額=(5-3)*10000=20000(元）（2）2013年該企業的息稅前利潤=20000-10000=10000（元）（3）銷售量為10000件時的經營杠桿系數=20000/10000=2（4）2014年息稅前利潤增長率=2*10%=20% (5

17、)財務杠桿系數=10000/(10000-5000)=2 總杠桿系數=2*2=42某公司擬在兩個投資方案中選擇一個可投資方案。A方案需要的投資額為200 000元，每年產生的現金凈流量為100 000元，項目的使用壽命為3年，3年后需要更新并且無殘值；B方案需要的投資總額為260 000元，每年產生的現金凈流量為80 000元，使用壽命為6年，6年后必須更新且無殘值。企業的資金成本率為14%。（P/A，14%，3）=2.322 （P/A，14%，6）=3.889根據上述資料，（1）分析各投資方案的投資回收期；（2）計算各投資方案的凈現值。解：（1）甲投資方案的投資回收期=200000/1000

18、00=2(年) 乙投資方案的投資回收期=260000/80000=3.25(年) 甲投資方案的凈現值=100000×（P/A，14%，3）-200000=100000×2.322-200000=32200（元）乙投資方案的凈現值=80000×（P/A，14%，6）-260000=80000×3.889-200000=51120（元）3某企業某種材料年需要總量為16000公斤，每千克標準價格為20元，銷售企業規定：客戶每批購買量不足1000公斤，按照標準價格計算；每批購買量1000公斤以上，2000公斤以下，價格優惠2%。已知每批進貨費用為600元，單位年儲存成本為30元。要求：按經濟進貨批量模型確定經濟采購批量。（10分）解：材料的經濟采購批量=（2×16000×600/30）1/2=800(公斤) 最小變動總成本=（2×16000×600×30）1/2=24000（元）當批量為800公斤時，總成本=16000×20+24000=344000（元）當批量為1000公斤時，總成本=16000×20（1-2%）+16000/1000×600+1000/2×30=338200（元）所以應選擇