1、CMC·泓域咨詢 /都勻關于成立IGBT器件公司運營方案都勻關于成立IGBT器件公司運營方案xx集團有限公司報告說明IGBT下游應用包含工控、家電、新能源汽車等，02020年市場規模達到454億美元。根據Yole，2020年，全球IGBT市場規模約為54億美元，預計將于2026年增長至84億美元。IGBT具有多個下游應用市場，主要包括工控、家電、新能源汽車、新能源發電、軌道交通等。其中，工控是IGBT最大的下游應用市場，2020年，工控在全球IGBT下游應用中占比約為31.48%、家電占比約為24.07%、EV/HEV占比約為9%。xx集團有限公司主要由xxx有限公司和xx有限責任公

2、司共同出資成立。其中：xxx有限公司出資1053.00萬元，占xx集團有限公司90%股份；xx有限責任公司出資117萬元，占xx集團有限公司10%股份。根據謹慎財務估算，項目總投資16641.31萬元，其中：建設投資13170.46萬元，占項目總投資的79.14%；建設期利息186.28萬元，占項目總投資的1.12%；流動資金3284.57萬元，占項目總投資的19.74%。項目正常運營每年營業收入29300.00萬元，綜合總成本費用23442.59萬元，凈利潤4283.18萬元，財務內部收益率19.68%，財務凈現值6534.92萬元，全部投資回收期5.74年。本期項目具有較強的財務盈利能力，

3、其財務凈現值良好，投資回收期合理。電力電子器件是電力電子技術的核心。電力電子器件即功率半導體器件，也稱為功率電子器件，是進行功率處理的半導體器件。典型的功率處理功能包括變頻、變壓、變流、功率放大、功率管理等，是電力電子裝臵的心臟。雖然功率器件在整臺電力電子裝臵中的價值通常不會超過總價值的20%-30%，但對整機的總價值、尺寸、總量、動態性能、過載能力、耐用性和可靠性起著十分重要的作用。此項目建設條件良好，可利用當地豐富的水、電資源以及便利的生產、生活輔助設施，項目投資省、見效快；此項目貫徹“先進適用、穩妥可靠、經濟合理、低耗優質”的原則，技術先進，成熟可靠，投產后可保證達到預定的設計目標。本期

4、項目是基于公開的產業信息、市場分析、技術方案等信息，并依托行業分析模型而進行的模板化設計，其數據參數符合行業基本情況。本報告僅作為投資參考或作為學習參考模板用途。目錄第一章 擬成立公司基本信息9一、 公司名稱9二、 注冊資本9三、 注冊地址9四、 主要經營范圍9五、 主要股東9公司合并資產負債表主要數據10公司合并利潤表主要數據10公司合并資產負債表主要數據11公司合并利潤表主要數據12六、 項目概況12七、 圍繞產業布局創新平臺13第二章 公司組建方案17一、 公司經營宗旨17二、 公司的目標、主要職責17三、 公司組建方式18四、 公司管理體制18五、 部門職責及權限19六、 核心人員介紹

5、23七、 財務會計制度24第三章 項目背景分析31一、 IGBT是新能源車動力系統核心中的核心31二、 家電行業是IGBT器件的穩定市場32三、 汽車半導體量價齊升，市場空間正快速擴大33四、 圍繞園區打造創新平臺36五、 項目實施的必要性37六、 晶圓產能持續緊缺，IGBT供不應求或延續較長時間37七、 新能源汽車：IGBT是核心零部件，單車價值量達到上千人民幣38第四章 市場分析42一、 模塊封裝為核心競爭力之一，適用于各種高電壓場景42二、 新能源汽車的電力系統中，功率IGBT價值占比達達52%43三、 電動化+數字互聯帶動功率模擬芯片、控制芯片、傳感器需求提升45第五章 法人治理結構4

6、7一、 股東權利及義務47二、 董事51三、 高級管理人員56四、 監事58第六章 發展規劃分析61一、 公司發展規劃61二、 主要任務62三、 IGBT基本情況64四、 國內IGBT企業實現0-1突破，緊抓缺貨朝下國產化機遇66五、 新能源應用驅動IGBT快速增長67六、 IGBT技術發展歷程及趨勢70第七章 選址方案分析74一、 項目選址原則74二、 建設區基本情況74三、 大力培育創新型企業79四、 優化園區產業發展布局80五、 支持現代企業做大做強80第八章 項目風險評估82一、 項目風險分析82二、 項目風險對策84第九章 項目環境保護87一、 環境保護綜述87二、 建設期大氣環境影

7、響分析87三、 建設期水環境影響分析88四、 建設期固體廢棄物環境影響分析88五、 建設期聲環境影響分析89六、 環境影響綜合評價90第十章 投資估算及資金籌措91一、 投資估算的編制說明91二、 建設投資估算91建設投資估算表93三、 建設期利息93建設期利息估算表93四、 流動資金94流動資金估算表95五、 項目總投資96總投資及構成一覽表96六、 資金籌措與投資計劃97項目投資計劃與資金籌措一覽表97第十一章 經濟收益分析99一、 基本假設及基礎參數選取99二、 經濟評價財務測算99營業收入、稅金及附加和增值稅估算表99綜合總成本費用估算表101利潤及利潤分配表103三、 項目盈利能力分

8、析103項目投資現金流量表105四、 財務生存能力分析106五、 償債能力分析106借款還本付息計劃表108六、 經濟評價結論108第十二章 進度實施計劃109一、 項目進度安排109項目實施進度計劃一覽表109二、 項目實施保障措施110第十三章 總結分析111第十四章 補充表格112主要經濟指標一覽表112建設投資估算表113建設期利息估算表114固定資產投資估算表115流動資金估算表115總投資及構成一覽表116項目投資計劃與資金籌措一覽表117營業收入、稅金及附加和增值稅估算表118綜合總成本費用估算表119固定資產折舊費估算表120無形資產和其他資產攤銷估算表120利潤及利潤分配表1

9、21項目投資現金流量表122借款還本付息計劃表123建筑工程投資一覽表124項目實施進度計劃一覽表125主要設備購置一覽表126能耗分析一覽表126第一章 擬成立公司基本信息一、 公司名稱xx集團有限公司（以工商登記信息為準）二、 注冊資本1170萬元三、 注冊地址都勻xxx四、 主要經營范圍經營范圍：從事IGBT器件相關業務（企業依法自主選擇經營項目，開展經營活動；依法須經批準的項目，經相關部門批準后依批準的內容開展經營活動；不得從事本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。）五、 主要股東xx集團有限公司主要由xxx有限公司和xx有限責任公司發起成立。（一）xxx有限公司基本情況1、公司簡介

10、公司不斷建設和完善企業信息化服務平臺，實施“互聯網+”企業專項行動，推廣適合企業需求的信息化產品和服務，促進互聯網和信息技術在企業經營管理各個環節中的應用，業通過信息化提高效率和效益。搭建信息化服務平臺，培育產業鏈，打造創新鏈，提升價值鏈，促進帶動產業鏈上下游企業協同發展。公司將依法合規作為新形勢下實現高質量發展的基本保障，堅持合規是底線、合規高于經濟利益的理念，確立了合規管理的戰略定位，進一步明確了全面合規管理責任。公司不斷強化重大決策、重大事項的合規論證審查，加強合規風險防控，確保依法管理、合規經營。嚴格貫徹落實國家法律法規和政府監管要求，重點領域合規管理不斷強化，各部門分工負責、齊抓共管

11、、協同聯動的大合規管理格局逐步建立，廣大員工合規意識普遍增強，合規文化氛圍更加濃厚。2、主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額6131.394905.114598.54負債總額2217.071773.661662.80股東權益合計3914.323131.462935.74公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入22656.6018125.2816992.45營業利潤3714.092971.272785.57利潤總額3354.272683.422515.70凈利潤2515.701962.251811.30歸

12、屬于母公司所有者的凈利潤2515.701962.251811.30（二）xx有限責任公司基本情況1、公司簡介公司秉承“以人為本、品質為本”的發展理念，倡導“誠信尊重”的企業情懷；堅持“品質營造未來，細節決定成敗”為質量方針；以“真誠服務贏得市場，以優質品質謀求發展”的營銷思路；以科學發展觀縱觀全局，爭取實現行業領軍、技術領先、產品領跑的發展目標。 公司在發展中始終堅持以創新為源動力，不斷投入巨資引入先進研發設備，更新思想觀念，依托優秀的人才、完善的信息、現代科技技術等優勢，不斷加大新產品的研發力度，以實現公司的永續經營和品牌發展。2、主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2

13、019年12月2018年12月資產總額6131.394905.114598.54負債總額2217.071773.661662.80股東權益合計3914.323131.462935.74公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入22656.6018125.2816992.45營業利潤3714.092971.272785.57利潤總額3354.272683.422515.70凈利潤2515.701962.251811.30歸屬于母公司所有者的凈利潤2515.701962.251811.30六、 項目概況（一）投資路徑xx集團有限公司主要從事關于成立IGBT器件公司的投資

14、建設與運營管理。（二）項目提出的理由IGBT工藝與設計難度高，產品生命周期長。IGBT芯片結構分為正面（Emitterside）和背面（Collectoerside）。從80年代初到現在，IGBT正面技術從平面柵（Planar）迭代至溝槽柵(Trench)，并演變為微溝槽（MicroPatternTrench）；背面技術從穿通型（PT,PunchThrough）迭代至非穿通型（NPT,NonPunchThrough），再演變為場截止型（FS,FieldStop）。技術的迭代對改善IGBT的開關性能和提升通態降壓等性能上具有較大幫助，但是實現這些技術對于工藝有著相當高的要求，尤其是薄片工藝（8英

15、寸以上的硅片當減薄至100200um后極易破碎）以及背面工藝（因正面金屬熔點的限制，所以背面退火激活的難度大），這也是導致IGBT迭代速度較慢。此外，IGBT產品具有生命周期長的特點，以英飛凌IGBT產品為例，該產品已迭代至第七代，但其發布于2000年代初的第三代IGBT芯片技術在3300V、4500V、6500V等高壓應用領域依舊占據主導地位，其發布于2007年的第四代IGBT則依舊為目前使用最廣泛的IGBT芯片技術，其IGBT4產品的收入增長趨勢甚至持續到了第15年。七、 圍繞產業布局創新平臺圍繞產業發展，規劃布局一批產業特色突出、服務功能完善的中、小微企業科技創新平臺。依托黔南民族師范學

16、院、都勻經開區等高校、科研院所、產業園區和實踐基地，建設一批“孵化+創投”“互聯網+創新工場”等新型孵化器。實施大數據龍頭企業培育引進行動，依托神玥數字、黔南浪潮云技術等企業，打造都勻（經開區）大數據產業聚集區。引導和鼓勵社會資本設立新型創業孵化平臺，引進國內外先進創業孵化模式，提升孵化能力。構建科技企業孵化育成體系，完善“眾創空間孵化器加速器科技園區”孵化鏈條。加大對“雙創”孵化項目支持力度。探索將創投等新型孵化器納入科技企業孵化器管理服務體系，并享受相應扶持政策。推廣運用建設服務全市健康醫療大數據應用的“健康云”、黔貨出山大數據應用的“黔貨云”和物流管理大數據應用的“物流云”， 強化科技創

17、新平臺的大數據應用支撐功能。完善各產業園區信息網絡基礎設施，推動“5G+”行業應用場景建設。圍繞部分重點相關產業創新升級發展的需求，支持企業建設新一代高性能計算設施和大數據處理平臺。（三）項目選址項目選址位于xxx（以最終選址方案為準），占地面積約40.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（四）生產規模項目建成后，形成年產xx個IGBT器件的生產能力。（五）建設規模項目建筑面積44813.04，其中：生產工程29445.81，倉儲工程8297.97，行政辦公及生活服務設施5572.07，公共工程1497.19。（六）項

18、目投資根據謹慎財務估算，項目總投資16641.31萬元，其中：建設投資13170.46萬元，占項目總投資的79.14%；建設期利息186.28萬元，占項目總投資的1.12%；流動資金3284.57萬元，占項目總投資的19.74%。（七）經濟效益（正常經營年份）1、營業收入（SP）：29300.00萬元。2、綜合總成本費用（TC）：23442.59萬元。3、凈利潤（NP）：4283.18萬元。4、全部投資回收期（Pt）：5.74年。5、財務內部收益率：19.68%。6、財務凈現值：6534.92萬元。（八）項目進度規劃項目建設期限規劃12個月。（九）項目綜合評價本項目生產線設備技術先進，即提高了

19、產品質量，又增加了產品附加值，具有良好的社會效益和經濟效益。本項目生產所需原料立足于本地資源優勢，主要原材料從本地市場采購，保證了項目實施后的正常生產經營。綜上所述，項目的實施將對實現節能降耗、環境保護具有重要意義，本期項目的建設，是十分必要和可行的。第二章 公司組建方案一、 公司經營宗旨公司經營國際化，股東回報最大化。二、 公司的目標、主要職責（一）目標近期目標：深化企業改革，加快結構調整，優化資源配置，加強企業管理，建立現代企業制度；精干主業，分離輔業，增強企業市場競爭力，加快發展；提高企業經濟效益，完善管理制度及運營網絡。遠期目標：探索模式創新、制度創新、管理創新的產業發展新思路。堅持發

20、展自主品牌，提升企業核心競爭力。此外，面向國際、國內兩個市場，優化資源配置，實施多元化戰略，向產業集團化發展，力爭利用3-5年的時間把公司建設成具有先進管理水平和較強市場競爭實力的大型企業集團。（二）主要職責1、執行國家法律、法規和產業政策，在國家宏觀調控和行業監管下，以市場需求為導向，依法自主經營。2、根據國家和地方產業政策、IGBT器件行業發展規劃和市場需求，制定并組織實施公司的發展戰略、中長期發展規劃、年度計劃和重大經營決策。3、深化企業改革，加快結構調整，轉換企業經營機制，建立現代企業制度，強化內部管理，促進企業可持續發展。4、指導和加強企業思想政治工作和精神文明建設，統一管理公司的名

21、稱、商標、商譽等無形資產，搞好公司企業文化建設。5、在保證股東企業合法權益和自身發展需要的前提下，公司可依照公司法等有關規定，集中資產收益，用于再投入和結構調整。三、 公司組建方式xx集團有限公司主要由xxx有限公司和xx有限責任公司共同出資成立。其中：xxx有限公司出資1053.00萬元，占xx集團有限公司90%股份；xx有限責任公司出資117萬元，占xx集團有限公司10%股份。四、 公司管理體制xx集團有限公司實行董事會領導下的總經理負責制，各部門按其規定的職能范圍，履行各自的管理服務職能，而且直接對總經理負責；公司建立完善的營銷、供應、生產和品質管理體系，確立各部門相應的經濟責任目標，加

22、強產品質量和定額目標管理，確保公司生產經營正常、有效、穩定、安全、持續運行，有力促進企業的高效、健康、快速發展。總經理的主要職責如下：1、全面領導企業的日常工作；對企業的產品質量負責；向本公司職工傳達滿足顧客和法律法規要求的重要性；2、制定并正式批準頒布本公司的質量方針和質量目標，采取有效措施，保證各級人員理解質量方針并堅持貫徹執行；3、負責策劃、建立本公司的質量管理體系，批準發布本公司的質量手冊；4、明確所有與質量有關的職能部門和人員的職責權限和相互關系；5、確保質量管理體系運行所必要的資源配備；6、任命管理者代表，并為其有效開展工作提供支持；7、定期組織并主持對質量管理體系的管理評審，以確

23、保其持續的適宜性、充分性和有效性。五、 部門職責及權限（一）綜合管理部1、協助管理者代表組織建立文件化質量體系，并使其有效運行和持續改進。2、協助管理者代表，組織內部質量管理體系審核。3、負責本公司文件（包括記錄）的管理和控制。4、負責本公司員工培訓的管理，制訂并實施員工培訓計劃。5、參與識別并確定為實現產品符合性所需的工作環境，并對工作環境中與產品符合性有關的條件加以管理。（二）財務部1、參與制定本公司財務制度及相應的實施細則。2、參與本公司的工程項目可信性研究和項目評估中的財務分析工作。3、負責董事會及總經理所需的財務數據資料的整理編報。4、負責對財務工作有關的外部及政府部門，如稅務局、財

24、政局、銀行、會計事務所等聯絡、溝通工作。5、負責資金管理、調度。編制月、季、年度財務情況說明分析，向公司領導報告公司經營情況。6、負責銷售統計、復核工作，每月負責編制銷售應收款報表，并督促銷售部及時催交樓款。負責銷售樓款的收款工作，并及時送交銀行。7、負責每月轉賬憑證的編制，匯總所有的記賬憑證。8、負責公司總長及所有明細分類賬的記賬、結賬、核對，每月5日前完成會計報表的編制，并及時清理應收、應付款項。9、協助出納做好樓款的收款工作，并配合銷售部門做好銷售分析工作。10、負責公司全年的會計報表、帳薄裝訂及會計資料保管工作。11、負責銀行財務管理，負責支票等有關結算憑證的購買、領用及保管，辦理銀行

25、收付業務。12、負責先進管理，審核收付原始憑證。13、負責編制銀行收付憑證、現金收付憑證，登記銀行存款及現金日記賬，月末與銀行對賬單和對銀行存款余額，并編制余額調節表。14、負責公司員工工資的發放工作，現金收付工作。（三）投資發展部1、調查、搜集、整理有關市場信息，并提出投資建議。2、擬定公司年度投資計劃及中長期投資計劃。3、負責投資項目的儲備、篩選、投資項目的可行性研究工作。4、負責經董事會批準的投資項目的籌建工作。5、按照國家產業政策，負責公司產業結構、投資結構的調整。6、及時完成領導交辦的其他事項。（四）銷售部1、協助總經理制定和分解年度銷售目標和銷售成本控制指標，并負責具體落實。2、依

26、據公司年度銷售指標，明確營銷策略，制定營銷計劃和拓展銷售網絡，并對任務進行分解，策劃組織實施銷售工作，確保實現預期目標。3、負責收集市場信息，分析市場動向、銷售動態、市場競爭發展狀況等，并定期將信息報送商務發展部。4、負責按產品銷售合同規定收款和催收，并將相關收款情況報送商務發展部。5、定期不定期走訪客戶，整理和歸納客戶資料，掌握客戶情況，進行有效的客戶管理。6、制定并組織填寫各類銷售統計報表，并將相關數據及時報送商務發展部總經理。7、負責市場物資信息的收集和調查預測，建立起牢固可靠的物資供應網絡，不斷開辟和優化物資供應渠道。8、負責收集產品供應商信息，并對供應商進行質量、技術和供就能力進行評

27、估，根據公司需求計劃，編制與之相配套的采購計劃，并進行采購談判和產品采購，保證產品供應及時，確保產品價格合理、質量符合要求。9、建立發運流程，設計最佳運輸路線、運輸工具，選擇合格的運輸商，嚴格按公司下達的發運成本預算進行有效管理，定期分析費用開支，查找超支、節支原因并實施控制。10、負責對部門員工進行業務素質、產品知識培訓和考核等工作，不斷培養、挖掘、引進銷售人才，建設高素質的銷售隊伍。六、 核心人員介紹1、呂xx，中國國籍，1977年出生，本科學歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監事。2、錢xx，1957年出生，大專學歷。1994年5月至2002年6月就職于x

28、xx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事。2018年3月至今任公司董事。3、胡xx，中國國籍，1978年出生，本科學歷，中國注冊會計師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。4、范xx，中國國籍，無永久境外居留權，1959年出生，大專學歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經理、總工程師。5、梁xx，中國國籍，無永久境外居留權，1961年出生，本科學歷，

29、高級工程師。2002年11月至今任xxx總經理。2017年8月至今任公司獨立董事。6、覃xx，中國國籍，無永久境外居留權，1971年出生，本科學歷，中級會計師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司財務經理。2017年3月至今任公司董事、副總經理、財務總監。7、林xx，中國國籍，無永久境外居留權，1958年出生，本科學歷，高級經濟師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經理；2019年3月至今任公司董

30、事。8、胡xx，1974年出生，研究生學歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責任公司銷售部副經理。2011年3月至今歷任公司監事、銷售部副部長、部長；2019年8月至今任公司監事會主席。七、 財務會計制度（一）財務會計制度1、公司依照法律、行政法規和國家有關部門的規定，制定公司的財務會計制度。上述財務會計報告按照有關法律、行政法規及部門規章的規定進行編制。2、公司除法定的會計賬簿外，將不另立會計賬簿。公司的資產，不以任何個人名義開立賬戶存儲。3、公司分配當年稅后利潤時，應當提取利潤的10%列入公司法定公積金。公司法定公積金累計

31、額為公司注冊資本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在依照前款規定提取法定公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損。公司從稅后利潤中提取法定公積金后，經股東大會決議，還可以從稅后利潤中提取任意公積金。公司彌補虧損和提取公積金后所余稅后利潤，按照股東持有的股份比例分配，但本章程規定不按持股比例分配的除外。股東大會違反前款規定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規定分配的利潤退還公司。公司持有的本公司股份不參與分配利潤。4、公司的公積金用于彌補公司的虧損、擴大公司生產經營或者轉為增加公司資本。但是，資本公積金將不用于彌補公司的虧損。法

32、定公積金轉為資本時，所留存的該項公積金將不少于轉增前公司注冊資本的25%。5、公司股東大會對利潤分配方案作出決議后，公司董事會須在股東大會召開后2個月內完成股利（或股份）的派發事項。6、公司利潤分配政策為：公司采取積極的現金方式分配利潤，即公司當年度實現盈利，在依法提取法定公積金、盈余公積金后進行利潤分配。（1）利潤分配原則公司的利潤分配應重視對投資者的合理回報并兼顧公司的可持續發展。利潤分配政策應保持連續性和穩定性，并符合法律、法規的相關規定。（2）具體利潤分配政策利潤分配形式及間隔期：公司可以采取現金方式分配股利，公司優先采用現金方式分配利潤，現金分配的比例不低于當年實現的可分配利潤的10

33、%。公司當年如實現盈利并有可供分配利潤時，應每年度進行利潤分配。董事會可以根據公司盈利狀況及資金需求狀況提議公司進行中期現金分紅。除非經董事會論證同意，且經獨立董事發表獨立意見、監事會決議通過，兩次分紅間隔時間原則上不少于六個月。現金分紅的具體條件：公司在當年盈利且累計未分配利潤為正，現金流滿足公司正常生產經營和未來發展的前提下，最近三個會計年度內，公司以現金形式分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的30%。公司董事會應當綜合考慮所處行業特點、發展階段、自身經營模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，區分下列情形，提出具體現金分紅政策：公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的

34、，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到80%；公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到40%；公司發展階段屬成長期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到20%。本章程中的“重大資金支出安排”是指公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或購買資產累計支出達到或超過公司最近一次經審計凈資產的10%。出現以下情形之一的，公司可不進行現金分紅：合并報表或母公司報表當年度未實現盈利；合并報表或母公司報表當年度經營性現金流量凈額或者現金流量凈額為負數；合并報表或母公司報表期末資產負

35、債率超過70%（包括70%）；合并報表或母公司報表期末可供分配的利潤余額為負數；公司財務報告被審計機構出具非標準無保留意見；公司在可預見的未來一定時期內存在重大資金支出安排，進行現金分紅可能導致公司現金流無法滿足公司經營或投資需要。（3）利潤分配的決策程序和機制公司利潤分配方案由董事會根據公司經營狀況和有關規定擬定，并在征詢監事會意見后提交股東大會審議批準，獨立董事應當發表明確意見。獨立董事可以征集中小股東的意見，提出分紅提案，并直接提交董事會審議。股東大會對現金分紅具體方案進行審議時，應當通過多種渠道主動與股東特別是中小股東進行溝通和交流（包括但不限于提供網絡投票表決、邀請中小股東參會等方式

36、），充分聽取中小股東的意見和訴求，并及時答復中小股東關心的問題。公司在年度報告中詳細披露現金分紅政策的制定及執行情況。公司董事會應在年度報告中披露利潤分配方案及留存的未分配利潤的使用計劃安排或原則，公司當年利潤分配完成后留存的未分配利潤應用于發展公司經營業務。公司當年盈利但董事會未做出現金分紅預案的，應在年度報告中披露未做出現金分紅預案的原因及未用于分紅的資金留存公司的用途，獨立董事發表的獨立意見。公司如遇借殼上市、重大資產重組、合并分立或者因收購導致公司控制權發生變更的，應在重大資產重組報告書、權益變動報告書或者收購報告書中詳細披露重組或者控制權發生變更后上市公司的現金分紅政策及相應的規劃安

37、排、董事會的情況說明等信息。（4）利潤分配政策調整的條件、決策程序和機制（5）利潤分配方案的實施公司股東大會對利潤分配方案作出決議后，董事會須在股東大會召開后兩個月內完成現金分紅或股利的派發事項。如存在股東違規占用公司資金情況的，公司應當扣減該股東所分配的現金紅利，以償還其占用的資金。（二）內部審計1、公司實行內部審計制度，配備專職審計人員，對公司財務收支和經濟活動進行內部審計監督。2、公司內部審計制度和審計人員的職責，應當經董事會批準后實施。審計負責人向董事會負責并報告工作。（三）會計師事務所的聘任1、公司聘用會計師事務所必須由股東大會決定，董事會不得在股東大會決定前委任會計師事務所。2、公

38、司保證向聘用的會計師事務所提供真實、完整的會計憑證、會計賬簿、財務會計報告及其他會計資料，不得拒絕、隱匿、謊報。3、會計師事務所的審計費用由股東大會決定。4、公司解聘或者不再續聘會計師事務所時，提前30天事先通知會計師事務所，公司股東大會就解聘會計師事務所進行表決時，允許會計師事務所陳述意見。會計師事務所提出辭聘的，應當向股東大會說明公司有無不當情形。第三章 項目背景分析一、 IGBT是新能源車動力系統核心中的核心新能源車的制動原理是利用電磁效應驅動電機轉動，IGBT優異的開關特性可以實現交直流轉換、電壓轉換和頻率轉換幾個核心功能，電動車充電時，通過IGBT將外部電源轉變成直流電，并把外部22

39、0V電壓轉換成適當的電壓給電池組充電。電動車制動時，通過IGBT把直流電轉變成交流電機使用的交流電，同時精確調整電壓和頻率，驅動電動車運動。一臺車的加速能力、最高時速、能源效率主要看車規級功率器件的性能，硅基IGBT作為主導型功率器件，在新能源車中應用于電動控制系統、車載空調系統、充電樁逆變器三個子系統中，約占整車成本的7%-10%，是除電池以外成本第二高的元件，也是決定整車能源效率的關鍵器件。新能車市場銷量：根據中汽協發布的數據統計，2019年新能源車新產銷分別完成124.2萬輛和120.6萬輛，其中絕大部分為純電動汽車，產銷為102萬輛和97.2萬輛，插電式混合動力汽車產銷為22.0萬輛和

40、23.2萬輛，2020年國內新能源車銷量為136.7萬輛。2021年5月，新能源汽車產銷環比略增，同比繼續保持高速增長，產銷均為21.7萬輛，環比增長0.5%和5.4%，同比增長1.5倍和1.6倍。單臺新能源車用量：電動汽車單車IGBT的價格在A00級車的主控IGBT模塊價值量800-1000元，A級車1500左右，混動車在2000元左右，再綜合空調、充電等部分，平均電動汽車單車IGBT價值量為1000-4000不等。根據Yole的統計，2016年全球電動車IGBT管用量約為9億美元，單車的IGBT管用量約為450美元。新能源車IGBT市場空間推算：據IDC預計，受政策推動等因素的影響，中國新

41、能源汽車市場將在未來5年迎來強勁增長，2020年至2025年的年均復合增長率（CAGR）將達到36.1%，假設單臺車IGBT用量3000元左右來預估，至2025年，國內新能源車IGBT模塊市場規模為191億左右。二、 家電行業是IGBT器件的穩定市場變頻空調、冰箱、洗衣機的核心控制部件是變頻控制器，它承擔了電機驅動、PFC功率校正以及相關執行器件的變頻控制功能。而變頻控制器很重要的一環就是IPM模塊，IPM將功率器件芯片（IGBT+FRD或高壓MOSFET）、控制IC和無源元件等這些元器件高密度貼裝封裝在一起，通過IPM，MCU就能直接高效地控制驅動電機，配合白家電實現低能耗、小尺寸、輕重量及

42、高可靠性的要求。中國作為全球最大的家電市場和生產基地，IPM的應用潛力十分強勁。以空調行業為例，根據產業在線的數據，2020年我國變頻空調銷量達7485萬臺，同比增長10.02%，并且未來變頻空調有望在空調市場進一步滲透，面向變頻空調應用的IGBT的市場空間將十分廣闊。同時，作為變頻白色家電的另外兩大市場，變頻冰箱和變頻洗衣機市場增速顯著。2020年，中國變頻冰箱銷量為2507萬臺，同比增長26.38%，中國變頻洗衣機銷量為2627萬臺，同比增長0.91%。三、 汽車半導體量價齊升，市場空間正快速擴大純電動車有望成為未來新能源汽車發展的主要方向。新能源汽車根據發動機主要可以分為HEV（混合電動

43、汽車）、PHEV（插電式混合電動汽車）、BEV（純電動汽車）。其中，HEV是最常見的混合動力類型，它的動力驅動方式可以通過使用燃料的發動機和帶有電池的電動機。PHEV電池容量比較大，由較長的純電續航里程，且有充電接口，一般需要專用的供電樁進行供電，在電能充足的時候，采用電動機驅動車輛，而電能不足時，發動機發電給動力電池。BEV則不需要燃油機，只需要依靠電池提供能量，所以會配置較大容量的電池。BEV的優勢在于零排放。受益于國家的雙碳計劃，BEV有望成為未來新能源汽車發展的主要方向。中國新能源汽車銷量增速高于全球，02020年中國新能源汽車銷量達到7136.7萬輛。根據EV-volumes公布的數

44、據，2014年全球新能源汽車銷量為32.1萬輛，2020年達到324萬輛，2014-2020年復合增長率為47%；根據中國汽車工業協會公布的數據，2014年中國新能源汽車銷量為7.5萬輛，2020年達到136.7萬輛，2014-2020年復合增長率為62%；整體來看全球與中國新能源汽車銷量皆快速增長，且中國的增速高于全球。雙碳計劃促進新能源汽車發展，新能源汽車的碳減排潛力相較傳統燃油車更具優勢。國內要實現雙碳目標，可能性路徑包括中國工業和公路交通等領域加速電氣化、加速部署可再生電源等零碳電源等。受益于雙碳目標，新能源汽車替代傳統燃油車已是大勢所趨。在車輛使用階段，新能源汽車的碳減排潛力有明顯優

45、勢。純電動汽車與油車相比，單車運行階段減排比例介于243%。若電動汽車的電耗降低，新能源電力使用比例提高，新能源汽車減排量比例還會進一步提升。2021年上半年全球新能源汽車銷量同比接近翻倍，全球各國家銷量皆大幅度提升。根據EV-volumes預測，2021年全球新能源汽車銷量預計達到640萬，相較于2020年同比增長98%。全球輕型汽車市場已從2020年上半年的-28%的低迷中部分恢復，同比增長28%。2021年上半年部分地區新能源汽車由于基數較低因此呈倍數增長，歐洲同比增長157%，中國同比增長197%，美國同比增長166%，其余市場同比增長達到95%；除日本外，所有主要市場在今年上半年的電

46、動汽車銷量和份額均創下新紀錄。中國新能源汽車滲透率預計在2025年達到20%,預計中國新能源汽車銷量超過600萬輛。國務院辦公廳印發新能源汽車產業發展規劃(20212035年)提出，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右；此外中汽協預測2025年中國汽車銷量或到3000萬輛，根據保守線性推算，我們預計2025年中國新能源汽車銷量達到600萬輛，年復合增速達到34.4%。根據中汽協預測未來五年中國新能源汽車銷量年均增速40%以上的預測，2025年新能源汽車銷量預計達到735萬輛。2020年新能源汽車半導體價值量4834美金。根據英飛凌、IHS、AutomotiveGroup等多家機

47、構測算，2020年FHEV、PHEV、BEV單車半導體的成本到了834美元，相較于傳統燃油車的汽車半導體價值417美元，單車半導體價值量翻倍成長；相較于48V輕混合車，單車半導體價值量增加45.8%。預計2025年，48V輕混車、FHEV/PHEV/BEV銷量分別將達到1880萬輛、2100萬輛，基于2020年單車半導體BOM靜態測算，2025年車用半導體市場規模將達到282.7億美元。新能源汽車半導體價值量持續增加，保守估計52025年中國市場規模達到070億美元。隨著汽車電動化、智能化、網聯化發展，半導體在單車上的整體價值也越來越高，根據Gartner預測的數據，2024年單輛汽車中的半導

48、體價值有望超過1000美元，根據前四年的年復合增長率預測，預計2025年達到1046美元，中國2025年新能源汽車預計達到600-700萬量，經測算中國新能源汽車半導體市場規模在2025年有望達到62.8億-73.2億美元。汽車半導體國產化率僅10%，前八大歐美日企業占整體市場的63%。根據ICVTank數據，2019年汽車半導體前八大企業為歐美日公司，包含恩智浦、英飛凌、瑞薩半導體、意法半導體、德州儀器等，占整體市場規模的63%。從自主汽車芯片產業規模來看，歐美日占據整體市場的93%，歐洲、美國和日本公司分別占37%、30%和25%市場份額；中國公司僅為3%，根據中國汽車芯片產業創新戰略聯盟

49、數據顯示，國內汽車行業中車用芯片自研率僅占10%，國內汽車芯片市場基本被國外企業壟斷，并且具備90%的替代空間。四、 圍繞園區打造創新平臺以三大產業園區為主陣地，加速打造以新能源、新技術及新建材和毛尖茶、勻酒、中藥材研發中心及食品加工為核心的科創平臺。加強科創平臺的政策指引和扶持，推動構建“科創空間+企政銀一體化運營隊伍+雙創載體+創新服務交流平臺+科創基金”的創新綜合體。依托園區內頭部企業、相關重點高校院所等創新主體，以完善產業體系、培育支柱型產業為重點，大力促成都勻創新型企業與高等學校、科研院所合作，爭取在科創空間落地一批國家級、省級重點實驗室、臨床醫療研究中心和院士工作站、農業星創天地等

50、領域的國家科技創新重大項目。加快建成貴州南部科創基地，促進平臺資源、科技成果、科技型企業、雙創載體及科技金融產品等創新資源向科創基地匯聚。五、 項目實施的必要性（一）提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業服務商發展戰略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。六、 晶圓產能持續緊缺，IGBT供不應求或延續較長時間晶圓供應維持緊張，代工廠產能利用率不斷攀升。隨著下游需求持續向上，帶動功率器件、模擬芯片、MCU等產品

51、需求的增長，該類產品多在8英寸晶圓廠生產，導致8英寸晶圓需求一直保持高位。同時，疫情催生需求增長，導致晶圓供應緊張華虹等代工廠產能利用率持續保持增長態勢；世界先進晶圓出貨量也持續增長。全球主要功率器件制造商投入擴產，目標提升IGBT產品供應能力。去年年底以來，全球芯片短缺不斷加劇，并蔓延至汽車、手機、家電等多個領域。由于晶圓制造產能不足，功率半導體市場出現供不應求的現象。為滿足下游需求并提升自身供應能力，國內外諸多功率半導體廠商紛紛宣布擴產。東芝、英飛凌、士蘭微、華潤微、賽晶科技等國內外廠商均加大了對于功率半導體產品的產能投入。七、 新能源汽車：IGBT是核心零部件，單車價值量達到上千人民幣T

52、IGBT被應用于汽車的多個零部件中，是核心器件之一。IGBT是決定電動車性能的核心器件之一，主要應用于電池管理系統、電動控制系統、空調控制系統、充電系統等，主要功能在于在逆變器中將高壓電池的直流電轉換為驅動三相電機的交流電；在車載充電機（OBC）中將交流電轉換為直流并為高壓電池充電；用于DC/DC轉換器、溫度PTC、水泵、油泵、空調壓縮機等系統中。車規級級IGBT對產品性能要求要高于工控與消費類IGBT。作為汽車電氣化變革的關鍵制程，IGBT產品在智能汽車中具有不可替代的作用。由于汽車電子本身使用環境較為復雜，一旦失效可能引發嚴重后果，所以市場對于車規級IGBT產品的要求要高于工控類與消費類I

53、GBT產品。相比工控與消費類IGBT，車規級IGBT對于溫度的覆蓋要求更高、對出錯率的容忍度更低、且要求使用時間也更長。車規級IGBT在汽車產業鏈處于中游位置，車規認證是其壁壘之一。IGBT廠商在汽車產業鏈中處于中游位置，其上游包括材料供應商、設備供應商以及代工廠，例如日本信越、晶瑞股份、晶盛機電、日立科技、高塔、華虹等；其下游包括Tier1廠商以及整車廠。在車載IGBT產業鏈中，認證壁壘是IGBT廠商進入車載市場的壁壘之一。IGBT廠商進入車載市場需要獲得AEC-Q100等車規級認證，認證時長約為1218個月，且在通過認證門檻后，IGBT廠商還需與汽車廠商或Tier1供應商進行市場約23年的

54、車型導入測試驗證。在測試驗證完成后，汽車廠商也往往不會立即切換，而是要求供應商以二供或者三供的身份供貨，再逐步提高裝機量。IGBT組件數量隨新能源汽車的動力性能提升而增加。IGBT約占電機驅動系統成本的一半，而電機驅動系統約占整車成本的1520%，即是說，IGBT約占整車成本的710%。隨著新能源汽車的動力性能增強，IGBT組件使用個數也在提升，例如MHEV48V所需IGBT組件數量約為25個，但BEVA所需IGBT組件數量則為90120個。隨著新能源汽車的動力性能增強，IGBT組件數量也在提升，帶動整體IGBT價值量提升。根據不同車型，IGBT價值量也有所不同，AA級車IGBT價值最高達到0

55、3900人民幣。根據不同車型，汽車通常可分為物流車、大巴車、A00級、A級以上四個大類。不同類型的汽車所需要的IGBT價值量也有所不同。物流車通常使用1200V450A模塊，單車價值量為1000元；8米大巴IGBT單車價值量為3000元、10米大巴IGBT價值量為3600元；A00級汽車單車IGBT價值量約為600900元；15萬左右的A級車以上汽車單車IGBT價值量約為10002000元、2030萬左右的A級車以上汽車單車IGBT價值量約為20002600元；屬高級車型的A級車以上汽車單車IGBT價值量則約30003900元。充電樁中的IGBT模塊是負責功率轉換的核心器件。根據充電方式，充電

56、樁可分為直流樁、交流樁、無線充電，其中以直流樁和交流樁為主。交流樁又叫慢充樁，只提供電力輸出，無充電功能，需要通過車載充電機為電動車充電；而直流樁則叫快充樁，與交流電網連接，輸出可調直流電，直接為電動汽車的動力電池充電，且充電速度較快。IGBT模塊在充電樁中擔當功率轉換的角色，是充電樁的核心器件之一。充電樁數量逐步提升，帶動IGBT需求增長。隨著新能源汽車的普及，充電樁市場也在不斷擴大。2020年9月至2021年8月，我國公共充電樁保有量從61萬臺增長至98萬臺。根據中國充電聯盟的數據，2020年，我國充電樁市場中，直流電樁約為30.9萬臺，占比約為38.3%；交流樁約為49.8萬臺，占比約為61.7%。在直流充電樁中，IGBT占原材料成本的2030%。雖然充電樁市場對于IGBT來說仍然較小，但由于充電樁的部署對于擴大新能源汽車來說至關重要，所以未來充電樁用IGBT市場有望快速增長。第四章 市場分析一、 模塊封裝為核心競爭力之一，適用于各種高電壓場景IGBT根據使用電壓范圍可分為低壓、中壓和高壓IGBT。按照使用電壓范圍，可以將IGBT分為低壓、中壓和高壓三大類產品，不同電壓范圍對應著不同的應用場景。低壓通常為1200V以下，主要用于低消耗的消費電子和太陽能逆變器領域；中壓通常為1200V2500V