1、WLY公司財(cái)務(wù)分析案例一、 背景資料WLY公司是1997年8月19日經(jīng)四川省人民政府以川府函(1997)295號文批準(zhǔn)由四川省宜賓五糧液酒廠獨(dú)家發(fā)起于1998年3月27日在深圳證券交易所上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行人民幣普通股8,000萬股采取募集方式設(shè)立的股份有限公司。公司主從事食品制造業(yè)，以生產(chǎn)、銷售白酒為主營范圍。 面值 發(fā)行價(jià) 發(fā)行費(fèi)用 籌集資金 每股合計(jì) 80,000,000 1,181,600,000 16,000,000 1,165,600,000（二）主要股東基準(zhǔn)日期：2004/06/30排名股東名稱持股數(shù)量（股）比例（%）1YB市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司1,947,628,8002豐和價(jià)值證券投

2、資基金15,724,3023宏源證券股份有限公司8,425,8284景宏證券投資基金3,601,2385全國社?；?06組合3,454,4836博時(shí)裕富證券投資基金3,383,7157張軍3,352,3808招商銀行股份有限公司招商股票投資基金3,214,8399蘇柏榮2,947,04810泰和證券投資基金2,942,000（三）股本結(jié)構(gòu)（單位來 自. 中國最大的資料庫下載：股）基準(zhǔn)日期:2004/09/30總股本2,711,404,800    可流通股份763,776,000      &

3、#160; 流通A股763,776,000          本次流通A股763,776,000    未流通股份1,947,628,800        發(fā)起人股份1,947,628,800        國家股1,947,628,800歷史變更時(shí)間2004-04-132003-04-1

4、62002-04-182001-09-052001-03-23變動(dòng)原因送轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)增送轉(zhuǎn)股送轉(zhuǎn)股配股上市總股本流通股本流通股高管股（四）歷年分紅方案來 自. 中國最大的資料庫下載公告日分配方案(每10股)分配前股本(萬股)除權(quán)日登記日上市日方案進(jìn)度送紅股(股)轉(zhuǎn)增股(股)派現(xiàn)金(元)2004-04-072004-04-132004-04-122004-04-13決案2003-04-082003-04-162003-04-152003-04-16決案2002-04-102002-04-182002-04-172002-04-18決案2001-08-282001-09-042001-09-032001

5、-09-05決案2000年度無無無     1999-09-221999-09-281999-09-271999-09-30決案1999-05-281999-06-081999-06-07 決案（五）歷年配股方案公告日配股方案(每10股)配股價(jià)(元)除權(quán)日登記日配股繳款起止日上市日募集資金(萬元)方案進(jìn)度2003年度無無      2002年度無無      2001-01-192001-02-192001-02-1

6、62001-02-202001-03-052001-03-23決案（六）2003年度資產(chǎn)負(fù)債表及2002與2003年度利潤表、現(xiàn)金流量表來 自. 中國最大的資料庫下載1 資產(chǎn)負(fù)債表（金額單位：元）項(xiàng)目2003年2002年貨幣資金短期投資  減:短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備短期投資凈額應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款  減：壞帳準(zhǔn)備應(yīng)收帳款凈額預(yù)付帳款其它應(yīng)收款存貨  減：存貨跌價(jià)準(zhǔn)備存貨凈額待攤費(fèi)用待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失一年內(nèi)到期的長期流動(dòng)資產(chǎn)凈損失其它流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長期股權(quán)投資長期債權(quán)投資長期投資合計(jì)  減:長期投資減值準(zhǔn)備（相當(dāng)投資風(fēng)

7、險(xiǎn)準(zhǔn)備）長期投資凈額（或長期資產(chǎn)、投資合計(jì)）固定資產(chǎn)原價(jià)  減：累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈值工程物資在建工程固定資產(chǎn)清理待處理固定資產(chǎn)凈損失固定資產(chǎn)合計(jì)無形資產(chǎn)開辦費(fèi)長期待攤費(fèi)用其它長期資產(chǎn)無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款預(yù)收帳款代銷商品款應(yīng)付工資應(yīng)付福利費(fèi)應(yīng)付股利應(yīng)交稅金其他應(yīng)交款其他應(yīng)付款預(yù)提費(fèi)用一年內(nèi)到期的長期負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款住房周轉(zhuǎn)金其他長期負(fù)債長期負(fù)債合計(jì)遞延稅款貸項(xiàng)負(fù)債合計(jì)少數(shù)股東權(quán)益股本資本公積金盈余公積金其中公益金未分配利潤股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)2 2002、2003年度利潤及利潤分配表（金額單位：

8、元）項(xiàng)目2003年2002年一、主營業(yè)務(wù)收入  減：折扣與折讓主營業(yè)務(wù)收入凈額  減：主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤  加：其它業(yè)務(wù)利潤  減：存貨跌價(jià)損失營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售費(fèi)用三、營業(yè)利潤加：投資收益補(bǔ)貼收入營業(yè)外收入  減：營業(yè)外支出四、利潤總額  減：所得稅  減：少數(shù)股東損益  加：財(cái)政返還（含所得稅返還）五、凈利潤  加：年初未分配利潤盈余公積金轉(zhuǎn)入六、可供分配的利潤 &

9、#160;減：提取法定公積金提取法定公益金七、可供股東分配的利潤  減：應(yīng)付優(yōu)先股股利提取任意盈余公積提取任意公積應(yīng)付普通股股利轉(zhuǎn)作股本的普通股股利3 2002、2003年度現(xiàn)金流量表（金額單位：元）項(xiàng)目2003年2002年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的租金收到的增值稅銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅款收到的增值稅銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅款收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的增值稅款支付的所得稅款支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費(fèi)支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流

10、量凈額收回投資所收到的現(xiàn)金分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金債權(quán)性投資所支付的現(xiàn)金支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計(jì)償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金償付利息所支付的現(xiàn)金融資租賃所支付的現(xiàn)金減少注冊資本所支付的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)

11、金流出小計(jì)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額匯率變動(dòng)對現(xiàn)金的影響額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額以固定資產(chǎn)償還債務(wù)以投資償還債務(wù)以固定資產(chǎn)進(jìn)長期投資以存貨償還債務(wù)融資租入固定資產(chǎn)凈利潤少數(shù)股東權(quán)益  加：計(jì)提的壞帳準(zhǔn)備或轉(zhuǎn)銷的壞帳固定資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)攤銷處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（減：收益）固定資產(chǎn)報(bào)廢損失財(cái)務(wù)費(fèi)用投資損失（減：收益）遞延稅款貸項(xiàng)（減：借項(xiàng)）存貨的減少（減：增加）經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減：增加）經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減：減少）增值稅增加凈額（減：減少）其他經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金的期末余額  減：現(xiàn)金的期初余額 

12、0;加：現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額  減：現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額（七）WLY公司2000-2003年度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（金額單位：萬元）1資產(chǎn)負(fù)債表主要指標(biāo)會(huì)計(jì)年度03-12-3102-12-3101-12-3100-12-31100,508.49短期投資143.10應(yīng)收帳款凈額2,552.21存貨109,252.27流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)267,522.28固定資產(chǎn)凈值489,682.88長期投資342.66總資產(chǎn)826,277.96流動(dòng)負(fù)債223,438.69長期負(fù)債2,50.00資本公積金122,434.39未分配利潤249,029.53股東權(quán)益601,002.99

13、2利潤表主要指標(biāo)會(huì)計(jì)年度2003-12-312002-12-312001-12-312000-12-31主營業(yè)務(wù)收入633,309.06主營業(yè)務(wù)利潤217,122.06利潤總額108,724.06凈利潤70,297.44營業(yè)成本348,551.29銷售費(fèi)用69,313.30管理費(fèi)用41,515.17財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息）-2,835.87其他業(yè)務(wù)利潤370.39投資收益-55.44營業(yè)外收支凈額3現(xiàn)金流量表主要指標(biāo)會(huì)計(jì)年度03-12-3102-12-3101-12-3100-12-31經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額104,465.92投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額-135,969.41籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額-1,560.

14、60匯率變動(dòng)對現(xiàn)金的影響額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-33,064.09（八）2000-2002年度主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)會(huì)計(jì)年度02-12-3101-12-3100-12-31總資產(chǎn)報(bào)酬率(%)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)比率速動(dòng)比率負(fù)債比率(%)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率每股收益(元)每股凈資產(chǎn)(元)凈資產(chǎn)收益率(%)（九）2003年度同行業(yè)部分財(cái)務(wù)比率指標(biāo)：財(cái)務(wù)指標(biāo)同行業(yè)平均負(fù)債比率29.85%流動(dòng)比率1.85%速動(dòng)比率1.43%現(xiàn)金比率0.9%利息保障倍數(shù)（倍）銷售收入增長率29.93%應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)率（次）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.7%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.81%凈資產(chǎn)增長率71.75%毛利率33.58%主

15、營業(yè)務(wù)利潤率11.08%銷售凈利潤率10.23%凈利潤增長率-4.29%凈資產(chǎn)收益率8.57%（十）其他資料12001年3月實(shí)施完成的2000年度配股募集資金總額為78,000萬元，其中：貨幣資金62,655萬元，資產(chǎn)認(rèn)配15,344萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用1,342萬元后，實(shí)際募集資金為76,657萬元。配股資金于2001年3月8日全部到位。配股所募資金于2001年3月8日到位后，公司及時(shí)投入配股說明書承諾的項(xiàng)目有釀酒工業(yè)廢糟綜合利用環(huán)保工程、青梅果酒技改工程等九個(gè)工程，計(jì)劃投資額52,400萬元，實(shí)際投資50,991萬元。2假設(shè)WLY公司股東要求未來的年投資報(bào)酬率達(dá)到15%，下列各項(xiàng)指標(biāo)在200

16、3年前五年的平均數(shù)如下：主營業(yè)務(wù)收入增長率 21%主營業(yè)務(wù)成本/主營業(yè)務(wù)收入 52.23%主營業(yè)務(wù)稅金及附加/主營業(yè)務(wù)收入 8.51%(營業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用)/主營業(yè)務(wù)收入 18.37%息稅前利潤/主營業(yè)務(wù)收入 20.84%營運(yùn)資本/主營業(yè)務(wù)收入 28.56%貨幣資金/主營業(yè)務(wù)收入存貨/主營業(yè)務(wù)收入 21.46%應(yīng)收賬款/主營業(yè)務(wù)收入 5.25%除應(yīng)收賬款存貨外流動(dòng)資產(chǎn)/主營業(yè)務(wù)收入 1.82%資本凈支出/主營業(yè)務(wù)收入 2.%主營業(yè)務(wù)收入/資本凈額倍主營業(yè)務(wù)收入/在建工程固定資產(chǎn)凈額倍無形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)增長率2%資本凈額增長率倍固定資產(chǎn)折舊/主營業(yè)務(wù)收入 15.85%3預(yù)計(jì)從2004年起，主營業(yè)務(wù)收入在前五年平均增長21%的基礎(chǔ)上，其遞增逐年下降，每年比上年下降2%，即2004年為19%，2005年為17%，2006年為15%，2007年為13%，2007年為11%，2008年為11%，到2009年后以10%的增長率固定增長。4假設(shè)2003年末WLY公司的股票市價(jià)為每股8元。二、要求：1、 通過解讀WLY公司財(cái)務(wù)報(bào)表資料，對該公司2003年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可靠性進(jìn)行驗(yàn)證，并簡述你對該公司2003年度財(cái)務(wù)狀況的總體印象。2、 計(jì)算評價(jià)WLY公司2003年度盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和增長能力的財(cái)務(wù)