1、閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根財務(wù)風(fēng)險的分析與防范班級：會計 1402姓名： 陳瑤學(xué)問是異常珍貴的東西，從任何源泉吸收都不可恥。阿卜 ·日 ·法拉茲閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根學(xué)問是異常珍貴的東西，從任何源泉吸收都不可恥。阿卜 ·日 ·法拉茲閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根摘要企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。 為了保障經(jīng)營者正常進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，確保經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)就要進(jìn)行合理的財務(wù)風(fēng)險管理， 恰當(dāng)?shù)谋苊夂蜏p少風(fēng)險所帶來的損失。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管

2、理的目標(biāo)在于：了解風(fēng)險的來源和特征，正確預(yù)測、衡量財務(wù)風(fēng)險，進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪叮∪L(fēng)險管理機(jī)制，完善財務(wù)政策，將損失降至最低程度，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。如何有效地防范和控制財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)普遍面臨的現(xiàn)實難題和管理瓶頸。 安然事件、中航油事件以及德國最大影視傳媒集團(tuán)基爾希集團(tuán)宣告破產(chǎn)等，這一系列的倒閉破產(chǎn)事件， 大都是因為忽略了對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的有效防范和控制而導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化甚至資金斷流。 可見，如果一個企業(yè)想要實現(xiàn)可持續(xù)的長期發(fā)展，就必須要學(xué)會有效地防范和控制財務(wù)風(fēng)險。關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；成因分析；防范措施學(xué)問是異常珍貴的東西，從任何源泉吸收都不可恥。阿卜 ·日 ·法拉

3、茲閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根學(xué)問是異常珍貴的東西，從任何源泉吸收都不可恥。阿卜 ·日 ·法拉茲閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根目錄一、財務(wù)風(fēng)險的定義與特征.11、財務(wù)風(fēng)險的定義 .12、財務(wù)風(fēng)險的特征 .1二、財務(wù)風(fēng)險的類型 .11、籌資風(fēng)險 .12、投資風(fēng)險 .23、經(jīng)營風(fēng)險 .24、外匯風(fēng)險 .2三、財務(wù)風(fēng)險的成因分析 .21、企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境.32、財務(wù)管理決策缺乏 科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險 .33、企業(yè)財務(wù)管理者對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足.44、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂 .4四、防范和控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的

4、對策 .41、構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險識別與預(yù)警系統(tǒng) .42、改進(jìn)企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)運作狀況管理 .53、通過資金預(yù)算控制控制財務(wù)風(fēng)險 .54、利用科學(xué)管理方法防范財務(wù)風(fēng)險 .5五、總論 .6學(xué)問是異常珍貴的東西，從任何源泉吸收都不可恥。阿卜 ·日 ·法拉茲閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根學(xué)問是異常珍貴的東西，從任何源泉吸收都不可恥。阿卜 ·日 ·法拉茲閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根一、財務(wù)風(fēng)險的定義和特征1、財務(wù)風(fēng)險的定義財務(wù)風(fēng)險有廣義的定義和狹義的定義， 決策理論學(xué)家把風(fēng)險定義為損失的不確定性，這是風(fēng)險的狹義定義。 廣義財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)一

5、切風(fēng)險的財務(wù)表現(xiàn)， 是企業(yè)在各項經(jīng)營活動中， 因內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計或無法控制的因素影響， 導(dǎo)致財務(wù)和經(jīng)營狀況具有不確定性， 從而使企業(yè)蒙受損失的可能性， 主要包括償債風(fēng)險、投資風(fēng)險和利潤分配風(fēng)險。2、財務(wù)風(fēng)險的特征企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征表現(xiàn)在五個方面：（1）客觀性。即財務(wù)風(fēng)險是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的。 也就是說，風(fēng)險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，從而避免費用、損失的發(fā)生。企業(yè)財務(wù)活動存在著兩種可能結(jié)果，即實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)， 這就意味著無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險是客觀存在的。（2）全面性。即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程，

6、并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務(wù)活動，均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。（3）不確定性。財務(wù)風(fēng)險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生也有可能不發(fā)生。 這就意味著企業(yè)的財務(wù)狀況具有不確定性， 從而使企業(yè)時時都具有蒙受損失的可能性。（4）收益性或損失性。風(fēng)險與收益是成正比的，即風(fēng)險越大收益越高，風(fēng)險越小收益越低。 財務(wù)風(fēng)險的存在促使企業(yè)改善管理， 提高資金利用效率。 因而可以說，收益性與損失性是共存的。 在我國企業(yè)里， 由于種種因素的作用和條件限制，財務(wù)風(fēng)險也會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、 經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定性和生存的安全性，最終可能會威脅企業(yè)的收益，也就會影響企業(yè)

7、收益。（5）激勵性。即財務(wù)風(fēng)險的客觀存在會促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險，學(xué)問是異常珍貴的東西，從任何源泉吸收都不可恥。阿卜 ·日 ·法拉茲閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根加強(qiáng)財務(wù)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。二、財務(wù)風(fēng)險的類型1、籌資風(fēng)險籌資風(fēng)險主要包括利率風(fēng)險、再融資風(fēng)險、財務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險等。在資本結(jié)構(gòu)決策中， 合理安排債務(wù)資本比率和權(quán)益資本比率是非常重要的。一般情況下， 權(quán)益資本成本大于債務(wù)資本成本， 因為債務(wù)利息率通常低于股票利息率，并且債務(wù)利息可以稅前支付，具有抵稅功能。2、投資風(fēng)險投資風(fēng)險指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)

8、期收益偏離的風(fēng)險。投資風(fēng)險主要是因為投資活動而給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。企業(yè)的投資活動包括企業(yè)的主業(yè)投資和其他項目投資， 企業(yè)的投資風(fēng)險主要是根據(jù)項目的報酬率來確定，若項目利潤率大于負(fù)債利率， 則風(fēng)險較小。反之，投資風(fēng)險較大。項目投資過程中，可以把多個方案進(jìn)行比較，根據(jù)“均值方差”準(zhǔn)則進(jìn)行選優(yōu)，選取其中期望報酬率較大、同時方差較小的投資項目。3、經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險又稱營業(yè)風(fēng)險，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運動的遲滯， 產(chǎn)生企業(yè)價值的變動。 經(jīng)營風(fēng)險主要包括采購風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、存貨變現(xiàn)風(fēng)險、應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險等。采購風(fēng)險是指由于原材料市場供給商的

9、變動而產(chǎn)生的供給不足的可能， 以及由于信用條件與付款方式的變動而導(dǎo)致實際付款期限與平均付款期的偏離；4、外匯風(fēng)險外匯風(fēng)險是由于匯率變動而引起的企業(yè)財務(wù)成果的不確定性也是一種常見的財務(wù)風(fēng)險，隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展， 中國對外貿(mào)易額的不斷增長。中國已經(jīng)成為世界上第四大進(jìn)出口貿(mào)易國，所以外匯匯率的微小變動， 對中國企業(yè)來說可能學(xué)問是異常珍貴的東西，從任何源泉吸收都不可恥。阿卜 ·日 ·法拉茲閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根產(chǎn)生極大的財務(wù)損失。 并且，隨著中國加入世界貿(mào)易組織之后， 與世界經(jīng)濟(jì)不斷融合，市場改革的不斷推進(jìn)，以及人民幣由官方利率逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樽杂傻氖袌隼剩?/p>

10、中國企業(yè)今后將會面臨越來越多的匯率風(fēng)險三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因分析只有了解了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的成因， 才能采取相應(yīng)的預(yù)防對策， 加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險的防范。不同企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的具體原因也不盡相同。 總的來說，有以下幾個方面的原因：1、企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外在成因。 眾所周知，持續(xù)的通貨膨脹， 將使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺， 貨幣性資金持續(xù)貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高。例如，世界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲，使企業(yè)增加了運營成本，減少了利潤，無法實現(xiàn)預(yù)期的收益。而利率的變動必然會產(chǎn)生利率風(fēng)險， 包括支付利息過多的風(fēng)險、

11、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險。 市場風(fēng)險因素也會對財務(wù)風(fēng)險有很大的影響。這些因素存在于企業(yè)之外， 但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大影響。 宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說， 是難以準(zhǔn)確預(yù)測和無法改變的。 宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。 財務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性， 外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機(jī)會， 也可能使企業(yè)面臨風(fēng)險。 財務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，必然使企業(yè)理財陷入困境。2、財務(wù)管理決策缺乏 科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的最直接的原因。 目前我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象， 從而導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)

12、生， 導(dǎo)致產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。具體表現(xiàn)在：（1）固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致投資失誤。 在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究， 加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、 不真實以及決策者決策能力低下等原因， 導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。學(xué)問是異常珍貴的東西，從任何源泉吸收都不可恥。阿卜 ·日 ·法拉茲閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根（2）對外投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資損失。企業(yè)對外投資包括有價證券投資，聯(lián)營投資等。由于投資者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，缺乏科學(xué)

13、的論證，導(dǎo)致企業(yè)盲目投資和投資決策的失誤使企業(yè)產(chǎn)生巨大的投資損失，由此產(chǎn)生很大的財務(wù)風(fēng)險。（3）籌資規(guī)模和結(jié)構(gòu)決策不當(dāng)導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。 在我國有的企業(yè)盲目的擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模， 本身資金又不夠， 只好向外籌集大量的負(fù)債資金， 造成資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金占全部資金的比例過高，很多企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá) 30% 以上，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力不足，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。3、企業(yè)財務(wù)管理者對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的， 只要有財務(wù)活動， 就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。 許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識， 認(rèn)為只要管好用好資金， 就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。風(fēng)險意識淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一

14、。由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。 一些企業(yè)為了增加銷量， 擴(kuò)大市場占有率， 大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解欠缺，缺乏控制，盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控。大量比例的應(yīng)收賬款長期無法收回， 直至成為壞賬。 資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用， 嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。4、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要成因。 企業(yè)在資金管理及使用、 利益分配等方面存在的權(quán)責(zé)不明、 管理混亂現(xiàn)象， 造成資金使用效率低下，資產(chǎn)流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保

15、證。例如，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理， 負(fù)債資金比例過高等。 在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源于權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。 由于籌資決策失誤等原因， 企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在。 具體表現(xiàn)在負(fù)債在資金結(jié)構(gòu)中比例過高， 很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到 30%以上，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力不足。我國企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象， 一些企業(yè)為了增加銷量， 擴(kuò)大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品， 導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。 同時，在賒銷過程中，學(xué)問是異常珍貴的東西，從任何源泉吸收都不可恥。阿卜 ·日 ·法拉茲閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根對客戶的信用等級了解

16、不夠， 盲目賒銷， 造成應(yīng)收賬款失控， 相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回， 直至成為壞賬， 資產(chǎn)長期被債務(wù)人占用， 嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。四、防范和控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的對策1 、構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險識別與預(yù)警系統(tǒng)對大多數(shù)企業(yè)而言， 利潤最大化是企業(yè)經(jīng)營最重要的目標(biāo)， 也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)最具有代表性。 由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動， 就短期而言，企業(yè)能否維持下去， 并不完全取決于是否盈利， 而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤。對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收、應(yīng)付賬款及存貨等

17、一般保持穩(wěn)定， 因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。從財務(wù)管理的角度確立財務(wù)分析指標(biāo)體系， 與自身歷史水平、 同行平均水平、 行業(yè)先進(jìn)水平指標(biāo)對比挖潛， 分析企業(yè)的償債能力、 運營能力、發(fā)展能力等各項財務(wù)指標(biāo)及現(xiàn)金流量動態(tài) ; 對風(fēng)險信號進(jìn)行監(jiān)測，出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收賬款增大，預(yù)付賬款增加，成本上升，要分析其形成原因及過程，提出切實可行的風(fēng)險管理策略，降低危害程度。2 、改進(jìn)企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)運作狀況管理要從財務(wù)管理的各個方面及企業(yè)內(nèi)部的各個部門入手， 全面改善企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)運作狀況。例如，在物資采購方面，與供應(yīng)商建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，保證原材料穩(wěn)定供應(yīng)；生產(chǎn)組織方面，開展

18、依靠科技創(chuàng)新、管理創(chuàng)新降成本活動，開發(fā)新產(chǎn)品，優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品，開展節(jié)能攻關(guān)和操作競賽，提高操作技能，應(yīng)用節(jié)能新工藝、新材料、新技術(shù)，提高重點耗能設(shè)備的運行效率，降低工序能耗；銷售方面，注重產(chǎn)銷銜接，以銷定產(chǎn)，及時調(diào)整營銷策略，積極開拓新渠道，培育新用戶，加速貨款回籠；加強(qiáng)業(yè)務(wù)整合，實施物資招投標(biāo)管理、銷售、采購資源高度集中管理，提高企業(yè)整體抵抗風(fēng)險的水平。3 、通過資金預(yù)算控制控制財務(wù)風(fēng)險學(xué)問是異常珍貴的東西，從任何源泉吸收都不可恥。阿卜 ·日 ·法拉茲閱讀使人充實，會談使人敏捷，寫作使人精確。培根強(qiáng)化資金預(yù)算控制是從根本上保證資金運作效率的有效途徑， 也是

19、控制財務(wù)風(fēng)險的客觀要求。 預(yù)算是面向未來的財務(wù)計劃， 在企業(yè)管理中處于核心地位， 其實質(zhì)是減少風(fēng)險、 降低交易成本的一種內(nèi)控機(jī)制。 為了滿足各部門、 各環(huán)節(jié)對資金的合理需求，準(zhǔn)確測算和供應(yīng)資金，實施資金“月計劃、旬平衡、日安排”的精細(xì)化管理， 健全完善資金運營管理制度， 實施風(fēng)險抵押責(zé)任承包， 加強(qiáng)對各部門、各環(huán)節(jié)的資金占用量的嚴(yán)格控制， 監(jiān)控資金的流向和流量， 對資金實行追蹤問效管理，按預(yù)算供應(yīng)和配置使用資金，保證資金正常運作，降低交易風(fēng)險，減少交易成本，提高資金使用效率，實現(xiàn)資金價值最大化。4 、利用科學(xué)管理方法防范財務(wù)風(fēng)險目前，財務(wù)管理理論界和實踐界總結(jié)出了許多行之有效的防范財務(wù)風(fēng)險的科學(xué)管理方法。主要有以下幾種：分散法，即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。 對于風(fēng)險較大的投資項目， 企業(yè)可以與其它企業(yè)共同投資， 以實現(xiàn)收益共享、 風(fēng)險共擔(dān)， 避免企業(yè)獨家承擔(dān)投資而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。在多種經(jīng)營方式下， 某些產(chǎn)品因滯銷而產(chǎn)生的損失， 會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消， 從而可避免單一經(jīng)營產(chǎn)生的無法實現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險。 回避法，即企業(yè)在選擇理財方式時， 應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險， 在保證財務(wù)管理目標(biāo)的前提下， 選擇風(fēng)險較小的方案， 以達(dá)到回避財務(wù)風(fēng)險的目的