1、我國推動(dòng)建立全面風(fēng)險(xiǎn)治理體系2021 年，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)面臨國際市場(chǎng)“黑天鵝”大事頻發(fā)、國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)進(jìn)展仍舊存在較大的不確定性，匯率市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇等日益復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境， 其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理面臨龐大的挑戰(zhàn)，需要各商業(yè)銀行加快推動(dòng)建設(shè)全面的風(fēng)險(xiǎn)治理體系；（一）風(fēng)險(xiǎn)治理面臨龐大挑戰(zhàn)2021 年，在國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)去產(chǎn)能、股票市場(chǎng)熔斷、債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露、人民幣匯率貶值、國際重大經(jīng)濟(jì)政治大事等因素的影響下，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)治理面臨龐大挑戰(zhàn)；1. 貨幣市場(chǎng)2021 年，貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)放大，全年資金利率維護(hù)低位，各類資產(chǎn)收益率較低，但年末隨著宏觀環(huán)境變化，公開市場(chǎng)操作有明顯的轉(zhuǎn)向跡象，銀

2、行間市場(chǎng)也遭受了多重突發(fā)大事沖擊，導(dǎo)致債券利率上行，理財(cái)業(yè)務(wù)的盈利空間加劇收窄；圖 3-1 貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)明顯放大2. 債券市場(chǎng)2021 年，債券市場(chǎng)經(jīng)受了跌宕起伏的行情，前三季度債市整體連續(xù)了2021 年以來的牛市， 但第四季度以來，受美國國債收益率大幅上漲、人民幣貶值預(yù)期加劇、資金面連續(xù)緊急等多重因素影響，債券市場(chǎng)顯現(xiàn)了大幅調(diào)整，特別是信用債收益率大幅上升，短端產(chǎn)品收益率上行幅度高于長(zhǎng)端產(chǎn)品，且信用利差快速擴(kuò)大（見圖2）；圖 3-2 債券到期收益率走勢(shì)3. 股票市場(chǎng)2021 年 a股出現(xiàn)先抑后揚(yáng)、震蕩分化的特點(diǎn)；整體走勢(shì)先抑后揚(yáng)，年初熔斷機(jī)制推出后市場(chǎng)下跌之后震蕩上漲，全年上證指數(shù)下跌1

3、2.31%；但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也接連不斷，特別是大盤藍(lán)籌股、周期股輪番表現(xiàn)；總體來看，全年股票市場(chǎng)下跌但仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)（見圖3）；圖 3-3 上證綜指走勢(shì)銀行憑借自身投資和風(fēng)險(xiǎn)治理的優(yōu)勢(shì)，為客戶供應(yīng)專業(yè)的金融服務(wù)；通過建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)治理體系，優(yōu)化客戶經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的投資收益；其中流淌性風(fēng)險(xiǎn)治理是理財(cái)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)治理是理財(cái)業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，信用風(fēng)險(xiǎn)治理是理財(cái)業(yè)務(wù)的底線；（二）搭建全面風(fēng)險(xiǎn)治理體系各商業(yè)銀行依據(jù)監(jiān)管要求，不斷完善制度體系，進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)制；全資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要求銀行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)治理，并且理財(cái)業(yè)務(wù)在資產(chǎn)端從貨幣、類信貸、債券向全資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，涵蓋股權(quán)、債權(quán)、貨幣甚至商品的多

4、樣化市場(chǎng)，要求資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)在守牢風(fēng)險(xiǎn)底線的基礎(chǔ)上，全面提升資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)治理水平；1. 流淌性風(fēng)險(xiǎn)治理2021 年，各商業(yè)銀行結(jié)合銀行理財(cái)產(chǎn)品申購贖回的特點(diǎn)和理財(cái)資金流淌特性，進(jìn)一步完善理財(cái)業(yè)務(wù)流淌性風(fēng)險(xiǎn)治理的各項(xiàng)措施；一是完善流淌性風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控體系；銀行理財(cái)業(yè)務(wù)流淌性風(fēng)險(xiǎn)治理聽從全行統(tǒng)一流淌性風(fēng)險(xiǎn)治理要求，嚴(yán)格掌握產(chǎn)品與資產(chǎn)的期限錯(cuò)配程度；二是實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)化治理流淌性；規(guī)范理財(cái)業(yè)務(wù)日常流淌性治理工作；建立理財(cái)資金資產(chǎn)治理系統(tǒng)；實(shí)施動(dòng)態(tài)化、精細(xì)化的流淌性風(fēng)險(xiǎn)治理；三是提高流淌性治理的決策才能；在全行流淌性偏好設(shè)定的前提下，提升對(duì)流淌性的精準(zhǔn)預(yù)判才能；四是優(yōu)化資產(chǎn)端流淌性治理措施；強(qiáng)化資金價(jià)格的走勢(shì)分

5、析，合理支配資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，積極拓展流淌性投資模式，提升資產(chǎn)交易的流淌性；五是合理統(tǒng)籌和支配負(fù)債端流淌性；加強(qiáng)資產(chǎn)與負(fù)債的期限匹配等多項(xiàng)舉措治理和監(jiān)測(cè)負(fù)債端流淌性；六是加強(qiáng)日常監(jiān)控和壓力測(cè)試；通過每日監(jiān)測(cè)、定期排查、重點(diǎn)檢測(cè)等方式，完善流淌性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)監(jiān)測(cè)和計(jì)量；2. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)治理2021 年，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)通過發(fā)揮自身專業(yè)才能，整合行業(yè)豐富資源，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行強(qiáng)化治理；一是整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)投研資源，強(qiáng)化銀行理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的研判；緊密跟蹤市場(chǎng)、關(guān)注全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，特別是投資標(biāo)的相關(guān)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展、政策法規(guī)、資金流向等影響投資市場(chǎng)變化的因素；二是建立投資分散性體系，降低投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；通過資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

6、收益特點(diǎn)及相關(guān)性討論，設(shè)定單品種投資上限，并實(shí)現(xiàn)投資組合動(dòng)態(tài)治理，預(yù)防市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；三是強(qiáng)化投資交易的過程治理，完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行治理機(jī)制；積極做好理財(cái)業(yè)務(wù)限額治理， 提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)治理才能；定期評(píng)估投資策略，強(qiáng)化交易過程的授權(quán)操作和交叉復(fù)核工 作，定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析；四是定期進(jìn)行壓力測(cè)試，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制；設(shè)置嚴(yán)格的補(bǔ)倉、平倉機(jī)制，實(shí)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控； 通過資產(chǎn)配置策略調(diào)整、偏離度監(jiān)控等方式，合理掌握市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)定期開展壓力測(cè)試；五是通過市場(chǎng)化方法討論衍生品投資，提升產(chǎn)品收益，弱化投資風(fēng)險(xiǎn)；通過結(jié)構(gòu)化開展量化對(duì)沖和套利，實(shí)現(xiàn)跨市場(chǎng)配置，反向配置對(duì)沖債券單邊市場(chǎng)中的部分風(fēng)險(xiǎn)，通過期現(xiàn)、跨 期、跨品種等套

7、利機(jī)制增加收益；3. 信用風(fēng)險(xiǎn)治理2021 年，各商業(yè)銀行扎實(shí)開展信用風(fēng)險(xiǎn)的審查、評(píng)估、監(jiān)控和報(bào)告工作，實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)整體信用風(fēng)險(xiǎn)可控；一是嚴(yán)格落實(shí)全行層面的授信治理制度；在嚴(yán)格遵守相關(guān)政策和授信治理體制的基礎(chǔ)上，在理財(cái)業(yè)務(wù)的授權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)政策及限額內(nèi)穩(wěn)健開展業(yè)務(wù)；從嚴(yán)掌握信用風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)市場(chǎng)情形擇優(yōu)配置高信用評(píng)級(jí)債券；二是連續(xù)完善信用風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)制；加強(qiáng)債券風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及治理才能，對(duì)內(nèi)外部評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)分類等信息連續(xù)監(jiān)測(cè)，準(zhǔn)時(shí)調(diào)整客戶分類名單，連續(xù)動(dòng)態(tài)監(jiān)控理財(cái)融資項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)狀況，對(duì)涉及的風(fēng)險(xiǎn)大事準(zhǔn)時(shí)預(yù)警；三是加強(qiáng)投前盡職調(diào)查；嚴(yán)格投前審查，綜合利用評(píng)級(jí)、客戶分類、發(fā)行債券、表內(nèi)信貸等內(nèi)外部信息，在充分明白實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的資信情形的基礎(chǔ)上，依據(jù)要求報(bào)送有權(quán)審批機(jī)構(gòu)審批，確保資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)固；四是加強(qiáng)分類別投中治理；建立差異化治理模式：對(duì)于債券，定期跟蹤發(fā)行體的財(cái)務(wù)狀況和債券估值；對(duì)于同業(yè)存款、同業(yè)借款，堅(jiān)持名單制治理；對(duì)于托付投資，跟蹤治理人的投資情形；對(duì)于非標(biāo)資產(chǎn)，落實(shí)投后