1、投資理財(cái)基礎(chǔ)知識(shí)項(xiàng)目?jī)?nèi) 容時(shí)間 120課程架構(gòu)序言投資理財(cái)概述目前國(guó)內(nèi)主要理財(cái)工具簡(jiǎn)介 如何進(jìn)行投資理財(cái) 一般理財(cái)產(chǎn)品推介1015453020授課目的明白為什么要理財(cái)，如何理財(cái)。 通過(guò)對(duì)各種理財(cái)工具的特征分析，使學(xué)員了解專(zhuān)家理財(cái) 的優(yōu)越性。注意事項(xiàng) 1 要深入淺出地用通俗化語(yǔ)言讓學(xué)員能夠理解比較枯燥 的概念2 盡量多舉實(shí)例和用圖表說(shuō)話(huà)3 內(nèi)容的準(zhǔn)確表達(dá)，形式可不拘。 投資理財(cái)基礎(chǔ)知識(shí)提示時(shí)間內(nèi) 容一、序言二.投資理財(cái)概述 1.什么是理財(cái)？ 所謂理財(cái)就是指將資金做出最明智的安排和運(yùn)用，使金錢(qián)產(chǎn)生最高的效率和效用。2.理財(cái)觀念興起的原因（1）居民收入不斷增加這是理財(cái)觀念興起的一個(gè)重要前提。改革開(kāi)放

2、前，我國(guó)居民收入有限，基本無(wú)財(cái)可理，而隨著經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入和居民收入水平的提高，人們手中可支配的余錢(qián)逐 漸增多，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止1999年5月底，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄已突破6萬(wàn)億元大關(guān)。（2）銀行存款利率一再下調(diào) 自1996年以來(lái)，我國(guó)銀行利率一再下調(diào)。利率的下調(diào)使銀行存款作為一種理財(cái)方式的吸引力正在逐步降低。（3）投資渠道、投資工具增多 隨著金融體制改革的不斷發(fā)展，金融市場(chǎng)逐步放開(kāi)，人們可以選擇的投資方式日益增多，投資者可以自主地將資金分布于銀行存款、債券、股票、期貨、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)等各個(gè)領(lǐng)域，使資金收益最大化。（4）居民投資觀念逐漸增強(qiáng)據(jù)北京一家調(diào)查公司目前公布的“城市居民個(gè)人投資行為研究報(bào)告”顯示，

3、在接受調(diào)查的五個(gè)城市居民中，69.5%的居民有儲(chǔ)蓄行為，20.9%的居民投資了債券，投資股票者達(dá)20.8%，另有12.3%的居民購(gòu)買(mǎi)了人壽保險(xiǎn)。可見(jiàn)，目前中國(guó)已進(jìn)入個(gè)人投資理財(cái)時(shí)代。3.投資理財(cái)?shù)哪康模浚?） 獲得資產(chǎn)增值資產(chǎn)增值是每個(gè)投資者共同的目標(biāo)，理財(cái)就是一切將資產(chǎn)合理分配，并努力使財(cái)富不斷累積的過(guò)程。（2）保證資金安全資金的安全包括兩個(gè)方面的含義：一是保證資金數(shù)額完整；二是保證資金價(jià)值不變。（3）防御意外事故正確的理財(cái)計(jì)劃能幫助我們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)到來(lái)的時(shí)候?qū)p失最大可能地降低。（4）保證老有所養(yǎng)隨著老齡化社會(huì)的到來(lái)，現(xiàn)代家庭呈現(xiàn)一種倒金字塔型結(jié)構(gòu)。及早地制訂適宜的理財(cái)計(jì)劃，保證自己晚年生活獨(dú)立

4、、富足，應(yīng)是每個(gè)現(xiàn)代人的面對(duì)的共同問(wèn)題。（5）給子女提供教育基金隨著教育體制改革的不斷發(fā)展，教育費(fèi)用逐年遞增，盡早建立教育基金，助子女順利成才，是父母義不容辭的責(zé)任。4.投資理財(cái)中要考慮的因素？（1） 風(fēng)險(xiǎn)程度 任何投資都涉及到風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的平衡。風(fēng)險(xiǎn)越高，收益越大，風(fēng)險(xiǎn)越低，收益越小，即收益與風(fēng)險(xiǎn)是成正比例關(guān)系的。銀行存款風(fēng)險(xiǎn)較小，但收益也較低；股票的價(jià)格波動(dòng)幅度大，風(fēng)險(xiǎn)程度高，但潛在的回報(bào)也較高。所以投資者必須在不同類(lèi)別的投資資產(chǎn)上作出風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)的選擇。（2）獲利能力 獲利能力主要取決于投資工具的類(lèi)別，如銀行存款只能提供較低的利息收入而無(wú)資本利得；股票則可以提供較豐厚的資本利得，但無(wú)固定

5、收入。另外，獲利能力還受投資者的資金情況、投資技巧、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，投資者的心理預(yù)期等多種因素的影響。（3）可流動(dòng)性 所謂流動(dòng)性就是指資產(chǎn)兌現(xiàn)成現(xiàn)金的能力。如活期存款是一項(xiàng)具有較高流動(dòng)性的資產(chǎn)，可隨時(shí)兌換成現(xiàn)金。房地產(chǎn)投資則是流動(dòng)性較低的資產(chǎn)。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性大小與收益的大小成反比，即流動(dòng)性越高，收益越低；反之，流動(dòng)性越低，收益則越高。（4）投資期限A 投資期限與投資風(fēng)險(xiǎn)有直接關(guān)聯(lián)。B 投資期限長(zhǎng)就有充分的增值和扭虧為盈的機(jī)會(huì)。投資理財(cái)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，不追求短期利益而注重長(zhǎng)期投資回報(bào)是理財(cái)?shù)恼嬷B所在。C 投資期限的長(zhǎng)短要受到投資者的投資目標(biāo)、資金實(shí)力、預(yù)期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素的影響。 三、目前國(guó)內(nèi)主

6、要理財(cái)工具簡(jiǎn)介1.銀行存款l 定義：指機(jī)構(gòu)和個(gè)人將資金存放于金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)承諾到期支付約定利息和本金的債權(quán)債務(wù)憑證。目前，國(guó)內(nèi)存款利率是由中國(guó)人民銀行規(guī)定的，金融機(jī)構(gòu)無(wú)權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整。l 特征：（1） 活期存款流動(dòng)性高，變現(xiàn)力強(qiáng)，可作應(yīng)急之用。但對(duì)于定期存款來(lái)說(shuō)，若未到期提前支取，就要遭受利息損失。如我國(guó)目前規(guī)定，定期存款未到期支取則按活期存款利率計(jì)算利息。（2） 風(fēng)險(xiǎn)較低 一直以來(lái)，對(duì)于我國(guó)的銀行，由于國(guó)家對(duì)其具有一定的信用保證作用，因此風(fēng)險(xiǎn)較小。但隨著銀行商業(yè)化改革進(jìn)程的發(fā)展，存款的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)高于國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)。 （3）回報(bào)率低 目前國(guó)內(nèi)銀行存款利率一般低于同期債券利率，而且自199

7、6年以來(lái)，銀行利率7次下調(diào)，現(xiàn)在已降至2.25%的歷史低水平，加上利息稅，實(shí)際的回報(bào)更低。 （4）不能抵御通貨膨脹 當(dāng)銀行存款的名義利率低于通貨膨脹率時(shí)，存錢(qián)就是在無(wú)情地侵蝕資本，如通脹率為5%的年份里，名義利率為4%的定期存款的實(shí)際利率為-1%。（5） 再投資風(fēng)險(xiǎn)高再投資風(fēng)險(xiǎn)就是指當(dāng)利率下降時(shí)，投資者無(wú)法再做與原投資回報(bào)相等的銀行投資選擇。如利率為5%的一年期銀行存款，到期時(shí)，利率降為4%，這筆資金就無(wú)法再做同等條件下回報(bào)率是5%的銀行再投資了。2.債券l 定義： 指政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等社會(huì)各類(lèi)經(jīng)濟(jì)主體為籌措資金而向投資者發(fā)行的并且承諾按約定的利率、期限支付利息并償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證

8、。l 特征： （1）安全性高 由于債券發(fā)行時(shí)就約定了到期后可以支付本金和利息，故其收益穩(wěn)定、安全性高。特別是對(duì)于國(guó)債來(lái)說(shuō)，其本金及利息的給付是由政府作擔(dān)保的，幾乎沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)，是具有較高安全性的一種投資方式 （2）收益高于銀行存款 在我國(guó)，債券的利率高于銀行存款的利率。投資于債券，投資者一方面可以獲得穩(wěn)定的、高于銀行存款的利息收入，另一方面可以利用債券價(jià)格的變動(dòng)，買(mǎi)賣(mài)債券，賺取價(jià)差。 （3）流動(dòng)性強(qiáng) 上市債券具有較好的流動(dòng)性。當(dāng)債券持有人急需資金時(shí)，可以在交易市場(chǎng)隨時(shí)賣(mài)出，而且隨著金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，債券的流動(dòng)性將會(huì)不斷加強(qiáng)。l 債券的分類(lèi)： （1）按發(fā)行主體分類(lèi) 政府債券：是政府為籌集資金

9、而發(fā)行的債券。主要包括國(guó)債、財(cái)政債券等，其中最主要的是國(guó)債。國(guó)債因其信譽(yù)好、利率優(yōu)、風(fēng)險(xiǎn)小而又被稱(chēng)為“金邊債券”。在我國(guó)，國(guó)家為了鼓勵(lì)人們購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，規(guī)定國(guó)債的利息收入免征個(gè)人所得稅。 金融債券：是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。在我國(guó)目前金融債券主要由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行等政策性銀行發(fā)行。 企業(yè)債券：是企業(yè)為籌集資金而向投資者發(fā)行的債券。企業(yè)債券是以公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)作為還本付息擔(dān)保的，其風(fēng)險(xiǎn)高于國(guó)債和金融債券，故企業(yè)債券的利率會(huì)高于前兩者。目前我國(guó)規(guī)定企業(yè)債券的利息收入要征收20%的個(gè)人所得稅。 三種債券收益性、風(fēng)險(xiǎn)性和稅收高低的比較。（見(jiàn)投影片圖示） （2）按債券的形式分類(lèi) 實(shí)物債券：是以

10、實(shí)物債券的形式記錄債權(quán)，券面標(biāo)有發(fā)行年度和不同金額，可上市流通。實(shí)物債券由于其發(fā)行成本較高，將會(huì)被逐步取消。 憑證式債券： 是一種儲(chǔ)蓄債券，通過(guò)銀行發(fā)行，采用“憑證式國(guó)債收款憑證”的形式，從購(gòu)買(mǎi)之日起計(jì)息，但不能上市流通。 記帳式債券：以記帳方式記錄債權(quán)，通過(guò)證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易。由于記帳式國(guó)債發(fā)行和交易均無(wú)紙化，所以交易效率高，成本低，是未來(lái)債券發(fā)展的趨勢(shì)。 （3）按計(jì)息方式分類(lèi) 附息債券：指?jìng)嫔细接邢⑵保ㄆ冢ㄒ荒昊虬肽辏┌聪⑵崩手Ц独ⅰＮ覈?guó)自1993年第一次發(fā)行附息國(guó)債以來(lái)，它已成為我國(guó)國(guó)債的一個(gè)重要品種。 零息債券：指只有在到期日才能領(lǐng)取本金和利息的債券。我國(guó)居民手

11、中持有的絕大部分債券都是零息債券。（4） 按期內(nèi)利率變動(dòng)方式分類(lèi) 固定利率債券：指在發(fā)行時(shí)規(guī)定利率在整個(gè)償還期內(nèi) 不變的債券。 浮動(dòng)利率債券：指發(fā)行時(shí)規(guī)定債券利率隨市場(chǎng)利率定 期浮動(dòng)的債券，其利率通常根據(jù)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率加上一 定的利差來(lái)確定。由于利率可以隨市場(chǎng)利率浮動(dòng)，采 取浮動(dòng)利率債券形式可以有效地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。 (5)按期限長(zhǎng)短分短期債券：指期限在1年以下的債券。中期債券：指期限在1-10年的債券。長(zhǎng)期債券：指發(fā)行期限在10年以上的債券。l 影響債券收益的因素 債券的利率：債券利率越高，債券收益也越高。反之， 收益下降。 債券價(jià)格與面值的差額：當(dāng)債券價(jià)格高于其面值時(shí)，債 券收益率低于票面利息

12、率。反之，則高于票面利息率。 債券的還本期限：還本期限越長(zhǎng)，票面利息率越高。l 影響債券投資風(fēng)險(xiǎn)的因素（1） 利率風(fēng)險(xiǎn) 利率同債券價(jià)格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，利率升高，債券價(jià)格下降，利率降低，債券價(jià)格上升。債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)格受利率影響越大。（2） 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn) 通貨膨脹將使債券代表的購(gòu)買(mǎi)力降低。（3） 再投資風(fēng)險(xiǎn) 原購(gòu)買(mǎi)的債券到期后，不能再投資于相同獲更高收益綠債券的風(fēng)險(xiǎn)。（4） 違約風(fēng)險(xiǎn)債券發(fā)行人在債券到期是無(wú)力償還本金及利息而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。一般政府債券違約風(fēng)險(xiǎn)為零，金融債券較小，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高。l 債券投資應(yīng)注意的問(wèn)題（1） 債券種類(lèi) 一般，政府債券、金融債券和企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)依次增加而收益依次上升。（

13、2） 債券期限一般，債券期限越長(zhǎng)，利率越高、風(fēng)險(xiǎn)越高，期限越短，利率越低、風(fēng)險(xiǎn)越小。（3） 債券收益水平由于債券發(fā)行價(jià)格不盡一致，投資者持有債券的時(shí)間及債券的期限等不一致，都會(huì)影響債券收益水平。（4） 投資結(jié)構(gòu)多種債券與品種、期限長(zhǎng)短的分布與安排、合理的投資結(jié)構(gòu)可以減少債券投資的風(fēng)險(xiǎn)，增加流動(dòng)性、實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。3.股票l 定義 是股份有限公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)此獲得股息或紅利的有價(jià)證券。l 股票的特點(diǎn) （1）收益不確定 股票投資的收益主要來(lái)源于兩方面。一是投資者從公司領(lǐng)取的股息或紅利，再則來(lái)自于股票買(mǎi)賣(mài)價(jià)差收入。股票收益的不確定性有兩個(gè)方面，一方面是由于股票的

14、價(jià)格要受到公司業(yè)績(jī)、利率、通貨膨脹率、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策等諸方面因素的影響，故其波動(dòng)性較大，收益不確定；另一方面，股息或紅利的高低也受到公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞和公司的分配政策等因素的影響，也具有不確定性。 （2）流動(dòng)性高 投資者可以隨時(shí)將手中持有的股票通過(guò)證券交易市場(chǎng)賣(mài)出或買(mǎi)入。 （3）抵御通貨膨脹 在通貨膨脹時(shí)，股票的價(jià)格會(huì)隨著公司原有資產(chǎn)的價(jià)格的上漲而上漲，從而避免了資產(chǎn)的貶值。股票在高通貨膨脹時(shí)期通常是被優(yōu)先選擇的投資方式。 （4）風(fēng)險(xiǎn)性高 股票一經(jīng)購(gòu)買(mǎi)，投資者不能抽回本金，只能通過(guò)交易市場(chǎng)以現(xiàn)行價(jià)格賣(mài)出，而股票價(jià)格的影響因素復(fù)雜多變，如果遇到企業(yè)經(jīng)營(yíng)不好或股市低迷，很可能會(huì)遭受巨大損失。 （

15、5）對(duì)投資者的要求高 投資股票，要求投資者具有一定的資金實(shí)力、財(cái)務(wù)分析及信息搜集能力，良好的判斷力和心理承受力，并且它會(huì)耗費(fèi)一定的時(shí)間和精力。對(duì)大部分投資者來(lái)說(shuō)它是技術(shù)含量要求比較高的投資工具。4.投資基金l 定義 投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式，即基金發(fā)起人通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管、基金管理人管理和運(yùn)用，從事股票、債券等金融工具的投資，以獲得投資收益和資本增值。l 特點(diǎn)（1） 專(zhuān)業(yè)化管理 基金管理公司擁有大量的投資專(zhuān)家，他們通過(guò)專(zhuān)業(yè)的技術(shù)分析和投資組合為投資者提供專(zhuān)業(yè)化的理財(cái)服務(wù)。（2）分散投資風(fēng)險(xiǎn) 投資基金將小額資金匯集起來(lái)，通過(guò)科學(xué)的投資組合，

16、進(jìn)行多元化投資，將投資分散于不同種類(lèi)的資產(chǎn)項(xiàng)目，大大地降低了單一投資的風(fēng)險(xiǎn)。 （3）有利于形成規(guī)模效應(yīng)，降低投資成本通過(guò)資金匯集，投資基金能夠形成規(guī)模效應(yīng)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)、降低交易手續(xù)費(fèi)，減少投資成本，提高獲利能力。5.保險(xiǎn)l 釋義： 是指人們?yōu)閼?yīng)付無(wú)法預(yù)測(cè)的意外事故，向保險(xiǎn)公司交納保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)公司在人們蒙受損失時(shí)給予經(jīng)濟(jì)賠償?shù)囊环N經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償制度。l 特征 （1）保險(xiǎn)是一種經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償制度（2） 保險(xiǎn)是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具（3） 保險(xiǎn)是一種經(jīng)濟(jì)互助形式6.貴金屬 實(shí)物金 實(shí)金買(mǎi)賣(mài)包括金條、金幣和金飾等交易，以持有黃金作為投資。可以肯定其投資額較高，實(shí)質(zhì)回報(bào)率雖與其他方法相同，但涉及的金額一定會(huì)較低(因?yàn)橥顿Y

17、的資金不會(huì)發(fā)揮杠桿效應(yīng))，而且只可以在金價(jià)上升之時(shí)才可以獲利。一般的飾金買(mǎi)入及賣(mài)出價(jià)的差額較大，視作投資并不適宜，金條及金幣由于不涉及其他成本，是實(shí)金投資的最佳選擇。但需要注意的是持有黃金并不會(huì)產(chǎn)生利息收益。黃金現(xiàn)貨投資有兩個(gè)缺陷：須支付儲(chǔ)藏和安全費(fèi)用，持有黃金無(wú)利息收入。于是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)期貨暫時(shí)轉(zhuǎn)讓所有權(quán)可免去費(fèi)用和獲得收益。每口期貨合約為100盎司。中央銀行一般不愿意通過(guò)轉(zhuǎn)讓所有權(quán)獲得收益，于是黃金貸款和拆放市場(chǎng)興起。紙黃金 “紙黃金”交易沒(méi)有實(shí)金介入，是一種由銀行提供的服務(wù)，以貴金屬未單位的戶(hù)口，投資者毋須透過(guò)實(shí)物的買(mǎi)賣(mài)及交收來(lái)而采用記帳方式來(lái)投資黃金，由于不涉及實(shí)金的交收，交易成本可以更低

18、；值得留意的是，雖然它可以等同持有黃金，但是戶(hù)口內(nèi)的“黃金”一般不可以換回實(shí)物，如想提取實(shí)物，只有補(bǔ)足足額資金后，才能換取。“中華紙金”是采用3%保證金、雙向式的交易品種，是直接投資于黃金的工具中，較為穩(wěn)健的一種。四如何進(jìn)行投資理財(cái) 1. 合理分配資金，拓寬投資渠道，進(jìn)行投資組合 主要投資理財(cái)工具的比較： 西方理財(cái)專(zhuān)家常把各種投資工具以金字塔的形式表現(xiàn)出來(lái)，越接近金字塔底層的風(fēng)險(xiǎn)越低，但獲利能力也越小；相對(duì)的，越靠近塔尖，風(fēng)險(xiǎn)越高，但獲利的可能性也越大。 可見(jiàn)，風(fēng)險(xiǎn)與收益是矛盾的統(tǒng)一體：銀行存款的風(fēng)險(xiǎn)低，但收益性明顯不足，股票投資收益性高，但承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也大。因此，要獲得較高的收益則必須承擔(dān)較高

19、的風(fēng)險(xiǎn)，但高風(fēng)險(xiǎn)并不必然等于高收益。比如股票投資的風(fēng)險(xiǎn)很高，但很可能在股市搏殺一番后，卻發(fā)現(xiàn)手中的資金不增反降，甚至血本無(wú)歸。不同的投資工具具有不同的風(fēng)險(xiǎn)和收益特性，投資學(xué)上有句諺語(yǔ)：“不要把所有的雞蛋都放在同一個(gè)籃子里”。其實(shí)就是說(shuō)要通過(guò)對(duì)各種投資工具風(fēng)險(xiǎn)收益的認(rèn)真分析，將資金在各種不同和投資工具和同一工具內(nèi)的不同投資種類(lèi)間進(jìn)行合理的分配，以獲取風(fēng)險(xiǎn)與收益的最佳平衡。合理地現(xiàn)代投資組合理論就是在這個(gè)基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。所謂投資組合理論就是指將資金按照一定的比例，投向不同的理財(cái)工具，以分散風(fēng)險(xiǎn)，保障較高水平的投資收益。2.求助于專(zhuān)家理財(cái) 有效的投資組合需要投資者對(duì)不同的理財(cái)工具具有全面的了解，并

20、要花費(fèi)一定的時(shí)間和精力。如果投資者能夠用于投資活動(dòng)的時(shí)間、精力有限，又缺乏相關(guān)的投資專(zhuān)業(yè)知識(shí)和信息來(lái)源，就要想到求助于投資專(zhuān)家，通過(guò)專(zhuān)家理財(cái)來(lái)達(dá)到資本增值的目的。 專(zhuān)家理財(cái)與個(gè)人理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)比較：（1）從投資渠道上看 專(zhuān)家理財(cái)比個(gè)人理財(cái)在投資渠道上要寬泛得多。比如 說(shuō)國(guó)債市場(chǎng)按功能分可分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)兩類(lèi)，一級(jí)市場(chǎng)是發(fā)行國(guó)債的市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)則為國(guó)債的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。一般而言，個(gè)人投資者只能在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行投資，而不得參與一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行行為；而機(jī)構(gòu)投資者則既可以在二級(jí)市場(chǎng)上交易，也可以在一級(jí)市場(chǎng)通過(guò)承銷(xiāo)、包銷(xiāo)活動(dòng)，獲得比較豐厚的利潤(rùn)。（2） 從投資品種上看專(zhuān)家理財(cái)在投資品種上比個(gè)人投資有更多的選擇：l 機(jī)構(gòu)投資者可以投資于金融債券，目前國(guó)內(nèi)金融債券主要是面對(duì)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的。金融債券的利率比國(guó)債的利率要高，而風(fēng)險(xiǎn)又比企業(yè)債券小，是相對(duì)理想的安全、高效的理財(cái)工具，而個(gè)人投資者則無(wú)法直接投資這一品種。l 專(zhuān)家理財(cái)既可以投資于記帳式國(guó)債，也可以投資于憑證式國(guó)債，而個(gè)人一般只能直接投資于憑證式國(guó)債，對(duì)于一些定向發(fā)行的記帳式國(guó)債則無(wú)法購(gòu)到。比如，1999年6月18日國(guó)家94億元記帳式（三期）國(guó)債的發(fā)行對(duì)象只限于全國(guó)銀行間市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)成員，并且在銀行間債券市場(chǎng)上市交易，不面對(duì)個(gè)人投資者發(fā)行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年財(cái)政部在銀行間債券市場(chǎng)共發(fā)行記帳式國(guó)債434億元。這些國(guó)