1、精品文檔第二章一、選擇題1、 VAR是表示一定時期（）的損失。A、最大B、最小C、預(yù)期D、實際2、設(shè)資產(chǎn)的初始價值為100 美元，持有期末最低收益率為-20%，期望收益的數(shù)學(xué)期望為5%，則此資產(chǎn)的相對VARR 和絕對 VAR A 分別為（）？A、 20,25B、 20,20C、 25,25D、 25,203、 VAR和 DVAR的關(guān)系為：（）A、 VARNDVARB、 VARNDVARC、 VARDVAR / ND、 VARDVAR / N4、下列資產(chǎn)間收益的相關(guān)性與資產(chǎn)組合的總風(fēng)險間的關(guān)系正確的是（）A、資產(chǎn)間收益若為完全正相關(guān)則資產(chǎn)組合的總風(fēng)險越大B、資產(chǎn)間收益若為完全負(fù)相關(guān)則資產(chǎn)組合的總

2、風(fēng)險越大C、資產(chǎn)間收益若不相關(guān)則資產(chǎn)組合的總風(fēng)險越大D、資產(chǎn)間收益若一些為負(fù)相關(guān)，而另一些為正相關(guān)則資產(chǎn)組合的總風(fēng)險越大5、假設(shè)一個投資的平均日收益率 0.03%，標(biāo)準(zhǔn)差為 1%，目前的價值為 100 萬元，置信度水平為 99%，則 VAR為（）A、 16200 元B、 23000 元C、 162000 元D、 230000 元6、兩個變量間的相關(guān)系數(shù)的取值區(qū)間為（）。A、 -1,1B、 0,1。1 歡迎下載精品文檔C、 -1,0D、任意數(shù)7、較低的投資組合風(fēng)險可以通過（）來實現(xiàn)。A、提高相關(guān)系數(shù)或增加資產(chǎn)數(shù)量B、降低相關(guān)系數(shù)或增加資產(chǎn)數(shù)量C、降低相關(guān)系數(shù)或減少資產(chǎn)數(shù)量D、提高相關(guān)系數(shù)或減少資

3、產(chǎn)數(shù)量8、投資組合的風(fēng)險（）各個單個VAR值的總和。A、大于B、等于C、小于D、不確定9、下列哪個是對99%的置信水平下的$300 萬的隔夜 VAR值得正確解釋？該金融機構(gòu)（）A、可以被預(yù)期在未來的100天中有 1 天至多損失 $300萬B、可以被預(yù)期在未來的100天中有 95 天至多損失 $300 萬C、可以被預(yù)期在未來的100天中有 1 天至少損失 $300萬D、可以被預(yù)期在未來的100天中有 2 天至少損失 $300萬10、將 1 天的 VAR值轉(zhuǎn)換為10 天的 VAR值，應(yīng)當(dāng)將 VAR值乘以（）A、 2.33B、 3.16C、 7.25D、 10.0011、將下列投資組合按照風(fēng)險從低到

4、高的順序排列，假設(shè)一年有252 個交易日，一周有 5個交易日。組合VAR持有時間置信水平1105992105953101099410109551015996101595A、 5,3,6,1,4,2B、 3,4,1,2,5,6C、 5,6,1,2,3,4D、 2,1,5,6,4,312、 VAR方法應(yīng)當(dāng)?shù)玫酵顿Y組合壓力測試的補充，因為（）A、 VAR方法標(biāo)明VAR值是最小的損失，但是沒有說明損失會有多大B、壓力測試提供了精確的最大損失水平。2 歡迎下載精品文檔C、 VAR方法只在95%的時間有效D、壓力測試的情景使用合理的、可能的事件13、使用情景分析允許（）A、評估投資組合在市場發(fā)生較大變化下

5、的表現(xiàn)B、研究過去已經(jīng)發(fā)生的市場突變C、分析投資組合歷史的損益分布D、進(jìn)行有效的事后測試14、與市場無關(guān)（因此可以被分散掉）的股票或債券風(fēng)險是：A、利率風(fēng)險B、外匯風(fēng)險C、模型風(fēng)險D、獨特風(fēng)險15、在通常所接收的市場行為規(guī)則下，參數(shù)delta-正態(tài) VAR和歷史 VAR之間的關(guān)系趨向于A、參數(shù) VAR較高B、參數(shù) VAR較低C、依賴于相關(guān)系數(shù)D、以上均不正確16、delta-正態(tài)、歷史模擬法以及蒙特卡洛方法是計算VAR的多種可行方法。如果潛在收益率服從正態(tài)分布，那么A、 delta-正態(tài)方法VAR與歷史模擬VAR相同B、 delta-正態(tài)方法VAR與蒙特卡洛方法VAR相同C、隨著重復(fù)次數(shù)的增大

6、，蒙特卡洛方法VAR會逼近 delta-正態(tài)方法VAR的結(jié)果D、蒙特卡洛方法VAR與歷史模擬VAR相同17、那種 VAR方法對度量期權(quán)風(fēng)險效果較差？A、方差 / 協(xié)方差方法B、 delta/gammaC、歷史模擬法D、蒙特卡洛方法18、一項資產(chǎn)的 VAR為 300，另一項資產(chǎn)的 VAR為 500。如果資產(chǎn)價格變化之間的相關(guān)系數(shù)為 1/15 ，那么合并的 VAR為多少？A、 525B、 775C、 600D、 70019、考察一個為期一天的$1 百萬 VAR的資產(chǎn)組合。假定市場以0.1 的自相關(guān)系數(shù)趨勢移動。在這一假定下，你預(yù)期兩天的VAR是多少？A、 $2 百萬。3 歡迎下載精品文檔B、 $1

7、.414 百萬C、 $1.483 百萬D、 $1.449 百萬20、由于在收益率的分布中厚尾的存在，基于 delta正態(tài)方法得到的VAR（對線性資產(chǎn)組合）A、低估真實VARB、與真實VAR相同C、夸大真實VARD、根據(jù)給出的信息無法確定21、假設(shè)收益是連續(xù)不相關(guān)的， 標(biāo)準(zhǔn) VAR計算拓展到多周期時，如果價格表現(xiàn)出趨勢， 那么VAR真值A(chǔ)、等于標(biāo)準(zhǔn)VARB、大于 VARC、小于 VARD、不能確定22、由于抽樣變化引起的VAR中的計量誤差會隨著（）變大A、更多的觀測和一個很高的置信水平（例如99%）B、更少的觀測和一個很高的置信水平C、更多的觀測和一個較低的置信水平（例如95%）D、更少的觀測和

8、一個較低的置信水平23、標(biāo)準(zhǔn)的 VAR計算方法假定了頭寸是固定的。如果風(fēng)險經(jīng)理施加損失限度，那么真實VAR應(yīng)當(dāng)是A、相同的B、大于計算值C、小于計算值D、無法確定24、下列哪些說法是正確的？（ 1）止損對趨勢市場有用（ 2）風(fēng)險暴露度量不允許資產(chǎn)分散（ 3） VAR不能用來套利（ 4）止損可以用來預(yù)防損失A （ 1）（ 2）B（ 3）（4）C（ 1）（ 3）D（ 2）（ 4）25、給定一個資產(chǎn)的 30 個順序百分收益率， 計算在 90%置信水平下的 VAR和期望不足： -16 ， -14 ， -10 ， -7 ， -7 ， -5 ， -4 ， -4 ， -4 ， -3 ， -1 ， -1 ，0

9、， 0， 0，1， 2， 2， 4， 6， 7，8， 9，11， 12， 12， 14， 18， 21， 23。A VAR（ 90%） =10， 期望損失 =14B VAR（ 90%） =10， 期望損失 =15C VAR（ 90%） =14， 期望損失 =15D VAR（ 90%） =18， 期望損失 =22。4 歡迎下載精品文檔26、假設(shè)一個流動性資產(chǎn)的損失收益分布為正態(tài)分布。該頭寸95%置信水平下的每日VAR為1000000 美元。估計相同頭寸99%置信水平下的10 天 VARA 1000000 美元B 450000 美元C 320000 美元D 220000 美元27、在 95%置信水

10、平下1 天的銀行交易組合的VAR為 1000000 美元，那么下列最接近市場風(fēng)險資本要求的為多少？A 3000000 美元B 9500000美元C 4200000 美元D 13400000 美元28、下列關(guān)于壓力測試說法哪一個正確A 它被用來評估不太可能發(fā)生的事件或者金融變量的變動對投資組合價值的潛在沖擊。B 它是一個將預(yù)測結(jié)果和實際觀測結(jié)果進(jìn)行直接比較的風(fēng)險管理工具，預(yù)測結(jié)果還和歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。C選項 A 和 B 都正確D以上說法均不正確29、一個價值1.5 億美元的困境債券投資組合經(jīng)理，對投資組合進(jìn)行壓力測試。該投資組合的年收益率為12%，年收益率的波動率為25%。在過去的兩年中，該投資

11、組合有好幾天投資組合每日價值的變化超過3 個波動里。 如果該投資組合遭受到4 個波動率的每日沖擊，估計該投資組合的價值變化。A 948 萬美元B 2370 萬美元C 3750 萬美元D 1.5 億美元30、巴塞爾國際銀行監(jiān)管委員會建議計算風(fēng)險價值時使用的置信水平為（）A.95%B 90%C 99%D 97.5%31、銀行可以通過（）來估算突發(fā)的小概率事件等極端不利情況可能對其造成的潛在損失 A 歷史模擬 B 統(tǒng)計分析 C 壓力測試 D 方差分析32、在 90%的置信水平下， 事后測試 VAR時，在一年 250 個交易日會出現(xiàn)多少個異常事件 （） A 10 B 15 C 25 D 50二、計算題

12、1、假定一個投資者持有資產(chǎn)價值為1000 萬元，收益率服從正態(tài)分布，利用移動平均法估計出收益率日波動率為 3.1084%，求投資者在99% 的置信度下的單日VAR.。5 歡迎下載精品文檔2、一家銀行的DVAR 為 8500 元，問 10 天的 VAR 為多少？ 20 天 VAR的為多少？（假定市場是有效的，資產(chǎn)在10 天內(nèi)的每日收益Rt 分布相同且相互獨立）3、假設(shè)一個投資者在95%的置信水平上 VAR值為 10 萬美元，如果將置信水平提高到99%，那么投資組合的VAR是多少？（假設(shè)投資組合的價值變化服從正態(tài)分布）4、假設(shè)一個投資者在置信水平為95%，持有期為10 天的投資組合的VAR值為 20 萬美元，在正態(tài)假設(shè)下，如果收益率之間相互獨立，那么，持有期為20 天的投資組合的VAR值為多少？5、某銀行有含兩種貨幣日元和歐元的投資組合。假設(shè)這兩種貨幣不相關(guān)且對于美元各自有10%和 5%的波動性。該投資組合有100 萬美元投資于日元，200 萬美元投資于歐元。（1）計算 95%置信水平