1、改性塑料行業 600143 金發科技控股股東袁志敏1、金發科技是國內改性塑料龍頭，產能達到60萬噸，是國內第二大生產企業生產能力的10倍；公司產品種類齊全，生產基地分布合理。2、歷史上公司抓住了家電和汽車兩次重大機遇，實現了快速發展；未來公司產銷量還將保持較快增長；預計未來公司毛利率能保持15%-18%水平。3、公司不斷進取，在改性塑料領域做大做強后，積極拓展化工新材料，公司具備完全生物降解塑料(pbsa)5000噸產能；正在進行碳纖維中試裝置建設。關于2011年公開增發a股募集資金運用的可行性研究報告 一、公司概況 金發科技股份有限公司(以下簡稱：金發科技、本公司、公司)是全球改性塑料行業產

2、品覆蓋種類最為齊全的企業之一，也是目前國內規模最大、產品最齊全的改性塑料生產企業。公司擁有阻燃樹脂、增強樹脂、增韌樹脂、塑料合金共4大系列、70多品種、4000余牌號的產品，主導產品市場占有率穩居國內市場前列，競爭優勢明顯。 經過多年的建設和發展，公司已經建立了以國家工程實驗室、國家級企業技術中心、博士后科研工作站、國家認可實驗室和金發科技研究院為依托的國內一流的研發平臺，吸納和培養了一批國內頂尖的專業技術人才，具有較強的自主開發能力和完備的實驗檢測能力，相關生產流程、工藝水平和生產設備在國內同行中處于領先地位。2008年7月，公司被國家科學技術部、國務院國資委和中華全國總工會聯合授予“創新型

3、企業”榮譽稱號；2009年5月，公司被中國塑料加工工業協會評為“中國塑料行業先進單位”；2010年3月，公司入選由中國輕工業聯合會、中國塑料加工工業協會聯合評選的“2009年度中國輕工業塑料加工行業十強企業”；2010年7月，公司被廣東省人民政府授予“2008-2009年度廣東省百強民營企業（制造業和服務業）稱號”。 正是由于本公司建立起了領先的競爭優勢，公司多項產品產銷量排名行業前列。2010年本公司阻燃樹脂、增強增韌樹脂、塑料合金的產量分別為19.50萬噸、24萬噸和和4.50萬噸。綜合來看，2010年本公司改性塑料銷量為56.72萬噸，以2010年我國改性塑料消費量529萬噸計算，本公司

4、在我國改性塑料市場的占有率為11%左右。 近年來，公司還加大了新產品的開發和產業化發展的推進力度，重點開發了降解塑料類、特種工程塑料類和熱塑性彈性體類等新產品。 公司未來仍將以高性能化工新材料的專業化、規模化為目標，繼承與創新相金發科技公開增發 a 股募集資金運用的可行性研究報告 結合，產業經營與資本運營并舉，提高產品附加價值，建立國際化的營銷體系，實現“金發”和“kingfa”系列產品品牌形象的樹立，提升公司的核心競爭力和產品的市場占有率。力爭到2015年躋身全球知名化工新材料企業的“第一梯隊”。 二、募集資金投向 圍繞公司上述發展目標，公司經認真研究和充分論證，本次增發股票募集資金擬全部用

5、于以下5個項目投資：三、募投項目建設的必要性與可行性分析 （一）項目建設的必要性 1、行業發展和產品市場容量不斷擴大的要求 改性塑料下游行業大多為消費類產品行業，主要受宏觀經濟及居民收入水平的影響，本公司所處行業無疑將從目前全球經濟回暖中獲益。第一，我國汽車產業的持續快速發展將進一步促進汽車用改性塑料需求的快速增長；第二，發達國家與地區電子電氣等零部件制造向中國繼續大量轉移與采購，國內家用與商用電器規模的擴大以及電子信息終端產品的快速增長將進一步拉動改性塑料消費量快速增長；第三，隨著國民經濟的持續發展，機械、紡織、建材、國防軍工等領域對改性塑料的需求也將有較大的增長空間。據中國塑料加工工業協會

6、統計，2009年世界人均塑料消費量為40kg，中國人均達到了46kg，盡管我國人均塑料消費超過世界人均水平，但與世界發達國家相比還有相當大的差距。目前世界人均塑料消費最多的國家是比利時，高達200kg，其次是美國，達到170kg，其他的發達國家都在120kg以上（改性塑料消費量占塑料總消費量的7%-10%左右）。 根據中國塑料加工工業協會數據，2010年我國改性塑料需求量已超過529萬噸，預測2015年將達到1,050萬噸，平均增速約為14.70%，將高于我國國民經濟同期gdp增速。本次募集資金擬投資項目在未來存在著巨大的市場空間。 公司目前已經建立起多項競爭優勢，并有良好的發展勢頭，要繼續保

7、持高于市場平均水平的增長速度，逐步提高公司產品的市場份額，必須逐步提高產品生產能力。 2、解決公司產能不足、滿足公司產品市場需求增長的要求 2010年，公司實際產能為57萬噸，產量為56.04萬噸，產能利用率超過98%，部分產品在銷售旺季出現供不應求現象，產能不足的矛盾已經非常突出。近兩年因公司汽車用改性塑料業務發展迅速，2010年上海金發通過技術改造用部分其他品種的生產線進行車用改性塑料生產。本次募投項目達產后將有效解決公司產能不足的問題，并進一步提升公司的市場占有率。 3、提升公司綜合競爭力、進一步鞏固公司龍頭地位并完善業務布局的要求 由于公司在改性塑料方面的技術領先優勢和服務優勢，公司在

8、國內改性塑料行業一直處于優勢地位，市場對公司產品的需求不斷增加，報告期內達到了遠高于市場總量增幅的增長率水平。為了滿足公司銷售增長的需求，公司必須持續提升生產能力，保證公司持續保持綜合競爭優勢。同時，本次募投項目的實施將促使公司采用更先進適用的生產設備和技術，提高產品質量，并通過擴大產業規模提升產品研發、生產能力，加快擁有自主知識產權產品的研制、開發、生產、銷售進程，從而進一步提高企業的市場競爭能力。 本次募投項目實施后，公司業務布局將進一步完善，覆蓋華南、西南、華東、華北全國重點業務區域，并將進一步縮短公司的快速響應時間和減少不必要的運輸成本，配合比較成熟的市場銷售策略、布局合理且優質的銷售

9、網絡、先進的技術服務理念和良好的品牌形象，必將顯著提升公司的綜合競爭能力和行業地位。 （二）項目建設的可行性 1、行業具有巨大的發展空間 改性塑料行業旺盛的市場需求為公司擴大業務規模提供了良好的機遇。 目金發科技公開增發 a 股募集資金運用的可行性研究報告 前，我國已成為世界最大的塑料制品生產和消費市場之一。產量方面，2009年我國合成樹脂產量達到3,603萬噸，同比增長15.10%，其中五大合成樹脂（pe、pp、pvc、ps、abs）產量為3,003萬噸，同比增長7.80%。消費方面，2009年我國合成樹脂消費量達5,687.80萬噸，如果加上進口的廢舊塑料和塑料添加劑，2009年我國塑料消

10、費總量已超過6,000萬噸，約占世界塑料消費總量的四分之一，是世界最大的塑料消費市場。 改性塑料是塑料中的高端技術產品。2006年至2009年，我國改性塑料消費量年平均增長率高達13%，高于塑料產品消費量的整體增速11.67%。隨著我國從塑料制品大國到塑料制品強國進程的加快，以及全球的產業轉移，我國已經成為全球最具影響力、發展最快的改性塑料研究、生產和消費市場之一。據統計，目前我國改性塑料消費量約占塑料總消費量的7%，預計2015年將達到10%左右，而目前世界平均水平為20%左右，我國改性塑料市場具有巨大的發展潛力。 根據中國塑料加工工業協會改性塑料專業委員會的預測，2010年至2015年，我

11、國改性塑料的消費量平均增速約為14.70%，增長速度將高于同期gdp增速。 改性塑料行業的發展主要依賴于下游消費品及其他相關行業的快速增長，而下游行業的景氣程度與消費者的消費需求息息相關。“十一五”期間我國居民收入水平大幅提高，據國家統計局發布的數據，2010年我國城鎮居民人均可支配收入為19,109元，較“十五”末期的10,493元增長了82.11%，年復合增長率為16.17%。居民收入的穩定增長，帶動居民消費能力不斷提高，使我國國民經濟步入消費升級階段。同時，隨著城鎮化建設的不斷推進，塑料建材、汽車、摩托車、家電、信息設備等傳統的塑料下游行業將面臨巨大發展機遇。此外，高性能改性塑料也隨著改

12、性技術的不斷進步和下游行業對塑料性能要求的不斷提高，而逐步取代普通塑料和其他材料被廣泛應用到家電、辦公設備、it、通訊、汽車、電子電氣、家居建材、玩具、電動工具、燈飾等民用領域以及國防、航天航空等高端領域。 2、各募投項目已具備了穩定的市場基礎 本次募投項目分別在四個基地實施，廣州、綿陽和昆山三個基地的項目主要是對現有產能的增加（昆山是對上海基地的補充），前期市場拓展已經比較成熟。天津基地項目主要是為了滿足北方客戶需求，以便縮短快速響應時間和減少不必要的運輸成本，主要承接以前老客戶并拓展新的市場。公司前期良好的市場表現為本次募投項目的順利實施奠定了基礎。3、突出的競爭優勢使公司具備了持續快速增

13、長能力 公司為國內改性塑料行業的龍頭企業，在產品技術、市場服務、業務管理、人力資源、品牌形象等多方面具有顯著優勢，正是依托這些突出的競爭優勢，公司業務規模快速增長，2008年、2009年、2010年改性塑料產品銷量分別為36.31萬噸、43.43萬噸和56.72萬噸，年均復合增長率為25%，遠高于行業13%的平均水平。按25%的增長率計算，金發科技2015年的銷售量為173萬噸，公司有能力消化本次募投新增產能。 4、強大的技術研發能力為項目實施提供了技術保障 金發科技經過多年的建設和發展，已經建立了國家級企業技術中心、塑料改性與加工國家工程實驗室、ul認可的ltta ctdp實驗室、博士后科研

14、工作站、中石油金發科技聯合實驗室為依托的國內一流研發平臺，吸納和培養了一大批國內頂尖的專業技術人才，形成了有效的市場開拓與技術開發相結合的創新機制，不斷開發出技術含量高、適合市場需要的新產品。本次募投項目都是在公司現有項目的基礎上進行技術改造和創新，項目生產技術已經比較成熟。 5、成熟的管理模式保證了項目的順利實施 金發科技已發展為擁有4個生產基地的國內改性塑料行業龍頭，先后建立了質量、環保、安全、財務、保密等眾多的管理體系，為了快速地復制成熟的產品和工藝，并適應“小批量、多批次”的改性塑料行業特點，公司設立了總經理親自領導的標準化管理委員會，并設置專職標準化辦公室，推動企業標準化工作，構建了

15、標準化委員會、標準化辦公室、部門標準化小組的三級組織網絡，并制定了公司標準化工作等基礎標準作為開展標準化的基礎和平臺，保證了標準化工作的有序、規范開展。經過多年的努力，公司形成了以技術標準為核心、管理標準為基礎、工作標準為保證的企業標準體系。2009年公司以總分488分（當期廣東省第一高分）獲得“aaaa級標準化良好行為企業”認證證書。公司成熟及標準化的管理模式為本次募投項目建設提供了基礎保證。 6、長效的激勵制度激發了員工工作熱情并提升了企業經營效率 2006年至今公司已推出了兩期股權激勵計劃，第一期已順利實施完畢。2011年1月6日公司股東大會審議通過了第二期股票期權激勵計劃，本次授予激勵

16、對象1億份股票期權，激勵對象共計326人，主要為核心管理、技術與業務人員。公司股票期權激勵計劃的實施將進一步健全公司激勵、約束機制，吸引與穩定公司高級管理人員、核心管理、技術、營銷骨干，提升企業的經營效率和業績預期，金發科技公開增發 a 股募集資金運用的可行性研究報告 建立起長效激勵機制。 四、募投項目的市場情況分析 （一）年產80萬噸環保高性能汽車用塑料生產建設項目 1、市場狀況 發展汽車塑料是汽車輕量化的重要途徑，也是衡量一個國家汽車生產技術水平的重要標志之一。2001-2010年中國汽車市場高速發展，銷售量年平均增長率超過22%，2010年銷售量為1,806萬輛。根據中國塑料加工工業協會

17、統計，目前歐美汽車單車平均塑料用量為150kg左右，而我國單車平均塑料用量為120kg左右，依此計算，2010年國內汽車改性塑料消費量約為216萬噸（未包含維修市場），其中改性pp、pa、abs和pc/abs金發科技公開增發 a 股募集資金運用的可行性研究報告 使用比例分別為45.60%、7.80%、5.90%和5.30%。隨著技術的進步和合資品牌車型全球同步開發，預計到2015年我國單車塑料用量將達到國外現行水平，加上汽車維修市場塑料使用量（以維修市場塑料用量占新車塑料用量10%計算），則國內2015年汽車改性塑料消費量為520萬噸以上（3,200萬輛150kg1.1），其中改性pp、pa、

18、abs和pc/abs用量分別為240萬噸、40萬噸、30萬噸和30萬噸，合計共340萬噸左右。 本公司將在廣州、昆山、天津和綿陽四地實施年產80萬噸環保高性能汽車用塑料建設項目，分別滿足上述區域快速增長的汽車用改性塑料的市場需求。 2、市場開拓情況 本公司已有多年汽車用改性塑料研發與產業化推廣的成功經驗，開發出長玻纖增強pp、耐劃傷低氣味低tvoc高性能改性pp、高耐熱增強pa、耐醇解增強pa、高耐熱abs、高性能低光澤pc/abs等一批技術性能指標達到國際先進水平的環保高性能汽車用改性塑料產品，已廣泛應用于大眾、福特、通用、本田、日產、豐田、標致雪鐵龍、現代、長安、上汽、奇瑞、比亞迪、廣汽、

19、一汽轎車、長城、福田、吉利、上汽通用五菱等國內外汽車廠家，大量替代進口產品。2007-2010年公司汽車用改性塑料銷量快速增長，2010年已達到16萬噸，市場占有率為7.41%（按2010年市場消費量216萬噸計算）。 2007-2010年公司汽車用改性塑料銷售情況（二）年產10萬噸新型免噴涂高光abs生產建設項目 1、市場狀況 金發科技公開增發 a 股募集資金運用的可行性研究報告 免噴涂高光abs是以abs樹脂為基體，添加其它功能樹脂和助劑通過共混改性制成的新型材料。與傳統材料相比，應用免噴涂高光abs成型的制件表面更平整，無熔接線和流痕等缺陷，鏡面效果更好，鮮映性光澤度更高，可以完全替代塑

20、料制件噴涂效果，避免噴涂的污染，降低碳排放，實現清潔生產。免噴涂高光abs制件具有炫彩水晶般效果及精美的外觀，代表家電精品化的發展趨勢，因而被廣泛應用于平板電視、電腦顯示器、數字激光音視盤機（dvd）、音響等電子電器產品。 中國電子電器產品市場相對成熟，未來幾年出貨量將穩步增長。2010年7月displaysearch發布的中國電視市場專題研究報告報道：2010年中國電視的保有量為5.0億臺左右，其中約4.5億臺的傳統映像管電視（crt）在五到十年之內將全部被平板電視所取代。2011年1月中國電子報報道2010年1-11月中國平板電視出貨量達到7,693萬臺，全年平板電視出貨量將達到8,392

21、萬臺；預計2015年中國大陸的平板電視出貨量將超過1億臺。2010年5月中國統計月報報道，2010年第一季度中國顯示器、dvd和音響的出貨量分別為3,191萬臺、1,473萬臺和2,036萬套，2010年全年出貨量將分別達到12,764萬臺、5,891萬臺和8,144外套，預計到2015年中國顯示器、dvd和音響的出貨量也會穩步增長，分別達到15,200萬臺、7,000萬臺和9,700萬套。 免噴涂高光abs可以完全替代現有噴涂材料，今后5年國內電子電器行業對其需求量將快速增長。根據行業估算，2010年已有10%-20%的平板電視機外殼使用免噴涂高光abs，全年消費量約為5.0萬噸。隨著平板電

22、視逐步大型化和綠色理念的推廣，預計到2015年50%-65%的平板電視使用免噴涂高光abs，需求量將達到26萬噸，加上其它電子電器產品的需求，預計到2015年電子電器產品對免噴涂高光abs的需求量將達到60萬噸左右。2010年國內的生產規模不足2萬噸，絕大部分依靠進口，遠遠不能滿足市場需求。本項目的建設規模為年產10萬噸新型免噴涂高光abs，項目建成達產后，公司總產能約占2015年國內免噴涂高光abs預計消費量的19%。2、市場開拓情況經過多年的市場推廣，本公司免噴涂高光abs產品已在平板電視、電腦顯示器、數字激光音視盤機（dvd）、音響等領域得到應用，夏普、三星、海信、聯想等國內外知名電子電

23、器生產企業已經認可并開始規模化使用。本項目產品已經獲得中國質量認證中心認證（認證號：cqc09134035598），符合相關的質量、安全、性能等要求，阻燃等級已經獲得美國ul94阻燃等級認證，通過燭火測試，達到歐美地區電子電器對材料阻燃性能的要求，獲準進入美國和歐盟市場。公司根據國內外相關產業布局，針對國內市場成立了華南、華東、北方和西南區域銷售團隊，同時還組建了國際營銷團隊積極開拓國際市場。本項目產品目前擁有廣泛的客戶群，2010年實現銷售1.58萬噸，國內市場占有率約為12%。（三）年產10萬噸環保高性能聚碳酸酯及其合金生產建設項目1、市場狀況聚碳酸酯（pc）是一種性能優異的熱塑性工程塑料

24、，具有突出的抗沖擊性能、耐蠕變、尺寸穩定性好、耐熱溫度和透明度高。但pc熔體黏度大，加工溫度高，成型后內應力較大，容易開裂，這些不足限制了其進一步大規模使用，通常要通過阻燃、增強、合金化等技術對pc樹脂進行改性，克服純pc樹脂的缺點，使其能夠滿足更嚴格的使用要求。目前，改性pc及其合金廣泛應用于電子電器、辦公設備、光電（含家電）、運動器材、醫療保健等領域。隨著改性研究的不斷深入，改性pc及其合金的應用正迅速拓展到航空航天、汽車、計算機等高科技領域。2007年全球pc的消費量為353.00萬噸, 中國為86.30萬噸，中國pc消費量占年球pc總消費量的24.45%。隨著全球范圍內電視、辦公與通訊

25、設備、電腦等的生產逐漸向亞洲特別是向中國轉移，近年來我國pc需求旺盛，進口逐年增長, 2009年達到102.70萬噸。預計2012年全球pc需求量將達到492萬噸，中國將達到157.50萬噸, 占全球總需求量的32%。以2012年全球pc需求量492萬噸、中國需求量157.50萬噸為基數，按2007-2012年全球pc市場7.88%的年均復合增長率進行估算，2015年全球pc需求量將超過600萬噸，中國pc需求量接近200萬噸。據中國工程塑料協會統計，我國2008年pc的改性率約為25%，依此推測，2015年我國用于改性的pc原料近50萬噸，以改性pc配方中含有pc樹脂70%估算，我國改性pc

26、及其合金的市金發科技公開增發 a 股募集資金運用的可行性研究報告場需求量將不低于70萬噸，全球改性pc及其合金的市場需求量將不低于200萬噸。本項目產品主要包括無鹵阻燃pc、玻纖增強pc、無鹵阻燃pc/abs合金和非阻燃pc/abs合金。本項目達產后將實現年產10萬噸環保高性能pc及其合金材料，預計2015年本公司產能約占中國改性pc市場需求量的17%。2、市場開拓情況公司根據國內辦公設備、電腦、電視等消費電子產業的布局，為貼近市場及用戶，設立了相應的銷售區域和辦事處，并選擇一批從事過技術研發的人員充實到銷售隊伍中，第一時間將客戶的需求反饋給公司，確保公司盡快開發出適銷對路的新產品，快捷地為客

27、戶提供優質的產品和售后服務，以保證公司產品銷售的穩步提高。本項目產品已獲得索尼、tcl、惠普、夏普、佳能等主流辦公設備、電腦、電視品牌企業的認可，產品已開始批量應用。2010年公司環保高性能聚碳酸酯及其合金產品的銷量為2.10萬噸，占我國改性pc及其合金市場份額約4.70%。（四）年產8萬噸高強度尼龍生產建設項目1、市場狀況高強度尼龍（pa）是指具有良好機械性能、耐熱性、耐磨損性、耐化學性、自潤滑性、易加工性等優異性能的改性pa工程塑料，并符合歐盟rohs、reach等環保法規要求。隨著經濟的持續快速發展，我國已成為世界工業和民用品的生產消費大國，彩電、空調、dvd播放機、手機等家電和通訊產品

28、產量位居世界首位，帶動了改性pa等工程塑料的旺盛需求。2010年12月在上海舉行的第八屆中國己內酰胺與尼龍高峰論壇上，中國化纖學會預計我國2010年改性pa工程塑料消費量約為45萬噸。中國鐵路的快速發展帶動了我國改性pa需求量的快速增長。根據2008年調整后的中國鐵路中長期發展規劃，到2020年鐵路營業里程達到12萬公里以上。至2010年9月底，鐵路營業里程8.60萬公里，需新建規模達到3.40萬公里，目前我國鐵路建設配套用改性pa每公里的用量在7噸以上，按此推算，到2020年用于鐵路上的改性pa需求增量將超過20萬噸。 電子電器行業是改性pa應用快速發展的重要領域。僅在低壓電器市場，改性pa

29、就占其所用改性塑料的30%以上。低壓電器行業的發展離不開我國電力行業的發展，據國家“電力工業十二五規劃研究報告”披露，2010年我國總裝機容量為9.70億千瓦，至2015年我國總裝機容量將達14.37億千瓦，2020年達18.85億千瓦。中國機械工業聯合會統計數據表明，發電設備所發出電能的80%以上是通過低壓電器分配使用的，粗略估計新增1萬千瓦發電設備，約需6萬件各類民用低壓電器產品與之配套，而按每件低壓電器產品所需改性pa 30g-80g用量計算，保守估計至2015年我國低壓電器領域新增改性pa需求將超過6萬噸，至2020年將超過15萬噸。 中國電動工具市場的飛速發展也將帶動改性pa需求的快

30、速增長。改性pa用于電動工具外殼、手柄、骨架以及齒輪，平均每臺電動工具使用250g-500g改性pa。根據中國電器工業協會電動工具分會預計，2010年國內電動工具的產量將達到2.30億臺，保守估算我國2010年電動工具領域消耗改性pa不低于5萬噸。 我國電子電器、電動工具、鐵路、機械等行業的快速發展將帶動改性pa的需求繼續保持強勁增長，預計到2012年和2015年，非汽車領域對改性pa的需求量將分別達到41萬噸和57萬噸，其中電子電器領域分別達到18萬噸和24萬噸。本項目產品主要是針對鐵路、電子電器、電動工具、機械領域，項目建設規模為年產8萬噸高強度尼龍，預計2015年本公司產能約占國內非汽車

31、領域改性pa消費總量的20%。 2、市場開拓情況 公司根據國內電子電器、電動工具、機械產業的布局，貼近市場及用戶設立了相應的銷售區域和辦事處，并選擇一批從事過技術研發的人員充實到銷售隊伍中，第一時間將客戶的需求反饋給公司，確保公司盡快開發出適銷對路的新產品，快捷地為客戶提供優質的產品和售后服務，以保證公司產品銷售的穩步提高。 本項目產品已通過施耐德、西門子、德昌電機、博世、tti、宜家、鐵科院等客戶和權威機構的認可，已經與客戶建立了穩固的合作關系。近3年本公司改性pa銷量以年均36.23%的速度快速增長，為后期產品的市場開拓奠定了良好基礎。2008-2010年銷售情況如下：（五）年產15萬噸再

32、生塑料高性能化技術改造項目1、市場狀況本項目產品指電子電器、汽車、電工等廢棄產品中的再生塑料經過高性能化改性，制得符合電子電器塑膠制件使用要求的高價值、低能耗和低碳排放量的綠色環保新材料。它除了具有接近原樹脂的物理性能和外觀、符合rohs環境物質要求等特性外，還能減少聚合過程中的碳排放，消除廢棄塑料粗放處理過程中對環境造成的不良影響，完全滿足全球對于塑料制件的高回收率和低碳排放量要求。本項目生產的高性能化再生塑料包括改性再生hips、改性再生abs及改性再生聚酯合金，主要應用于需進行epeat（電子產品環境影響評估工具）認證要求的電子電器產品。認證采用美國電子電器工程師協會(ieee)第168

33、0號標準金發科技公開增發 a 股募集資金運用的可行性研究報告（ieee p1680.1個人計算機產品環境評估標準，ieee p1680.2成像設備環境評估標準，ieee p1680.3電視及手機環境評估標準），上述標準要求個人電腦、電視機、辦公設備和白色家電等電子電器產品“所使用的塑料中至少含有5%的回收塑料”，可以聲明更高的含量。根據目前ieee p1680標準、國內相關的法律和政策的要求及其他大型賣場和企業對電子電器產品塑料部件中含回收塑料的最低要求，本項目產品類型和目標市場如下表：2011年1月7日，displaysearch最新一季度全球電視出貨研究報告指出，2010年全球電視出貨量達

34、到2.47億臺， idc （international data corporation 國際數據集團）統計數據數據顯示，2010年全球個人電腦出貨量達到3.462億臺。根據ieee p1680要求最低含回收塑料占所有塑料部件的5%，以每臺電視機含4kg塑料部件、每臺個人電腦含4kg塑料部件、改性再生塑料以含回收塑料35%比例標準計算，2010年全球僅個人電腦和電視機對高性能再生塑料的需求量就接近34萬噸。隨著ieee p1680標準的進一步擴展及消費者低碳環保理念的進一步加深，高性能再生塑料涉及產品領域將進一步擴展，最低含量要求將進一步加大，從而推動市場需求持續快速增長。 2、市場開拓情況

35、本項的高性能化再生塑料產品采用先進的合金、共混等改性技術使再生塑料產品經改性后能滿足個人電腦、辦公設備、電視機及小家電等使用領域要求，在性能、外觀、環保等方面接近原樹脂改性材料。本項目產品已通過ul認證和中環聯合（北京）認證中心有限公司（簡稱cec）的ii型環境認證。 本公司多年從事改性塑料的研發和生產，無論在個人電腦、辦公設備還是家電行業均擁有大量客戶，如：索尼、惠普、戴爾、夏普、飛利浦、三星、冠捷、佳能、理光、利盟、松下、聯想、海信、創維、tcl、康佳及長虹等，在oem行業擁有富士康、冠捷及光寶等國際行業巨頭，本公司同這些客戶已經建立緊密的合作伙伴關系，為本項目產品順利推向市場以及穩定、持

36、久銷售奠定了堅實的基礎。 金發科技公開增發 a 股募集資金運用的可行性研究報告 公司通過與客戶聯合開發的合作模式，本項目產品先后獲得聯想、惠普、戴爾、索尼、利盟等國際知名企業的認可和批量使用，應用領域主要為個人電腦、辦公設備、家電等。公開發行公司債券募集說明書保薦機構（主承銷商）（廣東省珠海市吉大海濱南路光大國際貿易中心26 樓2611 室）簽簽署日期： 2008 年 6 月12 日二、公司從事塑料的改性工作，主要原材料是各種聚合物樹脂（hips、abs、pp、pc、pa、pbt 等）。公司主要產品的原材料成本占總生產成本比例均在90%左右，因此，聚合物樹脂價格的變動將對本公司產品的生產成本造

37、成重大影響。三、目前公司的核心技術大部分為非專利技術，不受專利法保護，不能排除技術人員違反有關規定向外泄露產品配方或被他人盜用的可能。而一旦產品配方外泄，公司在產品研發方面的技術優勢將大為削弱，難以在市場競爭中保持優勢地位。四、房地產行業是一個波動較大的資金密集型行業，在當前國家對房地產行業宏觀調控力度不斷加大、銀根趨緊的大背景下，未來項目的開工建設將使公司面臨較大的資金壓力和政策性風險。五、房地產開發從取得開發土地到實現房地產銷售需要大量的資金投入。目前公司的控股子公司高鑫地產成立時間較短，缺乏融資能力和融資渠道。2007年,由于公司收購高鑫地產并且高鑫地產進行了一定的土地儲備，導致當年合并

38、報表經營性現金凈流量為-8.5 億元。七、公司從事的主要業務及主要產品用途（一）本公司的主要業務公司的主要業務為改性塑料的研制、生產和銷售。公司是全球改性塑料行業產品覆蓋種類最為齊全的企業之一，也是目前國內規模最大、產品最齊全的改性塑料生產企業，擁有阻燃樹脂、增強增韌樹脂、塑料合金、功能色母4 大系列60 多個品種2000 多種牌號的產品，主導產品市場占有率穩居國內市場前列，競爭優勢明顯。近年來，公司業務發展迅速，產、銷量和銷售收入、利潤快速增長。（二）主要產品的用途和應用領域公司的主要產品為阻燃樹脂類、增強增韌樹脂類、塑料合金類、功能色母類等四大系列產品種類，各大系列產品種類的主要產品及主要

39、應用領域如下表所示：1、阻燃樹脂類公司生產的阻燃樹脂類主要產品有阻燃高抗沖聚苯乙烯樹脂、阻燃聚丙烯樹公開發行公司債券募集說明書1-1 -56脂、阻燃abs 樹脂等。上述產品又根據阻燃等級分為ul94 v0 級、ul94 v1 級、ul94 v2 級以及ul94 hb 級等不同的阻燃規格，相對于普通的塑料，阻燃塑料產品可大大減少發生短路、過載、水浸等情況時產生火災的風險。阻燃樹脂類產品的主要消費群體有：電視機制造企業、電腦制造企業、辦公電器（打印機、復印機、傳真機等）企業、燈飾企業、電工企業、音響廠等。主要用于制造各種產品的外殼、內部零件、周邊器材（接插件、配電盤、插頭）等。2、增強增韌樹脂類公

40、司生產的增強增韌樹脂類產品主要有耐候增韌pp 專用料、玻纖增強熱塑性塑料兩種產品。（1）耐候增韌pp 專用料公司生產的耐候增韌pp 專用料是一種具有工程塑料特性的聚丙烯新材料，具有低溫韌性好、成型收縮率小、剛性高、耐候性強等優點，主要用于需耐氣候、紫外線的戶外環境。其主要消費群體有家電企業，汽車零部件企業等。（2）玻纖增強熱塑性塑料類公司生產的玻纖增強熱塑性塑料類產品主要有玻纖增強as/abs、玻纖增強pp、玻纖增強尼龍、玻纖增強pbt/pet、玻纖增強pc、玻纖增強ppe/pps 等產品。其主要消費群體有電腦配件企業、機械零部件企業、電動工具企業、燈具企業等。3、塑料合金類公司生產的塑料合金

41、類產品主要有pc 合金產品、pvc 合金產品以及聚酯合金產品三大類。pc 合金產品具有沖擊強度高、抗蠕變性、耐熱、吸水率低，無毒、介電性優良等特點。目前公司推出pc/abs、pc/ps、pc/pbt 等三種pc 合金，主要應用于汽車儀表面板、計算機和辦公室自動化設備、電動工具外殼、蜂窩電話等。pc合金的主要消費群體有：電工企業、計算機制造企業、辦公電器（打印機、復印機、傳真機等）企業、汽車配件廠等。pvc/abs 合金是以pvc 和abs 為基體，添加增韌劑、潤滑劑、穩定劑、阻燃劑等多種改性劑生產而成，具有優異的力學性能、耐候性能、加工流變性能，制品表面光澤好，注塑、擠出效果好，是一種性價比極

42、為優異的合金材料。pvc/abs合金可以替代阻燃耐候abs、pc 等，廣泛應用于家電外殼、電器開關、電表外殼、燈飾材料、通訊網絡、建材等方面。聚酯合金具有優異的機械性能（耐疲勞）、尺寸穩定性、耐化學試劑、耐環境應力開裂的能力，主要應用在汽車、家電、電動工具等領域。4、功能色母類公司生產的功能色母類產品主要有公司首創生產的高抗沖聚苯乙烯增韌阻燃色母料。該母料與hips（高抗沖聚苯乙烯樹脂）按一定的比例（1：21：30）混合注塑的制品能滿足ul94、iec-65 和gb8898 等標準對電器、電子產品不同的阻燃要求，同時還可以改善hips 樹脂的韌性、加工流動性和脫模性，賦予hips樹脂顏色，既降

43、低生產成本又提高產品品質。高抗沖聚苯乙烯增韌阻燃色母料的主要消費群體有電視機制造企業、音響廠等，主要用于制造電子、電器產品的外殼。八、 公司所處行業基本情況（一）塑料改性的基本情況塑料是世界上應用最廣泛的材料之一，廣泛應用于包裝、農業、交通運輸、建筑建材、電子電氣、it、通訊等多個領域。由于每種塑料都具有不可避免的局限性，在應用到家電、汽車、it、通訊等一些對性能要求較高的行業時，需要經過特殊的處理，即塑料改性。通過改性，可以實現如下目的：（1）克服塑料原料的某些局限性；（2）賦予改性后的塑料新功能；（3）降低成本。表塑料改性技術的作用_塑料改性，通常是指向一種塑料基質中加入合適的改性劑，使其

44、獲得某些特殊的性能，如阻燃、抗沖、高韌性、易加工性等。由此獲得的材料稱為改性塑料。塑料基質以五大通用塑料（pe、pp、pvc、ps、abs）為主，也可以是五大工程塑料（聚碳酸酯pc、聚酰胺pa、聚酯pbt、聚苯醚ppo、聚甲醛pom），還可以是特種工程塑料如聚苯硫醚（pps）等。改性劑可以是阻燃劑、增韌劑，也可以是另一種塑料。改性的方法有填充、共混、增強等。通過填充的方法制得的品種有阻燃高抗沖ps、阻燃pp、阻燃abs 等；通過共混制得的品種主要是塑料合金，如pc/abs合金、pc/ps 合金等；通過增強制得的品種主要有玻纖增強熱塑性塑料等。改性塑料憑借優越的性價比在越來越多的下游領域得到應用

45、，可以說改性塑料已經成為一種消費趨勢，而這種趨勢背后隱含了如下五種因素：高性能：改性塑料不僅具備傳統塑料的優勢，如密度小、耐腐蝕等，同時物理、機械性能得到很好的改善，如高強度、高韌度、高抗沖性、耐磨抗震，此外還獲得了一些新的功能，如阻燃、耐候、抗菌、抗靜電等等，改性塑料綜合性能的提高為其在下游領域的廣泛應用提供了基礎。低成本：與其它材料相比，塑料得益于生產效率高、密度低等優勢，具有更低的成本，單位體積塑料的成本僅為金屬的1/10 左右。政府政策：我國推行的“3c”強制認證制度，對目錄內產品的安全性能進行了嚴格的規定，從而推動了阻燃塑料在家用電器、it、通訊等領域的廣泛應用。消費升級：隨著生活水

46、平的提高，人們開始追求更加卓越的產品性能，要求家電等產品更加美觀、安全、耐用，從而對上游的塑料行業提出更高的要求，要求其具有更好的加工性能、力學性能、耐用性和安全性。技術因素：目前世界上已經發現1000 多種聚合物，但真正有應用價值的只有幾十種，開發新的聚合物不僅投資巨大，而且應用前景不明朗；相反，改性技術不僅可以提高現有聚合物的性能以適應下游產業的需求，同時可以降低一些高價工程塑料的成本，成為發展塑料工業的有效途徑。在這種趨勢的推動下，改性塑料正在越來越多的取代普通塑料和其它材料。由于目前國內應用的改性塑料還需要大量依賴進口，在下游廠商越來越重視成本控制的背景下，實現零部件的國產化成為必然趨

47、勢，將極大推動國產改性塑料的增長。（二）改性塑料行業的發展趨勢隨著國民經濟迅速發展和市場的進一步擴大，改性塑料行業將獲得更好的發展機遇。近年來，改性塑料行業的發展體現出以下特點：1、通用塑料工程化：盡管工程塑料新品不斷增加、應用領域在不斷拓寬，并由于生產裝置的擴大，成本逐漸降低。但是，在改性設備、改性技術不斷發展成熟的今天，通用熱塑性樹脂通過改性逐漸具有工程化特點，并已經搶占了部分傳統工程塑料的應用市場。2、工程塑料高性能化：隨著國內汽車、電子電氣、通訊和機械工業的蓬勃發展，改性工程塑料的需求將大幅上升，各種高強度耐熱型工程塑料將得到廣泛應用。3、特種工程塑料低成本化：如聚苯硫醚（pps）、聚

48、酰亞胺（pim）、聚醚醚酮（peek）、聚砜（psf）和液晶聚合物（lcp）等高性能工程塑料，由于具有電性能好、耐高溫和尺寸穩定等特性，有的還具有很好的阻燃性、耐放射性、耐化學性和機械性能，因此在電子電氣、汽車、儀器電表、家電、航空、涂料行業、石油化工以及火箭、宇航等尖端科技領域具有越來越重要的應用。4、技術進步使得塑料改性的內涵和外延不斷拓展。聚合物納米復合等新技術將給改性塑料帶來新的機遇。5、塑料改性要有環保意識：重復使用、保護環境的觀念將融入改性高分子設計與制造過程中。6、開發新型高效助劑也是改性塑料的重要發展方向：改性塑料涉及的助劑除了塑料加工常用的助劑如熱穩定劑、抗氧劑、紫外吸收劑、

49、成核劑、抗靜電劑、分散劑和阻燃劑等外，增韌劑、阻燃增效劑、合金相容劑（界面相容劑）等對改性塑料也是非常關鍵的。九、 公司在行業中的競爭地位（一）公司的行業地位公司是全球改性塑料行業產品覆蓋種類最為齊全的企業之一，也是目前國內規模最大、產品最齊全的改性塑料生產企業，2007 年的年產量已達到32 萬噸，擁有阻燃樹脂、增強增韌樹脂、塑料合金、功能色母4 大系列60 多個品種2000多種牌號的產品，主導產品市場占有率穩居國內市場前列，競爭優勢明顯。經過多年的建設和發展，公司已經建立了以國家級企業技術中心、院士工作站、博士后工作站和國家級實驗室為依托的國內一流的研發平臺，吸納和培養了一批國內頂尖的專業技術人才，引進了一批性能先進、品種齊全的科研設備，形成了一套市場開拓與技術開發相結合的創新機制，使公司具有了強大的自主創新能力，能夠不斷開發出科技含量高，適合市場需要的新產品。目前是國內改性塑料行業技術研發能力最強的企業。（二）公司的主要競爭對手目前公司產品品種較為齊全，不同品種競爭對手不同，因此競爭對手很多，其特點和背景差異也很大。1、公司的主要競爭對手公司的競爭對手主要來自于國外實力強勁的大企業集團，它們發展歷史悠久，技術實力雄厚，品牌知名度高，市場經驗豐富，并且每一家公司都有自己的發展重點和專長。因此，公