風險管理與保險理論 課程內容 : 第一講 風險與風險管理 第二講 保險與保險合同 第三講 保險專題之一：保險定價機制 第四講 保險專題之二：商業保險市場 第五講 保險專題之三：社會保險體制 第六講 保險專題之四：農業保險模式 第七講 保險專題之五：銀行保險 第八講 保險專題之六：再保險 第九講 保險專題之七：保險風險證券化 第十講 保險專題之八：保險償付能力監管 文獻綜述與課堂討論 第三講 保險定價機制 保險價格形成機制、方法與模型，費率市場化問題等 參考文獻： 1、祝向軍著 保險商品價格形成的經濟學分析 中國金融出版社 2004年 2、徐景峰、于瑾著 利率與壽險產品定價研究 ，中國財政經濟出版社2004年版 3、 祝向軍、劉明東，“寡占模型與我國保險市場價格競爭問題研究”， 金融研究 2003（ 3） 4、邵學清， “ 保險定價發展研究 ” ， 廣西經濟管理學院學報 2003（ 3） 5、 李有祥 、 張國威 ， “ 不完全信息條件下 金融研究 2003（ 10） 6、 祝向軍 ， “ 道德風險與保險商品價格形成的博弈分析 ” ， 財經研究 2004（ 3） 7、 施建祥 、 蘇為華 ， “ 建立企財險費率測算模型的初步設想 ” 金融研究 96（ 8） 8、 施建祥 、 趙錢波 “ 車輛險費率測算模式初步設想 ” 中國保險干部管理學院學報 2003（ 6） 第四講 商業保險市場 商業保險市場結構、行為、績效與風險，車輛險的道德風險問題，健康險的逆選擇問題 參考文獻： 1、 中國保險業競爭力研究 裴光著 中國金融出版社 2002年版 2、 競爭力：中國保險業發展戰略選擇 呂宙著 中國金融出版社 2004年 3、 人壽保險的經濟分析引論 卓志著 中國金融出版社 2001年版 4、 中國壽險經營的風險研究 封進著 經濟管理出版社 2002年版 5、 保險公司治理研究 ， 鄭飛虎著 ， 中國法制出版社 ， 2004年 9月版 6、 欒存存 ， “ 我國保險業增長分析 ” ， 經濟研究 2004（ 1） 7、 葉朝暉 、 張恒 ， “ 中國壽險市場發展的實證分析 ” ， 統計研究 1999（ 6） 8、 潘正彥 ， “ 我國保險業市場結構與市場績效實證分析 ” ， 改革 2004（ 1） 9、 趙壁 ， “ 中國保險市場分割模型研究 ” ， 經濟科學 2004（ 4） 10、 粟芳 ， “ 保險規模的預測模型及實證分析 ” ， 金融研究 2000（ 2） 第五講 社會保險體制 養老保險基金缺口、隱性債務彌補、個人賬戶實賬化，醫療保險體制改革。 參考文獻： 1、 養老保險制度的經濟分析與運作分析 朱青著 中國人民大學出版社 2002年版 2、 養老保險基金 形成機制 、 管理模式 、 投資運用 李曜著 中國金融出版社 2000年版 3、 王燕等 ， “ 中國養老金隱性債務 、 轉軌成本 、 改革方式及其影響 ” ， 經濟研究 2001（ 5） 4、 袁志剛 ， “ 中國養老保險體系選擇的經濟學分析 ” ， 經濟研究 2001（ 5） 5、 孫祁祥 ， “ 空賬與轉軌成本 ” ， 經濟研究 2001（ 5） 6、 王延中 ， “ 中國社會保險基金模式的偏差及其矯正 ” ， 經濟研究 2001（ 2） 7、 鄭婉儀 、 陳秉正 ， “ 企業年金對我國退休職工養老保險收入替代率影響的實證分析 ” ， 管理世界 2003（ 11） 8、 封進 ， “ 中國養老保險體系改革的福利經濟學分析 ” ， 經濟研究 2004（ 2） 9、 朱玲 ， “ 從建立傳染病社會醫療保險起步 ” ， 金融研究 2003（ 7） 10、 張亞東 ， “ 發展商業醫療保險的縱向一體化研究 ” 金融研究 2003（ 7） 第六講 農業保險發展模式 農業保險市場失靈，農業保險發展模型探討 參考文獻： 1、 中國農村保險制度論綱 劉京生著 中國社會科學出版社 2000年版 2、 中國農業保險與農村社會保障制度研究 庹國柱、王國軍著 首都經濟貿易大學出版社 2002年版 3、龍文軍等，“農業保險主體行為的博弈分析” 中國農村經濟 2003（ 5） 4、 馮文麗 ， “ 我國農業保險市場失靈與制度供給 ” ， 金融研究 2004（ 4） 5、 孫立明 ， “ 農業保險的發展實踐與理論反思 ” ， 經濟科學 2003（ 4） 6、 庹國柱 、 李軍 ， “ 我國農業保險試驗的成就 、 矛盾及出路 ” ， 金融研究 2003（ 9） 第七講 銀行保險 國外銀行保險發展狀況，我國銀行保險發展現狀及進一步發展的模式選擇。 參考文獻： 1、 銀行保險 堯金仁著，中國經濟出版社 2003年版 2、 朱文勝 ， “ 銀行保險的動因分析及其在我國的發展 ” ， 保險研究 2003（ 12） 3、 黃金財 ， “ 歐洲銀行保險制度的現狀及發展趨勢 ” ， 保險研究 2002（ 7） 4、 宋明岷 、 朱旭東 ， “ 歐洲各國銀行保險的比較研究及對中國的意義 ” ， 金融研究 2000（ 11） 5、 施建祥 ， “ 發展我國銀行保險業 ” 保險研究 2002（ 4） 第八講 再保險 保險企業承保能力的確定，最優再保險比例的測算。 參考文獻： 1、 保險經濟學 （挪威）卡爾 H博爾奇著 商務印書館 1999年版 2、劉裔宏等， “ 一類最優再保險的策略分析 ” ， 系統工程 1997（ 6） 3、何樹紅等， “ 再保險對時間盈余風險模型破產概率的影響 ” ， 云南大學學報 （自然科學版） 2004（ 1） 4、楊瑞成等， “ 比例再保險模型的最優控制策略研究 ” ， 系統工程學報 2004 （ 1） 5、吳禮斌， “ 基于損失分布的再保險精算模型 ” ， 統計與決策 2004（ 2） 6、程蘭芳， “ 確定最優比例再保險決策模型研究 ” ， 管理科學 2003（ 3） 7、肖艷穎等， “ 再保險研究現狀綜述 ” ， 北京航天大學學報 2003（ 1） 8、張琳、王剛， “ 最優再保險的兩類定價模型 ” ， 財經理論與實踐 2003（ 3） 9、肖艷穎等， “ 用組合投資理論確定最優比例再保險的一個方法 ” 決策借鑒 2002（ 4） 第九講 保險風險證券化 國外巨災風險證券化的發展狀況，我國保險風險證券化的可行性，具體保險期權或巨災債券的設計。 參考文獻： 1、 周伏平 ， “ 巨災風險證券化研究 ” ， 財經研究 2002（ 2） 2、 邵學清 ， “ 保險定價發展研究 ” ， 廣西經濟管理學院學報 2003（ 3） 3、 李勇權 ， “ 論保險證券化在我國的引入與發展 ” ， 保險研究 2003（ 5） 4、肖文、孫明波， “ 西方保險風險證券化的運作方式 ” ， 保險研究 2004（ 3） 5、徐為山、謝躍， “ 保險風險證券化的發展前景 ” ， 保險研究 2004（ 7） 6、欒存存，“巨災風險的保險研究與應對策略綜述” 經濟學動態 2003 第十講 保險償付能力監管 國外償付能力監管方法與指標，我國償付能力監管的量化模型。 參考文獻： 1、栗芳著， 非壽險公司的償付能力研究 ，復旦大學出版社 2002年 2、 戴穩勝著 中國保險業資產負債建模分析 經濟科學出版社 2004年 3、李秀芳著 中國壽險業資產負債管理研究 中國社會科學出版社 2002年 4、 裴光著 中國保險業監管研究 中國金融出版社 1999年版 5、孟昭億著 中國保險監管制度研究 中國財政經濟出版社 2002年版 6、傅安平著 壽險公司償付能力監管 中國社會科學出版社 2004年 7月版 7、王福新著 中國壽險業償付能力風險評價 ，經濟科學出版社 2004年 8、 彭雪梅 ， “ 論我國保險監管模式的選擇方向 ” ， 金融研究 2000（ 1） 9、 林寶清 、 施建祥 ， “ 西方國家保險監管模式變革與我國保險監管模式選擇 ” ， 金融研究 2003（ 7） 2004年中國保險市場發展狀況 2004年我國實現保費收入 其中，財產保險費收入 比增長 人身保險費收入 人均保費（保險密度） 332元，同比增加 45元。保費收入占 險深度）為 同比增加 險公司總資產 上年末增長 30%。 其中內資財險公司和壽險公司保費收入情況如下 : 公司名稱 性質 成立時間 總部地址 保費規模（億） 中國人民財產保險股份有限公司 國有控股 1949 北京 國太平洋財產保險有限公司 股份制 1991 上海 國平安財產保險股份有限公司 股份制 1988 深圳 華聯合財產保險公司 國有獨資 1986 烏魯木齊 安保險公司 股份制 1994 上海 安財產保險股份有限公司 出口信用保險公司 股份制 國有 1996 2001 西安 北京 地財產保險股份有限公司 華安財產保險股份有限公司 華泰財產保險股份有限公司 股份制 股份制 股份制 2003 1996 1996 上海 深圳 北京 眾保險公司 股份制 1995 上海 平財產保險股份有限公司 上海安信農業保險公司 股份制 股份制 2001 2004 深圳 上海 司名稱 性質 成立時間 總部地址 保費規模 (億 ) 中國人壽股份有限公司 國有控股 1949 北京 國平安人壽股份公司 股份制 1988 深圳 國太平洋人壽股份公司 股份制 1991 上海 國人壽集團公司 國有公司 1949 北京 康人壽保險公司 股份制 1996 北京 華人壽保險公司 股份制 1996 北京 平人壽保險公司 股份制 2001 上海 命人壽保險公司 股份制 2003 上海 生人壽保險公司 民營 2002 北京 一講 風險與風險管理 本講主要闡述風險的含義、風險類型、風險度量和風險匯聚 ,風險管理的目標，風險識別與風險融資等內容。 第一節 風險含義與類型 一、風險的含義 （ 一）不確定性和風險 1、不確定性 人們當前行為所造成的將來結果不可確切預測時，不確定性便產生了。 2、風險 是指相對于某個期望結果可能發生的變動情況。即風險是損失發生的不確定性。 期望結果（也稱期望值）可理解為當個人或企業在一段時間內不斷面臨同樣的風險時，在這一段時間內所出現的各種結果的平均值。 （二）人類對于風險的態度 1、風險回避：基于經濟行為是理性這一原則。總的來說，風險回避的個人傾向于較低水平的不確定，因此他們愿意為能夠使不確定性水平降低的信息和他人的工作付出金錢，而購買保險是風險回避的最好解釋。 是什么原因導致一個人比另一個人更趨于回避風險呢？答案很復雜。但可以肯定的是家庭和社會的影響、遺傳、宗教信仰都會影響對待風險的態度。 2、行為心里學研究結果：美國行為心理學家丹尼爾 卡尼曼(阿莫斯 特維斯卡 (究發現：理性經濟行為與人類實際行為之間存在許多差異。下面是他們研究的結論： 人們傾向于忽略這樣一個事實，即經過較長時間后，好運氣和壞運氣帶來的收益和損失會趨于一個中間值。 感情會破壞理性決策。 人們通常不具有足夠的信息以供進行理性的經濟決策。 人們的選擇往往是不充分的抽樣（由于個人的經歷不具有代表性）。 同風險回避相比，人們更加注意回避損失。 人們常常高估低概率但高影響的風險，而低估高概率但低影響的風險。 某一風險問題的存在形式會影響人們對該風險的態度。 對某一風險獲得較多的信息，人們會傾向于參與該風險。 （ 三 ） 有關風險的其他概念 1、 純粹風險與投機風險 純粹風險是指只有損失可能而沒有收入可能的風險。投機風險是指既有損失可能又有收入可能的風險。 純粹風險有如下幾個特點： （ 1） 純粹風險所造成的損失數額可能是巨大的 。 （ 2） 純粹風險是可以通過采取措施來降低損失頻率或減小損失程度 。 （ 3） 純粹風險是可以通過購買保險來降低風險的不確定性或損失融資 。 （ 4）純粹風險導致的損失通常不會同時為其他的團體帶來利益。 2、 可分散風險與不可分散風險 可分散風險是指一個風險可以通過聯合協議或者風險分擔協議來減小 。 不可分散風險是指一個風險通過聯合協議后，聯合的參與者面臨的風險并沒有減小。 二、風險類型 （ 一 ） 實物資產風險暴露 （ 實物資產風險暴露是指由于實物資產的受損或毀壞導致的風險暴露 。 1、 實物資產風險暴露的原因 （ 1） 物質風險：包括自然災害與意外事故 （ 2） 社會風險：有兩方面 ， 一是違反個人行為準則 ， 二是群體的越軌行為 （ 3）經濟風險：可以分為外部原因和內部原因。 2、 實物資產風險暴露的后果 （ 1）直接后果：是指風險原因作用于真實物體，引起物體價值的改變。 （ 2）間接后果：是指直接后果的后果。 （ 3）時間后果：一般來說，財產受到直接損失后不能投入使用的一段時間就會發生時間因素損失。 3、 實物資產風險暴露的估價方法 （ 1） 、 市場價值法：動產或不動產的市場價值是指在評估財產價值時 ， 賣方愿意接受的和買方愿意支付的財產價格 （ 2） 重置價值法：是指用新財產替代受損財產的費用 。 （ 3） 實際價值法 ， 即替代成本減去物理折舊和經濟折舊法 。 （二）人力資本風險暴露 1、 估算雇員的風險：損失頻率 （ 1） 死亡率 （ 2）健康狀況惡化：致殘率，同醫療保健機構的接觸率 （ 3）年老和退休 （ 4）失業率 2、 估算雇員的風險：損失程度 （ 1） 生命價值法：即通過計算在員工繼續工作的情況下能得到的收入來估計員工的家屬遭受的損失數量 。 第一步：預測員工在退休前每年能得到的稅后收入 。 第二步 ， 由于死亡是損失的原因 ， 因此 ，要減去用來支付員工自身消費的那部分收入 。 第三步 ， 把每年的收入折為現值 。 最后加總得到的值 ， 也就是員工每年的稅后收入減去員工自身的消費后所剩余額的現值 ， 稱為員工的生命價值（ ， 下面列表計算 。 表： 40歲員工的生命價值 ， 年利率為 5% 年齡 年收入 收入稅 個人消費 家屬所得凈值 一元的現值 收入的現值 40 41 42 43 62 63 64 合計 50000 50000 50000 50000 50000 50000 50000 1250000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 200000 14000 14000 14000 14000 14000 14000 14000 350000 28000 28000 28000 28000 28000 28000 28000 700000 26667 25397 24188 23036 9116 8682 8268 394630 2、需求法：是雇員家屬為保持當前的生活水平所需收入的現值。需求法不需要考慮雇員的收入，家屬能使用的部分所占比例，它只需要考慮家屬的正常支出，以及這種正常支出如何受員工死亡的影響。 主要有三項支出 （ 1）短期內適應新環境的需求；（ 2）子女成長到 18歲自立的需求；（ 3）配偶在剩余生命中每月的需求。 （ 三 ） 責任風險暴露 1、 因所有 、 使用與占有土地而產生的責任問題 （ 1）對非法入侵者的責任 ；（ 2）對被許可者的責任 ；（ 3）對被邀請者的責任 。 2、因損害他人或公眾利益的經營行為而產生的責任問題 3、 因銷售制造與分發商品或服務而產生的責任問題 4、職業責任問題 5、 代理責任問題 6、保管責任問題 ，這里分三種情況：一是完全為他人利益保管；二是完全為保管者自己利益保管；三是為雙方利益保管。 7、合同責任問題 8、雇傭責任問題 第二節 風險度量與匯聚 一 、 風險度量 （ 一 ） 損失估計的內容 1、損失頻率估計。通常風險經理把風險發生的概率分為四種： （ 1）幾乎為零； （ 2）微不足道的。雖有可能發生，但至今未發生過 （ 3）中等。意思是該風險曾經發生過一次，而且在可預見的將來還有可能發生。 （ 4）很顯然。該風險在過去經常發生，而且在可預見的將來也會經常發生。 2、 損失程度估計 。 美國風險管理專家阿蘭 弗里德蘭德通過考慮消防系統的可能效果來估計建筑物遭受火災后可能的損失幅度 。他提出了四種估計可能損失幅度的方法 。 （ 1） 正常損失期望 （ 2） 可能的最大損失 （ 3） 最大可預見損失 （ 4）最大可能損失 （ 二 ） 最大可能損失的概率估計 風險經理首先必須了解損失分布的概率 。 1、 損失的概率分布 1、正態分布，是一個雙參數分布，一旦知道正態分布的期望值和標準差，那么我們就能給出任意一個值所對應的概率。下表是正態分布的一部分。 閾值點 期望值為 50萬元，標準差為 75000元的正態分布的閾值 超過閾值點的概率 期望值 期望值加 期望值加 期望值加 期望值加 期望值加 期望值加 期望值加 500000 563150 588650 623375 647000 674525 693125 778925 于正態分布是關于期望值的對稱，因此表中的數據可以用來計算變量落在某兩個值之間的概率。如，變量值大于 563150元的概率是 就是變量超過某一閾值（期望值加 的概率。根據對稱性，變量值低于另一閾值（期望值減 概率也是 閾值的數值為 500000元 75000元 =436850元。變量的值大于 563150元或者小于 436850元的概率為各自的概率之和，即 量的值小于563150元且大于 436850元的概率為 此，值 563150元和值 436850元是該變量 60%置信區間的邊界。 2、 二項分布 ， 也是一個雙參數分布 ， 可以用來描述總體中某事件發生的次數 ， 該總體中的所有個體都是相互獨立的 。 二項分布的公式是： = 其中， 下面我們舉個例子來說明。 )1()!(!例：一家公司把成品運到顧客手中，該公司面臨的風險是：運輸過程中產品可能受損。產品一旦受損就認為是全部損失，而且每個產品受損的概率均為 這種情況下我們可以用二項分布來描述產品損失的個數。如果考慮的總體值包括兩個產品，那么 n=2， p=能的損失數量為 0， 1和 2，它們的概率可以直接計算出來： 損失 0個產品的概率 = 損失 1個產品的概率 = 損失 2個產品的概率 = 對于二項分布，損失個數的期望值是 準差是 !2)(!0(!2 20 !1)(!1(!2 11!0)(!2(!2 02)1( 3、 泊松分布 ， 是一種離散分布 ， 用于描述事件發生的次數 。 它是一種單參數分布 ， 這個參數就是概率分布的期望值 。 其計算公式是： = 其中， 期望損失頻率， 為 r！ =r( （ 2）（ 1） 并且 0！ =1 泊松分布中的均值 此，它的標準差是 下面我們舉個例子來說明。 !設某公司擁有 10輛卡車，通常一年發生 1輛卡損失，因而 么，一年中 2輛以上汽車發生損失的概率是多少？ 3輛和 3輛以上汽車發生損失的概率是多少？ （ 1）發生 0輛損失的概率 = （ 2）發生 1輛損失的概率 = （ 3）發生 2輛損失的概率 = （ 4）發生 3輛損失的概率 = 3 6 7 7 )10 7 7 )11 3 7 )12 1 7 )13險匯聚 （ 一 ） 損失具有相互獨立性的風險匯聚安排 匯聚安排 （ 是指多個人同意平分風險損失 ， 每個人支付平均損失 。 當損失是獨立 （ 即不相關 ） 的時候 ， 匯聚安排可以降低風險 。 我們舉個例子來說明 。 假設王某和張某兩人在明年都有遇到意外事故的可能性 。 具體來說 ， 假設每人都有 20%的機會遇到意外 ， 并導致 2500元的損失 ， 有 80%的機會沒有遇到意外 。 下表給出每個人事故損失的概率分布 ，并假設兩人的事故損失是不相關的 。 現在我們來分析如果王某和張某同意平分兩人可能發生的任何事故成本，將會出現什么結果，也就是他們同意平分損失，每個人支付平均損失，這就是風險匯聚。 結 果 概 率 0元 500元 為王某和張某各有 20%的可能意外事故而導致 2500元的損失 ， 不進行風險匯聚安排時 ， 每個人的期望成本和標準差如下： 期望成本 = （ （ 0） +（ （ 2500） =500元 標準差 = =1000元 現在兩人同意平分損失 ， 進行風險匯聚 ， 結果又會怎樣 ？ 下表描述兩人匯聚后的可能結果 。 如果兩人都未發生意外事故 ， 總事故成本為零 ， 每人支付為零；如果兩人之一發生了意外事故 ， 總事故成本為 2500元 ， 每人支付 1250元；如果兩人都發生意外事故 ， 總事故成本為 5000元 ， 每人支付 2500元 。 22 )5002 5 0 0(000(可能結果 總成本 每個人支 概率 付的成本 1、 王某和張某都未 0元 0元 (生意外事故 2、 王某發生意外事故 ， 2500 1250 (張某沒有 3、 張某發生意外事故 ， 2500 1250 (王某沒有 4、 王某與張某都 5000 2500 (生了意外事故 從上表可以看出 ， 兩個人都不發生意外事故的概率下降了 ， 兩個人都發生意外事故的概率也下降了 。 因為風險匯聚安排減少了極端結果的概率 ， 王某和張某支付事故成本的標準差 （ 風險 ） 減少了 。 但匯聚后的期望成本不變 。 標準差 = =707元 期望成本 =（ (0)+(1250)+(2500)=500元 總之 ， 風險匯聚安排不改變每個人的期望成本 ， 但將成本的標準差由 1000元減少到 707元 ， 事故成本變得更易于預測了 ， 匯聚安排降低了每個人所面臨的風險 （ 不確定性 ） 222 )5002500(001250(000(當更多的人加入匯聚安排時，每個人事故成本的概率分布將繼續改變。因當風險匯聚安排的參加者數量增加時，出現極端結果（非常高的平均損失和非常低的平均損失）的概率不斷降低，換言之，接近損失期望 500元的平均損失的概率增加了。另外，隨著參加者數量的增加，每個人支付的平均損失成本的概率分布更接近于鐘形曲線。總之，匯聚使每個人必須支出的事故損失額的風險減小了，這是因為匯聚減小了所有參加者平均損失的標準差，從而減小了每個參加者支出額的標準差。 總結 ：當損失是獨立的時候 ， 風險匯聚安排對每個參加者支付的事故成本的概率分布有兩個重要影響： 第一 ， 平均損失的標準差減小了 ， 結果是使得參加者面臨極端結果的概率減小了 。 第二 ， 平均損失的分布更加接近鐘形 。 即正態分布 。 （二）損失具有完全相關性的風險匯聚安排 在這種情況下 ， 如果王某發生意外事故 ， 張某也會發生；如果王某不發生意外事故 ， 張某也不發生 。完全正相關意味著無論王某發生了什么 ， 張某也會發生什么 。 結果兩個人都發生意外事故的概率與二者之一發生事故的概率是一樣的 （ 均為 ， 兩個人都不發生意外事故的概率與二者之一不發生事故的概率也是一樣的 （ 均為 ， 如果這樣 ， 匯聚不能抑制風險 ， 因為無論一個參加者發生了什么 ， 所有其他參加者也會發生 ， 平均損失的標準差不隨參加者數量的增加而改變 。 第三節 風險管理 一、風險管理的含義與目標 1、含義：風險管理是指人們對各種風險的認識、控制和處理的主動行為。 2、目標：實現企業價值最大化。即企業風險成本最小，從而實現價值最大。 企業的風險成本主要有： （ 1）期望損失成本（ of （ 2）損失控制成本（ of （ 3）損失融資成本（ of （ 4）內部風險抑制成本（ of 二、風險識別方法 （ 一 ） 風險源的識別 通常有七大風險源： 1、 物質環境 （ 如地震 、 干旱和過度降雨可能導致的損失 。 2、 社會環境 （ 不斷變化的道德信仰 、 價值觀 、 人們的行為方式 、社會結構與制度是風險的另一個來源 。 3、政治環境（ 一個國家政治環境（主要是政策）的變化可能是非常重要的風險源。 4、法律環境（ 在國際領域，國與國的法律標準大相徑庭，如有些國家并不保護知識產權。 5、操作環境（ 如生產過程可能使職員面臨人身傷害，企業的生產活動可能危害環境等。 6、經濟環境（ 如通貨膨脹、經濟衰退和蕭條、利率與匯率波動等。 7、認知環境（ 如一位風險經理可能不具備良好的發現、理解、估算和測定風險的能力。認知環境會給風險識別和風險分析帶來巨大的挑戰。 （二）風險識別的方法 1、財務報表法 2、流程圖法 3、現場視察法 4、與企業內其他部門交流法 5、同外部供應商以及專業組織交流法 6、合同分析法 7、損失統計記錄法 8、事故報告法 9、危險因素分析法 10、風險鏈技術法 三 、 風險控制方法 1、 風險回避 （ ， 是個人或公司不參與導致風險發生的活動而避免了風險 。 盡管風險回避是一種有效手段 ， 但是通常只有在其他管理手段無效或成本太高 ， 并且自留額不可行的情況下才考慮使用這種手段 。 2、風險自留（ 是指風險的自我承擔，即企業或個人自我承受風險損害后果的方法。風險自留是一種重要的財務型風險管理對策，但風險自留必須具備以下三個條件：一是沒有其他處理風險的方式可以利用；二是企業遭受的最大損失不會影響其財務穩定；三是損失可以較準確預測。 3、風險預防（ 是指風險事故發生前為了消除或減少可能引起損失的各項因素所采取的具體措施。有工程物理法和人類行為法。 4、風險抑制（ 是指在風險事故發生時或發生后，采取措施減少損失發生的范圍或損失程度的行為。 有分割風險單位和復制風險單位兩種。 5、風險轉移（ 是一方（轉移方）向另一方（受讓方）轉移支付行為，從而把風險轉嫁出去的一種方法。 有保險轉移和非保險轉移。 風險轉移 風險回避 風險自留 風險預防 風險抑制 風險管理矩陣 低 高 損失頻率 高 低 損 失 程 度 四、風險融資安排 （一） 風險自留的融資安排 企業自留風險的決定因素： 1、 損失是能夠預測的 。 如頻率較高而嚴重程度較小的損失屬于可以預測的損失 。 2、 企業有損失承擔能力 。 因為損失程度相對較小 ，一旦發生 ， 不會影響企業的財務穩定 。 3、 風險轉嫁成本的大小 。 （二）自留風險的融資計劃 1、無預備基金 。對于損失程度較低的自留損失可以作為當期費用在收入中開支。這種方法能最大限度地減少管理細節，但如果年與年之間損失波動太大，那較大的損失就會使企業財務陷入困境。 2、專用責任賬戶 。即建立一個專用責任準備金賬戶來化解未投保損失的影響。公司每年給該賬戶補上當年的損失額。 3、專用資產賬戶 。企業可以持有一定的流動性資產，如現金、國庫券，一旦發生損失，這些投資可以很快變成現金。 4、設立自保公司 。自保公司是一種所有權屬于投保人的保險公司。母公司成立一家保險公司作為自己的子公司，而子公司為母公司的風險提供保險。團體的或聯合的自保公司是由資助團體或協會的會員為了給自己提供保險而成立的保險公司。自保公司也可以為母公司或資助團體以外的組織提供保險。自保公司可以為母公司提供保險交易中的某些益處，并滿足有關法律法規的要求，如自保公司可以減少母公司向不熟悉保險公司投保時所需的成本，同時，母公司從子公司購買保險時不存在道德風險和逆選擇問題。 （ 三 ） 風險轉移的融資安排 1、 擔保成本保險 ：投保人從保險合同生效之日起向保險公司繳納一定的保險費 ， 作為回報 ， 保險公司賠償投保人的損失 。 擔保成本保險的保險費是以保險公司對投保人同行業的損失的估計值為基礎的 ， 保險公司根據類似的損失情況估計投保人損失的預期值 。 對于中小型企業 、 公共組織和非盈利組織而言 ，擔保成本法可能是惟一可行的風險轉移方法 。 2、 經驗比率保險 ：經驗比率保險的保險費是以投保人自己的損失經驗和它所在行業的一般損失經驗的加權平均數為基礎的 。 經驗比率保險與擔保成本保險的主要區別是：投保人在一定意義上可以控制自己的保險費 ， 投保人采取風險防范措施不但可以減少損失發生的次數 ， 而且可以據此減少交納的保險費 。 大型企業自己的損失經驗具有一定的可信度，因此，可以對他們運用經驗比率保險。 3、回溯比率保險 ：使用回溯比率的保險計劃是以保險期間投保人所受損失為基礎的，也就是說，人們事先并不確切知道保險費，只在保險期間結束時才能決定應交的保險費。從理論上講，保險期間發生的額外損失會直接引起保險費的增加，但實際上保險費只能在預先規定的最大值和最小值之間變動。在保險期間不論投保人是否發生損失，投保人都必須繳納最低保險費。 第二講 保險與保險合同 本章主要闡述保險與風險的關系，保險的含義及有關學說，保險的收益與成本，保險的分類，保險原則，保險合同的主要內容。 第一節 保險與風險的關系 一、存在風險下的期望效用與保險購買決策 一般來講，效用就是從經濟商品中獲得的滿足程度。效用函數描述了特定的財富水平和與之相對應的滿足程度之間的關系。風險規避的效用函數建立在以下兩個假設上的： （ 1）財富數量的增加導致滿足程度上升。 （ 2）財富增加時其邊際效用卻是降低的。 我們同樣可以用期望效用理論來分析人們對保險的需求。保險的做法是，人們通過交納一定數額的保險費，把風險轉移給保險公司。現在我們可以用期望效用方法來判定一個人是否應該通過支付保險費來避免有風險的結果。 假定李明有一幢價值 15萬元的房屋位于地震多發地區，此外，還有 5萬元的現金資產。假定每年發生地震的概率為 10%，地震時房屋全毀。李明可以在某保險公司投保，一旦發生損失可以獲得全賠。某保險公司收取的保險費等于損失的期望值，我們可以用公式計算： 150000 0=15000 李明是否應該投保呢 ？ 他有兩種選擇： （ 1） 花 15000元投保屋主財產綜合險 ， 把損失的風險轉移給某保險公司 。 （ 2） 不投保 ， 自己承擔全部的風險 。 如果李明選擇了投保 ， 無論該年是否發生地震 ， 年底時他的資產都是 185000元 ， 因此他的期望效用是： U(185000)+U(185000)=U（ 185000） 如果李明選擇不投保，不繳 15000元保費，那么年未時他的財富要么是 200000元（無損失），要么是 50000元（全損），因此，他的期望效用是： U(50000)+U(200000)=U（ 185000） 下圖中 個效用點之間的連線代表兩個點的所有線性組合，稱為效用期望線，效用期望線與財富期望線相交的點 A B P Q 萬 20萬 二、存在保費附加時的保險需求 前面我們假設保險公司按公平精算保費承保，可是實際生活中很少有保險公司使用這種費率。由于有保險附加，實際保費通常比公平精算保費高出 10%50%。保費加成包括有簽單費用（承保費用和傭金）、經營費用（索賠和管理費用）、以及稅收和利潤。 以前述例子來看，假定現在保費包括 50%的加成費用。新保費為 22500元，如果李明現在投保，最終財產剩下 177500元，從下圖可以看出，與該水平的財富相對應的效用高于未投保時的效用。因此，即使保費中包含了附加費用，李明仍然比沒有投保時的境況要好。 如果保險公司進一步提高保費加成，李明選擇投保后的期望效用就會由于保費的增加而繼續下降。在圖中的 明認為投保與否已無關緊要。做一條到橫軸的垂線，我們就能確定出李明為轉移地震損失的風險愿意將財產從 200000元降低到什么水平。此時他愿意付出 50000元。我們把風險保費定義為一個人愿意付出的超過公平精算保費的最大金額。李明的風險保費是 35000元。 B A D 20 5 5 三 、 存在道德風險時的保險需求 1、 道德風險的概念 是指個人行為由于受到保險保障而發生變化的傾向 。 分為事前道德風險和事后道德風險 。 保險可能會對被保險人的防損動機產生一定的影響，這種影響叫做事前道德風險。損失發生后，保險可能對被保險人的減損動機產生一定的影響，這種影響叫做事后道德風險。 2、道德風險對保險市場的影響 假設小王有 12萬元現金和價值 10萬元的車。假設一起事故就會導致汽車的全損。小王出車禍的概率取決于他開車的謹慎程度。如果他開得快，出事的概率是 50%，如果開得慢一點，出事的概率為 20%。小王估計，如果開得慢，他就得支付 1萬元的額外費用，因為他要在路上化費更多的時間。 假設小王的效用函數是其財富的平方根。我們運用期望效用規律可能預測小王是否選擇謹慎開車。 謹慎開車的期望效用是： U（ 220000+(220000= + = 謹慎開車的期望效用是： U（ 220000） +(220000= + = 1 0 0 0 01100002 2 0 0 0 0 120000 因此，盡管有額外 10000元成本，小王仍會理智地選擇開慢車，因為這樣期望效用更高。 現在假設小王可以按公平精算費率購買足額保險。但公平精算費率更難以決定。如果保險公司認為小王會選擇謹慎開車，公平精算費率就是 20000元，但如果認為小王不會謹慎開車，公平精算費率就是 50000元。保險公司會按哪一種費率收取保費呢？要回答這個問題就必須考慮小王謹慎開車的動機。 如果小王投保了足額保險，他能立即得到任何損失的全額賠償。如果他購買了 20000元的保險，為什么還要支付額外的 10000元而開得慢一點呢？受益的是保險公司，又不是他自己。保險公司知道小王出于經濟上的考慮不會謹慎開車，所以會按按照他的期望損失大小收取保費。換句話說，保險公司會假定他不謹慎開車，收取 50000元保費。 假設小王不謹慎開車 ， 則購買足額保險的期望效用 （ 220000 = =然 ， E E E 意味著小王寧愿謹慎開車，也不愿按照公平精算費率購買保險了。 170000 3、 保險人對道德風險的反應 保險公司在市場存道德風險時可以采取哪些改進措施呢 ？ 不要忘了正是由于把謹慎開車的利益從被保險人那里轉移給了保險人 ， 而被保險人承擔了額外的謹慎開車的成本 ， 才出現了道德風險 。為解決這個問題 ， 保險公司試圖使謹慎開車的邊際收益或不謹慎開車的邊際成本為正值 。 要使謹慎開車的邊際收益為正 。 （ 1） 在設計合同時 ， 通過免賠額或共保條款使保單持有人承擔一定的損失費用 。 （ 2） 獎勵采取防損行為的保單持有人 ， 即優惠費率 ， 或享受無賠款優待等 。 四、存在逆向選擇時的保險需求 1、逆向選擇的概念 由于信息不對稱而存在逆選擇。保險購買者往往試圖利用其更多的知識，以低于精算出的合理保費的價格獲得保險，這種傾向稱為逆向選擇。逆向選擇使保險人無法判斷每種人適合什么水平的保費。 2、 逆向選擇對保險市場的影響 有兩個投保人 ， 其中一個是高風險者 ， 另一個是低風險者 ， 如果保險是根據每個人的公平精算費率收取保費的話 ， 二人都會投保 。 由于保險人通常無法區分高風險者和低風險者 ， 保險人會對每個被保險人收取同樣的公平平均保費 ， 即兩個被保險人的公平精算保費的算術平均值 。 這樣 ，高風險者會愿意投保 ， 因為保費低于期望損失 。但低風險者不投保時的期望效用更高 ， 所以低風險者實際上補貼了高風險者 ， 因此 ， 低風險者會理智地放棄投保 。 出現 “ 高風險者驅逐低風險者 ”的現象 。 3、 保險公司對逆向選擇的反應 （ 1） 收集足夠的與潛在被保險人有關的信息 ， 幫助保險公司建立合理而準確的風險分類體系 。 （ 2）設計不同的合同，鼓勵風險類型不同的個人選擇最適合自己的風險種類的合同。 第二節 保險的本質與分類 一、理論界關于保險定義的不同觀點 1、從金融角度：保險是對不可預計的損失重新分配的融資活動，即單位或個人將損失風險轉移給一個風險共擔組織，然后在組織成員中重新分攤損失的經濟活動。 2、從法律角度：保險是一方同意補償另一方損失的契約性規定。 3、 從經濟角度：保險是一種經濟補償制度 ， 它通過收取少量保險費的方法承擔被保險人約定的風險 。 當被保險人一旦發生約定的自然災害 、 意外事故而遭受財產損失或人身傷亡時 ， 保險人給予經濟補償 。 4、 從精算角度：保險是一種復