銀行存貸比換防 本文檔格式為 WORD,感謝你的閱讀。 “ 這幾天來，信貸投放節奏并沒有大幅變化。 ” 一位國有大行計劃財務部人士說。 7 月 1 日起， “ 寬松版 ” 存貸比開始實施，但寬松效果有限。 今年銀行流動性狀況與去年有較大差異。今年 6 月份，四大行存款大增 2.2 萬億元，同期貸款新增約 2900 億元，存貸比進一步走低。這被認為是央行前期多次向市場注入流動性，互聯網金融渠道轉移存款趨緩的結果。 據了解，距離銀監會發布放松存貸比新政后十天，銀行信 貸投放沒有明顯增加，新政影響平穩。 上述銀行人士解釋，參考往年數據七八月份本身就是非投放旺季，而今年的整體額度和節奏都沒有太大變化，存貸比單一指標的調整影響不會太大。 存貸比一直以來被認為是銀行一系列經營策略的強力緊箍咒。包括銀行季末吸存大戰，存貸比超標后信貸投放被叫停等均與此相關。但總體來講，行業存貸比平均水平仍然不高，根據銀監會數據，截至今年 3 月底，銀行業平均存貸比水平位在 65.9%。 銀監會近期公布的新政釋放了松動信號，存貸比計算涉及到分子分母總計調整八項。分別為： 只對人民幣業務實施存貸比考核，外幣業務該指標變為檢測項。 計算存貸比分子即貸款時，扣除六項：支農再貸款、支小再貸款所對應的貸款； “ 三農 ” 專項金融債所對應的涉農貸款；小微企業專項金融債所對應的小微企業貸款；商業銀行發行的剩余期限不少于一年，且債權人無權要求銀行提前償付的其他各類債券所對應的貸款；商業銀行使用國際金融組織或外國政府轉貸資金發放的貸款；村鎮銀行使用主發起行存放資金發放的農戶和小微企業貸款。 計算存貸比分母即存款時，增加兩項：銀行對企業或個人發行的大額可轉讓存單；外資法人 銀行吸收的境外母行一年期以上存放凈額。 其中分子扣減項 剩余期限超過一年，且沒有提前償付責任的債券所對應貸款不計入存貸比，具有最大影響力。 在商業銀行發行的債券品種中，小微企業貸款專項債此前已經豁免進入存貸比，而此番將次級債、可轉債、二級資本債等統統扣除，尺度超過此前業內人士的普遍預期。 根據中國債券信息網數據，目前銀行發行次級債存量約 9027 億元，超過一年存續期的約 8100 億元。自銀行資本管理辦法調整后，二級資本債取代次級債成為補充資本的主力軍，一年以來，存量已達 1000 余 億元，且期限一般為十年，因此基本可全數扣減。未來債券發行空間更大，根據公開信息統計，明年底前至少將有 3000 億元二級資本債發行。 根據民生證券的估算，理論上此次調整可能使得銀行整體的存貸比下降 1.4%，對應釋放信貸增量最高可達 1.4 萬億元。 但這一估算僅僅是理論值。 “ 實際上，各行之間的差異是非常大的，總的概括是沒有意義的。 ” 一位股份制銀行計財部人士解釋。 根據公開數據，目前存貸比較緊張的股份制銀行中，興業、民生、浦發、中信銀行發行的次級債和金融債最多，按照新的計算方 法，其存貸比將分別下降 2.1 個、 1.9 個、1.8 個和 1.7 個百分點。 信貸增量也最有可能來自這些中型銀行。四大行和城商行因為此前存貸比較低，新政對信貸投放的意義不大。 存貸比變動較大的銀行，本身又受到央行合意貸款和資本充足率的約束。興業銀行在近期發債后資本充足率達11.5%，民生、浦發和中信一季度末分別為 11.02%、 10.96%和11.09%，距離監管要求的 10.5%并沒有太大空間。總體來看，最終因存貸比松動釋放的信貸量可能不超過 5000 億元。 實際上，由于部分銀行存貸比一直 以來保持較低水平，特別是工商銀行、農業銀行等網點眾多的大型銀行，存貸比一直以來 “ 不是問題 ” ，單一指標的松綁或無法體現在信貸投放數據上。 光大銀行計財部副總經理周紅紅表示，除了資本充足率、合宜貸款指標等限制，銀行對全年的信貸投放都是遵循既定策略，一般不會在年中進行大幅度調整。另外，目前宏觀經濟走勢不明，未來不確定性增加，銀行不良指標有抬頭趨勢，因此銀行在增加信貸投放上是比較審慎的。 也就是說，此次調整，對于放貸有實際影響的主流銀行僅有興業、民生和中信等?？傮w看，近 20 年來存貸比的首次大調整 ，意義更大于實際，效果將是局部和點狀的。 銀監會在 6 月下旬透露調整存貸比信息，在 6 月 6 日召開的 “ 金融支持實體經濟 ” 國務院新聞發布會上，銀監會副主席王兆星表示，這是 “ 盤活存量 ” 支持實體經濟的一項工作。 正值貨幣政策調整的敏感期，先期央行一系列微寬松讓市場對信貸投放增加的預期大大提高。而作為把守銀行信貸大門的另一個閘口，銀監會的動作也引起聯想。 在信貸大寬松的 2009 年 -2010 年，存貸比這一流動性指標曾發揮約束信貸激進投放的重要作用。但是對比國際銀行業的做法，這一 “ 古老 ” 的流動 性指標早已退出歷史舞臺。近幾年，國內銀行業對此指標爭議漸熱。 爭議的焦點在于，在銀行資產負債表多元化的當下和未來，單純以傳統指標存貸比來控制流動性風險，不僅是偏頗的，而且是不敏感的。也就是說，這一指標可能無法反映銀行流動性的全貌，隨著銀行在資本市場融資比例進一步增加，指標的偏離度會進一步上升。 另外，隨著國際銀行業推動巴塞爾 III，對流動性風險提出了三個新的指標，分別為短期流動性指標流動性覆蓋率、流動性比例，以及長期流動性指標凈穩定資金比例（ NSFR）。其中，今年 2 月，銀監會下發商業銀 行流動性風險管理辦法，已經開始在銀行日常監管中應用前兩個指標。 如此一來，銀行流動性風險控制指標將面臨 “1+3” 的復雜架構。 由于巴塞爾委員會對于流動性指標的修訂早在 2008 年啟動，國內對于存貸比指標的爭議也早露端倪，并于 2013 年成為熱點問題。 此次存貸比調整，可以說是這種爭議的階段性結果。今年 2 月銀監會剛剛發布流動性指標管理辦法，并有兩項指標落地，所以存貸比調整在此基礎上才獲推動，預計另一項流動性指標 NSFR 將于下半年推出，自此將形成流動性監管的完整架構，四個指標間相互呼 應。 在 6 月份這一流動性易出現短期緊張的時點宣布新政，不排除回應國家宏觀經濟政策的意圖。王兆星在上述會議上也表示，調整是為了支持實體經濟，特別是小微經濟和 “ 三農 ” 。 這種支持在一定程度上或許僅僅是態度，實際效果待察。王兆星也承認，目前銀行信貸支持小微和 “ 三農 ” 力度有限，存貸比限制并非主因。 盡管在國外同業中棄用已久，但存貸比這一指標受到中國銀行業監管者的青睞。美國次貸危機爆發后，中國積極引入巴塞爾協議 III，并豐富了流動性監管指標體系，但是存貸比有著 “ 簡單、透明 ” 的獨特優勢，仍被 保留。目前即使在銀行業人士中間，對于這一指標的留或棄亦沒有統一的意見。 目前銀監會公布的新流動性指標，流動性覆蓋率計算相對容易，但是中長期流動性指標過于復雜，人為調整項太多。多位銀行業人士均表示，沒有專業的指導，一般投資人無法深入了解指標的準確意義。 光大銀行計財部副總經理周紅紅認為，近年來銀行負債來源不再是簡單的存款，存貸比在有效性、敏感性方面都需要調整提高。但是在銀行業監管中，簡單、透明原則是非常重要的，所以調整比棄用更切合實際。 存貸比在國內發揮著流動性風險管理之外的另一 層功能，對信貸投放的約束作用。而此次銀監會放寬計算方法，使得存貸比的這一功能進一步弱化。 據了解，目前監管層對各家銀行的存貸比監管采取“ 盯住式 ” 而非 “ 劃紅線 ” 的做法，也就是說，每家銀行都有 “ 量身定制 ” 的一個存貸比水平，很難突破。而此次行業存貸比整體下降，意味著放貸空間加大。 “ 目前，監管層還沒有指示存貸比指標計算方法變化后，是否考核水平也要下移。我們默認這是預留的寬松。 ”一位大行計財部負責人表示。 此次存貸比調整，意外之處在于長期債券對應的貸款從分子扣除，但同時同業存款未能計 入分母讓部分業內人士失望。 接近監管層人士稱，高層有意控制銀行同業業務規模，并于上半年連續發文約束。而此次若將同業存款納入存貸比分母中，與此前的一系列政策導向，包括銀監會 5 月發布的關于規范商業銀行同業業務治理的通知（ 140 號文）、一行三會聯合外管局發布的關于規范金融機構同業業務的通知（ 127 號文）沖突，因此未計入這一部分存款。 一位大行計財部人士表示，如果將同業存款計入分母，相應的同業資產也該納入分子。這樣一來，存貸比很可能不降反增，與此前業內人士的預期相左。 從銀監會 此次將大額可轉讓存單這一尚未落地的負債形式納入到新計算公式中可以看出，監管層并未打算短期內再次修改這一指標的算法。 但是，中長期再次考慮同業業務