黃金交易技能培訓,2012.2.14,鞍山維財,開篇 學習方法及基礎知識,1.技術分析的理論基礎 2.K線理論（K線、K線的組合） 3.波浪理論（形態的組合） 4.RSI指標原理及適用 5.趨勢線理論 6.江恩理論介紹 7.阻力位、支撐位、止贏與止損 8.基本面分析 9.反噬理論與操盤心得 10.贏利模式與資金管理 11.職業交易員行為規范與職業道德 12.完成一次交易的步驟及注意事項,鞍山維財,成功的投資順序及要素： 1.模擬操作了解市場-大量交易/發現問題 2.學習正確的順序-從專業到職業 3.實際操作-目標與盈利 -從林法則 4.投資活動要素 -委托人不同時期的觀點 風險 轉移/對沖 原始積累期 成本 控制/降低 積累前期 利潤 合理/最大 自由資金充裕期 周期 相對/最短 高比例借貸,鞍山維財,第一講：技術分析的理論基礎,1.歷史會重演（尋找局部的規律） 2.市場行為涵蓋一切信息 3.市場按一定的趨勢運行,鞍山維財,1. 市場行為包容消化一切。 “市場行為包容消化一切”構成了技術分析的基礎。除非您已經完全接受和理解這個前提條件，否則以下的討論毫無意義。個人認為，能夠影響某種商品價格的任何因素基礎的、政治的，心理的，或者任何其他方面的實際上都反映在其價格之中。由此推論，研究價格變化是我們必須要做的事情。 順理成章，既然影響市場價格的所有因素最終必定要通過市場價格反映出來，那么對商品貨幣走勢的預測，我們只需要研究價格就足夠了。,鞍山維財,2.價格以趨勢方式演變。 “趨勢”是技術分析的核心，研究價格圖表的全部意義，就是要在一個趨勢發生發展的早期，及時準確的把它揭示出來，從而達到順著趨勢交易的目的。 “從價格以趨勢方式演變”可以自然而然的推斷，對于一個既成的趨勢來說，下一步常常是延著趨勢的方向繼續演變，這當然也是牛頓慣性定律的應用。還可以換一個說法：當前趨勢一直持續到掉頭反向為止。 這里反復強調的一個意思是：堅定不移的順應一個既成的趨勢，直到出現反向征兆為止。,鞍山維財,3.歷史會重演。 技術分析和市場行為學與人類心理學有著千絲萬縷的聯系。比如價格形態，它們通過 一些特定的價格圖表形狀表現出來，而這些圖形表示了人們對某市場看好或者看淡的心理。 其實這些圖形在過去的100多年里早已廣為人知、并分門別類了。既然他們在過去很管用，就不妨認為它們在未來同樣有效，因為它們是以人類心理為根據的，而人類心理從來就是“江山易改本性難移”。 “歷史會重演”說的具體一點就是，打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里，或者說，將來是過去的翻版。,鞍山維財,小結：技術理論基礎,1.技術分析和基本分析相結合的市場派 技術分析只要研究市場行為，基本分析則主要集中考察導致價格漲、落或者持平的供求關系?；A分析者為了確定商品的內在價值，需要考慮影響價格的所有相關因素，才能找到影響供求關系的商品內在價值。 兩派試圖解決同樣的問題，即預測價格變化的方向，只不過著眼點不同。基本派追究市場運動的前因，而技術派則是研究其后果。技術派理所當然的認為“后果”就是所需的全部資料，而與理由、原因等因素無關?；九蓜t刨根究底不可。,鞍山維財,2.大多數交易者要么說自己是技術派，要么說自己是基本派。實際上，不少人兩手兼備。絕大部分基本分析師對圖表分析的基本立場有實用的了解；同時，絕大部分的技術分析師對經濟基礎也至少有個走馬觀花的印象。 當一場重要的市場運動初露端倪的時候，市場常常表現得頗為奇特，從基本面上找不出理由，恰恰是在這種趨勢萌生的關鍵時刻，兩條道路的分歧最大，等趨勢發展過一段之后，兩者對市場的理解又協調起來。 因此，您就不難理解為什么技術派總覺得自己的一套要比基本派強，要是一個交易商非得從二者之中挑選一個不可的話，合乎邏輯的抉擇必然是技術分析。 因為從定義上講，技術分析已經包容了基本分析。或者說技術分析抄了基本分析的近道，反過來卻不然。,鞍山維財,第二講：線圖分析法,一：線圖這種圖表源出于日本，被當時日本米市的商人用來記錄米市的行情與價格波動。通過線圖，我們能夠把某一周期的價格波動完全記錄下來。 關鍵詞： 四個基本數據 開盤 收盤 最高 最低 3種基本形態 陽線 陰線 十字星,鞍山維財,鞍山維財,陽線 結果性描述：價格由需求方決定 市場對需求的主動型表現。 A：最高價與收市價之間稱之為“上影” B：開市價與收市價之間稱為“實體” C：開市價與最低價之間稱作“下影”。,鞍山維財,陰線 性描述：價格由供給方決定 市場對需求的被動型表現。 A：最高價與開市價之間的部分稱之為“上影” B：開市價與收市價之間稱為“實 體” C：收市價與最低價之間就稱作“下影”,鞍山維財,3十字線 位置：多數情況下標明供求雙方彼此對商品的價格及數量比較滿意。沒有明顯的偏離，而下一個周期的k線類型決定短期走向。,鞍山維財,小結：K線圖型 其他方式大概還有10種左右 多數是上述三種類型組合表現 屬于價格運動的過程性描述，主觀意向很強，這里就不一一介紹了。其中包括 長短上影 長短下影 光頭 光腳 等。,鞍山維財,第三講：線基本型態（重點）,投資者獲利或者虧損，完全是因為價格的運動而產生。而價格是隨供求關系的變化而變化。作為交易場中最普遍的價格表現方式，K線適用于任何體現供求關系的市場。 所謂基本型態是以k線圖中，三至五個周期的k線變化為對象，對未來價格走勢的分析與推演。,鞍山維財,頭肩型態解析 頭肩頂走勢，可以分解為以下不同的部分： （1）左肩部分上升形態+上升調整形態。 （2） 頭部上升形態+下跌形態。 （3）右肩部分下跌形態+下跌反彈形態。 （4） 突破-下跌形態。 2市場含義 （1）這是一個長期性趨勢的轉向型態，通常會在牛市的盡頭出現。 （2）第三次回升價格沒法升抵上次的高點，就把握機會沽出。 （3）當頭肩頂頸線擊破時，就是一個真正的沽出訊號。 （4）（交易秘訣）當頸線跌破后，最少跌幅量度方法一一從頭部的最高點畫一條垂直線到頸線，然后在完成右肩突破頸線的一點開始，向下量出同樣的長度，由此量出的價格就是將下跌的最小幅度。,鞍山維財,第一堂：K線組合形態 白色是陽線，實體是陰線,1.錘子線和上吊線的特點是下影線 較長，實體較小，實體可以是黑的 也可以是白的，是重要的反轉形態。 如左圖，兩條蠟燭線可以看漲，也 可以看跌，具體情況要看它在趨勢中的位置來決定。 如果出現在下降趨勢中，稱為錘子線，如果出現在 上升趨勢中，稱為上吊線。,鞍山維財,2.舉例1：上吊線,鞍山維財,舉例2：錘子線 當出現上吊線和錘子線必須參考重要的阻 力線和支撐線才有意義，而且要等其他的信號 做驗證。也就是等第二或第三支蠟燭線驗證它 的準確性。 如舉例2，等到第三支蠟燭線出現，也是 一根錘子線，驗證了底部已經形成。,鞍山維財,2.倒錘子線,倒錘子線具有較小的實體，實 體位于價格區間的下端，實體的 顏色可以是黑的，也可以是白 的，其上影線較長，通常為實體 的2倍以上。 倒錘子線出現在上升（或下降）趨勢中，預示 著頂部（或底部）的來臨。但有一點必須牢記， 當錘子線出現以后，必須等待下一個時間單位 的看漲（或看跌）信號加以驗證。,鞍山維財,舉例1：倒錘子線,（頂部和底部）,鞍山維財,3.吞沒形態,吞沒形態為主要反轉形態，它由 兩根顏色相反的蠟燭線組成。分 為看漲的陽包陰，和看跌的陰包 陽。 吞沒形態有三個判別標準： 1）吞沒形態之前必須有明顯的趨勢。 2）必須有兩個相反的K線組成。 3）第二個實體必須覆蓋第一個實體 。,鞍山維財,舉例：吞沒形態,遼寧 維財金行,4.烏云蓋頂,烏云蓋頂由兩根蠟燭線組成， 屬于頂部反轉形態。通常出現 在上升趨勢之后，第二根蠟燭 的開盤價高于前一根的最高價。 收市價接近當日的最低水平， 通常要超過前一根實體的50%。 下穿實體的比例越高，形成頂部的可能性就越 高。,鞍山維財,舉例：烏云蓋頂,圖表,鞍山維財,5.刺透形態,刺透形態是烏云蓋頂的相反形 態， 為底部反轉形態。由兩根蠟燭線組 成，第一根為黑色實體，第二根為 白色實體。第二根的開盤價要低于 前一根的最低價，收盤價位于當天 的最高，并穿越第一根實體部分的50%。穿越 前一根實體的比例越高，準確性就越高。,鞍山維財,舉例：穿透形態,鞍山維財,6.十字星,十字星是非常重要的蠟燭線，其開 盤價和收盤價相同（有時有幾個單 位的差別），表示買賣雙方暫時達 到平衡狀態。左圖（1）由于上下 影線長度相同，通常要下一根K線 做驗證。圖（2） 通常是底部形成的先兆。圖（3）則是頂部即將 形成的先兆。,鞍山維財,舉例：十字星,鞍山維財,舉例：十字星,鞍山維財,7.啟明星,啟明星為底部反轉形態，通常由三 根K線組成，如左圖。（有時可能 由四或五根組成）。第一根為黑色 的實體，第二根為一小的實體（黑 或白），而且理論上要有一個跳空 第三根為向上跳空的白色實體。第二根實體像 早晨的太陽即將升起，預示價格將上漲。,鞍山維財,舉例：啟明星,鞍山維財,8.黃昏星,黃昏星與啟明星剛好相反，它是 頂部反轉形態，預示著夜幕即將 降臨。 黃昏星由三根K線組成，第一根是 長長的白色實體，第二根是向上跳空的小實體， 構成星線，第三根是向下跳空的長實體。從形 態上看，類似技術分析中的島嶼反轉形態。,鞍山維財,舉例：黃昏星,鞍山維財,9.孕線,孕線形態與吞沒形態相比較，兩 根K線的前后順序剛好相反。在孕 線形態中，前一根是長長的實體， 后一根是小小的實體，被前一根實 體所包容，像是孕婦中的胎兒。如 果后一根為孕線形態不如錘子線，上吊線等所構成的反轉信號強烈，但它預示原來的趨勢結束了，市場將進入平靜狀態。,鞍山維財,舉例1：孕線,鞍山維財,10.光腳禿頭,光腳禿頭一根單獨的K線組成。 光腳是指開盤價位于最低點，或 極短的下影線，預示上漲行情的 到來。禿頭是指 開盤價位于最 高點，或極短的上影線，預示下跌行情的來臨。光腳禿頭的實體要有一定的長度才有意義，長度越長，成立的的概率就越高.,鞍山維財,舉例：光頭光腳,鞍山維財,補充：金叉與死叉,1.金叉是由快線向上穿過慢線形成，死叉由快線向下穿過慢線形成. 金叉為買入信號，死叉為買出信號,鞍山維財,死叉,金叉,2.阻力和支撐,鞍山維財,鞍山維財,鞍山維財,第二堂：頂底部形態,1.頭肩頂（底） 2.M頭和W底 3.三頂和三底 4.V形頂(底)形態 5.三角形 6.旗形 7.鉆石形態,鞍山維財,1.頭肩頂,頭肩頂（底）為主要的反轉形態，最可信賴的。 大多數反轉形態是頭肩頂（底）的變體。 指標的背離和均線的粘合在頭肩頂（底）的發展過程中非常要。 收市價格跌破頸線后，形態最后完成。,鞍山維財,Bert: 頭肩頂形態目標位為頭到頸線的距離. 頭部構成看空的K線組合. 指標RSI,KD出現頂背離現象. 突破上升趨勢線回抽確認構成右肩賣點. 下破頸線,回抽頸線構成賣點.,鞍山維財,2. M頭和W底,頭的形成是由于市場經過一段長時間的多頭趨勢后，匯價漲幅已大，一些投資者獲利頗豐，產生一種居高思危的警覺，因此，當匯價在某一階段，遭突發利空時，大量的獲利回吐盤會造成匯價暫時的加速大跌。匯價在經過短期的下跌后，獲得支撐又回頭向上和緩攀升,在溫和態勢中，匯價接近前次的高點，并在隨后立即下跌，形成頭形態。,鞍山維財,Bert: M頭形態目標位為M頭到頸線的距離。 前期高點出現看空的K線組合構成賣點。 指標RSI,KD出現頂背離和二次高位死叉。 下破上升趨勢線構成賣點。 下破頸線，回抽頸線構成賣點。,鞍山維財,W底,底形態是形態學中一個重要的形態，其走勢外觀如英文字母“”。底形態屬于一種中期底部形態，一般發生于匯價波段跌勢的末期，通常不會出現在行情趨勢的中途。底第一個低點與第二個低點之間必須有一定的距離 ，有時，第二個低點低于第一個低點。通常第一個低點位于下降趨勢非常重要的技術阻力位，投機者獲利了結，同時，有的投機者嘗試搶反彈，由于主要趨勢沒有發生轉變，通常人們在反彈時平倉獲利了結。價位再次回到下降趨勢的低點。這時會有更多的人在接近前期低點買進，將止損放在低于前期低點的位置。從而形成第二個低點.,鞍山維財,W 底形態目標位為W底到頸線的距離。 前期低點出現看多的K線組合構成買點。 指標RSI，KD出現底背離和二次高位死叉。 突破下降趨勢線構成買點。 上破頸線，回抽頸線構成買點。,鞍山維財,3.三頂和三底,三頂和三底的形態與頭肩頂和頭肩底類似，只是，其中的三個高（底）點都處在同一水平附近，三個高（底）點的交易量依次遞減。連接兩個底（高）點的直線形成頸線。頸線突破后，三頂和三底形成。 三重頂形態目標位為三頭到頸線的距離。 前期高點出現看空的K線組合構成賣點。 指標RSI、KD出現頂背離和三次高位死叉。 下破頸線、回抽頸線構成賣點。,鞍山維財,4. V形頂(底)形態,V形頂（底）是最難判斷的的一種形態。 根據幾年的經驗，通常出現在匯價遠遠超出 了某貨幣的平價之后。配合基本面發生大的轉 變，逼迫多頭或空頭平倉，從而使匯價快速回 到平價之上，在圖表上形成V形反轉形態。 轉折點通常以單日反轉或島嶼反轉的形式 出現。單日反轉請參閱K線理論。,鞍山維財,鞍山維財,Bert: 單日出現島形反轉K線組合。 突破趨勢線構成買賣點。 指標RSI、KD出現頂背離和二次死叉。 以日線圖和四小時圖為主要操作形態。,5.三角形,對稱三角形通常屬于持續形態，它表示原 有的上升或下降趨勢進入調整狀態，一旦調整完成，將恢復原來的趨勢。 也就是，在上升趨勢中出現對稱三角形調 整，價格將選擇向上突破；在下降趨勢中出現對稱三角形調整，價格將選擇向下突破。,鞍山維財,Bert: 上升三角形目標位為三角形的等高線。 指標RSI、KD順應價格走勢。 下探三角形的下軌構成買點。 上破、回抽三角形的上軌構成買點,鞍山維財,鞍山維財,Bert: 下降三角形目標位為三角形的等高線。 指標RSI、KD順應價格的走勢。 上探三角形的上軌構成賣點。 下破、回抽三角形的下軌構成賣點。,6.旗形,旗形和三角旗形是外匯市場最常見的，表 示市場暫時處于休整狀態，一旦調整完成，將 恢復原來的走勢，發生市場反轉的可能性很小。 旗形由兩條相互平行的趨勢線圍城，三角 旗形由兩條相互聚攏的趨勢線形成，形態上與 對稱三角形相象。 隨著兩個形態的逐漸形成，交易量顯著的 減少。,鞍山維財,鞍山維財,鞍山維財,7.鉆石形態,鉆石形態通常出現在頂部，是由兩種不同的三角形擴漲三角形和對稱三角形組合而成。,鞍山維財,鉆石形態目標位為鉆石的最大高度。 指標RSI、KD出現頂背離和二次死叉。 上探鉆石形上軌構成買點。 下破、回抽鉆石形的下軌構成賣點。,第三堂：波浪理論（*）,五升三降是波浪理論的基礎. 波浪理論認為市場的發展遵循著五浪上升，三浪下降的基本型態，從而形成包含八浪的完整周期。前面五浪所組成的波浪是市場運行主要方向，而后面三浪所組成的波浪是金市運行的次要方向,鞍山維財,鞍山維財,第浪：在技術上較具建議性。成交量及市場寬度出現明顯的增加。但是，市場中絕大多數人只是認為不容易出現的一次中級行情而已 第浪：它經常把第浪的升幅吃去大半，以致于在第浪的終點出現時，市場無利可言 第浪：奇跡！強大且寬廣,第浪：第浪通常比較規范。其深度及運行時間也比較容易預測 第浪：通常是產生泡沫的地方。市場到處呈現出一片繁榮的景象 浪：市場大眾一般都會相信，“浪”只是正常的調整或反彈而已 浪：“浪是騙人的，是叫人上當的把戲，是多頭陷阱 浪：下跌浪通常極具破壞性 .,1、三個推動浪中，第浪不可能是最短的。這是波浪劃分時最重要的“戒條”。 2、第浪不可以與第浪重疊 3、浪進行的推動浪，會有兩個浪具有相當的時間，大小也相同,推動浪,波浪理論中波浪的型態決定了其性質是推動浪還是修正浪。但是每一個浪的型態也不完全一樣。在現實情況中，推動浪 會因基本面的不同而出現一些變異型態。但以標準的推動浪來說，它們是五浪推動的，在牛市中是五浪上升，在熊市中是五浪下跌，五浪結束就會運行修正浪,鞍山維財,鞍山維財,理想化的波浪序列,第四講：RSI指標原理及適用,相對強弱指數 （RSI） 相對強弱指數是通過比較一段時期內的平均收盤漲數和平均收盤跌數來分析市場買沽盤的意向和實力，從而作出未來市場的走勢。 很好的買賣訊號是：進入20/80，然后又穿過超買或超賣的界線回到 33/66 區域。不過仍然要得到價格方面的確認，才能采取實際的行動。這種確認可以是： 價格趨勢線的突破； 移動平均線的突破； 某種價格型態的完成；,鞍山維財,當強弱指標上升而價格反而下跌，或是強弱指標下降而價格反趨上漲，這種情況稱之為“背馳”。 1.當在至上時，價位破頂而不能破頂，這就 形成了“頂背馳”. 2.在至下時，價位破底而不能破底就形成了“底背馳”. 這種強弱指標與金價變動，產生的背離現象，通常是被認為市場即將發生重大反轉的訊號。,鞍山維財,第五講：趨勢線理論,連接價格波的高點的直線為下降趨勢線，連接價格波動的低點的直線為上升趨勢線。 市場含義 趨勢線表明當價格向其固定方向移動時，它非常有可能沿著這條線繼續移動。 要點提示 上升趨勢線是連接各波動的低點。下降趨勢線是連接各波動的高點。 當突破趨勢線時出現缺口，這突破將會是強而有力。 有經驗的技術性分析者經常會不斷地修正原來的趨勢線。 軌道線，是基于趨勢線的一種價格區間判定方法。在已經得到了趨勢線后，通過第一個峰和谷可以作出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。,鞍山維財,鞍山維財,兩條平行線組成一個軌道，這就是常說的上升和下降軌道。 軌道的作用是限制價格的變動范圍。 對上面的或下面的直線的突破將意味著有一個大的變化。與突破趨勢線不同，對軌道線的突破并不是趨勢反向的開始，而是趨勢加速的開始。軌道線的另一個作用是提出趨勢轉向的警報。,鞍山維財,第六講：江恩十二條,江恩的數學預測方程并不復雜，實質就是價格運動必然遵守支持線和阻力線。 1. 決定市場的走勢；2 .在單底、雙底或三底水平入市買入. 3 根據市場波動的百分比買賣,鞍山維財,4.時間因素 江恩第八條理論買賣規則是時間因素，認為在一切決定市場趨勢的因素之中，時間因素是最重要的一環。 江恩認為時間是最重要的一因素 原因有二： 第一， 時間可以超越價位平衡； 第二， 當時間到達，成交量將增加而推動價位升跌。 “超越平衡”的意思是： 當市場在上升的趨勢中，其調整的時間較之前的一次調整的時間為長，表示這次市場下跌乃是轉勢。此外，若價位下跌的幅度較之前一次價位高速的幅度為大的話，表示市場已經進入轉勢階段。 當市場在下跌的趨勢中，若市場反彈的時間第一次超越前一次的反彈時間，表示市勢已經逆轉。 同理，若市場反彈的價位幅度超越前一次反彈的價位幅度， 亦表示價位或空間已經超越平衡，轉勢已經出現。,鞍山維財,鞍山維財,在市場即將到達轉勢時間時，通常市勢是有跡可尋的。在市場分三至四段浪上升或下跌時候，通常末段升浪無論價位及時間的幅度上都會較前幾段浪為短，這現象表示市場的時間循環已近尾聲，轉勢隨時出現。 市場的時間及價位超越平衡，表示市場見底回升 江恩亦認為，金融市場是受季節性特環影響的。因此，只要將注意力集中在 一些重要的時間，配合其他買賣規則，投資者可以很快察覺市場趨勢的變化。,鞍山維財,鞍山維財,當出現高低點或新高時買入,鞍山維財,安全的買賣點,鞍山維財,第七課：基本面分析,黃金價格的影響因素 1、買賣與供求關系（市場的買賣資本及黃金的產出與消費） 2、地緣政治因素 3、原油價格 4、美圓走勢 5、通貨膨脹 6、經濟狀況 7、利率水平,鞍山維財,具體介紹幾個重要因素,民間向來有“閑錢買黃金”的說法。投資黃金好處不少，比如它不但能增值還能保值，是對抗通貨膨脹的最理想工具，另外，黃金市場很難像股市一樣出現莊家操縱價格、左右市場的情況，交易比較公平。但是，在這些好處背后，黃金市場也存在很多看不見的風險，影響著黃金的價格走勢。 當前的黃金市場價格，是由黃金現貨供求關系、美元匯率、國際政局、全球通脹壓力、全球油價、全球經濟增長、各國央行黃金儲備增減、黃金交易商買賣等多種力量平衡的結果。 根據國際黃金市場的經驗，個人投資者可以參照黃金與美元、黃金與石油、黃金與股市之間的互動關系，商品市場的聯動關系以及黃金市場的季節性供求因素、國際基金的持倉情況等因素，對金價走勢進行相對比較簡單的判斷和把握。,鞍山維財,一. 金價與美元的互動關系。 由于國際金價用美元計價，黃金價格與美元走勢的互動關系非常密切，一般情況下呈現美元漲、黃金跌和美元跌、黃金漲的逆向互動關系。在基本面、資金面和供求關系等因素均正常的情況下，黃金與美元的逆向互動關系仍是投資者判斷金價走勢的重要依據。例如2005年5月國際金價自730美元/盎司回落至541美元/盎司，引發金價大跌的主要原因之一就是市場當時預計美聯儲會再次加息，美元會強勁反彈，導致金價深幅調整。,鞍山維財,二. 金價與油價的互動關系。 原油價格一直和黃金市場息息相關，其原因是黃金具有抵御通貨膨脹的功能，而國際原油價格與通脹水平密切相關，因此，黃金價格與國際原油價格具有正向互動關系。例如2005年四季度，由于卡特里娜颶風的影響，導致國際原油價格大幅上漲，推動國際金價大幅上揚。,鞍山維財,三. 金價與國際商品市場的聯動關系。 由于中國、印度、俄羅斯、巴西“金磚四國”經濟的持續崛起，對有色金屬等商品的需求持續強勁，加上國際對沖基金的投機炒作，導致有色金屬、貴金屬等國際商品價格自2001年起持續強勁上揚，這就是商品市場價格聯動性的體現。投資者在判斷黃金價格走勢時，必須密切關注國際商品市場尤其是有色金屬價格的走勢。,鞍山維財,四. 金價與股市的互動關系。 國際黃金市場的發展歷史表明，在通常情況下，黃金與股市也是逆向運行的，股市行情大幅上揚時，黃金價格往往是下跌的，反之亦然。但由于我國內地股市是相對封閉的，黃金價格的漲跌與內地股市行情并沒有太大的關聯度，而是與境外一些重要的股票市場(如紐約、東京、倫敦)有較強的關聯度。,鞍山維財,五. 金價與市場季節性供求因素的關系。 供求關系是市場的基礎，黃金價格與國際黃金現貨市場的供求關系密切相關，黃金現貨市場往往有比較強的季節性供求規律，上半年黃金現貨消費相對處于淡季，近幾年來金價一般在二季度左右出現底部。從三季度開始，受節日等因素的推動，黃金消費需求會逐漸增強，到每年的春節，受亞洲國家的消費影響，現貨黃金的需求會逐漸達到高峰，從而使得金價走高。,鞍山維財,六. 金價與國際基金持倉水平的關系。 隨著美國繁榮經濟周期的終結，全球性貨幣信用危機促使眾多機構投資者尋找合適的投資品種來對沖匯率不穩定的風險。在此背景下，以原油、貴金屬為代表的商品市場吸引了眾多機構資金的眼球，國際對沖基金紛紛介入黃金市場和其他商品市場。有關數據表明，全球對沖基金囤積在紐約黃金市場的資金一度高達200億美元。可以說，近年來黃金價格的大幅上漲既是投資背景發生深刻變化的產物，也是國際對沖基金大肆炒作的結果，投資者在判斷黃金價格走勢時，必須密切關注國際基金持倉水平的動態變化。,鞍山維財,基本面分析 美國經濟數據 1.生產者物價指數(PPI) 發布時間：美東部時間 8:30 AM ，通常在每月的第 13 日左右發布前一月份的資料 重要性： 高，通常會影響金融市場走勢，而且其時效性及通脹意涵也廣泛受到市場追蹤 2.消費者物價指數（CPI） 發布時間：美東部時間8：30AM，通常在每月第三個星期 重要性：高，通常會影響金融市場走勢，而且其時效性及通脹意涵也廣泛受到市場追蹤,鞍山維財,3.零售銷售Retail Sales 發布時間： 美東時間 8:30 AM ，通常在每月的第 12 日左右發布前一月份的資料，一個月后再發布修正數據。 重要性： 非常高，幾乎都會影響金融市場走勢，而且由于這一數據是在每一月份結束后的大約兩周便發布，因此其時效性也非常高，并提供當月稍后發布之個人消費支出（ Personal Consumption Expenditures ， PCE ）報告一些指引。資料越高，說明國內消費市場越興旺。,鞍山維財,4.國際貿易International Trade 發布時間：美東時間8：30AM，通常在每月下旬公布前兩個月的資料 重要性：非常高，影響市場走勢。貿易赤字擴大，一般預測美國決策者將可能采取行動使美元眨值，改善貿易赤字，對美元是利空。相反，貿易赤字下降有利于美元。,鞍山維財,5.財政預算Treasury Budget 發布時間：美東時間9：00AM，每個月的第17個政府工作天會公布 重要性：非常高，影響市場走勢。一國之所以會出現預算赤字，有許多原因。有的是為了刺激經濟發展而降低稅率或增加政府歲出，有的則肇因于政府管理不當引超大量的逃稅或過分浪費。當一個國家累積過高的預算赤字，就好象一間公司積欠了過多的債務一樣，對國家的長期經濟體質而言，并不是一件好事，對于該國貨幣亦屬長期的利空，且日后為了要解決預算赤字只有靠均少政府支出或增加稅收。 這兩項措施，對于經濟或社會的穩定都有不良的影響。預算赤字若加大，美元會跌。反之，若預算赤字縮小，表示美國經濟相好，美元會上揚。