2025年特許金融分析師考試知識脈絡試題及答案姓名：____________________

一、多項選擇題（每題2分，共10題）

1.下列哪項不屬于金融市場的參與者？

A.中央銀行

B.保險公司

C.證券公司

D.政府部門

E.自然人

2.以下哪種金融工具屬于衍生品？

A.債券

B.股票

C.期權

D.普通存款

E.期貨

3.關于CAPM模型，以下說法正確的是？

A.它是一個風險調整后的預期收益率模型

B.它假設所有投資者都使用無風險利率

C.它假設市場是完全有效的

D.它適用于所有資產

E.它不適用于所有投資者

4.下列哪種資產被認為是最安全的？

A.國債

B.公司債券

C.普通股

D.權證

E.股票期權

5.以下哪種策略屬于被動投資策略？

A.加權平均法

B.風險平價法

C.價值投資法

D.主動投資法

E.股票指數投資法

6.下列哪項不屬于財務報表？

A.利潤表

B.現金流量表

C.資產負債表

D.管理層討論與分析

E.投資者關系報告

7.以下哪種方法可以用來評估企業的價值？

A.市盈率法

B.市凈率法

C.市銷率法

D.凈現值法

E.現金流量折現法

8.下列哪種風險屬于系統性風險？

A.市場風險

B.信用風險

C.流動性風險

D.操作風險

E.法律風險

9.以下哪種方法可以用來降低投資組合的波動性？

A.負相關投資

B.多元化投資

C.風險平價法

D.價值投資法

E.主動投資法

10.以下哪種投資策略屬于固定收益投資？

A.貨幣市場基金

B.債券

C.股票

D.期權

E.期貨

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.有效市場假說認為，所有公開可用的信息都已經被充分反映在資產價格中。（）

2.投資組合的預期收益率是所有資產預期收益率的加權平均值。（）

3.期權的時間價值隨著到期日的臨近而增加。（）

4.財務杠桿的增加可以提高企業的盈利能力，但也可能增加財務風險。（）

5.企業的負債比率越高，其財務風險越小。（）

6.凈現值（NPV）為正的項目總是比NPV為負的項目更優。（）

7.價值投資強調的是尋找被市場低估的股票進行投資。（）

8.主動投資策略的目標是超越市場平均表現。（）

9.信用風險通常與借款人的還款能力有關。（）

10.投資者應將投資組合的風險分散到多個不相關的資產中。（）

三、簡答題（每題5分，共4題）

1.簡述資本資產定價模型（CAPM）的基本原理和主要參數。

2.描述財務報表分析中常用的比率分析方法和它們各自的意義。

3.解釋何為市場中性策略，并舉例說明其操作方法。

4.闡述什么是風險管理，以及企業如何進行風險管理和控制。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當前經濟環境下，如何通過資產配置策略來優化投資組合，以實現風險與收益的平衡。

2.分析全球金融市場一體化對投資者決策的影響，并討論投資者如何應對國際投資中的風險和機遇。

五、單項選擇題（每題2分，共10題）

1.在以下哪種情況下，投資者會購買一個看漲期權？

A.預期股票價格將上升

B.預期股票價格將下降

C.預期股票價格將保持不變

D.預期股票價格波動性將增加

2.以下哪項是衡量投資組合風險的指標？

A.投資組合的預期收益率

B.投資組合的標準差

C.投資組合的貝塔值

D.投資組合的市盈率

3.以下哪項屬于固定收益產品？

A.股票

B.債券

C.期貨

D.期權

4.以下哪種策略在市場下行時可能會產生損失？

A.加權平均法

B.風險平價法

C.價值投資法

D.主動投資法

5.財務報表中，以下哪項屬于負債？

A.應收賬款

B.存貨

C.長期借款

D.現金

6.以下哪項不是企業價值評估的方法？

A.市盈率法

B.市凈率法

C.企業自由現金流法

D.投資回報率法

7.以下哪種風險屬于非系統性風險？

A.市場風險

B.信用風險

C.流動性風險

D.操作風險

8.以下哪種投資策略適用于長期投資者？

A.股票指數投資法

B.加權平均法

C.風險平價法

D.主動投資法

9.以下哪項是金融衍生品？

A.股票

B.債券

C.期權

D.普通存款

10.以下哪種情況可能導致投資組合的波動性增加？

A.多元化投資

B.投資組合中增加高風險資產

C.投資組合中增加低風險資產

D.投資組合保持不變

試卷答案如下：

一、多項選擇題答案：

1.E

2.C,E

3.A,B,C

4.A

5.E

6.D,E

7.A,B,C,D,E

8.A,B,C,D

9.A,B,C

10.B,C

二、判斷題答案：

1.√

2.√

3.×

4.√

5.×

6.√

7.√

8.√

9.√

10.√

三、簡答題答案：

1.資本資產定價模型（CAPM）的基本原理是任何資產的預期收益率都等于無風險利率加上該資產風險溢價。主要參數包括無風險利率、市場組合的預期收益率和資產與市場組合的相關系數。

2.比率分析方法包括流動比率、速動比率、負債比率、權益比率、盈利能力比率等。它們分別用于評估企業的償債能力、財務杠桿、盈利能力、資產使用效率和財務風險。

3.市場中性策略是指通過同時買入和賣空具有相同預期收益的資產，以消除市場風險，從而實現市場中性。操作方法包括使用對沖工具如期權和期貨，以及構建多空組合。

4.風險管理是指識別、評估、監控和應對風險的過程。企業通過制定風險管理策略和內部控制措施，以減少風險可能帶來的負面影響。

四、論述題答案：

1.在當前經濟環境下，優化投資組合的策略包括進行市場分析以確定市場趨勢，評估不同資產類別的風險和收益，以及使用資產配置模型來平衡風險和收益。投資者應考慮長期投資目標、風險承受能力和市場環境，以實