股權激勵理論概述綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u23740股權激勵理論概述綜述 117425（一）股權激勵的概念和特點 16724（二）股權激勵的模式 11093（三）股權激勵的動因 33303（四）股權激勵實施效果分析方法 4（一）股權激勵的概念和特點1.股權激勵的概念股權激勵作為一種有效的實現長期激勵和約束的機制，在現代企業管理中起到舉足輕重的作用。股權激勵是指財務公司有條件的給予員工股權，使得其具有股東的權利，讓員工和企業成為一個利益的共同體，讓員工能夠參與公司決策、獲得股東分紅、承擔經營分險，能夠起到激勵員工上進的作用。股權激勵能夠讓公司留住核心的人才，在一定程度上能夠為公司帶來更大的利益，從而實現企業更加長遠的目標[13]。2.股權激勵的特點股權激勵具有三個特點：第一，長期激勵；第二，價值回報機制；第三，控制權激勵。首先，股權激勵是一種長期激勵，為了使公司持續發展，一般都會采取股權激勵形式，將員工的利益與公司利益緊密聯系在一起，構筑利益共同體，減少代理成本，成為一條很好的紐帶，充分有效的、發揮發揮員工的積極性和創造性，從而達到公司目標；同時股權激勵是人才價值回報機制，員工需要的不是工資、獎金就可以滿足的，將他們的價值回報與公司增值緊密聯系起來，通過公司增值回報他們的付出，更有利于保留住人才；最后公司通過股權激勵，使員工參與關系到企業發展經營管理決策，使其擁有部分公司控制權后，不僅關注公司短期業績，同時承擔著公司的風險，更加關注公司長遠發展，并真正對此負責[14]。（二）股權激勵的模式1.限制性股票限制性股票是指帶有限制條件的股權激勵方式，公司通過股權激勵計劃，確定激勵對象名單之后，事項無償授予或者以較低的價格出售給激勵對象一定數量的本公司股票，但是激勵對象不能直接出售，他們需要滿足公司規定在一定的工作年限或者業績達到公司股權激勵的要求，才可以在解鎖后進行上市交易并從中獲利。如果激勵對象未在規定時間滿足條件并進行解鎖，那么公司有權收回注銷。2.股票期權股票期權是一種較為常見的期權類型，與此同時，還是當下全球范圍內最具有代表性且普遍存在的股權激勵模式。主要是指上市公司給予企業高級管理人員和技術骨干在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普通股的權利，被激勵對象越努力公司經濟增長越快，進而公司估價提升的越高，行權股價和股價之間的差額越多，即被激勵對象獲益越多。當行權價格高于估價時，激勵對象可以選擇不行權，不會造成損失。股票期權是一種不同于職工股的嶄新激勵機制，它能有效地把企業高級人才與其自身利益很好地結合地起來，為企業留住優秀人才并吸引外部人才。3.虛擬股票虛擬股票不是真正意義上的股票認購權，它是將獎金轉換成普通股票，這部分股票享有分紅、轉增股等權利，但在一定時期內不得流通，只能按規定分期兌現。這種模式是針對股票來源障礙而進行的一種創新設計，暫時采用內部結算的辦法操作。虛擬股票期權的資金來源與期權獎勵模式不同，它來源與企業積存的獎勵基金。4.員工持股員工持股簡單的講就是員工出錢買自家公司的股票。專業上講企業內部員工出資認購本公司部分或全部股權，委托員工持股會作為社團法人托管運作，集中管理，員工持股管理委員會作為社團法人進入董事會參與表決和分紅[15]。員工持股計劃在制度上協調了員工、經營者、所有者之間目標不一致和利益沖突的問題，有效解決代理人問題，優化公司治理結構。5.現金股利現金股利是以現金的形式分配給股東的權利，是股利分派最常見的方式，大多數投資者都喜歡現金分紅，因為是到手的利潤，從而吸引更多的投資者。現金分紅需要公司有著足夠的留存收益，還有充裕的資金。現金股利分派可以很好地反映公司經營狀況，向外界傳遞良好的信息。（三）股權激勵的動因1.降低代理成本，促使利益同化公司的所有權與經營權相分離，經營者憑借自身的管理能力替所有者管理和運作公司，這解決了所有者在管理和營運公司專業才能的欠缺問題。Easterbrook(1984)認為在現代公司中，眾多的股東是委托人，而經理是代理人。股東是公司全部財產的所有者，而經理卻不是，因此經理的利益不會與股東利益相一致。由于兩權分離，經營者憑借對公司的了解，其掌握的信息遠遠超過所有者；同時，經營者的目的與所有者也不具備一致性，他們可能會為了自身不斷跳槽增加自己的身價；而所有者的目的則是股東利益最大化。這樣，二者的沖突便顯現出來了。盡管兩權分離能夠解決專業素養的問題，但是也增加了代理成本的問題[16]。股權激勵的出現，可以緩解企業代理成本問題、有效解決委托代理的矛盾。公司通過股權激勵計劃向經營者授予一部分的股票，使得經營者也成為股東的一份，經營者的身份有所轉變，在面臨公司決策面前，避免利益短視行為，不僅站在自身利益面前最大化，更站在股東利益面前利益最大化，從而降低代理成本，促使利益協同化。2.避免短視行為，促進企業有效發展我國國有企業以前大多采用任期制，這使得企業管理者更加注重其任期內的業績，經營者把主要精力放在產品上或技術上，而不是放在市場需要上，其結果導致企業喪失市場，失去競爭力，經營者的短視行為對企業的長遠發展則關注較少，都嚴重損害了股東的利益，限制企業的長遠發展。股權激勵的實施，有效期一般5-10年，并且伴隨著相應的績效條件，被激勵者只有完成績效達到一定的條件才可以行權。股權激勵一方面可以將經營者利益與股東利益緊密結合，促進企業長期目標的實現，另一方面，也可以有效保障企業經營者和關鍵技術人員的長期利益。合理、完善的股權激勵計劃，將促使經營者和關鍵技術人員更加注重企業的中長期利益，在很大程度上避免短期行為。3.吸引人才，提升企業競爭力在知識經濟時代，企業之間的競爭不止存在與產品之間，人才的競爭也越來越明顯，薪酬待遇則是人才競爭存在形式之一。隨著企業人力資本和非人力資本地位的變遷，企業經營者管理企業、組織生產等活動的有效性直接影響企業利潤多寡，企業利潤主要由經營者創造，經營者也應有權利享受企業剩余索取權。股權激勵賦予了被激勵者公司的股份，不僅能夠獲得更高的薪酬，增加員工內心的滿足感和幸福感，更加激勵員工與公司共同成長、共同進步。股權激勵機制一般實行時間不低于5年，這樣可以更好留著員工，防止員工隨意跳槽，有利于穩定公司人力資源，也有利于提升公司的業績。（四）股權激勵實施效果分析方法1.財務指標分析方法財務指標體系是為了幫助財務報表的使用者能更好地了解、掌握一個企業的生產經營情況。因為一般公司實施股權激勵機制都會根據業績為目標，從財務報表中可以反映出公司的業績水平，所以公司通過可以分析財務指標看出股權激勵實施效果。通過財務指標分析從而了解企業運營成果以及現金流，以作為企業績效評價的參考之一。財務指標主要包含了償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力等多方面的指標。通過多方便分析有助于我們對各類財務信息的梳理和分析，進而更客觀對公司實施股權激勵效果進行分析，幫助企業了解自身的短板，確定未來的發展方向。2.非財務指標分析方法財務指標能夠展現出企業過去一段時間的經營狀況，卻不能體現公司內部細節方面對