第2章相關概念界定及理論基礎2.1盈利能力概念界定盈利能力也稱獲利能力，指企業在一定時期內使用資金提供者提供的資源和資金創造收益的能力，簡而言之：企業開展經營活動獲取利潤的能力。如何衡量企業的經營業績，盈利能力是一個最終指標，除了公司的股東、債權人，還有企業管理者、合作對象以及潛在合作對象，會十分關注企業的盈利狀況以及各種財務指標。一些利益相關者還會關注利潤率和盈利能力的趨勢[14]，為以后做出投資決策提供參考依據。對企業的盈利能力一般分析可以從三個角度進行分析。一是業務獲利能力，主要是在產品銷售環節和提供勞務環節中獲取的收入與其他經營環節獲利的比較，例如銷售毛利率、銷售利潤率等，這體現了企業管理人員的經營績效，因為業務獲利水平的高低不僅體現企業的發展水平，還可反映管理人員的業務能力與薪資水平（張子和,趙一凡,2021）；二是資產獲利能力，主要含總資產報酬率和股東權益報酬率。對于投資者和股東，在這般的場景下進行投資活動的目的在于獲得利潤，企業的盈利能力影響著投資者的投資決策。這在一定程度上暗示了同理債權人，也需要通過企業的盈利水平質量來判斷其經營狀況以及償債能力。三是市場獲利能力，一般來說，盈利能力分析中，常用的指標有：營業利潤率、成本費用利潤率、凈資產收益率、資本收益率、總資產報酬率、盈余現金保障倍數。但實際上，能進行股票交易的公司在做盈利能力分析時[15]，通常還與股本有關，例如每股收益、市盈率、每股股利等指標（薛澤民,郭麗娜,2023）。2.2杜邦分析體系杜邦財務分析體系[16]是由美國杜邦首創，根據各比率的內在關系，對企業的財務狀況和經營成果進行綜合評價。杜邦分析體系以凈資產收益率(ROE)為核心指標，對其逐步分解。如下圖2-1所示，杜邦分析體系[17]第一重分解凈資產收益率，分解為總資產凈利率和權益乘數；第二重分解總資產報酬率，分解為銷售凈利率和總資產周轉率兩部分；第三重分解，將凈利潤細分為主營業務收入凈額-成本總額+其他利潤-所得稅；第四重分解，將資產總額分解為流動資產和非流動資產。圖2-1杜邦分析體系框架圖2.3杜邦分析體系的盈利能力分析重要指標2.3.1凈資產收益率凈資產收益率又稱股東權益報酬率，是凈利潤占比平均股東權益，凈資產收益率是杜邦分析體系中最重要的指標因素，如上圖圖2-1的杜邦分析體系框架，凈資產收益率分解為銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數。該指標反映了企業創造投資回報的能力，體現企業資產獲利能力。從這些評論可以理解對應利潤表中的所有者權益，用于分析企業盈利能力（孫雨晨,劉悅婷,2021）。2.3.2銷售凈利率銷售凈利率，是銷售凈利潤占營業收入的比率，用來衡量企業在經營時期內在銷售方面獲取利潤的能力，即業務獲利能力，該指標反映企業在經營活動中每一元銷售收入創造的利潤的能力。企業經營管理人員可以通過對銷售凈利率變動情況的分析，了解經營管理在銷售方面的問題，改善銷售狀況，提高企業盈利水平（(陳振宇,彭瑞瑤,2019)）。2.3.3總資產周轉率總資產周轉率結合營業利潤，考察企業資產使用情況，是企業在一定經營時期的營業收入占平均資產總額的比率。通常，從這些方法中看出總資產周轉率越高越好，這說明企業的資產投資收益越高、銷售水平也高。通過對各個經營時期的總資產周轉率進行對比分析，能夠發現企業資產的管理水平與使用效率，及時作出決策解決問題，提高盈利能力。2.3.4權益乘數權益乘數，是資產總額與股東權益總額的占比。衡量一個企業的經營財務風險。權益乘數反映企業杠桿狀況，該指標值越大，股東投入資本比重越低，則財務杠桿越大。第3章黃河啤酒公司概況黃河啤酒公司是麥芽酒飲行業的代表性企業，深耕麥芽酒飲領域多年，黃河啤酒在曾經在2018-2020年三年連續獲得“國家麥芽酒飲企業榮譽金獎”、“國家優質納稅企業”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優質麥芽酒飲企業500強”。黃河啤酒的發展是我國麥芽酒飲行業改革創新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著麥芽酒飲企業的發展狀況。公司秉承“實干創造未來”的企業精神，堅持做出高品質產品，本著“追求、質量、技術、精神”8字宗旨，基于麥芽酒飲市場需求進行不斷創新，使公司始終處于麥芽酒飲行業前沿，引領麥芽酒飲行業的發展。董事會總經理董事會總經理監事會運營總監財務總監行政總監市場總監投標部招標部信息部生產部銷售管企劃部財務部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術總監技術部客戶服財務科一財務科二財務科三財務科四第5章XX3XX公司存在的問題分析第4章杜邦分析體系下的黃河啤酒公司盈利能力分析根據杜邦分析體系對企業財務綜合分析，結合黃河啤酒公司2020年至2023年這四年的財務數據和指標分別繪制表格如下，分選取黃河啤酒公司的凈資產收益率、銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數四個指標作為研究指標，并一一分析。如下表所示：表4-1黃河啤酒公司2020-2023年主要財務數據表（單位：億元）年份指標營業收入總資產總負債凈利潤股東權益2020年16.9441.130.530.8721.642021年208.04331.7213.7311.37168.092022年147.64324.796.668.01175.792023年32.04209.781.56-92.9582.90數據來源：根據黃河啤酒公司2020年至2023年年度財務報告整理表4-2黃河啤酒公司2020-2023年主要財務指標表年份指標凈資產收益率銷售凈利率總資產周轉率權益乘數2020年4.09%23.44%45.04%1.902021年11.99%18.77%111.59%1.972022年4.66%13.54%44.98%1.842023年-71.86%-6.27%11.99%2.53數據來源：根據黃河啤酒公司2020年至2023年年度財務報告整理表4-3黃河啤酒公司2020-2023年營業成本及期間費用表（單位：億元）年份指標營業成本銷售費用管理費用財務費用202012.970.501.690.1320211697.488.821.092022127.6511.027.082.04202334.058.5910.722.39數據來源：根據黃河啤酒公司2020年至2023年年度財務報告整理

4.1黃河啤酒公司盈利能力主要指標分析4.1.1對凈資產收益率的分析凈資產收益率=凈利潤平均股東權益100%凈資產收益率是杜邦分析法最核心的指標，在對蘭州黃河啤酒企業進行盈利能力研究時，具有很強的綜合分析作用，使蘭州黃河啤酒企業盈利能力研究結果更綜合、更全面（王云龍,王欣怡,2022）。以下是2020年到2023年黃河啤酒麥芽酒飲銷售凈利率和凈資產收益率的變動對比圖。圖4-22020-2023黃河啤酒公司銷售凈利率與凈資產收益率變動對比圖從圖4-2可以看出，黃河啤酒公司在2020-2022年里，凈資產收益率呈上下小幅度變動，但2023年卻突然暴跌，說明說明上市公司為股東創造利潤的能力急降了；結合表4-1的數據可知2021-2023年黃河啤酒凈利潤和股東權益在降低，但同時其總負債也在降低，說明黃河啤酒的企業經營能力下降，影響了凈資產收益率。總體來說，黃河啤酒公司的盈利水平較低，盈利能力很不穩定。4.1.2對銷售凈利率的分析銷售凈利率=（營業收入-營業成本）營業收入100%結合表4-2可以看出，黃河啤酒的銷售凈利率在2020年-2023年持續下降，整體下降了29.71%，甚至跌為負數，說明蘭州黃河啤酒企業的獲利能力一直在下降。從表4-1和表4-3可推斷，銷售凈利率下降的原因可能是營業收入下降，營業成本及期間費用的增加。所以結合營業收入和營業成本等指標進行比較分析（鄧子杰,曹若仁,2021）。分析發現，2021年營業收入較上一年增長了1128.10%，然而銷售凈利率不升反降，原來黃河啤酒公司處于逐漸擴大企業經營規模的重要階段，不斷收購其他麥芽酒飲公司所導致營業成本上升，這在一定程度上暗示出經營成本較上一年增加了156.03億元。隨后2022年降至127.65億元，這在一定程度上暗示了2023年再降到34.05億元，在這般的條件下，黃河啤酒因2021年的營業成本嚴重超出預算，之后對成本費用嚴格控制，2023年蘭州黃河啤酒的營業成本基本降至較正常的數值，但在降低成本的同時，黃河啤酒的營業收入也大幅度的下降，這說明其降低成本增加利潤的舉措效果不佳，銷售情況不好。以現有理論框架為基礎，對部分理論成果進行了驗證，結果顯示這些理論不僅在概念上具有強大的解釋力，在實際應用中也展現出良好的適應性和有效性。通過嚴格的實證研究，這一部分進一步驗證了相關理論的合理性，并揭示了一些新的視角和見解，為現有理論體系提供了強有力的支撐和補充。據悉，2022年與2023年黃河啤酒公司投入大量研發費用用以研發新產品，因此2023年甚至營業總成本高于營業總收入，黃河啤酒的盈利能力也大幅度降低。4.1.3對總資產周轉率的分析總資產周轉率=營業收入平均資產總額100%表4-4黃河啤酒公司平均存貨余額與應收賬款（億元）年份指標平均存貨余額平均應收賬款余額20207.558.26202127.9320.28202254.3727.12202354.2919.10數據來源：根據黃河啤酒公司2020年至2023年年度報告整理表4-5黃河啤酒公司存貨周轉率與應收賬款周轉率變動對比表指標/年份2020202120222023存貨周轉率（次數）1.726.052.350.63應收賬款周轉率（次數）2.0510.265.441.68數據來源：根據黃河啤酒公司2020年至2023年年度財務報告整理圖4-32020-2023黃河啤酒公司總資產周轉率變動對比圖從圖4-3可以看出，黃河啤酒公司總資產周轉率指標在從2020年的45.04%上升至2021年的111.59%之后，連續下降，具體的2022年總資產周轉率較上一年下降17.26%,2023年較上一年下降了32.99%，這說明蘭州黃河啤酒企業總資產周轉速度變慢，銷售能力下降，蘭州黃河啤酒企業利用資產用于經營活動創造利潤的效率變低。這在一定程度上暗示了為了將黃河啤酒公司總資產周轉率變動情況分析得更清晰，所以還會分析存貨和應收賬款的周轉率（陳曉鵬,趙欣怡,2023）。在這般的條件下蘭州黃河啤酒的存貨周轉率反映存貨周轉次數，綜合衡量銷售水平與存貨管理水平；這在一定程度上代表了應收賬款周轉率是蘭州黃河啤酒企業收回往來單位應付給本企業的款項、資金變現所需的時間，反映企業將應收賬款變現的能力。由表4-5可知，蘭州黃河啤酒的存貨周轉率與總資產周轉率相同。存貨周轉率在2020-2021年有上升，在2021-2023年下降趨勢，且下降幅度較大，說明黃河啤酒公司的存貨周轉率越來越低了，結合年度財務報告，2022年全年銷售23.4萬輛麥芽酒飲，而2023年全年僅11.66萬輛麥芽酒飲，麥芽酒飲產品銷售情況不好，銷售存貨占比并未下降。應收賬款周轉率指標在2020-2023年上下變動幅度較大，說明黃河啤酒公司的收賬速度時快時慢，但黃河啤酒應收賬款周轉率從總體來說是屬于較低水平的，蘭州黃河啤酒企業資金周轉和償債能力不高。4.1.4對權益乘數的分析權益乘數=資產總額股東權益總額=1（1-資產負債率）圖4-42020-2023黃河啤酒公司權益乘數變動對比圖可以從圖4-4看到，2020年到2023年黃河啤酒公司的權益乘數大致呈上升趨勢，2020年到2021年只有小幅度增長；2022年權益乘數有小幅度降低；而2023年猛增到2.53，同比2020年陡增了30%，說明黃河啤酒對外融資的財務杠桿倍數越來越大，面臨的風險也越來越高，缺乏賺取利潤的能力。盡管如此，在這般的條件下黃河啤酒公司的權益乘數總體水平不高（(楊浩然,孫雨桐,2021)）；結合表4-1可以知道，黃河啤酒公司四年間權益乘數有所提高，說明其財務杠桿擴大了，這在一定程度上暗示了財務杠桿的使用程度有所降低。2023年權益乘數陡增是因為黃河啤酒的股東投入的資本占總資產的比重越來越小，負債程度相對變低了。第5章黃河啤酒公司存在的問題分析通過上文對黃河啤酒公司進行的全面分析，發現黃河啤酒公司盈利能力低下，經營狀況堪憂，存在許多問題，尤其是2022年以后，其各項指標都急劇下降，2022至2023年的凈利潤甚至暴跌超100億元。以下對黃河啤酒公司存在問題做出分析總結。5.1企業核心競爭力不足據前文分析可知，黃河啤酒在銷售產品方面有很大的不足，導致盈利能力不高。黃河啤酒從企業經營起步開始就受到來自各大企業的競爭排擠；國內不乏有來自國外和國內的實力強盛的競爭對手，在如今全球化經濟的發展環境下，黃河啤酒缺乏明確的品牌核心價值，缺少與產品相關的技術專利，沒有明顯的競爭優勢，就很難在麥芽酒飲行業中搶奪市場份額（林泰豪,丁依晨,2022）；沒有前瞻性，不能把握市場方向，導致錯過發展機會，與國內外先進麥芽酒飲公司的合作不多，在與其他企業在麥芽酒飲方面的交流太少；在企業經營管理方面，許多管理體系和制度不夠完善，企業運作不流暢，如項目管理、質量管理、營銷管理、人才培育等方面。5.2銷售收益不高由上文分析得知，黃河啤酒公司的獲利能力一直在下降，從2021年營業收入208.04億元、營業成本169億元的高收入高成本，到2023年營業收入32.04億元、營業成本34.05億元，出現成本高于收入的結果，黃河啤酒公司降低成本增加利潤的舉措效果不佳，銷售情況不好。黃河啤酒公司產品的銷售情況與企業獲利能力息息相關，雖然黃河啤酒公司在上市兩年來的營業收入很高，但是黃河啤酒銷售凈利率逐年降低，說明蘭州黃河啤酒公司企業獲利能力水平低下，這在一定程度上暗示了在銷售方面存在很大的問題。造成黃河啤酒銷售收益低的原因可能有：成本較高，通過分析發現四年來黃河啤酒的營業成本、銷售費用、管理費用和財務費用逐年增加，使蘭州黃河啤酒銷售成本和成本費用高居不下，這在一定程度上暗示了蘭州黃河啤酒的營業成本占營業收入的比重增加，導致銷售凈利率逐年下降。在這般的條件下雖然黃河啤酒公司在極力降低成本，但效果不佳，甚至經營出營業成本高于營業收入的負銷售凈利率的情況；麥芽酒飲市場上競爭對手的影響，現如今同行企業間的競爭日趨激烈，為了獲得更多的市場份額、吸引更多的客戶，各大麥芽酒飲企業他們之間的價格戰在愈演愈烈。5.3存貨管理較差由上文對黃河啤酒盈利能力的綜合分析可知，蘭州黃河啤酒存貨周轉率的變化趨勢大致與總資產周轉率相同。蘭州黃河啤酒公司的存貨周轉率總體水平不高，雖在上市后的兩年內有所大幅度上升由2020年的1.72次上升到2021年的6.05次，說明這兩年黃河啤酒的存貨管理有所提高（高志強,周婷玉,2021）。但是在2023年卻下降幅度較大，降為0.63次，說明蘭州黃河啤酒企業存貨周轉率變低了，存貨周轉過慢，存貨管理效率變低，這嚴重影響了企業盈利能力。從這里可以看出，本研究體現了全面性，理論層面廣泛參考了國內外相關領域的前沿成果，確保了研究框架建立在廣泛且堅實的學術基礎上。在方法論的選擇上，采用了多種研究方法，以確保數據收集和分析過程的嚴謹性和可靠性，力求從多角度、多層次展現課題的復雜性和多樣性，保證了研究工作的全面性和深度。這在一定程度上暗示了黃河啤酒公司存貨周轉率較低的直接原因大概是企業存貨管理能力不足，這在某種程度上凸顯了無法保持較高的存貨管理水平，且一直沒有有效地解決存貨管理水平低的問題，蘭州黃河啤酒公司各部門溝通不及時，信息為做到共享互通；在這般的條件下存貨周轉率的降低說明黃河啤酒企業將產品轉變為應收賬款和資金的效率降低了，如果企業存貨周轉率高，說明存貨流動性好，有利于黃河啤酒企業盈利能力水平的提高和保持企業正常的經營發展。5.4應收賬款管理較差通過上文對黃河啤酒公司應收賬款周轉率和總資產周轉率的分析，根據表4-4應收賬款的變動對比，黃河啤酒公司的平均應收賬款余額在2020年為8.26億元，而上市后平均應收賬款余額猛增到2022年最高27.12億元，平均應收賬款余額逐年高漲，應收賬款周轉率指標在2020-2023年上下變動幅度較大，即使企業的收賬速度時快時慢，但黃河啤酒的應收賬款周轉率水平總體較低，企業資金回籠效率低，應收賬款周轉過慢，蘭州黃河啤酒企業資金周轉和償債能力不高（鄭淑芳,許俊杰,2021）。應收賬款管理不當很大程度上影響了總資產周轉率，影響了黃河啤酒企業的盈利能力。黃河啤酒公司目前的應收賬款管理水平很不理想。這在一定程度上暗示了對于一家上市麥芽酒飲公司，應收賬款增多會增加企業的壞賬，收回的賬變少，這不僅會增加黃河啤酒公司的經營風險，還會影響企業盈利質量，這需要管理人員多多注意應收賬款的管理。5.5企業盈利質量不高2020年黃河啤酒公司的營業狀況和往常一樣平淡，黃河啤酒公司成功上市后，2021年的凈利潤從0.87億元一躍升到11.37億元，但2022年企業凈利潤有下降，而2023年直接虧損了92.95億元，黃河啤酒企業長期虧損，收入不能夠抵消支出，說明黃河啤酒公司持續獲得利潤的能力很差，這在某種程度上凸顯了盈利能力穩定性差，且不具有持久性；蘭州黃河啤酒公司的資產流動性較差，資產變現能力不高，其存貨周轉率與應收賬款周轉率逐年下降，且低于麥芽酒飲行業一般水平，短期償債能力下降，可能會影響到企業的財務狀況，盈利質量也會下降。第6章提高黃河啤酒盈利能力的對策及建議6.1增強企業核心競爭力近年我國麥芽酒飲市場競爭日趨激烈，越來越多的麥芽酒飲品牌公司加入研發行列，那么黃河啤酒公司想要在市場中獲得并保持更多的影響力和競爭力，有必要加強核心技術的研發力度和技術創新、提高新產品的設計開發能力，構建專業的先進的研發體系。若黃河啤酒公司能在新領域構建較強的實力和影響力，企業核心競爭力必定會增強；這在一定程度上暗示了黃河啤酒公司近兩年加大力度搞研發，因此需要引進在麥芽酒飲領域的大量高端的搞水平的研發人員，組建核心的研發團隊，并對其進行科學管理（(呂秋水,蔡思源,2021)）；現如今，人們越來越追求高質量消費，黃河啤酒應提高企業產品的品牌美譽度及知名度，為黃河啤酒的顧客打造更好地麥芽酒飲領域的產品和服務。6.2提高銷售收益銷售收益的好壞的原因往往是復雜多樣的，因此可以從多個方面提升銷售收益：黃河啤酒公司的麥芽酒飲銷售量低下，需要調整銷售策略，保持價格優勢，創新產品宣傳方式與渠道、銷售服務形式，以此提高產品銷售量。廣告需要合理分配投放，提高廣告宣傳的收益效果。準確黃河啤酒的定位消費者的消費心理，抓住消費者眼球；不僅要注重蘭州黃河啤酒麥芽酒飲產品的宣傳上，更要關注產品售前售后的質量問題，提高產品和品牌的吸引力。在這般的條件下銷售產品不僅要追求高業績，也要注重培養新老潛在客戶，從不同方式、不同渠道去宣傳黃河啤酒產品品牌核心價值觀，樹立自己特有的品牌核心價值觀。在價格一定的情況下，降低成本，通過上文的研究分析，黃河啤酒公司的營業成本過高，需要降低蘭州黃河啤酒的營業成本及期間費用，合理規劃期間費用的支出，減少不必要的、不合理的支出，特別是黃河啤酒的銷售費用和管理費用，減少或者重新規劃效益低的期間費用支出，降低黃河啤酒成本在營業收入中的占比。6.3加強存貨管理首先，在產品訂購生產銷售的過程中，黃河啤酒的各部門間要相互協調溝通，相關信息及時互通共享，保證產品存貨有計劃的管理；企業管理人員要認識到存貨管理的不足并采取相應措施，強化蘭州黃河啤酒企業存貨管理意識，建立科學高效的存貨管理系統，完成信息化管理系統，更便于管理人員對存貨的管理和核查，完善相關管理制度；在采購環節和銷售環節，降低成本（胡浩然,吳詩敏,2021）；控制產能過剩，改進存貨管理模式，從這些評論可以理解根據市場發展趨勢及自身實際情況，預測黃河啤酒公司的市場需求和產品供給，在這般的條件下平衡供給與需求結構，存貨周轉率低下與產能過剩有關，由于沒有對蘭州黃河啤酒麥芽酒飲市場需求做出較為準確的判斷，使供給大于需求，這在一定程度上暗示了黃河啤酒的產品未能及時銷售出去，導致存貨大量堆積，大量資金無法回籠，拉低了黃河啤酒企業的盈利能力水平。應該仔細調查市場需求，掌握市場變化規律，制定合理有效的營銷策略。6.4加強應收賬款管理事實上，蘭州黃河啤酒企業的應收賬款占其總資產相當大一部分，因此，加強應收賬款的管理，有利于保障企業資產的正常周轉。大量的應收賬款很可能造成壞賬，使得企業現金流流失，黃河啤酒公司盈利能力不高；建議黃河啤酒公司增加設立專項制度或崗位職責的催收逾期未收回的貨款，提高企業管理人員對應收賬款的管理水平，運用科學有效的方法管理應收賬款、已發生的壞賬，積極催收追回應收賬款，盡最大力保障資金回籠，維持蘭州黃河啤酒麥芽酒飲企業經營秩序；在業務來往上，盡量避免與不守信用的企業有業務來往，建立黃河啤酒的客戶檔案的信息管理制度，降低應收賬款變成壞賬的風險。6.5提高企業盈利質量黃河啤酒企業的盈利質量不高的原因有很多，尤其黃河啤酒公司是一家上市公公司；提高盈利能力的穩定性和持久性，提高盈利水平，持續獲得利潤；黃河啤酒公司的資產流動性較差，從這些方法中看出需要提高資產的變現能力，加強現金流的運營管理，提高資產資金的運作效率，增強企業資產的質與量，在黃河啤酒存貨管理和應收賬款管理方面要加強管理，減少不良、壞賬的比率（黃子昂,何梓仁,2022）；財務方面，黃河啤酒的財務人員要加強對財務資金的管理，蘭州黃河啤酒公司管理層面人員建立健全企業內部管理體系，對大量資金的使用決策、購銷決策和投資融資決策等方面的管理。第7章結論與展望7.1研究結論本文的研究背景是目前我國麥芽酒飲行業的發展情況，以黃河啤酒公司為研究對象，運用杜邦分析法，以黃河啤酒公司近四年的財務數據為基礎，對其盈利能力進行了研究。本文采用理論與實際相結合的方法，深入研究了麥芽酒飲行業與盈利能力等相關理論后，分析黃河啤酒公司的經營狀況后，根據具體的情況進行了研究，并找出黃河啤酒公司目前存在的一些經營狀況以及原因，并根據黃河啤酒公司的發展特點和該行業特征提出了參考建議。基于上文對黃河啤酒公司盈利能力的研究，大致總結如下：一、通過對黃河啤酒公司相關指標和經營狀況的分析，可以看出，目前黃河啤酒公司總體經營狀況不佳，盈利的穩定性和持久性比較差，但有較大空間與機會提升；這在一定程度上暗示了另外內部控制方面的管理薄弱，存貨周轉率和應收賬款有所減緩，這樣就造成了不健康的循環，現金流量也因此受到制約，盈利水平與質量都嚴重下降。黃河啤酒公司在上市后，沒有把握住上市這一好處，第二年就走下坡路，凈利潤持續下降。二、本文根據黃河啤酒公司在經營中存在的不足與問題，提出了一些應對對策和建議，對黃河啤酒公司和麥芽酒飲行業都有一些參考價值。從黃河啤酒公司的企業核心競爭力、銷售收益、存貨管理、應收賬款與盈利質量五方面不足的分析，提出一系列問題與建議：如增加研發費用的投入，研發新技術，以此提高企業競爭力；加強對營業成本和期間費用管理能力以及產品銷售模式等，以此提高銷售收益；加強存貨管理和應收賬款管理，提高企業盈利能力與質量。7.2研究不足與展望本文秉承理論與實踐相結合的原則，對黃河啤酒公司的盈利能力進行了研究，并獲到些許成果，但由于本人的理論知識能力不足，缺乏一定實踐經驗，仍存在一些研究不足。不僅如此，本文選取了黃河啤酒公司近幾年的財務數據，但面對變幻多端的市場經濟環境，這在一定程度上暗示了企業的盈利能力影響因素是多種多樣的，甚至有些因素是無法用杜邦分析體系等傳統財務分析方法和一般財務視角去準確分析和解讀的，因此對企業盈利能力水平的研究有限，暫時無法進行全面深入的研究。希望未來能有更多創新的財務分析方法，在財務方面和非財務方面都能夠引用來作為企業盈利能力研究論證。參考文獻[1]李澤宇,王雅琪．基于管理者決策與控制的財務分析--企業內部報告的財務分析應用[J]．財會月刊．2022(3)[2]張文博,劉晨夕.對于杜邦分析體系的重新構造[J].會計之友(下旬刊).2023(02):35-38.[3]陳曉鵬,趙欣怡.對杜邦分析法的改進——明晰資本結構對公司獲利能力的影響[J].會計之友(上刊),2021(04):45-47.[4]楊浩然,孫雨桐.基于上市公司經營業績評價的杜邦分析體系改進研究[D].長安大學,2021.[5]林泰豪,丁依晨.我國麥芽酒飲行業上市公司資本結構與企業價值關系實證研究[D].安徽大學,2021.[6]高志強,周婷玉.我國麥芽酒飲公司資本結構與企業績效的相關性研究[D].北京化工大學,2022.[7]鄭淑芳,許俊杰.麥芽酒飲企業資本結構對盈利能力的影響研究——基于動態面板數據模型的GMM估計[J].財會通訊,2022(17):37-40.[8]呂秋水,