第頁證券投資基金基礎知識練習測試卷1.下列關于基金分拆和基金分紅的說法正確的是（）。A、選擇現金分紅方式分紅，投資者所擁有的基金份額會發生改變B、基金分紅必須選擇一個恰當的時機，而基金分拆時機的選擇較為隨意C、基金投資者可以更改分紅方式和分拆方式D、選擇現金分紅方式，基金分紅后資產規模不會發生改變【正確答案】：B解析：

A項，選擇現金分紅方式的投資者在獲得現金分紅的同時，其所擁有的基金份額并不發生改變；C項，投資者可以在權益登記日之前修改分紅方式，即基金投資者可以根據個人的具體情況以及基金行情的變化自主更改分紅的方式，而基金的分拆中基金投資者并沒有類似的權利；D項，選擇現金分紅方式的投資者在獲得現金分紅的同時，其所擁有的基金份額并不發生改變，但基金分紅有大量的現金流出，基金的資產規模也會發生改變。2.股權資本自由現金流貼現模型下，FCFE等于（）。A、FCFE=凈收益-折舊-資本性支出-營運資本追加額-債務本金償還+新發行債務B、FCFE=凈收益+折舊-資本性支出-營運資本追加額-債務本金償還+新發行債務C、FCFE=EBIT×（1-稅率）+折舊-資本性支出-追加營運資本D、FCFE=EBIT×（1-稅率）-折舊-資本性支出-追加營運資本【正確答案】：B解析：

FCFE=凈收益+折舊-資本性支出-營運資本追加額-債務本金償還+新發行債務知識點：理解內在估值法與相對估值法的區別；3.某上市公司2017年末財務數據以及股票價格如下：

該公司市盈率為（）。A、25B、20C、30D、45【正確答案】：A解析：

每股收益=凈利潤/股本總數=24000/80000=0.3（元），對盈余進行估值的重要指標是市盈率。市盈率（P/E）=每股市價/每股收益（年化）。所以，市盈率=7.5/0.3=25（倍）。4.當市場利率（）時，債券發行人能夠以更低的利率融資，因此可能會提前償還高息債券，以降低企業融資成本。A、下降B、上升C、波動較大D、波動較小【正確答案】：A解析：

答案是A選項，提前贖回風險是指債券發行人有可能在債券到期日之前回購債券的風險。當市場利率下降時，債券發行人能夠以更低的利率融資，因此可能會提前償還高息債券，以降低企業融資成本。持有附有提前贖回權債券的基金將不僅不能獲得高息收益，而且還會面臨再投資風險。5.國債現券、企業債、國債回購以及以后出現的新的交易品種，其交易傭金標準由（）制定。A、中國證監會B、國務院C、證券登記結算機構D、證券交易所【正確答案】：D解析：

國債現券、企業債（含可轉換債券）、國債回購以及以后出現的新的交易品種，其交易傭金標準由證券交易所制定并報中國證監會和原國家發展計劃委員會（現為國家發展和改革委員會）備案，備案15天內無異議實施。知識點：理解證券投資基金場內交易與結算涉及的主要費用項目及收費標準，6.投資組合創造的超額收益的來源主要通過（）。A、風險管理和時機選擇B、風險管理和證券選擇C、證券選擇和時機選擇D、證券選擇和績效評價【正確答案】：C解析：

選項C正確：投資組合管理首要的是風險管理，要在控制風險的基礎上創造穩定、可持續的超額收益，超額收益的來源主要通過證券選擇和時機選擇。7.下列關于開放式基金的利潤分配，說法不正確的是（）。A、我國開放式基金按規定需在基金合同中約定每年基金利潤分配的最多次數和基金利潤分配的最低比例B、基金收益分配后基金份額凈值不能高于面值C、開放式基金有現金分紅和分紅再投資轉換為基金份額兩種分紅方式D、現金分紅方式是開放式基金分配的最普遍形式【正確答案】：B解析：

B項，我國開放式基金按規定需在基金合同中約定每年基金利潤分配的最多次數和基金利潤分配的最低比例。同時要求基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值。【考點】基金利潤分配8.金融期權交易實際上是一種權利的（）讓渡。A、雙方面有償B、單方面有償C、雙方面無償D、單方面無償【正確答案】：B解析：

期權允許買方從市場的一種變動中受益，但市場朝相反方向變動時也不會遭受損失。這意味著期權的買方和賣方獲利和損失的機會不是均等的。期權的買方獲得了好處而沒有任何壞處，獲得了一種權利而沒有義務。買方為獲得這種權利需要事先交付一筆費用（期權費）給賣方。9.目前大部分證券公司對參與融資融券的普通投資者要求開戶時間須達到（）個月，且持有資金不得低于50萬元人民幣。A、24B、18C、12D、36【正確答案】：B解析：

目前大部分證券公司對參與融資融券的普通投資者要求開戶時間須達到18個月，且持有資金不得低于50萬元人民幣。10.下列關于夏普比率說法中，正確的是（）。Ⅰ夏普比率中基金收益率和無風險收益率應用平均值的原因，是在測度期間內兩者都是在不斷變化的Ⅱ夏普比率是針對總波動性權衡后的回報率，即單位總風險下的超額回報率Ⅲ夏普比率數值越小，代表單位風險超額回報率越高，基金業績越好Ⅳ夏普比率是用某一時期內投資組合平均超額收益除以這個時期收益的標準差A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：B解析：

夏普比率數值越大，表示單位總風險下超額收益率越高。知識點：掌握風險調整后收益的主要指標的定義、計算方法和應用：11.（）的期貨被稱為三大農產品期貨。A、小麥、稻谷、咖啡B、大豆、玉米、小麥C、玉米、大豆、棉花D、玉米、大豆、菜油【正確答案】：B解析：

國際上可交易的農產品類大宗商品主要包括玉米、大豆、小麥、稻谷、咖啡、棉花、雞蛋、棕擱油、菜油、白砂糖等，其中大豆、玉米、小麥的期貨被稱為三大農產品期貨。12.（）衡量資產收益率相對市場組合收益率變化的敏感度。A、α系數B、β系數C、ρ系數D、σ系數【正確答案】：B解析：

選項B正確：β系數衡量資產收益率相對市場組合收益率變化的敏感度。13.風險來源于（）。A、確定性B、不確定性C、可預測性D、不可預測性【正確答案】：B解析：

答案是B選項，風險來源于不確定性，是未來的不確定事件可能對公司帶來的影響。考點投資風險的定義14.申請QDII資格的基金管理公司，應該財務穩健，資信良好，資產管理規律、經營年限等符合中國證監會的規定，關于此項規定，以下表述正確的是（）。A、基金管理公司凈資產不少于8億元人民幣，經營證券投資基金管理業務1年以上，最近一個季度末資產管理規模不少于20億元人民幣或等值外匯資產B、基金管理公司凈資產不少于8億元人民幣，經營集合資產管理計劃業務1年以上，最近一個季度末資產管理規模不少于20億元人民幣或等值外匯資產C、基金管理公司凈資產不少于2億元人民幣，經營集合資產管理計劃業務2年以上，最近一個季度末資產管理規模不少于200億元人民幣或等值外匯資產D、基金管理公司凈資產不少于2億元人民幣，經營證券投資基金管理業務2年以上，最近一個季度末資產管理規模不少于200億元人民幣或等值外匯資產【正確答案】：D解析：

申請QDII資格的機構投資者應當財務穩健，資信良好，資產管理規模、經營年限等符合中國證監會的規定。對基金管理公司而言，凈資產不少于2億元人民幣，經營證券投資基金管理業務達2年以上，在最近一個季度末資產管理規模不少于200億元人民幣或等值外匯資產。15.證券回購協議的主要功能（）。Ⅰ.中國人民銀行以此為工具進行公開市場操作Ⅱ.方便中央銀行投放（收回）基礎貨幣，形成合理的短期利率Ⅲ.為商業銀行的流動性和資產結構的管理提供了必要的工具Ⅴ.各類非銀行金融機構可以通過證券回購協議實現套期保值、頭寸管理、資產管理、增值等目的?A、Ⅰ.ⅡB、Ⅲ.ⅤC、Ⅰ.Ⅲ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ【正確答案】：D解析：

證券回購協議的主要功能有三個:（1）中國人民銀行以此為工具進行公開市場操作，方便中央銀行投放（收回）基礎貨幣，形成合理的短期利率；（2）為商業銀行的流動性和資產結構的管理提供了必要的工具；（3）各類非銀行金融機構可以通過證券回購協議實現套期保值、頭寸管理、資產管理、增值等目的。16.所有者權益包括以下（）。Ⅰ.股本Ⅱ.資本公積Ⅲ.盈余公積Ⅴ.凈利潤Ⅳ.未分配利潤?A、Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ.Ⅳ【正確答案】：B解析：

所有者權益包括以下四部分：一是股本，即按照面值計算的股本金；二是資本公積，包括股票發行溢價，法定財產重估增值，接受捐贈資產，政府專項撥款轉人等；三是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積；四是未分配利潤，指企業留待以后年度分配的利潤或待分配利潤。17.（）用于衡量投資管理人對下行風險的控制能力。A、風險B、趨勢C、最大回撤D、下行風險【正確答案】：C解析：

最大回撤可以在任何歷史區間做測度，用于衡量投資管理人對下行風險的控制能力。知識點：理解最大回撤、下行標準差的概念、計算方法、應用和局限性；18.下列關于QFII的說法錯誤的是（）。A、QFII是我國在資本項目完全開放背景下選擇的一種資本市場開放制度B、允許符合條件的境外機構投資者匯人一定額度的外匯資金C、QFII在境內的資本利得、股息紅利等經相關機構審核后方可匯出境外D、QFII制度旨在實現在利用外資的同時，又通過外匯管制和宏觀調控的手段避免外資對國內證券市場沖擊的目標【正確答案】：A解析：

合格境外機構投資者（QFII），是我國在資本項目未完全開放的背景下選擇的一種過渡性資本市場開放制度。具體來說，是我國通過制度安排允許符合條件的境外機構投資者匯入一定額度的外匯資金，轉換為我國貨幣，通過境內專門機構嚴格監管的賬戶投資境內證券市場，其在境內的資本利得、股息紅利等經相關機構審核后方可匯出境外的制度。這一過渡性安排旨在實現在利用外資的同時，又通過外匯管制和宏觀調控的手段避免外資對國內證券市場沖擊的目標。19.歐盟金融市場的另類投資基金不包括（）。A、不動產基金B、證券投資基金C、對沖基金D、風險投資基金【正確答案】：B解析：

歐盟金融市場的投資基金大體可分為兩類：①從事可轉讓證券集合投資計劃業務的投資基金，即證券投資基金；②另類投資基金，它是活躍在歐盟市場上的諸如對沖基金、不動產基金、私募股權和風險投資基金、商品基金、基礎設施基金以及投資于這些基金的基金等各類型投資基金的合稱。20.已知第n期期末終值為FV，年利率為i，求期初投入的現值PV為（）。A、PV=FV／（1+i）nB、PV=FV×（1+i）nC、PV=FV／（1+i）n-1D、PV=FV×（1+i）n-1【正確答案】：A解析：

將FV=PV×（1+i）n轉換為求PV，得一次性支付的現值計算公式為：

知識點：掌握貨幣的時間價值的概念、時間和貼現率對價值的影響以及PV和FV的概念、計算和應用；21.以下不屬于短期融資券交易品種有（）。A、１年B、３個月C、６個月D、８個月【正確答案】：D解析：

短期融資券的期限不超過1年，交易品種有3個月、6個月、9個月、1年。其特征與商業票據十分相似。22.(2015年)要了解一組數據分布的離散程度，可以用（）衡量。A、方差B、均值C、分位數D、中位數【正確答案】：A解析：

對于投資收益率，用方差（σ2）或者標準差（σ）來衡量它偏離期望值的程度。其中，σ2=E[（r-Er）2]，它的數值越大，表示收益率偏離期望收益率Er=r的程度越大，反之亦然。23.下列關于貨幣市場基金的利潤分配的說法錯誤的有（）。A、貨幣市場基金每周五進行收益分配時，將同時分配周六和周日的收益B、每周一至周四進行收益分配時，僅對當日收益進行分配C、投資者于周五申購或轉換轉入的基金份額享有周五、周六、周日的收益D、投資者于周五贖回或轉換轉出的基金份額享有周五、周六、周日的收益【正確答案】：C解析：

投資者于周五申購或轉換轉入的基金份額不享有周五、周六、周日的收益。24.關于風險和收益關系，以下表述錯誤的是（）。A、投資產品的風險高，意味著投資產品的收益波動大B、投資者承擔風險期望得到更高的風險報酬C、投資產品的風險高，意味著投資產品的實際收益率高D、金融市場上風險與收益常常是相伴而生的【正確答案】：C解析：

風險較高的權益類證券、風險較高的公司對應著一個較高的風險溢價，其期望收益率一般也較高，但這并不意味著實際收益率高。25.目前中國債券市場的主體是（）。A、交易所債券市場B、銀行柜臺記賬式國債市場C、銀行間債券市場D、銀行柜臺憑證式國債市場【正確答案】：C解析：

特別是1997年建立的銀行間債券市場，經過20年的發展，交易工具日益豐富，投資主體迅速擴大，交易結算量成倍遞增，已發展成為具有資本市場和貨幣市場雙重功能的場外債券市場，成為中國債券市場的主體。知識點：了解銀行間債券市場的發展與現狀；26.用復利計算第n期期末終值的計算公式為（）。A、PV＝FV×（1＋i）nB、FV＝PV×（1＋i）nC、PV＝FV×（1＋i×n）D、FV＝PV×（1＋i×n）【正確答案】：B解析：

第n期期末終值的一般計算公式為：FV＝PV×（1＋i）n。式中：FV表示終值，即在第n年年末的貨幣終值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或現值。27.關于預期損失，以下表述正確的是（）。A、預期損失是指在給定時間區間和置信區間內，投資組合損失的期望值B、預期損失是指在給定時間區間和置信區間內，投資組合所面臨的潛在最大損失C、預期損失只是一個分位值，不能衡量最左側灰色區域的風險情況D、預期損失是指在給定時間區間和置信區間內，投資組合所面臨的潛在最小損失【正確答案】：A解析：

預期損失，也被稱為條件風險價值度或條件尾部期望或尾部損失，是指在給定時間區間和置信區間內，投資組合損失的期望值。BC兩項，風險價值（VaR）是指在給定的時間區間內和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發生變化時，投資組合所面臨的潛在最大損失，風險價值是一個分位值，不能衡量最左側灰色區域的風險情況。28.(2015年)某大學基金會的投資目標是資產的長期保值增值。該基金會當前有20％的資產配置于國內股票，80％的資產配置于國內債券。為了分散風險，提高收益，該基金會考慮了如下措施：Ⅰ．將部分資產配置于國外股票；Ⅱ．將部分資產配置于房地產投資；Ⅲ．將部分資產配置于私募股權投資；Ⅳ．將所有資產配置于國內股票；Ⅴ．將所有資產配置于國內債券。以上哪些措施可以起到分散風險提高收益的目的（）A、Ⅳ、ⅤB、Ⅰ、Ⅲ、ⅤC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ【正確答案】：D解析：

為降低投資風險，一些國家的法律法規規定基金除另有規定外，一般需以組合投資的方式進行基金的投資運作，多元化組合投資可以達到分散風險，提高收益的目的。Ⅳ和V均屬于“把雞蛋放在一個籃子里面”的行為，單一的投資產品無法達到分散風險的目的。29.影響投資需求的關鍵因素不包括（）。A、投資期限B、收益要求C、風險容忍度D、經濟周期【正確答案】：D解析：

對一般的投資者而言，影響投資需求的關鍵因素主要包括投資期限、收益要求和風險容忍度。除此以外，投資者還可能因為流動性、稅收、監管要求等因素而產生一些特別的投資需求。30.由于存在一系列同時影響多個資產收益的因素，大多數資產的收益之間都會存在一定的（）。A、相關性B、無關性C、不確定性D、偶然性【正確答案】：A解析：

由存在一系列同時影響多個資產收益的因素，大多數資產的收益之間都會存在一定的相關性。知識點：掌握資產收益相關性的概念、計算和應用；31.股票的變化表現為三種趨勢：長期趨勢、中期趨勢及短期趨勢。其中，（）最為重要，也最容易被辨認，是投資者主要的觀察對象。A、長期趨勢B、中期趨勢C、短期趨勢D、中期趨勢和短期趨勢【正確答案】：A解析：

長期趨勢最為重要，也最容易被辨認。它是投資者主要的觀察對象；中期趨勢對于投資者較為次要，但卻是投機者的主要考慮因素，它與長期趨勢的方向可能相同，也可能相反；短期趨勢最難預測，唯有投機交易者才會重點考慮。32.(2017年)通過發行債券籌集資金，并在債券到期時按時歸還本金并支付約定的利息的是（）。A、債券持有人B、債券發行人C、債券市場D、債券承銷商【正確答案】：B解析：

債券發行人通過發行債券籌集的資金一般都有固定期限，債券到期時債務人必須按時歸還本金并支付約定的利息。33.關于優先股、普通股和債券的表決權和收益分配權，以下表述正確的是（）。A、債券是最后一個被償還的，剩余資產在債券持有人中按比例分配B、優先股是股東以不享有表決權為代價而換取的對公司盈利和剩余財產的優先分配權C、普通股不可以選舉董事D、優先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一筆固定的股息，相當于永久年金的債券，但其股息一般比債券利息要低一些【正確答案】：B解析：

A項，普通股股東是最后一個被償還的，剩余資產在普通股股東中按比例分配；C項，普通股股東可以選出董事，組成董事會以代表他們監督公司的日常運行；D項，優先股沒有到期期限，無須歸還股本，每年有一筆固定的股息，相當于永久年金（沒有到期期限）的債券，但其股息一般比債券利息要高一些。34.投資者參與以下投資，要求風險溢價最低的是（）。A、某國有銀行發行的一年期理財產品B、一年期國債C、滬深300指數D、某股份制銀行發行的一年期債券【正確答案】：B解析：

對于投資者而言，權益類證券本身隱含的風險越高，就必須有越多的預期報酬作為投資者承擔風險的補償，這一補償稱為風險溢價或風險報酬。風險較高的權益類證券、風險較高的公司對應著一個較高的風險溢價，其期望收益率一般也較高。因此，權益類證券的收益率一般高于固定收益類證券（如債券）。而國債的風險較銀行債券的風險更低，所以風險溢價最低的是一年期國債。35.(2018年)下列屬于投資風險的是（）。A、來源于借款方還債的能力和意愿的風險B、來源于人為失誤、內部欺詐、系統失靈的風險C、來源于人力、系統、流程出錯的風險D、公司因為未能遵守所有的法律法規而遭受處罰的風險【正確答案】：A解析：

投資風險的主要因素包括：市場價格（市場風險），借款方還債的能力和意愿（信用風險），在規定時間和價格范圍內買賣證券的難度（流動性風險）。36.(2015年)資產1、資產2[E（r1）>E（r2）]這兩個風險資產形成的可行投資組合集為一條曲線，若上述兩個資產都無法賣空，則以下表述中正確的是（）。A、可行投資組合集的預期收益率低于資產2的預期收益率B、可行投資組合集的預期收益率介于資產1與資產2之間C、可行投資組合集的預期收益率與資產1、資產2的預期收益率無關D、可行投資組合集的預期收益率高于資產1的預期收益率【正確答案】：B解析：

如果資產的投資比例存在限制，那么可行投資組合集的范圍將受到影響。比如一些市場上存在賣空限制，各資產的投資比例不能為負數。此時可行投資組合集將限制在圖1中代表資產1和資產2的兩點間的部分，因為同時持有兩種風險資產的投資組合其預期收益率必然是介于兩種風險資產的預期收益率之間。

37.(2018年)某日，A銀行以X債券為履約擔保，從B銀行處融入了一筆資金，并約定，交易期內，若X債券發生利息支付，則所支付利息歸B銀行所有，請問，A銀行與B銀行交易的債券業務類型是（）。A、債券質押式回購業務B、債券借貸業務C、債券現券業務D、債券買斷式回購業務【正確答案】：D解析：

買斷式回購的資金融出方不僅可獲得回購期間融出資金的利息收入，亦可獲得回購期間債券的所有權和使用權。38.(2015年)以下條件不屬于托管人委托境外資產托管人資格的是（）。A、最近3年沒有受到監管機構的重大處罰B、托管資產規模不少于1000億美元或等值貨幣C、最近一個會計年度實收資本不少于10億美元或等值貨幣D、境外托管機構的高級管理人員有5年以上從業經驗【正確答案】：D解析：

根據《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》第十九條，托管人可以委托符合下列條件的境外資產托管人負責境外資產托管業務：①在中國大陸以外的國家或地區設立，受當地政府、金融或證券監管機構的監管；②最近一個會計年度實收資本不少于10億美元或等值貨幣，或托管資產規模不少于1000億美元或等值貨幣；③有足夠的熟悉境外托管業務的專職人員；④具備安全保管資產的條件；⑤具備安全、高效的清算、交割能力；⑥最近3年沒有受到監管機構的重大處罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監管機構的立案調查。39.以下表述錯誤的是（）。A、證券公司債和證券公司短期融資券由證券公司發行B、特許金融債券是指經財政部批準，由部分金融機構發行的，所籌集的資金專門用于償還不規范證券回購債務的有價憑證C、金融債券是由銀行和其他金融機構經特別批準而發行的債券D、政策性金融債的發行人是政策性金融機構，即國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行等【正確答案】：B解析：

特種金融債券是指經中國人民銀行批準，由部分金融機構發行的，所籌集的資金專門用于償還不規范證券回購債務的有價證券。40.（）是指，一方主管機構未經他方主管機構的請求，將其所取得與他方主管機構有關的信息，主動提供給他方主管機構。A、自發性協助B、相互提供信息C、自發性監管D、自律監管【正確答案】：A解析：

所謂“自發性協助”，一方主管機構未經他方主管機構的請求，將其所取得與他方主管機構有關的信息，主動提供給他方主管機構。41.發生投資者的風險承擔能力與風險承擔意愿相背離的情況時，基金管理人或基金銷售機構應當（）。A、更注重客戶的風險承擔能力B、更注重客戶的風險承擔意愿C、更注重客戶的收益要求D、兼顧客戶的風險承擔能力與風險承擔意愿【正確答案】：D解析：

發生投資者的風險承擔能力與風險承擔意愿相背離的情況時，基金管理人或基金銷售機構提供顧問服務，兼顧客戶的風險承擔能力與風險承擔意愿，幫助客戶確定合理的風險承擔水平。【考點】投資者需求42.當改變估值技術導致基金資產凈值的變化在（）以上的，基金管理人應就所采用的相關估值技術、假設及輸入值的適當性等咨詢會計師事務所的專業意見。A、0．1％B、0．25％C、0．15％D、0．5％【正確答案】：B解析：

當改變估值技術導致基金資產凈值的變化在0．25％以上的，基金管理人應就所采用的相關估值技術、假設及輸入值的適當性等咨詢會計師事務所的專業意見。43.歐洲主要的證券交易所不包括（）。A、倫敦證券交易所B、法蘭克福證券交易所C、布魯塞爾證券交易所D、納斯達克證券交易所【正確答案】：D解析：

選項D納斯達克證券交易所是美洲的。44.以下關于全球投資業績標準的收益率計算說法錯誤的是（）。A、必須采用總收益率，即包括實現的和未實現的回報以及損失并加上收入B、投資組合的收益必須以期初資產值加權計算，或采用其他能反映期初價值及對外現金流的方法C、在計算總收益時，必須計入投資組合中持有的現金及現金等價物的收益D、所有的收益計算不扣除期內的實際買賣開支，但不得使用估計的買賣開支【正確答案】：D解析：

全球投資業績標準關于收益率計算的具體條款如下：（1）必須采用總收益率，即包括實現的和未實現的回報以及損失并加上收入。（選項A符合）（2）必須采用經現金流調整后的時間加權收益率。不同期間的回報率必須以幾何平均方式相連接。最低要求為：自2005年1月1日起，必須采用經每日加權現金流調整后的時間加權收益率；自2010年1月1日起，必須在所有出現大額對外現金流的日子對投資組合進行實際估值。（3）投資組合的收益必須以期初資產值加權計算，或采用其他能反映期初價值及對外現金流的方法。（選項B符合）（4）在計算總收益時，必須計入投資組合中持有的現金及現金等價物的收益。（選項C符合）（5）所有的收益計算必須扣除期內的實際買賣開支，而不得使用估計的買賣開支。（選項D說法錯誤）（6）自2006年1月1日起，公司必須至少每季度一次計算組合群的收益，并使用個別投資組合的收益以資產加權計算。自2010年1月1日起，必須至少每月一次計算組合群收益，并使用個別投資組合的收益以資產加權計算。（7）假如實際的直接買賣開支無法從綜合費用中確定并分離出來，則在計算未扣除費用收益時，必須從收益中減去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支的部分，而不得使用估計出的買賣開支；計算已扣除費用收益時，必須從收益中減去全部綜合費用或綜合費用中包含直接買賣開支及投資管理費用的部分，而不得使用估計的買賣開支。45.已知某基金的5年間的每年收益率分別為：3％、2％、-3％、4％、3％，市場無風險收益率恒定為：3％。那么該基金下行標準差最接近（）。A、3．60％B、2．56％C、4．30％D、5．06％【正確答案】：C解析：

下行風險標準差=√[（2%-3%）2+（-3%-3%）2]/2=4.30%知識點：理解最大回撤、下行標準差的概念、計算方法、應用和局限性；46.投資風險管理分為事前、事中以及事后三個環節，以下對于事前、事中以及事后說法錯誤的是（）。A、事前風險管理主要包括對可投證券池、交易對手庫的管理、以及按照法律法規、公司制度和產品合同規定設置基金的投資限制和需要監控的風險指標B、事前風險評估包括風險險指標計算、壓力測試、風險收益歸因等。風險管理貫穿基金整體投資流程。C、事中風險險管理體現為，在投資過程中，對持倉證券和基金整體風險指標進行監控，對不符合投資限制的投資指令進行預警或攔截,風險指標超過投資的時候及時調整組合D、事后風險評估包括風險險指標計算、壓力測試、風險收益歸因等。風險管理貫穿基金整體投資流程。【正確答案】：B解析：

投資風險管理分為事前、事中以及事后三個環節。事前風險管理主要包括對可投證券池、交易對手庫的管理、以及按照法律法規、公司制度和產品合同規定設置基金的投資限制和需要監控的風險指標。事中風險險管理體現為，在投資過程中，對持倉證券和基金整體風險指標進行監控，對不符合投資限制的投資指令進行預警或攔截,風險指標超過投資的時候及時調整組合。事后風險評估包括風險險指標計算、壓力測試、風險收益歸因等。風險管理貫穿基金整體投資流程。47.以下交易者向自己的經紀人下達交易指令中，最優先的是（）。A、9時35分，11.25元賣出B、9時40分，11.30元賣出C、9時35分，11.30元賣出D、9時40分，11.25元賣出【正確答案】：A解析：

指令驅動的成交原則如下：①價格優先原則，較高的買入價格總是優于較低的買入價格，而較低的賣出價格總是優于較高的賣出價格；②時間優先原則，如果在同一價格上有多筆交易指令，此時會遵循“先到先得”的原則，即買賣方向相同、價格一致的，優先成交委托時間較早的交易。@##48.利率衍生工具不包含（）。A、遠期利率合約B、利率期權C、信用聯結票據D、利率互換【正確答案】：C解析：

利率衍生工具是指以利率或利率的載體為合約標的資產的金融衍生工具，主要包括遠期利率合約、利率期貨合約、利率期權合約、利率互換合約以及上述合約的混合交易合約。C項，信用聯結票據屬于信用衍生工具。49.通過分析企業的資產負債表；能夠揭示（）。Ⅰ.企業資產要素的信息Ⅱ.長期或短期償還債務能力Ⅲ.資本結構是否合理Ⅴ.企業經營穩健與否Ⅳ.經營風險的大小以及股東權益結構狀況?A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ.Ⅳ【正確答案】：D解析：

通過分析企業的資產負債表；能夠揭示出企業資產要素的信息；長期或短期償還債務能力；資本結構是否合理；企業經營穩健與否或經營風險的大小以及股東權益結構狀況等。50.下列股票估值方法中，不屬于相對價值法的是（）。A、市盈率模型B、企業價值倍數C、經濟附加值模型D、市銷率模型【正確答案】：C解析：

相對價值法是使用一家上市公司的市盈率、市凈率、市售率、市現率等指標與其競爭者進行對比，以決定該公司價值的方法。包括市盈率模型、市凈率模型、市現率模型、市銷率模型、企業價值倍數。51.國債回購最長期限不超過（）A、半年B、一年C、兩年D、三年【正確答案】：B解析：

國債回購作為一種短期融資工具，在各國市場中最長期限均不超過1年。52.機構投資者采用內部管理還是外部管理往往取決于（）。A、機構的性質B、機構的規模C、法人的判斷D、實力的雄厚【正確答案】：B解析：

機構投資者采用內部管理還是外部管理往往取決于機構的規模。53.關于衍生工具的說法，錯誤的是（）。A、衍生工具需要按期支付利息和償還本金B、衍生工具面臨無法平倉或變現的流動性風險C、衍生工具會影響交易者未來某一時間的現金流D、衍生工具的價值與合約標的資產價值緊密相關【正確答案】：A解析：

債券具有按期支付利息和償還本金的特點，而衍生工具是由另一種基礎資產（股票、債券、貨幣或商品等）構成或衍生而來的交易合約。衍生工具的價值與合約標的資產緊密相關，合約標的資產的價格變化會導致衍生工具的價格變動。而且衍生工具通常存在較大的杠桿，會放大風險。54.如果證券的公允價值是由基金管理人通過估值技術所獲得的，（）應對管理人所采用的估值技術的科學性、合理性、合法性等方面進行審查。A、基金份額持有人B、基金注冊登記機構C、中國證券投資基金業協會D、基金托管人【正確答案】：D解析：

如果證券的公允價值是由基金管理人通過估值技術獲得的，基金托管人應對管理人所采用的估值技術的科學性、合理性、合法性等方面進行審查，以保證通過估值技術獲得的估值結果是公允的。知識點：了解基金資產估值的重要性和需要考慮的因素；55.（）主要用于衡量投資者持有債券變現難易程度。A、利率風險B、流動性風險C、匯率風險D、贖回風險【正確答案】：B解析：

債券的流動性風險是指未到期債券的持有者無法以市值，而只能以明顯低于市值的價格變現債券形成的投資風險。債券的流動性或者流通性，是指債券投資者將手中的債券變現的能力。如果變現的速度很快，并且沒有遭受變現可能帶來的損失，那么這種債券的流動性就比較高；反之，如果變現速度很慢，或者為了迅速變現必須承擔額外的損失，那么，這種債券的流動性就比較低。56.在報價驅動中，做市商的收入來源是（）。A、投機收入B、手續費、傭金收入C、買賣證券的差價D、投資收入【正確答案】：C解析：

做市商的利潤主要來自證券買賣差價，而經紀人的利潤則主要來自給投資者提供經紀業務的傭金。57.面額為100元，期限為10年的零息債券，按年計息，當市場利率為6%時，其目前的價格是（）元。A、55.84B、56.73C、59.21D、54.69【正確答案】：A解析：

零息債券只有在期末才有現金流入，流入金額為面額即100元。則該債券目前的價格為：58.(2018年)下列關于下行風險和最大回撤說法中，正確的是（）。A、不同評估期間可以比較不同基金的最大回撤B、最大回撤既能衡量損失的大小，又能衡量損失發生的可能頻率C、下行風險和最大回撤都應該限定在一定的期限內來進行評估D、最大回撤與投資期限無關【正確答案】：C解析：

指定區間越長，最大回撤指標就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標的時候。應盡量控制在同一個評估期間。最大回撤只能衡量損失的大小，不能衡量損失的可能頻率。59.(2015年)關于全球投資業績標準（GIPS），以下說法錯誤的是（）。A、GIPS標準可以提高業績報告的透明度，確保在一致、可靠、公平且可比的基礎上報告投資業績數據B、GIPS標準要求不同期間的收益率可以算術平均方式相連接C、GIPS標準計算收益率時須采用經現金流調整后的時間加權收益率D、GIPS標準確保不同的投資管理機構的投資業績具有可比性【正確答案】：B解析：

B項，全球投資業績標準（GIPS）要求，計算收益率時必須采用經現金流調整后的時間加權收益率。不同期間的回報率必須以幾何平均方式相連接。60.壓力測試的關鍵是選擇（）。A、壓力場所B、壓力時間C、壓力情景D、壓力人物【正確答案】：C解析：

選項C正確：壓力測試的關鍵是選擇壓力情景。61.通常來說，從基金資產中計提銷售服務費的是（）。A、貨幣市場基金B、指數型基金C、混合型基金D、股票型基金【正確答案】：A解析：

對于不收取申購費（認購費）、贖回費的貨幣市場基金，基金管理人可以依照相關規定從基金財產中持續計提一定比例的銷售服務費，專門用于本基金的銷售和對基金持有人的服務。62.境內一家A證券公司成立于2009年6月，2014年3月A公司根據公司發展，需要申請QDII資格。A公司各項風險控制指標符合規定標準，凈資本為9億元人民幣，凈資本與凈資產比例為65%，經營集合資產管理計劃業務已2年，在最近一個季度末資產管理規模為18億元人民幣和4億元人民幣的等值外匯資產。A公司申請QDII業務還需要滿足的條件為（）。A、要等到3個月以后才能申請B、應將凈資本與凈資產比例提高到70%C、經營集合資產管理計劃業務應滿3年D、在最近一個季度末資產管理規模為30億元人民幣或等值外匯資產【正確答案】：B解析：

對于申請QDII資格的證券公司而言，各項風險控制指標符合規定標準，凈資本不低于8億元人民幣，凈資本與凈資產比例不低于70%，經營集合資產管理計劃業務達1年以上，在最近一個季度末資產管理規模不少于20億元人民幣或等值外匯資產。63.(2016年)若沒有預期的變現需求，投資者可以適當______流動性要求，以______預期收益。（）A、降低；降低B、提高；提高C、提高；降低D、降低；提高【正確答案】：D解析：

流動性與收益之間通常存在一個替代關系。對于同類產品，流動性更差的往往具有更高的預期收益率。如果沒有預期的變現需求，投資者可以適當降低流動性要求，以提高投資的預期收益率，但是也必須結合考慮自己的投資情況為非預期的變現需求作出預防性安排。64.權證的基本要素包括（）。Ⅰ.權證類別Ⅱ.標的資產Ⅲ.存續時間Ⅴ.行權價格Ⅳ.行權結算方式?A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤC、Ⅰ.Ⅲ.Ⅴ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ.Ⅳ【正確答案】：D解析：

權證的基本要素包括權證類別、標的資產、存續時間、行權價格、行權結算方式、行權比例。65.貨幣市場工具的特征不包括（）。A、均是債務契約B、期限在1年以內（含1年）C、流動性高D、交易額較小【正確答案】：D解析：

貨幣市場工具的特點有：①均是債務契約；②期限在1年以內（含1年）；③流動性高；④大宗交易，主要由機構投資者參與，個人投資者很少有機會參與買賣；⑤本金安全性高，風險較低。66.對存在活躍市場且能夠獲取相同資產或負債報價的投資品種，下來估值法錯誤的是（）。A、在估值日有報價的，除會計準則規定的例外情況外，應將該報價不加調整地應用于該資產或負債的公允價值計量。B、估值日無報價且最近交易后未發生影響公允價值計量的重大事件的，應采用最近交易日的報價確定公允價值。C、有充足證據表明估值日或最近交易日的報價不能真實反映公允價值的，應對報價進行調整，確定公允價值。D、估值日無報價且最近交易后未發生影響公允價值計量的重大事件的，應采用最近交易日的最高價的報價確定公允價值。【正確答案】：D解析：

P84:對存在活躍市場且能夠獲取相同資產或負債報價的投資品種，在估值日有報價的，除會計準則規定的例外情況外，應將該報價不加調整地應用于該資產或負債的公允價值計量。估值日無報價且最近交易后未發生影響公允價值計量的重大事件的，應采用最近交易日的報價確定公允價值。有充足證據表明估值日或最近交易日的報價不能真實反映公允價值的，應對報價進行調整，確定公允價值。67.時間加權收益率的計算公式的前提假定是（）。A、紅利發放后立即存入銀行B、紅利發放后立即以無風險利率投資C、紅利發放后立即對本基金進行再投資D、以上均不正確【正確答案】：C解析：

假定紅利發放后立即對本基金進行再投資，且紅利以除息前一日的單位凈值為計算基準立即進行再投資，分別計算每次分紅期間的分段收益率，考察期間的時間加權收益率可由分段收益率連乘得到。68.房地產有限合伙由（）和（）組成。A、隱名合伙人；出名合伙人B、有限合伙人；出名合伙人C、有限合伙人；普通合伙人D、隱名合伙人；普通合伙人【正確答案】：C解析：

房地產有限合伙在功能上類似于私募股權合伙，由有限合伙人和普通合伙人組成。知識點：理解不動產投資的概念、類型、投資工具和風險收益特征；69.（）高，表明企業有較強的利用資產創造利潤的能力，企業在增加收入和節約資金使用方面取得了良好的效果。A、COEB、ROAC、ROED、ROS【正確答案】：B解析：

評價企業盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三種：銷售利潤率（ROS）、資產收益率（ROA）、凈資產收益率（ROE）。其中，資產收益率是應用最為廣泛的衡量企業盈利能力的指標之一。資產收益率高，表明企業有較強的利用資產創造利潤的能力，企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果。70.價格免疫由那些保證特定數量資產的市場價值（）特定數量負債的市場價值的策略組成。A、高于B、低于C、等于D、沒關系【正確答案】：A解析：

價格免疫由那些保證特定數量資產的市場價值高于特定數量負債的市場價值的策略組成。知識點：掌握久期和凸性的應用71.在我國的有限合伙制中，通常由（）擔任普通合伙人的角色。A、基金管理人B、基金托管人C、主承銷商D、基金投資者【正確答案】：A解析：

在中國，通常由基金管理人員擔任普通合伙人的角色。在有限合伙制當中，普通合伙人主要代表整個私募股權投資基金對外行使各種權利，對私募股權投資基金承擔無限連帶責任，收入來源是基金管理費和盈利分紅。72.下列屬于貴金屬類大宗商品的是（）。A、鋼鐵、銅、鋁、鉛B、黃金、白銀、鉑金C、鎳、鎢、橡膠、鐵礦石D、黃金、白銀、鋼鐵、銅【正確答案】：B解析：

貴金屬類大宗商品，通常具備相對較好的物理屬性、高度的發展性和稀少等特點，其中，黃金是貴金屬類大宗商品的典型代表。目前，國際上可交易的貴金屬類大宗商品主要包括黃金、白銀、鉑金等；基礎原材料類大宗商品主要包括鋼鐵、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎢、橡膠、鐵礦石等。73.由于標的資產的分紅付息等將降低標的資產的價格，而執行價格并未因此進行相應的調整，因此在期權有效期內，標的資產產生的紅利將使看漲期權價格（），而使看跌期權價格（）。A、下降，下降B、下降，上漲C、上漲，下降D、上漲，上漲【正確答案】：B解析：

由于標的資產的分紅付息等將降低標的資產的價格，而執行價格并未因此進行相應的調整，因此在期權有效期內，標的資產產生的紅利將使看漲期權價格下降，而使看跌期權價格上漲。74.下列指令不在基金公司內部執行的是（）A、建立股票池B、通過交易系統向交易室下達交易指令C、交易系統或相關負責人員審核投資指令的合法合規性D、交易員接收到指令后有權根據自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易【正確答案】：A解析：

A項屬于研究部的執行內容。75.在對數據集中趨勢的測度中，適用于偏斜分布的數值型數據的是（）。A、均值B、標準差C、中位數D、方差【正確答案】：C解析：

中位數是用來衡量數據取值的中等水平或一般水平的數值。中位數能夠免疫極端值的影響，較好地反映投資策略的真實水平，尤其適用于收入這類偏斜分布的數值型數據。76.下列有關算法交易、自動交易和程序化交易的說法中，錯誤的是（）。A、自動交易是指計算機輔助的在交易過程中沒有人工干預的各自交易的總稱B、程序化交易是計算機輔助的完全依據特定規則進行自動化投資決策并自動執行的交易C、算法交易是計算機輔助的對特定交易決策的自動執行，本質上是一種下單策略D、算法交易更多強調的是投資決策，而程序化交易更多強調的是交易的執行【正確答案】：D解析：

程序化交易和算法交易各有側重點，算法交易更多強調的是交易的執行，即如何快速、低成本、隱蔽地執行大批量的訂單；而程序化交易更多強調的是投資決策，即通過某種策略生成交易指令，以便實現某個特定的投資目標。知識點：了解算法交易的概念和常見策略；77.關于我國的基金估值，以下說法錯誤的是（）。A、基金資產估值的責任人是基金托管人B、基金托管人對基金管理人的估值結果負有復核責任C、基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產凈值除以當日基金份額的余額數量計算D、對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，應采用市價確定公允價值【正確答案】：A解析：

我國基金資產估值的責任人是基金管理人（選項A說法錯誤），但基金托管人對基金管理人的估值結果負有復核責任（選項B符合）。基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產凈值除以當日基金份額的余額數量計算（選項C符合），對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價的，應采用市價確定公允價值（選項D符合）。78.下列屬于有效市場的類型的是（）。Ⅰ弱有效市場Ⅱ強有效市場Ⅲ半弱有效市場Ⅳ半強有效市場A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：C解析：

有效市場分為三種不同類型：一是弱有效市場；二是半強有效市場；三是強有效市場知識點：了解現代投資組合理論和資本市場理論的發展歷程；79.(2018年)根據中央國債登記結算公司有關債券賬戶管理規定，QFII、RQFII可以在銀行間債券市場參與交易，但只能申請成為丙類結算成員，在債券結算時須委托甲類結算成員辦理，此處體現的交易制度是（）。A、做市商交易B、結算參與人制度C、公開市場一級交易商制度D、結算代理制度【正確答案】：D解析：

結算代理制度是指經中國人民銀行批準可以開展結算代理業務的金融機構法人，受市場其他參與者的委托，為其辦理債券結算業務的制度。80.資產負債率的數值越大，權益乘數____，負債權益比____（）。A、越小；越小B、越大；越小C、越大；越大D、越小；越大【正確答案】：C解析：

資產負債率＝負債總額/資產總額，權益乘數＝資產總額/所有者權益總額＝1/（1－資產負債率），負債權益比＝負債總額/所有者權益總額＝資產負債率/（1－資產負債率）。因此，資產負債率的數值越大，權益乘數越大，負債權益比越大。81.交易執行的優化對于增強投資績效，尤其是對于（）來說，將越來越重要。A、指數型基金B、量化型基金C、指數型和量化型基金D、以上都不是【正確答案】：C解析：

交易執行的優化對于增強投資績效，尤其是對于指數型和量化型基金來說，將越來越重要。82.對于附息債券，在債券到期之前的每一次付息都會（）加權平均到期時間。A、增加B、縮短C、不變D、不影響【正確答案】：B解析：

對于附息債券，在債券到期之前的每一次付息都會縮短加權平均到期時間，因此付息時間的提前或者付息金額的增加都會使債券的久期縮短。知識點：掌握債券久期（麥考利久期和修正久期）的概念、計算方法和應用：83.對存在活躍市場且能夠獲取相同資產或負債報價的投資品種，如估值日無市價，且最近交易后未發生影響公允價值計量的重大事件的，應采用（）確定投資品種的公允價值。A、最近交易日的報價B、發行日平均價C、發行日開盤價D、發行日收盤價【正確答案】：A解析：

對存在活躍市場且能夠獲取相同資產或負債報價的投資品種，估值日無報價且最近交易后未發生影響公允價值計量的重大事件的，應采用最近交易日的報價確定公允價值。知識點：掌握基金資產估值的估值程序及基本原則；84.(2017年)地方政府債券的發行機構為（）。A、金融機構B、地方政府C、公司和企業D、中央政府【正確答案】：B解析：

政府債券的發行人為各地方政府。85.關于滬港通，以下表述錯誤的是（）。A、滬股通只能買賣規定范圍內的上海證券交易所上市的股票B、滬港通試點是2014年經批準開始的C、滬港通的雙向交易分別以人民幣和港幣作為結算單位D、滬港通分為滬股通和港股通兩部分【正確答案】：C解析：

C項，滬港通的雙向交易均以人民幣作為結算單位，這在一定程度上促進了人民幣的交投量與流轉量增加，為人民幣國際化打下堅實的基礎。86.(2018年)基金評價的作用是（）。A、基金經理有足夠的信息來了解自己的投資狀況B、投資者可以決定一個基金托管人是否需要被替換C、投資者可以提高其投資管理能力D、投資者可以決定是否繼續使用現有的投資經理【正確答案】：D解析：

對基金管理人而言，由于信息披露或者品牌宣傳等外部需求，基金公司需要對所管理的基金進行業績評價。同時，考慮基金經理的投資策略與投資風格不同，通過基金業績評價有助于幫助基金公司更好地量化分析基金經理的業績水平，為投資目標匹配、投資計劃實施與內部績效考核提供參考。對基金投資者而言，投資者投資基金的目標是多樣化的，通過基金業績評價，投資者可以辨識具有投資管理能力的基金經理，并通過跟蹤基金策略理性選擇與其投資目標相適應、反映相應投資管理能力的基金進行投資。87.在沒有異常的情況下，中位數和均值中，評價結果更合理和貼近實際的是（）。A、均值B、不確定C、無區別D、中位數【正確答案】：D解析：

與另一個經常用來反映數據一般水平的統計量——均值相比，中位數的評價結果往往更為合理和貼近實際。88.我國基金的管理費、托管費、銷售服務費按（）的一定比例逐日計提，按月支付。A、當日基金資產凈值B、前一日基金資產凈值C、上月基金資產平均凈值D、當月基金資產平均凈值【正確答案】：B解析：

我國基金的管理費、托管費、銷售服務費按前一日基金資產凈值的一定比例逐日計提，按月支付。89.互換合約是指交易雙方之間約定的在未來某一期間內交換各自認為具有相等經濟價值的（）的合約。A、證券B、負債C、現金流D、資產【正確答案】：C解析：

互換合約是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種合約標的資產的合約。更為準確地說，互換合約是指交易雙方之間約定的在未來某一期間內交換他們認為具有相等經濟價值的現金流的合約。90.2010年6月29日，投資人劉先生出售的股票金額為50萬元，按照我國證券交易的納稅要求，應當繳納的印花稅為（）元。A、0B、200C、500D、1000【正確答案】：C解析：

從2008年9月19日起，證券交易印花稅只對出讓方按1%0稅率征收，對受讓方不再征收，所以劉先生應當繳納的印花稅為5000001‰=500（元）。91.一般而言，下列債券按其信用風險依次從低到高排列的是（）。A、政府債券、公司債券、金融債券B、金融債券、公司債券、政府債券C、政府債券、金融債券、公司債券D、金融債券、政府債券、公司債券【正確答案】：C解析：

政府債券是政府為籌集資金而向投資者出具并承諾在一定時期支付利息和償還本金的債務憑證；金融債券是由銀行和其他金融機構經特別批準而發行的債券；公司債券是公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。發行人財務狀況越差，債券違約風險越大，意味著不會按計劃支付利息和本金的可能性越大。92.其他條件不變時，久期越大，債券價格對利率敏感度越（），波動性越（）。A、低，大B、低，小C、高，大D、高，小【正確答案】：C解析：

其他條件不變時，久期越大，債券價格對利率敏感度越高，波動性越大。93.下列關于基金費用計提標準及計提方式的敘述中，正確的是（）。A、基金管理費率通常與基金規模呈正比，與風險成反比B、基金的規模越大，管理費率越高C、通常基金的規模越大，基金托管費率越高D、通常基金的規模越大，基金托管費率越低【正確答案】：D解析：

基金管理費率通常與基金規模呈反比，與風險成正比，基金的規模越大，管理費率越低；通常基金的規模越大，基金托管費率越低。94.(2018年)下列選項中，不屬于QFII在經批準的額度內可以投資的人民幣金融工具的是（）。A、證券投資基金B、基金子公司專項資產管理計劃C、在證券交易所交易或轉讓的股票、債券和權證D、在銀行間債券市場交易的固定收益產品【正確答案】：B解析：

合格境外機構投資者在經批準的投資額度內，可以投資于下列人民幣金融工具：（1）在證券交易所交易或轉讓的股票、債券和權證。（2）在銀行間債券市場交易的固定收益產品。（3）證券投資基金。（4）股指期貨。（5）中國證監會允許的其他金融工具。95.下表列示了對某證券的未來收益率的估計，將期望收益率記為EM，收益率（r）-20,30概率（p）1/2,1/2。該證券的期望收益率等于（）。A、EM＝5B、EM＝6C、EM＝7D、EM＝4【正確答案】：A解析：

考察期望收益率的計算。收益率（%）-20,30，概率1/2,1/2，期望收益率E（r）=—20*1/2+30*1/2=5。96.(2016年)下列選項中，屬于債券按發行主體分類的是（）。A、固定利率債券、浮動利率債券、累進利率債券和免稅債券等B、息票債券和貼現債券C、人民幣債券和外幣債券D、政府債券、金融債券、公司債券等【正確答案】：D解析：

按發行主體分類，債券可分為政府債券、金融債券、公司債券等。政府債券是指政府為籌集資金而向購買者出具并承諾在一定時期內還本付息的債務憑證。金融債券是由銀行和其他金融機構經特別批準而發行的債券。97.下列對于權益類證券投資收益的說法中，正確的是（）。Ⅰ無論是系統性風險還是非系統性風險，都要求相應的風險溢價Ⅱ風險溢價是為風險厭惡的投資者購買風險資產而向他們提供的一種額外的期望收益率Ⅲ風險資產期望收益率=無風險資產收益率-風險溢價Ⅳ權益類證券的收益率一般高于固定收益類證券A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ【正確答案】：D解析：

風險資產的期望收益率由兩部分構成，用公式表示為：風險資產期望收益率=無風險資產收益率+風險溢價知識點：掌握不同種類權益資產的風險收益特征；98.(2018年)下列關于基金財務會計報告分析的目的的說法中，錯誤的是（）。A、預測基金未來的發展趨勢B、評價基金未來的經營業績及投資管理能力C、通過分析基金現時的資產配置及投資組合狀況來了解基金的投資狀況D、為基金投資人的投資決策提供依據【正確答案】：B解析：

基金財務會計報告分析可以達到以下目的：（1）評價基金過去的經營業績及投資管理能力。（2）通過分析基金現時的資產配置及投資組合狀況來了解基金的投資狀況。（3）預測基金未來的發展趨勢，為基金投資人的投資決策提供依據。99.金融期貨中最先產生的品種是（）。A、股票價格指數期貨B、外匯期貨C、股票期貨D、利率期貨【正確答案】：B解析：

金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數期貨和股票期貨四種。率先出現的是外匯期貨，利率期貨和股票指數期貨也緊接著產生。100.(2018年)關于CAPM模型，下列說法錯誤的是（）。A、CAPM模型是以馬科維茨證券組合理論為基礎的B、CAPM模型假設存在交易費用和稅金CAPM模型揭示均衡狀態下證券收益率與風險之間的關系D、CAPM模型假設所有投資者都進行充分分散化的投資【正確答案】：B解析：

CAPM模型假設條件之一為：不存在交易費用和稅金。101.證券間的聯動關系由相關系數P來衡量，ρ值為1，表明（）。A、兩種證券間存在完全反向的聯動關系B、兩種證券的收益有同向變動傾向C、兩種證券的收益有反向變動傾向D、兩種證券間存在完全正向的聯動關系【正確答案】：D解析：

相關系數ρ總處于+1和-1之間，亦即|ρ|≤1。若ρ=1，則表示完全正相關；相反，若ρ=-1，則表示完全負相關。如果兩個變量間完全獨立，無任何關系，即零相關，則它們之間的相關系數ρ=0。【考點】隨機變量的相關性——相關系數

102.(2018年)以下屬于證券交收內容的是（）。A、中國結算公司滬、深分公司與客戶之間的證券交收B、中國結算公司滬、深分公司與結算參與人的證券交收C、結算參與人、客戶、證券公司的證券交收D、結算公司與客戶之間的證券交收【正確答案】：B解析：

證券交收包含兩個層面的含義：一是中國結算公司滬、深分公司與結算參與人的證券交收。二是結算參與人與客戶之間的證券交收。103.在保證金交易中，上海證券交易所規定的維持擔保比例下限為（）。A、120%B、130%C、140%D、150%【正確答案】：B解析：

上海證券交易所規定的維持擔保比例下限為130%，維持擔保比例＝（現金＋信用證券賬戶內證券市值總和）/（融資買入金額＋融券賣出證券數量×當前市價＋利息及費用總和）。104.下列關于銀行承兌匯票的表述，不正確的是（）。A、貼現業務就是向企業提供短期貸款B、一般票據的貼現期超過6個月C、銀行對商業匯票進行承兌是基于對出票人資信的認可D、承兌業務由銀行提供，本質是由銀行將信用出借給企業【正確答案】：B解析：

B項，本質上，貼現業務就是向企業提供短期貸款。一般票據的貼現期不超過6個月，貼現期從貼現日起計算至票據到期日。105.下列關于利率互換與貨幣互換說法正確的是（）。A、在不同貨幣市場具有借款比較優勢的雙方進行利率互換可以取得雙贏結果B、貨幣互換雙方在每一個階段只有一方支付現金給另一方C、貨幣互換在期初和期末分別交換本金D、互換雙方的互換交易是零和博弈【正確答案】：C解析：

A項，在不同貨幣市場具有借款比較優勢的雙方應進行貨幣互換；B項，貨幣互換中雙方要以不同貨幣支付利息及本金，所以在每一個階段雙方都要以不同貨幣支付現金利息給對方，而不是只有一方支付現金給另一方；D項，互換雙方通過發揮各自的比較優勢并進行互換可以達到雙方均降低融資成本的目的，這就是互換利益，互換利益是雙方合作的結果，由雙方共同分享，但具體分享比例由雙方談判決定，未必平均分派。106.某股票分析員收集了甲上市公司的財務數據和其所屬行業的估值數據如下表所示：

根據以上數據計算甲公司股票的企業價值倍數（EV/EBITDA）和市盈率（P/E）并與行業平均水平比較，以下表述正確的是（）。A、與行業EV/EBITDA比較，甲價格低估，與行業P/E比較，甲價格高估B、與行業EV/EBITDA比較，甲價格高估，與行業P/E比較，甲價格低估C、與行業EV/EBITDA比較，甲價格高估，與行業P/E比較，甲價格高估D、與行業EV/EBITDA比較，甲價格低估，與行業P/E比較，甲價格低估【正確答案】：A解析：

企業價值倍數反映了投資資本的市場價值和未來一年企業收益間的比例關系，計算公式為：企業價值倍數＝企業價值/企業攤銷前的收益。其中，企業價值＝市值＋（總負債﹣總現金）＝市值＋凈負債，EBITDA＝凈利潤＋所得稅＋利息＋折舊＋攤銷，計算可得，甲公司企業價值倍數＝（20×30＋90）/（75＋25＋6＋7＋2）＝6，與行業平均水平相比，甲價格低估；市盈率是股票價格和每股收益的比率，計算可得，甲公司市盈率＝20/（75÷30）＝8，與行業平均水平相比，甲價格高估。107.(2016年)市盈率用公式表達為（）。A、市盈率=每股市價／每股凈資產B、市盈率=股票市價／銷售收入C、市盈率=每股收益(年化)／每股市價D、市盈率=每股市價／每股收益(年化)【正確答案】：D解析：

市盈率指標表示股票價格和每股收益的比率，該指標揭示了盈余和股價之間的關系，用公式表達為：市盈率(P／E)=每股市價／每股收益(年化)。108.下列關于凈資產收益率的說法中，錯誤的是（）。A、凈資產收益率低，說明企業利用其自有資本獲利的能力強，投資帶來的收益高B、由于現代企業最重要的經營目標是最大化股東財富，因而凈資產收益率是衡量企業最大化股東財富能力的比率C、影響凈資產收益率的因素有很多，系統研究影響和改善凈資產收益率的方法稱為杜邦分析法D、凈資產收益率也稱權益報酬率，強調每單位的所有者權益能夠帶來的利潤【正確答案】：A解析：

凈資產收益率也稱權益報酬率，強調每單位的所有者權益能夠帶來的利潤。凈資產收益率高，說明企業利用其自有資本獲利的能力強，投資帶來的收益高；凈資產收益率低則相反。109.(2017年)下列關于普通股的表述中，錯誤的是（）。A、普通股一般具有表決權B、普通股是公司通常發行的無特別權利的股票C、普通股的股利是變動的D、普通股具有股權和債權雙重屬性【正確答案】：D解析：

股票是由股份有限公司發行的，用以證明投資者股東身份，并據以獲得股息和紅利的憑證。即普通股只有股權的屬性不存在債權屬性。110.股票的特征有（）。Ⅰ收益性Ⅱ有償性Ⅲ流動性Ⅳ永久性A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【正確答案】：D解析：

股票的特征：1．收益性2．風險性3．流動性4．永久性5．參與性知識點：理解股票價值和價格的概念；111.（）不是按照計息方式分類的債券。A、固定利率債券B、浮動利率債券C、零息債券D、貼現債券【正確答案】：D解析：

按計息方式分類，債券可分為固定利率債券、浮動利率債券、零息債券等。故A,B,C正確。按付息方式分類，債券可分為息票債券和貼現債券。故D錯誤。112.關于QDII基金的投資范圍，表述不準確的是（）。A、銀行存款B、住房按揭支持證券C、所有的公募基金D、經中國證監會認可的國際金融組織發行的證券【正確答案】：C解析：

C項，根據有關規定，除中國證監會另有規定外，QDII基金可投資于在已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券監管機構登記注冊的公募基金，而非所有的公募基金。113.有甲、乙、丙、丁四個投資者，均申報買進x股票，申報價格和申報時間分別為：甲的買進價為10．70元，時間是13：35；乙的買進價為10．40元，時間是13：40；丙的買進價為10．75元，時間為13：55；丁的買進價為10．40元，時間為13：50。則四位投資者交易的優先順序（）。A、丁、乙、甲、丙B、丁、乙、丙、甲C、丙、甲、丁、乙D、丙、甲、乙、丁【正確答案】：D解析：

指令驅動的成交原則如下：①價格優先原則；②時間優先原則。如果在同一價格上有多筆交易指令，此時會遵循“先到先得”的原則，即買賣方向相同、價格一致的，優先成交委托時間較早的交易。先比較申報價格，可知丙的申報價格最高，甲其次，乙丁的申報價格相同且低于丙甲；再比較乙丁的申報時間，乙先于丁申報，所以乙應優先于丁。【考點】報價驅動市場、指令驅動市場和經紀人市場114.(2018年)下列關于合格境內機構投資者（QDII）的說法中，錯誤的是（）。A、QDII應當定期向國家外匯管理局報告其額度使用及資金出入情況B、QDII應先向國家外匯管理局申請并獲得境外證券投資額度后，再向中國證監會申請境外證券投資業務許可文件C、QDII應當在托管人處開立托管賬戶D、QDII應在國家外匯管理局核準的境外證券投資額度內進行投資【正確答案】：B解析：

境內機構投資者在獲得中國證監會頒發的境外證券投資業務許可文件后，應按照有關規定向國家外匯管理局申請境外證券投資額度，并在國家外匯管理局核準的境外證券投資額度內進行投資。115.貨幣衍生工具不包括（）。A、遠期外匯合約B、貨幣期貨合約C、貨幣期權合約D、遠期利率合約【正確答案】：D解析：

D項遠期利率合約屬于利率衍生工具，答案是D選項；貨幣衍生工具指以各種貨幣作為合約標的資產的金融衍生工具，主要包括遠期外匯合約、貨幣期貨合約、貨幣期權合約、貨幣互換合約以及上述合約的混合交易合約。考點衍生工具的分類116.(2018年)下列關于主動投資的表述中，正確的是（）。A、主動投資的業績取決于投資者使用信息的能力，與其掌握的投資機會的個數無關B、合理價格下的成長策略是主動投資策略的一種C、主動投資在強有效市場下較被動投資更能體現價值D、主動投資經理擴展投資機會往往能增加投資機會的使用效率【正確答案】：B解析：

主動投資的業績主要取決于投資者使用信息的能力和投資者所掌握的投資機會的個數，即信息深度和信息廣度。與被動投資相比，在一個并非完全有效的市場上，主動投資策略更能體現其價值，從而給投資者帶來較高的回報。投資經理經常會面臨兩難的境地，即在擴展投資機會的同時往往會導致對投資機會使用效率的降低。117.投資組合理論最早由美國著名經濟學家（）于1952年創立。A、詹森B、特雷諾C、夏普D、馬可維茨【正確答案】：D解析：

1952年，25歲的哈里?馬科維茨（HarryMarkowitz）在《金融雜志》上發表了一篇題為“資產組合的選擇”的文章，首次提出了均值一方差模型，奠定了投資組合理論的基礎，標志著現代投資組合理論（modemportfoliotheory，MPT）的開端。馬科維茨用收益率的期望值來度量收益，用收益率的標準差來度量風險，推導出的結論是，投資者應該通過同時購買多種證券而不是一種證券進行分散化投資。【考點】現代投資組合理論與資本市場理論發展概述118.同業拆借的利息是按（）結算的。A、分鐘B、小時C、日D、月【正確答案】：C解析：

同業拆借的利息是按日結算的。119.所有種類的債券都面臨通脹風險，對通脹風險特別敏感的投資者可購買通貨膨脹聯結債券，其（）。A、本金隨通脹水平的高低進行變化，利息不隨通脹水平的高低進行變化B、本金不隨通脹水平的高低進行變化，利息隨通脹水平的高低進行變化C、本金和利息都不隨通脹水平的高低進行變化D、本金和利息都隨通脹水平的高低進行變化【正確答案】：D解析：

對通脹風險特別敏感的投資者可購買通貨膨脹聯結債券，其本金隨通脹水平的高低進行變化，而利息的計算由于以本金為基準也隨通脹水平變化，從而可以避免通脹風險。120.可以發行政策性金融債的機構不包括（）。A、中國人民銀行B、國家開發銀行C、中國農業發展銀行D、中國進出口銀行【正確答案】：A解析：

政策金融債的發行人是政策性金融機構，即國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行。121.在基金的費用中，屬于基金投資者承擔的費用是（）。A、申購費B、管理費C、信息披露費D、托管費【正確答案】：A解析：

在基金運作過程中涉及的費用可分為兩大類：一類是基金銷售過程中發生的由基金投資者自己承擔的費用，主要包括申購費、贖回費及基金轉換費。這些費用直接從投資者申購、贖回或轉換的金額中收取。另一類是基金管理過程中發生的費用，主要包括基金管理費、基金托管費、持有人大會費用等。這些費用由基金資產承擔。知識點：了解基金費用的種類；122.(2018年)市場提供給A公司借款的固定利率為5．7％，浮動利率為LIBOR+0．2％；B公司固定利率為6．6％，浮動利率為LIBOR+0．5％，相同幣種下，兩個公司通過銀行進行利率互換，假設銀行總的收費不高于0．2％，下列表述正確的是（）。A公司和B公司各自的融資成本均可以節約0．2％以上B、A公司用固定利率融資與B公司的浮動利率融資進行互換，可以降低A公司的融資成本C、A公司的浮動利率融資成本不可能降低到LIBOR+0．2％以下D、A公司和B公司的利率互換采用全額支付方式【正確答案】：B解析：

A公司采取相對優勢的固定利率融資，B公司采取相對優勢的LIBOR+0．5％融資，雙方互換利率。則A公司的總融資成本為5．7％+LIBOR-5．7％=LIBOR，B公司的總融資成本為5．7％+LIBOR+0．5％-（LIBOR-0．2％）=6．4％，則A公司和B公司各自融資成本均可以節約0．2％，假設銀行收費為0．1％，同理可得A公司融資成本節約0．1％，B公司融資成本節約0．4％，故A項說法錯誤。）123.投資組合管理首要的是（）。A、風險管理B、證券選擇C、時機選擇D、績效評價【正確答案】：A解析：

選項A正確：投資組合管理首要的是風險管理，要在控制風險的基礎上創造穩定、可持續的超額收益。124.可轉換債券簡稱可轉債，是指在一段時期內，持有者有權按照約定的（）將其轉換成普通股股票的公司債券。A、合同條款B、轉換價格C、轉換比率D、轉換價格和轉換比率【正確答案】：D解析：

可轉換債券簡稱可轉債，是指在一段時期內，持有者有權按照約定的轉換價格（conversionprice）和轉換比率（conversionratio）將其轉換成普通股股票的公司債券。125.基金的業績歸因不包括（）。A、資產配置B、業績比較基準選擇C、行業選擇D、證券選擇【正確答案】：B解析：

基金的業績歸因是指在計算出基金超額收益的基礎上將其分解，研究基金超額收益的組成。一般可對基金在資產配置、行業與證券選擇等方面進行歸因。126.股票實質上代表（）。A、收益的價值B、股東的利益C、股東的權利D、實際的價值【正確答案】：C解析：

股票實質上代表了股東對股份公司的所有權。故本題選C選項。127.預期損失是指在（）內投資組合損失的期望值。A、未來預期區間B、置信區間C、給定時間區間和置信區間D、置信區間和未來預期區間【正確答案】：C解析：

預期損失（ES），是指在給定時間區間和置信區間內，投資組合損失的期望值。知識點：理解預期損失（ES）的概念、應用和局限性；128.一個擁有100%權益資本的公司被稱為（）。A、杠桿公司B、無杠桿公司C、全資子公司D、無負債公司【正確答案】：B解析：

有負債的公司被稱為杠桿公司。一個擁有100%權益資本的公司被稱為無杠桿公司，因為它沒有債權資本。129.國際慣例將利差用基點表示，1個基點等于（）。A、0.1%B、0.01%C、0.05%D、0.03%【正確答案】：B解析：

利差在債券的償還期內是固定的百分點，即利差不反映已發行的債券在其償還期內發行人信用的改變，但浮動利率債券的利息會通