證券從業（舊版）《證券投資分析》12

單選題（總共285題）

1.如果股價原有的趨勢是向上，形成上升三角形的整理形態，股價今后

的走勢可能會（）。（1分）

A、繼續整理

B、向下突破

C、向上突破

D、出現反轉

答案：C

解析：上升三角形是對稱三角形的變形。上升三角形和對稱三角形的下

方支撐線同是向上發展，不同的是上升三角形的上方阻力線并非是向下

傾斜'而是一條水平直線。如果股價原有的趨勢是向上，遇到上升三角

形后，幾乎可以肯定今后是向上突破。一方面要保持原有的趨勢，另一

方面形態本身就有向上的愿望。這兩方面的因素使股價逆大方向而動的

可能性很小。因此，C選項符合題意。

2.在國民經濟各行業中，制成品的市場類型一般歸為0。（1分）

A、完全壟斷型市場

B、完全競爭型市場

C、壟斷競爭型市場

D、寡頭壟斷型市場

答案：C

解析：壟斷競爭型市場是指既有壟斷又有競爭的市場結構。在國民經濟

各行業中，制成品（如紡織、服裝等輕工業產品）的市場類型一般都屬

于壟斷競爭市場。故選C。

3.股票（組合）的收益由兩部分組成，即系統風險產生的收益和0。（1分）

A、必要收益

B、市場平均收益

C、Alpha

D、無風險利率

答案：C

解析：現代證券組合理論認為，股票（組合）的風險由系統風險和非系

統風險構成。相應地，收益也分為兩部分：一部分是系統風險產生的收

益；另一部分則是股票或其組合的超額收益，即Alpha。

4.利率消毒的假設條件是（）。（1分）

A、市場利率期限結構是向上彎曲的

B、市場利率期限結構是向下彎曲的

C、市場利率期限結構是水平的

D、市場利率期限結構是豎直的

答案：C

解析：利率消毒要求市場利率期限結構是水平的，并且變動是平行的（即

利率不論是上升還是下降，所有期限的債券都以相同的基點數變動）。

5.在歐美股市技術分析所采用的長期移動平均線，多以（）天為準。（1分）

A、100

B、200

C、180

D、250

答案：B

解析：在歐美股市技術分析所采用的長期移動平均線，多以200天為準。

經過美國投資專家葛蘭威爾研究與試驗移動平均線系統后，認為200天

移動平均線最具代表性。故選B。

6.金融工程起源于()。(1分)

A、公司理財

B、金融工具交易

C、投資管理

D、風險管理

答案：D

解析：20世紀80年代中期，倫敦銀行出現的金融工程師主要是為公司

的風險暴露提供結構化的解決方案。他們采取新的策略研究風險管理,

對風險的管理產生了金融工程，因此，金融工程起源于風險管理。風險

管理是金融工程的核心內容之一。

7.()具有鮮明的中國特色，是在目前現實法律、法規環境下使用頻率較

高的形式。(I分)

A、經營往來中的關聯交易

B、資產重組

C、資產重組中的關聯交易

D、資產配置

答案：C

解析：按照交易的性質劃分，關聯交易主要可劃分為經營往來中的關聯

交易和資產重組中的關聯交易。前者符合一般意義上的關聯交易概念；

而后者則具有鮮明的中國特色，是在目前現實法律、法規環境下使用頻

率較高的形式。故選C。

8.在公司財務狀況綜合分析中，反映企業經營效率和資本使用效率的綜

合指標是（）。（1分）

A、市盈率

B、EVA?

C、NOPAT

D、MVA

答案：B

解析：EVA也被稱為“經濟利潤，，，它衡量了減輕資本占用費用后

企業經營產生的利潤，是反映企業經營效率和資本使用效率的綜合指標。

9.有價證券的（）是指該證券在市場中的交易價格，反映了市場參與者對

該證券價值的評估。a分）

A、內在價值

B、市場價格

C、公允價值

D、發行價格

答案：B

解析：有價證券的市場價格是指該證券在市場中的交易價格，反映了市

場參與者對該證券價值的評估。

10.波浪理論考慮三方面的因素，其中，（）是最重要的，也是波浪理論賴

以生存的基礎。（1分）

A、股價走勢所形成的形態

B、完成某個形態所經歷的時間長短

C、股價走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置

D、股價走勢圖中各個高點和低點所處的絕對位置

答案：A

解析：波浪理論考慮的因素主要有三個方面：第一，股價走勢所形成的

形態；第二，股價走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置；第三，完

成某個形態所經歷的時間長短。三個方面中，股價走勢所形成的形態是

最重要的，它是指波浪的形態和構造，是波浪理論賴以生存的基礎。故

選Ao

11.簡單估計法不包括（）。（1分）

A、算數平均數法

B、趨勢調整法

C、幾何平均數法

D、回歸調整法

答案：C

解析：簡單估計法包括算術平均數法（或中間數法）、趨勢調整法和回

歸調整法。

12.下列指標中，不能用來反映企業償付長期債務能力的是0。（1分）

A、資產凈利率

B、產權比率

C、有形資產凈值債務率

D、資產負債率

答案：A

解析：反映企業長期償債能力的指標有資產負債率、產權比率、有形資

產凈值債務率、已獲利息倍數以及影響長期償債能力的其他因素。故選

Ao

13.為了獲取充足的資金以償還未來的某項債務而建立的債券組合策略,

稱為（）。（1分）

A、多重支付負債下的免疫策略

B、現金流匹配策略

C、利率消毒

D、主動債券組合管理

答案：C

解析：為了獲取充足的資金以償還未來的某項債務，為此而使用的建立

債券組合的策略，稱之為“單一支付負債下的免疫策略”，又稱為“利率

消毒

14.反映一個國家經濟是否具有活力的基本指標是0。（1分）

A、國內生產總值

B、人均生產總值

C、消費物價指數

D、工業增加值

答案：A

解析：國內生產總值的增長速度一般用來衡量經濟增長率（也稱“經濟

增長速度”），是反映一定時期經濟發展水平變化程度的動態指標，也

是反映一個國家經濟是否具有活力的基本指標。A選項正確。

15.當經濟處于通貨緊縮狀況下，證券價格將0。（1分）

A、上升

B、下跌

C、不變

D、大幅波動

答案：B

解析：通貨緊縮將損害消費者和投資者的積極性，造成經濟衰退和經濟

蕭條，影響投資者對證券市場走勢的信心，使得股票、債券及房地產等

資產價格大幅下降。

16.賣出近期的股指期貨，并同時買入遠期的股指期貨是0。（1分）

A、牛市套利

B、熊市套利

C、期限套利

D、跨商品套利

答案：B

解析：投資者看空股市，認為較近期合約的跌幅將大于遠期合約，將會

采取“熊市套利，，的策略，即賣出近期的股指期貨，并同時買入遠期的股

指期貨。

17,下列選項中正處于行業生命周期的幼稚期的是（）。（1分）

A、太陽能

B、電子信息

C、石油冶煉

D、生物醫藥

答案：A

解析：太陽能等行業正處于行業生命周期的幼稚期；電子信息（電子計

算機及軟件、通信）、生物醫藥等行業處于行業生命周期的成長期，石

油冶煉、超級市場和電力等行業已進入成熟期階段，自行車、鐘表等行

業已進入衰退期。

18.計算優先股股票的內在投資價值通常采用的模型是（）。（1分）

A、不變增長模型

B、二元增長模型

C、貼現現金流模型

D、零增長模型

答案：D

解析：零增長模型假定，公司未來的股息按一個固定數量支付，大多數

優先股支付的股息是固定的，因此，零增長模型在決定優先股的內在投

資價值時相當有用，D選項符合題意。

19.勞動力人口是指年齡在（）歲以上具有勞動能力的人的全體。（1分）

A、16

B、18

C、20

D、22

答案：A

解析：勞動力人口是指年齡在16歲以上具有勞動能力的人的全體。

20.構成產業的特點一般不包括（）。（1分）

A、規模性

B、職業化

C、社會功能化

D、專業化

答案：D

解析：構成產業一般具有三個特點，即規模性、職業化和社會功能化。

故選D。

21.通過貨幣乘數的作用，（）的作用效果十分明顯。（1分）

A、再貼現率

B、直接信用控制

C、法定存款準備金率

D、公開市場業務

答案：C

解析：由于貨幣乘數的作用，法定存款準備金率的作用效果十分明顯。

人們通常認為這一政策工具效果過于猛烈，它的調整會在很大程度上影

響整個經濟和社會心理預期，因此，一般對法定存款準備金率的調整都

持謹慎態度。

22.某公司上年年末支付每股股息1元，預計在未來該公司的股票按每年

4%的速度增長，必要收益率為9%,則該公司股票的價值為()元。(1分)

A、11.11

B、20

C、20.8

D、25

答案：C

解析：從題干中可以看出，這是股票的不變增長模型的計算。不變增長

模型公式可以表示為:V=Do[(l+g)/(k-g)]。式中:V——股票的內在價值；

Do—上年年末支付的每股股息；g——股票不變年增長率；k——必要

收益率。代入本題數據，V=l*[(l+4%)/(9%-4%)]=20.8(元)。

23.目前，在滬、深證券市場中，ST板塊的漲跌幅度由于被限制在()。(1

分)

A、3%

B、5%

C、10%

D、12%

答案：B

解析：目前，在滬、深證券市場中，ST板塊的漲跌幅度由于被限制在

5%,因而它的投機性也是非常強的，漲時助漲、跌時助跌的現象最為

明顯。

24.溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率低于0的通貨膨脹。（1分）

A、5%

B、7%

C、10%

D、15%

答案：C

解析：溫和的通貨膨脹是指年通貨膨脹率低于10%的通貨膨脹；嚴重

的通貨膨脹是指兩位數的通貨膨脹；惡性通貨膨脹則是指三位數以上的

通貨膨脹。

25.（）對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系提供了十分完

整的闡述。（1分）

A、資本市場線方程

B、證券特征線方程

C、證券市場線方程

D、套利定價方程

答案：C

解析：無論單個證券還是證券組合，均可將其B系數作為風險的合理測

定，其期望收益與由p系數測定的系統風險之間存在線性關系。這個關

系在以E(n>)為縱坐標、BP為橫坐標的坐標系中代表一條直線，這條

直線被稱為證券市場線。

26.確保股東充分行使權利的最基礎的制度安排是0。(:分)

A、董事會制度

B、監事會制度

C、股東大會制度

D、獨立董事制度

答案：C

解析：健全的公司法人治理機制應包括有效的股東大會制度。股東大會

制度是確保股東充分行使權利的最基礎的制度安排，能否建立有效的股

東大會制度是上市公司建立健全公司法人治理機制的關鍵。

27.證券投資分析中公司分析的對象主要是()。(1分)

A、上市公司

B、非上市公司

C、上市公司和非上市公司

D、以上答案都不對

答案：A

解析：證券投資分析中公司分析的對象主要是指上市公司，但證券分析

師對上市公司進行分析的過程中往往還關注一些與上市公司之間存在

關聯關系或收購行為的非上市公司。

28.關于套利，以下說法正確的是()。(1分)

A、套利最終盈虧取決于兩個不同時點的價格變化

B、套利獲得利潤的關犍是價差的變動

C、套利和期貨投機是截然不同的交易方式

D、套利屬于單向投機

答案：B

解析：所謂套利是指在買入（賣出）一種資產的同時賣出（買入）另一

個暫時出現不合理價差的相同或相關資產，并在未來某個時間將兩個頭

寸同時平倉獲取利潤的交易方式。套利的經濟學原理是“一價定律期

貨套利相對于單向投機而言，具有相對較低的交易風險，同時又能取得

較為穩定的交易收入，是一種比較穩健的交易方式。

29.某公司的可轉換債券，面值為1000元，轉換價格為25元，當前市場

價格為1200元，其標的股票當前的市場價格為26元，那么該債券當前

的轉換平價為0。（1分）

A^25元

B、30元

C、32元

D、35元

答案：B

解析：轉換比例=可轉換證券面額/轉換價格，該債券轉換比例=1000/25

=40（股）轉換平價=可轉換證券的市場價格/轉換比例，該債券當前的

轉換平價=1200/40=30（元）

30.商業銀行由于資金周轉的需要，以未到期的合格票據再向中央銀行貼

現時所適用的利率稱為0。（1分）

A、貼現率

B、再貼現率

C^正回購利率

D、同業拆借率

答案：B

解析：再貼現率是商業銀行由于資金周轉的需要，以未到期的合格票據

再向中央銀行貼現時所適用的利率。故選B。

31.甲公司2013年每股股息為0.6元，預期今后每股股息將以每年11%

的速度穩定增長。當前的無風險利率為6%,市場組合的風險溢價為5%,

甲公司股票的。值為1.6。那么，甲公司股票當前的合理價格為()元。(1

分)

A、13.33

B、7.27

C、20

D、25

答案：C

解析：根據證券市場線有：預期收益率=6%+5%*1.6=14%。根據股票現

金流估計模型中的不變增長模型得甲公司股票當前的合理價格：0.6/(1

4%-11%)=20(元)o

32.金融工程是20世紀()年代中后期在西方發達國家興起的一門新興學

科。(1分)

A、60

B、70

C、80

D、90

答案：C

解析：金融工程(FinancialEngineering)是20世紀80年代中后期在西方

發達國家興起的一門新興學科。

33.()是指中央銀行規定的金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需

要而準備的在中央銀行的存款占其存款總額的比例。(1分)

A、法定存款準備金率

B、存款準備金率

C、超額準備金率

D、再貼現率

答案：A

解析：A選項是教材對法定存款準備金率的定義。

34.下面關于單根K線的應用，說法錯誤的是()。(1分)

A、十字星的出現表明市場暫時失去了方向

B、有上下影線的陽線，說明收尾時，多方勉強占優勢

C、一般來說，上影線越長，陽線實體越短，越有利于多方占優

D、大十字星往往預示著后市將發生變化

答案：C

解析：上影線越長，說明多空雙方爭斗的越激烈，陽線實體越短，說明

空方力量越強大，越有利于空方占優勢，所以C選項說法錯誤。

35.()是反映企業在某一特定日期財務狀況的會計報表。(1分)

A、資產負債表

B、利潤表

C、現金流量表

D、所有者權益變動表

答案：A

解析：資產負債表是反映企業在某一特定日期財務狀況的會計報表，它

表明權益在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現有義務

和所有者對凈資產的要求權。

36.下列選項中哪個的市場類型較類似于完全競爭0。（1分）

A、農產品

B、紡織、服裝等輕工業產品

C、鋼鐵、汽車等重工業

D、公用事業

答案：A

解析：完全競爭型市場是指競爭不受任何阻礙和干擾的市場結構。在現

實經濟中，完全競爭的市場類型是少見的，初級產品（如農產品）的市

場類型較類似于完全競爭C

37.某投資者認為甲銀行的股價將上漲,因此他購買了100份甲銀行的看

漲期權合約。期權合約的協定價格是30元，6個月后，受到美國金融危

機的影響，甲銀行的股價下跌到20元，則該看漲期權合約的內在價值

為（）元。（1分）

A、0

B、1000

C、2000

D、3000

答案：A

解析：以EVt表示期權在t時點的內在價值，X表示期權合約的協定價

格，工表示該期權標的物在t時點的市場價格，m表示期權合約的交易

單位，則每一看漲期權在t時點的內在價值可表示為：

[(Sf-X)?mS〉X

oSWX

每一看跌期權的內在價值可表示為：

J0

?mSt<X

本題中，6個月后，股價低于期權合約的協定價格，因此，合約的內在

價值為0o

38.避稅型證券組合通常投資于()。(1分)

A、免稅債券

B、附息債券

C、國庫券

D、優先股

答案：A

解析：證券組合按不同的投資目標可以分為避稅型、收入型、增長型、

收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數化型等。避稅型證券組

合通常投資于免稅債券。

39.()階段有時被稱為“投資機會時期”。(I分)

A、幼稚期

B、成長期

C、成熟期

D、衰退期

答案：B

解析：成長期的行業增長非常迅猛，部分優勢企業脫穎而出，投資于這

些企業的投資者往往獲得極高的投資回報，所以成長期階段有時被稱為

“投資機會時期

40.在技術分析理論中，不能單獨存在的切線是()。(1分)

A、趨勢線

B、支撐線

C、軌道線

D、壓力線

答案：C

解析：軌道線是基于趨勢線的一種方法。在已經得到了趨勢線后，通過

第一個峰和谷可以做出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。

很顯然，先有趨勢線，后有軌道線。趨勢線比軌道線重要。趨勢線可以

單獨存在，而軌道線則不能單獨存在。

41.下列指標通常被用來衡量風險的是（）。（1分）

A、概率

B、收益率

C、方差

D、相關系數

答案：C

解析：可能的收益率越分散，它們與期望收益率的偏離程度就越大，投

資者承擔的風險也就越大c因而，風險的大小由未來可能收益率與期望

收益率的偏離程度來反映，在數學上，這種偏離程度由收益率的方差來

衡量，即方差被用來衡量風險。

42.相對估值方法中（）適用于周期性較弱企業，一般制造業、服務業。（1

分）

A^市盈率

B、市凈率

C、經濟增加值與利息折舊攤銷前收入比

D、市值回報增長比

答案：A

解析：具體見第4題

43.某公司的可轉換債券，面值為1000元，轉換價格為20元，當前市場

價格為1250元，其標的股票當前的市場價格為24元，則該債券轉換升

水0元。（1分）

A、50

B、200

C、250

D、300

答案：A

解析：該債券轉換比例=1000/20=50,該債券當前的轉換價值=50*24=1

200（元）。由于該債券1250元的市場價格大于其1200元的轉換價值，

因此該債券當前處于轉換升水狀態，該債券轉換升水=1250/200=50

（元）。

44.國內生產總值是指一個國家（或地區）（）在一定時期內（一般按年計）

生產活動的最終結果。（I分）

A、所有常住居民

B、本國居民

C、常住居民但不包括外國人

D、國內居民

答案：A

解析：國內生產總值（GDP）是指一個國家（或地區）所有常住居民在一

定時期內（一般按年統計）生產活動的最終成果。

45.我國股票市場作為一個新興市場，股價在很大程度上由（）決定。（1分）

A、市盈率

B、股票的內在價值

C、資本收益率水平

D、股票的供求關系

答案：D

解析：成熟的股票市場有比較完善的市場制度和較為理性的投資者，因

此，股票市場的供求關系是由資本收益率引導的供求關系，即股價通常

由資本收益率水平來決定C我國股票市場作為一個新興市場，市場制度

有待完善，投資者投資理念有待提高，股價在很大程度上由股票的供求

關系決定，即由一定時期內股票的總量和資金總量的對比力量決定。

46.把債券未來的投資收益折算成現值，使之成為購買價格或初始投資額

的貼現率是債券的()。(1分)

A、當前收益率

B、內部到期收益率

C、持有期收益率

D、贖回收益率

答案：B

解析：一般，債券收益率有多種形式。在投資學中，債券的內部到期收

益率被定義為把債券未來的投資收益折算成現值，使之成為購買價格或

初始投資額的貼現率。

47.()這條假設是從人的心理因素方面考慮的。(1分)

A、市場行為涵蓋一切信息

B、證券價格沿趨勢移動

C、歷史會重演

D、投資者都是理性的

答案：C

解析：歷史會重演這條假設是從人的心理因素方面考慮的。

48.銀行應客戶的要求，買進其未到付款日期的票據時，銀行向客戶收取

一定的利息，其對應的比率稱為()。(1分)

A、貼現率

B、再貼現率

C、同業拆借利率

D、回購利率

答案：A

解析：貼現是指銀行應客戶的要求，買進其未到付款日期的票據，也指

購買票據的業務。辦理貼現業務時，銀行向客戶收取一定的利息，稱為

“貼現利息''或"折扣”，其對應的比率即貼現率。

49.()是決定股票投資價值的重要基準。(I分)

A、凈資產

B、股票市價

C、每股收益

D、凈利潤

答案：A

解析：凈資產或資產凈值是總資產減去總負債后的凈值，是全體股東的

權益，是決定股票投資價值的重要基準。公司經過一段時間的營運，其

資產凈值必然有所變動。股票作為投資的憑證，每一股代表一定數量的

凈值。

50.A公司目前股息為每股0.20元，預期回報率為16%,未來5年中超

常態增長率為20%,隨后的增長率為10%,A公司股票的理論價值為0。

（1分）

A^5.41元

B>5.43元

C、5.45元

D、5.47元

答案：C

解析：有題目知，Do=0.20,gi=0.20,g2=0.10,L=5,k=0.16,代入下面公式

得:

(1+gJ1二Dg

/辦。+臥

r=l0+〃)'0

5

(1+0.20)\1二Dg

=￡0.20x

(1+0.16/(1+0.16)50.16-0.10

=1.11+4.34

=5.45（元）

因此，A公司股票的理論價值為5.45元。

51.證券投資顧問業務檔案的保存期限自協議終止之日起不得少于。年。

（1分）

A、3

B、4

C、5

D、6

答案：C

解析：證券投資顧問業務檔案的保存期限自協議終止之日起不得少于5

年。

52.()主要關心公司的財務狀況和盈利能力。(1分)

A、公司的經理人員

B、公司現有的投資者和潛在的投資者

C、公司的債權人

D、公司的雇員和供應商

答案：B

解析：公司的經理人員的目的是通過分析財務報表判斷公司的現狀、可

能存在的問題，以便進一步改善經營管理；公司的現有投資者和潛在投

資者主要關心公司的財務狀況、盈利能力；公司的債權人主要關心自己

的債權能否收回；公司雇員評估企業的穩定性和盈利能力，關心企業是

否有能力提供報酬和養老金。所以正確選項為B。

53.道氏理論中價格波動的主要趨勢是那些持續()的趨勢。(1分)

A、1年或1年以上

B、不超過3周

C、5周?5個月

D、3周?3個月

答案：A

解析：道氏理論認為，價格的波動盡管表現形式不同，但是最終可以將

它們分為三種趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。主要趨勢是那

些持續1年或1年以上的趨勢，次要趨勢是那些持續3周至3個月的趨

勢，短暫趨勢是持續時間不超過3周的趨勢。故選A。

54.()是影響證券市場長期走勢的唯一因素。(1分)

A、技術革新

B、行業發展狀況

C、宏觀經濟因素

D、微觀經濟因素

答案：C

解析：宏觀經濟因素是影響證券市場長期走勢的唯一因素，其他因素可

以暫時改變證券市場的中期和短期走勢，但改變不了證券市場的長期走

勢。

55.夏普、特雷諾和詹森分別于1964年、1965年和1966年提出了著名

的()。(1分)

A、套利定價模型

B、有效市場理論

C、期權定價模型

D、資本資產定價模型

答案：D

解析：早在證券組合理論廣泛傳播之前，夏普、特雷諾和詹森三人便幾

乎同時獨立地提出了以下問題：“假定每個投資者都使用證券組合理論

來經營他們的投資，這將會對證券定價產生怎樣的影響？”他們在回答

這一問題時，分別于1964年、1965年和1966年提出了著名的資本資產

定價模型(CAPM)。

56.產業保護政策的目的在于減小國外企業對本國()的沖擊。(1分)

A、主導產業

B、支柱產業

C、幼稚產業

D、先導產業

答案：C

解析：產業保護政策的目的在于減小國外企業對本國幼稚產業沖擊。

57,下列關于資本市場線的經濟意義，說法錯誤的是()。(1分)

A、資本市場線方程對有效組合的期望收益率和風險之間的關系提供了

完整的闡述

B、有效組合的期望收益率由無風險利率和風險溢價兩部分構成

C、無風險利率由時間創造

D、風險溢價與承擔的風險的大小成反比

答案：D

Eg-四史?一為

解析：資本市場線的方程為：OM，其中

0”是對承擔風險的補償，通常稱為“風險溢價”，與承擔的

風險的大小成正比，所以D項說法錯誤。

58.為了實現戰略伙伴之間一體化的資產重組形式是0。(1分)

A、購買資產

B、收購公司

C、收購股份

D、公司合并

答案：D

解析：公司合并是指兩家以上的公司結合成一家公司，原有公司的資產、

負債、權利和義務由新設或存續的公司承擔。公司合并的目的是實現戰

略伙伴之間的一體化，進行資源、技能的互補，從而形成更強、范圍更

廣的公司核心能力，提高市場競爭力。同時，公司合并還可以減少同業

競爭，擴大市場份額。D選項符合題意。

59.艾略特波浪理論的數學基礎來自()。(1分)

A、周期理論

B、黃金分割數

C、時間數列

D、斐波那奇數列

答案：D

解析：艾略特波浪理論中所用到的數字2、3、5、8、13、21、34……

都來自斐波那奇數列。這個數列是數學上很著名的數列，它有很多特殊

的性質，是波浪理論的數學基礎。

60.《證券法》規定，在證券交易活動中做出虛假陳述或者信息誤導的,

責令改正，處以()的罰款。(1分)

A、1萬元以上10萬元以下

B、3萬元以上20萬元以下

C、5萬元以上30萬元以下

D、10萬元以上50萬元以下

答案：B

解析：《證券法》第二百零七條規定，在證券交易活動中做出虛假陳述

或者信息誤導的，責令改正，處以3萬元以上20方元以下的罰款。該

條款的主體包括證券投資咨詢機構及證券投資咨詢從業人員在內的一

切機構與個人。

61.證券投資分析三個基本要素不包括()。(1分)

A、信息

B、步驟

C、期限

D、方法

答案：C

解析：證券投資分析三個基本要素包括信息、步驟和方法。

62.當中央銀行從證券市場上大量購進有價證券時，股票價格將()。(1分)

A、上升

B、下跌

C、不變

D、大幅波動

答案：A

解析：中央銀行從證券市場上大量購進有價證券，會使得市場上的貨幣

供給量增加，這將推動股票價格上升。

63.技術分析的基礎是（）。（1分）

A、市場行為涵蓋一切信息

B、證券價格沿趨勢移動

C、歷史會重演

D、投資者都是理性的

答案：A

解析：市場行為涵蓋一切信息這一假設有一定的合理性，因為任何因素

對證券市場的影響都必然體現在證券價格的變動上，所以它是技術分析

的基礎。

64.（）是指一國貨幣兌換另一國貨幣的比率。（1分）

A、匯率

B、利率

C、貼現率

D、再貼現率

答案：A

解析：這是教材對匯率的定義。

65,在馬柯威茨均值方差模型中，投資者的偏好無差異內線與有效邊界的

切點0。（1分）

A、是投資者的最優組合

B、是最小方差組合

C、是市場組合

D、是具有低風險和高收益特征的組合

答案：A

解析：在通過馬柯威茨方法確定出有效邊界（相應地確定有效組合）之

后，投資者須根據其個人對均值和方差的更具體、精細的偏好態度（用

無差異曲線來描述）在有效邊界上選擇他看來最滿意的點（即最滿意的

證券組合）。該點是投資者的無差異曲線與有效邊界的切點。本題的最

佳答案是A選項。

66.（）描述了價格和利率的二階導數關系，與久期一起可以更加準確地把

握利率變動對債券價格的影響。（1分）

A、凸性

B、凹性

C、跟蹤誤差

D、久期

答案：A

解析：略。

67.（）是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，從而調節市場貨幣

供應量，調節商業銀行流動性水平。（1分）

A、直接信用控制

B、再貼現政策

C、公開市場業務

D、間接信用指導

答案：C

解析：這是對教材公開市場業務的定義。本題正確答案為C選項。

68.2010年某公司支付每股股息為1.80元，當時的股價為40元，預計在

未來日子里該公司股票的股息按每年5%的速率增長。內部收益率為()。

(1分)

A、4.500%

B、9.450%

C、9.725%

D、12.250%

答案：C

P=A?+g

解析：“r-g經過變換，可得：

+gX1OO%=^4-g\100%

用上述公式來計算公司股票的內部收益率，且預期下一年股息為1.89

元[二1.80*(1+5%)],可得：k*=[1.80*(1+0.05)/40+0.05]*100%^9.73%

69.相對估值方法中()適用于資本密集、準壟斷或具有巨額商譽的收購型

公司。(I分)

A、市盈率

B、市凈率

C、經濟增加值與利息折舊攤銷前收入比

D、市值回報增長比

答案：C

解析：具體見上題

70.套期保值效果的好壞取決于()的變化。(1分)

A、利率

B、。系數

C^基差

D、套期保值比率

答案：C

解析：套期保值效果的好壞取決于基差的變化。

71.煤炭開采、自行車、鐘表等行業正處于行業生命周期的()。(1分)

A、幼稚期

B、成長期

C、成熟期

D、衰退期

答案：D

解析：隨著技術的發展，煤炭開采、自行車、鐘表等行業已進入行業生

命周期的衰退期。

72.行業產出增長率在成長期較高，在成熟期以后降低，經典數據一般以

()為界。(1分)

A、10%

B、15%

C、20%

D、30%

答案：B

解析：根據經典統計數據，劃分行業是處于成長期還是成熟期，一般以

產出增長率為15%為界來劃分。

73.下列哪個形態不屬于反轉突破形態（）。（1分）

A、三角形態

B、頭肩形態

C、圓弧頂（底）形態

D、雙重頂（底）形態

答案：A

解析：多數情況下，三角形態為持續整理形態。

74.關于最優證券組合，以下說法正確的是（）。（1分）

A、最優組合是風險最小的組合

B、最優組合是收益最大的組合

C、相對于其他有效組合，最優組合所在的無差異曲線的位置最高

D、最優組合是無差異曲線簇與有效邊界的交點所表示的組合

答案：C

解析：投資者共同偏好規則可以確定哪些組合是有效的，哪些是無效的。

不同投資者的風險偏好中選擇他自己最滿意的組合，這種選擇依賴于他

的偏好，投資者的偏好通過他的無差異曲線來反映。無差異曲線位置越

靠上，其滿意程度越高，因而投資者需要在有效邊界上找到一個具有下

述特征的有效組合：相對于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線的

位置最高。

75.支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互

轉化，很大程度是由于0方面的原因。（1分）

A、機構主力斗爭的結果

B、心理因素

C、籌碼分布

D、持有成本

答案：B

解析：在某一價位附近之所以形成對股價運動的支撐和壓力，主要由投

資者的籌碼分布、持有成本以及投資者的心理因素所決定。當股價下跌

到投資者的持倉成本價位附近，或股價從較高的價位下跌一定程度，或

股價下跌到過去的最低價位區域時，都會導致買方大量增加買盤，使股

價在該價位站穩，從而對股價形成支撐。

76.只有在()時，財政赤字才會擴大國內需求。(1分)

A、政府發行國債時

B、財政對銀行借款且銀行不增加貨幣發行量

C、財政對銀行借款且銀行增加貨幣發行量

D、財政對銀行借款且銀行減少貨幣發行量

答案：C

解析：只有在銀行因為財政的借款而增加貨幣發行量時，財政赤字才會

擴大國內需求。

77.()是指長期穩定持有模擬市場指數的證券組合以獲得市場平均收益

的管理方法。(1分)

A、確定投資政策

B、證券投資分析

C、主動管理方法

D、被動管理方法

答案：D

解析：被動管理方法指長期穩定持有模擬市場指數的證券組合以獲得市

場平均收益的管理方法。采用此種方法的管理者通常購買分散化程度較

高的投資組合，堅持“買入并長期持有”的投資策略。故選D。

78.套期保值是以（）為目的的期貨交易行為。（1分）

A、收益最大化

B、風險最小化

C、規避現貨風險

D、獲取遠期收益

答案：C

解析：套期保值是在現貨市場上買進或賣出一定數量的現貨品種的同時,

在期貨市場上賣出或買進與現貨品種相同、數值相當但方向相反的期貨

合約，以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，達到規避價格風險的

目的。因此，套期保值是以規避現貨風險為目的的期貨交易行為。

79.某公司按面值（100元）平價發行5年期公司債券，年利率為10%,

每年付息一次，到期還本。對于購買該債券的投資者而言，如果年貼現

率為20%,每年保持不變，則未來現金流入現值為0。（1分）

A、70.05元

B、70.077E

C、70.09元

D、71元

答案：c

解析：未來現金流入現值為：

10________[0_________1010_________10.

1.20%+（1+20%y+（1.20%尸+（1.20%『.（1?20%）產,”

80.下列選項中哪個的市場類型較類似于壟斷競爭0。（1分）

A、農產品

B、紡織、服裝等輕工業產品

C、鋼鐵、汽車等重工業

D、公用事業

答案：B

解析：壟斷競爭型市場是指既有壟斷又有競爭的市場結構。在國民經濟

各行業中，制成品（如紡織、服裝等輕工業產品）的市場類型一般都屬

于壟斷競爭。

81.分解、組合和整合技術都是對金融工具的結構進行整合，其共同優點

在于0。（1分）

A、針對性和固定性

B、靈活、多變和應用面廣

C、步驟的科學性

D、成熟、穩定

答案：B

解析：分解技術主要是在既有金融工具基礎上，通過拆分風險進行結構

分解使其風險因素與原工具分離，創造出若干新型金融工具，以滿足不

同偏好投資人的需求。組合技術主要是在同一類金融工具或產品之間進

行搭配通過構造對沖頭寸規避或抑制風險暴露，以滿足不同風險管理者

的需求。分解、組合和整合技術都是對金融工具的結構進行整合，其共

同優點都在于靈活、多變和應用面廣。

82.某啤酒商需要收購大量的大麥用于釀制啤酒。如果等到9月份大麥上

市之后再行購入的話，有可能由于大麥價格上漲，而導致本廠的成本上

升。為了鎖定大麥的成本，該啤酒商需要進行哪種操作()。(1分)

A、賣出套期保值

B、遠期套利

C、買進套期保值

D、近期套利

答案：C

解析：現貨商因擔心價格上漲而在期貨市場上買入期貨，目的是鎖定買

入價格，免受價格上漲的風險。因此，為了鎖定大麥的成本，該啤酒商

需要進行買進套期保值。

83.2011年3月31日，財政部發行的某期國債距到期日還有三年，面值

100元，票面利率年息3.75%,每年付息一次，下次付息日在一年以后。

一年期、二年期、三年期貼現率分別為4%、4.5%、5%。該債券理論價

格(P)為()。(1分)

A、96.60元

B、96.62元

C、96.64元

D、96.66元

答案：D

解析：P=3.75/(1+4%)+3.75/(1+4.5%)2+103.75/(1+5%)3=96.66(元)

84.利用行業的年度或者月度指標來預測未來一期或若干期指標的分析

方法是()。(1分)

A、數理統計分析

B、時間數列分析

C、線性回歸分析

D、相關分析

答案：B

解析：行業的年度或者月度指標按時間順序排列形成的數列即是一個時

間數列，根據數列的特征就可以用多種方法來預測未來一期或若干期的

指標。

85.下列選項中不屬于常住居民的是0。(1分)

A、居住在本國的公民

B、暫居外國的本國公民

C、居住在本國但未加入本國國籍的居民

D、長期居住在外國的本國公民

答案：D

解析：常住居民是指居住在本國的公民、暫居外國的本國公民和長期居

住在本國但未加入本國國籍的居民。

86.大多數套期保值者持有的股票并不與指數結構一致。因此，在股指期

貨套期保值中通常都采用0方法。(1分)

A、互換套期保值交易

B、連續套期保值交易

C、系列套期保值交易

D、交叉套期保值交易

答案：D

解析：套期保值所選擇的期貨品種原則上應當與現貨品種一致，因為只

有品種一致，期貨與現貨價格才能在走勢上大致趨于一致。在實踐中，

人們會在期貨市場上尋找與現貨在功能上比較相近的品質以其作為替

代品進行套期保值。兩個品種在功能上的相互替代性越強，套期保值效

果越好。這一方法被稱為“交叉套期保值交易”。

87.公用事業和某些資本、技術高度密集型或稀有金屬礦藏的開采等行業

屬于接近0的市場型。（1分）

A、完全競爭

B、壟斷競爭

C、寡頭壟斷

D、完全壟斷

答案：D

解析：完全壟斷型市場是指獨家企業生產某種特質產品的情形，即整個

行業的市場完全處于一家企業所控制的市場結構。在當前的現實生活中

沒有真正的完全壟斷型市場，每個行業都或多或少地引進了競爭。公用

事業和某些資本、技術高度密集型或稀有金屬礦藏的開采等行業屬于接

近完全壟斷的市場類型。

88.我國現行貨幣統計制度將貨幣供應量劃分為三個層次，其中，（）是指

單位庫存現金和居民手持現金之和。（1分）

A、流通中的現金

B、狹義貨幣供應量

C、廣義貨幣供應量

D、銀行活期存款

答案：A

解析：我國現行貨幣統計制度將貨幣供應量劃分為三個層次，即流通中

的現金、狹義貨幣供應量和廣義貨幣供應量。其中，單位庫存現金和居

民手持現金之和是指流通中的現金。故選A。

89.一般來說，（）是確認支撐線重要性時應考慮的因素。（1分）

A、股價在這個區域停留時間的長短和股價在這個區域伴隨的成交量大

小

B、股價在這個區域伴隨的成交量大小和股價在這個區域波動的幅度

C、支撐線位置的高低和股價在這個區域停留時間的長短

D、支撐線的陡峭程度和支撐線位置的高低

答案：A

解析：在確認一條支撐線或壓力線時，必須重點考慮以下三個因素：股

價在這個區域停留時間的長短，股價在這個區域伴隨的成交量大小和這

個支撐區域或壓力區域發生的時間距離當前這個時期的遠近。一般說來,

股價停留的時間越長、伴隨的成交量越大，離現在越近，則對現在的影

響越大。

90.下面關于貨幣政策對證券市場的影響，錯誤的是0c（1分）

A、一國的經濟越開放，證券市場的國際化程度越高，證券市場受匯率

的影響越大

B、以外幣為基準，匯率上升，本幣貶值，企業的股票和債券價格將下

跌

C、以外幣為基準，匯率上升時，本幣表示的進口商品價格提高，進而

帶動國內物價水平上漲，引起通貨膨脹

D、為維持匯率穩定，政府可能動用外匯儲備，拋售外匯，從而減少本

幣的供應量，使得證券市場價格下跌

答案：B

解析：一般而言，以外幣為基準，匯率上升，本幣貶值，本國產品競爭

力強，出口型企業將增加收益，因而企業的股票和債券價格將上漲；相

反，依賴于進口的企業成本增加，利潤受損，股票和債券的價格將下跌。

91.在道?瓊斯指數中，工業類股票取自工業部門的（）家公司。（1分）

A、6

B、10

C、30

D、50

答案：C

解析：在道?瓊斯指數中，工業類股票取自工業部門的30家公司；運輸

業類股票取自20家交通運輸業公司；公用事業類股票取自6家公用事

業公司。

92.下列關于貨幣政策對證券市場的影響，不正確的是()。(1分)

A、一般來說，利率下降時，股票價格將上升

B、如果中央銀行采取寬松的貨幣政策，股票價格將上漲

C、如果中央銀行提高存款準備金率，證券市場價格趨于上漲

D、如果中央銀行提高再貼現率，會使證券市場行情走勢下跌

答案：C

解析：中央銀行提高法定存款準備金率，一方面商業銀行可運用的資金

就會減少，貸款能力下降，市場貨幣流通量便會相應減少；另一方面企

業的生產擴張被抑制，利潤下降。因此，法定存款準備金率提高后，證

券市場價格趨于下跌。C選項說法錯誤。

93.夏普指數是()。(1分)

A、連接證券組合與無風險資產的直線的斜率

B、連接證券組合與無風險證券的直線的斜率

C、證券組合所獲得的高于市場的那部分風險溢價

D、連接證券組合與最優風險證券組合的直線的斜率

答案：A

解析：夏普指數是1966年由夏普提出的，它以資本市場線為基準，指

數值等于證券組合的風險溢價除以標準差。夏普指數是連接證券組合與

無風險資產的直線的斜率c

94.在已經得到了趨勢線后，通過第一個峰和谷可以做出這條趨勢線的平

行線，這條平行線就是()。(1分)

A、壓力線

B、支撐線

C、軌道線

D、趨勢線

答案：C

解析：軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢線的一種方法。在已經

得到了趨勢線后，通過第一個峰和谷可以做出這條趨勢線的平行線，這

條平行線就是軌道線。故選C。

95.（）是實際股價形態中出現最多的一種形態，也是最著名和最可靠的反

轉突破形態。（1分）

A、頭肩形態

B、雙重頂（底）形態

C、圓弧頂（底）形態

D、喇叭形

答案：A

解析：頭肩形態是實際股價形態中出現最多的一種形態，也是最著名和

最可靠的反轉突破形態。

96.計算VaR時，其市場價格的變化是通過隨機模擬得到的是（）。（I分）

A、德爾塔一正態分布法

B、歷史模擬法

C、蒙特卡羅模擬法

D、線性回歸模擬法

答案：C

解析：蒙特卡羅模擬法的基本思路是假設資產價格的變動依附服從某種

隨機過程的形態，利用電腦模擬，在目標時間范圍內產生隨機價格的途

徑，并依次構建資產報酬分析，在此基礎上求出VaRo因此，蒙特卡羅

模擬法模擬VaR值時，市場價格是通過隨機模擬得到的。

97.下列選項中，不屬于投資者在構建證券投資組合時需要注意的問題是

()。(1分)

A、投資目標選擇

B、個別證券選擇

C、投資時機選擇

D、投資多元化

答案：A

解析：構建證券投資組合主要是確定具體的證券投資品種和在各證券上

的投資比例。在構建證券投資組合時，投資者需要注意個別證券選擇、

投資時機選擇和投資多元化三個問題。

98.公司分析中最重要的是()分析。(1分)

A、公司盈利狀況

B、公司行業地位

C、公司財務狀況

D、公司品牌效應

答案：C

解析：公司分析中最重要的是公司財務狀況分析。財務報表通常被認為

是最能夠獲取有關公司信息的工具。證券分析師對真實、完整、詳細的

財務報表的分析，是其預測公司股東收益和現金流的各項因素的基礎,

也是其做出具體投資建議的直接依據之一。

99.循環周期理論著重關心的就是()因素。(1分)

A、價格

B、成交量

C、時間

D、空間

答案：C

解析：循環周期理論著重關心的就是時間因素，它強調了時間的重要性。

100.下列選項中，有關通貨膨脹的說法不正確的是()。(I分)

A、通貨膨脹是指一般物價水平持續、普遍、明顯的上漲

B、通貨膨脹從程度上可分為溫和的、嚴重的和惡性的通貨膨脹三種

C、嚴重的通貨膨脹是指通貨膨脹率處于50%以上200%以下的通貨膨

脹

D、惡性通貨膨脹則是指三位數以上的通貨膨脹

答案：C

解析：嚴重的通貨膨脹是指兩位數的通貨膨脹。故選C。

101,根據()的不同，將機構投資者分為個人投資者和機構投資者。(1分)

A、投資者的行為主體

B、投資規模的大小

C、投資證券市場的目的

D、投資期限的長短

答案：A

解析：根據投資者的行為主體不同，可以把投資者分為個人投資者和機

構投資者。

102.在組合投資理論中，有效證券組合是指（）。（1分）

A、可行域內部的所有組合

B、可行域內部任意可行組合

C、可行域的左邊界上的任意可行組合

D、按照投資者的共同偏好規則，排除那些被所有投資者都認為差的組

合后余下的組合

答案：D

解析：投資者的偏好具有某種共性，在這個共性下，某些證券組合將被

所有投資者視為差的，排除掉那些被所有投資者都認為差的組合，余下

的組合被稱為“有效證券組合”。

103.以下指標不是反應變現能力的是0。（1分）

A、流動比率=流動資產/流動負債

B、速動比率二（流動資產■存貨）/流動負債

C、原材料周轉率=耗用原材料成本/平均原材料存貨

D、保守速動比率=（現金+交易性金融資產+應收賬款+應收票據）/流動

負債

答案：C

解析：反映變現能力的財務比率主要有流動比率、速動比率和保守速動

比率。原材料周轉率是反應營運能力的指標。所以正確答案為C。

104.利潤表是指（）。（1分）

A、反映企業在某一特定日期財務狀況的會計報表，它表明權益在某一

特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現有義務和所有者對凈資

產的要求權

B、反映公司本期（年度或中期）內截至期末所有者權益各組成部分變

動情況的報表

C、反映企業一定期間現金的流入和流出

D、反映企業一定期間生產經營成果的會計報表，表明企業運用所擁有

的資產進行獲利的能力

答案：D

解析：利潤表是反映企業一定期間生產經營成果的會計報表，表明企業

運用所擁有的資產進行獲利的能力。

105.表示市場處于超買或超賣狀態的技術指標是0。（1分）

A、PSY

B、ADL

C、MACD

D、WMS

答案：D

解析：WMS（威廉指標）最早起源于期貨市場，由LarryWilliams于1

973年首創。該指標通過分析一段時間內股價高低價位和收盤價之間的

關系，來量度股市的超買超賣狀態，依此作為短期投資信號的一種技術

指標。

106.為了比較準確地確定合約數量，首先需要確定套期保值比率，它是()

的比值。(1分)

A、現貨總價值與現貨未來最高價值

B、期貨合約的總值與所保值的現貨合同總價值

C、期貨合約總價值與期貨合約未來最高價值

D、現貨總價值與期貨合約未來最高價值

答案：B

解析：套期保值比率是指為達到理想的保值效果，套期保值者在建立交

易頭寸時所確定的期貨合約的總值與所保值的現貨合同總價值之同的

比率關系。即：套期保值比率=期貨合約的總值/現貨總價值*100%。

107.反映企業在某一特定日期財務狀況的會計報表是()。(1分)

A、資產負債表

B、現金流量表

C、所有者權益變動表

D、利潤表

答案：A

解析：資產負債表是反映企業在某一特定日期財務狀況的會計報表，它

表明權益在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現有義務

和所有者對凈資產的要求權。

108.葛蘭碧法則認為，在一個波段的漲勢中，股價突破前一波的高峰，

然而此段股價上漲的整個成交量水準低于前一個波段上漲的成交量水

準，此時()。(1分)

A、縮量揚升，做好增倉準備

B、股價趨勢有潛在反轉的信號，適時做好減倉準備

C、股價創新高，強力買入

D、以上都不對

答案：B

解析：在一個波段的漲勢中，股價隨著遞增的成交量而上漲，突破前一

波的高峰，創下新高價，繼續上揚。然而，此段股價上漲的整個成交量

水準卻低于前一個波段上漲的成交量水準。此時股價創出新高，但量卻

沒有突破，則此段股價漲勢令人懷疑，同時也是股價趨勢潛在反轉信號。

109.2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息一次的一

年期債券，上次付息為2009年12月31日。如市場凈價報價為96元,

則實際支付價格為0,利息累積天數則按實際天數（ACT/180）計算。（I分）

A^97.01元

B、97.03元

C、97.05元

D、97.07元

答案：C

解析：累計天數（算頭不算尾）=31天（1月）+28天（2月）+4天（3

月）=63（天）累計利息=100*6%/2*（63/180）=1.05（元）實際支付價

格=96+1.05=97.05（元）

110.西方投資者以（）天移動平均線作為長期投資的依據。（1分）

A、100

B、200

C、250

D、360

答案：B

解析：在歐美股市技術分析所采用的長期移動平均線，多以200天為準。

經過美國投資專家葛蘭威爾研究與試驗移動平均線系統后，認為200天

移動平均線最具代表性。200天移動平均線在國內則是超級大戶、實戶

與做市商操作股票時參考的重要指標，投資人將未來一年世界與國內經

濟景氣動向、各行業的展望、股票發行公司產銷狀況與成長率仔細研究

后，再與其他投資環境（例如銀行利率變動、房地產增值比率以及投資

設廠報酬率）進行比較，若投資股票利潤較高，則進行市場操作。由于

股票進出數量龐大，炒作期間長，必須要了解平均成本變動情形，故以

此樣本大小最能代表長期移動平均線。

111.采用無套利均衡分析技術的要點是（）。（1分）

A、復制證券的現金流特性與被復制證券的現金流特性完全相同

B、復制證券的現金流特性大于被復制證券的現金流特性

C、復制證券的現金流特性小于被復制證券的現金流特性

D、舍去稅收、企業破產等一系列現實的負債因素

答案：A

解析：無套利均衡分析技術，就是對金融市場中的某項頭寸進行估值和

定價，其采用的基本方法是將這項頭寸與市場中其他金融資產的頭寸組

合起來，構筑起一個在市場均衡時能承受風險的組合頭寸，由此測算出

該項頭寸在市場均衡時的均衡價格。采用無套利均衡分析技術的要點是,

復制證券的現金流特性與被復制證券的現金流特性完全相同。

112,在上升趨勢中，將（）連成一條直線，就得到上升趨勢線。（1分）

A、兩個低點

B、兩個高點

C、一個低點、一個高點

D、任意兩點

答案：A

解析：連接一段時間內價格波動的高點或低點可畫出一條趨勢線。在上

升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線；在下降趨勢

中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。本題的最佳答案是

A選項。

113.下列關于權證的說法，錯誤的是0。（1分）

A、權證采取的是T+0的交易制度

B、按持有人權利行使性質，權證可分為認股權證和認沽權證

C、證券公司新創設的權證增加了證券市場上股票的供應量

D、權證的理論價值包括內在價值和時間價值

答案：C

解析：證券公司新創設的權證屬于標的證券發行人以外的第三方發行的

備兌權證，其認兌的股票是已經存在的股票，因此不會造成總股本供應

量的增加，C項說法錯誤。

114.假定該債券的面值為1000元，票面利率為8%,剩余期限為5年,

同類債券的必要收益率為9%,到期時要么按面值還本付息，要么按規

定的轉換比例或轉換價格轉股，那么該可轉換債券當前的投資價值為()。

(1分)

A、961.00元

B、961.06元

C、961.09元

D、961.11元

答案：D

*801000

解析：=^(1+0.09)(+(1+0.09/

115.完全正相關的條件下，由證券A與證券B構成的組合線是連接這兩

點的()。(1分)

A、直線

B、向左彎曲的曲線

C、折線

D、向右彎曲的曲線

答案：A

解析：在完全正相關的條件下，相關系數為1。期望收益率和標準差之

間也是線性關系，所以證券A與證券B構成的組合線是連接這兩點的

直線。

116.行業經濟活動是()經濟的主要對象之一。(1分)

A、宏觀

B、中觀

C、微觀

D、市場

答案：B

解析：行業經濟活動是介于宏觀經濟活動和微觀經濟活動之間的經濟層

面，是中觀經濟分析的主要對象之一。

117.從長期看，在上市公司的行業結構與該國產業結構基本一致的情況

下，股票平均價格的變動與GDP的變化趨勢是0。（1分）

A、相背離的

B、相吻合的

C、不相關的

D、關系不確定的

答案：B

解析：從長期看，在上市公司的行業結構與該國產業結構基本一致的情

況下，股票平均價格的變動與GDP的變化趨勢是相吻合的。

118,完全正相關的證券A和證券B,其中證券A的期望收益率為16%,

標準差為6%,證券B的期望收益率為20%,標準差為8%。如果投資

證券A、證券B的比例分別為30%和70%,證券組合的標準差為（）。（1

分）

A、3.8%

B、7.4%

C、5.9%

D、6.2%

答案：B

解析：我們用期望收益率和方差來計量單一證券的收益率和風險。一個

證券組合由一定數量的單一證券構成，每一只證券占有一定的比例，我

們也可將證券組合視為一只證券，那么，證券組合的收益率和風險也可

用期望收益率和方差來計量。由題意，因為完全正相關，所以相關系數

為lo0.32*0.062+0.72*0.082+2*0.3*0.7*0.06*0.08*1=0.005476,

所以組合的標準差為7.4%O

119.2008年1月10日，財政部發行三年期貼現式債券，2011年1月10

日到期，發行價格為85元。2010年3月5日，該債券凈價報價為87

元，則實際支付價格（）。（1分）

A、97.69元

B、97.71元

C、97.73元

D、97.75元

答案：C

解析：貼現式債券，我國目前對于貼現發行的零息債券按照實際天數計

算累計利息，閏年2月29日也計利息。應計利息額=（到期總付額-發

行價格）/起息日至到期日的天數*起息日至結算日的天數累積利息二（1

00-85）/1096*784=10.73（元）實際支付價格為=87+10.73=97.73（元）

120.證券市場的供給主體是0。（1分）

A、上市公司

B、證券交易所

C、機構投資者

D、證券中介機構

答案：A

解析：證券市場的供給主體是上市公司，由己經上市的老股票和新上市

的新股票構成。

121.出現在頂部的看跌形態是（）。（1分）

A、旗形

B、楔形

C、三角形

D、頭肩頂

答案：D

解析：股價曲線的形態分為兩大類型：持續整理形態和反轉突破形態。

反轉突破形態描述了趨勢方向的反轉，頭肩頂形態是出現在頂部的看跌

形態。與反轉突破形態不同，持續整理形態描述的是，在股價向一個方

向經過一段時間的快速運行后，不再繼續原趨勢，而在一定區域內上下

窄幅波動，等待時機成熟后再繼續前進。這種運行所留下的軌跡稱為“整

理形態”。三角形、矩形、旗形和楔形是著名的整理形態。

122.假設B公司權證（認沽權證）標的股票的價格為4.30元，權證的行

權價為3.73元，標的股票的歷史波動率為0.25,存續期為0.75年，無

風險年利率為5%,那么認沽權證的理論價值為0元。U分）

A、0.05

B、0.07

C、0.09

D、0.10

答案：D

rt

解析：認沽權證的理論價值：P=X?e-?[l-N(d2)]-S-[l-N(d2)]

式中

1n修)+(r+0.5/)?/

d?=4-

430

In+(0.05-1-0.50x0.25J)x0.76

r73

--------產=----------*0.94

0.25x血方

d2=0.94-0.25xV6/75與0.72

查累積正態分布表，WN(0.94)=0.8264,N(0.72)=0.7642o貝必認沽權證

的理論價值(P)=3.73*e005也75*(]?O7642)430*(1-0.8264)3.10(元)

123.公司調研的對象不包括0。(1分)

A、公司管理層及員工

B、公司供應商

C、公司的競爭對手

D、公司客戶

答案：C

解析：調研的對象包括：①公司管理層及員工；②公司本部及子公司;

③公司車間及工地;④公司所處行業協會;⑤公司供應商；⑥公司客戶；

⑦公司產品零售網點。

124.下列哪種分析方法多采用復雜的數理模型和計算機數值模擬，能夠

提供較為精細化的分析結論。（）（1分）

A、基本分析法

B、技術分析法

C、量化分析法

D、宏觀分析

答案：C

解析：量化分析法較多采用復雜的數理模型和計算機數值模擬，能夠提

供較為精細化的分析結論。但它對使用者的定量分析技術有較高要求,

不易為普通公眾所接受。此外，量化分析法所采用的各種數理模型本身

存在模型風險，一旦外部環境發生較大變化，原有模型的穩定性就會受

影響。此外，量化分析法往往需要和程序化交易技術相結合，對交易系

統的速度和市場數據的精確度有較高要求，這也在一定程度上限制了其

應用范圍。

125.（）在多因素模型的基礎上突破性地發展了資本資產定價模型，提出

套利定價理論（APT）,進一步豐富了證券組合投資理論。（1分）

A^馬柯威茨

B、理查德?羅爾

C、史蒂夫?羅斯

D、威廉?夏普

答案：C

解析：略。

126.（）具有強制性、無償性和固定性的特征，它既是籌集財政收入的主

要工具，又是調節宏觀經濟的重要手段。（1分）

A、稅收

B、財政支出

C、財政收入

D、財政轉移支付

答案：A

解析：略。

127.在上升趨勢中，如果下一次未突破壓力線，往后股價向下突破支撐

線，則意味著0。（1分）

A、上升趨勢開始

B、上升趨勢延續

C、上升趨勢結束

D、上升趨勢加速

答案：C

解析：在上升趨勢中，如果下一次未創新高，即未突破壓力線，這個上

升