第一章國際收支

學習目標

1、掌握國際收支的內涵2、掌握國際收支平衡表的項目構成及各項目間的關系3、掌握國際收支的分析方法及調節措施4、了解中國國際收支的概況及特點第一節國際收支與國際收支平衡表

一、國際收支的概念

狹義的國際收支的概念是指一個國家或地區在一定時期內，由于經濟、文化等各種對外交往而發生的，必須立即結清的外匯收入與支出。廣義的國際收支概念是指一國或地區居民與非居民在一定時期內全部經濟交易的貨幣價值之和。它是以交易為基礎，既包括貿易收支和非貿易收支，也包括資本的輸出輸入；既包括已實現外匯收支的交易，也包括尚未實現外匯收支的交易。國際收支概念的理解

第一，國際收支是指在一定時期內（通常為一年），一經濟實體與世界其他經濟實體的各項經濟交易的總和或系統記錄。第二，國際收支所反映的內容是以貨幣記錄的經濟交易（交換、轉移、移居、其他交易）。第三，國際收支記錄的經濟交易必須是本國居民與非居民之間發生的經濟交易。第四，國際收支是一個流量概念。第五，國際收支是一個事后的概念。居民：根據居住地原則，居民指一個國家的經濟領土內具有經濟利益的經濟單位和自然人。在一國居住超過1年的法人和自然人均屬該國的居民，而不管該法人與自然人的注冊地與國籍。例外:1）駐外使節、駐外軍事人員例外2）出國求學、就醫例外（我國《外匯管理條例》規定）3）國際性機構（聯合國、IMF等）例外

二、國際收支平衡表（一）概念國際收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）又稱為國際收支賬戶,是系統地記錄一個國家在一定時期內（一年、半年、一季或一月）各種國際收支項目及其金額的一種統計報表。（二）國際收支平衡表的編制國際收支平衡表根據復式記賬原理按借貸記賬法進行編制，每一筆經濟交易都必須以相等的金額分別記入借方和貸方。

凡是引起外匯收入或外匯供給的交易，即資產減少、負債增加都列入貸方，或稱正號項目；凡是引起外匯支出或外匯需求的交易，即資產增加、負債減少都列入借方，或稱負號項目。（1）出口商品屬于()，進口商品屬于(

)。（2）本國常住者為外國人提供勞務（運輸、保險、旅游等）或從外國取得投資及其他收入，屬于(

)；外國人為本國常住者提供勞務或從本國取得收入，屬于(

)。（3）本國常住者獲得外國資產（包括財產和對外國常住者的債權）屬于(

)；相反，外國常住者獲得本國資產或對本國投資，為(

)。（4）外國人償還債務屬于(

)；而本國常住者償還外國人債務，屬于(

)。（5）官方儲備減少屬于(

)，官方儲備增加屬于(

)。（6）本國常住者收到國外的單方面轉移，單方面轉移屬于(

)；本國常住者對外國人的單方面轉移，單方面轉移屬于(

)。例子：1、我國向日本出口500萬美元的大米，以日本在我國的美元存款支付。2、我國從英國進口200萬美元的設備，以我國在英國的美元存款支付。3、我國政府對泰國提供50萬美元的外匯儲備和價值80萬美元的糧食做經濟援助。

三、國際收支平衡表的主要內容（一）經常項目（二）資本和金融項目（三）儲備結算項目（四）錯誤與遺漏（一）經常賬戶:本國與外國進行經濟交易而經常發生的項目1．貿易

2．勞務3．收益4．經常轉移

有形貿易收支，進出口無形貿易收支，服務，旅游、通信、保險、港口、運輸等員工報酬、投資報酬捐贈、賠款、僑匯(二)資本和金融項目該項目由資本賬戶和金融賬戶組成。資本項目包括資本轉移、非生產、非金融資產交易。金融項目涉及一經濟體對外資產和負債發生變化的所有交易。1．資本賬戶：資本賬戶反映資產在居民與非居民的轉移之間，它由資本轉移和非生產、非金融資產交易兩部分組成。

2．金融賬戶：金融賬戶反映的是居民與非居民之間投資與借貸的增減變化，它由直接投資、證券投資、其他投資三部分構成。（1）直接投資（2）證券投資（3）其他投資債務減免、土地等的轉讓建立分支企業或參股達10%以上股票、債券、貨幣市場工具等貿易信貸、貸款、存款、其他應收應付款（三）儲備結算項目儲備資產指由一國貨幣當局所擁有的能夠直接用來平衡國際收支，直接用于市場干預以影響貨幣匯率或達到其他目的的國外資產，包括:黃金儲備特別提款權在國際貨幣基金組織的儲備頭寸外匯儲備其他債權。（四）錯誤與遺漏一個人為的平衡項目，用以彌補國際收支平衡表在編制過程中，由于統計時間和計價標準不一致、資料的不完整以及各種貨幣相互換算所產生的差額等所形成的誤差和遺漏。一般而言，誤差與遺漏不可避免，但如果其數額超過貿易額的5%，就會影響國際收支統計的可靠性，對有關政策的決定也會產生不利影響。2012年中國國際收支平衡表

單位:億美元項目行次差額貸方借方一.經常項目11,931

24,59922,668A.貨物和服務22,31822,48320,165a.貨物33,21620,56917,353b.服務4-8971,9142,812B.收益18-4211,6042,026C.經常轉移2134512477二.資本和金融項目24-168

13,78313,951A.資本項目2543453B.金融項目26-21113,73813,9491.直接投資271,9113,0791,1682.證券投資304788293523.其它投資41-2,6009,82912,429三.儲備資產64-966

1361,1013.4外匯68-9871121,099四.凈誤差與遺漏70-798

07982011年中國國際收支平衡表

單位:億美元項目行次差額貸方借方一.經常項目12,017

22,86820,851A.貨物和服務21,88320,86718,983a.貨物32,43519,03816,603b.服務4-5521,8282,381B.收益18-1191,4461,565C.經常轉移21253556303二.資本和金融項目242,211

13,98211,772A.資本項目2554562B.金融項目262,15613,92611,7701.直接投資271,7042,7171,0122.證券投資301965193233.其它投資4125510,69010,435三.儲備資產64-3,878

103,8883.4外匯68-3,84803,848四.凈誤差與遺漏70-3500350案例一下面的項目是一個假想的發展中國家B國在2012年與世界其他國家的交易：(1)B國政府獲得價值50億美元藥品的國外援助；(2)某企業進口價值200億美元的谷物，用該企業的海外存款賬戶支付；(3)在B國經營的外國跨國公司的利潤為50億美元，存在該跨國公司的海外存款賬戶上；(4)外國銀行向B國政府貸款總額200億美元，存在該國政府的海外存款賬戶上；(5)某企業出口價值100億美元的商品，收入存在該企業的海外存款賬戶上；(6)B國富翁購買外國不動產150億美元，該費用從該居民的海外存款賬戶中扣除；根據上述資料，完成B國2012年國際收支平衡表。項目差額貸方借方一.經常項目-50200250A.貨物和服務a.貨物10050+200b.服務B.收益50C.經常轉移50二.資本和金融項目250550300A.資本項目150B.金融項目1.直接投資2.證券投資3.其它投資200+200+15050+100三.儲備資產-20002003.4外匯-2000200合計07507502012年中國國際收支平衡表

單位:億美元項目行次差額貸方借方一.經常項目11,931

24,59922,668A.貨物和服務22,31822,48320,165a.貨物33,21620,56917,353b.服務4-8971,9142,812B.收益18-4211,6042,026C.經常轉移2134512477二.資本和金融項目24-168

13,78313,951A.資本項目2543453B.金融項目26-21113,73813,9491.直接投資271,9113,0791,1682.證券投資304788293523.其它投資41-2,6009,82912,429三.儲備資產64-966

1361,1013.4外匯68-9871121,099四.凈誤差與遺漏70-798

0798第二節國際收支平衡表的分析一、分析國際收支平衡表的意義（一）了解國際儲備資產凈額狀況（二）了解外匯資金的來源和運用情況（三）了解國際經濟交易的綜合信息二、國際收支平衡表的分析方法（一）項目分析是指針對不同項目所進行的量變分析及其原因分析。（二）動態分析是指就本期以及以前各期國際收支項目及其狀況進行的對比分析。（三）橫向比較是指將本國國際收支平衡表與同期其他國家國際收支平衡表進行的對比分析。（四）相關事件分析國際收支交易的外向性特點，使得國際收支發展易受突發事件的影響，如石油價格上漲、地區性經濟和政治危機、貿易壁壘、資本控制和外匯管制的取消、利率市場化和匯率并軌等政策調整。中國國際收支平衡表

單位:億美元項目行次2010年差額2011年差額2012年差額一.經常項目13,0542,0171,931A.貨物和服務22,3211,8832,318a.貨物32,5422,4353,216b.服務4-221-552-897B.收益18304-119-421C.經常轉移2142925334二.資本和金融項目242,2602,211-168A.資本項目25465443B.金融項目262,2142,156-2111.直接投資271,2491,7041,9112.證券投資302401964783.其它投資41724255-2,600三.儲備資產64-4,717-3,878-9663.4外匯68-4,696-3,848-987四.凈誤差與遺漏70-597-350-798案例二依右表回答問題問題：1)該國該年經常項目差額是多少?順差還是逆差?2)該表表示的國際收支是否平衡?分析原因何在?3)該年的國際收支情況對該國貨幣匯率有何影響?項目數據商品輸出101.11商品輸入99.36勞務收入25.14勞務支出34.53私人單方面轉移-0.25政府單方面轉移-0.85直接投資-2.66證券投資-1.25其他長期資本-6.70其他短期資本5.84第四節國際收支的失衡與調節一、國際收支失衡的性質（一）國際收支的平衡與失衡1、國際收支平衡與失衡的衡量口徑動態平衡靜態平衡指一國的國際收支發展是可持續的，即：經常項目的逆差可由可持續的資本流入來彌補指國際收支自主交易項目（經常項目和長期資本流動項目）收支平衡時的狀態二、國際收支的失衡

（一）國際收支失衡的原因

1、偶然性國際收支失衡：偶然性失衡是指由短期的、非確定或偶然因素，如自然災害、政局動蕩等引起的國際收支不平衡。2、結構性國際收支失衡：即一國產業結構同國際分工失調引起的國際收支失衡，也就是當國際經濟結構發生變化，而一國產業結構不能適應這種變化所引起的國際收支失衡。3、貨幣性國際收支失衡：又稱為價格性失衡，是指在匯率一定的條件下，一國的物價與商品成本高于其他國家，引起出口貨物價格相對高昂、進口貨物價格相對便宜，從而導致貿易收支和國際收支失衡。4、收入性國際收支失衡：指由國民收入及其變動引起的國際收支失衡。（一）對外匯匯率的影響（二）對進出口的影響（三）對外匯管制的影響（四）對國際投資的影響二、國際收支失衡的影響順差：本幣升值、外幣貶值逆差：本幣貶值，外幣升值順差：本幣升值、外幣表示的商品價格上升，出口下降逆差：本幣貶值，外幣表示的商品價格下降，出口增加順差：外幣多，放松管制逆差：外幣少，鼓勵出口、限制進口順差：資本充足，鼓勵資本外流，投資國外逆差：資本缺乏，鼓勵吸引外資，外商投資國內三、國際收支失衡的調節（一）國際收支失衡的自動調節1、金本位制下國際收支的自發調節2、紙幣流通制度下國際收支的自發調節（1）外匯市場的供求機制（2）國民收入的調節機制（3）利率的調節機制“物價——現金流動機制”國際收支逆差黃金外流增加貨幣供給下降國內價格水平下降出口增加進口減少出口減少進口增加國內價格水平上升貨幣供給增加黃金內流增加國際收支順差國際收支逆差國際儲備減少對外支付增加銀行銀根緊縮外幣供應下降國民收入下降利率上升本國貨幣匯率下降社會總需求下降增加出口減少進口進口需求下降資本流入增加出口增加進口減少國際收支改善圖1-2紙幣本位的固定匯率制度下的國際收支自動調節機制

（二）國際收支失衡的政策調節1、外匯緩沖政策2、財政和貨幣政策3、匯率政策4、直接管制政策5、國際協調機制（1）外匯緩沖政策是指一國運用官方儲備的變動或臨時籌借資金來抵消超額外匯需求或供給（2）財政和貨幣政策財政政策（稅收、政府購買、轉移支付）貨幣政策（公開市場業務、再貼現率、法定存款準備金）表1-3財政政策與貨幣政策的搭配區間經濟狀況財政政策貨幣政策I失業、衰退/國際收支逆差擴張緊縮II通貨膨脹/國際收支逆差緊縮緊縮III通貨膨脹/國際收支順差緊縮擴張IV失業、衰退/國際收支順差擴張擴張

（3）匯率政策是指一個國家通過各種措施有意識的使本國貨幣的對外匯率下降，以便相對降低本國商品的國際市場價格，促進出口（4）直接管制政策包括外匯管制和貿易政策（5）國際協調機制為維護正常的國際經濟秩序，緩解各國矛盾，必須加強國際收支調節政策的國際協調作業：1、請分析我國2012、2011年的國際收支平衡表2、調節國際收支的政策措施有哪些，如何調節？3、根據如下交易編制A國的國際收支平衡表1）A國企業向B國企業出口離岸價格5000美元的商品，B國用在A國的存款賬戶支付款項；2）A國在F國的留學生得到F國的獎學金1000美元，用于生活費支出500美元，其余存入當地銀行；3）A國企業從D國企業進口到岸價格為8000美元的商品，以其在本國銀行的8000美元外匯存款支付貨款；4）A國投資者獲得他投資于M國政府債券的利息1000美元，他將此收入用于購買M國公司股票；5）A國投資者在C國進行20000美元直接投資，其中15000美元以在C國的存款支付，5000美元以固定資產設備支付；6）A國政府從國際貨幣基金組織得到5000美元貸款，用于進口商品。9、春去春又回，新桃換舊符。在那桃花盛開的地方，在這醉人芬芳的季節，愿你生活像春天一樣陽光，心情像桃花一樣美麗，日子像桃子一樣甜蜜。4月-254月-25Wedn