投中統計：2基金退出遇冷CONTENTSCONTENTS

中企并購市場數據分析私募基金以并購方式退出概況中企并購市場重大案例中企并購市場行業地域分析核心發現核心發現2月，受春節及全球市場影響，中企并購市場交易數量呈現下降態勢，但交易規模逆勢增長。大額交易數量環比有所增加，反映出市場在調整過程中，大額優質項目依然受到關注。共計20支私募基金以并購的方式成功退出，回籠金額為2.04億元。電子信息、醫療健康和傳統制造行業的并購交易數量較為突出，廣州交易規模位居榜首。01/中國企業并購市場數據分析2025年2月，中企并購宣布市場交易活躍度下降，宣布交易數量同比腰斬，但頭部大額交易支撐規模逆勢增長。并購市場宣布交易月度趨勢2025年2月，披露預案291筆并購交易，環比下降10.46%，同比下降70.61%；當中披露金額的有134筆，交易總金額為165.17億美元，環比上升36.91%，同比上升90.31%。雖然交易數量減少，但交易金額的增長表明市場上仍存在大規模、高價值的并購項目。2024年2月-2025年2月中企并購市場宣布交易趨勢1600

990

10007531200

800800

493

478

525483

504

490

563

600400

280

436

300281

287

463298

456.75311456.75

415

40032529186.79

274246

278

216195.32242.90134195.32242.90

200139.05128.98219.49152.42156.90212.27135.79120.64165.170 0139.05128.98219.49152.42156.90212.27135.79120.64165.1724-2 24-3 24-4 24-5 24-6 24-7 24-8 24-924-1024-1124-1225-1 披露并購金額（億美元） 披露金額案例數量（筆） 案例數量（筆）數據來源：CVSource投中數據 中研究院，2025.03并購市場完成交易月度趨勢2025年2月，共計完成209筆并購交易，環比下降12.18，同比下降28.18 ；當中披露金額的有99筆，交易總金額為125.49億美元，環比上升10.98 ，同比下降11.09。完成交易數量的減少與宣布交易數量的下降趨勢一致，進一步印證了市場活躍度的降低。2024年2月-2025年2月中企并購市場完成交易趨勢600 360

291

260

236

215

291251242

245234

314246

238

240

191 190170

210134

168148

148

153

20995157.1912095157.19141.14113.51113.07125.49150141.14113.51113.07125.49

123

113 9932.5932.5941.69158.6488.0593.3371.2989.4586.570 041.69158.6488.0593.3371.2989.4586.5724-2 24-3 24-4 24-5 24-6 24-7 24-8 24-924-1024-1124-1225-1 25-2披露并購金額（億美元） 案例數量（筆） 披露金額案例數量（筆）數據來源：CVSource投中數據 投中研究院，2025.0302/私募基金以并購方式退出概況2025年2月，共計20支私募基金以并購的方式成功退出，回籠金額為2.04億元。近一年，私募基金并購退出數量和回籠金額呈現出一定的波動趨勢。私募基金以并購方式退出回報2025年2月，共計20籠金額為2.04億元。2025年2月18企業（有限合伙）轉讓持有的湖南創遠高新機械有限責任公司9.16股權，回籠資金為0.37億元。400 603202402616016100.2680100.26

524842383332103.2522 20 22103.25

4025144.2120 20144.2126.7438.7140.5456.60038.7140.5456.60

13.27

20.3825.00

21.4282.342.0421.4282.34024-2 24-3 24-4 24-5 24-6 24-7 24-8 24-924-1024-1124-1225-1 25-2回籠金額（億元） 退出數量（支）數據來源：CVSource投中數據 投中研究院，2025.03國投創新國投創新國投創新國投創新私募基金以并購方式退出案例2025年2月19日，海潤并購基金旗下深圳前海海潤榮豐（有限合伙）式生物科技股份有限公司（688265.SH）1.50股權，回籠資金為0.27億元。2025年2月18日，啟賦資本旗下嘉興啟賦新材料合伙企）公司3.70股權，回籠資金為0.15億元。退出標的CV行業金額（億元）退出標的CV行業金額（億元）退出機構基金創遠高新傳統制造0.37啟賦資本福州啟賦新材創業投資合伙企業（有限合伙）南模生物醫療健康0.27海潤并購基金深圳前海海潤榮豐投資合伙企業（有限合伙）創遠高新傳統制造0.15啟賦資本嘉興啟賦新材料合伙企業（有限合伙）昇生微電子電子信息0.13中芯聚源聚源中小企業發展創業投資基金（紹興）合伙企業（有限合伙）昇生微電子電子信息0.12粵科金融集團廣東粵科格金先進制造投資合伙企業（有限合伙）創遠高新傳統制造0.08啟賦資本長沙湘江啟賦弘泰私募股權基金企業（有限合伙）昇生微電子電子信息0.07清石資產管理集團東莞勤合創業投資中心（有限合伙）昇生微電子電子信息0.07同創偉業深圳同創偉業新興產業創業投資基金（有限合伙）數據來源投中數據 投中研究院，2025.0303/中國企業并購市場重大案例2025年2月，超1億美元規模完成并購交易9筆，其中交易規模最大的是百度公司（BIDU.NASDAQ）（09888.HK）全資附屬公司達孜縣百瑞翔創業投資管理有限責任公司收購廣州奕凌網絡科技有限公司（YY直播）100股權，交易金額為21.00億美元，百度作為互聯網行業巨頭，通過此次收購有望進一步拓展其在電子信息領域的業務版圖，提升技術實力和市場份額。境內完成并購大額案例2025年2月11日，浙江極氪智能科技有限公司以12.82收購領克汽車科技有限公司51.00股權，此次并購有助于整發展。2025年2月24康產業有限公司49股權，交易金額為6.21加強了在醫療健康行業的布局，提升了企業在醫藥領域的市場影響力。被并購方CV行業金額（億美元）并購方被并購方CV行業金額（億美元）并購方股權奕凌網絡電子信息21.00百度100.00%領克汽車科技汽車交通12.82極氪汽車51.00%重慶醫藥健康醫療健康6.21渝富集團49.00%京隆科技電子信息5.01通富微電等68.98%紛美包裝傳統制造3.40新巨豐70.96%雪峰科技傳統制造3.04廣東宏大21.00%農鉀科技能源及礦業2.46亞鉀國際28.14%中孚鋁業傳統制造1.72中孚實業24.00%杭錦能源能源及礦業1.17中國神華100.00%億緯動力能源及礦業0.80億緯鋰能1.10%數據來源投中數據 投中研究院，2025.0304/并購市場行業地域分析2025年2月，江蘇并購案例數量居于首位，廣州并購規模位于第一。2025年2月，并購案例主要集中在電子信息、醫療健康、傳統制造及先進制造行業。地域分布2025年2月中企完成并購交易按地域數量分布（按投資標的分類） 蘇17.515.32.82.83.43.43.44.04.513.610.77.910.717.515.32.82.83.43.43.44.04.513.610.77.910.798987655443321

并購數量（家）廣東香港浙江江蘇山東 8.69重慶 6.21湖北 3.97上海 3.70北京 3.49新疆 3.16其他 6.32

14.5313.3812.480 5 10 15 20 25

0 5 10 15 20 25數據來源投中數據 投中研究院，2025.03并購數量、規模行業分布2025年2月中企完成并購交易按行業數量分布1.41.95.43.83.84.34.85.31.41.95.43.83.84.34.85.316.315.36.26.210.56.2 8.6消費房地產其他億美元

2025年2月中企完成并購交易按行業規模分布30 1.751.020.341.751.020.340.280.230.2027.4723.402023.4015.4