國內房地產市場簡析宏觀經濟形勢—綜述1國內宏觀經濟仍處于下行通道2國內銀行信貸市場開始緊縮4國際市場隱現流動性過剩3房地產投資維持低水平緩慢回升宏觀經濟形勢—預警信號出口持續下降，但投資和消費趨于穩定，國內市場基礎尚未惡化。預警指數由上述10個指標構成，走勢圖見下頁。中國宏觀經濟實體仍處于下行通道。宏觀經濟形勢—預警指數宏觀經濟形勢—走勢增長自08年開始一直保持下降趨勢，顯示國內經濟發展速度已經趨緩。宏觀經濟形勢—和和繼續保持雙雙下跌，但降幅收窄顯示未來經濟可能好轉。宏觀經濟形勢—新增貸款09年前4個月貸款額已超年初預計的全年4.8萬億，后期可能維持較低水平。5.17萬億宏觀經濟形勢—房地產投資房地產投資仍處于低水平緩慢回升。指數圖指數反映的是國際商品期貨價格的變化趨勢，主要由大豆、小麥、玉米等農產品和原油、汽油、天然氣等能源產品以及黃金、白銀、銅等金屬產品總共19種商品交易情況組成。指數自3月開始大幅增長，國際市場隱現流行性過剩。宏觀經濟形勢—國際市場09年3月4月5月6月房地產市場—綜述1普通住宅開發資本金比例降為20%2土地市場出現競爭性溢價4上市房企保持擴張且現金能力加強3多數城市住宅成交保持高位降低普通住宅資本金35%20%資金杠桿由100/35=2.86提高至100/20=5.0資金門檻降低導致市場競爭者增多對二三線區域的開發企業更有作用房地產市場—政策房地產市場—土地市場多個城市住宅用地供應量顯著增加。房地產市場—土地市場開發商資金壓力有所緩解，土地市場升溫帶來競爭性溢價。房地產E網傾力打造房地產物業管理資料庫,匯聚海量的管理資料。房地產E網傾力打造房地產物業管理資料庫,匯聚海量的管理資料。倍訊易房地產市場—銷售市場5月份全國多數城市住宅成交面積繼續保持上升態勢。房地產市場—銷售市場5月份北京等少數一線城市住宅出現價漲量跌。出現下跌房地產市場—上市房企行業資產負債規模仍在擴張。房地產市場—上市房企行業存貨總量略有增加，但增速顯著降低至6.6%。行業經營現金流凈額首次轉正，資金壓力得到緩解。房地產市場—上市房企部分一線開發企業09年度銷售業務增長迅速。目前宏觀經濟低于8目標，如果第二季度經濟指標不理想，后續仍有利好政策出臺的可能性。上市企業資金壓力緩解，且出于業績和后續發展需要仍將加大土地儲備，短期內土地市場競爭激烈。利好政策支持，房企現金能力加強，市場下行風險較小，但近期漲價使市場再次出現觀望，因此后市可能會出現波動性，或現“小幅震蕩、小幅增長”的”W型“小周期市場格局【詳見下頁圖示】。123宏觀政策土地市場銷售市場市場走勢預測—結論第一階段開始觀望需求積累市場基礎市場走勢預測圖示第二階段小幅降價刺激需求第三階段交易回升恢復價格第四階段提高價格再現觀望銷售面積銷售價格Thanks!謝謝3月-2510:19:2810:1910:193月-2